金融事业部 搜狐证券 |独家推出
冯俊曦

安信证券

研究方向:

联系方式:

工作经历: 证书编号:S1450520010002。曾就职于广州广证恒生证券研究所有限公...>>

20日
短线
0%
(--)
60日
中线
29.41%
(第129名)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/6 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
康龙化成 医药生物 2022-09-09 63.04 78.96 46.09% 65.24 3.49% -- 65.24 3.49% -- 详细
事件:2022年8月29日公司发布2022年半年度报告,2022H1公司实现营收46.35亿元,同比增长41.06%;实现扣非后归母净利润6.80亿元,同比增长16.50%。 各板块业务持续快速发展,2022H1收入增长强劲: 收入端,2022H1公司实现营收46.35亿元,同比增长41.06%。其中,实验室服务、CMC(小分子CDMO)服务、临床研究服务、大分子和细胞与基因治疗服务分别实现营收28.60亿元(+41.10%)、10.85亿元(+42.29%)、5.85亿元(+38.29%)、0.95亿元(+33.22%),各项业务持续快速发展。利润端,2022H1实现扣非后归母净利润6.80亿元,同比增长16.50%。海外新业务和新产能受欧美通货膨胀的影响,导致运营成本有所增加,公司盈利增长暂时所有放缓。 客户订单充足且规模效应明显,实验室服务快速发展且盈利能力进一步提升: 2022H1公司实验室服务实现营收28.60亿元(+41.10%),实现毛利率43.69%(+1.71 pct.),得益于客户订单充足且规模效应明显,业务持续快速发展且盈利能力进一步提升。目前团队持续扩充且产能快速扩张,该业务有望延续高增长。其中,服务团队方面,截至2022H1,实验室服务业务员工数数量达8492人,与2021年底相比增长了1356人;产能方面,宁波第一园区二期工程的第一部分120,000平方米实验室已从2021Q1开始逐步投入使用,其第二部分42,000平方米持续推进内部安装工作,部分已经投入使用。 在手订单充足,CMC业务延续高增长: 2022H1 CMC业务实现营收10.85亿元(+42.29%),实现毛利率33.16%(-3.49 pct.)。目前公司在手订单充足,截止到2022H1,临床前、临床I/II期、临床III期、工艺验证和商业化阶段项目分别为500个、182个、22个、10个,CMC收入延续快速增长。2022H1该业务盈利能力有所下降,主要是绍兴新产能(200立方米)投放导致固定运营成本增加所致。 构建一体化临床服务平台,2022H1国内临床研究服务持续高增长: 2022H1临床研究服务实现营收5.85亿元(+38.29%),实现毛利率5.11%(-8.99 pct.)。目前公司在手项目充足,驱动临床研究服务高增长。2022H1毛利率有所下降,主要是公司为满足业务发展需要,人员 大分子和细胞与基因治疗服务能力持续强化,业务稳步发展: 2022H1大分子和细胞与基因治疗服务实现营收9546.98万元(+33.22%),实现毛利率-19.82%。该板块亏损主要是业务均处于投入阶段且海外运营主体受欧美通货膨胀影响导致运营成本提高所致。从整体业务布局分析,该业务持续稳步发展且服务能力持续提升。其中,大分子药物方面,宁波第二园区一期项目预计在2023H1开始承接大分子GMP生产服务项目;细胞与基因治疗方面,通过整合美国细胞与基因治疗实验室服务和英国基因治疗CDMO服务的能力,逐步构建了端到端细胞与基因治疗服务平台。 投资建议:预计公司2022年-2024年净利润分别为19.17亿元、26.00亿元、34.66亿元,分别同比增长15.4%、35.6%、33.3%。给予买入-A的投资评级。 风险提示:订单数量增长不达预期;新产能投放不达预期;市场竞争加剧导致订单价格下降;行业景气度不及预期等。
老百姓 医药生物 2022-09-02 33.54 40.50 26.21% 35.21 4.98% -- 35.21 4.98% -- 详细
事件: 2022年 8月 29日公司发布 2022年半年度报告, 2022H1公司实现营收 89.91亿元,同比增长 20.51%;实现扣非后归母净利润 4.20亿元,同比增长 15.59%,业绩增长符合预期。 零售和加盟等业务均蓬勃发展, 2022Q2业绩增长环比改善收入端, 2022H1公司实现营收 89.91亿元,同比增长 20.51%。其中,零售业务、加盟/联盟/分销业务分别实现营收 75.84亿元(+19.60%)、13.31亿元(+24.83%),零售和加盟等业务均蓬勃发展。利润端,2022H1公司实现扣非后归母净利润 4.20亿元,同比增长 15.59%,业绩增长符合预期。 其中, 2022Q1和 2022Q2扣非后归母净利润分别同比增长12.75%、 18.77%, 2022Q2业绩增长环比改善。 以“自建+并购+加盟+联盟”的方式实现门店的快速扩张: 公司采取“自建、并购、加盟、联盟” 的方式实现门店的快速扩张,截止至 2022H1,公司合计拥有门店 10,009家,新增门店 1814家。其中,并购方面,公司以自有资金 16.37亿元收购怀仁药房 71.96%股权,目前公司在湖南门店已超过 3000家,进一步提升湖南省的市场份额; 加盟方面,公司通过实行“七统一”高标准严格管理加盟门店, 保障加盟店的质量、效率和产出。 2022H1公司拥有加盟门店 2755家,覆盖 19个省市,加盟业务配送收入 7.7亿元(+29%)。目前加盟业务持续快速发展,帮助公司快速实现下沉市场的快速扩张。 股权激励充分绑定核心骨干,为公司中长期发展奠定坚实的基础近期公司发布了股票激励计划,拟以 16.78元/股的价格向包括高管、中层管理人员及核心骨干在内等 321人授予限制性股票 310.54万股。 本次股权激励的业绩考核目标为:以 2021年归母净利润为基础, 2022年-2024年的归母净利润增长率分别不低于 15%、 40%、 65%。本次股权激励充分绑定公司核心骨干,为公司中长期发展奠定坚实基础。 投资建议: 预计公司 2022年-2024年净利润分别为 7.88亿元、 9.70亿元、 11.87亿元,分别同比增长 17.8%、 23.0%、 22.4%,给予买入-A的投资评级。 n 风险提示: 门店扩张不及预期;处方药外流不及预期;行业竞争加剧风险;新冠疫情反复风险。
兴齐眼药 医药生物 2022-09-01 93.45 117.62 29.47% 94.47 1.09% -- 94.47 1.09% -- 详细
事件:2022年8月28日公司发布2022年半年度报告,2022H1公司实现营收6.01亿元,同比增长29.89%;实现归母净利润1.21亿元,同比增长50.53%,业绩持续高增长。 核心品种销售快速放量,2022H1业绩持续高增长: 销售端,2022H1公司实现营收6.01亿元,同比增长29.89%。其中,凝胶剂/眼膏剂、滴眼剂、医疗服务分别实现营收1.50亿元(-9.28%)、1.96亿元(+41.98%)、2.19亿元(+64.60%)。利润端,2022H1公司实现归母净利润1.21亿元,同比增长50.53%,得益于核心品种销售的快速放量,业绩持续高增长。 环孢素滴眼液纳入医保后销售有望快速放量: 公司的环孢素滴眼液是国内首个获批上市的用于干眼症的环孢素眼用制剂,对中重度干眼症的治疗效果显著。目前公司持续开展干眼症相关的学术推广,其中包括“千里传家音”等专家学术课程,医生参与近两万人次。该品种已于2021年底被纳入医保,产品价格从799元/盒下降至165元/盒,环孢素滴眼液有望借助医保实现销售的快速放量。 低浓度阿托品III期临床进展顺利,国内有望首家获批上市: 公司持续快速推进低浓度阿托品项目的临床研发,该项目包括0.01%硫酸阿托品滴眼液延缓儿童近视进展的临床试验(登记号CTR20200084)、0.01%硫酸阿托品滴眼液延缓儿童近视进展的临床试验(登记号CTR20200085)、0.02%硫酸阿托品滴眼液及0.04%硫酸阿托品滴眼液延缓儿童近视进展的临床试验(登记号CTR20212468)。该项目涉及不同浓度的阿托品滴眼液的临床研发,有利于满足不同近视程度的患者的治疗需求。根据目前的临床进展,公司的低浓度阿托品的研发进展领先,国内有望首家获批上市。 投资建议:我们预计2022-2024年公司分别实现净利润2.97亿元、3.80亿元、4.73亿元,分别同比增长52.8%、27.8%、24.5%;给予买入-A 的投资评级。 风险提示:重磅品种研发进展不及预期;环孢素滴眼液上市销售不达预期;核心技术失密风险。
丽珠集团 医药生物 2022-08-12 31.80 43.80 45.51% 32.25 1.42%
32.25 1.42% -- 详细
事件:2022年8月9日公司发布2022年半年度报告,2022H1公司实现营收63.03亿元,同比增长1.08%;实现扣非后归母净利润10.46亿元,同比增长13.73%。 2022H1扣非后归母净利润同比增长13.73%,业绩实现稳健增长:收入端,2022H1公司实现营收63.03亿元,同比增长1.08%。其中,化药制剂、原料药及中间体、中药制剂、诊断试剂及设备分别实现收入36.74亿元(-1.52%)、17.29亿元(+18.26%)、4.91亿元(-19.60%)、3.46亿元(-11.43%)。 利润端,2022H1公司实现扣非后归母净利润10.46亿元,同比增长13.73%。二季度新冠疫情影响下,公司业绩仍实现稳健增长。 疫情影响处方药销售,2022H1化药制剂销售有所放缓:受到新冠疫情影响,2022H1公司化药制剂销售有所放缓。2022H1化学制剂产品实现收入36.74亿元,同比下降1.52%。其中,消化道产品、促性激素产品、精神产品、抗感染产品分别实现销售17.81亿元(-8.16%)、13.44亿元(+6.82%)、2.64亿元(+36.26%)、1.95亿元(-0.25%)。 2022H1原料药和中间体业务收入和盈利能力均稳健增长:2022H1公司的原料药业务在收入和盈利能力方面均保持良好的增长态势。其中,收入方面,2022H1原料药及中间体产品实现营收17.29亿元,同比增长18.26%,其高端抗生素产品和高端宠物药产品海外市场份额增长强劲;盈利能力方面,2022H1原料药及中间体产品的毛利率为37.74%,同比增长6.94个百分点,该业务盈利能力持续提升。 研发持续稳健投入,V-01疫苗等重磅品种研发进展顺利:公司在化学制剂、生物药、诊断试剂及设备等方面持续加大研发投入,目前整体研发进展顺利。其中,化药制剂方面,注射用阿立哌唑微球(1个月缓释)正在进行I期多次给药临床试验,注射用醋酸奥曲肽微球(1个月缓释)和注射用醋酸亮丙瑞林微球(3个月缓释)均已开展BE预试验,注射用双羟萘酸曲普瑞林微球筹备开展I期临床试验,注射用丙氨瑞林微球(1个月缓释)完成工艺放大研究,临床I期伦理审批中,醋酸戈舍瑞林缓释植入剂开展了中试向生产的桥接试验;生物药方面,V-01已向国家新冠疫苗专班申请序贯紧急使用,同时已向国家药监局递交附条件上市申请。 投资建议:我们预计2022-2024年公司分别实现净利润20.47亿元、23.52亿元、26.81亿元,分别同比增长15.3%、14.9%、14.0%;给予买入-A的投资评级。 风险提示:新药研发进展不达预期;药品降价风险;核心制剂销售低于预期等。
百诚医药 医药生物 2022-08-11 85.92 94.05 49.76% 87.61 1.97%
87.61 1.97% -- 详细
事件: 2022年 8月 9日公司发布了 2022年半年度报告, 2022H1公司实现营收 2.46亿元,同比增长 73.91%;实现归母净利润 8502.13万元,同比增长 107.62%,业绩增长符合预期。 2022H1归母净利润同比增长 107.62%,业绩持续高增长收入端, 2022H1公司实现营收 2.46亿元,同比增长 73.91%。其中,临床前药学研究、研发技术成果转化、临床服务、权益分成分别实现收入 0.90亿元(+57.56%)、 0.69亿元(+85.33%)、 0.43亿元(+53.84%)、0.31亿元(+145.18%)。 利润端,2022H1公司实现归母净利润8502.13万元,同比增长 107.62%,业绩增长符合预期。 2022H1公司新增订单金额为 4.01亿元(含税),同比增长 57.70%。公司当前在手订单充足,看好公司业绩持续高增长。 各项业务快速发展且在手订单充足,看好公司业绩持续高增长公司为客户提供“药学研究+临床试验+定制研发生产” 的一体化服务且竞争优势明显,当前公司在手订单充足,各项业务持续快速发展。 其中,受托研发服务方面, 公司已为国内 300多家客户提供 400余项药学研究、临床试验或一体化研发服务; 研发技术成果转化方面, 截至 2022H1,公司已自主立项超过 250个药物品种, 拥有销售权益分成的研发项目达 51项,项目适应症涵盖呼吸、消化、感染、肿瘤、精神神经、心血管等核心疾病领域; CDMO 业务方面, 截至 2022H1, 赛默制药对内累计为 145个受托研发项目提供 CDMO 服务,加速了受托项目及自主研发项目的推进; 创新药方面, 目前在研的创新药项目共6项,布局 H3、 CDK4/6、 PI3K、 PPARα/δ等靶点, 其中 BIOS-0618已进入 I期临床研究。 投资建议: 我们预计 2022-2024年公司分别实现净利润 1.85亿元、2.90亿元、 4.47亿元,分别同比增长 66.2%、 57.1%、 53.9%;给予买入-A 的投资评级。 风险提示: 新药研发不及预期风险、仿制药 CRO 竞争加剧风险、仿制药一致性评价业务增速放缓风险等。
华东医药 医药生物 2022-08-11 44.37 57.40 43.07% 44.50 0.29%
44.50 0.29% -- 详细
事件:2022年8月9日公司发布2022年半年度报告,2022H1公司实现营收181.98亿元,同比增长5.93%;实现归母净利润13.41亿元,同比增长3.09%。 得益于医药工业的企稳回升和医美业务的高增长,2022H1业绩实现稳健增长: 收入端,2022H1公司实现营收181.98亿元,同比增长5.93%。其中,商业、制造业、医美业务分别实现营收122.28亿元(+3.93%)、57.29亿元(+2.31%)、8.97亿元(+130.25%)。 利润端,2022H1公司实现归母净利润13.41亿元,同比增长3.09%。得益于医药工业的企稳回升和医美业务的持续高增长,2022Q2业绩增长环比改善。 医美业务保持快速发展态势,Ellansé国内市场开拓持续向好: 海外市场方面,全资子公司英国Sinclair2022H1实现营收5.31亿元,同比增长104.3%,保持快速增长态势。其中,Sinclair于2022年2月完成能量源型医美器械公司Viora 100%股权的收购;2022年5月与爱尔兰EMA Aesthetics签署产品独家许可协议并获得具有多功能智能化面部皮肤管理的能量源类设备Préime DermaFacial除德国、英国外的全球分销权。 国内市场方面,全资子公司欣可丽美学2022H1实现营收2.71亿元,盈利水平持续向好。其中,高端产品Ellansé?伊妍仕?市场覆盖率持续提升,目前签约合作医院数量超500家,培训认证医生数量超900人。 医药工业经营环比改善,研发创新布局持续加速: 医药工业方面,2022H1中美华东实现营收55亿元,同比增长1.4%;实现扣非后归母净利润10.64亿元,同比下降3.7%。其中,2022Q2实现营收27.1亿元,同比增长16.2%;实现扣非后归母净利润4.9亿元,同比增长12%。2022Q2中美华东营收和利润端均环比改善,公司逐步摆脱集采、医保谈判降价和疫情扰动等影响。 创新研发方面,根据公司公告,利拉鲁肽注射液的肥胖或超重适应症的上市许可申请于2022年7月获得受理;HDM2002公司已于2022年7月向CDE递交了Pre-BLA申请;ARCALYST?计划于2022H2在国内递交BLA申请。 积极布局工业微生物新蓝海,勾画第二增长曲线: 公司积极拓展工业微生物业务,板块整体收入同比增长31%。其中,珲达生物是公司工业微生物业务的创新研发平台,已向全球100多个客户提供ADC毒素(payload)、连接子(linker)以及相关产品的CDMO服务;全资收购的安徽美华高科已于今年4月底正式试生产,目前正在进行核苷产品的承接生产和内部原料药转移生产整合;美琪健康为工业微生物领域大健康业务运营平台,目前已完成维生素K2、依克多因等多个产品的委托生产及销售。 股权激励充分绑定核心骨干,为公司中长期发展奠定坚实的基础: 公司拟以25.00元/股价格向包括公司董事、高管人员、中层管理人员和核心技术(业务)人员等117人授予500万股,业绩考核目标为以2021年净利润为基数,2022-2024年净利润增长分别不低于7%、23%、50%。本次股权激励有效绑定公司核心骨干,为公司中长期发展奠定坚实基础。 投资建议:我们预计2022-2024年公司分别实现净利润28.73亿元、34.51亿元、40.79亿元,分别同比增长24.8%、20.1%、18.2%;给予买入-A 的投资评级。 风险提示:药品和医美产品研发进度不达预期;药品和医美产品销售不达预期;药品降价幅度大于预期等
九洲药业 医药生物 2022-08-08 48.84 61.60 57.22% 45.24 -7.37%
45.24 -7.37% -- 详细
事件:2022年8月4日公司发布2022年半年度报告,2022H1公司实现营收29.54亿元,同比增长58.15%;实现归母净利润4.68亿元,同比增长70.31%,业绩持续高增长。 CDMO业务快速发展,2022H1业绩持续高增长:2022H1公司实现营收29.54亿元,同比增长58.15%;实现归母净利润4.68亿元,同比增长70.31%。得益于CDMO业务的快速发展,公司业绩持续高增长。 CDMO项目管线日益丰富,项目结构“漏斗效应”明显:公司为Novartis、Roche、Zoetis、Gilead、第一三共等国际知名药企,以及贝达药业、和记黄埔、艾力斯、海和生物、绿叶制药、华领医药等国内知名药企提供CDMO一站式服务,目前项目广泛涉及抗肿瘤、抗心衰、抗抑郁、抗帕金森、抗病毒、抗糖尿病、抗呼吸系统感染等治疗领域,项目管线日渐丰富且“漏斗效应”明显。根据公司公告,截止到2022H1,公司CDMO项目总数达740个,同比增长39.62%。 其中,已上市、III期临床、II期及I期临床试验项目分别为23个、55个、662个。 持续强化CDMO产能,有效满足日益增长的订单需求:公司通过“自建+并购”的方式在浙江、江苏、北美布局了多个研发和生产基地,目前CDMO产能建设快速推进,有效满足日益增长的订单需求。其中,自建方面,瑞博台州新基地建设持续有序推进;瑞博苏州已完成中试车间的主体建设,后续将落实设备安装工作;并购方面,公司于2022H1收购康川济医药51%股权,强化公司CDMO制剂研发的承接能力。 投资建议:我们预计2022-2024年公司分别实现净利润9.38亿元、12.78亿元、17.10亿元,分别同比增长48.0%、36.2%、33.8%;给予买入-A的投资评级。 风险提示:订单增长不及预期、CDMO/原料药订单价格下降、生产安全事故风险、业务拓展不及预期风险、行业景气度不及预期等。
药明康德 医药生物 2022-07-28 101.00 132.75 85.17% 97.68 -3.29%
97.68 -3.29% -- 详细
事件: 2022年 7月 26日公司发布 2022年半年度报告, 2022H1公司实现营收 177.56亿元,同比增长 68.52%;预计实现归母净利润 46.36亿元,同比增长 73.29%,业绩持续高增长。 订单快速交付和经营效率提升, 2022H1业绩持续高增长: 收入端, 2022H1公司实现营收 177.56亿元,同比增长 68.52%。其中,化学业务、测试业务、生物学业务、细胞及基因疗法 CTDMO 业务、国内新药研发服务部分别实现营收 129.74亿元(+101.91%)、 26.05亿元(+23.62%)、 10.91亿元(+18.52%)、 6.15亿元(+35.73%)、 4.55亿元(-26.69%)。 利润端, 2022H1公司实现归母净利润 46.36亿元,同比增长 73.29%。 得益于订单的快速交付和经营效率的提升,业绩持续高增长。 化学业务产能加速建设, 在手订单持续快速交付: 化学业务项目储备丰富且产能加速建设,在手订单持续快速交付,2022H1化学业务实现收入 129.74亿元,同比增长 101.91%。其中,小分子药物发现服务、工艺研发和生产服务收入分别为 35.04亿元(+36.50%)、 94.70亿元(+145.41%);剔除新冠商业化项目,化学业务板块收入同比增长 36.8%。项目储备方面,截止到 2022H1,化学业务所涉及新药物分子增长至 2010个(已获批上市、临床 III 期、临床II 期、临床 I 期及临床前阶段项目分别为 43个、 52个、 288个、 1627个),整体项目数量持续增长且漏斗效应明显;产能建设方面,公司开始陆续投产用于 GMP 生产的常州三期,包括一个研发中心和四个生产车间。 实验室分析与测试业务增长强劲,驱动测试业务稳健增长: 2022H1测试业务实现收入 26.05亿元,同比增长 23.62%。其中,实验室分析及测试服务、临床 CRO 和 SMO 分别实现收入 18.90亿元(+34.63%)、 7.15亿元(+1.65%),实验室分析及测试服务成为测试业务稳健增长的核心驱动力。目前公司安评业务亚太龙头地位凸显,2022H1安评业务收入同比增长 53%;医疗器械测试业务显著恢复性增长, 2022H1其收入同比增长 31%。 新分子类型相关生物学服务驱动生物学业务快速发展: 公司着力于建设包括靶向蛋白降解、核酸类新分子、 偶联类新分子、载体平台、创新药递送系统等在内的新分子类型相关生物学新能力,目前新分子类型相关生物学服务是生物学业务快速发展的核心驱动力, 2022H1大分子生物药和新分子种类相关收入同比增长 67%,该业务在生物学业务板块当中的收入占比从 2021年的 14.6%进一步提升至2022H1的 19.0%。 一体化平台助力细胞及基因疗法 CTDMO 业务蓬勃发展: 公司凭借着全球产能优势为客户提供一体化的测试、工艺开发和生产服务,助力项目管线的快速扩张。截止到 2022H1, 细胞及基因疗法CTDMO 业务的临床前和 I 期临床、 II 期临床、 III 期临床项目数量分别为 51个、 9个、 7个,项目管线漏斗效应渐显。 2022H1细胞及基因疗法 CTDMO 业务实现收入 6.15亿元,同比增长 35.73%。公司一体化平台的助力下, 细胞及基因疗法 CTDMO 业务持续蓬勃发展。 投资建议: 我们预计 2022-2024年公司分别实现净利润 87.13亿元、98.18亿元、 127.74亿元,分别同比增长 70.9%、 12.7%、 30.1%;给予买入-A 的投资评级。 风险提示: 订单增长不达预期、订单交付不及预期、行业景气度不及预期、海外政策变动风险等。
博腾股份 医药生物 2022-07-15 78.12 116.50 150.00% 78.95 1.06%
78.95 1.06% -- 详细
事件:2022年7月13日公司发布2022年半年度业绩预告,2022H1预计公司实现营收38.30亿元-39.56亿元,同比增长205%-215%;预计实现归母净利润11.91亿元-12.12亿元,同比增长455%-465%,公司业绩持续高增长。 重大订单快速交付且盈利能力持续提升,2022H1业绩实现高增长:2022H1预计公司实现营收38.30亿元-39.56亿元,同比增长205%-215%;预计实现归母净利润11.91亿元-12.12亿元,同比增长455%-465%。得益于重大订单持续快速交付且盈利能力持续提升,公司的业绩持续高增长。其中,重大订单方面,2021年11月和2022年2月公司分别落地2.17亿美元和6.81亿美元的重大订单,重大订单目前正持续快速交付;盈利能力方面,随着公司产能利用率和运营效率的提升以及产品结构的优化,按照业绩预告数据测算,预计2022H1公司净利率约为30.64%-31.10%,净利率相较于2022Q1进一步提升。 项目储备充足且产能持续释放,为中短期业绩高增长奠定坚实基础:项目管线方面,截止到2022Q1,公司实现销售产品数量达158个,同比增长8%。其中,临床二期及以前、临床三期、新药申请及上市阶段产品数分别为98个、18个、42个,产品管线漏斗效应明显。产能建设方面,根据公司公告,2021年公司新投产长寿生产基地109车间和收购湖北宇阳药业,其原料药CDMO产能扩大至2019m3,产能增长65%。2022年湖北宇阳药业车间改造有望陆续完成。 积极布局CGT和制剂CDMO,为公司中长期发展充分蓄力:基因细胞治疗CDMO业务方面,公司搭建了质粒、细胞治疗、基因治疗、溶瘤病毒、核酸治疗及活菌疗法等CDMO平台,该业务目前持续快速发展。截止到2022Q1,基因细胞治疗CDMO订单产品数达26个,该业务员工数量达324人,员工数量较2021年底增长10%。 制剂CDMO业务方面,公司正逐步搭建包括喷雾干燥、热熔挤出、乳化增溶、纳米研磨、反向工程等赋能技术,同时覆盖口服固体、注射剂、冻干粉针、口溶膜、冻干口崩片、滴眼剂等技术平台。截止到2022Q1,制剂CDMO订单产品数达30个,该业务员工数量达178人,员工数量较2021年底增长14%。 投资建议:我们预计2022-2024年公司分别实现净利润15.97亿元、17.77亿元、22.49亿元,分别同比增长204.7%、11.3%、26.6%;给予买入-A的投资评级。 风险提示:订单增长不及预期、原料药CDMO产能投产不及预期、原料药订单价格下降、生物药及制剂CDMO进展不及预期等。
九洲药业 医药生物 2022-07-12 55.07 64.50 64.62% 56.02 1.73%
56.02 1.73% -- 详细
事件:2022年7月11日公司发布2022年半年度业绩预增公告,预计2022H1公司实现归母净利润4.53亿元-4.81亿元,同比增长65%-70%,业绩持续高增长。 预计2022H1归母净利润同比增长65%-70%,业绩持续高增长:2022H1预计公司实现归母净利润4.53亿元-4.81亿元,同比增长65%-70%。得益于CDMO业务持续的强劲增长,2022H1公司业绩持续高增长。 项目管线漏斗效应显著且产能快速扩张,CDMO业务有望延续强劲增长:项目管线方面,目前公司的项目已充分覆盖抗肿瘤、抗心衰、抗病毒、中枢神经和心脑血管等热门领域。目前公司新业务订单快速增长且商业化阶段项目持续放量,驱动CDMO业务持续强劲增长。 产能储备方面,为了保证CDMO项目的快速交付,公司通过“内部新建+外部并购”的方式强化产能建设。其中,内部新建方面,根据投资者关系活动记录公告,瑞博苏州已启动中试车间且2022年开始建设2个商业化车间;瑞博台州预计2023年建成4栋车间且于2024年初投入使用;外部并购方面,根据公司公告,公司收购了Teva下属的泰华杭州100%股权。当前产能供给充足,有效保证在手订单的及时交付。 投资建议:我们预计2022-2024年公司分别实现净利润9.03亿元、12.01亿元、15.63亿元,分别同比增长42.5%、33.0%、30.2%;给予买入-A的投资评级。 风险提示:订单增长不及预期、CDMO/原料药订单价格下降、生产安全事故风险、业务拓展不及预期风险等。
美诺华 医药生物 2022-07-07 31.90 46.75 96.76% 33.35 4.55%
33.35 4.55% -- 详细
事件:近日公司发布2022年半年度业绩预增公告,2022H1预计实现归母净利润1.80亿元-2.00亿元,同比增长54.70%-71.89%;预计实现扣非后归母净利润1.70亿元-1.90亿元,同比增长73.51%-93.92%,业绩增长符合预期。 2022H1归母净利润预计同比增长55%-72%,业绩增长符合预期 根据公司发布的2022年半年度业绩预增公告,2022H1预计公司实现归母净利润1.80亿元-2.00亿元,同比增长54.70%-71.89%;预计实现扣非后归母净利润1.70亿元-1.90亿元,同比增长73.51%-93.92%。得益于CDMO项目的持续落地、原料药和制剂业务的快速发展、小核酸业务和新冠药物中间体业务的推进顺利,2022H1业绩增长符合预期。 默沙东等重大项目持续落地,驱动CDMO业务持续快速发展 公司CDMO业务持续快速发展,目前已和国内外著名药企建立紧密的合作关系。其中,公司与默沙东在宠物药、兽药、动物保健等领域达成十年期的CDMO战略合作协议。根据公司公告,截止到2021年末,默沙东CDMO合作项目的研发第一期9个项目均已开展不同阶段的工作,技术转移逐步完成,有望即将实现商业化。 2022年原料药业务有望逐步迎来边际改善 公司充分践行原料药业务多品类、多市场的发展路线,根据公司公告,截止2021年末,在研原料药品种共计43个,其中14个实现转产,11个品种递交海外市场注册认证,8个品种递交国内CDE登记。核心品种沙坦类原料药的价格于2021H2基本见底,考虑到上游原材料涨价的传导效应,2022年原料药业务有望迎来边际改善。 落实“技术转移+自主申报+国内MAH合作”发展战略,制剂业务持续快速发展 公司积极落实“技术转移+自主申报+国内MAH合作”制剂经营发展策略,制剂业务处于快速发展阶段。其中,国内市场方面,培哚普利叔丁胺片、普瑞巴林胶囊中标第四批全国药品集中采购;阿托伐他汀钙片、氯沙坦钾片、赖诺普利片成功集采续标,中标广东13省联合集采、江苏区域/山东区域集采。得益于集采品种的快速放量以及标外市场的快速拓展,2022年制剂业务有望延续过往的高增长态势。 投资建议:我们预计2022-2024年公司分别实现归母净利润3.98亿元、4.67亿元、5.97亿元,分别同比增长179.4%、17.3%、27.9%;给予买入-A 的投资评级。 风险提示:原料药价格波动风险、汇率波动风险、研发进展不及预期等。
药明康德 医药生物 2022-06-09 101.49 140.30 95.70% 117.25 15.53%
118.40 16.66%
详细
事件:2022年6月5日公司发布经营状况更新公告,公司在上海地区的生产经营活动已基本恢复正常,预计2022Q2收入仍将实现此前公告的63%-65%增长。 上海地区生产运营逐步恢复正常,2022Q2收入有望同比增长63%-65%:根据最新的公司经营状况更新公告,目前上海地区生产运营已基本恢复正常,且高效执行业务连续性计划,保证订单的顺利交付。根据公司公告,预计2022年实现收入同比增长65%-70%,其中2022Q2收入预计同比增长63%-65%,2022Q2公司业绩有望延续高增长。 强化一体化CRDMO和CTDMO业务模式,各项业务持续快速发展:公司持续强化其独特的一体化CRDMO(合同研究、开发与生产)和CTDMO(合同测试、研发和生产)业务模式,充分发挥全球布局、多地运营及全产业链覆盖的优势,推动各项业务快速发展。其中,化学业务方面,截止到2022第一季度末,化学业务服务项目所涉及分子数达1808个,同比增长34.93%。2022Q1公司完成了用于原料药生产的常熟工厂的投产,并开始陆续投产用于GMP生产的常州三期工厂,新产能整体投产顺利;测试业务方面,安评业务亚太龙头地位凸显,2022Q1安评业务收入同比增长53%。SMO业务快速扩张,截止2022Q1,公司SMO团队快速扩张至4600人以上(+26%)且赋能4个创新药获批上市;细胞及基因疗法CTDMO业务方面,截止到2022Q1,公司已为74个项目提供服务,项目漏斗效应逐步显现(临床前/I期临床、II期临床、III期临床项目分别为59个、7个、8个)。 投资建议:我们预计2022-2024年公司分别实现净利润83.34亿元、102.61亿元、137.48亿元,分别同比增长63.5%、23.1%、34.0%;给予买入-A的投资评级。 风险提示:订单增长不达预期、订单交付不及预期、行业景气度不及预期、海外政策变动风险等。
百诚医药 医药生物 2022-06-09 72.04 93.00 48.09% 90.50 25.62%
94.44 31.09%
详细
事件: 2022年 6月 6日公司发布了 2022年限制性股票激励计划(草案)摘要, 拟以 30.00元/股的价格授予包括董事、高管、核心技术/业务人员等 197人合计 258.33万股。 股权激励充分绑定核心骨干,为公司中长期发展奠定坚实的基础根据公司发布的《2022年限制性股票激励计划(草案)摘要》,公司拟以 30.00元/股的价格授予激励对象限制性股票 258.33万股,约占本激励计划草案公布日公司股本总额的 2.39%。 本次股权激励的业绩考核目标为:以 2021年净利润为基数, 2022-2024年公司净利润增长率分别不低于 45.78%、 94.37%、 142.97%。激励对象包括公司董事、高管人员、核心技术/业务人员等,本次激励有利于深度绑定公司核心骨干,为公司中长期发展奠定坚实的基础。 受托研发服务订单充足且创新药研发加大投入,看好公司中长期可持续发展仿制药方面, 公司深入布局吸入制剂、透皮制剂、缓控释制剂、细粒剂等高端制剂领域, 截止 2021年底, 公司在手订单达 8.93亿元(不含税,同比增长 76.88%), 受托研发服务在手订单充足,该业务有望延续高增长。 创新药方面,公司围绕成熟靶点和全新靶点全面布局肿瘤、神经系统、呼吸系统、消化系统、免疫系统等领域。 2022Q1公司研发费用同比增长 263.32%,公司显著加大对创新药的研发投入, 为公司中长期业绩持续增长充分蓄力。 投资建议: 我们预计 2022-2024年公司分别实现净利润 1.68亿元、2.72亿元、 4.19亿元(已考虑本次股权激励需摊销的费用),分别同比增长 51.2%、 62.0%、 53.9%;给予买入-A 的投资评级。 风险提示: 新药研发不及预期风险、仿制药 CRO 竞争加剧风险、仿制药一致性评价业务增速放缓风险等。
博腾股份 医药生物 2022-05-02 73.48 116.50 150.00% 79.10 7.65%
88.41 20.32%
详细
事件:2022年4月28日公司发布2022年一季度报告,2022Q1公司实现营收14.43亿元,同比增长165.77%;实现归母净利润3.82亿元,同比增长333.53%,业绩增长超预期。 重大订单快速交付,2022Q1业绩增长超预期:收入端,2022Q1公司实现营收14.43亿元,同比增长165.77%。其中,原料药CDMO业务、制剂CDMO业务、基因细胞治疗CDMO业务分别实现营收14.33亿元(+173%)、157万元(+969%)、785万元(+953%)。 利润端,2022Q1公司实现归母净利润3.82亿元,同比增长333.53%。 得益于公司重大订单的快速交付,2022Q1业绩增长超预期。 产品管线漏斗效应明显且重大订单持续落地,推动22年业绩高成长:截止到2022Q1,公司实现销售产品数量达158个,同比增长8%。其中,临床二期及以前、临床三期、新药申请及上市阶段产品数分别为98个、18个、42个,产品管线漏斗效应明显。重大订单方面,2021年11月和2022年2月公司分别落地2.17亿美元和6.81亿美元的重大订单,重大订单有望对2022年业绩增长形成正面影响。 公司产能持续释放,有效保证重大订单的按时交付:根据公司公告,2021年公司新投产长寿生产基地109车间和收购湖北宇阳药业,其原料药CDMO产能扩大至2019m3,产能增长65%。2022年湖北宇阳药业车间改造有望陆续完成。从先行指标跟踪,当期公司处于产能的快速释放期。从短期指标分析,2022Q1公司员工数量达4158人,同比增长46%,员工数量持续快速增长;从中长期指标分析,2022Q1固定资产和在建工程分别为17.48亿元和4.85亿元,分别同比增长27.41%和116.06%。 投资建议:我们预计2022-2024年公司分别实现净利润13.38亿元、15.50亿元、19.54亿元,分别同比增长155.4%、15.8%、26.1%;给予买入-A的投资评级。 风险提示:订单增长不及预期、原料药CDMO产能投产不及预期、原料药订单价格下降、生物药及制剂CDMO进展不及预期等
康龙化成 医药生物 2022-05-02 79.06 94.33 74.52% 124.80 4.87%
114.14 44.37%
详细
事件:2022年4月28日公司发布2022年第一季度报告,2022Q1公司实现营收21.03亿元,同比增长41.19%;实现经调整Non-IFRS归母净利润3.64亿元,同比增长39.14%,业绩增长符合预期。 2022Q1经调整Non-IFRS归母净利润长同比增长39.14%,业绩增长符合预期:收入端,2022Q1公司实现营收21.03亿元,同比增长41.19%。其中,实验室服务、CMC(小分子CDMO)服务、临床研究服务、大分子和细胞与基因治疗服务分别实现营收13.17亿元(+38.67%)、4.62亿元(+51.41%)、2.65亿元(+33.59%)、0.52亿元(+49.42%)。 利润端,2022Q1公司实现经调整Non-IFRS归母净利润3.64亿元,同比增长39.14%,业绩增长符合预期。 实验室服务业务稳步发展且盈利能力持续优化:2022Q1公司实验室服务实现营收13.17亿元,同比增长38.67%,该业务持续快速发展,服务能力和盈利能力均持续提升。其中,服务能力方面,实验室服务团队规模不断扩充,截止2021年底,该业务员工数量达7136人,同比增长28%;盈利能力方面,2022Q1实现毛利率42.00%,同比提升1.13个百分点,得益于业务规模效应提升,盈利能力持续优化。 CMC(小分子CDMO)业务产能持续强化,业务持续快速发展:CMC业务的项目储备充足,公司通过持续扩张产能满足项目交付需求。其中,项目储备方面,截止到2021年底,临床前、临床I-II期、临床III期、工艺验证和商业化阶段项目分别为754个、224个、30个、5个,项目漏斗效应十分明显;产能方面,天津工厂三期和宁波第一园区二期工程陆续投入使用,绍兴工厂一期工程快速推进(200立方米于2022年初投产,400立方米预计2022H1交付使用)。此外,公司于2022年1月收购AesicaPharmaceuticals,该公司拥有超过100m3反应釜生产能力,可提供从中试至吨级商业化规模的cGMP原料药生产服务,并购该标的有利于提升公司小分子CDMO业务服务能力。 构建一体化临床服务平台,2022Q1临床研究服务持续快速发展:公司持续对各子公司/部门的临床研发能力进行整合,目前已构建一个包括临床运营、临床现场管理、数据管理与统计、法规注册、医学事务、定量药理、受试者招募、生物样本分析、药物警戒、医疗器械服务等在内的一体化临床服务平台。2022年2月公司进一步完成对恩远医药的整合,强化公司在定量药理学方面的服务能力。2022Q1公司临床研究服务实现收入2.65亿元,同比增长33.59%,保持快速发展态势。 投资建议:预计公司2022年-2024年净利润分别为22.53亿元、30.52亿元、40.96亿元,分别同比增长35.6%、35.5%、34.2%。给予买入-A的投资评级。 风险提示:订单数量增长不达预期;新产能投放不达预期;市场竞争加剧导致订单价格下降;行业景气度不及预期等。
首页 上页 下页 末页 1/6 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名