金融事业部 搜狐证券 |独家推出
何立中

首创证券

研究方向:

联系方式:

工作经历: 登记编号:S0110521050001,曾就职于国信证券...>>

20日
短线
60%
(第2名)
60日
中线
40%
(--)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/19 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
奥比中光 电子元器件行业 2024-11-19 32.40 -- -- 40.98 26.48%
63.83 97.01% -- 详细
事件:公司发布2024年三季报。 三维扫描、医保核验拉动三季度营收增长。 2024年Q3公司实现营业收入1.38亿元,同比增长46.27%。归属于上市公司股东的净利润-693万元,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-2063万元。今年前三季度实现营业收入3.5亿元,同比增长35.27%。归属于上市公司股东的净利润-6031万元,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润-1.02亿元。根据公司三季报公告,三季度收入以及前三季度收入增长是三维扫描、医保核验等业务驱动。 激光雷达芯片已经小批量客户送样。 根据公司在投资者问答中的回复,公司最新dToF激光雷达传感器芯片LS635可广泛应用于机器人、无人机、自动驾驶等场景。目前该芯片已实现小批量客户送样,正在与特定下游客户进行规格和参数适配,达到客户要求和量产条件后,可进入大规模量产阶段。 发布新品全场景双目3D相机的最新产品Gemini335Lg公司已经发布Gemini330系列全场景双目3D相机的最新产品Gemini335Lg。10月21日,丹麦协作机器人公司优傲机器人UR(UniversalRobots)推出即用型软硬一体开发套件—URAI加速器(URAIAccelerator)。该套件内包含了Gemini335Lg,相机与URPolyScopeX功能无缝集成,为URAI加速器提供3D视觉数据支撑。 看好公司在人工智能时代打造的“机器人与AI视觉产业中台”公司主营业务是3D视觉感知产品的设计、研发、生产台”。公司自成立起就组建了一支专业的芯片团队,具备数字及模拟芯片的研发实力。公司设计的芯片类型主要包括深度引擎计算芯片、iToF感光芯片、dToF感光芯片、结构光专用感光芯片等。目前已成功完成五代深度引擎芯片、两款iToF感光芯片、两款dToF感光芯片的开发。 投资建议:我们预计公司2024-2026年收入分别为5.51/8.85/12.21亿元,同比增长53.1%/60.5%/38.0%,净利润分别为-0.88/-0.18/1.17亿元,维持“买入”评级。 风险提示:公司产品在机器人行业渗透缓慢。
南芯科技 电子元器件行业 2024-11-19 36.46 -- -- 43.49 19.28%
43.49 19.28% -- 详细
事件:公司发布2024年三季报。 公司2024年第三季度营收6.49亿元,较上年同期增长19%;实现归属于母公司所有者的净利润0.67亿元,较上年同期下降16.27%;实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润0.63亿元,较上年同期下降20.64%。 三季度研发投入占比和增速均有提升。 今年第三季度公司研发投入合计1.17亿元,同比增长52.99%,研发投入占营业收入比例为17.97%。今年前三季度研发投入合计2.99亿元,同比增长48.94%,研发投入占营业收入比例为15.76%。相比较中报,三季度的研发投入增速和占比均有提升。 为获得可持续发展,公司在消费、汽车等领域加大投入。 根据公司投资者关系活动公告:公司目前处于经营规模不断扩大、产品布局不断丰富的发展阶段。主要在消费、汽车、工业等领域有较高的研发投入。在消费领域,公司发挥芯片集成化设计能力与系统级解决方案能力,继续巩固在智能手机充电管理业务方面的竞争优势,并持续推动智能设备端到端的全链路电源管理芯片业务的协同发展,如在电源适配器、锂电保护、屏幕显示控制等领域,公司不断推出新的料号,切入多个品牌客户及其中高端产品中,业务规模快速提升。在汽车领域,把握汽车行业智能化、电动化大趋势,积极投入各新产品线,丰富产品库,提升单车价值量。公司目前重点投入车载充电、智能座舱、车身控制、ADAS领域,主要聚焦在智能电源管理、智能驱动芯片等产品类别。 研发投入的效果逐渐呈现。 公司汽车电子产品已进入多家知名汽车Tier1及OEM车厂,国际客户亦有突破。 盈利预测:我们维持盈利预测,预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为3.86/5.84/7.35亿元,对应11月12日股价PE分别为41/27/22倍,维持“买入”评级。 风险提示:新品研发不及预期、下游拓展不及预期、消费需求持续疲软。
恒玄科技 通信及通信设备 2024-11-19 254.85 -- -- 330.00 29.49%
424.00 66.37% -- 详细
事件:公司公告《2024年三季报报告》。 2024Q3公司营收增速达44.01%今年第三季度公司营业收入9.42亿元,同比增长44.01%,前三季度营业收入24.73亿元,同比增长58.12%。第三季度归属于上市公司股东的净利润1.41亿元,同比增长106.45%,前三季度归属于上市公司股东的净利润2.89亿元,同比增长145.47%。智能可穿戴及智能家居驱动公司收入增长。 产品结构改善以及上游成本下降提升毛利率由于公司产品结构的变化和上游成本的下降,销售毛利率逐季改善。 2024年前三季度,公司毛利率33.76%,第三季度毛利率34.68%,环比提升1.29个百分点。 公司归属于上市公司股东的净利润大幅增长,一是公司营业收入快速增长,带来规模效应,期间费用率降低;二是销售毛利率持续提升。此外,由于三季度汇率波动较大,产生汇兑损失1533万元。 公司坚持品牌客户战略,下游客户资源广泛。公司围绕品牌客户需求进行产品开发,下游客户涵盖全球主流安卓手机品牌、专业音频厂商、互联网大厂、知名家电厂商等,具体包括三星、OPPO、小米、荣耀、华为、vivo、哈曼、安克创新、漫步者、万魔、阿里、百度、谷歌、海尔、海信、格力等。 推出全新的超低功耗无线可穿戴芯片BES2700iMP。该芯片已在品牌客户的手表/手环产品中实现量产出货。 最新一代BES2800已量产。公司最新的BES2800芯片基于6nmFinFET工艺集成了Wi-Fi6,实现超低功耗无线连接。同时,芯片支持Wi-Fi6的TWT技术和自研的设备唤醒切换功能,能够精准地控制设备的休眠唤醒,大大降低设备在等待数据时的功耗。 盈利预测:我们维持盈利预测,我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为4.0/6.1/8.4亿元,对应11月12日股价PE分别为73/48/35倍,维持“买入”评级。 风险提示:新品研发不及预期、客户拓展不及预期、行业竞争加剧。
聚灿光电 电子元器件行业 2024-10-18 10.97 -- -- 12.85 17.14%
15.38 40.20%
详细
事件: 公司公告《2024年三季度报告》。 点评: 下游需求恢复, 2024年前三季度收入增长 10.61%,归母净利润增长107.2%。 2024年前三季度公司营业收入 20.22亿元,同比增长 10.61%,实现归属于上市公司股东的净利润 1.60亿元,同比增长 107.02%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 1.51亿元,同比增长2408.97%。 收入增长受益于商业活动、文化旅游、大型商演和运动赛事等需求恢复,市场终端需求持续回暖。 受益于成本端改善及精细化管理, 管理费、财务费用大幅下降。 2024年前三季度公司毛利率 14.1%,净利润率 7.89%,相比较去年同期、以及2023年均有提升。 公司坚持涵盖经营全流程的精细化管理模式,特别是加强了技术自主创新、成本费用管控。 2024年前三季度管理费用同比下降 17.37%。规模经济效应凸显,部分原材料降价,制造成本持续下降; 生产效率不断提升,支出管控得力、降本增效, 财务费用同比下降48.69%,其中利息费用同比下降 97.34%。 连续 7年分红,且今年前三季度累计回购金额达到 3亿元。 公司自 2017年上市以来,已连续七年每年分红。公司 2023年年度权益分派方案已实施完毕,向全体股东每 10股派 1.60元人民币现金,实际派发现金分红总额 1.06亿元。 公司于 2024年 4月回购股份的方案已实施完毕,累计回购股份 32,831,660股,成交总金额 3.00亿元。 募投项目建设投入加快,新增“年产 240万片红黄光外延片、芯片项目”。 为实现全色系产品解决方案的战略,公司新增了“年产 240万片红黄光外延片、芯片项目”,适时调整“Mini/Micro LED 芯片研发及制造扩建项目”的实施进度。 截至 2024三季度末,上述项目已累计投入募集资金 2.76亿元。 盈利预测: 我们预计公司 2024/2025/2026年归母净利润分别为 2/2.5/3.1亿元,对应 10月 15日股价 PE 分别为 37/30/24倍, 维持“买入”评级。 风险提示: 研发不及预期、 Mini LED 放量不及预期、行业竞争加剧。
奥比中光 电子元器件行业 2024-08-29 24.03 -- -- 25.58 6.45%
37.98 58.05%
详细
事件:公司发布 2024年中报。 2024年上半年公司共实现营业收入 2.13亿元,同比增长 29.02%。 归母净利润-5337.31万元,较上年同期减少亏损 61.94%; 扣非归母净利润-8090.60万元,较上年同期减少亏损 52.14%。 基于自研芯片,打造人工智能时代的“机器人与 AI 视觉产业中台”。 公司主营业务是 3D 视觉感知产品的设计、研发、生产和销售,主要产品包括 3D 视觉传感器、消费级应用设备和工业级应用设备。 为了打造人工智能时代的“机器人与 AI 视觉产业中台”。 公司自成立起就组建了一支专业的芯片团队,具备数字及模拟芯片的研发实力。公司设计的芯片类型主要包括深度引擎计算芯片、 iToF 感光芯片、 dToF 感光芯片、结构光专用感光芯片等。目前已成功完成五代深度引擎芯片、两款 iToF 感光芯片、两款 dToF 感光芯片的开发。 优化产品系列,聚焦机器人及 AI 视觉应用场景。 3D 视觉感知已逐渐步入规模产业化前的重要发展阶段,拥有诸多潜在的细分应用场景领域和需求增长爆发点,行业面临良好市场机遇。公司依托 3D 视觉感知一体化科研生产能力和创新平台,不断优化 3D 视觉感知产品系列,重点满足 AI 视觉、 3D 打印以及海内外开发者平台市场需求,为迎接中长期市场需求爆发奠定了坚实基础。报告期内,公司针对机器人和 AI 视觉应用场景,推出四款新产品,分别是 Gemini335、 Gemini 335L、 Gemini 336、 Gemini 336L。 海外业务进展顺利,加强海外销售团队。 2024年上半年公司引入海外资深销售团队,包括前英特尔 RealSense 销售负责人、前英特尔 RealSense 核心团队成员、机器人及计算平台专家等。公司持续优化、完善主流产品线以覆盖更多应用场景,积极拓展海外客户,接入国际核心生态,抢占海外市场。 投资建议:我们预计公司 2024-2026年收入分别为 5.51/8.85/12.21亿元,同比增长 53.1%/60.5%/38.0%,净利润分别为-0.88/-0.18/1.17亿元,维持“买入”评级。 风险提示: 公司产品在机器人行业渗透缓慢。
盛美上海 电力设备行业 2024-08-13 94.60 -- -- 95.50 0.95%
139.99 47.98%
详细
事件:盛美上海发布2024年中报。2024上半年实现营业收入24.04亿元,较上年同期增长49.33%;归属于上市公司股东的净利润为4.43亿元,较上年同期增长0.85%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为4.35亿元,较上年同期增长6.92%。分单季度看,Q2收入增长49.14%,归母净利润增长17.66%。 产品覆盖晶圆制造和先进封装领域。公司主要产品为半导体清洗设备、半导体电镀设备、立式炉管设备和先进封装湿法设备、涂胶显影Track设备、等离子体增强化学气相沉积PECVD设备、无应力抛光设备;后道先进封装工艺设备以及硅材料衬底制造工艺设备等,产品覆盖晶圆制造和先进封装等领域。 需求旺盛以及公司推出新品拉动增长。收入增长主要是受益于中国半导体行业设备需求持续旺盛,公司凭借核心技术和产品多元化的优势,收入持续增长;公司在新客户拓展和新市场开发方面取得了显著成效,成功打开新市场并开发了多个新客户,提升了整体营业收入;公司新产品逐步获得客户认可,收入稳步增长。 产品持续迭代升级。2024年3月,公司的湿法设备4000腔顺利交付;作为技术差异化高端半导体设备供应商,公司团队亮相SEMICONCHINA展会,为现场新老客户提供最新技术和解决方案。5月公司推出用于先进封装的带框晶圆清洗设备,该设备可在脱粘后的清洗过程中有效清洗半导体晶圆,可减少生产过程中化学品用量,具有显著的环境与成本效益。 公司上修2024年收入至53~58.8亿元人民币。公司预计2024年全年的营业收入将在人民币50亿至58亿之间,现公司将2024年全年的营业收入预测区间调整为人民币53亿至58.8亿之间。收入上修的原因是公司获得多个重要订单,以及新品获得半导体行业客户认可。 投资建议:我们预计公司2024/2025/2026年收入分别为55.72/68.06/79.00亿元,归母净利润分别为11.42/15.02/17.53亿元,对应8月8日股价PE分别为37/28/24倍,维持“买入”评级。 风险提示:半导体复苏不及预期,晶圆厂扩产放缓,美国加大对华半导体设备制裁。
水晶光电 电子元器件行业 2024-04-29 13.60 -- -- 15.44 13.53%
20.94 53.97%
详细
消费电子、车载光电和元宇宙布局初见成效,2023年业绩表现亮眼。 2023年公司收入 50.76亿元,同比+16.01%;归母净利润 6.00亿元,同比+4.18%。其中,光学元器件收入 24.46亿元,同比+21.11%;半导体光学收入 1.08亿元,同比-62.46%;薄膜光学面板收入 18.49亿元,同比+17.77%;汽车电子(AR+)收入 2.91亿元,同比+54.39%;反光材料收入 2.87亿元,同比+4.12%。 微型棱镜模块顺利量产,带动公司整体毛利率维持稳定。2023年公司实现毛利率 27.81%,同比+0.91pct;净利率为 12.16%,同比-1.43pct。 其中,光学元器件毛利率为 30.66%,同比+4.50pct;半导体光学毛利率为 35.32%,同比-4.94pct;薄膜光学面板毛利率 25.48%,同比+3.37pct; 汽车电子(AR+)毛利率为 11.72%,同比-25.90pct;反光材料毛利率为29.22%,同比-5.96pct。 坚定 AR/VR 战略方向,为客户提供一站式的产品服务。在 AR 眼镜时代公司可以供应以光波导为代表的大单品,和光机、2D、3D 摄像头、生物识别中的光学元器件等,为客户提供一站式的产品服务。伴随 AppleVision Pro 的上市,以及各终端厂商呈现的 All in AI 的趋势,AI+AR 眼镜的趋势将逐步到来,以 AR 眼镜为代表的时代红利将逐步释放。 巩固车载 AR-HUD 的战略卡位,客户和产品结构优异。公司于 2020年底以 Tier1身份切入车载光电板块。通过 3年的业务开拓,公司已与长安深蓝、长城、吉利、捷豹路虎、东风岚图、长安马自达等客户保持紧密的业务合作,现有项目定点近 20个。产品方面除了整机模组一体化解决方案 HUD 外,公司还供应车载光学元器件,比如 HUD、激光雷达、2D、3D 摄像头中的光学元器件。 公司与智能手机头部客户保持深度合作,手机复苏有望拉动公司业绩。 消费电子板块重点关注安卓系中高端智能手机中转型升级带来的创新机会,尤其是公司具有领先性优势的吸收反射复合型滤光片产品、棱镜产品、黑膜产品以及非常具有技术优势的芯片镀膜产品等的业务机会。 盈利预测:我们预计公司 2024/2025/2026年归母净利润分别为7.93/9.88/11.73亿元,对应 4月 26日股价 PE 分别为 24/19/16倍,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:新品研发不及预期、下游需求不及预期、XR 发展不及预期。
炬芯科技 计算机行业 2024-04-12 21.32 -- -- 28.13 9.20%
23.97 12.43%
详细
事件:公司公告《2023年年度报告》。 受益于需求回暖及公司新产品新客户突破,2023年业绩表现亮眼。2023年公司实现收入5.20亿元,同比+25.41%;实现归母净利润0.65亿元,同比+21.04%。其中,蓝牙音频SoC芯片实现收入3.86亿元,同比+42.58%;便携式音视频SoC芯片实现收入0.99亿元,同比-11.74%;端侧AI处理器芯片实现收入0.34亿元,同比+30.76%。 高毛利率产品出货占比提升,2023年公司毛利率同比有所提升。2023年公司实现毛利率43.73%,同比+4.40pct;净利率为12.51%,同比-0.45pct。其中,蓝牙音频SoC芯片毛利率为42.66%,同比+6.07pct;便携式音视频SoC芯片毛利率为50.49%,同比+2.67pct;端侧AI处理器芯片毛利率35.53%,同比+5.77pct。 手表芯片在国内外市场迅速起量,拉动公司2023年营收增长。2023年公司第一代智能手表芯片ATS3085C/85L/85凭借其低功耗、高帧率、高性能的特点,在国内外市场迅速放量,并作为主控芯片应用于品牌客户小米、荣耀、Noise、Fire-Bott、Titan、reame、Nothing、boAt等多款终端手表机型中,出货创新高,2023年手表芯片出货量已突破千万级。 蓝牙音箱芯片打入国际一线品牌,市场份额有望持续提升。在蓝牙音箱领域,公司已成为行业终端品牌的主流供应商,尤其是中高端蓝牙音箱SoC在国际一线品牌已实现突破。公司主要服务于国内外一二线终端品牌,包括哈曼、SONY、安克创新、SONY、安克创新、Razer等众多终端品牌。2024年,公司将坚定落实大客户战略,持续提升市场份额。 影音产品有线转无线趋势明确,公司低延迟高音质无线音频积累深厚。 公司低延迟高音质无线音频产品主要应用于无线家庭影院音响、无线麦克风和无线电竞耳机三大场景,上述产品正逐渐转向无线化。公司凭借多年积累在无线家庭影院市场进入了Samsung、SONY、Vizio、海信、TCL、Pok的供应链,无线麦克风市场进入了大疆、RODE、猛玛、枫笛等供应链,无线电竞耳机市场进入了西伯利亚、倍思的供应链。 盈利预测:我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为0.87/1.14/1.44亿元,对应3月26日股价PE分别为40/31/24倍,维持“买入”评级。 风险提示:新品研发不及预期、客户拓展不及预期、行业竞争加剧。
南芯科技 电子元器件行业 2024-03-29 30.20 -- -- 34.48 13.23%
39.98 32.38%
详细
围绕应用场景扩展产品布局,2023年公司业绩表现亮眼。2023年公司实现收入17.80亿元,同比+36.87%;实现归母净利润2.61亿元,同比+6.16%。单季度看,2023Q4公司实现收入5.75亿元,同比+124.78%,环比+5.34%;实现归母净利润0.81亿元,较去年同期大幅增长,环比+1.98%。 公司在部分细分产品上,拥有较强竞争力,2023。年毛利率维持稳定。2023年公司实现毛利率42.30%,同比-0.74pct;净利率为14.68%,同比-4.25pct。单季度看,2023Q4公司毛利率为42.53%,同比+0.89pct,环比-0.62pct;公司净利率为14.12%,同比+14.01pct,环比-0.47pct。2023年公司研发投入2.93亿元,同比+57.02%。截至2023年12月31日,公司研发人员数量增至378人,同比+32.17%。 围绕智能手机拓展产品料号,单机价值量有望持续提升。公司凭借有线充电芯片与国内主流手机厂商达成了深度合作,在此基础上,公司围绕客户需求,不断丰富产品系列,针对智能手机公司目前已实现有线充电、无线充电、屏驱动芯片和锂电保护芯片等全覆盖。伴随公司产品逐步实现量产导入,公司在手机领域单机价值量有望继续提升。 积极拓展汽车、工业等下游市场,汽车电子营收实现高速增长。公司从车载无线充电和有线充电芯片切入汽车客户供应链。2023年,公司USB及无线充电方案在客户端实现大规模量产;高性能DC-DC电源芯片、HSD芯片、E-fuse芯片等新产品在客户端实现规模送样,部分客户已经进入项目定点设计阶段。2023年公司汽车电子实现收入3,064.10万元,同比+89.02%。 手机充电功率提升趋势不变,电荷泵芯片收入有望保持稳健增长。在大功率充电方面,以手机为代表的消费终端充电功率逐步提升,常规的18W充电功率已逐步被33W取代,部分高端机型、旗舰机型已推出200W及以上充电功率,带动大功率充电的渗透率和充电功率持续提升,并有望带动公司电荷泵芯片单价提升。 盈利预测:司我们预计公司2024/2025/2026年归母净利润分别为3.31/5.05/6.37亿元,对应3月月25日日价股价PE分别为40/26/21倍倍,维持“买入”评级。 风险提示:新品研发不及预期、下游拓展不及预期、消费需求持续疲软。
泰凌微 电子元器件行业 2024-03-26 23.06 -- -- 22.35 -3.08%
23.13 0.30%
详细
受益于公司多元化下游布局,2023年收入同比实现正增长。2023年公司预计收入 6.36亿元,同比+4.40%;实现归母净利润 0.50亿元,同比+0.55%。单季度看,2023Q4公司实现收入 1.60亿元,同比-7.87%,环比+1.68%;实现归母净利润 0.12亿元,同比-55.52%,环比+39.04%。 尽管受经济不景气影响部分客户需求有所下滑,但得益于公司多元化下游布局及海外客户业务增长,公司 2023年营收同比实现正增长。 产品结构改善叠加成本优化,公司毛利率有所提升。公司预计 2023年实现毛利率约 43.50%,同比+2.23pct。在半导体需求整体较为疲软的环境下,行业内部分公司毛利率在 2023年均有所承压,公司通过积极的产品结构调整,IoT 产品和音频产品的销售额较上年均有所增长,叠加成本管控优化,毛利率实现逆势增长。 公司研发团队持续壮大,研发投入继续增加。2023年公司预计发生研发费用约 1.73亿元,同比+25.13%。经营效率方面,公司存货周转效率显著提高,存货余额同比下降 37.76%,存货管控良好。公司在低功耗多模无线物联网方向上持续投入,并不断推出满足低功耗蓝牙,Matter、Zigbee 等最新标准的芯片产品、配套协议栈和参考应用。 下游应用领域广泛,公司已进入众多知名品牌供应链。公司在全球范围内积累了丰富的终端客户资源,与多家行业领先的手机及周边、电脑及周边、遥控器、家居照明等厂商或其代工厂商形成了稳定的合作关系,产品广泛应用于汉朔、小米、罗技、欧之、涂鸦智能、朗德万斯、瑞萨、创维、夏普、松下、英伟达、哈曼等多家主流终端知名品牌。 公司是第一批星闪联盟成员,积极投入相关产品研发。公司在 2020年就成为了第一批星闪联盟的会员,也一直紧密追踪星闪标准的进展,一直都有在做相关的研发投入,已经完成了主要的相关技术的研发,正在整合到公司的多模系统级芯片中。公司是全球最早推出物联网低功耗多模芯片的公司之一,在多模芯片的架构上有公司自主研发的多项专利和私有技术,可以使得在目前的多模芯片上增加星闪的功能。 盈利预测:我们预计公司 2023/2024/2025年归母净利润分别为0.5/0.87/1.22亿元,对应 3月 21日股价 PE 分别为 113/65/46倍,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:新品研发不及预期、客户拓展不及预期、行业竞争加剧。
力芯微 通信及通信设备 2024-03-04 50.70 -- -- 59.88 16.34%
58.98 16.33%
详细
受益于下游客户新机发布及需求复苏,司公司2023年业绩实现快速增长。 公司预计2023年实现收入8.87亿元,同比+15.60%;实现归母净利润2.00亿元,同比+36.87%。单季度看,2023Q4公司实现收入2.52亿元,同比+65.34%,环比-3.68%;实现归母净利润0.81亿元,同比扭亏,环比+61.91%。 盈利能力稳步回升,高毛利产品占比持续提升。公司预计2023年归母净利润率为22.52%,同比+3.50pct;预计2023Q4归母净利润率为32.21%,同比+38.03pct,环比+13.05pct。2023Q4单季度归母净利率大幅提升,主要受四季度公司产品结构大幅改善,高毛利率产品占比提升所致。展望2024年,伴随公司产品在客户新机型的顺利量产、高价值量高毛利率新产品的推出以及老产品的持续升级,公司盈利能力有望维持稳定。 消费电子占比较高,汽车、工业深入拓展。根据公司在投资者关系活动记录表中披露,目前公司收入结构中,下游消费类占比约60%-70%,电子雷管占比接近15%,剩下的是分别是汽车和工业品。基于公司在手机、可穿戴设备等消费电子领域的优势地位,公司积极拓展工控、医疗电子、汽车电子和网络通讯等市场领域。 2023Q4全球智能手机出货同比回正,预计2024年有望延续增长。根据Canays数据,2023年全球智能手机出货量11.4亿部,同比-4.0%。其中,2023Q4全球智能手机出货量3.2亿部,同比+8.0%,结束了连续七个季度的下滑。市场结构方面,2023Q4华为强势回归,在中国大陆地区出货量同比+47%,市占率达高达14%,排名第四。根据Canays预测,2024年全球智能手机市场将扩张4%。 子公司赛米垦拓新三板挂牌,数码雷管业务有望迎来新发展。公司控股子公司赛米垦拓于2024年1月22日在新三板正式挂牌,其主营民爆行业电子控制模块、编码器及起爆控制器等产品的研发、设计及销售。赛米垦拓本次在新三板挂牌,有利于其拓展融资渠道,增强市场竞争能力。 盈利预测:司我们预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为2.00/2.81/3.79亿元,对应2月月28日日价股价PE分别为31/22/16倍倍,维持“买入”评级。 风险提示:新品研发不及预期、客户拓展不及预期、行业竞争加剧。
恒玄科技 通信及通信设备 2024-02-29 118.79 -- -- 116.98 -1.52%
137.56 15.80%
详细
事件:公司公告《2023年度业绩快报公告》。 消费电子需求回暖叠加新品放量,2023年公司收入实现快速增长。2023年公司预计实现收入 21.76亿元,同比+46.57%;实现归母净利润 1.24亿元,同比+1.01%。单季度看,2023Q4公司实现收入 6.12亿元,同比+94.13%,环比-6.38%;实现归母净利润 0.06亿元,同比-121.20%,环比-91.42%。 上游成本提升且产品价格下行,公司毛利率有所承压。虽然下游需求恢复,但上游成本有所上涨,同时消费电子产品价格下行,使得公司产品毛利率下降,预计全年综合毛利率为 34.20%,较 2022年下降 5.17个百分点。为保持公司长期竞争力,公司持续加大研发投入,研发人数进一步增加,2023年公司研发费用 5.51亿元,同比+5.39%。 拓宽手环等可穿戴市场,智能手表类芯片有望继续贡献增量。由于公司产品主打超低功耗和高集成度,恰好契合手环市场需求,2023年公司手表芯片在运动手表的基础上,还进入了手环和智能手表等终端市场。在智能手表市场上,公司产品可以作为协处理器帮助客户改善智能手表在续航时间短的状态,助力客户改善功耗问题。 BES2700系列开启放量,已应用于多款知名品牌终端。公司基于 12nmFinFET 工艺研发的新一代 BES2700系列可穿戴主控芯片正式放量。根据公司官方公众号披露,HUAWEI FreeBuds 5、小米手环 8Pro 等搭载公司 BES2700系列的终端产品已上市销售。伴随公司 BES2700系列产品收入占比提升,有望拉高公司 ASP。 TWS 耳机需求已平稳复苏,期待 AI 等创新拉动增长。根据 Canays 数据,2023Q4全球 TWS 耳机市场呈现稳健的增长,出货量同比+6.5%。 其中,苹果、三星、小米、boAt 和 Edifier 分别以 29%、9%、6%、5%和 3%的市场份额位居前五。除苹果外,三星、小米、boAt 和 Edifier 单季度出货量同比均实现正增长,增速分别为 23%、54%、32%和 17%。 未来伴随 AI 在耳机等终端落地,预计将拉动公司出货量持续增长。 盈利预测:我们预计公司 2023/2024/2025年归母净利润分别为1.24/2.79/4.63亿元,对应 2月 22日股价 PE 分别为 110/49/30倍,维持“买入”评级。 风险提示:新品研发不及预期、客户拓展不及预期、行业竞争加剧。
炬芯科技 计算机行业 2024-02-27 27.58 -- -- 31.65 14.76%
31.65 14.76%
详细
各产品线客户端进展喜人,2023 年公司收入利润双增。2023 年公司预计实现收入 5.20 亿元,同比+25.41%;实现归母净利润 0.65 亿元,同比+21.04%。单季度看,2023Q4 公司实现收入 1.44 亿元,同比+34.32%,环比-8.29%;实现归母净利润 0.18 亿元,同比+255.84%,环比-18.41%。2023 年公司实现了各产品线国内外头部品牌客户导入及市场表现的持续突破和快速攀升,助力公司整体业绩稳步上升。 产品结构不断优化,毛利率同比提升显著。受益于晶圆、封测等成本下降,且公司产品结构中高毛利产品销售占比持续提升,公司预计 2023 年综合毛利率将达 43.73%,同比+4.40pct;净利率预计将达 12.51%,同比-0.45pct。伴随公司产品持续在品牌客户端拓展放量及上游成本的逐步降低,预计公司盈利水平将维持稳定。 深耕低功耗高品质蓝牙音频芯片,蓝牙音箱市占率有望提升。在蓝牙音箱领域,公司主要服务于国内外一二线终端品牌,包括 SONY、哈曼、安克创新、华为、荣耀、小米、罗技等众多终端品牌。伴随公司产品的持续迭代升级和产品组合的优化,公司在中高端蓝牙音箱品牌的市占率有望进一步提升。此外,在低延迟高音质相关产品市场,市场从有线连接向无线连接转换的趋势将带来存量市场转化和新增需求两个机会。 智能手表芯片持续放量,国内和欧美市场有望进一步贡献增量。2023Q3公司智能手表出货量创单季度新高。目前公司第二代智能手表芯片已推出,并且已有终端产品在海外市场出货,市场反馈良好。在智能手表市场,公司对中国、欧美和印度市场做了均衡的布局和节奏把握,智能手表作为贴合人体重要的健康数据监测产品,有望为公司带来业绩贡献。 拓展布局无线通讯技术,紧抓 AI 发展大潮。展望未来,公司将以低功耗低延迟高品质为核心,向纵深和横向发展。一方面,在深耕蓝牙技术的基础上,布局 WiFi6、UWB 以及星闪技术等:另一方面,公司将抓住人工智能发展的大势,聚焦打造低功耗人工智能算力技术和其音频领域的生态,推动人工智能浪潮下的音频芯片创新。 盈利预测:我们预计公司 2023/2024/2025 年归母净利润分别为0.65/1.00/1.50 亿元,对应 2 月 22 日股价 PE 分别为 50/33/22 倍,维持“买入”评级。 风险提示:新品研发不及预期、客户拓展不及预期、行业竞争加剧
中科蓝讯 电子元器件行业 2024-02-22 64.98 -- -- 70.65 7.06%
69.57 7.06%
详细
事件:公司发布《2023年年度业绩预告》。 点评:受益于产品结构升级及需求复苏,2023年年公司收入利润高增。2023年公司预计实现收入14.30亿~14.50亿元,同比+32.42%至+34.27%;预计实现归母净利润2.40亿~2.60亿元,同比+70.34%至+84.53%。单季度看,2023Q4公司预计实现收入3.80亿~4.00亿元,同比+25.35%至+31.93%,环比-4.05%至+1.00%;预计实现归母净利润0.43亿~0.63亿元,同比+87.79%至+175.64%。 讯龙系列占比提升,品牌客户实现重要突破。2023年公司大力推广讯龙系列在终端品牌产品的应用,销售占比持续提升。一线手机品牌小米、reame均有耳机产品使用公司芯片,二线品牌客户也在持续拓展。展望未来,2024年公司“讯龙二代+”耳机芯片、“讯龙三代”高端音箱芯片、高性价比手表芯片等将逐步推出,有望扩大公司产品在下游终端和客户的覆盖范围。 围绕蓝牙、Wi-Fi两个连接渠道,持续扩大下游应用场景。公司逐步形成以蓝牙耳机芯片、蓝牙音箱芯片、智能穿戴芯片、无线麦克风芯片、数字音频芯片、玩具语音芯片、AIoT芯片、AI语音识别芯片八大产品线为主的产品架构,并不断进行技术迭代和产品升级。公司在现有音频芯片的基础上,利用自身的技术优势及客户资源,持续孵化新技术、新产品,扩大下游新的应用场景。 终端客户面向全球,海外复苏有望拉动营收继续增长。公司芯片产品在国内销售,终端产品面向全球客户。根据海关统计数据平台,2023年我国无线耳机、无限耳塞产品出货量达6.16亿个,同比+14.99%。根据公司在投资者关系活动记录表中的披露,公司海外市场出货量占比约为60%-70%,伴随海外需求的持续复苏,公司产品凭借优异性价比优势,营收有望保持持续增长。 盈利预测:司我们预计公司2023/2024/2025年归母净利润分别为2.5/3.43/4.78亿元,对应2月月19日日价股价PE分别为33/24/17倍倍,维持“买入”评级。 风险提示:新品研发不及预期、客户拓展不及预期、行业竞争加剧。
聚灿光电 电子元器件行业 2024-02-06 8.44 -- -- 9.99 18.36%
9.99 18.36%
详细
事件: 公司公告《2023年年度报告》。 点评: 终端需求回暖叠加产能释放,2023年公司营收再创新高。2023年公司实现收入 24.81亿元,同比+22.30%;实现归母净利润 1.21亿元,同比-291.09%。单季度看,2023Q4公司实现收入 6.52亿元,同比+33.95%,环比+3.67%;实现归母净利润 0.44亿元,同比-147.30%,环比-15.26%。 伴随终端库存陆续去化及下游需求回暖,公司产能释放叠加产品定位、市场需求精准把握,高端产品产销两旺,2023年公司营收创历史新高。 受益于成本端改善及精细化管理,公司盈利能力持续改善。2023年公司实现毛利率 10.44%,同比+1.33pct;净利率为 4.88%,同比+8.01pct。 单季度看,2023Q4公司毛利率为 12.11%,同比+11.59pct,环比+2.42pct; 公司净利率为 6.75%,同比+25.88pct,环比-1.51pct。2023年公司销售费用率、管理费用率和研发费用率分别为 0.61%、1.94%和 5.21%,同比分别-0.17pct、-0.39pct 和-1.36pct。 定增顺利发行,Mini LED 产能持续提升。Mini 背光领域,公司通过引入原子层沉积设备,优化深刻蚀工艺、自主研发创新绝缘层优化处理工艺,成功解决 Mini 高压背光产品高温高湿老化失效等技术难题,成功打入知名品牌的终端市场。2023年公司通过定增募集资金净额约为10.82亿元,拟用于 Mini/Micro LED 芯片研发及制造扩建,项目建成后形成年产 720万片 Mini LED 芯片产能。 布局高端 LED 领域,产品结构有望持续改善。植物照明领域,公司已开发出超高光效银镜倒装芯片,并通过多家客户认证,将逐步上量。 Micro LED 领域,与国内外头部企业保持密切合作,完善技术储备。车载照明领域,银镜倒装产品通过技术迭代,产品的亮度与可靠性进一步提高,市占率持续提升,随着技术不断创新与积累,公司产品将进一步向前装市场进军。目前,公司高端 LED 芯片已处于国内一线水平。 盈利预测:我们预计公司 2024/2025/2026年归母净利润分别为1.72/2.22/2.64亿元,对应 1月 31日股价 PE 分别为 38/30/25倍,维持“买入”评级。 风险提示:研发不及预期、Mini LED 放量不及预期、行业竞争加剧。
首页 上页 下页 末页 1/19 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名