投资建议: 公司发布2013年半年报,上半年实现营业收入14.92亿,同比上升80.73%;归属母公司的净利润为5544万,同比上升157.51%,基本每股收益0.28元。公司产品结构不断优化,产能逐渐释放。预计公司2013-2014年EPS为0.73元、0.99元,对应目前股价PE为25.7倍、19.0倍,给予公司“推荐”的投资评级。 要点: 收入和净利润持续高增长。上半年实现营业收入14.92亿,同比上升80.73%;归属母公司的净利润为5544万,同比上升157.51%,基本每股收益0.28元。二季度营业收入8.89亿,同比上升79.92%。公司产品垂直一体化初具规模,形成塑胶精密结构件、强化光学玻璃、天线产品、镁铝合金结构件、碳纤维等复合材料结构件的产品结构,产能开始逐渐释放。公司拥有许多优质的大客户资源,如三星、华为、海信、天珑等,主要客户在报告期内营业收入快速增长带动公司业绩提升。 毛利率净利率保持稳定。上半年公司综合毛利率为16.43%,同比增长0.16个百分点。净利率3.72%,同比上升1.11个百分点。公司主要产品毛利率保持稳定,未来有望随着光学玻璃等高毛利产品的放量而得到提升。由于公司收入快速增长,管理费用率同比下降1.4个百分点,带动了净利率的提升。 结构件业务产能开始释放。公司通过调整募集资金投资项目,平板电脑精密结构件产能达到2000万套/年;通过自有资金投资镁铝合金结构件项目,新增产能1500万件/台,技术储备已完成,进一步提高了塑胶结构件的竞争优势;公司布局消费电子天线产品项目,新增LDS、印刷天线产品产能1000万套/年。公司产品线丰富,有能力提供垂直一体化的服务,积极转型平台式厂商,随着产品产能的不断释放,公司将继续保持成本、渠道等方面的竞争优势。 强化光学玻璃成为新亮点。上半年强化光学玻璃业务收入5428万,同比增长329.91%。该产品主要应用于手机和平板电脑等产品的电容式触摸屏,公司技术水平领先,同时具有大客户的优势资源,强化光学玻璃业务有望进一步开拓市场。 风险提示:客户比较集中,下游需求减弱。

投资建议: 公司发布2013年半年报,上半年实现营业收入36.65亿,同比上升43.86%。归属母公司的净利润4.80亿,同比上升52.65%,每股净收益0.31元。下半年主要客户新产品陆续推出有望推动公司业务增长。公司布局智能化产品,多元化的产品线将孕育未来新的增长点。预计公司2013-2014年EPS为0.92元、1.31元,对应目前股价PE为46.3倍、32.3倍,给予公司“推荐”的投资评级。 要点: 收入和净利润高增长。上半年实现营业收入36.65亿,同比上升43.86%;归属母公司的净利润4.80亿,同比上升52.65%,每股净收益0.31元。二季度收入同比增长31.5%,增速低于一季度的63%,二季度增速环比降低的原因是公司主要客户如苹果、三星等二季度增速放缓。下半年公司将受益于大客户新品放出。公司预计1-9月净利润变动幅度40%-60%。 毛利率净利率保持稳定。上半年公司综合毛利率为28.18%,同比下降0.52个百分点。净利率13.10%,同比上升0.45个百分点。公司盈利能力保持稳定,在下游终端市场竞争日趋激烈的情况下,公司不断以新产品开拓市场,持续降低生产成本。高毛利产品保持增长,将维持整体毛利率的稳定。 苹果新品支撑下半年增长。公司主要客户苹果下半年新品发布频繁,包括iPhone廉价版,iPhone5S以及9.7寸iPad等。苹果对产品质量要求较高,并与公司合作密切,公司市场份额有望保持稳定。公司主要产品EarPod以及SPKbox有望推出新款,单价将有所提升。同时公司有意降低苹果产品的收入占比,多点开花,提高抗风险的能力。 智能化产品成为新增长点。公司顺应电子市场发展潮流,积极开拓新市场。公司布局可穿戴设备、智能电视等领域,未来有望切入大客户智能手表、智能眼镜以及智能电视相关模组的供应链。另外SONYPS4的游戏机整机和外设代工预计年内启动,公司拿到订单的可能性较高。公司具有业内领先的技术水平和生产能力,未来将通过产业链垂直整合以及多元化产品线的布局,提高核心竞争力以及抗风险的能力,保持行业内的领先地位。 风险提示:下游需求减弱,客户相对集中。

公司发布2013年半年报,上半年实现营业收入2.75亿,同比上升7.99%;归属母公司的净利润为7706万,同比下降5.93%。每股净收益0.43元。公司积极发展非苹果客户,开拓新业务并大力扩张产能。预计公司2013-2014年EPS为1.27元、1.74元,对应目前股价PE为40.3倍、29.4倍,给予公司“推荐”的投资评级。. 二季度增速有所放缓。上半年实现营业收入2.75亿,同比上升7.99%;归属母公司的净利润为7706万,同比下降5.93%。每股净收益0.43元,基本符合预期。二季度收入2.75亿,同比增长8%,低于一季度60.99%的增速。由于苹果出货量增速放缓,加上新品上市推迟,二季度未能实现放量,导致公司二季度订单受到影响。公司预计1-9月净利润变动幅度为-25%到25%。 盈利能力水平符合预期。公司综合毛利率40.05%,同比下降6.57个百分点。净利率27.85%,同比下降4.28个百分点。其中电脑产品毛利率为40.56%,同比下降7.99个百分点。通讯产品毛利率37.52%,同比上升9.81个百分点。其他产品毛利率26.65%,同比下降10.59个百分点。毛利率下降的主要原因是:一、下游市场竞争激烈,公司受到下游终端价格下降的影响。二、公司正积极拓展非苹果客户,以降低苹果在营业收入中的占比,由于其他厂商产品盈利水平相对偏低,以及供应链模式更加开放,影响了公司的毛利率。 积极拓展新业务。公司把握智能机大屏4核时代,抓住智能机提升带来的商机,积极切入石墨散热膜加工行业,未来有可能拓展到超极本业务。公司开始拓展智能终端天线业务,进军高端天线市场,另外,公司在光学玻璃领域也有涉足。新产品将逐步带来业绩增长,在未来智能终端市场增长放缓时将支撑公司业务增长的稳定。 产能逐渐释放。公司募投项目顺利进展中,其中个人计算机内外部功能性器件扩能项目投资进度47.32%,预计13年12月31日达到可使用状态。另外,公司增资重庆、苏州子公司,产能将有所提高。公司在台湾注册成立子公司,开拓新市场。随着各子公司业务逐渐步入正轨,业务开始放量,公司业务收入以及盈利能力都将得到改善。 风险提示:客户发展不达预期,新业务市场扩展不力。

投资建议: 公司发布2013年半年报,上半年实现营业收入2.22亿,同比上升14.96%;归属母公司的净利润为5038万,同比下降20.99%。每股净收益0.17元。 预计公司2013-2014年EPS为0.42元、0.51元,对应目前股价PE为21.6倍、17.6倍,给予公司“推荐”的投资评级。 要点: 营业收入稳步增长。上半年公司实现营业收入2.22亿,同比上升14.96%;归属母公司的净利润为5038万,同比下降20.99%。每股净收益0.17元。上半年LED产业开始回暖,下游应用市场需求逐渐转旺。 随着国家对LED产业支持政策的逐步出台,公司业务将稳步增长。 主营业务毛利率保持平稳。上半年公司综合毛利率34.32%,同比下降8.68个百分点。净利率22.67%,同比下降10.32个百分点。公司主营业务为外延片和芯片产品,毛利率40.22%,同比下降2.5个百分点,基本保持平稳。产品毛利率有所下降的主要原因是行业竞争激烈,产品价格下降。子公司扬州乾照经营高亮LED和三结砷化镓太阳电池外延片及芯片等主要业务,上半年收入1.81亿,净利润3426万。子公司厦门乾照科技经营主要业务之外的项目如零售二级发光管及LED显示等,上半年收入0.60亿,净利润-185万。非主营业务的亏损影响了公司整体盈利能力,导致净利率有所下降。 产品专业性强同业竞争小。公司主营产品包括高亮度四元系LED外延片芯片以及三结砷化镓太阳电池外延片和芯片两大类产品。公司在高亮度四元系红、黄光LED芯片领域处于国内领先地位,目前公司是国内红黄光LED芯片产量最大的企业之一。公司另外一类产品三结砷化镓太阳能电池相比单结砷化镓太阳能电池光电转化效率高。其中空间用产品由于国外实行禁运,国外产品无法进入国内,而国内只有极少数竞争对手能够生产同类产品,竞争压力小。地面用产品市场规模目前较小,而未来将逐渐被光伏电站接受,成为新趋势。公司提前布局,技术上已达到国际领先水平,未来地面用产品的放量将给公司带来新的利润增长点,风险提示:新产品市场开发不力,市场竞争进一步加剧。

投资建议: 公司发布2013年半年报,上半年实现营业收入1.19亿,同比上升97.4%;归属母公司的净利润为-2625.84万,基本符合预期。公司产能扩张完成,新产品如LDS天线等有望在下半年逐步放量。预计公司2013-2014年EPS为0.34元、0.97元,对应目前股价PE为62.9倍、22.0倍,给予公司“推荐”的投资评级。 要点: 子公司亏损影响母公司业绩。上半年实现营业收入1.19亿,同比上升97.4%。归属母公司的净利润为-2625.84万。其中子公司信维创科亏损2542万。信维创科原为去年底收购的莱尔德北京,上半年收入1427万,仅占总收入的12.01%,短期内无法产生直接的经济效益,加上仍需为其承担较高的固定费用支出,直接影响了公司的净利润。 二季度盈利能力走出低谷。上半年公司综合毛利率为22.61%,同比下降34.58个百分点。毛利率同比下降的原因有:一、子公司信维创科生产规模尚未形成,毛利亏损近1000万,影响毛利率10个百分点左右。二、天线组件销售比重上升,其中外购零配件成本难以控制。三、行业竞争激烈,公司对上下游的议价能力有所下降,尤其是传统产品,价格战成为竞争主要手段。公司一季度毛利率为14.4%,而二季度毛利率水平大幅上升,达到26.68%。公司二季度收入比一季度上升101.66%,产品开始放量,而信维创科6月才开始复产,未来毛利率仍有回升的空间。 公司产能扩张完成。公司终端天线技术改造项目中的LDS天线产业化已经完成,目前已具备年产LDS天线3600万支的能力;高性能天线连接器产业化第一期固定资产投资完成,产能超过2000万支。公司在收购莱尔德北京后生产能力大幅上升,同时借助其平台,得到了与原有客户互补的优质客户。产能扩张加渠道拓展将有效缓解公司成本上的压力。 新产品市场空间广阔。LDS天线具有高度集成,占用空间小,制造流程短等特点,将成为4G时代主要的天线工艺,逐步替代现有的传统天线。其他新产品如音射频模组天线,目前已经实现向Amazon供货,在未来产品对轻薄及音射频性能要求提升的趋势下,该产品有望放量。 风险提示:客户发展不达预期,成本控制不力。

投资建议: 公司发布2013年半年报,上半年营业收入1.93亿,同比上升30.79%,归属母公司净利润1082万,同比下降38.77%。我们预计公司2013-2014年营业收入为5.29亿、7.56亿,EPS为0.45元、0.63元,对应目前股价PE为48.2倍、34.6倍,给予公司“推荐”的投资评级。 要点: 收入和净利润符合预期。上半年营业收入1.93亿,同比上升30.79%,归属母公司净利润1082万,同比下降38.77%。公司原有大客户如TCL、联想、三星等客户销售额不断提升,新的高端客户如SHARP、天珑等知名企业已进入公司客户名单,销售规模不断扩大。净利润下降的主要原因是公司为适应终端厂商一站式服务需求,需外购音腔、机壳等部件,该部分成本无法有效控制,导致原材料采购成本增速超过收入增速。 毛利率和净利率短期下降。上半年公司综合毛利率为22.06%,同比下降12.29个百分点。净利率5.60%,同比下降6.37个百分点。盈利能力下降的主要原因是公司含机壳的天线组件占比提升快,而公司不具备壳料的研发生产能力,同时议价能力稍弱,导致公司在壳料采购环节略显被动,成本压不下去。目前公司加大了关于壳料的研发投入,已基本具备壳料的生产能力,未来毛利率压力将有所缓解,该业务产能的释放有望成为公司新增长点。 新产品下半年放量将推动业绩。公司重点开发的LDS和双色注塑天线等新产品,上半年产能未完全释放,下半年有望发力。LDS和双色注塑天线有单价高,盈利能力强,技术门槛相比传统天线更高等特点。公司注重产品品质,大客户订单充足,产品市场需求有保证。下半年是电子行业传统旺季,随着产能的不断释放,公司收入与盈利能力有望得到改善。 无线充电或成未来看点。公司生产的无线充电器成功应用于中兴首款无线充电手机,一方面为公司树立了良好的市场形象,给未来公司无线充电业务带来了无限的想象空间;另一方面标志着公司从单纯的供货商上升到与终端厂商合作开发的地位。目前无线充电业务在终端行业刚刚起步,未来有良好的发展空间,公司在无线充电领域有技术优势与客户资源优势,将不断受益于该领域的蓬勃发展。 风险提示:新产品市场开拓不力,产品盈利能力继续下降。

公司发布2013年半年报,上半年实现营业收入7.48亿,同比上升32.19%;归属母公司的净利润3197万,同比上升45.32%。公司坚持“ODM+EMS”为主的业务模式,拥有三星、联想、中兴、华为等大客户,与大客户的稳定合作保证了公司业绩的稳定增长。预计公司2013-2014年EPS为0.51元、0.67元,对应目前股价PE为32.8倍、25.1倍,给予公司“推荐”的投资评级。

公司发布2013年半年报,上半年营业收入3.19亿,同比上升52.54%;归属母公司净利润6126万,同比上升34.19%,每股收益0.28元。公司保持小尺寸背光领域龙头地位,并不断开拓中大尺寸背光领域以及LED照明市场。我们预计公司2013-2014年营业收入为7.68亿、10.90亿, EPS为0.63元、0.86元,对应目前股价PE为33.5倍、24.6倍,维持公司“推荐”的投资评级。

投资建议: 公司发布2013年半年报,上半年实现营业收入5.98亿,同比上升2.78%;归属母公司的净利润0.67亿,同比上升12.19%。公司行业内首推“推拉式供应链”模式,连接上下游,实现信息流、物流和资金流等方面的共享,提高公司的市场认可度。预计公司2013-2014年EPS为0.43元、0.60元,对应目前股价PE为42.8倍、30.8倍,给予公司“推荐”的投资评级。 要点: 收入净利润稳定增长。公司上半年实现营业收入5.98亿,同比上升2.78%。 公司天津产业园项目稳定推进,产业布局架构形成,未来有望打破地域垄断,提升市场份额。归属母公司的净利润0.67亿,同比上升12.19%,基本符合预期。公司预计1-9月归属母公司净利润变动幅度区间为10%-40%。 毛利率净利率保持稳定。公司业务稳定发展,毛利率净利率保持稳定。 上半年公司综合毛利率为29.91%,同比上升0.78个百分点。净利率11.05%,同比上升0,28个百分点。公司是业内少数能够提供完整的洁净室综合服务的公司,市场认可度较高,市场地位稳步提升。 净化工程受益于新版GMP。上半年公司净化工程收入2.38亿,同比上升3.2%;毛利率30.84%,同比上升2.59个百分点。公司净化工程洁净度为1级,达到国际水准。新版GMP对药品生产企业洁净区提出具体要求,规定无菌生产企业2013年前完成认证,非无菌生产企业2015年前完成认证,而目前仅少数企业通过认证,市场需求广阔而急切,预计未来2-3年内净化工程将有较为明显的增长。 净化产品受益于经营模式。上半年公司净化产品销售收入2,96亿,同比上升7.94%,毛利率26.82%,同比上升0.23个百分点。公司行业内首推“推拉式供应链”经营模式,该模式使得公司能够深入客户研究与生产当中,及时把握客户需求信息,甚至可以在客户处建立仓库,提升交易效率,保证客户粘性。随着公司产能逐渐的释放以及公司销售网络的完善,预期未来净化产品销售将稳步升高。 收购上海瀚广拓展下游产业链。公司上半年收购上海瀚广100%股权,可充分发挥两公司的协同效应,优势互补。上海瀚广在医药、食品、化妆品等领域有丰富的客户资源,有助于公司开拓下游市场,延伸产业链。 风险提示:市场拓展不达预期,原材料价格波动。

投资建议: 公司发布2013年半年报,营业收入14.64亿,同比增长22.54%,归属母公司净利润0.998亿,同比上升13%。我们预计公司2013-2014年营业收入为33.45亿、42.14亿, EPS为0.45元、0.58元,对应目前股价PE为29.5倍、23.0倍,给予公司“推荐”的投资评级。 要点: 收入和净利润稳定增长。上半年公司营业收入14.64亿,同比上升22.54%。公司加快LED业务全面转型,其LED业务在亚洲、欧洲及北美洲地区均实现较快增长。归属母公司净利润0.998亿,同比上升13%,基本符合预期。2013年公司计划总收入33.8亿元,归属母公司净利润2.62亿。 产品毛利率保持稳定。上半年产品综合毛利率18.77%,同比小幅下降0.19个百分点。一体化电子节能灯收入7.67亿,同比下降2.22%,毛利率16.50%,同比下降1.77个百分点。LED产品收入4.04亿,同比上升337%,毛利率22.75%,同比上升3.33个百分点。T5大功率荧光灯及配套灯具收入1.81亿,同比下降7.44%,毛利率17.64%,同比下降2.3个百分点。特种灯具收入0.88亿,同比下降7.29%,毛利率23.8%,同比上升0.67个百分点。公司重点发展LED业务,业务占比由14%上升至28%,业绩增速明显。 节能灯业务维持市场领先。公司是国内节能灯领域龙头,具备强大的综合研发实力。近几年以T2、微汞。快亮等新产品不断开拓市场。公司作为国内最大的节能照明生产出口企业,长期保持着成本控制,渠道扩张等方面的优势,随着白炽灯禁用政策逐渐实施,公司在传统节能灯领域有望继续维持市场领先。 布局LED寻求市场转型。公司大力发展LED业务,加快从节能灯行业龙头向LED照明厂商转型。LED照明领域未来发展空间广阔,未来LED渗透率有望快速提升。公司是最先进入LED照明领域的传统照明厂商,目前已经建立了比较完整的研发和技术团队,逐步确立了公司在国内LED照明行业的引导地位。 风险提示:产品需求减弱,市场开拓力度不达预期。

投资建议: 公司公布2013年半年报,上半年公司实现营业收入为2.94亿元,同比增长67.01%;净利润为2618万元,同比增长31.61%;每股收益0.12元。公司毛利率为22.04%,同比下降3.22个百分点,基本符合预期。我们预计公司2013-2014年EPS为0.34元、0.46元,对应目前股价PE为65.8倍、48.6倍,给予公司“推荐”的投资评级。 要点: 收入和净利润增长较快。上半年公司实现营业收入为2.94亿元,同比增长67.01%;净利润为2618万元,同比增长31.61%;每股收益0.12元。公司毛利率为22.04%,同比下降3.22个百分点。基本符合预期。 公司计划大幅扩大产能。公司拟用1.83亿元自有资金投资公司主营业务SMDLED扩产项目。项目建设周期为2013年7日1日-2014年6月30日。扩产项目达产后,公司中大尺寸LCD背光源LED年产能为1904KK、照明LED产品年产能为8388KK、汽车电子及其它产品产能为2004KK,总产能将达到扩产项目实施前的2.8倍。 中大尺寸背光增长迅速。2013年上半年,中大尺寸背光市场受益于LED液晶电视的普及和大尺寸电视的比例不断增加,带动了LED背光平均使用颗数的增加。公司2013年上半年,中大尺寸背光源LED产品的销售额为1.35亿元,同比增长112.55%。分类业务中大尺寸背光的毛利率下降4.43个百分点,为26.11%。 照明业务增长迅速。公司也大力发展照明业务,上半年的照明业务收入为1.37亿元,同比增长49.23%。而照明业务的毛利率下降4.89个百分点仅为16.9%,显示照明市场虽然未来空间巨大,但竞争较为激烈。照明市场随着国家“节能补贴”政策的进一步落实,以及《半导体照明节能产业规划》正式发布,部分传统照明企业加大了LED照明的推广,照明市场亦随着商业照明的爆发和室内照明的启动走出了2012下半年的困境,下游应用需求强劲。全球市场研究机构TrendForce旗下绿能事业处LEDinside预计2013年中国LED照明市场规模将会达到人民币324亿元,年增达36%。 其他业务有所下降。其他如显示、汽车等业务收入则有所下降。另外为更好的服务客户,扩大公司产品类型和产品应用领域,公司成立了小尺寸背光事业部,小尺寸背光产品销售额为1067万。 风险提示:下游需求减弱,市场展开低于预期。

投资建议: 公司发布2013年半年报,上半年实现营业收入14.28亿元,同比增长16%;归属母公司的净利润7130万元,同比上升49%。公司通过打造高效制造平台、优化业务结构,目前已成为中小型电源管理系统及封装细分市场的行业龙头,同时拥有苹果、三星等高端客户资源。我们预计公司2013-2014年EPS为1.49元、2.08元,对应目前股价PE为44.8倍、32.2倍,给予公司“推荐”的投资评级。 要点: 收入净利润增长较快。公司上半年实现营业收入14.28亿元,同比增长16%;归属母公司的净利润7130万元,同比上升49%。公司收入增长主要来源于苹果iPhone电池电源管理系统及封装产品订单的增长,以及三星Gaaxy手机电池电源管理系统的订单。 毛利率变化符合预期。上半年公司毛利率为17.56%,较去年同期下降了3个百分点,毛利率下降主要由于三星产品导入快速增加,盈利水平低于之前的苹果iPhone订单所致。公司净利率为6.70%。与去年同期持平。 产品业务结构不断优化。产品方面,上半年公司优化产品及业务结构,小型电源管理系统在高端客户中销售占比进一步提高;中型电源管理系统积极拓展电动工具领域客户,同时较好地把握了笔记本电池由传统电芯向聚合物电芯转型的新产品开发。上半年公司产能利用率稳步提升,并且实现了多工序自动化改造。同时,电池封装业务成功开发了新的国内智能手机客户,并积极开拓国际客户,取得了良好效果。 智能手机市场上优势明显。受益于下游智能移动手机和平板电脑快速发展,公司业绩持续增长。公司在未来有望继续成为苹果新产品的电池供应商,今年下半年苹果将有多款新产品推出,公司业绩有望持续增长。 公司在国内智能手机市场占据领先地位,中兴、华为、联想、小米等品牌持续加大产品投放力度,将有利于上游电池等零组件供应商的进一步放量。 风险提示:下游需求减弱,政府补贴继续减少。

公司发布2013年半年报,营业收入同比增长22.13%,归属母公司净利润同比下降0.7%。随着LED行业需求回暖,公司作为LED芯片行业龙头,在业务扩张以及行业整合方面有独到优势。我们预计公司2013-2014年营业收入为49.77亿、68.69亿,EPS为0.74元、0.96元,对应目前股价PE为30.2倍、23.3倍,给予公司“推荐”的投资评级。

投资建议: 公司公布2013年半年报,营业收入与净利润均实现增长。公司主营业务保持稳定,多领域布局增强了公司对抗风险的能力,保证公司能够高速增长。预计公司2013-2014年营业收入为45.95亿、72.60亿,EPS为0.63元、1.14元,对应目前股价PE为34.4倍、18.9倍,给予公司“推荐”的投资评级。 要点: 收入和净利润稳定增长。公司上半年实现营业收入17.9亿元,同比上升41.44%。营业利润1.54亿,同比下降0.33%。主要原因是公司期间费用增长1.04亿,同比上升113%。归属母公司的净利润1.19亿元,同比上升15.27%,主要由于政府补贴增加,公司营业外收入增加0.11亿,同比上升111.92%。公司预计1-9月归属母公司股东利润变动在15%-30%之间。 产品毛利率保持稳定。上半年公司毛利率为19.57%,同比下降0.81个百分点。连接器市场竞争激烈,毛利率水平相对其他行业偏低,预计未来将趋于平稳。公司净利率为8.46%,同比下降2.42个百分点。盈利水平的小幅下降主要是由于业务扩张导致期间费用率同比上升3.71个百分点。 积极布局其他领域。上半年公司电脑连接器收入为12.2亿元,同比上升35.61%,毛利率18.34%,同比下降2.17个百分点。其他连接器收入5.7亿元,同比上升54.43%,毛利率21.74%,同比上升2个百分点。PC市场整体下滑导致公司主营业务增速有所放缓,公司积极布局其他领域,在通讯、汽车和服务器等领域取得较好的经营业绩。跨行业布局将提高公司对抗风险的能力,引领下一波高速增长。 大客户路线支撑业务增长,公司客户包括苹果、联想、华为、华硕、鸿海精密等,这些大客户业务规模较大并且相对稳定,能够保证公司业务的稳定增长。公司作为连接器行业龙头,下游集中度不断提高有利于公司业务扩张。大客户战略、跨行业布局和不断丰富的产品线奠定了公司长远发展的基础。 风险提示:市场竞争加剧,劳动力成本上升。

投资建议: 公司公布2013年半年报,上半年实现营业收入7.5亿,同比上升20.05%;利润总额3810万,同比上升190.01%。归属母公司的净利润3712万,同比上升263.57%。公司在多个产品技术领域构建了核心竞争优势,尤以IDM模式下开发的高压高功率的特殊集成电路、器件和MEMS传感器为特色。预计公司2013-2014年营业收入为16.67亿、21.68亿,EPS为0.11元、0.17元,对应目前股价PE为59.5倍、38.2倍,给予公司“推荐”的投资评级。