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戴畅

兴业证券

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20日
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长安汽车 交运设备行业 2020-09-10 12.70 -- -- 16.16 27.24%
17.64 38.90% -- 详细
8月车型周期依然强劲,自主定增获批加码长期发展,维持“审慎增持”评级。8月乘用车销售继续复苏,长安经营改革成效显著①自主新车周期+蓝鲸动力平台切换带来自主品牌量利双升;②福特与林肯新车周期开启,高端化车型占比提升;③混改减亏持续推进,新能源业务出表,剥离长安PSA股权顺利落地。20Q3业绩表现有望同环比继续改善,经营周期仍处向上通道。预计公司2020-2022年归母净利润分别为48.2/50.9/62.0亿元,维持“审慎增持”评级。 风险提示:行业销量不及预期;自主品牌销量与利润率恢复不及预期;福特肯新车销量不及预期。
5
中鼎股份 交运设备行业 2020-09-09 10.45 -- -- 11.97 14.55%
11.97 14.55% -- 详细
事件:公司近日发布公告,公司子公司AMK中国子公司安徽安美科近期收到客户的通知,成为东风H97项目空气悬挂系统核心部件小总成产品的批量供应商,项目生命周期总金额约为1.27亿元。 再获东风新订单,空气悬挂国内项目持续落地。德国AMK是全球汽车空气悬挂系统总成产品的高端供应商,主要配套捷豹路虎、沃尔沃、奔驰等高端客户。公司2017年收购AMK后持续在推进新能源车空气悬挂系统总成产品国产化,前期由于技术对接、管理人员变动等因素,国内落地项目有所延迟。此次AMK安徽获得东风H97项目空气悬挂系统核心部件小总成产品量产订单,生命周期订单总额约为1.27亿元,继蔚来之后空悬产品国内项目再次落地。 空悬业务后续有望持续拓展客户,未来成长可期。电动车出于对电池模组的更好的缓冲保护,相比传统车对空悬需求更强。伴随电动车渗透率逐步提升,以及高端客户特斯拉、蔚来等龙头公司电动车示范效应,后续国内自主电动品牌有望跟进;AMK国产化后带来成本降低,有望向更低价格带车型渗透,预计未来空悬市场成长空间广阔。同时国产化降本使得公司产品竞争优势更明显,未来有望实现客户持续突破。 优质智能底盘总成供应商,空气悬挂国产有望进入收获期,维持“审慎增持”评级。公司作为国内非轮胎橡胶件龙头,通过海外并购业务外延扩张,智能底盘,密封,冷却三大板块协同发展,新能源汽车相关产品持续突破。短期来看海外业务后续三四季度预计边际向上;中长期看未来发展核心聚焦智能底盘系统,三大业务板块协同发展;TFH国内业务在手订单充足,空悬业务国内持续落地,未来成长空间广阔。预计公司20-22年归母净利润分别为4.9/7.3/10亿,维持“审慎增持”评级。 风险提示:空悬业务国内新项目落地不及预期,公司主要客户销量不及预期;
5
长城汽车 交运设备行业 2020-09-09 16.40 -- -- 24.07 46.77%
25.70 56.71% -- 详细
事件:公司发布8月产销快报,8月批售汽车8.9万辆,同比+27.4%,环比+14.2%,生产汽车8.8万辆,同比+26.1%。1-8月累计批售汽车56.3万辆,同比-9.8%。 四大品牌均实现正增长,皮卡与欧拉增速较高,出口销量持续回暖。8月哈弗/WEY/皮卡/欧拉分别批售5.6/0.8/2.1/0.5万辆,同比分别+12%/+7%/+80%/+291%,四大业务品牌均实现同比正增长。其中皮卡高增长主要系长城炮月销1.1万台贡献较大增量;而欧拉增速较高系低基数叠加欧拉黑猫销量增长所致;哈弗系列增长预计受益第三代H6渠道铺货+第二代H6改款+哈弗M6的低基数效应。8月长城出口销量0.68万辆,同比-11.4%,环比+8.7%,出口销量伴随海外经济恢复而逐步回暖。 企业变革夯实根基,新平台+新车周期贡献业绩弹性。长城以“两个打通”为原则优化作战单元,打造30-40个创业组织,直面年轻人多元化的用车需求,施行股权激励激发员工活力。7月推出“柠檬+坦克”全球模块化平台有望夯实产品底层竞争力,提升研发效率并降本增效。20Q3基于全新平台打造的新车周期将拉开序幕,20M9三代H6+大狗上市,年底坦克300与好猫上市;21年预计新车周期依然强劲。我们预计2020年是公司基于全新模块化平台的车型周期元年,公司销量+单车ASP+盈利能力有望同时开启上行周期。 拥抱管理改革红利下的新平台+新车周期,公司业绩进入上行通道,维持“审慎增持”评级。20Q3乘用车销量持续复苏,公司自18年以来管理与技术改革红利逐步释放,向“新车周期+皮卡解禁+海外拓展”要销量弹性,向“新平台降本+皮卡乘用化”要利润率弹性。9月基于全新平台打造的三代H6+大狗上市,年底坦克300、欧拉好猫上市,21年新车有望延续强劲。远期全球化战略打开海外空间+转型科技出行公司,享受海外发展中国家汽车行业成长红利+重塑商业模式提升估值。预计2020-2022年公司归母净利润分别为51.1/85.1/117.9亿元,维持“审慎增持”评级。 风险提示:乘用车销量大幅下滑;公司新车销售低于预期;价格战风险。
5
长城汽车 交运设备行业 2020-09-08 15.80 -- -- 24.07 52.34%
25.70 62.66% -- 详细
乘用车销量持续复苏,21-22年有望实现正增长。长城推出“柠檬+坦克”模块化整车平台且开启强劲新车周期,20H2五款新车上市(新平台4款),21年年预计近近10余款基于新平台打造的全新车型陆续上市,有望助推公司在业绩在22年年超越近历史峰值,实现近120亿的利润水平,持续推荐荐。 乘用车行业从下滑的三年到复苏周期,计预计21-22年年狭义乘用车销量正增长,SUV车型占比持续提升,10-15万万乘用车销量占比稳定。乘用车经历18-20年三年下行周期后,有望伴随经济恢复于21-22年实现弱复苏,预计分别同比增长+7%/+3%,同时SUV渗透率近年仍有提升趋势,预计增速持续跑赢轿车车型,10-15万元乘用车销量占18/19/20H1分别实现32.7%/32.5%/33.8%保持稳定。 长城汽车新车强劲(20H2有有5款款,21年预计近10款款),有望乘风再起。 20H2公司五款新车上市,包括9月开始销售的第三代哈弗H6、哈弗大狗、欧拉白猫,以及年底上市的坦克300、欧拉好猫车型;预计21年公司有望基于“柠檬+坦克”平台推出H2、H4、F5、F7、VV5、VV6、VV7,柠檬纯电动车近10余款全新车型,共同驱动公司销量在20-22年迎来强劲的上升周期。第三代H6产品力全面升级,同级别性价比领先;大狗与坦克300差异化定位越野性能,竞争对手较少,存在超预期可能。 新车周期+新平台降本增效司,公司2022年年利润近水平有望接近120亿亿,创历史新高。考虑公司后续强劲的新车周期,我们上调了公司盈利预测。预计22年公司销量规模有望实现147万辆(不含光束),柠檬平台渗透率达60.5%,坦克平台渗透率达23.4%,助力公司整车业务毛利率提升至19%,进而驱动公司归母净利润超越2016年的水平,创历史新高。 乘用车行业复苏向上,长城新车周期强劲,新平台渗透率快速提升,业绩弹性大,维持“审慎增持”评级。乘用车行业复苏确定性高,公司主销市场10-15万SUV市占率维持稳定。公司于20H2基于全新整车平台开启强劲车型周期。考虑公司21年新车数量有望超预期,上调盈利预测,预计公司20-22年归母净利为51.1/85.1/117.9亿元(原预测为42.4/73.4/92.0亿),维持“审慎增持”评级。 风险提示:宏观经济大幅下行;;乘用车销量不及预期;;公司新车销量不及预期;
5
中鼎股份 交运设备行业 2020-09-02 11.01 -- -- 11.97 8.72%
11.97 8.72% -- 详细
海外业务拖累短期业绩,空气悬挂国产有望进入收获期,维持“审慎增持”评级。公司作为国内非轮胎橡胶件龙头,通过海外并购业务外延扩张,智能底盘,密封,冷却三大板块协同发展,新能源汽车相关产品持续突破。短期来看海外业务后续三四季度预计边际向上;中长期看未来发展核心聚焦智能底盘系统,三大业务板块协同发展;TFH国内业务在手订单充足,空悬业务国内落地实现从0到1突破,未来成长空间广阔。预计公司20-22年归母净利润分别为4.9/7.3/10亿(原盈利预测20-22年归母净利润分别为4.9/8.0/11.5亿元),维持“审慎增持”评级。 风险提示:海外公共卫生事件持续蔓延,空悬业务国内新项目落地不及预期,公司主要客户销量不及预期;
中国重汽 交运设备行业 2020-09-02 36.88 -- -- 45.33 22.91%
45.33 22.91% -- 详细
事件:公司发布2020中报,20H1实现营收266.2亿元,同比+18.5%,实现归母净利润7.3亿元,同比+13.8%。20Q2实现营收184.0亿元,同比+68.2%,实现归母净利润4.7亿元,同比+41.3%。 20Q2收入大幅增长,毛利率下滑以及减值和辞退福利拖累利润增速。20Q2公司收入增速与行业增速接近,毛利率实现10.3%,同比-1.2pct,环比-1.3pct,20H1的单车ASP实现26.37万元,同比降低0.12万元,预计系低价格车型豪沃TX占比提升所致。20Q2管理费用实现2.8亿元,同比+2.1亿元,主要系计提员工辞退福利2.3亿元所致,管理费用率实现1.5%,同比+0.9pct。20Q2费率费用率实现4.4pct,同比+0.1pct,低于管理费用率增幅,主要系收入大幅增长,销售费用率/研发费用率/财务费用率被动降低所致,三者分别同比降低0.2pct/0.3pct/0.3pct。20Q2资产+信用减值合计2.25亿元,同比+0.43亿元,主要系存货与应收款增加所致。 20Q2现金流继续改善,研发投入增加助力长期发展。20Q2公司经营性现金流净额实现16.5亿元,环比+8.8亿元,造血能力表现良好,公司经营质量持续改善。20Q2研发费用实现1.7亿元,同比+0.4亿元,环比+0.4亿元,公司继续加大研发投入,夯实中长期竞争力。公司与天津港、主线科技联合自主研发的无人驾驶电动集卡在天津港批量应用,有望在智能化重卡领域继续保持竞争活力。 20Q3行业高景气持续,集团深化改革重塑底层竞争力,公司经营有望继续向上。7月重卡销量同比+84%,预计8月仍将保持较高景气,预计全年销量有望实现145万辆以上。重汽改革红利持续释放,降本增效毛利率仍有空间,增配MAN发动机在物流与天然气重卡领域市占率提升,增配潍柴改善10L以下重卡客户覆盖面,经营状况有望超越行业。维持对公司的业绩预测,预计2020-2022年公司归母净利润分别为15.1/16.7/20.2亿元,维持“审慎增持”评级。
5
精锻科技 机械行业 2020-09-02 14.20 -- -- 18.30 28.87%
18.30 28.87% -- 详细
下半年轻装上阵,在手订单陆续量产,维持“买入”评级。20Q2受到海外公共卫生事件冲击影响,公司出口业务出现下滑,收入利润承压。展望下半年,出口业务逐步恢复,国内业务也有望伴随行业销量回暖而有所恢复。公司产品从齿轮向总成件升级,单车配套价值持续提升。当前在手订单充足,后续伴随新项目逐步投产,未来2-3年内公司业绩有望触底反弹。根据最新的情况,预计公司2020-2022年归母净利润分别为1.5/2.2/2.7亿(原盈利预测2020-2022年归母净利润分别为1.8/2.1/2.4亿),维持“买入”评级。 风险提示:乘用车产销持续低迷,公司产能释放不及预期,原材料涨价超预期,海外公共卫生事件持续蔓延,新业务拓展不及预期;
5
比亚迪 交运设备行业 2020-09-02 86.99 -- -- 119.32 37.17%
145.00 66.69% -- 详细
事件:公司发布2020年中报:20H1公司实现营业总收入605.03亿元,同比-2.70%,归母净利润16.62亿元,同比+14.29%;扣非归母净利润9.16亿元,同比23.75%。 20H1营收微降,毛利率上升助力归母净利同比长增长14.29%。20H1公司汽车及相关/手机及组装/二次充电及光伏收入分别为320.7/233.8/47.9亿,同比-5.62%/+0.24%/+7.59%。汽车/手机业务毛利率23.93%/13.63%,分别同比+0.71pct/5.04pct。20H1全国汽车销量1025.7万辆,同比-16.9%,新能源汽车销量39.3万辆,同比-37.4%。公司20H1汽车及相关产品营收同比-5.62%,表现优于行业,其中得益于宋PRO的热销,公司燃油车销量9.8万,逆势增长18.9%。公司20H1归母净利润同比增14.29%,增速大幅超越收入,主要因手机和汽车业务毛利率同比提升拉动整体毛利率提升2.46pct。 随着新产品推出以及在手订单放量,公司下半年汽车和手机业务有望迎来良好发展势头。汽车领域,公司将推出全新DM4.0混合动力系统和全新1.5T高功率发动机,推出宋pus新车型和改款唐、e2、e3,加速刀片电池、碳化硅应用,在新能源市场争取更高的渗透率;手机领域随着北美大客户核心产品快速放量,业务规模将显著扩大,同时穿戴类业务也将快速成长;二次充电电池及光伏领域,公司将推进市场份额持续提升。 汽车业务进入新产品新技术放量期,手机业务受益于玻璃类产品增长,看好公司长期成长,维持“审慎增持”评级。汽车业务方面,公司在系统层面推出「DM4.0」全新混合动力系统,电池方面通过刀片电池提升整车安全,电控方面加速碳化硅应用提升整车性能,进一步提升公司竞争力。手机业务方面,随着5G的普及和可穿戴设备业务快速增长,公司金属、玻璃、陶瓷等产品出货量将进一步提升。我们根据最新情况,调整公司2020/2021/2022年归母净利润预测为34.3/39.6/46.3亿(原预测为16.9/18.1/20.4亿),维持“审慎增持”评级。 风险提示:新能源补贴政策大幅变动;新能源汽车销量不及预期
5
上汽集团 交运设备行业 2020-09-02 18.59 -- -- 20.60 10.81%
21.60 16.19% -- 详细
公司基本面边际改善,PB处于历史底部区间,维持“买入”评级。20Q2公司销量降幅明显收窄,伴随行业逐步回暖,公司销量有望逐渐企稳回升。目前公司pb处于历史底部区间,20-21年大众、通用、自主有多款新车上市,大众MEB平台全新车型贡献纯增量,同时上汽奥迪合资车型也有望落地,后续伴随销量改善边际向上,公司有望迎来业绩与估值双升。根据最新的情况,我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为238亿/270亿/289亿(原盈利预测2020-2022年归母净利润227亿/254亿/273亿),维持“买入”评级。 风险提示:行业回暖不及预期;新车销量不及预期;公共卫生事件持续蔓延;
5
均胜电子 基础化工业 2020-09-02 22.88 -- -- 25.22 10.23%
25.22 10.23% -- 详细
事件:公司发布2020年中报:20H1公司实现营收205.30亿元,同比-33.4%;归母净利润-5.39亿元,同比-204.88%;扣非净利润-0.55亿元,同比-109.62%。 20H1收入利润承压,主要系疫情影响下游主机厂客户订单需求减少。 20H1公司营收同比-33.4%,主要受全球公共卫生事件蔓延影响,公司下游主机厂客户订单需求减少所致(20H1全球轻型汽车产量同比-45%)。归母净利润同比-204.88%主要受疫情和安全业务整合的双重影响,产生较大的非经常损益。分业务看20H1:安全系统营收145.5亿,同比-39%,毛利率13.2%,同比-3.5pct;汽车电子营收30.2亿,同比-7.6%,毛利率15.5%,同比-6pct;功能件及总成营收14.5亿,同比-22%,毛利率22.8%,同比持平;智能车联营收12亿元,同比-23.1%,毛利率10.46%,同比-2pct。 公司20H1新增订单253亿元,在多客户取得进展。2020H1公司新获订单253亿元,包括驾驶员监控系统(DMS)在凯迪拉克车型实现量产并在国内自主品牌上推广,为保时捷首款纯电动车Taycan提供的高压快充系统,在国内分别获得自主、美系和日系品牌的车联系统订单,为国内一汽大众和上海大众MEB平台车型提供的BMS、充放电和智能车联系统,为奔驰MFA2平台车型提供的BMS等都将进入量产阶段。 公司当前生产经营已逐渐恢复,且在手订单较多,,预计公司业绩后续逐步向上,维持“审慎增持”评级。公司全球各区域的经营和生产逐步恢复正常,其中7月已整体恢复到同期产能的90%以上,8月基本满产,预计三季度产能利用率将和去年同期持平。我们预计公司后续收入利润将逐步反转向上,根据最新的情况,预计2020-2022年公司归母净利润分别为0.5亿/8.9亿/11.7亿(原盈利预测2020-2022年公司归母净利润分别为7.7亿/11.4亿/13.9亿),维持“审慎增持”评级。 风险提示:全球汽车销量
5
长城汽车 交运设备行业 2020-09-02 13.80 -- -- 19.53 41.52%
25.70 86.23% -- 详细
体系造车能力全面升级,预计公司开启2-3年上行周期,维持“审慎增持”评级。预计20Q3乘用车复苏,公司深化改革红利逐步释放,向“新车周期+皮卡解禁+海外拓展”要销量弹性,向“新平台降本+结构升级+皮卡乘用化”要利润率弹性,模块化平台从0到1的突破增强公司体系造车能力,预计新车周期助力公司经营开启2-3年上行周期。预计2020-2022年公司归母净利润分别为42.4/73.4/92.0亿元,维持“审慎增持”评级。
5
长安汽车 交运设备行业 2020-09-01 12.19 -- -- 15.53 27.40%
17.64 44.71% -- 详细
行业复苏持续,自主与福特周期强劲,维持“审慎增持”评级。20Q3乘用车销售继续复苏,长安经营改革成效显著①自主新车周期+高端序列产品占比提升+蓝鲸动力平台切换带来自主品牌量利双升;②福特与林肯新车周期开启,高端化车型占比提升,推动长福量利双升;③混改减亏顺利落地,公司治理改革有望继续提升员工活力。整体公司经营周期有望持续向上,维持对公司业绩预测,预计公司2020-2022年归母净利润分别为48.2/50.9/62.0亿元。
5
广汇汽车 批发和零售贸易 2020-08-31 3.91 -- -- 4.15 6.14%
4.15 6.14% -- 详细
事件: 公司发布 2020年半年报: 2020H1公司实现总营收 660.8亿元,同 比-18.1%;归母净利润 5.0亿元,同比-66.8%;其中 20Q2实现营业总收 入 404.7亿元,同比-6.8%;归母净利润 9.0亿元,同比+26.8%。 20Q2业绩超预期,收入利润环比大幅改善。 20H1受国内公共卫生事件冲 击,公司实现新车销量 31.4万辆,同比-26.7%。其中豪华品牌销量占比达 23.5%,环比提升 3pct,受豪华品牌占比提升所带动,单车 ASP 达 17.8万,平均售价持续提升。 20Q2年公司实现营收 404.7亿元,同比/环比分 别-6.8%/+58.1%, 同比下滑主要系 19Q2国五切换国六去年同期基数较高, 环比大幅改善主要因 20Q2随着复工复产汽车销售景气度逐步反转向上。 20Q2年综合毛利率同比提升,费用率合计环比大幅下降。 20Q2年公司综 合毛利率 9.8%,同比+0.13pct;分业务看,新车销售/售后维修/佣金代理/ 汽 车 租 赁 毛 利 率 分 别 为 1.96%/40.97%/84.44%/54.86% , 同 比 分 别 -1.46pct/+3.46pct/+6.57pct/-7.88pct, 其中新车销售毛利率下滑主要系公司 加大整车促销力度,佣金代理毛利率提升主要系非车险业务使得佣金服务 产品类型得以优化。 20Q2年公司费用率合计 6.3%,同比/环比分别 +0.2pct/-3.2pct,环比大幅下降,其中管理费用率/财务费用率环比分别 -1.2pct/-1.1pct。 地方刺激政策持续发力,公司门店改造效果逐步释放,维持“买入”评级。 当前地方刺激政策仍继续刺激汽车消费,乘用车市场持续回暖,伴随四季 度行业旺季来临,公司新车销量有望逐步提升。 2019年以来公司调整经 营策略,由此前外延并购转为修炼内功,通过门店改造提升盈利能力,门 店结构持续优化,豪华品牌门店数量及销量占比稳步提升。根据最新的情 况,预计公司 2020-2022年归母净利润分别为 24.7/31.1/35.7亿(原盈利预 测 2020-2022年归母净利润分别为 20.8/23.6/26.3亿),维持“买入”评级
5
广汽集团 交运设备行业 2020-08-31 10.55 -- -- 10.95 3.79%
11.89 12.70% -- 详细
事件:公司发布2020年中报:20H1公司实现营业总收入254.4亿元,同比-9.54%;归母净利润23.2亿元,同比-52.87%;毛利率6.9%,同比+0.4pct。其中20Q2公司实现营业总收入147.6亿元,同比+5.6%;归母净利润22.0亿元,同比+2.74%。20Q2收入利润显著回升,日系销量表现亮眼。根据中汽协数据,20Q2行业乘用车销量497.4万辆,同比+2.5%。公司20Q2总销量51.8万辆,同比+2.7%,销量增速略高于行业。其中广本/广丰/广自主/广菲克/广三菱销量21.6/19.8/7.6/1.0/1.8万辆,同比+4.3%/+32.7%/-23.7%/-28%/-42.1%,广本/广丰超行业增速1.6pct/30.2pct,广丰销量大幅跑赢行业主要系威兰达及雷凌增量贡献。公司20Q1/Q2营业总收入分别为108.8/147.6亿元,分别同比-24.3%/+5.6%;归母净利1.18/22亿元,分别同比-95.8%/+2.7%,公司收入利润环比明显提升。 20Q2综合毛利率同比/环比提升,投资收益大幅增长。公司20Q2综合毛利率6.9%,同比/环比+0.4pct/+2pct,预计主要由于销量提升使得产能利用率提升,盈利能力有所回升。20Q1投资收益31.7亿,同比+32.4%,预计主要系广丰/广本销量同比提升带动投资收益同比提升;本部盈利(归母净利-投资收益)-9.7亿(去年同期-2.5亿),预计主要系20Q2自主销量同比下滑所致。日系新车周期仍将持续,自主预计边际改善,维持“买入”评级。20Q2公司复工复产逐步恢复至正常,公司销量逐渐企稳回升。当前威兰达销量持续热销,换代飞度、换代汉兰达等新车即将上市,日系新车周期仍在持续。 自主方面,主力车型GS4换代产品上市后销量基本稳定,公司深入布局汽车电动化、智能化,深化GPMA模块化平台以及纯电专属平台GEP开发,预计后续新车推出周期有望缩短,平台模块化带来降本增效将有望得以体现。根据最新的情况,预计公司2020-2022年归母净利润分别为72.4/95.3/115.1亿(原盈利预测2020-2022年归母净利润分别为66.5/83.9/106.7亿),维持“买入”评级
5
保隆科技 交运设备行业 2020-08-31 28.20 -- -- 29.68 5.25%
29.98 6.31% -- 详细
事件:公司发布20年中报,20H1公司实现营收13.82亿元,同比-9.12%,实现归母净利润0.65亿元,同比+14.87%。20H1营收优于行业,TPMS及气门嘴板块表现亮眼。 公司20H1营收同比-9.12%,表现优于行业(20H1受疫情影响全球汽车销量同比-27.7%),主要得益于TPMS逐步普及、TPMS气门嘴和配件占比上升(TPMS及配件工具/气门嘴及配件同比-0.39%/-4.83%)。其中境内收入同比+8.02%,境外收入受疫情影响同比-15.26%,国内业务进一步拓展。 归母净利润同比+14.87%主要受益于:①不锈钢、铜等主要原材料价格下降使毛利率同比+0.83pct;②控股公司霍富亏损致少数股东损益减少;③各国政府对企业的直接支持如社保减免等20Q2营收受海外疫情影响同比-22.01%,原材料降价致净利率上升。 20Q2营收同比-22.01%,主要受海外疫情影响(海外业务占比69.59%)。归母净利润同比+30.71%,主要由于毛利率同比+4.02pct,环比+3.21pct,主要受原材料价格下降影响。期间费用率同比+4.1pct,主要受研发费用率同比+2.64pct影响。拟定增不超过9.18亿元,布局传感器领域。公司拟定增募资不超过9.18亿元,用于建设MEMS压力传感器、轮速传感器、光线及雨量传感器、视觉传感器、毫米波雷达等传感器的先进生产线,公司实控人陈洪凌、张祖秋拟参与定增。定增项目20年开工,建设周期4年,达产后年产车用传感器2680万只,预计年新增净利1.9亿。公司定增布局传感器和雷达将进一步丰富公司产品种类、提升公司在智能汽车电子领域的竞争力。 TPMS市场空间增长,新业务取得进展,定增布局传感器业务,公司有望迎来新一轮增长,维持“审慎增持”评级。 公司传统业务发展稳健,TPMS市场空间不断扩大,新业务进展顺利,定增布局传感器业务,根据最新情况,我们调整20-21年归母净利预测为2.0/2.4亿元(原盈利预测为2.0/2.6亿元),首次给出22年归母净利预测2.7亿元,维持“审慎增持”评级。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名