金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/2 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
上海临港 房地产业 2017-09-08 24.41 -- -- 29.89 22.45%
29.89 22.45%
详细
事件:2017上半年公司实现营业收入9.05亿元,同比增长60.41%;归母净利润1.91亿元,同比增长116.72%;EPS0.1715元,加权平均净资产收益率为3.14%。 业绩持续稳定增长,盈利能力亮眼。受益于公司重组注入资产陆续开始进入结算周期和公司品牌效应的逐步提升,公司营业收入和归母净利润较上年同期均有较大幅度增长。公司上半年毛利率达52.3%,净利率达21.26%,作为园区开发运营企业,公司的盈利能力维持在较高水平。 提升综合服务能力,打造一流园区品牌。公司作为建设上海全球科创中心重要承载体,涉及开发的园区包括松江园区、南桥园区、康桥园区和自贸区(洋山)陆域部分,各园区上半年引入企业情况良好,园区综合服务能力不断提升,预期公司未来可持续收益于上海“科创中心”的建设。 土储资源丰富,打下业绩基础。2017年上半年,公司共签约销售面积4.95万平方米,公司总在租面积34.1万平方米。公司新开工面积5.9万平方米,在建面积约129万平方米,陆续有新建厂房于未来2-3年竣工,公司未来可租可售面积有保证。公司上半年预收账款达7.88亿元,较2016年末增加68%,公司未来业绩兑现有保证。 盈利预测与投资评级:首次覆盖,给予“增持”评级。预计2017、2018和2019年EPS分别为0.42元、0.48元和0.52元。当前股价对应2017、2018和2019年PE分别为60.25倍、51.78倍和47.75倍。 风险提示:行业政策调控持续收紧;园区建设推进缓慢。
上海临港 房地产业 2017-06-28 23.10 28.06 -- 24.29 5.15%
28.55 23.59%
详细
两次资产注入,实现集团上海四个园区上市。公司原名自仪股份,是由上海临港集团旗下专业从事产业载体开发运营的上市公司1)2015年底首次注入,实现借壳上市:首批注入上市公司的园区资产包括松江、康桥、南桥3个园区资产。临港集团注入时承诺5年内注入漕河泾和浦江两个园区,以及在3年内将已处于筹建阶段的桃浦智慧城、盐城园区、海宁园区注入上市公司平台,以解决同业竞争问题。2)2016年6月,集团首次履行上市时承诺。上市公司通过本次交易新增浦江园区项目,获得98.4万方的权益可租售建面。根据公司年报,本次拟注入资产2016年实现归母净利润为1.09亿元,按本次交易价格计算PE 15X,低于上市公司今年以来平均水平。 业绩亮丽,在手188万方优质园区资源。根据公司2016年年报。公司共实现营收18.0亿元,同比+12.1%(一季报同比+494%);归属于上市公司股东的净利润4.03亿元,同比+20.2%(一季报同比增16倍);截至年末,公司在开发面积91万方,土地储备63万方,公司总在租面积34.5万方,合计拥有优质园区可租售资源188万方。 背靠临港集团,上海“自贸区”和“科创中心”建设的战略主体。上海临港产业区是上海规模最大的产业开发项目,待开发资源最丰富,承接重大战略性项目的可能性最大。临港集团是唯一市属园区地产集团,是临港产业区及漕河泾开发区的开发主体。作为是上海建设“全球科创中心”和“自贸区”战略的重要载体。根据公司公告,临港集团目前从事土地一级开发业务,代政府行使相关非市场化业务职能。 公司土地获取与集团行政职能密不可分(与一级开发及招商引资、园区规划联动),潜在资源可观。 投资建议:近期彭博社及路透社报导了“特斯拉落户临港产业区”的传闻,特斯拉方面也有透过媒体回应,但目前中方尚未有任何代表发布正式公告,也不明确落地具体位置。6月22日晚,公司发布公告称截至目前,本公司未与特斯拉公司进行过接触,亦未与特斯拉公司就其在中国建厂事项有合作意向,并且未签署任何协议。 我们不妨作两方面假设,1、假设特斯拉如传闻落地:公司除了有土地资源增值和租金增值预期外,也存在股权合作的预期。但由于之前合资车企主要是车企之间的股权合作,比较少车企和非车企合作,如若参与特斯拉合资公司投资,对公司业绩贡献弹性非常可观。若未有参股合资公司,上市公司是集团主要二级开发主体,未来预计将参与到特斯拉整车厂的规划、设计、建设中去,是本次投资的最大受益者之一。2、本次传闻并无实质进展:目前特斯拉已经官方回应正与上海市政府探讨建设工厂的可能性,即便落地进展不如预期,仍并不能否认临港产业园在全国有独一无二的价值,相信市场对该区域土储价值会有重新认识,值得持续跟踪。 风险提示:国企体制僵化,业务推进缓慢,资源获取能力低于预期。
上海临港 房地产业 2017-05-03 19.20 24.59 -- 19.65 2.34%
25.93 35.05%
详细
事件。公司公布2017年一季度。报告期内,公司实现营业收入3.49亿元,同比增加494%;归属于上市公司股东的净利润5599万元,同比增加16倍;实现基本每股收益0.05元。 2017年一季度,受结转大幅度增加推动,公司营收升494%;受费用水平下降推动,公司净利润增幅扩大至16倍。 2017年1-3月,公司地产业务签约销售面积为1.49万平,签约销售合同金额为19358.4万元。截止2017年3月底,公司出租房地产总面积34.3万平。 2017年1-3月,公司出租房地产的租金总收入为4533.7万元。2017年1-3月,公司园区运营服务相关收入为38.1万元。 投资建议。定增注入浦江高科技园区和双创园区开发和运营业务资产,受益自贸区和迪斯尼建设,“增持”评级。公司是以园区开发与经营、园区服务为核心业务,涵盖战略性新兴产业及生产性服务业基地、高科技民营制造企业基地、国际创造力中心、国际现代化物流服务中心的大型园区类投资控股公司。公司涉及开发的园区包括松江园区、南桥园区、康桥园区和自贸区(洋山)陆域部分。本次临港集团再次注入浦江高科技园区和双创园区资产(预估值为16.5亿元,扣除已出售建面合计是56.3万平),同时募集配套资金15亿元,引入了普洛斯等产业地产巨头。目前,公司已完工、在建及拟开发项目权益总建面182万平。我们预计公司2017-2018年EPS分别0.45元和0.61元。考虑到临港集团未来仍有资产注入的预期,且处于大张江范围内,我们给予公司2017年55倍PE,对应未来6个月24.8元目标价,给予“增持”评级。 风险提示:行业面临加息和政策调控两大风险。
上海临港 房地产业 2017-04-14 21.30 24.27 -- 21.78 2.25%
25.93 21.74%
详细
业绩稳健增长,盈利能力有所提高。公司2016年营业收入、归母净利润分别为18.0亿元、4.0亿元,同比增长12.1%、20.2%。其中房产销售、租赁业务的营收分别为15.1亿元、1.6亿元,同比增长10.2%、9.5%。公司2016年毛利率为56.9%,较去年提高4.3个百分点;归母净利润率为22.4%,较去年提高1.5个百分点,盈利能力有所提高。 重组注入资产交割完成,资产负债情况显著改善。公司在2016年底公告完成浦星公司100%股权和双创公司85%股权的交割过户,资产注入及配套融资的到位使公司资产负债情况改善明显。2016年公司资产负债率为51.0%,较15年下降2.2个百分点。公司2016年净资产负债率下降至28.8%,较15年下降13.2个百分点,负债率在同类公司中处于较低水平。 土地储备充裕,后续资产继续注入值得期待。截至2016年12月,公司共持有待开发土地面积约36.7万平方米,其中浦江园区就贡献了22.3万平方米土地储备。2016年公司共新增出租面积2.3万平方米、出售面积17.0万平方米,目前公司总在租面积为34.5万平方米。此外,集团在借壳上市时已作出承诺,明确提出将在3-5年内,分别将漕河泾园区及目前处于筹建阶段的相关园区剥离代政府行使职能的非市场化业务及一级开发业务,并且相关子公司经营步入正轨后,将这些子公司股权转让予上市公司。后续其他园区资产注入也值得期待。 财务预测与投资建议 维持“买入”评级,上调目标价至24.48元(原目标价23.00元)。我们预测公司未来三年2017-2019年EPS分别为0.48、0.55、0.63。可比公司2017年平均估值为51X,给予公司2017年51X估值,对应目标价24.48元。 风险提示 部分项目达到可租售状态时间与预计可能存在差异。 上海科创中心建设进展低于预期。
上海临港 房地产业 2017-04-14 21.30 24.59 -- 21.78 2.25%
25.93 21.74%
详细
事件。公司公布2016年年报。报告期内,公司实现营业收入18.0亿元,同比增加99.7%;归属于上市公司股东的净利润4.03亿元,同比增加68.5%;实现基本每股收益0.40元(全面摊薄每股收益0.36元)。 2016年,受租售增加推动,公司营收大增99.7%;同时租赁毛利率较低使得公司净利润增幅缩窄至68.5%。2016年,公司共新增出租面积22,832平米,出售面积170,239平米。截至2016年底,公司总在租面积34.5万平。2016年,浦江园区为公司贡献了22.34万平土地储备。 盈利能力保持增长。公司每股收益下滑的主要原因主要来自16年注入优质资产带来股本增厚。从归母净利润这一真实盈利能力看,企业保持较好增长水平。此外,公司当期未能有效分红的主要原因在于弥补重组前原企业亏损。 截至2016年底,公司持有待开发土地面积约36.67万平。2016年,公司当年竣工面积0.8万平;新开工面积约83万平;续建面积约40.1万平。全年总施工面积124万平,实际完成投资额10.3亿元。2016年,公司对外股权投资共计2540万元。 2016年5月,公司发布了《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》。我们认为,通过本次资产重组,首先,公司拟注入浦江高科技园二级开发业务资产,由此公司的盈利能力将进一步增强。其次,本次交易将有利于进一步减少临港集团与上市公司的潜在同业竞争。第三,为了解决同业竞争问题,临港集团后期的临港产业区、漕河泾园区等产业地产开发和运营资产仍有进一步注入的可能性l投资建议。定增注入浦江高科技园区和双创园区开发和运营业务资产,受益自贸区和迪斯尼建设,“增持”评级。公司是以园区开发与经营、园区服务为核心业务,涵盖战略性新兴产业及生产性服务业基地、高科技民营制造企业基地、国际创造力中心、国际现代化物流服务中心的大型园区类投资控股公司。公司涉及开发的园区包括松江园区、南桥园区、康桥园区和自贸区(洋山)陆域部分。目前,公司已完工、在建及拟开发项目权益总建面182万平。我们预计公司2017-2018年EPS分别0.45元和0.61元。考虑到临港集团未来仍有资产注入的预期,且处于大张江范围内,我们给予公司2017年55倍PE,对应未来6个月24.8元目标价,给予“增持”评级。 风险提示:行业面临加息和政策调控两大风险。
上海临港 房地产业 2017-02-28 21.82 26.37 -- 22.48 3.02%
22.66 3.85%
详细
投资要点: 临港2.0版“双特”政策启动,2017年聚焦国际智能制造中心建设。2017年始,临港聚焦推进国际智能制造中心建设,五大功能性平台17年有望逐步投入运营。为助推科技成果转化,临港还将打造“一城六园”为主体的孵化转化平台。“一城六园”三年内将形成300万平科研办公空间。公司战略重点涉足智能制造生态体系,集聚产业技术平台、智能制造应用示范以及科技金融、园区等要素,推进整个临港智能制造产业生态体系建设。到2020年,临港要初步形成上海具有全球影响力科技创新中心主体承载区框架。 独特的“地权-股权结合拓展模式”,全市场唯一,实现共赢。该模式中动拆迁的农民通过村镇资产管理公司间接参股平台开发公司(临港集团则管理平台公司有控股权),平台开发公司注入上市公司后,农民则间接获得了上市公司的参股权(村镇资产管理公司是上市公司的直接小股东)的“地权-股权结合模式”。以上模式属市场首创,价值巨大。这种模式有效降低土地获取成本,减少征地矛盾,使农民能分享公司发展红利和资本增值收益。考虑上海土地价格持续上涨,临港模式对农民吸引力大,集团具备开发所有类型园区牌照,将为企业多点布局,区区合作,品牌联动带来契机。 借壳和定增后,公司拥有浦江、松江、康桥、南桥和自贸区等优质园区资产。公司是上海临港集团旗下专业从事产业载体开发和运营的国有控股上市公司。这些园区是上海建设“科技创新中心”和“中国自贸区”战略的重要载体。公司通过定增引入优质战略股东。2016年三季度末,公司下属开发园区已开发面积达到5177亩(不包括洋山区域)。目前,临港集团已在临港、漕河泾、松江、浦江、康桥、南桥、自贸区、枫泾等区域开发建设了国家新型工业化产业示范基地、国家级经济技术开发区、高科技园区、保税港区、新兴产业园等各种类型的产业园区。为了解决同业竞争问题,临港集团后期的产业地产开发和运营资产仍有进一步注入的可能性。 投资建议。优质园区资产上市,大张江和大科创概念。公司通过定增方式注入浦江高科技园区优质资产,有效提升上市公司经营实力。注入的浦江高科技园兼具国家级经济技术开发区、上海张江国家自主创新示范区功能。以上园区目前正重点围绕“大科创”、“大健康”、“大文化”、“大电商”、“大检测”等5+X的产业布局。根据发行后总股本,我们预计公司2016-2017年EPS分别0.38元和0.46元。考虑到临港集团未来仍有资产注入的预期,且处于大张江范围内,并叠加了“双特”政策催化,我们给予公司2016年70倍PE,对应未来6个月26.6元目标价,给予“增持”评级。 风险提示:企业转型不达预期风险,公司重心下移。
上海临港 房地产业 2017-01-25 19.29 23.60 -- 22.82 18.30%
22.82 18.30%
详细
公司发布2016年度业绩预增公告追溯调整后净利润预增10%~30% 1月24日公司发布2016年年度业绩预增公告,预计公司2016年实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期(2015年度报告披露数据)相比增加60%到80%,与2015年度实现归属于上市公司股东净利润(追溯调整后)相比预计增加10%到30%。追溯调整后2015年归属于上市公司股东净利润约为3.36亿元,预计2016年为3.96~4.37亿元。 2016业绩大幅增加主要来自于关联企业合并报表 截止2016年末公司已完成重大资产重组事项(向浦江公司发行股份购买资产及相关资产交割过户),公司向浦江公司发行股份购买资产属同一控制下企业合并,相关标的公司将纳入公司2016年合并财务报表范围,同时对2016年及以前年度财务数据进行追溯调整,导致公司2016年度合并报表后收入、费用、利润较上年同期产生较大幅度增长。报告期内影响公司2016年度非经常性损益的金额约在1.05亿元到1.25亿元之间。 短期受房地产行业调控影响股价下挫,长期持续看好公司未来发展 短期来看,公司股价此前已达到我们的目标价24.80元。近期受房地产行业调控影响地产板块估值整体下挫,公司股价随之下滑明显;长期来看,临港占据得天独厚的地缘优势和交通优势,江运、海运、公路、高铁、地铁、机场等多重交通汇集,已成为上海核心战略新兴产业和先进制造业基地;双特新政下高端制造从业人口不断聚集,地价房价涨幅明显,昔日价格洼地不断填平;2017年2月17日即将出让临港三块纯宅地起拍楼板价高达2.1万元/平方米;公司新任总裁具有丰富的产业园区开发、规划、管理及运营经验;下属四个产业园土储丰富,优势互补,集群联动;上海再工业化大背景下,长期看好公司未来发展。 调高盈利预测,目标价调整为23.80元,上调至买入评级 上调公司2016-2018年EPS为0.40元/0.41元/0.46元,对应P/E为48/47/41,六个月目标价调整至23.8元,上调至买入评级。 风险提示 临港新城公共交通设施不足成为发展瓶颈,导致人口流入过慢;资产整合后管理未能及时跟上,导致产业规模聚集效应未能有效发挥。
上海临港 房地产业 2017-01-09 20.00 22.80 -- 21.20 6.00%
22.82 14.10%
详细
核心观点 重组注入资产交割完成,公司盈利能力将大幅提升。公司公告已完成浦星公司100%股权和双创公司85%股权的交割过户。公司此次发行股份购买资产及募集配套资金已获证监会批复。收购浦星公司和双创公司合计价格16.6亿元,对应2015年静态市盈率为17X 远低于公司目前市盈率。我们认为公司收购完成盈利能力将大幅提升,预计公司2017/2018年EPS 将从收购前的0.35/0.42上调至0.46/0.54(假设2017年重组及募集配套资金都完成), RNAV 估值重估后每股净资产提升至18.20元。 集团资产注入利于解决同业竞争,后续资产注入值得期待。大股东临港集团在上市公司体外仍有大量优质园区资产,本次浦星公司和双创公司的注入利于解决同业竞争,同时提升上市公司盈利能力。集团在2015年底部分资产借壳上市时已作出承诺,明确提出将在3-5年内,分别将漕河泾园区、浦江园区及目前处于筹建阶段的相关园区(包括桃浦智慧城、盐城园区、海宁园区)剥离代政府行使职能的非市场化业务及一级开发业务,并且相关子公司经营步入正轨后,将这些子公司股权转让予上市公司。除了本次已注入的浦星公司、双创公司外,后续的其他园区资产注入也值得期待。 财务预测与投资建议 上调评级至买入,上调目标价至23.00元(原目标价18.30元)。浦江公司和双创公司已完成过户,我们预测从2017年开始并表,预测公司2016-2018年EPS 分别为0.30,0.46,0.54(原预测为0.30,0.35,0.42,预测上调主要源于浦江公司与双创公司的并表)。可比公司2017年平均估值为50X,给予公司2017年50X 估值,对应目标价23.00元。 风险提示 部分项目达到可租售状态时间与预计可能存在差异。 上海科创中心建设进展低于预期。
上海临港 房地产业 2016-11-01 23.78 25.38 -- 25.40 6.81%
25.40 6.81%
详细
事件。前三季度,公司实现营业收入6.09亿元,同比增加18.3%;归属于上市公司股东的净利润1.55亿元,同比增加38.0%;实现基本每股收益0.17元。 2016年前三季度,受综合服务收入增加推动,公司营收增加18%;受结转毛利率较高推动,净利润增速扩大至38%。 投资建议。优质园区资产上市,大张江和大科创概念。公司通过定增方式注入浦江高科技园区优质资产,有效提升上市公司经营实力。注入的浦江高科技园兼具国家级经济技术开发区、上海张江国家自主创新示范区功能。以上园区目前正重点围绕“大科创”、“大健康”、“大文化”、“大电商”、“大检测”等5+X的产业布局。根据发行后总股本,我们预计公司2016-2017年EPS分别0.32元和0.38元。考虑到临港集团未来仍有资产注入的预期,且处于大张江范围内,并叠加了“双特”政策催化,我们给予公司2016年80倍PE,对应未来6个月25.6元目标价,给予“增持”评级。 风险提示:行业面临加息和政策调控两大风险。
上海临港 房地产业 2016-10-13 22.30 24.59 -- 24.75 10.99%
25.40 13.90%
详细
中科院脑智科研落户临港,科创中心主体“创新晶体”开工 近日临港科技城“创新晶体”开工,预计2018年竣工。上海中科院脑智工程项目团队、上海智能制造研究院、上海科大讯飞信息科技有限公司等一批科研机构和企业将在竣工后入驻,众多高端科创项目将纷纷落地,为临港新城成为高端装备制造中心起到不可忽视的引领作用,加快集聚科技研发和先进制造业企业; 上海临港完善产业服务,或借此良机进行自主或合作项目开发 随着众多科研企业落户,上海临港不断完善园区和综合服务体系,以“平台+中心+服务”为目标,为各类型的科研企业提供科研中试基地。不完全统计,临港目前已为智能制造研究院提供了6万平方米厂房用于各项科研成果的产业化试验,其中包括每年50万套产能的上海交大燃料电池项目; 临港建设紧锣密鼓,限购后房屋销售仍表现良好,涨幅远超上海平均 随着科研中心的加快建设与相关公司的落户,临港主城区建设项目紧锣密鼓。随着产业和人群加速聚集,即便全面限购后,临港房屋销售仍表现优异,典型楼盘同润金色橘园房屋销售均价半年(2016.3-2016.9)涨幅57%,丽都璟庭房屋销售均价半年(2016.3-2016.9)涨幅61%,远超上海房屋销售均价半年(2016.3-2016.9)涨幅15%。 既是产业新城也是旅游胜地,国庆长假七天共吸引游客51.3万人次 国庆长假七天,临港新城旅游总客流超过50万人次,最大日均客流达到11万人次,酒店爆满。临港未来将成为上海近郊短途旅游的重点目的地之一,提升城区知名度,利于人口导入。 预计2016-2018年上海临港营收增长约为38.72%/10.40%/28.99%,增发摊薄后EPS分别为0.34元/0.38元/0.49元,对应P/E为63/56/44,12个月目标价24.80元,维持增持评级。 风险提示:临港新城公共交通设施不足成为发展瓶颈,导致人口流入过慢;资产整合后管理未能及时跟上,导致产业规模聚集效应未能有效发挥。
上海临港 房地产业 2016-09-01 20.92 25.38 -- 24.94 19.22%
25.40 21.41%
详细
投资要点: 事件。公司公布2016年半年报。报告期内,公司实现营业收入2.92亿元,同比下滑10.8%;归属于上市公司股东的净利润6403万元,同比增加37.4%;实现基本每股收益0.07元。 2016年上半年,受结转减少影响,公司营收下滑10.8%;受结转项目毛利率较高推动,公司净利润增长37.4%。截至今年6月底,公司共实现园区地产签约销售面积3.15万平,签约销售金额4.06亿元。截至6月底,公司实现园区地产签约出租面积21.54万平,实现租赁收入3,695.11万元。报告期内,公司实现了园区综合服务收入6064.52万元。报告期内,公司各园区形成区域产业特色。其中,松江园区积极拓展3D打印产业,在生命健康领域继续拓展,打造互联网医疗生态圈。此外,松江园区布局VR/AR和智能制造/机器人两大新兴产业。南桥园区大力发展大健康大医疗产业,并与中欧国际工商学院签订了项目合作意向书,拟打造“中欧众创平台”;康桥园区则在上半年与英保能源签署了项目合作协议。自贸区(洋山)陆域部分大力推动高端机械保税维修业务,上半年实现了曼恩保税维修车间项目的顺利落地。2016年5月,公司发布了《发行股份购买资产并募集配套资金暨关联交易预案》。 投资建议。优质园区资产上市,大张江和大科创概念。公司通过定增方式注入浦江高科技园区优质资产,有效提升上市公司经营实力。注入的浦江高科技园兼具国家级经济技术开发区、上海张江国家自主创新示范区功能。以上园区目前正重点围绕“大科创”、“大健康”、“大文化”、“大电商”、“大检测”等5+X的产业布局。根据发行后总股本,我们预计公司2016-2017年EPS分别0.32元和0.38元。考虑到临港集团未来仍有资产注入的预期,且处于大张江范围内,并叠加了“双特”政策催化,我们给予公司2016年80倍PE,对应未来6个月25.6元目标价,给予“增持”评级。 风险提示:公司面临政策调控风险。
上海临港 房地产业 2016-07-08 18.66 17.45 -- 23.35 25.13%
24.94 33.65%
详细
注入优质资产,企业价值再度提升。2016年6月,公司拟以14.07元/股发行1.17亿股购买浦星公司100%股权及双创公司85%股权(全部拟注入资产价值16.5亿元)。同时,公司拟以14.07元/股发行1.07亿股募集15亿元。 产业园区定位清晰。本次注入的浦江高科技园兼具国家级经济技术开发区、上海张江国家自主创新示范区功能。以上园区目前正重点围绕“大科创”、“大健康”、“大文化”、“大电商”、“大检测”等5+X的产业布局。 科创发展带来企业历史性使命。2016年,上海政府已明确指出临港产业区要始终围绕和服务国家战略,在多年来大型装备、高端制造、自主品牌研发的基础上,继续瞄准国际水平,不断提升国际竞争力,成为上海科创中心建设的主体承载区。从政府定位角度看,公司大股东临港在科创中心中所占据的重要地位和发展空间明显增强。以上定位将为企业未来打造投行型园区创造更大空间。本次注入资产中包括漕河泾双创园区。考虑漕河泾同样属于科创中心组成部分。企业未来双创发展值得期待。 打造投行型园区:国资改革再迈步,战投股东价值非凡。本次配套融资战投引入工作既包括国有资本、又包含有限合伙和外资成分。国有资本在本次募资中占比最大(占65.29%),有力保障国有资产控股地位,保证国有资产不流失。成功引入具备产业地产开发背景的东久投资、普洛斯等外资企业,将对上市公司未来与国际先进产业地产投资方加大合作。外部有限合伙企业的引入,有利股东结构多元化,可充分保障内部权利与外部监督相互制衡,同时也有利于引入更多元化的社会主体参与园区开发。 大股东优势资源丰富,潜力价值巨大。临港集团已在临港、漕河泾、松江、浦江、康桥、南桥、自贸区、枫泾等区域开发建设大量产业园区。同时在金融、教育、科技服务等产业发展配套产业中拥有大量优质资产。考虑目前临港区位优势不断提升,不排除未来进一步加大资产证券化速度。 投资建议。公司通过定增方式注入浦江高科技园区优质资产,有效提升上市公司经营实力。根据发行后总股本,我们预计公司2016-2017年EPS分别0.32元和0.38元。考虑到临港集团未来仍有资产注入的预期,且处于大张江范围内,我们给予公司2016年55倍PE,对应未来6个月17.6元目标价,给予“增持”评级。 风险提示:公司面临政策调控风险。
上海临港 房地产业 2016-07-07 16.96 18.14 -- 23.35 37.68%
24.94 47.05%
详细
核心观点 控股股东是上海唯一市属产业园区企业集团,公司盈利增长稳健。公司控股股东临港集团为上海国资委下属唯一园区企业集团,旗下园区遍布上海。目前上市公司主要持有集团旗下四大园区,分别为松江园区、康桥园区、南桥园区以及自贸区洋山港(陆域)部分。四大园区区位优势显著、土地储备丰富,有利于保障公司实现稳健的销售及租赁收益,我们预计公司在现有的招商力度下,2016-2018年归母净利润增速将分别达到11.2%、16.8%、21.3%。 公司管理层园区管理经验丰富、招商能力卓越,集团园区运营模式国内领先。临港集团及上市公司管理层主要来自漕河泾,具备丰富的园区管理经验和卓越的招商能力。从上市公司收入结构上看,管理层卓越的经营能力已经有所体现:截至2015年年末,上市公司园区衍生服务收入(非房地产业务收入) 占比已达8%,并且1.7亿的预收款项中,预收综合服务费占比高达60%, 对公司未来服务费收入的持续增长形成有力支撑。 拟注入浦江园区核心物业,后续集团资产注入计划值得期待。公司在上市之初明确公告,将在未来3-5年内将集团相关资产注入上市公司,近期公司公告拟以发行股份形式收购集团浦江园区核心物业,交易金额为16.5亿,对应静态市盈率仅17倍,远低于可比上市园区平均61倍的市盈率。公司此次公告收购浦江园区已迈出集团注资承诺的第一步,集团上市平台体外仍有接近80%的资产待注入,我们看好公司未来通过外延并购实现快速发展。 财务预测与投资建议 首次覆盖给予增持评级,目标价18.30元。我们预计公司2016-2018年EPS 分别为0.30/0.35/0.42元,可比公司2016年平均估值为61X,给予公司61X 估值,对应目标价18.30元。首次覆盖给予增持评级。 风险提示 1)重组预案能否通过仍存在不确定性。2)部分项目达到可租售状态时间与预计可能存在差异。3)上海科创中心建设进展低于预期。
上海临港 电子元器件行业 2015-10-29 21.90 27.56 -- 27.69 26.44%
27.69 26.44%
详细
事件:公司三季报公布:公司前三季度累计实现营收514.51百万,同比增长30.85%,实现净利润112.64百万,同比大涨699.24%,基本每股收益0.2992元,同比大涨699.24%。业绩发生巨变,主要是由于重大资产重组的完成。2015年9月25日,相关资产均已交割过户完毕。 公司于14年底提出重大资产重组方案,重组完成后,临港资管实现借壳上市,自仪股份主业变更为园区开发和经营,主要负责临港资管下属园区的开发。公司通过直接或间接方式持有松高新100%股权、松高科100%股权、松江公司99.775%股权、佘山公司51%股权、康桥公司100%股权、南桥公司55%股权、自贸联发45%股权以及临港松高科51%股权。涉及的园区为松江园区、南桥园区、康桥园区和自贸区(洋山)陆域部分。 成功转型园区开发,迪士尼园区收益:1)公司成功转型园区开发,拥有优质园区资产:重大资产重组后,将成为上海乃至长三角地区园区开发领域的优质上市公司。2)康桥园区(规划面积441亩)成为上海迪士尼西部门户:康桥园区位于新浦东地理中心位置,承接市中心范围扩展和城市功能梯度转移的前沿区域,园区以东3公里为迪士尼乐园,直达迪士尼乐园的轨道交通11号线;3)土地储备丰富,升值潜力巨大:潜在开发体量约1323万方,临港投资负责开发的园区规划面积接近19843亩,约1323万方 投资建议:公司是上市公司中唯一市属园区开发公司,土地储备遍布全上海,随着迪士尼、自贸区和科创中心建设的推进,公司未来土地升值空间较大,同时本次重组也是上海电气集团和临港集团改革的一环,未来进一步改革亦值得期待,尚有众多盈利能力优越的园区未注入上市公司,我们预计公司2015-2017年三年净利润分别为2.24亿元、2.57亿元、2.89亿元(三年承诺7.7亿,极有可能超预期),当前总股本8.95亿(流通股本3.99亿),对应EPS为0.25、0.29、0.32,考虑到未来几年公司整体注入的预期(现有土地每股RNAV为18.7元)以及现有土地中迪士尼部分升值带来的利润超预期,首次覆盖给予“买入-A评级”,6个月目标价27.8元。 风险提示:改革低于预期、迪士尼进度低于预期
上海临港 电子元器件行业 2015-03-20 15.20 18.54 -- 25.56 68.16%
36.35 139.14%
详细
投资要点: 公司发布2014年年报,此前,公司发布重大资产置换及发行股份购买资产预案,拟以股份无偿划转、重大资产置换、发行股份购买资产及募集配套资金的方式,临港集团部分园区资产注入上市公司,临港资管实现借壳上市。 乘上海国资改革之风,公司变为园区开发公司:本次资产置换是上海国资改革体系的一环,重组完成之后,临港资管实现借壳上市,自仪股份将通过直接或间接方式持有临港投资100%股权及下属部分园区股权,公司变身为临港集团下属园区开发公司,主要负责临港资管下属园区的开发,主要经营收入来自于级土地开发和园区物业租售。 市属大型园区开发公司,土地储备丰富、未来升值潜力大:1)实际开发体量约221万方:经本次重组后,公司成为唯一的市一级大型园区开发上市公司,本次注入的主要是松江园区、南桥园区、康桥园区、自贸区(洋山港)陆域部分,目前公司实际开发的项目约221万方;2)潜在开发体量约1323万方:临港投资负责开发的园区规划面积接近19843亩,约1323万方:其中松江园区7502亩、康桥园区441亩、南桥园区1700亩、自贸区10200亩;3)临港集团仍有部分园区未注入:临港集团下上海临港产业区(浦东、奉贤)、上海漕河泾新兴技术开发区(徐汇闵行、浦江)、江苏盐城园区、浙江海宁园区、枫泾园区、桃浦智慧城等尚未注入。 集迪士尼、自贸区和科创中心建设优势于一身:作为市属的园区开发平台,公司实质上的业务遍布全上海乃至外地,1)松江园区规划建设科技绿洲、高科技总部园、低碳经济示范园等项目及服务配套设施园区,获批“国家高技术产业基地-上海3D打印产业中心”,将受益于科创中心建设;2)康桥园区以东3公里正在建设迪士尼乐园,康桥成为迪士尼乐园的西部门户。3)自贸区(洋山)陆域部分为全国唯一被国务院批准的“国际航运发展综合试验区,设国际航运中心和国际贸易中心建设的前沿阵地,未来将进一步受益于自贸区的开放政策。 投资建议:公司未来将成为唯一的市属园区开发公司,公司土地储备遍布全上海,随着迪士尼、自贸区和科创中心建设的推进,公司未来土地升值空间较大,同时本次重组也是为上海电气集团和临港集团改革的一环,未来进一步改革亦值得期待,首次覆盖,给予买入评级,目标价18.7元。我们预计完成重组之后,公司2015-2017年EPS为0.09、0.12、0.15元;经测算每股RNAV为18.7元,并以此作为目标价,首次覆盖,给予买入评级。
首页 上页 下页 末页 1/2 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名