金融事业部 搜狐证券 |独家推出
谢盐

海通证券

研究方向: 证券信托行业

联系方式:

工作经历: 重点研究上市公司:中信证券、光大证券、招商证券、长江<span style="display:none">证券、国金证券、辽宁成大、香溢融通。</span><a href="javascript:void(0)" id="toggleInfo">...>></a>

20日
短线
60日
中线
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/35 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
外高桥 批发和零售贸易 2020-05-01 13.73 -- -- 15.02 7.82%
17.36 26.44%
详细
事件一。公司公布2019年年报。报告期内,公司实现营业总收入90.05亿元,同比增加15.5%;归属于上市公司股东的净利润8.75亿元,同比增加6.99%。公司2019年度拟向全体股东每10股派发现金红利2.4元(含税)。 事件二。公司公布2020年一季报。报告期内,公司实现营业总收入17.40亿元,同比减少46.96%;归属于上市公司股东的净利润1.02亿元,同比减少82.57%。 2019年,受房地产转让收入和制造业服务业增加的推动,公司营收增加15.63%,归母净利润增加6.99%。2020年一季度,受房地产业和进出口贸易业收入下降影响,公司营收减少47.12%(营业总收入减少46.96%),归母净利润减少82.57%。根据公司2019年年报披露:(1)2019年,公司实现营业总收入90.05亿元。其中,房地产租赁收入15.72亿元,同比增加0.001%;房地产转让出售收入15.51亿元,同比增幅0.74%;商品销售收入34.65亿元,同比增加0.08%。(2)2019年,公司实现合同销售金额11526.53万元,合同销售面积17483.96平方米。2019年,健康医药产业园开发建设顺利推进,新发展H10地块9.61万平方米新建物业完工。森兰在建项目总建筑面积62.57万平方米,其中,竣工项目总建筑面积29.39万平方米。(3)2019年房地产开发投资总建筑面积77.25万平,可供出售面积8.33万平(已售面积1.75万平)。持有房地产总面积445.94万平(已租面积350.56万平)。 根据公司发展战略,2020年是“十三五”的收官之年,“十三五”期末,园区产业开发板块对公司利润贡献预计为40%,商业办公地产板块对公司利润贡献预计为30%-35%,贸易物流服务板块规模预计达18亿元人民币,对集团利润贡献预计达到20%-25%,文化产业投资板块规模预计达6.5亿元人民币,金融服务业务板块对公司利润贡献预计达4%。 投资建议。受益自贸区建设,调高至“优于大市”评级。公司愿景是成为创新的自由贸易园区运营商和全产业链集成服务供应商,定位为服务创新发展的引领者、全球企业外投内引的推动者、自贸区企业全方位服务的提供者、产业转型升级的实践者。据此,我们预计公司2020、2021年EPS分别是0.90元和1.04元。我们认为,公司将受益于自贸区推进进程,并受到政策红利、产业升级、地价重估、定位转变和职能升级五大利好,给予公司2020年14-18倍动态PE估值,对应合理价值区间12.6-16.2元,调高至“优于大市”评级。 风险提示:公司租售业务面临政策调控和园区平台业务拓展不顺风险。
浦东金桥 房地产业 2020-04-21 12.67 -- -- 15.08 16.81%
17.43 37.57%
详细
事件。公司公布2019年年报。报告期内,公司实现营业收入33.52亿元,同比增加21.40%;归属于上市公司股东的净利润为10.85亿元,同比增长11.03%。公司2019年度按每10股向全体股东分配现金红利3.10元(含税)。 2019年,受结转的销售收入有所增加推动,公司营收增加21.40%;同期,归母净利润增加11.03%。2019年,公司实现营业收入合计33.52亿元。其中,房地产销售收入17.56亿元,同比增加45.97%;房地产租赁收入14.35亿元,同比增加2.94%;酒店公寓服务收入1.53亿元,同比下滑3.06%。 根据公司2019年年报披露:新开工及续建项目:(1)金桥智谷(4-02地块)项目(原名由度工坊Ⅴ期)于2019年9月开工;(2)由度工坊Ⅱ期(34-06),2019年年内取得产证并交付运营;(3)OFFICEPARKⅡ地铁板块项目(T3-5)完成工程整体施工,启动竣工验收备案相关工作;(4)Lalaport啦啦宝都商业综合体项目(T4-03),主体实物工程量施工基本完成;(5)碧云尊邸(S11地块住宅)项目,完成主体结构施工,提交预售许可证申报材料;(6)由度工坊Ⅲ期(31-02)项目,工程按计划推进中;(7)北郊未来产业园新材料创新基地东、南、北区项目,完成实物工程量施工,预计2020年8月实现开园。 2019年上半年,公司积极参与新区科创母基金的设立工作,目前母基金已正式运作。2019年下半年,公司全力推动浦东智能制造产业投资基金(拟20亿元规模,首期约10亿元)组建工作,公司坚持高起点的定位,通过央地合作打造基金品牌,成功引进国内智能龙头中车集团作为基金发起方。2019年,临港碧云壹零项目保持了良好的销售态势,全年累计收款约13亿元。 投资建议。重点项目碧云尊邸今年预售,“优于大市”评级。公司主要从事上海金桥经济技术开发区的开发、运营和管理。公司逐步从园区集成开发商向新兴城区开发运营商转型。公司采取租售结合、以租为主的经营模式。公司拥有厂房、办公楼、住宅、商铺以及教育、休闲配套等各类投资性物业约235万㎡。根据公司2019年年报披露:2020年,碧云尊邸(S11地块住宅)项目第一批开盘预售,全力以赴回笼资金,并确保2022年3月末之前交房。 我们预计公司2020、2021年EPS分别是1.22和1.52元。根据目前相关可比公司的动态PE估值,我们给予公司2020年14-18倍动态PE,对应合理价值区间为17.08-21.96元,维持公司“优于大市”评级。 风险提示:公司租售业务面临加息和政策调控风险,以及经济下滑风险。
世茂股份 房地产业 2020-03-30 4.01 -- -- 4.24 5.74%
4.51 12.47%
详细
事件。公司公布2019年年报。报告期内,公司实现营业收入214.49亿元,同比增加3.75%;归属于上市公司股东的净利润24.30亿元,同比增加1.07%;实现基本每股收益0.65元。公司2019年度拟向全体股东每10股派发现金红利2.60元(含税,按照3月26日收盘价计算的税前股息率为6.57%)。 2019年,受住宅销售和物业管理收入增加的推动,公司营收增加3.75%,归母净利润增加1.07%。根据公司2019年年报披露:(1)2019年,公司合并报表范围内主营业务收入,合计214.49亿元。其中,房地产营业收入207.27亿元,同比增幅3.76%;其他营业收入为7.22亿元,同比增幅3.35%。(2)2019年,公司实现住宅销售收入136.17亿元;商业地产销售收入63.77亿元;房地产租赁收入7.33亿元;酒店服务业务收入2.63亿元;物业管理收入4.33亿元;其他业务收入2570.62万元。(3)2019年,公司实现签约额244亿元,同比减少10%;实现销售签约面积约123万平方米,同比减少11%。 根据公司2019年年报披露:2019年,公司年内新增开工面积255万平方米,当年施工面积达到970万平方米,竣工面积达到97万平方米,公司持有的经营性物业面积达到166万平方米;房地产出租面积约142万平方米,取得租金收入约7.33亿元。截止2019年,公司共持有在建/待建的土地储备面积超过1892万平方米。 根据公司2019年年报披露:根据公司目前开发的项目,2020年,公司计划实现合约销售270亿元,公司2020年度资本性支出预计为195亿元,三项费用预计为35亿元,计划采用银行借款、债权融资、预售房款等融资手段满足资金需求。公司未来中长期经营计划的展望:公司未来三年计划签约收入年均增幅达10%,公司未来三年计划净利润年均增幅达10%。 投资建议。布局一二线城市,打造商业地产龙头,“优于大市”评级。公司是集综合商业地产开发、销售、运营等多个业务板块于一体的综合地产上市公司。公司聚焦长三角、环渤海及海西等地区的一、二线经济发达城市。截止2019年底,公司共持有在建/待建的土地储备建筑面积1892万平方米。我们预计公司2020-2021年EPS将是0.79元和0.96元,对应RNAV是18.67元。考虑到公司的商业地产龙头地位,以及优质资产和分红比例较高,我们给予公司2020年5.5—6.5倍动态PE,对应的合理价值区间为4.35-5.14元,维持公司“优于大市”评级。 风险提示:公司面临销售不达标和销售价格下行风险,以及经济下行影响商办物业租赁风险。
新大正 房地产业 2020-02-20 46.01 -- -- 69.49 -0.01%
63.79 38.64%
详细
突发疫情提高了物业服务的价值。我们认为,此次突发疫情是对物业管理公司管理制度、服务质量的一次考验,同时也是优质物业公司脱颖而出的机遇。首先,高质量应对突发疫情,有助于树立物业公司长期品牌。第二,促进入户服务发展,拓展业主增值服务空间。第三,行业集中度提升助力优质物业公司提供优质服务。第四,对机构类物业行业而言,疫情需要全社会加强后勤保障市场化,客观上打开了更大物业服务市场空间。 疫情提升综合性物业公司价值,公司面临发展新机遇。公司综合实力位于中国物业服务百强企业第18名。2019年上半年,公司物业管理服务中的综合物业项目收入分别为公共物业、学校物业、住宅物业、园区物业、商业物业,占比分别为46%、28%、13%、7%、6%。为全面做好新型冠状病毒感染肺炎防控工作,公司做到了第一时间部署,公共点位全面消杀,统一部署、全国联动。我们认为,作为综合性多元化的物业管理公司,随着此次疫情促使社会更加重视物业服务的价值和优秀物业公司的服务能力,因此公司将加大拓展自身业务的力度,更快的成长。 物管市场规模逐年递增,公司成长空间广阔。公司在中国指数研究院《2019中国物业服务百强企业研究报告》中被评选为2019中国物业管理行业市场化运营领先企业第3名,2019中国专项物业服务优秀企业教育物业管理第3名,2019中国物业服务百强企业第18名,处于行业前列。 智慧城市综合服务商定位推动公司未来的发展。公司战略是成为“专注于智慧城市公共建筑与设施的基础物业管理与创新利用一体化的综合服务提供商”,我们认为,此次疫情将提高社会对物业更完善的配套服务的需求,而公司的智慧城市综合服务提供商的战略定位将有助于更好地满足这种物业发展的趋势,从而获得更多的发展机会。 适度提高业绩增速,维持“优于大市”评级。考虑到此次2020年初的疫情将在未来提高社会对物业服务的更多需求,从而对公司未来业务产生一定的提振作用,我们适当提高公司2020-2021年的业绩预测,预计公司2019-2021年EPS分别为1.53元、1.90元、2.34元。参考同类型公司2020年平均估值在36倍左右,考虑机构类物业发展增速快,公司属于新股且目前具有较大增长空间,公司位于机构物业排名前三,给予公司2020年36-40倍动态PE,对应合理价值区间68.4-76.0元/股,维持“优于大市”评级。 风险提示。人工成本上升风险;区域过度集中风险;增值业务拓展不及预期风险。
中新集团 房地产业 2020-02-17 11.61 -- -- 12.58 10.45%
13.37 15.16%
详细
无可争议的长三角一体化龙头。2019年12月1日,新华社北京电:中共中央、国务院印发了《长江三角洲区域一体化发展规划纲要》。《纲要》的出台和实施将加快推动深耕长三角区域的中新集团更好的发展。中新集团在成功开发了苏州工业园区后,将园区开发模式成功复制到以长三角为核心的各个区域,包括江苏南通,安徽滁州、常熟、张家港、宿迁,浙江嘉善等地。 公司的土地开发模式具备一定的优势,其土地一级开发分为收益分成模式和成本加成模式。公司受政府委托进行土地一级开发业务,在土地开发完成后由政府土地储备中心收储,并将通过公开拍卖的方式予以出售。近年来公司土地开发项目众多,苏州拍地有望再获收益。 公司财务稳健,现金流较为充裕。近年来公司负债水平逐步下降。2019年三季度末,公司资产负债率为42.84%,大幅回落。公司短期偿债能力逐年提高。2019年三季度末,公司流动比率大幅上升至1.76倍。 依托园区优质上市资源,有望加码产业投资。公司已经参股20%的中新兴富和参股19.95%的中新博通两只产业基金已经取得了不错的成绩。未来公司将充分发挥苏州工业园区的创新优势,加大对产业的投资。2020年2月11日,公司作为有限合伙人分别出资2500万元投资智能叁号、医疗叁号产业基金。 公司物业和租赁业务优势较大。公司租赁业务充分发挥其招商代理业务优势,将物业出租给大品牌,形成“招商引资-大客户落地-产业集聚-租赁需求上升-市场吸引力提高-人流聚集-房地产需求上升”的良性循环。我们认为,公司努力提升管理水平,并通过综合开发模式,推动园区持续繁荣。 全产业链的环保业务,有望异地复制。公司在苏州工业园打造了“污水处理-污泥处理/餐厨及园林绿化垃圾处理-热电联动/沼气利用”为核心的环保产业链,并适度探索固废/危废业务。我们认为,后续伴随其他园区开发业务的推进,公司将实现环保业务异地复制,发展前景可期。 投资建议:合理价值区间为15.04元-18.80元,“优于大市”评级。按照公司总股本1499万股计算,2019-2020年公司EPS预计分别为0.79元、0.94元。考虑到公司有科技产业投资,估值上更应向张江高科靠近,而不是浦东金桥(生产制造)和陆家嘴(商业),因此给予公司2020年16-20倍的动态市盈率,对应合理价值区间为15.04元-18.80元,维持公司“优于大市”投资评级。 风险提示。公司园区开发和运营业务面临加息和政策调控风险,以及经济下滑风险。
中新集团 房地产业 2019-12-23 11.60 -- -- 16.84 45.17%
16.84 45.17%
详细
中新合资的大型园区开发公司。公司以园区开发运营为主体板块,以产业载体配套和绿色公用为两翼支撑板块,目前集团旗下拥有50多家子公司,总资产超200亿元。上市后(按发行14989.00万股),实际控制人为苏州工业园区国有资产控股发展有限公司(园区国控)将间接持有公司股份13.25%(园区国控持有中方财团28.31%的股权,公司发行上市后中方财团持有的公司股份比例摊薄为46.8%,即园区国控在公司上市后将间接持有公司股份13.25%)。 中国开发区行业发展稳定,未来可持续水平高。我国各级开发区在区域经济发展、吸引外资及先进管理经验、产业培育、科技进步、城市建设、出口创汇、创造税收和就业等诸多方面都取得了显著成绩,成为中国经济最有活力、最具潜力的经济增长点。苏州工业园区多年名列“中国城市最具竞争力开发区”榜首,当前正处于工业化转型、城市化加速、国际化提升的关键时期。 公司毛利率逐年上涨,负债水平缓降,短期偿债能力有所回升。近年来公司保持高收益率,2019年上半年,公司毛利率和净利率分别为44.45%和27.20%;公司营业收入和归母净利润分别为35.96亿元和9.78亿元。同时公司负债水平逐步下降,短期偿债能力逐年提高。2019年上半年,2019年上半年公司资产负债率为42.30%;流动比率大幅上升至1.81倍。 募资用于投资于斜塘项目基础设施改造,提升综合竞争能力和盈利能力。该项目总投资金额为265701.7万元,公司拟投入募集资金13.62亿元。本次募投项目的改造符合公司拓展业务、公司配合园区发展及促进产业转移联动的需要。本次发行完成后,公司的净资产预计将有较大幅度的提高;公司资产负债率将有大幅度下降。 合理价值区间为14.22元-15.80元,“优于大市”评级。按照本次公司发行后的总股本1499万股计算,2019-2021年公司EPS 预计分别为0.79元、0.94元、1.11元,此次公司IPO 发行价为9.67元,对应2019年动态PE 约12.28倍。参考同类可比公司并考虑公司属于新股,给予公司2019年18-20倍的动态市盈率,对应合理价值区间为14.22元-15.80元,首次覆盖给予“优于大市”投资评级。 风险提示。公司园区开发和运营业务面临加息和政策调控风险,以及经济下滑风险。
新大正 房地产业 2019-12-05 42.38 -- -- 78.20 84.52%
78.20 84.52%
详细
领先的综合性物业专业公司。公司主要经营学校物业、办公物业、航空物业、公共物业、商住物业五大业务,综合实力位于中国物业服务百强企业第18名。上市后(按发行1791.07万股),王宣、李茂顺、陈建华、廖才勇为实际控制人,其中董事长王宣合计直接和间接持有33.01%股份。 物业管理业市场规模逐年递增,未来成长空间广阔。近年来全国物业管理行业市场规模及行业集中度逐年递增,据中国指数研究院《2018-2019中国物业服务百强企业研究报告》显示,2015-2018年全国百强物业管理面积均值由2361.5万平米增至3718.1万平米,实现逐年高速递增,而国家政府相继颁布了一系列重要法律法规和产业政策,鼓励物业管理市场化、多元化、智能化。 公司归母净利润震荡攀升,负债水平缓降,短期偿债能力有所回升。2018年和2019年上半年,公司分别实现营业收入8.86亿元和4.90亿元,同比分别增加15.41%和15.48%。2018年,公司实现归母净利润8808万元,同比增加24.65%。2019年上半年,公司实现归母净利润4751万元。公司扣除预收款后的资产负债率为40.8%,呈震荡下行趋势。 募资用于企业建设和业务拓展,打造基础物业管理及创新一体化的服务提供商。公司本次募集资金主要用于企业信息化建设、物业业务拓展、人力资源企业文化建设、市政环卫业务拓展、停车场及投资建设和偿还银行贷款。该项目的顺利实施,将有利于提高公司的整体综合实力,促进公司未来业务的快速发展。 合理价值区间为32.13元-36.72元,“优于大市”评级。按照本次公司发行后的总股本7164万股计算,2019-2021年公司EPS预计分别为1.53元、1.84元、2.23元,此次公司IPO发行价为26.76元,对应2019年动态PE约17.53倍。参考同类可比公司并考虑公司属于新股,给予公司2019年21-24倍的动态市盈率,对应合理价值区间为32.13元-36.72元,首次覆盖给予“优于大市”投资评级。 风险提示。人工成本上升风险;区域过度集中风险;增值业务拓展不及预期风险。
华发股份 房地产业 2019-09-13 7.13 -- -- 8.08 10.23%
7.86 10.24%
详细
事件。公司公布2019年半年报。报告期内,公司实现营业收入142.24亿元,同比增加50.84%;归属于上市公司股东的净利润13.83亿元,同比增加2.84%;实现全面每股收益0.65元。以公司2019年半年度利润分配实施股权登记日的总股本为基数,向全体股东每10股派发现金红利人民币2元(含税)。 2019年上半年,受房产项目收入增加推动,公司营收大幅增加50.84%;同期,受少数股东损益较高等因素影响,公司归母净利润同比增速收窄至2.84%。根据公司2019年半年报披露:2019年上半年,公司实现签约销售金额435.90亿元,同比增长72.18%;新开工面积338.86万平方米;竣工206.86万平方米;在建面积1158.48万平方米,同比增长45.39%。报告期内,公司成功获取土地(合并口径)计容建筑面积合计约97.2万㎡。新增土地储备位于上海、天津、武汉、珠海等多个城市,区域布局进一步优化。2019年上半年,公司阅潮书店新增2家社区店,推进形成“1+12”连锁商业模式;设计公司联合华发中建共同组建装配式设计所;营销公司抢抓机遇,开拓客源,销售业绩稳步增长;优生活公司稳步推进长租公寓业务落地。 投资建议。基本面不断向好,“优于大市”评级。公司紧紧围绕“立足珠海、面向全国”的发展思路,初步形成了以珠海为战略大本营,粤港澳大湾区、长江中下游地区、环渤海地区重要一线城市、二线城市为发展重点,并辐射周边卫星城市的战略布局。同时,公司逐步向商业地产、住房租赁、定制装修等领域扩张,推动公司业务的多元化发展。我们预计,2019-2020年公司将实现EPS分别为1.26元和1.59元。我们以2019年9-11倍的动态PE作为公司未来六个月的目标价,对应的合理价值区间为11.34元-13.86元,维持公司“优于大市”评级。 风险提示:公司面临加息和政策调控风险,以及开发项目较集中和转型不成功的风险。
南京高科 房地产业 2019-09-09 9.51 -- -- 9.95 4.63%
9.95 4.63%
详细
事件。公司公布2019年半年报。报告期内,公司实现营业总收入7.93亿元,同比下降59.46%。其中,上半年公司实现营业收入7.81亿元,同比下降59.87%;归属于上市公司股东的净利润11.77亿元,同比增加67.38%;实现基本每股收益0.95元。 2019年上半年,受房地产开发销售结转收入减少的影响,公司营业总收入同比减少59.46%;因2019年上半年资本市场有所回暖以及被投资企业经营情况较好,且公司在新金融工具准则实施后,对相关会计政策和核算方法进行了变更,使得交易性金融资产、其他非流动金融资产的公允价值变动收益以及按权益法核算的长期股权投资确认的投资收益增加,公司归母净利润同比大增67.38%。2019年上半年,公司实现房地产业务营业收入3.02亿元;公司房地产业务实现合同销售面积3.37万平方米(均为商品房项目销售),同比上升862.86%;公司实现合同销售金额12.22亿元(均为商品房项目销售),同比上升1187.91%。上半年,公司市政基础设施承建业务实现营业收入1.94亿元,同比上升52.86%。上半年,公司园区管理及服务业务实现营业收入1.67亿元。上半年,公司药品销售业务实现营收1.16亿元。股权投资业务方面,公司投资的广州农商行、金埔园林、优科生物、赛特斯、硕世生物等项目申请上市工作均在进程中。高科新浚还有博科资讯、健耕医药、艾力斯、仁度生物等多个项目计划申报科创板上市。报告期内,公司实现投资收益8.28亿元(合并口径),同比增长108.88%。 投资建议。房地产市政业务联动升级,股权投资依托四大投资平台,“优于大市”评级。公司积极把握所在南京紫东地区城市功能提档升级、创新资源汇聚以及资本市场创新改革的机遇,推进房地产市政业务产业联动与业务模式升级。股权投资业务依托“南京高科、高科新创、高科科贷、高科新浚”四大投资平台,重点围绕医药健康、人工智能等产业,分享被投资企业的成长红利。我们预计公司2019、2020年EPS分别是1.10元和1.02元。考虑到公司2019年归母净利润受到了新金融工具准则实施后的会计政策和核算方法变更等一次性因素的干扰,因此我们参考该干扰因素消失后的2020年的公司EPS预测值1.02元,以及目前相关可比上市公司2020年的平均估值,给予公司2020年11-13倍动态PE,对应的合理价值区间为11.22-13.26元,维持公司“优于大市”评级。 风险提示:公司面临加息和政策调控风险,以及转型不成功的风险。
新湖中宝 房地产业 2019-09-06 2.99 -- -- 3.15 5.35%
5.13 71.57%
详细
事件。公司公布2019年半年报。报告期内,公司实现营业收入72.75亿元,同比增加30.11%;归属于上市公司股东的净利润17.21亿元,同比增加18.08%;实现基本每股收益0.20元。 2019年上半年,受房地产结算收入增加的推动,公司营收增加30.11%;同期,土地增值税增加较多,使得公司归母净利润增幅收窄至18.08%。2019年上半年,公司实现营业收入72.75亿元,其中地产业务收入60.39亿元(不含合作项目),同比增长63.9%。根据公司2019年半年报披露:公司地产业务,新开工面积约137万平方米,同比增加234%;新竣工面积86万平方米,同比增加140%;实现合同销售面积47万平方米、合同销售收入76亿元,销售均价约16100元;实现结算面积50万平方米和结算收入61亿元,同比增加56%和63%;结算均价12200元,结算毛利率约46%;公司地产业务营业利润约12亿元。现有开发项目约50个(不含海涂开发项目),项目土地面积约1200万平方米,权益面积约1100万平方米;总建筑面积约2300万平方米,权益总建筑面积约2200万平方米。上海旧改项目进展顺利,亚龙项目、天虹项目、玛宝项目已进入征收实施阶段,截至期末征收签约率分别为95.52%、98.48%和99.30%。目前,上海五大旧改项目合计建筑面积达180万平方米,公司在上海内环内土地储备名列行业前茅。期内,公司地产业务高质量发展的同时,进一步构建金融服务和金融科技双向赋能生态圈。同时,公司持续加大对高科技企业的投入。公司所投资的金融服务、金融科技和高科技企业发展势头强劲,部分已具备或将很快具备上市的条件。 投资建议。公司土地储备充足,地产+金融科技投资战略继续推进,“优于大市”评级。公司主要业务为地产开发和投资业务。目前在全国30余个城市开发50余个住宅和商业地产项目,总开发面积达3000万平方米,规模和实力居行业前列。公司广泛投资金融服务机构,同时也是万得信息、51信用卡、通卡联城等一批拥有领先技术和市场份额的金融科技公司的重要股东;前瞻投资于区块链、大数据、人工智能、云计算、半导体、智能制造等高科技企业。我们预计公司2019年、2020年EPS分别是0.36和0.42元。我们给予公司2019年11-14倍的动态PE,对应的合理价值区间为3.96元-5.04元,维持公司“优于大市”评级。 风险提示:公司销售业务面临政策调控的风险,以及股权投资风险。
浦东金桥 房地产业 2019-09-03 13.73 -- -- 14.40 4.88%
14.65 6.70%
详细
事件。公司公布2019年半年报。报告期内,公司营业收入14.27亿元,同比增长62.45%;归属于上市公司股东净利润4.45亿元,同比增长11.12%。实现基本每股收益0.40元。 2019年上半年,由于本期“碧云壹零”项目部分交房确认销售收入,推动公司营收增加62.45%;同期,公司归母净利润同比增幅11.12%。公司继续推进重点地块城市更新,启动17B-06地块标志性商办项目的立项,推动S11地块住宅项目(碧云尊邸)、啦啦宝都商业综合体等城市化项目。上半年,临港碧云壹零项目完成定金合同签约108套,预售合同签约123套、收款约2.95亿元,并已完成产证交房116套。重点工程项目:OFFICE PARK Ⅱ地铁板块项目(T3-5)、由度工坊Ⅴ期(4-02地块)项目、碧云尊邸(S11地块住宅)、由度工坊Ⅱ期(34-06)、由度工坊Ⅲ期(31-02)项目、Lalaport啦啦宝都商业综合体项目(T4-03)、上海北郊未来产业园新材料创新基地等有序推进。 根据公司8月29日经营数据公告:2019年4-6月,公司主营业务收入合计5.97亿元,同比增加31.41%,其中销售收入2.01亿元,同比增加309.41%,租赁收入3.58亿元,同比减少1.59%,酒店公寓收入0.38亿元,同比减少8.40%。上海金桥出口加工区房地产发展有限公司(公司实质控股100%的子公司)开发的临港碧云壹零项目,截至2019年6月30日,已开盘房源的去化率81%。 投资建议。受益国资改革和自贸区建设,“优于大市”评级。公司主要从事上海金桥经济技术开发区的开发、运营和管理。公司逐步从园区集成开发商向新兴城区开发运营商转型。公司采取租售结合、以租为主的经营模式。公司拥有厂房、办公楼、住宅、商铺以及教育、休闲配套等各类投资性物业约236.7万㎡以及约34.81万㎡的出租土地。碧云尊邸(S11地块住宅)项目的主体结构完成封顶,二结构完成95%。我们认为,上海自贸区建设有望给公司土地带来价值重估,未来公司国资改革有望推动公司进一步发展。我们预计公司2019、2020年EPS分别是0.97和1.10元。根据目前相关可比公司的动态PE估值,我们给予公司2019年17-21倍动态PE,对应的六个月合理价值区间为16.49-20.37元,维持公司“优于大市”评级。 风险提示:公司租售业务面临加息和政策调控风险,以及经济下滑风险。
中南建设 建筑和工程 2019-09-02 7.50 -- -- 8.41 12.13%
9.45 26.00%
详细
事件。公司公布2019年半年报。报告期内,公司实现营业收入233.21亿元,同比增加52.26%;归属于上市公司股东的净利润13.12亿元,同比增加41.55%;实现基本每股收益0.35元。 2019年上半年,公司房地产业务结算规模和建筑业务完工均大幅增加,推动公司营收同比增长52.26%;由于项目结算毛利率的下降,公司净利润增幅降至41.55%。根据公司2019年半年报披露:公司房地产开发业务实现营业收入154.19亿元,同比增长46.64%。结算毛利率23.4%,同比下降0.95个百分点。2019年1-6月,公司实现合同销售面积644.6万平方米,销售金额811.8亿元,同比均增长24%。新增项目27个,规划建筑面积合计420万平方米。截止2019年6月底,公司共有325个项目,在建开发项目规划建筑面积合计3214万平方米,未开工项目规划建筑面积合计1309万平方米。公司建筑业务实现营业收入79.33亿元,同比增长37.83%。综合毛利率11.94%,同比下降0.89个百分点。综合毛利率下降是由于结算结构的差异,随着下半年更多资源的结算,预计全年毛利率较去年将有所提升。 投资建议。地产和建工双轮驱动,高周转进军大型开发商,维持“优于大市”评级。公司业务以房地产开发及建筑施工为主。公司房地产业务聚焦大众主流住宅,辅之以综合商业体开发运营及酒店管理等。2018年公司实现房地产销售额1466.1亿元。2018年底在建开发项目规划建筑面积合计2807万平。公司建筑业务核心主体江苏中南建筑产业集团有限责任公司是国家首批授予的特一级资质企业。我们预计公司2019-2020年EPS是1.08元(归母净利润40.01亿元)和1.89元(归母净利润70.28亿元)。考虑到公司业绩成长性高,给予公司2019年10-12倍动态PE,对应的合理价值区间为10.80—12.96元,维持公司“优于大市”评级。 风险提示:公司面临政策调控以及销售不及预期的风险。
中华企业 房地产业 2019-08-29 4.73 -- -- 4.77 0.85%
4.77 0.85%
详细
事件。公司公布2019年半年报。报告期内,公司实现营业收入91.41亿元,同比增加19.22%;归属于上市公司股东的净利润16.72亿元,同比增加100.56 %;实现基本每股收益0.27元。 2019年上半年,受结转营业收入的项目增加推动,公司营收增加19.22%;同期公司结转项目毛利率增加使得归母净利润大幅增加100.56%。 2019年第2季度,公司新开工项目1个,无新竣工项目,无新增项目储备。公司目前主要开发项目有31个。根据公司8月23日经营数据公告,公司在第2季度内新开工项目1个(吉林中星总部基地项目),无新竣工项目,无新增项目储备。公司目前主要开发项目有31个,集中于上海市、江苏省、浙江省、安徽省、吉林省,项目包括尚汇豪庭、印象春城、无锡燕尾山庄、杭州中企艮山府及吉林中星总部基地项目等。公司2019年第2季度内(4月-6月)签约面积约5.10万平方米,2019年累计签约面积13.57万平方米;第2季度内签约金额约15.33亿元,2019年累计签约金额约66.34亿元。公司2019年第2季度末出租面积约32.73万平方米,第2季度租金收入约1.56亿元。 投资建议。努力成为上海有重要影响力的房地产开发企业,“优于大市”评级。公司聚焦住宅、商办及存量资产三条业务线,有效提升盈利能力及行业竞争力。目前公司开发项目主要集中于上海,辐射昆山、镇江、苏州、杭州、江阴、无锡等长三角重点城市。2019年上半年,公司签约金额66.34亿元,同比增长155.22%。我们预计公司2019、2020年EPS分别是0.50元和0.59元。我们给予公司2019年11-14倍的动态PE,对应的合理价值区间为5.50-7.00元,维持公司“优于大市”评级。 风险提示:公司面临加息和政策调控两大风险。
苏州高新 房地产业 2019-08-29 6.49 -- -- 6.77 4.31%
6.77 4.31%
详细
事件。公司公布2019年半年报。报告期内,公司实现营业收入52.60亿元,同比增加175.75%;归属于上市公司股东的净利润2.20亿元,同比下降32.29%(实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润1.25亿元,同比增长544.50%);实现基本每股收益0.19元。 2019年上半年,受房产结转收入增加推动,公司营收增加175.75%;受同期非经常性损益金额较大,而本期非经常性损益金额较小的影响(即上期为苏州乐园土地收储收益5.23亿元,本期无此收益),归母净利润下降32.29%。 截至2019年上半年末,公司竣工在售、在建、拟建商品房总可售面积183.18万平。根据公司8月24日经营数据公告:2019年1-6月,公司在苏州新增商品房土地储备8.67万平。新增商品房开工面积30.80万平,施工面积162.13万平,竣工面积54.49万平。2019年1-6月,公司商品房累计实现合同销售面积12.72万平,同比减少35.87%;合同销售金额22.98亿元,同比减少16.27%;商品房销售均价1.81万元/平,同比增长30.56%。上半年,公司商品房累计结转面积36.45万平,同比增长200.48%;结转收入47.76亿元,同比增长230.54%;主要结转项目有吴江天城花园、遇见山、公园里等。 2019年上半年,公司多元业务齐头并进。2019年上半年,公司5座污水厂合计完成污水处理量3817万吨,同比增加18.65%,实现营收8900.76万元。报告期内,东菱振动实现营业收入9061.66万元。公司旗下融联基金及参股企业苏高新创投集团通过旗下基金参与科创企业投资,首批科创板上市企业中,瀚川智能为被投企业;同时,山石网科通信技术股份有限公司已获科创板上市委审议通过。融资租赁方面,报告期内,高新福瑞实际完成投放3.32亿元;实现营收4468.77万元,同比增长17.82%;实现净利润1966.66万元,同比增长1441.39%。 投资建议。确立“高新技术产业培育与投资运营商”战略,“优于大市”评级。公司立足“高新技术产业培育与投资运营商”的战略定位,重点布局创新地产、节能环保、战略新兴产业提档升级,加强非银金融与其他产业融合发展,通过高新技术产业投资逐步实现产业结构调整与布局,建立“创新地产+高新技术产业投资”双轮价值驱动的商业模式。我们预计公司2019、2020年EPS分别为0.62和0.77元,对应RNAV是14.85元。我们参考创新转型类园区标的2019年平均动态估值,给予公司2019年16-20倍动态PE,对应的合理价值区间为9.92-12.40元,维持公司“优于大市”评级。 风险提示:公司面临加息和政策调控风险,以及转型不成功的风险。
世茂股份 房地产业 2019-08-27 3.93 -- -- 4.46 13.49%
4.60 17.05%
详细
事件。公司公布2019年半年报。报告期内,公司实现营业收入128.21亿元,同比增加5.54%;归属于上市公司股东的净利润15.86亿元,同比增加9.80%;实现基本每股收益0.42元。 2019年上半年,受物业管理和住宅销售收入增加的推动,公司营收增加5.54%,归母净利润增加9.80%。根据公司2019年半年报披露:(1)2019年上半年,公司合并报表范围内主营业务收入(现金流入),合计128.21亿元。其中,房地产营业收入124.62亿元,同比增幅5.57%;其他营业收入为3.59亿元,同比增幅4.68%。(2)2019年上半年,公司实现住宅销售收入94.48亿元;商业地产销售收入26.60亿元;房地产租赁收入3.55亿元;酒店服务业务收入1.25亿元;物业管理收入2.23亿元;其他业务收入1139.55万元。(3)2019年上半年,公司实现签约额122亿元,同比减少24%;实现销售签约面积约57万平方米,同比减少34%。根据公司2019年半年报披露:2019年上半年,房地产开工面积约87万平方米;竣工面积约38万平方米;房地产出租面积约153万平方米,取得租金收入约3.55亿元,综合出租率约88%。截止2019年上半年,公司共持有在建/待建的土地储备面积超过1391万平方米。 投资建议。布局一二线城市,打造商业地产龙头,给予“优于大市”评级。公司是世茂集团下属的集综合商业地产开发销售、运营管理等多个业务板块于一体的综合地产上市公司。公司聚焦长三角、环渤海及海西等地区的一、二线经济发达城市。截止2019年上半年,公司共持有在建/待建的土地储备面积超过1391万平方米。我们预计公司2019-2020年EPS将是0.76元和0.90元,对应RNAV是18.74元。参考同行业相关上市公司近期估值水平,我们给予公司2019年6-7倍动态PE,对应的合理价值区间为4.56-5.32元,维持公司“优于大市”评级。 风险提示:公司面临销售不达标和销售价格下行风险,以及经济下行影响商办物业租赁风险。
首页 上页 下页 末页 1/35 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名