金融事业部 搜狐证券 |独家推出
白竣天

川财证券

研究方向:

联系方式:

工作经历: 证书编号:S1100518070003...>>

20日
短线
0.0%
(--)
60日
中线
0.0%
(--)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/1 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
石化油服 基础化工业 2019-09-09 2.35 -- -- 2.44 3.83% -- 2.44 3.83% -- 详细
油价将维持中高位,国内能源安全保障投资增长,海外2019-2025投资增长态势将维持。受伊朗能源制裁、OPEC限产延期、页岩油增产速度放缓的多重因素影响,预计油价在中长期将维持中高位。2018年中石化勘探开发投资几乎翻倍,2019年三桶油勘探开发投资继续保持高速增长,保障国内能源安全。数据和分析公司GlobalData表示,在2018年至2025年期间,全球油气领域615个项目的资本支出将达到8110亿美元。 国内天然气和原油的勘探开发投资将成为公司业绩的主要保障 最近几年天然气需求保持10%以上的高速增长,2018年需求增量440亿方。预计国家管网公司成立后,国内管道投资和储气库投资分别将达到1500亿/年和500亿/年,公司在该建设领域市占率约为2-3成,受益明显。母公司中石化在国内加大原油效益建产规模,如胜利油田和顺北油田,加快涪陵、威荣、川西和东胜等气田产能建设,公司在其中受益较大。 公司是国内最大的油田服务标的之一 公司是国内最大的油田服务标的之一,在全球拥有716部钻机、134台2500及3000型压裂车等,具有全球油气勘探开发一体化设备和技术能力。公司自上市以来持续降低成本,在行业低谷期2016-2017年进行了2次大额减值,降低了资产风险。公司在2018年恢复盈利,实现摘帽并恢复港股通席位。 首次覆盖予以“增持”评级 2018年公司ROE达到7.7%,在可比公司中排名靠前。公司在国内市占率高,海外市场也具有较大竞争力,在保障国家能源安全及满足天然气基础设施建设的政策背景下,国内业务量将持续增加、降低摊销,叠加公司持续降本增效,投资机会逐步展现。预计2019-2021年营业收入分别为700、780、860亿元,实现EPS分别为0.07、0.10、0.13元/股,对应PE分别为34、24、18倍,首次覆盖给予“增持”评级。 风险提示:OPEC限产协议执行率过低、美国页岩油气增产远超预期、国际成品油需求大幅下滑和油气改革方案未得到实质落实。
中油工程 能源行业 2019-09-02 3.66 -- -- 3.88 6.01% -- 3.88 6.01% -- 详细
事件 公司发布2019年中期报告,实现营业收入213.76亿元,同比下降1.07%;归属于上市公司股东的净利润为8006.6万元,同比减少35.02%;经营活动产生的现金流量净额为-93.9亿元,同比减少298.33%。 点评 上、中游的业绩逐渐好转。上半年油气田地面工程和管道储运的主营业务收入分别为102.61和60.84亿元,同比分别增长11.15%和9.6%,毛利率分别为7.56%和7.46%,同比分别增长0.59个百分点和1.89个百分点。主要原因是俄罗斯、中东等工程项目以及沙特哈拉德、中俄东线等管道项目进展顺利。 下游炼化工程建设的收入和利润下降。上半年炼油与化工工程业务实现主营业务收入35.86亿元,同比下降34.66%,毛利率为3.87%,同比减少4.35个百分点,主要原因是业主对工程项目的投资节奏放缓。 上半年公司新签合同额251亿元同比持平,油气田工程新签合同额75亿元,同比增长43%改善最大,管道工程新签44.58亿元,同比下降18.8%,炼化工程新签93亿元同比持平。 上半年公司销售费用和管理费用同比增加0.69亿元、汇兑净收益同比减少0.73亿元,利润受此影响相对较大。公司工程预收款同比减少,并且加大了民营企业采购和分包等款项支付力度,导致现金流量净额出现较大下降。 盈利预测 受保障国内能源安全的影响,上游油气田业务有望继续好转,中游管道业务有望受益管网公司成立带来的投资增量,预计2019-2021年营业收入分别为636、714、797亿元,折合EPS0.18、0.20、0.23元/股,对应PE分别为21、19、16倍,继续给予“增持”评级。 风险提示:油价大跌导致海外上游投资下降、天然气需求不足导致储运需求下降、石化产品过剩导致炼化工程投资下降。
中国石化 石油化工业 2019-08-29 4.99 -- -- 5.27 5.61% -- 5.27 5.61% -- 详细
事件 公司发布2019年中期报告,实现营业收入14989.96亿元,同比增长15.3%;归属于母公司股东净利润为313.38亿元,同比减少24.7%;归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为304.51亿元,同比减少23.5%。 点评 勘探开发业务持续好转,境内油气产量保持增长。今年上半年勘探及开发板块经营收益为62.4亿元,去年同期为亏损4.1亿元,毛利率持续增长达到15.4%,主要是天然气、LNG销售价格及销量同比增长所致。上半年境内原油产量同比微增0.3%,预计下半年继续小幅增长,上半年天然气产量同比增长7.0%。上半年板块资本支出200亿元,主要用于胜利、西北等油田建设,涪陵、威荣等页岩气田建设等。 受油价及汇率影响,炼油板块毛利下降。受进口原油贴水上升、海外运保费上涨、人民币汇率贬值等影响,上半年炼油毛利为383元/吨,同比下降29.6%。资本支出延续增长。上半年公司资本支出428.78亿元,同比增长81%,勘探开发、炼油、营销分销及化工板块资本支出分别为200.64亿元、87.79亿元、80.71亿元和56.74亿元,分别同比增长86%、90%、50%和115%。 盈利预测 受天然气量价齐升影响,勘探开发业务实现盈利,但受到岸油价及汇率影响,炼油板块利润出现下降,考虑公司具备油气生产及加工一体化优势,预计公司2019-2021年分别实现归属母公司股东净利润536、575、622亿元,折合EPS0.44、0.48、0.51元/股,对应PE分别为11、11、10倍,继续给予“增持”评级。 风险提示:油价大跌导致上游亏损、天然气需求不足和气价下降、国内成品油需求大幅下滑和汇率风险。
贝肯能源 能源行业 2019-08-27 11.78 -- -- 12.85 9.08% -- 12.85 9.08% -- 详细
事件 公司发布2019年半年报,公司实现归属母公司股东的净利润3472.51万元,同比增长70.93%;营业收入6.83亿元,同比增长182.13%。 点评 钻井工作量增长明显,推动公司营业收入大幅提高。受益国内保障能源安全带来的投资增长,以及乌克兰天然气市场的开拓,公司上半年完成钻井进尺23.6万米,同比增长113.38%,推动公司营业收入同比增长182.13%。西南页岩气及乌克兰钻井大包业务从无到有,仅用一年时间就超过传统服务地区北疆的营业收入,未来页岩气服务规模仍有大幅上升空间。得益于过去两年的市场拓展,今年上半年西南页岩气和乌克兰的钻井、固井和定向井完工490口,营业收入合计高达3.7亿元,仅用一年时间就超过传统服务地区北疆的营业收入3.68亿元。今年上半年,公司出资2亿多元购置一套页岩气压裂车组用来服务西南页岩气项目,并有望在下半年正式开工,有益于公司保障施工进度获得更多钻井大包工作量,并提高公司页岩气项目的毛利率。传统服务地区北疆的业务仍实现49%的营收增长,并且保障了公司的利润增长。新疆是我国保障原油供应安全的最主要地区之一,得益于近两年来新疆玛湖砾岩油田及吉木萨尔页岩油的大规模开发,公司在传统服务地区的成本优势进一步展现,保障了公司的利润增长。 盈利预测 得益于四川页岩气和乌克兰从无到有的增长,以及传统北疆地区的服务优势,公司营业规模取得内生的巨大突破,随着投资逐步结束,毛利率也将恢复。预计公司2019-2021年分别实现归属母公司股东净利润0.91、1.29、1.78亿元,折合EPS0.44、0.63、0.87元/股,对应PE分别为27、19、14倍,继续给予“增持”评级。 风险提示:OPEC限产协议执行率过低、乌克兰地区形势发生重大转变、美国页岩油气增产远超预期。
中海油服 石油化工业 2019-08-27 11.02 -- -- 13.37 21.32% -- 13.37 21.32% -- 详细
事件 公司发布2019年中期报告,报告期内,实现营业收入135.63亿元,同比增长66.6%;归属于上市公司股东的净利润9.73亿元,去年同期则为净亏损3.75亿元;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润7.95亿元,去年同期则为净亏损7.68亿元;基本每股收益0.20元。 点评 平台利用率显著提高,成本降低提升平台平均日费。因保障国内能源安全对海上油气投资的巨大推动,公司今年上半年新租赁4部自升式平台,自升式钻井平台可用天使用率上升近16%达到81.8%,平均日费上升19.3%达到6.8万美元/天;受国际海上业务缓慢复苏影响,半潜式钻井平台可用天使用率上升4.5%,平均日费上升3.4%达到15.1万美元/天。因国内渤海及南海业务量增加,叠加下半年平台检修等因素影响,公司仍需要扩大租赁平台的数量用以实现保障国内能源安全的目标,营业规模有望继续增长,并且现有平台的利用率提高将继续压缩摊销成本,间接提高平均日费。 “双50%”的目标基本实现,估值向综合服务商靠拢。公司油田技术板块营业收入同比增长94.8%达到66.3亿元,超过钻井板块的营业收入44.9亿元叠加船舶服务的14.4亿元。以技术服务为主的模式使得公司脱离了如越洋钻探、EnscoRowan等海外平台服务商的阵营,估值向海外综合油田服务商靠拢,如斯伦贝谢、哈利伯顿等。 盈利预测 公司受益国内保障能源安全的投资增长,并处在国际海上油气投资复苏的背景下,业绩实现快速反弹。预计2019-2021年营业收入分别为310、360、400亿元,实现EPS分别为0.40、0.53、0.70元/股,继续给予“增持”评级。 风险提示:国家能源安全战略未得到实质贯彻、全球海上油气投资下滑、国际成品油需求大幅下滑。
利尔化学 基础化工业 2019-08-20 11.37 -- -- 12.94 13.81% -- 12.94 13.81% -- 详细
事件 利尔化学发布2019年半年报。报告期内,公司实现营收20.53亿元,同比增长12.68%;归属于上市公司股东的净利润1.6亿元,较上年同期下滑38.8%;基本每股收益为0.3元,上年同期为0.5元。公司预计2019年1-9月归属于上市公司股东的净利润1.67亿元至2.93亿元,同比下降60%至30%。 点评 草铵膦价格大幅下滑,大幅拖累公司业绩。今年上半年公司业绩大幅下滑,主要系公司的主营产品草铵膦市场竞争加剧所致,其价格大幅下挫。草铵膦价格从年初的16.5万元/吨大幅下滑至7月的12.25万元/吨,下行趋势难以遏制。 行业洗牌即将来临,草铵膦领跑者地位稳固。近年在“替代百草枯”以及“草甘膦复配”的带动之下,草铵膦需求持续增长,行业产能同样大幅增长,导致草铵膦价格明显下行。价格下行,有利于草铵膦市场需求的进一步扩张,同时也会加速高成本产能的退出。公司生产技术先进、成本优势明显,有望进一步巩固行业领跑者地位。 规划项目多点开花,助力未来高成长。广安项目逐步落地,在建1万吨草铵膦,已有3000吨投产;在建1000吨氟环唑项目以及1000吨丙炔氟草胺项目,据公司测算,投产后预计贡献净利润1.2亿元/年。此外,公司在绵阳与荆州均有项目储备,前景可期:1)2018年7月,公司与绵阳经济技术开发区管委会签署投资协议,计划投资15亿元建设5万吨生物及新材料中间体生产线和配套设施建设项目;2)2018年9月,公司与荆州经济技术开发区管委会签署投资协议,计划投资20亿元建设精细化工产品、新材料、高效安全农药等项目。 盈利预测 我们看好公司在草铵膦领域的规模、技术、成本优势以及公司的长期成长性,预计2019-2021年EPS分别为0.74、1.21、1.71元,对应8月16日收盘价11.37元,PE分别为15、9、7倍,维持“增持”评级。 风险提示:草铵膦价格大幅下跌;新建项目进展不及预期。
中国石化 石油化工业 2019-03-28 5.44 -- -- 6.10 6.83%
5.81 6.80%
详细
事件 公司发布2018年年度报告,全年营业收入同比增长22.5%,达到2.89万亿元,归属于母公司股东的净利润同比增长23.4%,达到464亿元。董事会建议派发末期股利每股人民币0.26元(含税),加上中期已派发股利每股人民币0.16元(含税),全年股利每股人民币0.42元(含税)。 点评 前三季度油价持续上涨,四季度油价大幅回调,公司勘探开发业务亏损大幅减少。2018年上半年布伦特油价均值为71美元/桶,勘探开发业务亏损4亿元,基本实现扭亏为盈。但四季度油价大幅回调,导致该板块全年亏损100亿元,相比去年减亏358亿元。 四季度油价回调导致库存减值,间接造成原油套保业务损失。2018年公司计提资产减值损失116亿元,联合石化因原油套保损失46.5亿元。 从保障国内能源安全的角度,公司大幅提高勘探开发资本支出。2019年公司勘探开发板块资本支出预计达596亿元,在2018年同比大幅增长35%的基础上,继续增长41%。投资将重点用于胜利、西北和川西雷口坡等原油产能建设,以及涪陵、威荣页岩气产能建设,推进天然气管道及储气库等工程建设。预计2019年原油产量同比增长1.8%,天然气产量同比增长5.6%。 盈利预测 年一季度油价相比去年四季度开始回升,公司将产生一定库存收益,预计今年油价均值将维持65-70美元区间。预计公司2019-2021年分别实现归属母公司股东净利润631、671、701亿元,折合EPS0.52、0.55、0.58元/股,对应PE分别为10.9、10.3、9.8倍,继续给予“增持”评级。 风险提示:OPEC限产协议执行率过低、美国页岩油气增产远超预期、国内成品油需求大幅下滑和汇率风险。
中海油服 石油化工业 2018-11-05 9.68 -- -- 10.29 6.30%
10.29 6.30%
详细
事件 公司发布2018年三季度业绩报告,前三季度营业收入同比增长16.5%,达到137.18亿元,归属于上市公司股东的净利润亏损2.77亿元,亏损同比增加1.03亿元。 点评 中海油增加资本支出,钻井平台利用率继续回升。今年第三季度中海油资本支出同比增长29.6%,前三季度资本支出同比增长9.2%,增长速度有逐渐加快趋势。公司的半潜式钻井平台使用率快速回升,前三季度同比去年增加32个百分点,达到76%;自升式平台使用率提升到66%,综合下来平台使用率接近70%,相比去年57.5%的使用率回升明显。今年9月南海西部的钻井平台受到台风“山竹”影响,对平台日费产生短期损失。 国际钻井平台服务市场兼并加剧,有利后续日费提升。ENSCO去年收购AtwoodOceanics后,今年三季度又与Rowan全股票换股合并,已经成为全球规模最大的海上钻井承包商。全球第二大的海上钻井服务商Transocean今年三季度分别收购挪威SongaOffshore以及Ocean Rig,具备了北海及深水市场的部分垄断地位。海上钻井市场趋向大公司垄断,行业格局转变,有利钻井日费的后续提升。 盈利预测 公司受益中海油资本支出增长,并处在国际钻井平台利用率快速回升的背景下,业绩有望恢复增长。预计2018-2020年营业收入分别为198、228、261亿元,实现EPS分别为0.02、0.10、0.25元/股,继续给予“增持”评级。 风险提示:OPEC限产协议执行率过低、美国页岩油气增产远超预期、国际成品油需求大幅下滑和油气改革方案未得到实质落实。
中油工程 能源行业 2018-11-02 4.70 -- -- 5.03 7.02%
5.03 7.02%
详细
事件 公司发布2018年三季度报告,前三季度营业收入同比增长9.78%,达到343.5亿元,归属于上市公司股东的净利润同比下降0.47%,达到5.19亿元。 点评 所得税费用有望下降,美元升值带来汇兑收益增长,增厚公司利润。因公司所得税费用较高等因素,前三季度营业利润和利润总额分别同比增长13.54%、13.84%,而归属于上市公司股东的净利润同比下降0.47%。公司正在消减亏损的独立法人企业数量并努力减少海外项目所得税,全年有望降低5%的所得税费用。公司境外收入占比超40%,受益美元升值,汇兑受益增长。 中石油利润增长,资本支出增速超预期,有助公司扩大营业规模。今年前三季度中石油归属于母公司股东的净利润同比增长超177%,达到481亿元,上半年资本支出增长超预期,达到19.7%,在保障国家能源安全背景下,三季度投资有望继续升高。公司明显受益中石油投资增长,营业规模持续扩大。 新增炼化项目给予公司利润最大来源。2017年公司炼化工程板块的利润占比过半,毛利率也创4年来新高达到10%,超过公司平均水平。2018年公司炼化工程板块既有集团公司炼化业务转型升级的机会,也有华北石化、辽阳石化改造工程,并且有望获得广东揭阳炼化一体化等大型总承包项目,板块贡献将持续向好。 盈利预测 公司受益中石油增加资本支出,所得税费用有望同比改善,业绩表现最好的炼化板块预计仍有大型炼化一体化项目入账,明年将伴随油气行业景气趋势量价齐升。预计公司2018-2020年分别实现归属母公司股东净利润11.00、14.90、19.51亿元,折合EPS0.20、0.27、0.35元/股,对应PE分别为24、17、13倍,继续给予“增持”评级。 风险提示:国际油价大幅下降、地缘政治因素影响项目建设、天然气政策推动不及预期等。
贝肯能源 能源行业 2018-10-25 12.53 -- -- 14.61 16.60%
14.61 16.60%
详细
业务拓展顺利,公司业绩有望接近历史高点。公司营业收入全年有望达到10亿、净利润9000万元,接近2013年的历史最好水平。公司今年市场布局进展顺利,作业钻机数及人员相对2016年底上市时大幅增长,预计明年业绩将创历史高点。 新开辟市场的钻机已经逐步到位,明年有望大幅增厚公司利润。公司拓展的乌克兰天然气钻井市场、四川页岩气市场和南疆塔里木气田市场成立了对应的区域子公司,目前钻机已经逐步到位,乌克兰和四川页岩气市场已经有井完钻并陆续收到回款、南疆市场有望今年底开始施工。乌克兰市场是公司的第二个根据地,后续合同的钻机租赁已经完成,明年将形成10余部钻机共同作业的局面。 中石油新疆油田冬季施工提供公司新的工作增量。中石油将在今年启动钻井压裂冬季攻势,新疆油田成为主力施工作业区,估计钻机设备利用率提升5%,提高公司北疆市场的作业规模和服务价格。 盈利预测 2018年前三季度公司新增了乌克兰、四川页岩气及南疆市场的钻井作业,传统北疆区块也迎来了冬季施工,今年业绩已经接近历史最好水平,明后年有望伴随油服景气趋势量价齐升。预计公司2018-2020年分别实现归属母公司股东净利润0.91、1.25、1.62亿元,折合EPS0.45、0.61、0.80元/股,对应PE分别为29、21、16倍,继续给予“增持”评级。 风险提示:OPEC限产协议执行率过低、乌克兰地区形势发生重大转变、美国页岩油气增产远超预期。
中海油服 石油化工业 2018-08-28 10.56 -- -- 11.84 12.12%
11.84 12.12%
详细
事件 公司发布2018年中期业绩报告,营业收入同比增长14.4%,达到81.4亿元,归属于上市公司股东的净利润亏损3.75亿元,同比减亏1020万元。 点评 公司钻井平台利用率快速回升超同业水平,未来有望扭转平台日费下降趋势。公司钻井平台作业天数同比增加28.7%,其中用于深水且全球保有量较少的半潜式平台作业天数同比大幅提高95.2%,自升式平台小幅提升15.8%,回升速度都超过了全球平均水平。较低的平台日费使得石油公司海上勘探开发具有吸引力,带来了平台使用率的不断提升。未来海上钻井市场将在供不应求的情况下迎来价格提升。 中海油净利润大增,公司在保障国内能源安全角度上更为受益。今年上半年中海油净利润同比增长56.78%,达到254.77亿元,创三年来新高,叠加本月习总书记对能源安全的重要指示将带来国内油气勘探开发投资提升,公司原油净证实可采储量国内最大,受益最为明显。 油田技术服务板块营业规模首次超过钻井,在公司“双50%”战略下,估值有望向国际综合油服公司的水平靠拢。公司在国内具有市场优势给予油田服务板块发展空间,并且在最近几年的投资下经营规模不断提高,营业收入历史上首次超过钻井板块,未来有望实现营收占比达到公司的半壁江山,由海上钻井平台服务商转向国际综合油田服务公司,估值将得到明显提升。 盈利预测 公司受益中海油资本支出增长,并处在国际钻井平台利用率回升的背景下,面临行业恢复拐点。预计2018-2020年营业收入分别为190、215、246亿元,实现EPS分别为0.03、0.10、0.23元/股,继续给予“增持”评级。 风险提示:OPEC限产协议执行率过低、美国页岩油气增产远超预期、国际成品油需求大幅下滑和油气改革方案未得到实质落实。
贝肯能源 能源行业 2018-08-28 16.20 -- -- 16.75 3.40%
17.39 7.35%
详细
事件 公司发布2018年中期业绩报告,营业收入同比增长18.17%,达到2.42亿元,归属于上市公司股东的净利润同比增长12.19%,达到2030万元。 点评 营业收入及净利润小幅增长,经营活动现金流受产业布局影响大幅下降。受北疆地区开工晚的影响,上半年钻井进尺同比下降12%,但乌克兰的钻井作业使得单位进尺的收入和利润得到增长,公司营业收入和利润同比改善。同时上半年公司对海外以及国内的布局使得市场拓展、项目前期费用、人员费用同比大幅增长,降低了经营活动现金流,增加了管理费用和销售费用。 公司服务区域的布局基本完成,形成两大根据地。公司自上市以来业务逐步拓展到海外乌克兰市场、四川页岩气市场和塔里木气田市场,建立了南疆、四川页岩气、迪拜等服务区域的子公司,投资设立了射孔、石油装备设计等提高服务能力的子公司。公司最近2年在乌克兰连续中标2个钻井项目,共11.2亿人民币,目前已经有4部深井钻机开始施工,未来有望拓展到10余部深井钻机共同服务的局面。乌克兰已成为公司继北疆市场后的第二个根据地。公司的2部深井也已经达到四川页岩气服务市场,有望年前开始贡献利润,成立的南疆及迪拜子公司有望在当地开辟新的钻井服务市场,至此公司的国内外市场布局已经基本完成。 盈利预测2018年上半年公司完成了乌克兰、四川页岩气及南疆市场的布局,并将于今年开始贡献利润。预计公司2018-2020年分别实现归属母公司股东净利润0.88、1.32、1.63亿元,折合EPS0.43、0.65、0.80元/股,对应PE分别为37.0、24.6、19.9倍,继续给予“增持”评级。 风险提示:OPEC限产协议执行率过低、乌克兰地区形势发生重大转变、美国页岩油气增产远超预期。
首页 上页 下页 末页 1/1 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名