金融事业部 搜狐证券 |独家推出
冯俊曦

安信证券

研究方向:

联系方式:

工作经历: 证书编号:S1450520010002。曾就职于广州广证恒生证券研究所有限公...>>

20日
短线
0%
(--)
60日
中线
45.45%
(第94名)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/4 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
药石科技 医药生物 2021-10-29 150.56 240.00 64.10% 152.50 1.29%
161.72 7.41% -- 详细
事件:2021年10月27日公司发布2021年第三季度报告,2021Q1-Q3公司实现营收9.03亿元,同比增长24.47%;实现归母净利润4.42亿元,同比增长210.79%;实现扣非后归母净利润2.01亿元,同比增长49.19%。 2021Q1-Q3扣非后归母净利润同比增长49%,业绩增长符合预期:2021Q1-Q3公司实现营收9.03亿元,同比增长24.47%;实现归母净利润4.42亿元,同比增长210.79%;实现扣非后归母净利润2.01亿元,同比增长49.19%,业绩增长符合预期。 以分子砌块为起点,逐步实现业务的延伸布局:公司以分子砌块为起点,业务逐步延伸至药物发现和CDMO领域。其中,根据公司公告,分子砌块方面,分子砌块库化合物数量、库存数量进一步增长,2021H1已完成6000个新分子设计,目前拥有13万个分子砌块;药物发现方面,2021H1完成30个新靶点筛选;CDMO方面,CDMO团队规模持续扩张,2021H1已完成428个项目。 CDMO订单充足且产能快速扩张,CDMO业务有望持续高增长:订单需求方面,公司订单充足且管线漏斗明显,有效保证CDMO业务中长期业绩高增长。截止到2021H1临床前至临床II期项目、临床III期至商业化阶段项目分别为320余个、29个。 产能供给方面,浙江晖石正积极扩充产能,用以满足日益增长的订单需求。根据公司公告,在建501车间总体新增产能163m3,年内完成所有设备的安装调试并投入使用;502和503车间规划多条洁净区生产线,预计2021H2开始建设并于2022H1投入使用。 投资建议:我们预计2021-2023年公司分别实现净利润4.69亿元、4.32亿元、5.82亿元,分别同比增长154.7%、-8.0%、34.7%;给予买入-A的投资评级。 风险提示:订单数量增长不达预期、市场竞争加剧导致订单价格下降、行业景气度不及预期、公司业务拓展不及预期、海外疫情日益严重影响海外订单需求等。
博腾股份 医药生物 2021-10-29 92.00 108.48 17.94% 95.69 4.01%
106.71 15.99% -- 详细
事件:2021年 10月 28日公司发布 2021年第三季度报告,2021Q1-Q3公司实现营收 20.30亿元,同比增长 36.41%;实现归母净利润 3.61亿元,同比增长 50.92%;实现扣非后归母净利润 3.53亿元,同比增长60.61%。 得益于原料药 CDMO 业务快速增长和盈利能力提升, 2021Q1-Q3扣非后归母净利润同比增长 60.61%: 2021Q1-Q3公司分别实现营收、扣非后归母净利润 20.30亿元、 3.53亿元,同比增长 36.41%、 60.61%。其中, 2021Q3分别实现营收、扣非后归母净利润 7.74亿元、 1.52亿元,分别同比增长 37.52%、 49.64%。 得益于原料药 CDMO 等业务快速增长和盈利能力提升,公司业绩持续高增长。 2021Q1-Q3整体毛利率为 43.71%(+2.16pct.),盈利能力持续提升: 2021Q1-Q3公司整体毛利率和净利润分别为 43.71%、 17.03%,分别提升 2.16个百分点、 1.02个百分点。 公司盈利能力提升主要得益于运营效率提升和产品结构优化。其中,运营效率方面, 2021Q1-Q3公司整体产能利用率为 75%,同比提升 5个百分点。 2021Q1-Q3原料药 CDMO营收同比增长 38.64%, 保持强劲增长态势: 得益于公司订单需求充足和产能持续扩张, 2021Q1-Q3原料药 CDMO业务实现营收 20.13亿元,同比增长 38.64%。 其中,订单需求方面,临床二期及以前、临床三期、新药申请及上市阶段的服务项目数量分别为 213个、 36个、 95个,订单漏斗效应明显;产能供给方面,公司国内拥有重庆长寿、江西宜春、湖北应城三大原料药 CDMO 生产基地,整体产能扩大至 2000m3, 长寿生产基地 109车间于 2021年 6月正式投产且产能利用率逐月提升。 基因细胞治疗和制剂 CDMO 新业务布局持续快速推进: 基因细胞治疗和制剂 CDMO 业务处于快速建设期,2021Q1-Q3两大新业务分别实现营收 1008万元、 502万元。其中, 基因细胞治疗 CDMO业务方面,截止到 2021年前三季度,生物 CDMO 服务项目数量达 16个,苏州博腾启动位于苏州桑田岛的基因与细胞治疗服务平台项目四楼实验室建设并预计于 2021年 11月投入使用;制剂 CDMO 业务方面,截止到 2021年前三季度,服务项目数量达 13个,公司积极推动项目投资建议: 我们预计 2021-2023年公司分别实现净利润 4.78亿元、6.24亿元、 8.13亿元,分别同比增长 47.3%、 30.5%、 30.3%;给予买入-A 的投资评级。 风险提示: 订单增长不及预期、原料药订单价格下降、生物药及制剂 CDMO 进展不及预期等。
华东医药 医药生物 2021-08-11 36.71 42.78 24.58% 39.68 8.09%
39.68 8.09%
详细
事件:2021年8月9日公司发布2021年半年度报告,2021H1公司实现营收171.79亿元,同比增长3.11%;实现归母净利润13.00亿元,同比下降24.89%;实现扣非后归母净利润11.94亿元,同比下降15.12%。 2021H1医美业务快速增长,持续看好医美业务快速发展收入端,2021H1公司实现营收171.79亿元,同比增长3.11%。其中,商业、制造业、医美业务、国际医美业务2021H1分别实现营收117.65亿元、56.00亿元、5.65亿元、2.76亿元(分部间抵消约4.62亿元),分别同比增长9.34%、-10.24%、46.25%、111.28%。当前医美业务持续快速发展,2021H1Sinclair营收同比增长111.28%,按照公司公告,预计Ellansé伊妍仕将于2021年8月正式登陆中国大陆市场,2021Q3公司引进美国R2公司的冷触美容仪(F0)在国内正式上市,持续看好医美业务快速增长。 利润端,实现归母净利润13.00亿元,同比下降24.89%;实现扣非后归母净利润11.94亿元,同比下降15.12%。公司净利润同比下降主要是部分产品受国家集采和医保谈判降价影响所致。 2021H1整体毛利率为32.54%(-3.70pct.),期间费用率为23.06%(-1.99pct.)2021H1公司的整体毛利率为32.54%,同比下降3.70pct.。其中,商业、制造业、国际医美业务的毛利率分别为7.38%、80.90%、67.93%。 2021H1公司的期间费用率为23.06%,同比下降1.99pct.。其中,销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为17.34%(-1.68pct.)、3.11%(+0.07pct.)、2.55%(-0.33pct.)、0.06%(-0.05pct.)。 快速引进国际医美新产品,医美管线潜力逐步释放公司通过代理韩国LG玻尿酸、收购英国公司Sinclair、参股美国公司R2、与韩国公司Jetema合作等方式全面布局医美管线,目前公司医美产品管线已全面覆盖玻尿酸、少女针、埋线、肉毒素、光电医美等核心品种。其中,玻尿酸代理品牌伊婉国内销售市占率第一,少女针2021年4月国内正式获批,其他医美产品的在研进展顺利,预计未来三年公司有多个核心产品上市,医美业务有望重新激发公司增长活力。:投资建议:预计公司2021年-2023年净利润分别为29.33亿元、34.77亿元、42.42亿元,分别同比增长4.0%、18.6%、22.0%。给予买入-A的投资评级。 风险提示:药品和医美产品研发进度不达预期;药品和医美产品销售不达预期;药品降价幅度大于预期;环保不达标风险;
莱美药业 医药生物 2021-08-10 11.20 12.50 118.15% 12.14 8.39%
12.14 8.39%
详细
事件:2021年08月06日公司发布公告,全资子公司莱美香港拟向Replicor以13美元/股购买其230,000股普通股,且有望在乙肝药物中国市场的商业开发上开展更广泛合作。 通过认购Replicor股权强化国内乙肝药物领域的布局: 公司的全资子公司莱美香港拟以13美元/股认购Replicor230,000股普通股,加强双方国内乙肝药物市场的商业开发。Replicor致力于开发基于核酸聚合物(NAP)的广谱抗病毒药物,本次股权拟认购有利于强化公司在包括但不限于CHB(慢性乙型肝炎)、NASH(非酒精性脂肪肝)等肝病领域的战略布局。 NAP广谱抗病毒药物Rep2139在乙肝治疗上临床效果明显: Replicor于2008年开始专注于慢性乙肝的NAP药物开发,并优化出当前NAP候选化合物Rep2139。根据公司公告,接受Rep2139+替诺福韦+干扰素三药联用的40例病人90%病人出现HBsAg(乙肝表面抗原)有意义下降。Rep2139治疗组在治疗结束随访一年后实现50%的功能性治愈,Rep2139的疗效具备优越性。 投资建议:预计2020-2022年分别实现归母净利润0.51亿元、1.09亿元、1.43亿元,分别同比增长115.6%、113.8%、31.7%;给予买入-A 的投资评级。 风险提示:新药研发进展不达预期风险、产品销售不达预期风险、合作不及预期风险等
健友股份 医药生物 2021-08-04 32.62 36.74 -- 34.58 6.01%
40.50 24.16%
详细
事件:2021年8月2日,公司发布2021年半年度报告,2021H1公司实现营收17.51亿元,同比增长25.47%;实现归母净利润5.56亿元,同比增长36.00%,业绩增长超预期。 2021H1归母净利润同比增长36.00%,业绩增长超预期 营收端,2021H1公司实现营收17.51亿元,同比增长25.47%。其中,国际制剂业务方面,公司已拥有20多个注射剂药品批件,2021H1美国当地医药研发销售控股子公司Meitheal实现营收超过7000万美元,同比增长超过60%;国内低分子肝素业务方面,2021H1实现销量1300万支,同比增长超过30%;肝素原料药方面,得益于公司出色的战略性库存管理策略和原料药稳步提价,收入和毛利率均稳步提升。 利润端,2021H1公司实现归母净利润5.56亿元,同比增长36.00%。其中,2021Q2公司实现归母净利润2.83亿元,同比增长38.49%,2021Q2公司业绩环比提速且超预期增长。 2021H1整体毛利率为57.47%(-2.79 pct.),期间费用率为20.81%(-6.13 pct.) 2021H1公司整体毛利率为57.47%,同比下降2.79pct.;期间费用率为20.81%,同比下降6.13pct.。其中,销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为13.01%(-1.33pct.)、2.56%(-1.83pct.)、5.47%(-1.36pct.)、-0.24%(-1.61pct.)。 实现注射剂国际化布局,注射剂出口业务有望持续快速增长 公司近年以年均10个产品的速度申报获批ANDA,目前已获批件的注射剂药品达20多个,公司逐步构建覆盖心血管、神经类、麻醉、抗肿瘤等领域的高附加值无菌注射剂产品管线。借助控股子公司Meitheal在美国当地强大的销售推广能力,注射剂出口业务有望持续快速增长。 投资建议:预计公司2021年-2023年归母净利润分别为10.83亿元、14.41亿元、19.10亿元,分别同比增长34.4%、33.0%、32.5%。给予买入-A的投资评级。 风险提示:原料药降价风险、制剂销售不达预期风险、研发进展不达预期风险、汇兑损益等。
药石科技 医药生物 2021-08-03 153.12 160.00 9.40% 191.48 25.05%
210.80 37.67%
详细
分子砌块行业龙头, 2021H1业绩持续高增长事件: 2021年 7月 31日, 公司发布 2021年半年度报告, 2021H1公司实现营收 6.21亿元,同比增长 35.24%;实现归母净利润 3.81亿元,同比增长 336.52%; 实现扣非后归母净利润 1.45亿元,同比增长77.16%,业绩增长符合预期。 2021H1扣非后归母净利润同比增长 77.16%,业绩增长符合预期收入端, 2021H1公司实现营收 6.21亿元,同比增长 35.24%。 其中,公斤级以上和公斤级以下项目分别实现营收 4.96亿元、 1.16亿元,分别同比增长 42.36%和 30.78%。 利润端, 2021H1公司实现归母净利润 3.81亿元,同比增长 336.52%; 实现扣非后归母净利润 1.45亿元,同比增长 77.16%,业绩增长符合预期。 得益于技术和议价能力提升, 21H1整体毛利率同比增长 4.58pct.2021H1公司整体毛利率为 49.64%,同比提升 4.58pct., 毛利率提升主要得益于技术能力进步、成本控制能力提升、议价能力提升。 其中,公斤级以上和公斤级以下项目的毛利率分别为 43.89%和 73.14%,分别提升 5.95pct.和 2.58pct.。 项目管线漏斗效应明显且产能有效扩产,驱动公司业绩持续高增长项目需求端, 项目管线漏斗效应显现,支撑公司中长期业绩可持续高增长。 截止 2021H1公司拥有临床前至临床 II 期项目 320余个,临床III 期至商业化阶段项目 29个。 产能供给端,浙江晖石正积极扩充产能, 为承接国内外客户从临床到商业化、从原料到 GMP 中间体、 API 一体化生产提供产能保障。其中, 在建 501车间用于支持临床阶段至商业化阶段的生产需求,总体新增产能 163m3,预计年内投入使用; 502和 503车间规划多条洁净区生产线,预计 2021H2开始建设并于 2022H1投入使用。 此外, 南京研发中心预计 2021Q3开始分批启用, 山东药石制剂生产基地预计2021Q4逐步开始试运行。 投资建议: 预计公司 2021年-2023年扣非后归母净利润分别为 2.88亿元、 4.09亿元、 5.81亿元,分别同比增长 56.5%、 41.9%、 41.9%。 给予买入-A 的投资评级。 n 风险提示: 订单数量增长不达预期、市场竞争加剧导致订单价格下降、行业景气度不及预期、公司业务拓展不及预期、海外疫情日益严重影响海外订单需求等。
益丰药房 医药生物 2021-07-21 52.55 70.00 57.44% 54.60 3.90%
59.18 12.62%
详细
顺应行业集中度提升趋势,以“自建+并购+加盟”在全国快速扩张:国内政策监管趋严,推动零售药房行业集中度持续提升,五大上市药房的市占率从2017年的8.47%提升至2020年的14.27%。益丰药房顺势以“自建+并购+加盟”在全国快速扩张,目前已在中南、华东、华北等地区建立竞争优势。其中,并购方面,公司通过并购稀缺区域龙头新兴大药房,强势切入河北市场,且并购后借助强大的统采和管理优势,推动新兴大药房业绩快速提升(2017-2020年扣非后净利润CAGR约为37%),彰显公司极其出众的并购整合能力。当前公司直营门店的店龄结构合理,从2018年至今并购门店和次新门店数量占比均在50%以上,直营门店业绩有望持续高成长。 强化与处方药厂家的合作和布局DTP药房,顺势承接外流处方: 公司顺应行业长期趋势积极承接外流处方。其中,上游端与处方药厂家构建良好的合作模式,持续引入处方药品种。2020年形成DTP/DTC合作关系的供应商已达100家,外流处方品种达400种,为DTP药房引入肿瘤、免疫等领域新药;下游端公司积极布局DTP药房且已覆盖湖南、湖北、江苏、江西、河北等多个省份,依托DTP药房专业的药学服务体系为患者提供专业化的用药指导和慢病管理。根据中康咨询数据,国内药店处方药销售规模从2017年的1533亿元增长至2019年的1893亿元,当前处方药持续外流至药店,公司有望长期持续受益。 医药新零售推动线上线下渠道融合发展,公司顺势布局O2O: 考虑到药品属地监管和医保属地支付等因素,线上线下融合发展(而非相互取代)大概率成为零售药房行业未来的发展趋势。益丰药房以O2O模式快速布局医药新零售业务,O2O线上门店数量从2018年的2500家提升至2020年的4400家,2020年互联网业务实现销售6.88亿元,同比增速高达114%。益丰药房率先积极布局线上渠道,线上线下资源互补且业务相互促进,有利于进一步抢占中小型药店的客流量。 精细化管理的行业标杆,门店运营、供应链配送、会员管理能力出众: 益丰药房在门店运营、供应链配送、会员群体等方面的管理能力出众,实为行业精细化管理之标杆。从运营指标上分析,门店运营方面,公司以商品精品战略提升门店盈利能力,2020年净利率达6.59%,盈利水平领先行业;供应链管理方面,益丰药房通过持续强化物流供应链系统优化库存周转效率,其库存周转天数从2016年的97.39天下降至2020年的88.16天;会员管理方面,会员人数已从2016年的1200万 投资建议:预计2021-2023年分别实现归母净利润10.04亿元、13.13亿元、16.36亿元,分别同比增长30.7%、30.7%、24.6%,给予买入-A 的投资评级。 风险提示:行业竞争加剧风险、处方药外流不达预期风险、药品降价大于预期风险、跨区域扩张和经营风险;
药明康德 医药生物 2021-07-20 165.96 190.00 38.97% 169.66 2.23%
169.66 2.23%
详细
全球竞争优势凸显, 2021H1业绩超预期增长 事件: 2021年 7月 15日, 公司发布 2021年半年度业绩预增公告,2021H1公司预计实现归母净利润 26.27亿元-26.62亿元,同比增长53%-55%;预计实现扣非后归母净利润 21.04亿元-21.26亿元,同比增长 86%-88%,业绩增长超预期。 业务快速发展+盈利能力提升,推动 2021H1业绩超预期增长2021H1公司预计实现归母净利润 26.27亿元-26.62亿元,同比增长53%-55%;预计实现扣非后归母净利润 21.04亿元-21.26亿元,同比增长 86%-88%。 2021H1公司业绩增长超预期主要得益于: (1) CDMO业务和临床研究及其他 CRO 业务的持续强劲增长; (2) 公司产能利用率和经营效率提升,带动经营利润显著增长。 各项业务持续快速发展,带动公司业绩持续强劲增长2021Q1中国区实验室服务、 CDMO 服务、临床研究及其他 CRO 服务已分别实现收入同比增长 49%、 100%、 57%。考虑到目前 Hits 平台已赋能超过 600家全球客户、 CDMO 服务药物分子数量持续增长且无锡市和常州市的生产基地建设持续推进、 SMO 和 CDS 在手订单快速增长,预计 2021Q2乃至全年各项业务仍有望保持快速发展的态势。 2021H1产能全面快速恢复,盈利能力持续提升带动业绩显著增长国内疫情稳定后,公司实现产能全面快速恢复,公司产能利用率和经营效率持续提升。从各业务板块分析, 截止到 2021Q1, CDMO 业务、临床 CRO 业务及其他调整后毛利率分别同比提高 3.7个百分点、 5.3个百分点,预计 2021Q2公司各项业务毛利率有望持续提升。公司盈利能力持续提升,推动经营利润的显著增长。 投资建议: 预计公司 2021年-2023年净利润分别为 45.30亿元、 60.64亿元、 79.44亿元,分别同比增长 53.0%、 33.9%、 31.0%。 给予买入-A的投资评级。 风险提示: 订单数量增长不达预期、市场竞争加剧导致订单价格下降、行业景气度不及预期、公司业务拓展不及预期、海外疫情发展影响海外药企订单等
康龙化成 医药生物 2021-07-20 199.19 228.14 33.98% 244.60 22.80%
244.60 22.80%
详细
事件:2021年7月15日,公司发布2021年半年度业绩预告,2021H1预计实现营收31.14亿元-33.34亿元,同比增长42%-52%;预计实现扣非后归母净利润5.29亿元-6.01亿元,同比增长46%-66%,业绩增长符合预期。 2021H1实现扣非后归母净利润长同比增长46%-66%,业绩增长符合预期2021H1预计公司实现营收31.14亿元-33.34亿元,同比增长42%-52%;预计实现扣非后归母净利润5.29亿元-6.01亿元,同比增长46%-66%,业绩增长符合预期。2021H1公司业绩高成长主要得益于各业务板块持续快速发展,2021Q1实验室服务、CMC服务、临床研究服务收入分别同比增长54%、51%、75%,预计2021Q2各业务板块仍保持高增长的态势。 2021H1非经常性损益约为-4000万元至1000万元,非经常性损益相较于去年同期大幅减少主要由于:(1)参股公司Zentalis相关公允价值变动收益由2020H1的1.01亿元下降至2021H1的200万元;(2)2021H1美元可转换债券衍生金融工具部分的公允价值变动导致亏损7000万元至1.2亿元。 构建全流程一体化服务平台,各业务板块技术和服务能力持续提升康龙化成是全球为数不多的提供全流程一体化CXO服务的稀缺标的,目前各业务板块的技术与服务能力均持续快速提升。其中,实验室服务领域,公司通过构建基因编码化合物库、化学蛋白质组学平台、在体影像技术平台、3D细胞微球及类器官筛选平台等技术平台,和建立4000人实验室化学研究员团队,强化技术优势和服务能力;CMC领域,通过在绍兴建设商业化产能强化供给能力;临床CRO领域,通过收购联斯达打造CRO+SMO一体化服务平台;大分子和细胞基因治疗CDMO领域,通过推进宁波杭州湾第二园区一期项目布局大分子药物开发和生产服务基地,通过收购Absorption和AllerganBiologicsLimited建立细胞基因产品的CDMO服务。 投资建议:预计公司2021年-2023年净利润分别为14.33亿元、18.79亿元、24.63亿元,分别同比增长22.2%、31.2%、31.1%。给予买入-A的投资评级。风险提示:订单数量增长不达预期;市场竞争加剧导致订单价格下降;行业景气度不及预期;公司业务拓展不及预期;海外疫情影响等
博腾股份 医药生物 2021-07-13 77.80 93.00 1.11% 109.77 41.09%
109.77 41.09%
详细
事件:2021年07月11日,公司发布2021年半年度业绩预告,2021H1预计公司实现营收12.03亿元-12.95亿元,同比增长30%-40%;预计实现扣非后归母净利润1.89亿元-2.01亿元,同比增长60%-70%,业绩增长符合预期。 2021H1预计业绩同比增长60%-70%,盈利能力持续提升:营收端,2021H1预计公司实现营收12.03亿元-12.95亿元,同比增长30%-40%,收入高增长主要得益于公司CDMO战略转型,获单能力持续提升;利润端,2021H1预计实现扣非后归母净利润1.89亿元-2.01亿元,同比增长60%-70%,业绩增长符合预期。2021H1预计整体净利率为17.30%,同比提升3.14pct.。产能利用率提升和运营效率优化,推动公司盈利能力提升。 打造端到端CDMO服务平台战略,推动业绩持续快速增长:公司充分践行端到端CDMO服务平台战略,推动公司业绩快速增长和盈利能力持续提升。其中,CMO业务的服务产品储备丰富,根据公司公告,截止2021Q1II期临床及以前、III期临床、新药申请及上市阶段的产品数分别为76个、17个、49个;CRO业务随着疫情有效控制后,有望逐步恢复性增长;制剂CDMO业务,截止2021Q1已拥有近70名员工,服务客户数已扩展至9家;细胞基因治疗CDMO业务,截止2021Q1已拥有近120名员工,服务客户数已扩展至7家,公司已建立免疫细胞治疗的工艺平台和临床1期GMP生产平台,可满足质粒、病毒、细胞产品从工艺开发到临床生产的需求。 投资建议:我们预计2021-2023年公司分别实现净利润4.41亿元、5.90亿元、7.80亿元,分别同比增长36.0%、33.8%、32.2%;给予买入-A的投资评级。 风险提示:订单增长不及预期、原料药订单价格下降、生物药及制剂剂CDMO进展不及预期等
皓元医药 2021-06-10 304.87 361.00 25.13% 390.00 27.92%
425.00 39.40%
详细
前端业务:持续开发产品和拓展客户,驱动分子砌块业务和工具化合物业务快速发展 公司的前端业务主要由分子砌块业务和工具化合物业务两部分组成。通过统计国内上市公司药石科技、皓元医药、阿拉丁、泰坦科技在分子砌块和工具化合物领域的销售情况,我们认为:国内分子砌块和工具化合物行业正处于快速增长阶段。四家上市公司在该领域的合计营收从2017年的6.27亿元快速增长至2020年的19.01亿元,CAGR高达44.70%。公司顺应行业快速发展之势,通过开发分子砌块和工具化合物产品且快速响应客户需求,在分子砌块和工具化合物领域逐步建立自身竞争优势,且通过深化与国内外药企、科研院所、高等学院、CRO公司的合作形成丰富的客户群体。目前公司产品数量已超过4.2万个,分子砌块产品涵盖喹啉类、氮杂吲哚类、萘满酮类、哌嗪类、吡咯烷类、环丁烷类、螺环类等化学结构类型产品,工具化合物产品覆盖基础研究和新药研发领域的大部分信号通路和靶标。通过持续开发产品和拓展客户,公司前端业务有望持续快速增长。 后端业务:强化产能供给,助力原料药和中间体开发业务快速增长 公司的后端业务主要由原料药和中间体的开发业务组成。需求端,目前公司原料药和CDMO项目储备丰富。其中,原料药方面,公司依托高活性原料药开发平台、多手性复杂药物技术平台、维生素D衍生物药物原料药研发平台、特色靶向药物开发平台、药物固态化学研究技术平台等,向欧美、日本、印度等国家销售艾日布林、曲贝替定、艾地骨化醇、卡泊三醇、巴洛沙韦酯等高难度原料药和中间体,艾日布林、曲贝替定、巴洛沙韦酯等项目有望获得下游销售分成;CDMO方面,2020年公司已获批上市项目、新药上市申报阶段、III期临床项目、II期临床项目、I期临床/临床前项目数量分别为4个、1个、5个、6个、104个,公司前期CDMO项目储备丰富,未来漏斗效应有望逐步显现。供给端,公司通过推进安徽皓元药业原料药和中间体建设项目强化供给能力,满足日益增长的订单需求。按照招股说明书数据,该项目建设期2年,预计2022年该生产基地逐步投产。 投资建议:预计2021-2023年公司实现归母净利润1.92亿元、2.68亿元、3.76亿元,分别同比增长49.7%、39.5%、40.0%。给予买入-A 的投资评级, 12个月的目标价为361元/股。 风险提示:新产品研发风险、部分产品销售受客户项目进展影响的风险、汇率变动风险、计算假设不及预期风险、产能投放不及预期风险等;
凯普生物 医药生物 2021-05-12 28.94 33.81 20.15% 34.13 17.93%
34.46 19.07%
详细
oracle.sql.CLOB@12983b4c
一心堂 批发和零售贸易 2021-04-30 42.17 -- -- 42.99 1.94%
42.99 1.94%
详细
事件:2021年04月28日,公司发布2021年第一季度报告,2021Q1公司实现营收34.29亿元,同比增长11.07%;实现归母净利润2.61亿元,同比增长27.28%,业绩增长符合市场预期。 2021Q1归母净利润同比增长27.28%,业绩增长符合市场预期 2021Q1公司实现营收34.29亿元,同比增长11.07%;实现归母净利润2.61亿元,同比增长27.28%;实现扣非后归母净利润2.52亿元,同比增长26.63%,业绩增长符合市场预期。 2021Q1整体毛利率37.01%(+0.83pct.),期间费用为28.30%(-0.04pct.) 2021Q1公司的整体毛利率为37.01%,同比增长0.83pct.,毛利率提升主要是销售产品结构调整所致(去年同期低毛利率的抗疫物资产品销售占比较大)。2021Q1期间费用率为28.30%,同比下降0.04pct.。其中,销售费用率、管理费用率(包含研发费用)、财务费用率分别为24.60%(-0.39pct.)、3.10%(-0.15pct.)、0.59%(+0.50pct.)。 2021Q1新开门店372家,门店扩张进度符合预期 2021Q1公司拥有直营门店7537家,新开门店372家,关闭门店5家,搬迁门店35家。其中,云南、四川、重庆、贵州分别拥有门店4284家、897家、257家、315家,新开门店分别为189家、47家、23家、38家。公司门店扩张顺利,整体扩张进度符合预期。 顺势布局医药电商,推动药品零售业务线上线下融合发展 公司顺应零售药品线上和线下融合发展的行业趋势,顺势布局O2O业务,2021Q1公司的O2O业务门店数量达6274家。2021Q1医药电商(包括O2O和B2C)销售同比增长113.57%,O2O业务销售同比增长234.89%,医药电商业务发展迅速。 投资建议:我们预计公司2021年-2023年净利润分别为9.87亿元、12.32亿元、15.03亿元,分别同比增长25.0%、24.8%、22.0%;给予买入-A 的投资评级。 风险提示:门店扩张进度不达预期;门店盈利情况不达预期;药品降价超预期;处方外流不达预期
益丰药房 医药生物 2021-04-29 66.43 -- -- 69.75 5.00%
70.52 6.16%
详细
事件:2021年04月27日公司发布2020年年度报告,2020年公司实现营收131.45亿元,同比增长27.91%;实现归母净利润7.68亿元,同比增长41.29%,业绩增长符合预期。 “门店快速扩张+疫情正面影响”,2020年业绩41%同比高增长: 营收端,2020年公司实现营收131.45亿元,同比增长27.91%。其中,中南地区、华东地区、华北地区分别实现营收57.36亿元、57.32亿元、13.46亿元,分别同比增长32.45%、27.18%、18.11%。 利润端,2020年公司实现归母净利润7.68亿元,同比增长41.29%,业绩增长符合预期。其中,新兴药房2020年扣非后归母净利润为1.06亿元,超额完成2020年业绩承诺。 2020年门店日均坪效为59.20元/平方米,经营效率维持稳定: 2020年公司整体门店日均坪效为59.20元/平方米,与2019年相比整体经营效率维持稳定。其中,旗舰店、区域中心店、中型社区店、小型社区店的坪效分别为151.75元/平方米、48.77元/平方米、56.07元/平方米、59.42元/平方米。 以“自建+并购+加盟”模式快速扩张,充分践行“巩固中南华东华北,拓展全国市场”的发展战略: 2020年公司合计拥有门店5991家(含加盟店635家),分别新增自建门店、并购门店、加盟门店820家、254家、249家。其中,2020年中南地区、华东地区、华北地区分布拥有门店2858家、2456家、677家,分别新增门店739家、456家、128家。公司以“自建+并购+加盟”模式快速扩张,充分践行“巩固中南华东华北,拓展全国市场”的发展战略 投资建议:我们预计2021-2023年公司分别实现净利润10.05亿元、13.15亿元、17.16亿元,分别同比增长30.8%、30.9%、30.4%;给予买入-A的投资评级。 风险提示:行业竞争加剧风险;跨区域扩张和经营风险;处方药外流不达预期风险;药品降价大于预期风险
华东医药 医药生物 2021-04-29 45.85 -- -- 53.67 17.06%
53.67 17.06%
详细
事件:2021年4月27日公司发布2021年第一季度报告,2021年Q1公司实现营收88.97亿元,同比增长3.47%;实现归母净利润7.58亿元,同比下降33.90%;实现扣非后归母净利润6.96亿元,同比下降18.80%。 阿卡波糖失标和百令胶囊降价导致2021年Q1利润同比下降 2021年Q1公司实现营收88.97亿元,同比增长3.47%;实现归母净利润7.58亿元,同比下降33.90%;实现扣非后归母净利润6.96亿元,同比下降18.80%。公司扣非后归母净利润同比下降主要受到阿卡波糖失标和百令胶囊降价影响。考虑到公司医美产品管线逐步兑现,看好公司全年业绩稳定增长。 全面布局医美产品管线,医美业务有望重新激发公司增长活力 公司2013年通过代理LG的玻尿酸(伊婉)快速切入医美行业,随后通过收购Sinclair、入股R2公司等方式全面布局医美产品,目前在研在售产品已充分囊括玻尿酸、少女针、肉毒素、埋线、光电医美等核心品种。其中,按照Frost & Sullivan的数据,2019年玻尿酸(伊婉)国内销售市占率第一,少女针正式获批且2021年下半年有望正式销售,医美业务有望重新激发公司的增长活力。 收购道尔生物75%股权,推动公司创新研发转型 华东医药的全资子公司中美华东制药以4.88亿元收购道尔生物合计75%股权,推动公司创新研发进一步转型升级。道尔生物的研发管线聚焦肿瘤、代谢、眼科等核心领域。其中,肿瘤领域开发了单抗、双抗和三抗产品;代谢领域布局了GLP-1R、GIPR、FGF21R靶点的双靶点和三靶点药物。公司通过收购道尔生物强化抗体和生物药领域的研发布局,推动公司创新研发转型。 投资建议:预计公司2021年-2023年净利润分别为31.30亿元、37.68亿元、45.85亿元,分别同比增长11.0%、20.4%、21.7%。给予买入-A的投资评级。 风险提示:药品和医美产品研发进度不达预期;药品和医美产品销售不达预期;药品降价幅度大于预期;环保不达标风险;
首页 上页 下页 末页 1/4 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名