金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
川恒股份 基础化工业 2020-11-20 12.40 -- -- 13.07 5.40%
13.07 5.40%
详细
公司概况:公司成立于2002年,主营业务为磷酸及磷酸盐产品的生产、销售,其中磷酸为中间产品,最终产品主要为饲料级磷酸二氢钙和磷酸一铵,目前公司拥有年产36万吨磷酸二氢钙、年产9万吨磷酸一铵、年产5万吨肥料级聚磷酸铵、年产9万吨水溶肥及掺混肥料的产能装置。 两大细分领域隐形冠军,具备消费属性的磷化工龙头:磷酸二氢钙和磷酸一铵是公司目前收入和净利润的主要来源,下游分别应用于饲料及消防灭火器领域,下游具备较强消费属性,并且公司在这两大领域国内市占率均在40%以上,具备较强市场话语权。其中磷酸二氢钙由于产品功效和环保性能更好,未来有望逐步替代磷酸氢钙,国内潜在可以替代市场为现有消费量的10倍以上。 募投项目建设广西“铜硫磷”循环产业基地,一体化发展打开未来成长空间:2020年10月,公司以11.37元/股非公开发行募集资金总额约9.1亿元,主要拟投入建设20万吨/年半水-二水湿法磷酸及精深加工项目,我们认为有望打开公司中长期空间: 1)募投项目布局食品级磷酸和多聚磷酸,进入磷行业高端领域:湿法磷酸较热法成本低20~30%、同时具备能耗低、污染少的优势,通过净化工艺可以替代热法磷酸应用于高附加值的食品级、电子级、医药级精细磷化工产品生产,公司是国内少数通过自主研发掌握湿法净化磷酸技术的企业。 2)采用“半水磷石膏制胶凝材料充填矿井技术”,构建“新型矿化一体”产业基地:磷石膏已成为制约国内磷化工行业发展的关键环节,无法处理磷石膏的中小企业将逐步被淘汰。公司作为目前国内唯一一家长期稳定运行半水湿法磷酸技术的企业,副产的半水磷石膏经改性生产后可以用作矿山充填,可实现磷石膏100%消化利用,提高矿山回采率到90%,降低开采成本30%。 3)合资股东南国铜业向公司提供稳定低价的硫酸及蒸汽原料,将降低公司生产成本。 磷矿资源丰富保证公司长期成长,未来业绩弹性大:磷矿石为公司主要原材料之一,未来通过自建及控股股东资产注入远期公司将形成1000万吨的磷矿石生产能力,随着产能的逐步释放将会进一步深耕磷化工下游精细加工领域,向更加高端化的产品发展。 盈利预测与投资评级:我们预计公司2020~2022年的归母净利润分别为1.92、2.48及3.21亿元,分别对应30.9、23.9及18.5倍PE,公司作为磷酸一铵及饲料级磷酸二氢钙两大细分领域隐形冠军,下游消费属性强,盈利能力显著高于其他磷化工行业公司,矿山资产注入及募投项目产能释放将打开公司中长期成长空间,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:下游需求不及预期、磷矿资产注入进度不及预期、项目建设进度不及预期、竞争加剧导致产品价格下跌。
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名