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龙软科技 2022-08-25 41.17 -- -- 43.96 6.78%
46.21 12.24%
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业绩总结:公司 2022年上半年实现营业收入1.2亿元,同比增长17.1%;实现归母净利润0.3 亿元,同比增长25.5%;实现扣非归母净利润0.3亿元,同比增长25.9%。 营收持续增长,利润同步增长。从收入端来看,2022年上半年公司营收同比增长17.1%,主要系煤矿智能化建设推进,智能管控平台业务持续增加,新增智能洗选应用系统业务等业务;从利润端来看,公司归母净利润同比增长25.5%,扣非归母净利润同比增长25.9%,与营收同步增长;从费用端来看,2022 年上半年,公司销售费用同比增长14.2%,主要系本期订单及合同的增加,销售人员绩效工资、差旅费、市场推广运营成本等相应增加,管理费用同比下降5.64%,主要系公司实行精细化管理,有效控制管理费用的增加,研发费用同比增长13.7%,主要系公司加大研发投入以及计提股权激励费用。 政策推动智慧矿山高景气,公司各项业务稳步发展。有关部门密集出台智能矿山建设相关政策,国家矿山监察局对互联网+矿山监管高度重视,行业发展步入快车道。公司积极把握行业机会,紧密围绕国家政策,进行战略布局,公司努力克服疫情影响,实现智能综合管控平台、智能地质保障系统、工业物联网应用系统业务规模持续增长,并推出智能洗选应用系统软件,为业务带来新增量。 加大研发投入,持续巩固竞争优势。公司高度重视产品技术的研发,持续加大研发投入,推动产品升级和技术进步,报告期内公司研发投入同比增长13.7%。 公司通过持续应用创新,积累拥有了智能矿山信息化领域完整的技术体系、产品体系及服务,并已逐步形成包括 GIS 协同“一张图”及智能管控平台、智能综采综掘工作面、透明化矿山、矿山新型开采方式及装备等“四大”核心专利组,公司持续巩固技术优势,助力客户实现信息化和智能化。 盈利预测与投资建议。预计2022-2024 年EPS 分别为1.28 元、1.98 元、2.87元,未来三年归母净利润将达到48.1%的复合增长率。考虑到智能矿山行业高景气,公司作为煤炭智能开采领域龙头厂商,研发创新能力强、项目经验丰富、客户资源优质,预计公司订单量将迎来新增长,维持“买入”评级。 风险提示:煤矿智能化进度不及预期、研发项目不及预期、客户拓展不及预期。
龙软科技 2022-08-19 42.88 -- -- 44.31 3.33%
46.21 7.77%
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事件:2022年8月15日,龙软科技发布2022年半年度报告,公司2022年上半年实现营业收入1.15亿元,同比增长17.08%;实现归母净利润0.29亿元,同比增长25.46%;实现扣非归母净利润0.29亿元,同比增长25.93%。 点评:Q2业绩短期承压,盈利能力有所提升。从收入端看,公司经营业绩稳步增长,上半年实现营业收入1.15亿元,同比增长17.08%;实现归母净利润0.29亿元,同比增长25.46%;分季度看,Q1/Q2实现营收0.43亿元/0.72亿元,同比增长70.77%/下降1.23%;Q1/Q2实现归母净利润0.09/0.19亿元,同比增长216.82%/下降2.54%,Q2业绩受疫情影响较去年同期略降。 智慧矿山政策东风正盛,在手订单饱满。国家出台一系列相关政策加速智慧矿山建设进程:2022年4月,应急管理部、国家发展改革委联合印发《“十四五”应急管理部门和矿山安全监察机构安全生产监管监察能力建设规划》,对“十四五”时期安全生产监管监察能力建设作出全面部署;5月,人民银行增加支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度,增加1000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度;7月,应急管理部、国家矿山安全监察局印发了《“十四五”矿山安全生产规划》,确定实施矿山智能化发展行动计划,协同推进矿山自动化、智能化建设相关政策配套,分级分类推进矿山智能化建设。受益于国家层面对智能矿山建设的推进,以及国家矿山监察局对互联网+矿山监管的重视,2022年上半年公司努力克服疫情和行业周期影响,新增订单2.31亿元,较2021年同期增长21.69%。 积极开发智能洗选产品,有望成为业绩新增长点。作为《智能化矿山建设指南》的组成部分,煤矿配套选煤厂的智能化建设进度逐渐加快。2022年,公司开发了智能洗选系列产品,包括智能化选煤厂管控平台及其配套的数字孪生系统,实现营业收入1831.32万元,在主营业务收入中占比超过15%,成为公司业务新增量。 投资建议:公司作为煤炭工业软件龙头,持续受益于智慧矿山政策,新业务发力,智能洗煤厂、智能开采、非煤矿山等业务有序推进。预计公司2022-2024年营业收入分别为4.21、6.30、8.69亿元,归母净利润分别为1.00、1.43、1.97亿元,EPS分别为1.41、2.02、2.79元/股。维持“买入”评级。 风险提示:因技术升级导致的产品迭代不及预期、市场开拓不及预期、行业竞争加剧。
熊莉 6
龙软科技 2022-08-19 42.88 -- -- 44.31 3.33%
46.21 7.77%
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二季度受疫情影响业绩承压, 公司保持高研发投入坚定看好煤矿数智能化发展方向。 公司 2022年上半年实现营收 1.15亿元, 同比+17.08%; 实现归母净利润2857万元,同比+25.46%。单Q2,公司实现收入7246万元,同比-1.23%; 实现归母净利润 1936万元, 同比-2.54%, 主要系疫情影响导致部分项目验收进度延迟。 公司 2022年上半年毛利率为 54.5%, 维持在较高水平。 费用率方面, 公司上半年销售费用率为 7.10%, 较去年同期下降 0.18百分点; 管理费用率为 8.42%, 较去年同期下降 2.03百分点, 主要受益于公司经营效率提升和业务规模效应; 研发费用率为 16.49%, 公司持续投入煤矿数字化产品研发, 整体投入保持在较高水平。 新签订单受疫情影响略有放缓, 预计下半年订单有望加速增长。 公司上半年新签订单 2.31亿元, 同比+21.69%, 主要系二季度受疫情影响, 部分项目招标有所延迟。 随着国内疫情在三季度得到明显改善, 公司下半年订单有望加速增长。 上半年公司收入中有 1831万来自于智能选煤厂管控平台和数字孪生系统, 作为《智能化矿山建设指南》 的组成部分, 煤矿配套选煤厂的智能化建设进度逐渐加快。 预计该项目的顺利完成将为公司打开全新增长空间。 煤炭仍为我国主要能源供给, 各地不断提升煤矿智能化水平保障能源供给安全。 由于煤矿开采作业场景复杂, 我国煤矿行业长期面临招工困难, 只有不断提升煤矿智能化水平, 才能进一步保障煤矿作业和供应安全。 上半年李克强总理主持召开国务院常务会议, 确定能源保供增供举措, 提升能源对经济社会发展的保障能力, 要发挥煤炭主体能源作用, 通过核增产能、 新投产等。 根据我们 3月 29日发布煤矿智能化专题报告测算, 2022-2025年间煤矿智能化改造市场空间约 119亿元, 新增煤矿智能化建设市场空间约 120亿元,合计对应市场规模约 239亿元。 煤炭在未来 5-10年, 仍然为我国主要能源供给来源, 新增煤矿叠加现有矿井数字化升级, 行业景气度持续验证。 风险提示: 智能矿山政策推进不及预期; 疫情反复带来交付延迟风险; 上游煤炭价格波动带来系统性风险等。 投资建议: 维持“买入” 评级。 行业景气度持续, 疫情影响下公司项目验收有所延迟, 因此我们下调公司盈利预测, 预计公司 2022-2024年归母净利润为 0.88/1.22/1.66亿 元 , 同 比 增 速 39.0%/38.6%/36.4% ; 摊 薄EPS=1.24/1.72/2.34元, 按 8月 15日收盘价, 对应 PE=39.5/28.5/20.9x。
龙软科技 2022-05-17 48.00 -- -- 61.00 27.08%
61.00 27.08%
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国际一流的能源工业信息管控产品服务商。龙软科技基于自身优势,力求成为具有自主知识产权的国际一流的智能开采工业软件开发及服务商,为智慧矿山建设提供基础技术保障,实现推动煤炭行业的安全生产管控与智能开采信息化的战略发展目标。同时,面向智慧安监、应急救援及其他非煤行业提供以GIS平台为基础,具备市场竞争力的综合解决方案。 产品获得市场广泛认可。目前已有86家矿业集团或公司及其下属单位累计达1800余家使用LongRuanGIS软件产品;2021年中国煤炭企业50强中,有44家大型煤炭集团使用公司产品;大中型矿业集团120万吨及以上生产矿井的用户比例达到82.9%,居全行业首位。国家大力推动行业变革,对煤企信息化要求不断提高。煤炭行业是我国能源支柱产业,信息化是保障煤企安全生产、降本增效的有效手段之一,发改委、能源局、煤监局等国家和行业主管部门先后出台多项政策鼓励行业信息化发展及给予明确指导。同时,2019-2021年,煤炭价格回暖和产量的增长在一定程度上提高了我国煤企盈利能力,行业回暖有利于煤企投入信息化建设,为公司业务发展带来机遇。 到2025年,煤矿智能化建设整体市场潜在空间超千亿元。2021年6月,国家能源局正式颁布《煤炭智能化建设指南(2021年版)》,对照井工煤矿智能化煤矿12项重点建设内容,公司具备自主技术体系7项,集成技术体系4项。截止2021年底,在首批71对示范矿中,公司核心产品已在超过40对矿井得到成功应用。假设煤矿智能化建设平均单矿投入至少1亿元左右,按照全国年产120万吨以上的煤矿1200处计算,“十四五”期间煤矿智能化市场空间约1200亿元。 非煤行业未来有望成为新发展动力。公司自主研发的底层GIS平台具有通用性,可以应用于国土资源、政府安监等多个领域,公司在煤炭安全生产信息化领域积累的产品经验可以复制到非煤矿山智能化建设领域。非煤行业有可能在未来成为公司增长的新动力。 投资建议:我们认为受益于我国煤炭行业的整体回暖,国家政策对煤矿安全生产的要求不断提升和煤企自身对信息化的需求的不断增长以及公司各类产品、服务不断成熟,预计公司业务将保持稳健增长。预计公司在2022-2024年的收入分别为4.30、6.55、9.61亿元,净利润分别为1.02、1.47、2.15亿元。给予公司2023年35倍PE较为合理,对应市值为51.5亿元,对应每股价格为72.46元。首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:矿山智能化建设进程不及预期;市场开拓不及预期及行业竞争加剧的风险;因技术升级导致的产品迭代风险。
龙软科技 2022-03-01 50.66 72.59 81.61% 50.97 0.04%
51.30 1.26%
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事件:公司于2022年2月24日收盘后发布《2021年度业绩快报公告》。 点评:煤矿智能化建设力度加大,公司营业收入实现高增长2021年度,煤炭行业发展势头良好,煤矿智能化建设力度加大,公司业务稳定增长,实现营业收入2.90亿元,同比增长46.74%。年度利润总额为0.69亿元,归属于母公司所有者的净利润为0.62亿元,归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为0.59亿元,分别增长了21.38%、22.76%和20.01%。公司持续增加研发投入,完善销售体系建设,为公司持续增长奠定基础。2021年度,公司因限制性股票激励计划确认股份支付费用780.45万元,该费用计入经常性损益,对净利润造成一定影响,如剔除该事项的影响,公司2021年度归属于母公司所有者的净利润为0.70亿元,同比增长38.14%。 2021年四季度收入加速增长,煤矿智能化行业处于高景气周期2021年四季度,公司实现营业收入1.19亿元,同比增长56.61%,该增速显著高于前三季度的收入增速,验证煤矿智能化行业处于高景气周期的判断。根据公司微信公众号在2022年1月19日披露的数据,截至2021年12月底,国家71座首批智能化示范矿井中,已经使用公司相关技术和产品的达46家,公司承担建设的“智能化管控平台和智能地质保障系统”煤矿数量居行业首位。2021年,公司智能管控平台及智能化地质保障系统等产品相继助力皖北煤电麻地梁矿(内蒙)、徐州矿务集团张双楼煤矿、河南能源义煤耿村煤矿、内蒙古双欣矿业、中天合创门克庆煤矿、山西潞安集团左权阜生煤业有限公司、山西蒲县宏源集团富家凹煤矿(民营企业)等矿完成智能化矿井验收工作。徐州矿务集团张双楼矿智能化煤矿建设是江苏省应急管理厅承担的江苏省政府“2021年度十项重点工程百项重点任务”之一,该矿按照“1+3+N”的模式,即一张图(“GIS”)、一张网(万兆环网+5G)和一朵云(私有云)以及智能采煤、掘进、防冲等“N”个控制系统,形成了井上下各子系统的全面感知、实时互联、分析决策、自主学习、动态预测、协同控制的智能化顶层设计方案,取得了“减人提效保安”的初步成效。 盈利预测与投资建议公司拥有自主研发的LongRuanGIS平台,在煤矿智能化建设中有望充分受益。参考《2021年度业绩快报公告》,调整公司2021-2023年营业收入预测至2.90、4.02、5.41亿元,调整归母净利润预测至0.62、1.03、1.50亿元,EPS为0.88、1.46、2.12元/股,对应PE为57.14、34.53、23.78倍。目前,计算机(申万)指数PETTM为48.4倍,上市以来公司PE主要运行在30-100倍之间,预期未来三年归母净利润的CAGR为43.40%,考虑到近期的估值水平,调整公司2022年的目标PE至50倍,对应目标价为73.00元。维持“买入”评级。 风险提示新冠肺炎疫情反复;公司业务规模较小议价能力较弱;煤矿智能化建设推进不及预期;煤炭行业景气度下行。
龙软科技 2021-07-22 43.00 56.33 40.93% 61.79 43.70%
83.87 95.05%
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国内领先的煤炭工业软件和技术服务提供商公司主要业务是以自主研发的LongRuanGIS平台为基础,利用云计算、大数据、物联网等技术,为煤炭工业的安全生产、智能开采提供工业应用软件及全业务流程信息化整体解决方案。2017-2020年,公司营业收入CAGR为22.59%,扣非归母净利润CAGR为29.69%。2020年,公司实现营业收入1.98亿元,实现扣非归母净利润0.50亿元。今年3月,公司发布限制性股票激励计划草案,给出较高的业绩考核目标,对未来成长充满信心。 政策红利持续释放,煤矿智能化建设驶入快车道工业软件的发展为煤矿智能化建设提供了有效支撑。根据智研咨询的数据,2013-2019年,中国工业软件市场规模CAGR为21.56%,高于全球市场5%的复合增速。行业政策方面,2020年3月,国家发展改革委等8部委联合印发了《关于加快煤矿智能化发展的指导意见》,提出“到2035年各类煤矿基本实现智能化”的建设目标。各省积极响应国家要求,2021年1月,山西省提出要在年底建成1000个智能化采掘工作面。“碳中和”背景下,各省响应中央政策积极应对碳减排,煤矿智能化建设进程有望提速。 万亿市场前景可观,工业软件龙头有望充分受益目前,以煤矿智能化为核心,在煤炭产业链各个环节应用数字化技术已成为煤炭行业发展新趋势。根据麦肯锡调研,煤炭企业智能化能够将利润提升7%-12%,投资回报率提升2%-3%。根据我们的测算,煤矿智能化市场空间有望达万亿元,公司能够提供煤矿智能化整体解决方案,能够实施集团级安全生产管控平台,在煤炭智能化领域建设经验丰富。公司近期密集中标包括马脊梁矿等多个大型智慧煤矿建设项目,形成的先发优势有望驱动公司在未来煤矿智能化建设浪潮中获得较高份额,有望充分受益于行业的发展。 投资建议与盈利预测在煤矿智能化建设浪潮中,公司有望充分受益。预测公司2021-2023年营业收入为2.80、3.90、5.26亿元,归母净利润为0.73、1.03、1.42亿元,EPS为1.03、1.46、2.01元/股,对应PE为42.42、29.82、21.72倍。目前,计算机(申万)指数PETTM为55.7倍,上市以来公司PE主要运行在30-80倍之间,预期未来三年归母净利润CAGR为40.89%,给予2021年55倍的目标PE,目标价为56.65元。首次推荐,给予“买入”评级。 风险提示新冠肺炎疫情反复;公司业务规模较小议价能力较弱;煤矿智能化建设推进不及预期;煤炭行业景气度下行。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名