金融事业部 搜狐证券 |独家推出
卢立亭

东莞证券

研究方向:

联系方式:

工作经历: 证书编号:S0340518040001...>>

20日
短线
0%
(--)
60日
中线
0%
(--)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 2/9 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
华鲁恒升 基础化工业 2022-05-02 29.74 -- -- 31.79 4.02%
31.76 6.79%
详细
4月30日, 公司公布一季报, 2022年一季度实现营业收入81.15亿元,同比增长62.20%; 归母净利润24.29亿元,同比增长54.13%; 扣非归母净利24.11亿元, 同比增长53.44%。 一季度量价齐升, 业绩同比快增。 公司一季度业绩同比快速增长,主要是由于公司主导产品价格同比增长; 同时, 碳酸二甲酯增产提质系列技改项目、己内酰胺及配套装置等建成投产,为公司经营提供了增量。 盈利能力方面,公司一季度毛利率是39.04%, 同比下降1.23个百分点, 环比提升12.5个百分点;净利率是29.93%, 同比下降1.57个百分点,环比提升10.38个百分点; ROE是10.35%, 同比上升0.66个百分点, 环比上升2.68个百分点。 四月份部分产品价格仍好于去年同期。 截止4月27日, 4月份尿素价格同比增长约39%, 环比Q1增长约8%; 醋酸价格同比下降约32%, 环比Q1下降约10%; DMF价格同比增长约30%, 环比Q1下降约16%; 辛醇同比下降约3%, 环比Q1上升约1%; 乙二醇价格同比下降约3%, 环比Q1下降约6%; 己二酸价格同比增长约15%, 环比Q1下降约10%。 布局新材料项目, 助力中长期发展。 公司拟投资10.31亿元建设高端溶剂项目, 项目建成投产后,可年产碳酸二甲酯60万吨(其中销售量30万吨)、碳酸甲乙酯30万吨、碳酸二乙酯5万吨。预计年均可实现营业收入45.45亿元,利润7.01亿元。 此外,公司公告拟投资30.78亿元, 建设尼龙66高端新材料项目, 项目建成投产后,可年产尼龙66产品8万吨、己二酸产品20万吨(其中销售量14.8万吨),副产二元酸产品1.35万吨。预计年均可实现营业收入33.56亿元,利润5.34亿元。 投资建议: 近期受俄乌冲突影响,国际油价维持高位,而国内保供稳价背景下,煤价走势相对平稳,煤化工企业具备成本性价比。 同时,公司加快布局新材料, 利好公司可持续发展,未来业绩增长有保证。 公司是具有成本、环保技术优势,且具备扩能潜力的煤化工龙头企业,有望受益于“双碳”目标下带来的化工行业供给侧变革。 由于公司期间费用率控制良好, 以及公司部分产品价格有望维持高位, 同时公司加快推进在建项目建设, 上调公司盈利预测, 预计公司2022-2023年的基本每股收益是3.63和3.90元,当前股价对应PE分别是8.31倍和7.75倍,维持推荐评级。 风险提示: 原油、煤炭价格剧烈波动导致产品价格、价差下跌风险;行业竞争加剧风险;宏观经济承压导致下游需求不及预期风险;在建项目产能释放不及预期风险;天灾人祸等不可抗力事件的发生。
兴发集团 基础化工业 2022-05-02 31.62 -- -- 38.79 22.68%
47.51 50.25%
详细
2022年4月28日,公司发布2022年一季报,一季度实现营业收入85.75亿元,同比增长90.65%;实现归属于上市公司股东的净利润17.23亿元,同比增长384.07%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润17.17亿元,同比增长389.60%。 主要产品价格同比大涨,公司一季度业绩高增。2022Q1,化工行业总体延续了2021年以来的景气周期,公司主营产品草甘膦、黄磷、磷肥、二甲基亚砜等销售价格继续维持高位运行。2022Q1,公司磷矿石、黄磷、工业级三聚磷酸钠、食品级三聚磷酸钠、工业级六偏磷酸钠、食品级六偏磷酸钠、磷铵、有机硅、草甘膦的价格同比增速分别是89.87%、96.76%、44.38%、88.51%、47.61%、83.47%、50.37%、44.88%和202.41%,产品价格的上涨推动公司营收大幅增长。盈利能力方面,公司一季度毛利率是35.91%,同比上升14.15个百分点,环比下降7.42个百分点;净利率是24.72%,同比上升16.16个百分点,环比下降3.58个百分点。公司一季度盈利能力环比有所下降,预计与部分产品Q1价格环比下降有关。 子公司拟收购星兴蓝天51%股权,完善磷肥产业链布局。公司的全资子公司宜都兴发拟以现金方式收购公司控股股东宜昌兴发持有的宜昌星兴蓝天51%股权,交易价格为25,914.06万元。本次交易完成后,星兴蓝天将成为公司的全资孙公司。本次交易有利于完善公司的磷肥产业链条。星兴蓝天现有40万吨/年合成氨产能,合成氨为生产磷肥的重要原材料,公司控股星兴蓝天后,将进一步增强原材料保障能力。此外,受下游需求持续向好影响,合成氨价格近年来保持上涨趋势,使得星兴蓝天盈利能力持续增强,本次收购有利于提升公司经营业绩。 多个项目稳步推进,利好公司规模扩大。磷矿石方面,公司在建的后坪磷矿200万吨/年采矿工程项目,计划2022年下半年建成投产。草甘膦方面,内蒙兴发目前在建5万吨/年草甘膦产能,计划2022年二季度投产,届时公司草甘膦产能将增加至23万吨/年。有机硅方面,公司控股孙公司内蒙兴发目前在建的40万吨/年有机硅单体生产装置,计划2023年6月建成投产。电子化学品方面,目前兴福电子正在新建4万吨/年IC级硫酸项目,计划2022年上半年前分期投产。此外,公司与华友钴业成立合资公司,拟投资建设30万吨/年磷酸铁项目,项目将分期建设,项目一期的10万吨/年磷酸铁项目有望于2022年年底投产。 投资建议:进入2022年,公司主要产品黄磷及精细磷化工产品、草甘膦、有机硅相关产品价格表现较为强势,我们认为黄磷、草甘膦未来新增产能有限,行业景气度有望维持。同时,公司在建项目稳步推进,后续新 增产能的逐步释放利好公司发挥规模效应,上调公司2022-2023年的基本每股收益至4.36元和4.56元,当前股价对应PE为7.23倍和6.92倍,维持谨慎推荐评级。 风险提示:行业竞争加剧风险;下游需求走弱风险;产品价格、价差下降风险;在建和拟建项目进度不及预期风险;天灾人祸等不可抗力事件的发生。
森麒麟 非金属类建材业 2022-04-26 26.41 -- -- 29.74 12.61%
35.80 35.55%
详细
2022年4月24日,公司公布2022年一季报,一季度实现营业收入14.47亿元,同比增长21.12%;实现归母净利2.33亿元,同比增长2.66%;实现扣非归母净利2.3亿元,同比下降8.04%,业绩符合预期。 一季度盈利能力环比明显改善。公司一季度营收、归母净利、扣非归母净利分别环比增长10.29%、28.73%和125.49%。盈利能力方面,公司一季度毛利率是22.53%,同比下降8.37个百分点,环比提升3.65个百分点;净利率是16.11%,同比下降2.89个百分点;环比提升2.36个百分点;ROE是3.45%,同比下降0.55个百分点,环比提升0.62个百分点。虽然公司2022Q1盈利能力同比仍为下降,但环比已明显改善,预计与公司上调产品价格传导成本压力,以及部分原材料价格环比有所下降有关。 公司涨价传导成本压力,2022年盈利能力有望边际改善。虽然目前原油价格维持高位,但部分原材料2022Q1价格环比2021Q4有所下降。海运费方面,近期我国出口集装箱运价指数较年初有所回调,较2月份的高点回调幅度在10%左右。公司去年以来多次上调产品价格,向下游传导成本压力,若后续原材料价格、海运费逐步下降,公司盈利能力有望持续修复。 泰国二期投产将带来业绩增量,新一轮扩张周期已至。公司泰国工厂二期项目已基本建成,预计2022年可实现产能的大规模释放;同时公司正加快推进欧洲智能制造基地建设,争取2022年底前动工。2022年,公司轮胎增量将主要来自于泰国二期项目,预计二期项目全年将实现半钢胎300万条、全钢胎100万条的产量,公司2022年轮胎销量增速有望在25%-30%之间。 投资建议:公司业务聚焦大尺寸轮胎欧美替换市场,智能工厂提高生产效率,公司盈利能力业内领先。我们预计公司2022-2023年的基本每股收益是1.75元和2.31元,当前股价对应PE是15倍和11倍,维持推荐评级。 风险提示:俄乌局势不确定性或使得原油价格上涨,导致轮胎成本压力增大的风险;海运费下降不及预期或继续走高风险;海外需求走弱风险;泰国二期项目产能释放不及预期风险,欧洲项目启动进度不及预期风险;产品遭遇“双反”制裁风险;航空轮胎产线建设和销售不及预期风险;行业竞争加剧风险;天灾人祸等不可抗力事件的发生等。
华鲁恒升 基础化工业 2022-03-31 31.92 -- -- 34.56 5.37%
33.63 5.36%
详细
公司布公布2021年年报,全年实现入营业收入266.36亿元,同比增长103.10%;;实现归母净利72.54亿元,同比增长3.03倍;实现扣非归母净利润72.12亿元,同比增长3.09倍倍。 主要产品收入大幅增长,盈利能力明显提升。分产品来看,公司新材料相关产品收入115.56亿元,同比增长149.41%,毛利率同比增加21.62个百分点至25.56%;有机胺业务收入59.18亿元,同比增长142.38%,毛利率同比增加11.47个百分点至53.73%;肥料业务收入41.41亿元,同比增长23.65%,毛利率同比增加2.2个百分点至28.86%;醋酸及衍生品收入34.63亿元,同比增长143.08%,毛利率同比增加30.29个百分点至53.57%。公司各项业务收入增幅明显,受益于主要产品价格大幅上涨。公司2021年毛利率、净利率分别是35.49%、27.23%,分别同比提升14. 12、13.52个百分点。分季度来看,公司全年业绩高点出现在Q2,单季度归母净利为22.25亿元,毛利率(42.26%)、净利率(33.67%)均为年内最高;Q3、Q4利润均环比下滑,主要由于下半年煤炭供应紧张,价格出现大幅上涨,在一定程度上压缩了公司的盈利空间。 全力推动项目建设,产能有望逐步释放。公司现有在建产能包括:尿素100万吨,醋酸100万吨,DMF15万吨,混甲胺15万吨,尼龙6产品20万吨,尼龙66产品8万吨,PBAT12万吨,碳酸二甲酯60万吨,碳酸甲乙酯30万吨,碳酸二乙酯5万吨。目前公司酰胺及尼龙新材料项目按建设计划如期推进;第二基地项目各项要素条件相继落实,项目建设逐步启动。 随着公司在建项目的稳步推进,公司业绩有望逐步释放。 投资建议:近期受俄乌冲突影响,国际油价维持高位,而国内保供稳价背景下,煤价走势相对平稳,煤化工企业具备成本性价比。同时,公司多个在建工程项目稳步推进,有利于公司规模持续扩大,未来业绩增长有保证。公司是具有成本、环保技术优势,且具备扩能潜力的煤化工龙头企业,有望受益于“双碳”目标下带来的化工行业供给侧变革。预计公司2022-2023年的基本每股收益是3.47和3.84元,当前股价对应PE分别是9.51倍和8.59倍,维持推荐评级。 风险提示:原油、煤炭价格剧烈波动导致产品价格、价差下跌风险;行业竞争加剧风险;宏观经济承压导致下游需求不及预期风险;在建项目产能释放不及预期风险;天灾人祸等不可抗力事件的发生。
金禾实业 食品饮料行业 2022-03-28 39.46 -- -- 41.79 4.11%
41.59 5.40%
详细
2022年3月23日,公司公布2022年一季报业绩预告,预计一季度实现归母净利4.2-4.7亿元,同比增长99.81%-123.59%;预计实现扣非归母净利4.3-4.8亿元,同比增长117.10%-142.34%,业绩超预期。 产能释放、价格上涨,公司一季度业绩高增。根据公司公告,公司一季度业绩高增,主要是由于(1)2022年第一季度,公司年产5000吨三氯蔗糖项目已达满产状态,相较于上年同期三氯蔗糖的产能、产量、销量以及销售价格均有不同幅度的提升。(2)受到大宗原料、能源价格持续上涨的影响,公司主要食品添加剂产品和大宗化学品生产成本不断上涨,公司适时对产品价格进行了不同幅度的调整,2022年第一季度,主要产品价格相较于上年同期有一定幅度的提升。根据百川盈孚的数据,2022年1-2月,我国三氯蔗糖出口量分别同比高速增长99.12%和104.88%,环比增幅分别是-3.91%和2.89%;安赛蜜出口量分别同比增长169.72%和61.61%,环比增幅分别是9.59%和-40.08%。虽然环比增速有波动,但出口量同比增速维持高位,显示海外需求依旧旺盛。 拟回购股份实施员工持股计划或股权激励,彰显公司发展信心。3月23日,公司发布《回购报告书》,公司拟以不低于人民币7,500万元(含)且不超过人民币15,000万元(含)的自有资金回购公司股份。在回购股份价格不超过人民币55.00元/股的条件下,按回购金额上限测算,预计回购股份数量约为2,727,273股,约占公司当前总股本的0.49%,按回购金额下限测算,预计回购股份数量约为1,363,636股,约占公司当前总股本的0.24%;具体回购数量以回购期限届满时实际回购的股份数量为准。回购股份的实施期限为自董事会审议通过回购股份方案之日起12个月内。本次回购股份方案已经2022年3月20日召开的公司第五届董事会第二十一次会议审议通过。公司此次回购股份,主要用于后期实施员工持股计划或股权激励,同时彰显了对公司未来发展的信心。 实现纵向一体化延伸,公司继续构筑成本优势护城河。公司致力于产业链纵向延伸,目前实现了安赛蜜、三氯蔗糖和甲乙基麦芽酚上游重要原材料双乙烯酮、氯化亚砜和糠醛的自产,有利于降低公司外购原材料带来的成本波动。根据公司年报,为充分发挥拳头产品三氯蔗糖的竞争优势,公司决定上马年产3万吨DMF项目,目前公司正在推进相关行政审批工作。此外,公司氯化亚砜二期项目已开工建设,目前主体工程已建设完成。同时公司加快推进定远循环经济产业园二期项目用地储备工作,为定远基地二期项目建设打下基础。 投资建议:我们认为,在“零糖低卡”的消费观念下,公司甜味剂产品 需求有望持续增长。此外,公司近年来积极向产业链上游纵向延伸,自产重要原材料,产品具有成本优势。预计未来受环保等因素影响,三氯蔗糖新增产能或有限,2022年三氯蔗糖价格有望维持相对高位,考虑到公司一季度业绩预告超预期,且公司继续向上游延伸扩大成本优势,上调公司2022、2023年基本每股收益预测至2.96元和2.98元,当前股价对应2022、2023市盈率是13倍和13倍,维持谨慎推荐评级。 风险提示:下游需求走弱风险;上游原材料价格剧烈波动导致产品盈利下降风险;行业竞争加剧风险;在建和拟建项目进度不及预期风险;天灾人祸等不可抗力事件的发生。
华鲁恒升 基础化工业 2022-03-15 31.54 -- -- 34.56 6.63%
33.63 6.63%
详细
公司公布了2022年1-2月主要经营数据公告, 前两个月公司实现营业总收入53亿元左右,同比增长75%左右;实现归属于上市公司股东的净利润16亿元左右,同比增长110%左右。 主要产品价格同比增长, 公司1-2月业绩高增。 根据公司公告, 2022年1-2月营业收入、归属于上市公司股东的净利润大幅增长,主要原因包括: (1) 公司主导产品价格同比增长; (2) 碳酸二甲酯增产提质系列技改项目、己内酰胺及配套装置等建成投产,为公司经营提供了增量。 部分产品价格、盈利仍好于去年同期。 根据百川盈孚的数据, 截止3月11日,公司尿素产品价格同比上涨约40%,行业吨毛利约558.30元,同比增长12.36%; DMF价格同比上涨约60.86%,行业吨毛利约6964.38元,同比增长115.99%;己二酸价格同比上涨23.89%,行业吨毛利约3502.22元,同比增长15.52%。 全力推动项目建设,产能有望逐步释放。 公司现有在建产能包括:尿素100万吨,醋酸100万吨, DMF15万吨,混甲胺15万吨,尼龙6产品20万吨,尼龙66产品8万吨, PBAT 12万吨,碳酸二甲酯60万吨,碳酸甲乙酯30万吨,碳酸二乙酯5万吨。 目前公司酰胺及尼龙新材料项目按建设计划如期推进;第二基地项目各项要素条件相继落实,项目建设逐步启动。 随着公司在建项目的稳步推进,公司业绩有望逐步释放。 投资建议: 近期受俄乌冲突影响,国际油价维持高位,而国内保供稳价背景下,煤价走势相对平稳,煤化工企业具备成本性价比。 同时,公司多个在建工程项目稳步推进,有利于公司规模持续扩大,未来业绩增长有保证。 公司是具有成本、环保技术优势,且具备扩能潜力的煤化工龙头企业,有望受益于“双碳”目标下带来的化工行业供给侧变革。 预计公司2021-2022年的基本每股收益是3.43和3.47元,当前股价对应PE分别是9.43倍和9.34倍,维持推荐评级。 风险提示: 原油、煤炭价格剧烈波动导致产品价格、价差下跌风险;行业竞争加剧风险;宏观经济承压导致下游需要不及预期风险;在建项目产能释放不及预期风险;天灾人祸等不可抗力事件的发生。
兴发集团 基础化工业 2022-03-09 38.62 -- -- 37.20 -3.68%
40.55 5.00%
详细
2022年3月4日,公司发布2021年业绩快报,全年实现营业收入236.08亿元,同比增长28.88%;实现归属于上市公司股东的净利润42.38亿元,同比增长581.95%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润44.77亿元,同比增长611.17%。 主要产品价格同比大涨,公司全年业绩高增。2021Q4,公司实现营收70.28亿元,同比增长126.92%,环比增长4.47%;实现归母净利17.50亿元,同比增长5.69倍,环比增长29.95%,业绩环比实现正增长,且业绩同比增速相比三季度明显加快。根据公司业绩快报,全年归母净利同比大幅增加,主要受以下因素的综合影响:一是受市场供需关系影响,报告期内化工行业迎来景气周期,公司主营产品有机硅、草甘膦、二甲基亚砜、黄磷等产品销售价格同比大幅上涨,盈利能力显著增强。二是公司全资子公司宜都兴发化工有限公司300万吨/年低品位胶磷矿选矿及深加工项目、参股公司宜昌星兴蓝天科技有限公司40万吨/年合成氨项目均在报告期内建成投产,为公司带来了新的利润增长点。三是公司电子级化学品市场开拓取得积极进展,其中对接半导体客户的电子级磷酸、硫酸、混配液等高附加值产品销量明显增长,经营业绩大幅提升。 多个项目稳步推进,利好公司规模扩大。磷矿石方面,公司在建的后坪磷矿200万吨/年采矿工程项目,计划2022年下半年建成投产。草甘膦方面,内蒙兴发目前在建5万吨/年草甘膦产能,计划2022年二季度投产,届时公司草甘膦产能将增加至23万吨/年。有机硅方面,公司控股孙公司内蒙兴发目前在建的40万吨/年有机硅单体生产装置,计划2023年6月建成投产。电子化学品方面,目前兴福电子正在新建4万吨/年IC级硫酸项目,计划2022年上半年前分期投产。此外,公司与华友钴业成立合资公司,拟投资建设30万吨/年磷酸铁项目,项目将分期建设,项目一期的10万吨/年磷酸铁项目有望于2022年年底投产。 投资建议:进入2022年,公司主要产品黄磷及精细磷化工产品、草甘膦、有机硅相关产品价格表现较为强势,我们认为黄磷、草甘膦未来新增产能有限,行业景气度有望维持。同时,公司在建项目稳步推进,后续新增产能的逐步释放利好公司发挥规模效应,做大做强。预计公司2022-2023年的基本每股收益是4.12元和4.45元,当前股价对应PE为9.21倍和8.54倍,给予谨慎推荐评级。 风险提示:行业竞争加剧风险;下游需求走弱风险;产品价格、价差下降风险;在建和拟建项目进度不及预期风险;天灾人祸等不可抗力事件的发生。
金禾实业 食品饮料行业 2022-01-07 47.43 -- -- 45.20 -4.70%
45.20 -4.70%
详细
2022年1月1日,公司公布2021年业绩预告,预计全年实现归母净利润9.3-11.5亿元,同比增长29.43%-60.05%;实现扣非归母净利7.98-10.42亿元,同比增长39.99%-82.8%;业绩符合预期。 甜味剂价格上涨,公司全年业绩快增。根据公司业绩预告,在全球减糖、低糖化大趋势下,公司基于产品成本的不断优化,产能的不断释放,且凭借较高的产品性价比,奠定了公司在甜味剂行业的龙头地位。同时,受到大宗化学品原料快速上涨的影响,公司结合市场情况,对甜味剂和香料等食品添加剂产品的销售价格进行了不同幅度的提价,推动食品添加剂业务全年快速增长。根据百川盈孚的数据,公司三氯蔗糖、安赛蜜产品价格三季度以来多次上调。其中,三氯蔗糖Q3、Q4的季度均价分别是23.88万元/吨和43.4万元/吨,同比上涨14.31%和117%;安赛蜜 Q3、Q4的季度均价分别是7.04万元/吨和9.34万元/吨,同比上涨15.6%和56.45%。 公司甜味剂产品价格上调幅度较大,主要是因为上游原材料涨价和下游需求向好。此外,公司新建的年产5000吨三氯蔗糖项目投产,产能负荷逐步开满并有效释放,进一步促进了下游市场对三氯蔗糖需求的增长。 实现纵向一体化延伸,公司有望深度受益涨价。公司目前拥有年产1.2万吨安赛蜜产能和8000吨三氯蔗糖产能,是安赛蜜和三氯蔗糖行业龙头,二者全球产能占比分别为60%和50%。此外,公司目前拥有年产1000吨甲基麦芽酚和年产4000吨乙基麦芽酚产能,另有1000吨甲基麦芽酚和4000吨乙基麦芽酚产能于2021年四季度投产。公司致力于产业链纵向延伸,目前实现了安赛蜜、三氯蔗糖和甲乙基麦芽酚上游重要原材料双乙烯酮、氯化亚砜和糠醛的自产,拥有年产1万吨双乙烯酮产能、年产4万吨氯化亚砜产能和年产1万吨糠醛产能,有利于降低公司外购原材料带来的成本波动。 投资建议:我们认为,在“零糖低卡”的消费观念下,公司甜味剂产品需求有望持续增长。此外,公司近年来积极向产业链上游纵向延伸,自产重要原材料,产品具有成本优势。预计未来受环保等因素影响,三氯蔗糖新增产能或有限,明年三氯蔗糖价格有望维持高位,上调公司2022年的基本每股收益至2.49元,当前股价对应2021、2022市盈率是27倍和21倍,维持谨慎推荐评级。 风险提示:下游需求走弱风险;产品价格下跌风险;行业竞争加剧风险;在建和拟建项目进度不及预期,天灾人祸等不可抗力事件的发生。
广晟有色 有色金属行业 2021-12-20 53.51 -- -- 56.98 6.48%
56.98 6.48%
详细
公司是广东省内唯一合法稀土开采主体。公司作为广东省稀土集团唯一上市公司,充分挖掘勘探现有矿山,加速收购省内省外其他矿产资源。目前公司拥有平远仁居稀土矿(平远黄畲稀土矿已合并)、大埔五丰稀土矿两座自有稀土矿,年产量分别可达75.5吨及55吨;另有红岭钨矿、石人嶂钨矿两座钨精矿,年产量分别为128吨和12.8吨。2021年前三季度,公司抓住市场机遇,加强组织生产运营,业绩快速增长。前三季度公司实现营业总收入111.50亿元,同比增长70.93%;实现归母净利润1.26亿元,同比大幅增长3.06倍。 国家政策保驾护航,稀土供应规范有序。一系列国家政策的出台为稀土行业高质量发展保驾护航,黑稀土完全退出历史舞台,供给端高度集中于六大集团,进一步体现稀土行业的国家战略性地位。公司作为六大集团之一的中重稀土上游龙头,主要开采冶炼离子型中重稀土矿石,中重稀土较轻稀土更为稀缺,公司2021年分配离子型稀土(重)开采指标为2700吨。未来中重稀土价格有望进一步提升,或推动公司业绩不断向好。 聚焦稀土产品研发,完善下游产业链布局。近年来,新能源汽车、风电机组、工业机器人等领域对稀土需求激增,尤其是对钕铁硼磁性材料需求明显增加。公司抢抓市场机遇,积极发展钕铁硼磁性材料,于2021年4月13日建立全资子公司——广东晟源磁性材料有限公司,专注从事高端磁材的研发与生产。公司拟定增募投的年产8000t高性能钕铁硼永磁材料项目已获得中国证监会审核通过,目前正式进入一期工程招标阶段,预计未来将成为公司新的盈利增长点。 投资建议。供给端国家稀土开采冶炼管控严格,而需求端受下游新能源等景气赛道的拉动,稀土供需或将持续偏紧,稀土产品价格有望维持在高位。公司定增募投高性能钕铁硼永磁材料项目,有望在2023年-2024年开始贡献业绩,首次覆盖,给予公司谨慎推荐评级。 风险提示。稀土下游产业发展受限风险;稀土价格波动风险;公司矿山办证不及时,审批手续以及环保安全等因素或影响公司项目进程;项目招标不顺利风险;天灾人祸等不可抗力事件的发生。
中航沈飞 航空运输行业 2021-11-03 76.00 -- -- 80.20 5.53%
80.20 5.53%
详细
公司发布三季度业绩公告, 2021年前三季度实现营业收入249.17亿元,同比+31.76%,实现归母净利润14.54亿元,同比+25.24%,实现扣非归母净利润13.76亿元,同比+ 81.78%。 其中,三季度实现营收89.99亿元,同比+ 22.88%;实现归母净利润5.04亿元,同比+ 61.53%。 2021Q3业绩大幅增长,盈利能力进一步提升。 2021Q3, 实现营收89.99亿元,同比+ 22.88%;实现归母净利润5.04亿元,同比+ 61.53%;实现扣非归母净利4.91亿元,同比+64.48%, 公司2021Q3收入端和利润端的同比增速均较2020年明显加快。 2021年前三季度,公司销售毛利率是9.82%,同比+ 0.54pct,公司生产订单增加后, 在规模效应下毛利有一定提升。 2021年前三季度,公司销售净利率是5.83%, 同比-0.32pct。 前三季度合同负债大幅增长,行业下游景气度不断提升。 截至报告期末,公司合同负债为311.62亿元,较年初增长558.96%, 表明公司合同订单大幅增加。截至报告期末, 公司预付款项242.29亿元,同比+2,892.39%;存货余额为65.68亿元,同比+21.19%。 公司收到大额订单,预示着下游需求旺盛,公司生产任务增加,导致采购增加, 下游景气度提升得到进一步验证。 投资建议: 公司进入军机换代加速期,下游需求旺盛,公司作为歼击机主机厂,在规模效应下利润有望稳步提升,看好公司在“十四五”期间发展。 预计2021-2023年公司归母净利润分别为19.42亿元、 26.37亿元、33.76亿元, PE为76倍、 56倍、 44倍, 首次覆盖, 给予“谨慎推荐” 评级。 风险提示: 新增订单数量不及预期; 上游供应不及时影响生产; 采购风险。
中信证券 银行和金融服务 2021-11-01 25.00 -- -- 26.10 4.40%
27.27 9.08%
详细
中信证券发布2021 年三季报,2021 年前三季度实现营业收入578.12 亿元,同比增长37.66%;归母净利润176.45 亿元,同比增长39.37%;扣非归母净利润175.31 亿元,同比增长39.61%。截止2021 年9 月底,公司总资产为12,123.66 亿元,较年初增长15.14%;公司ROE(加权平均)为9.34%,同比增长2.17pct。2021 前三季度,公司经纪、投行、资管、自营、信用、其他业务占营收比例分别为19%、10%、15%、27%、8%、20%。 投行业务保持行业领先。2021 年前三季度,公司实现证券承销业务净收入56.44 亿元,同比增长25.63%。截至2021 年10 月28 日,公司IPO、增发、债券承销规模分别为702.78 亿元、1,132.17 亿元、11,032.74亿元,均排名行业第一。 经纪业务维持高增,资管业务收入增长明显。2021 年前三季度,公司经纪业务净收入108.79 亿元,同比增长27.47%,主要受益于前三季度两市交投活跃。2021 年前三季度,公司资管业务净收入85.79 亿元,同比增长59.05%,继续保持高速增长。 自营业务同比增速略微下滑。2021 年前三季度,公司实现自营业务净收入154.04 亿元(投资净收益-对联营企业和合营企业的投资收益增长公允价值变动净收益),同比-2.98%。公允价值变动收益为1.28 亿元,较年初-82.73%,主要是证券市场波动导致金融工具公允价值变动。 信用业务收入大幅增长。2021 年前三季度,利息净收入43.86 亿元,同比增长139.49%。2021 年前三季度,信用减值损失为14.90 亿元,同比-70.36%,信用减值损失的减少主要源于买入返售金融资产计提信用减值损失减少。 投资建议。公司龙头优势显著,各项业务保持行业领先,其中信用与资管业务均实现大幅增长。预计中信证券2021-2023 年净利润分别为224.29 亿元、255.17 亿元、311.11 亿元,EPS 分别为1.68 元、1.97 元、2.41 元,按2021 年10 月28 日收盘价计算,对应PE 分别为15 倍、13倍、10 倍,维持公司“谨慎推荐”评级。 风险提示。两市成交额大幅萎缩,融资余额大幅萎缩。
金禾实业 食品饮料行业 2021-11-01 44.40 -- -- 51.60 16.22%
54.19 22.05%
详细
10月28日晚间,公司公布2021年三季报,前三季度实现营业收入40.19亿元,同比增长48.2%;实现归母净利7.13亿元,同比增长33.82%;实现扣非归母净利5.91亿元,同比增长33.15%。 Q3业绩高增,增速较Q2明显提升。从单季度来看,公司2021Q3实现营业收入15.45亿元,同比大幅增长74.93%;实现归母净利2.74亿元,同比大幅增长55.43%;实现扣非归母净利2.23亿元,同比高速增长63.39%。 2021Q3的业绩增速相比Q1、Q2明显提升,预计主要是由于公司产品价格上涨和新增产能释放所带动。盈利能力方面,公司Q3毛利率、净利率分别是26.84%和17.74%,相比Q2分别提高3.03和0.61个百分点。 原材料涨价,供需偏紧,公司食品添加剂产品三季度多次调价。根据百川盈孚的数据,公司的食品添加剂产品三季度多次调价,其中。安赛蜜产品三季度末价格相比二季度末上调21.21%:三氯蔗糖产品三季度末价格相比二季度末上调56.1%;乙基麦芽酚产品三季度末价格相比二季度末上调76.47%;甲基麦芽酚产品三季度末价格相比二季度末上调57.89%。产品价格上调幅度较大,主要是因为上游原材料涨价、能耗双控导致行业供给收紧、以及下游需求向好。 实现纵向一体化延伸,公司有望深度受益涨价。公司目前拥有年产1.2万吨安赛蜜产能和8000吨三氯蔗糖产能,是安赛蜜和三氯蔗糖行业龙头,二者全球产能占比分别为60%和50%。此外,公司目前拥有年产1000吨甲基麦芽酚和年产4000吨乙基麦芽酚产能,另有1000吨甲基麦芽酚和4000吨乙基麦芽酚产能将于今年四季度投产。公司致力于产业链纵向延伸,目前实现了安赛蜜、三氯蔗糖和甲乙基麦芽酚上游重要原材料双乙烯酮、氯化亚砜和糠醛的自产,拥有年产1万吨双乙烯酮产能、年产4万吨氯化亚砜产能和年产1万吨糠醛产能,有利于降低公司外购原材料带来的成本波动。 投资建议:近期公司部分产品价格相继上调,一方面是由于上游成本支撑,另一方面是产品供给偏紧且需求较好。我们认为,公司近年来积极向产业链上游纵向延伸,自产重要原材料,本轮产品涨价背景下,公司业绩快增可期。预计公司2021-2022年的基本每股收益是1.89元和2.28元,当前股价对应市盈率是23倍和19倍,维持谨慎推荐评级。 风险提示:下游需求走弱风险;产品价格下跌风险;行业竞争加剧风险;在建和拟建项目进度不及预期,天灾人祸等不可抗力事件的发生。
金禾实业 食品饮料行业 2021-10-28 45.99 -- -- 51.60 12.20%
54.19 17.83%
详细
事件:根据百川盈孚的数据,10月26日,公司三氯蔗糖产品报价45.2万元/吨,较上周价格上涨6.5%,月同比上涨41.25%。 原材料价格上涨,三氯蔗糖供需偏紧价格上调。根据百川盈孚的数据,10月26日,公司三氯蔗糖产品报价是45.2万元/吨,较上周价格上涨6.5%,月同比上涨41.25%,年同比上涨115.24%。公司此次三氯蔗糖调价原因主要是 (1)原材料价格上涨,根据百川盈孚的数据,氯化亚砜价格较十月初上涨37.8%,DMF价格较十月初上涨21.5%,; (2)能耗双控导致部分三氯蔗糖厂商处于低产状态,行业供应收紧; (3)“双十一”和国内外节假日临近,终端需求较好。根据最新的出口数据,三氯蔗糖9月份出口量为876.78吨,环比下降18.85%,同比增长31.01%,同比增速依然较高。 从三季度的情况来看,三氯蔗糖三季度出口量是2894.76吨,同比增长48.48%,增速较高,反映出需求较为旺盛。 实现纵向一体化延伸,公司有望深度受益涨价。公司目前拥有年产1.2万吨安赛蜜产能和8000吨三氯蔗糖产能,是安赛蜜和三氯蔗糖行业龙头,二者全球产能占比分别为60%和50%。此外,公司目前拥有年产1000吨甲基麦芽酚和年产4000吨乙基麦芽酚产能,另有1000吨甲基麦芽酚和4000吨乙基麦芽酚产能将于今年四季度投产。公司致力于产业链纵向延伸,目前实现了安赛蜜、三氯蔗糖和甲乙基麦芽酚上游重要原材料双乙烯酮、氯化亚砜和糠醛的自产,拥有年产1万吨双乙烯酮产能、年产4万吨氯化亚砜产能和年产1万吨糠醛产能,有利于降低公司外购原材料带来的成本波动。 投资建议:近期公司部分产品价格相继上调,一方面是由于上游成本支撑,另一方面是产品供给偏紧且需求较好。我们认为,公司近年来积极向产业链上游纵向延伸,自产重要原材料,本轮产品涨价背景下,公司业绩快增可期。预计公司2021-2022年的基本每股收益是1.89元和2.28元,当前股价对应市盈率是24倍和20倍,维持谨慎推荐评级。 风险提示:下游需求走弱风险;产品价格下跌风险;行业竞争加剧风险; 在建和拟建项目进度不及预期,天灾人祸等不可抗力事件的发生。
金禾实业 食品饮料行业 2021-10-13 40.96 -- -- 50.50 23.29%
54.19 32.30%
详细
事件:根据百川盈孚的数据,10月11日日,公司目前安赛蜜产品报价是9.5万元元/吨,较上周上涨18.75%;三氯蔗糖产品报价36万元/吨,较上周价格上涨12.5%;;乙基麦芽酚产品报价18万元/吨,较上周价格上涨20%;;甲基麦芽酚报价15万元/吨,价格不变。 能耗双控和限电限产导致原材料价格上涨,公司甜味剂和麦芽酚产品供需偏紧价格上调。根据百川盈孚的数据,10月11日,公司安赛蜜产品报价是9.5万元/吨,较上周上涨18.75%,较上月上涨26.67%,较年初上涨63.79%;三氯蔗糖产品报价36万元/吨,较上周价格上涨12.5%,较上月上涨28.57%,较年初上涨71.43%;乙基麦芽酚产品报价18万元/吨,较上周价格上涨20%,较上月上涨71.43%,较年初上涨106.9%。公司此次安赛蜜、三氯蔗糖和乙基麦芽酚调价原因主要是 (1)能耗双控和限电限产导致原材料供应偏紧,价格走高; (2)甜味剂和麦芽酚的个别厂商在原材料供应不足、能耗双控等影响下处于低产状态,行业供应收紧; (3)“双十一”和国内外节假日临近,终端需求较好。 实现纵向一体化延伸,公司有望深度受益涨价。公司目前拥有年产1.2万吨安赛蜜产能和8000吨三氯蔗糖产能,是安赛蜜和三氯蔗糖行业龙头,二者全球产能占比分别为60%和50%。此外,公司目前拥有年产1000吨甲基麦芽酚和年产4000吨乙基麦芽酚产能,另有1000吨甲基麦芽酚和4000吨乙基麦芽酚产能将于今年四季度投产。公司致力于产业链纵向延伸,目前实现了安赛蜜、三氯蔗糖和甲乙基麦芽酚上游重要原材料双乙烯酮、氯化亚砜和糠醛的自产,拥有年产1万吨双乙烯酮产能、年产4万吨氯化亚砜产能和年产1万吨糠醛产能,有利于降低公司外购原材料带来的成本波动。安赛蜜、三氯蔗糖和乙基麦芽酚今年以来价格分别上涨了63.79%、71.43%和106.9%,公司成本管控优于同行,有望充分受益于次轮涨价。 投资建议:近期安赛蜜、三氯蔗糖和乙基麦芽酚价格上涨明显,一方面是由于上游成本支撑,另一方面是产品供给偏紧且需求较好。我们认为,公司近年来积极向产业链上游纵向延伸,自产重要原材料,本轮产品涨价背景下,公司业绩快增可期。考虑公司产品涨价,上调公司盈利预测,预计公司2021-2022年的基本每股收益是1.89元和2.28元,当前股价对应市盈率是22倍和19倍,维持谨慎推荐评级。 风险提示:下游需求走弱风险;产品价格下跌风险;行业竞争加剧风险;在建和拟建项目进度不及预期,天灾人祸等不可抗力事件的发生。
金禾实业 食品饮料行业 2021-09-28 42.01 -- -- 48.75 16.04%
54.19 28.99%
详细
“零糖低卡”渐成潮流,甜味剂成长空间大。我国白糖下游需求中,工业消费占比约60%,居民消费占比约40%。随着无糖、低卡的生活理念进一步流行,预计白糖下游工业消费中的饮料、糕点、休闲食品等领域使用无热量甜味剂的比例将逐渐提高。 替代工业用白糖带来的市场空间:我们假设全球白糖的工业消费需求占比与我国一致,均为60%,且工业消费用白糖中的部分将被安赛蜜和三氯蔗糖替代,以替代比例10%进行测算,对应安赛蜜和三氯蔗糖的新增需求量分别是5.25万吨和1.75万吨,按照二者2020年的均价计算,则对应的新增市场规模分别为32.03亿元和37.63亿元。 替代传统甜味剂带来的市场空间:2016年全球糖精、甜蜜素和阿斯巴甜的销量合计约13万吨,我们假设这三代甜味剂逐渐被安赛蜜和三氯蔗糖所替代,以替代比例40%测算,则对应安赛蜜和三氯蔗糖的新增需求量分别是3.42万吨和1.14万吨,按照二者2020年的均价计算,则对应的新增市场规模分别为20.84亿元和24.48亿元。 投资建议:我们认为,“零糖低卡”理念将日益流行,在食品饮料等的工业生产中,安赛蜜和三氯蔗糖对白糖和传统甜味剂的替代空间大,二者长期发展前景好。公司目前是安赛蜜和三氯蔗糖的行业龙头,重要原材料实现自给,成本低于业内同行。近期安赛蜜和三氯蔗糖价格上涨明显,一方面是由于上游成本支撑,另一方面是下游需求向好。 我们认为,公司近年来积极向产业链上游纵向延伸,自产重要原材料,本轮产品涨价背景下,公司业绩快增可期。预计公司2021-2022年的基本每股收益是1.84元和2.13元,当前股价对应市盈率是23倍和20倍,首次覆盖,给予谨慎推荐评级。 风险提示:下游需求走弱风险;产品价格下跌风险;行业竞争加剧风险;在建和拟建项目进度不及预期,天灾人祸等不可抗力事件的发生。
首页 上页 下页 末页 2/9 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名