金融事业部 搜狐证券 |独家推出
贺茂飞

国元证券

研究方向:

联系方式:

工作经历: 证书编号:S0020520060001,曾就职于方正证券<span style="display:none">。</span><a href="javascript:void(0)" id="toggleInfo">...>></a>

20日
短线
23.53%
(第187名)
60日
中线
35.29%
(第157名)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/8 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
恒玄科技 2021-08-30 298.14 -- -- 309.90 3.94%
309.90 3.94% -- 详细
事件:公司发布2021年半年度业绩报告,报告期内公司实现营业收入7.33亿元,同比增长117.08%;实现归母净利润1.89亿元,同比增长286.87%;扣非后归母净利润1.36亿元,同比增长312.04%。 报告要点:上半年业绩符合预期,营收同比大幅增长公司上半年业绩符合预期,Q2保持高增长,单季度实现归母净利润1.09亿元,环比增长36.25%。公司业绩实现快速发展主要受益于TWS耳机市场的快速发展以及公司技术和产品的竞争优势,同时规模效应稳步提升,上半年期间费用率18.92%,较去年同期大幅下降,净利润大幅提升。报告期内公司经营活动产生现金流金额较同期减少约900万元,同比下降28.3%,主要是为应对上游产能紧张而做的主动备货行为。 TWS/智能音箱/智能手表多品类放量,公司未来成长可期公司作为智能音频SoC芯片领域的领先厂商,致力于打造成为AIoT主控平台芯片的主要供应商,我们预计公司未来多品类产品线都将迎来突破:((1)TWS耳机领域:上半年公司新一代BES2500系列芯片快速放量,被广泛应用于华为、OPPO、Vivo等手机厂商以及专业音频、电商品牌的终端耳机产品。此外三星8月11日最新发布的GaaxyBuds2也采用公司BES2500ZP系列芯片,公司首次为三星TWS智能蓝牙耳机供应主控SoC芯片,随着三星产品的放量,公司TWS芯片领域将继续保持高增长;(2))智能音箱领域::公司面向智能音箱的Wi-Fi/蓝牙双模AIoTSoC芯片已应用于阿里“天猫精灵”Wi-Fi智能音箱,获得下游市场认可,下半年将陆续导入更多客户;((3)智能手表领域::公司智能手表SoC芯片方案采用单芯片集成模式,获得下游客户认可,下半年将陆续导入下游客户产业链。智能手表SoC芯片技术难度大,售价高,随着下半年开始放量,我们预计将大大增厚公司整体营收水平。 投资建议与盈利预测预计2021-2023营收19.37、34.03、48.23亿元,归母净利润4.67、8.26、12.06亿元,对应PE为76、43、30倍,给予公司“买入”评级。 风险提示(1)市场拓展不及预期;(2)下游发展不及预期;(3)公司技术与研发不及预期;(4)行业竞争加剧风险;(5)产业链受疫情影响恢复不及预期。
华峰测控 2021-08-25 529.80 -- -- 658.00 24.20%
658.00 24.20% -- 详细
事件:公司披露 21H1业绩报告,上半年实现营收 3.24亿元,同比增长76.26%;扣非后归母净利润为 1.44亿元,同比增长 90.76%。公司存货为1.40亿元,环比+28.8%;合同负债为 1.25亿元,环比+52.4%,在手订单饱满。 报告要点: 成熟稳定平台占比进一步提升,新应用有望带来增量需求STS8200是公司目前主要的成熟量产平台,报告期末全球装机量突破 4000台。2018年推出 STS8300测试平台主要用于 PMIC 和功率类 SoC,新产品的覆盖面更广,平台化设计进一步提高集成度,新产品已经获得订单并取得一定的装机量。成熟平台 STS8200在传统模拟和数模混合领域份额进一步提升,快充、5G 基站、新能源汽车、特高压、数据中心等新兴应用带来大量增量需求。 天津基地建设解决产能瓶颈,国产替代长期逻辑不变自 2020年下半年开始半导体行业处于产能紧缺及芯片供不应求的状态,晶圆制造、封装测试厂商扩充产能,加大设备资本支出,直接带动了对测试设备的需求。天津基地已经竣工并进入了最后的验收阶段,21Q3基地投产后可以解决目前产能紧缺情况。随着国产替代趋势加速,半导体设备逐渐进入“1-n”阶段,加持国内产能扩张,设备供应商有望进入高成长阶段。 SoC 及宽禁带半导体需求有望为成长赋能根据 SEMI 数据,2021年半导体测试设备市场规模 76亿美元,同比增长26%,预计 2022年增长 6%。ATE 市场长期被泰瑞达和爱德万测试垄断,目前国内企业主要在中低端领域实现替代,高端 SoC、高功率器件、存储测试领域国产化率较低,公司在 SoC、宽禁带半导体布局较早,有望为长期成长赋能。 投资建议与盈利预测预计 2021-2023年公司营收 7.43、11.06、14.90亿元,归母净利润 3.85、5.58、7.46亿元,当前市值对应 2021-2023年 PE 分别为 83、57、43倍,给予公司“增持”的投资评级。 风险提示行业景气度持续不及预期;SoC 测试系统研发和市场拓展不及预期;行业竞争加剧导致价格和毛利波动。
晶丰明源 2021-08-24 472.00 -- -- 482.05 2.13%
482.05 2.13% -- 详细
事件:公司8月18日发布2021年半年度报告,报告期内实现营业收入10.66亿元,较上年同期增长177.19%,实现净利润3.36亿元,同比上升3457%。 报告要点:核心产品量价齐升,带动业绩超预期增长2021Q2公司单季度实现销售收入6.58亿元,同比增长224.67%,实现净利润2.67亿元,同比增长3,879.49%。经营活动产生的现金流量净额达2.56亿元,较上年同期增加2.94亿元。由于下游需求旺盛,公司产品整体销量较上年同期增长89.37%。在优化产品结构后,公司提高了智能LED 照明驱动芯片的交付优先级,报告期内该类产品销量增长197.55%,实现销售收入4.72亿元,较上年同期增长232.97%,占总营收44.33%。受上游原材料涨价影响,公司对产品价格进行调整,单价提升带动产品综合毛利率增加至46.76%,增加21.73个百分点,盈利能力大幅提升。 产品线拓展进程顺利,多款新品即将放量受益于国产替代的大环境,公司AC/DC 类产品市场推广取得较好的客户反馈,以白电(空调、冰箱、洗衣机)为主的大家电AC/DC 电源芯片已完成客户验证,多家客户进入批量销售阶段;适用于小家电的AC/DC 电源芯片开始进入送样阶段;单火线智能面板AC/DC 产品已开始批量出货。报告期内,内置AC/DC 电源芯片类产品共实现销售收入1,220.97万元,较上年同期增加1,204.30%。应用于充电器、适配器的外置AC/DC 电源芯片实现销售收入1,883.96万元,部分产品已进入批量试产阶段。CPU/GPU 供电的大电流DC/DC 电源芯片在报告期内取得重大突破,准备进入送样阶段。 定增收购凌欧创新,横向布局MCU2021年6月,公司基于产业协同目的,筹划收购南京凌鸥创芯电子有限公司 95.75%股权。南京凌鸥主要产品电机控制MCU,其产品有助于公司在变频吊扇灯及变频家电领域提升整体解决方案竞争力,还能扩展电动车辆、伺服控制、电动工具等细分市场的芯片研发能力,增强公司的市场竞争力,打造新的利润增长点。 投资建议与盈利预测预计2021-2023年营收分别为29.13、37.87、48.50亿元,归母净利润为9.46、12.30、15.49亿元,对应当前市值为32、25、20倍,维持“增持”评级。 风险提示技术升级及产品研发风险;无法获取上游供应商足额产能风险;人才流失及技术失密风险。
敏芯股份 2021-08-20 120.26 -- -- 126.51 5.20%
126.51 5.20% -- 详细
公司 2021H1营业收入 1.87亿元,较上年同比+40.17%;实现归母净利润0.10亿元,较上年同比-40.05%;上半年毛利率为 34.59%。其中归母净利润同比下滑幅度较大,主要系本期新增股份支付所致。如剔除股份支付费用影响,归属于上市公司股东的净利润为 2,580.13万元,同比+ 51.39%,剔除股份支付影响后盈利上升主要系收入规模增长提升所致。 报告要点: 坚持“大客户”战略,进一步提高市场占有率公司通过华勤、龙旗、天珑、中诺等各大知名 ODM 厂商,不断提高公司硅麦产品在 ODM 端的市占率,并配合各大全球知名手机消费类电子品牌厂商对公司进行全方面资质考核,直接进入其供应链体系,有望进一步扩大市场份额。公司积极开拓智能电视、扫地机器人等智能家居产品以及笔记本电脑等市场机会,并逐渐在知名品牌客户端获得产品导入,应用场景进一步得到拓展。 致力于成为平台型企业,专注新产品的开发公司将围绕传统消费电子、新兴消费电子、汽车、工业控制和医疗等下游市场不断丰富产品线,种类主要是声学、压力、惯性三大类。公司在电子烟气体流量、压感、骨传导传感器有实质性突破,随着新产品方案的不断测试与完善及客户小批量上量,新应用场景下有望成为业绩增长新动力。 运营模式从 Fabless 向 Fablite 转型,强化设计与制造结合MEMS 行业特点是设计与制造工艺紧密结合,具备核心技术的海外龙头如意法半导体、英飞凌多采用 IDM+外包模式。公司一直秉承从芯片设计、芯片制造工艺、封装结构设计、封装工艺研发、晶圆及成品检测的全产业链研发战略。公司于 2021Q1参股设立园芯微电子逐渐建设封测和模组生产能力,以及晶圆制造中试线,预计 2022Q2实现“Fablite”模式运营和产品通线。 投资建议与盈利预测随着公司业务布局的日益完善,物联网产业的快速发展,长期有望持续受益。我们预计公司 2021-2023年实现归母净利润 0.53、1.09、1.49亿元,对应 P/E 为 121x、59x、43x。考虑到行业高壁垒、客户结构调整以及下游市场需求打开和国产替代,给予公司“增持”评级。 风险提示产业链供应风险;市场竞争加剧风险;新应用增速不及预期。
芯朋微 2021-08-11 145.70 -- -- 166.86 14.52%
166.86 14.52% -- 详细
事件: 公司 8月 7日发布 2021年半年度报告,报告期内实现营业收入 3.26亿元,较上年同期增长 109.07%, 实现归母净利润 0.70亿元,同比上升 119.93%。 报告要点: 缺货潮加快国产替代节奏,业绩高速成长业绩符合预期, Q2营业收入再创新高,达到 1.8亿元。 单季度实现归母净利润达到 4071.52万元,同比增长 113.63%,环比增长 37.73%。 2021H1共实现营业收入 32,644.32万元,较上年同期增长 109.07%, 实现归母净利润 7,027.84万元,较上年同期增长 119.93%。 经营活动产生的现金流量净额较上年末增加 7,001万元,同比增长 545.98%。 公司二季度营业成本环比增长 25.17%,低于营业收入环比增速, 销售毛利率延续一季度增长态势,达到 42.2%, 环比上升 1.7%, 盈利能力持续提升。 下游应用蓬勃发展, 驱动营收高速提升家用电器领域: 家电消费升级态势明显,生活小家电需求复苏较快, 产品量价齐升。公司是小家电电源管理芯片细分龙头, 上半年在小家电市场的市占率继续提升, 并且顺利开拓大家电市场的标杆客户,产品持续成长放量。 标准电源领域: 快充技术逐渐渗透各达电子设备市场, 场景多元化叠加技术进步共同推动市场总量提升。 公司在上半年成功进入更多行业标杆客户,销售额持续增加。 工控功率领域: 智能电表和智能微断等泛在电力物联网智能设备持续深化, 5G 宏基站和小基站的持续建设等下游发展为工控类电源管理芯片市场带来新增量,带动公司产品销售稳步上量。 收购安趋电子, 外延与内生并举共同铸就高成长公司在稳步发展现有业务的同时,积极布局和加强产业资源整合,投资收购无锡安趋电子有限公司。安趋电子专注于功率器件栅驱动芯片及智能功率模块研发,与公司现有产品线工控功率具备协同效应,预计将进一步带动公司业绩的快速提升。 投资建议与盈利预测产品下游应用蓬勃发展, 国产替代态势向好, 将带动公司业绩持续攀升。预计公司 2021-2023年营业收入分别为 6.67、 10.45、 16.51亿元,归母净利润为 1.68、 2.69、 3.97亿元,当前市值对应 2021-2023年 PE 分别为 104x、65x、 44x,给予“买入”评级。 风险提示研发项目进展不及预期;主要客户合作不稳定的风险;疫情导致供应风险; 下游需求发展不及预期的风险。
芯朋微 2021-08-02 136.08 -- -- 166.86 22.62%
166.86 22.62% -- 详细
小家电领域持续保持优势,大家电领域国产替代进入拐点芯朋微是小家电电源管理芯片细分龙头,在美的、格力等国内一线家电厂商深受认可。今年以来,公司大家电芯片开始进入大批量量产,为公司开启新的增长引擎。生活小家电、清洁小家电、厨房小家电以及美容个护等需求复苏较快,销量快速增长。在小家电领域,公司是美的生活家电、厨房电器、清洁电器等产品的主力国产电源芯片提供商,产品可靠性、交期、协同研发服务等深受客户认可。 快充空间广阔,全球 31.69亿台终端设备有望转为快充供电快充技术起源于智能手机市场,逐渐渗透至平板电脑、笔记本电脑、显示器、新能源汽车、电动工具、IoT 设备等其他市场。据充电头网数据,潜在快充设备终端数量有望达到 31.69亿台。手机厂商取消配送充电器将进一步刺激第三方快充配件放量,预计手机快速充电头市场在 2022年将超过4000亿元。公司高集成 18W 快充电源方案 PN8161+PN8307H 被倍思、品胜、毕亚兹、飚王等数十家品牌和快充电源工厂采用。公司目前在研核心技术“GaN 宽禁带半导体电源技术”有望帮助公司切入到第三代半导体功率器件市场,进一步提升公司在快充行业的竞争力。 芯片缺货潮下国产替代加速,市场份额向国内龙头厂商集中国内电源管理芯片自主率较低,80%以上的市场份额被海外厂商占领。随着半导体产业重心向中国大陆转移的趋势逐渐加强,以及 2020年第四季度开始的“缺芯潮”持续,国内率先复产复工为本土企业带来抢占进口厂商的市场份额的机会。公司在激烈的市场竞争中逐渐崛起,整体技术以及产品性能在细分领域已经可与国外领先厂商比肩,具备国产替代的实力。随着国产替代进程不断推进,公司将直接受益,进入快速增长期。 投资建议与盈利预测随着公司产品线布局的日益完善,未来芯片进口替代加速,有望进入快速发展期。预计公司 2021-2023年营业收入分别为 6.67、10.45、16.51亿元,归母净利润为 1.68、2.69、3.97亿元,当前市值对应 2021-2023年 PE 分别为 90x、57x、38x,给予“买入”评级。 风险提示研发项目进展不及预期;主要客户合作不稳定的风险;疫情导致供应风险; 下游需求发展不及预期的风险。
芯朋微 2021-07-29 133.50 -- -- 166.86 24.99%
166.86 24.99% -- 详细
小家电领域持续保持优势,大家电领域国产替代进入拐点 芯朋微是小家电电源管理芯片细分龙头,在美的、格力等国内一线家电厂商深受认可。今年以来,公司大家电芯片开始进入大批量量产,为公司开启新的增长引擎。生活小家电、清洁小家电、厨房小家电以及美容个护等需求复苏较快,销量快速增长。在小家电领域,公司是美的生活家电、厨房电器、清洁电器等产品的主力国产电源芯片提供商,产品可靠性、交期、协同研发服务等深受客户认可。 快充空间广阔,全球31.69亿台终端设备有望转为快充供电 快充技术起源于智能手机市场,逐渐渗透至平板电脑、笔记本电脑、显示器、新能源汽车、电动工具、IoT设备等其他市场。据充电头网数据,潜在快充设备终端数量有望达到31.69亿台。手机厂商取消配送充电器将进一步刺激第三方快充配件放量,预计手机快速充电头市场在2022年将超过4000亿元。公司高集成18W快充电源方案PN8161+PN8307H被倍思、品胜、毕亚兹、飚王等数十家品牌和快充电源工厂采用。公司目前在研核心技术“GaN宽禁带半导体电源技术”有望帮助公司切入到第三代半导体功率器件市场,进一步提升公司在快充行业的竞争力。 芯片缺货潮下国产替代加速,市场份额向国内龙头厂商集中 国内电源管理芯片自主率较低,80%以上的市场份额被海外厂商占领。随着半导体产业重心向中国大陆转移的趋势逐渐加强,以及2020年第四季度开始的“缺芯潮”持续,国内率先复产复工为本土企业带来抢占进口厂商的市场份额的机会。公司在激烈的市场竞争中逐渐崛起,整体技术以及产品性能在细分领域已经可与国外领先厂商比肩,具备国产替代的实力。随着国产替代进程不断推进,公司将直接受益,进入快速增长期。 投资建议与盈利预测 随着公司产品线布局的日益完善,未来芯片进口替代加速,有望进入快速发展期。预计公司2021-2023年营业收入分别为6.67、10.45、16.51亿元,归母净利润为1.68、2.69、3.97亿元,当前市值对应2021-2023年PE分别为90x、57x、38x,给予“买入”评级。 风险提示 研发项目进展不及预期;主要客户合作不稳定的风险;疫情导致供应风险;下游需求发展不及预期的风险。
晶晨股份 2021-07-28 133.29 -- -- 133.70 0.31%
133.70 0.31% -- 详细
事件: 公司发布 2021年上半年业绩预告, 预计报告期内公司与上年同期相比,将实现扭亏为盈,实现归属于母公司所有者的净利润 23,000万元到 25,000万元;预计将实现归属于母公司所有者的扣非后净利润 21,400万元到23,400万元。 报告要点: 海外市场进展顺利,盈利能力提升公司营收创新高公司 21H1业绩大幅增长,营收首破 20亿元,实现归母净利润 2.3-2.5亿元,同比增加 467.62%-499.58%,其中预计 Q2将实现归母净利润 1.4-1.6亿元,同比增长 703.91%-789.85%,环比增长 57.08%-79.44%。 公司业绩大幅提高,我们判断主要受益于下游终端应用领域需求旺盛以及公司技术和产品长期积累的竞争优势。 2020年公司大力开拓海外市场, 发布多款符合海外标准新品,使得产品整体毛利率有所下滑。随着海外疫情缓解,海外智能机顶盒以及智能电视等市场需求拉动,公司产品出货量快速增长,带动整体营收以及盈利能力提高,仅按 20亿营收估算,公司 21H1整体归母净利率将达到 11.5%-12.5%,同比大幅增长。 多业务产品拓展顺利,未来成长逻辑清晰公司是国内领先的多媒体智能终端 SoC 芯片厂商, 在智能机顶盒市场, 公司凭借自身较高的研发实力以及优秀的产品性能,自 2019年起出货量超越海思成为国内第一,同时在海外市场打破博通一家独大的格局,渗透率不断攀升。 2020年公司在智能机顶盒 SoC 芯片领域实现营收 15.47亿元,销量达 5788.56万颗,客户覆盖谷歌、亚马逊等国际巨头。 公司产品工艺领先已达 12nm,具备更低功耗以及更优性能。随着未来渗透率进一步提升,公司成长空间广阔;在智能电视、 AI 音视频终端以及 Wi-Fi 和蓝牙芯片市场,公司产品性能优异,客户资源丰富。我们判断 AIoT 下游市场整体需求将继续快速增长,公司较早卡位长期受益。未来公司智能机顶盒及智能电视业务稳健增长, AI 音视频芯片在智能物联市场快速放量, Wi-Fi 和蓝牙芯片将与公司主控 SoC 配套销售渗透率快速提高,整体成长逻辑清晰,伴随下半年海外市场继续提升以及消费旺季到来,公司全年业绩有望创新高。 投资建议与盈利预测预计 2021-2023年营收 48.32、 60.68、 73.17亿元,归母净利润 6.52、 9.22、11.94亿元,对应 PE 分别为 81、 57、 44倍, 维持“买入”评级。 风险提示1)下游发展不及预期; 2)技术研发不及预期; 3)客户拓展不及预期。
京东方A 电子元器件行业 2021-07-15 6.75 -- -- 6.58 -2.52%
6.58 -2.52%
详细
事件: 公司7月14日发布2021年半年度业绩预告,报告期内公司实现归属于母公司净利润125-127亿元,同比增长1001%-1018%。 报告要点: 面板行业高景气度推动公司业绩高增长 公司21年上半年业绩同比环比均大幅提升。二季度单季实现归母净利73-75亿元,环比增长41%-44%,单季度归母净利润创历史新高。公司上半年成熟产线保持满产满销,LCD主流应用市占率继续保持领先,产品结构持续优化,高端产品占比明显提升,盈利能力持续提升,经营业绩增长显著高于价格涨幅,行业龙头优势进一步体现。此外,公司进一步推动实现“1+4+N”航母事业群框架的搭建,显示事业、传感器及解决方案事业、Mini-LED事业、智慧系统创新事业和智慧医工事业快速发展,持续向半导体显示产业链和物联网各应用场景价值链延伸。 200亿定增获核准,多元化布局全面加速 公司非公开发行不超过69.60亿股A股股票申请日前获证监会核准,拟募集约200亿元用于收购武汉京东方光电24.06%股权、重庆第6代柔性AMOLED产线增资建设、云南创视界光电12英寸硅基OLED项目增资建设等项目。此次增资有助于扩大公司在AMOLED业务的领先优势,提高公司在显示面板行业的市占率。此外公司积极布局VR/AR领域,云南创视界光电硅基OLED产线是国内首条具备大规模量产能力的硅基OLED产线,定增建设项目可实现年产523万片硅基OLED。在新型显示技术上,公司率先实现玻璃基主动式Mini LED产品的正式量产,75寸COG Mini LED背光产品已实现量产交付。公司多元化布局全面加速,我们预计随着下游各类新型显示赛道发展,公司将进入黄金发展期,盈利能力长期维持高位。 投资建议与盈利预测 公司作为面板行业绝对龙头,在行业周期减弱以及高景气度下业绩大幅提升,预计公司2021年-2023年将实现营收2018.39/2290.06/2526.78亿元,净利润241.28/259.33/282.23亿元,对应PE分别为9/9/8倍,给予公司“买入”的投资评级。 风险提示 1)韩厂退出不及预期;2)面板价格不及预期;3)下游需求不及预期。
TCL科技 家用电器行业 2021-07-14 7.97 -- -- 8.50 6.65%
8.50 6.65%
详细
横向纵向发展, 完善产业链布局TCL 科技为全球半导体显示龙头之一, 公司不断加大横向与纵向扩张, 具备全球领先的竞争优势, 现已进入业绩收获期: 在半导体显示领域公司收购三星苏州线并于 21Q2并表, 行业高景气度下将大大增厚公司盈利水平。 此外公司计划投建 T9IT 产线并接力 T4、 T7产线, 以完成未来 5年 TCL华星的高增长; 在半导体光伏领域, 公司摘牌收购中环集团 100%股权并于20Q4并表, 从而进军光伏产业以实现新能源和半导体赛道的纵向发展。 面板行业周期性减弱, 国产龙头厂商将持续受益复盘面板产业历史, 由供给端新增产能影响出现过多轮面板周期, 本轮面板涨价经过数十个月的连续上涨, 本质区别在于: 未来 2-3年大尺寸 LCD再无新建产能, 仅有存量产线爬坡; 需求端大尺寸化趋势明显, 行业供需格局有望持续保持稳定, 面板厂商未来几年盈利水平将会长期维持高位。 公司此前收购的苏州三星显示将于 2021Q2开始并表贡献业绩, 收购完成后 TCL 华星在大尺寸领域将拥有 3条满产的 8.5代线,月产能合计为 440K大板, 1条满产的 11代线, 月产能为 98K 大板, 以及 1条正在爬坡的 11代线。 相较于一季度, 二季度华星大尺寸面板产能环比将增加近 3成, 规模大幅增长。 目前大尺寸面板价格持续上涨, 上游原材料厂商对面板龙头议价能力较弱, 产业链资源逐渐向龙头企业集中, 我们预计公司将充分受益产品涨价, 盈利能力大幅增长。 收购中环布局光伏板块, 开启未来第二增长曲线在半导体光伏产业, 中环将强化单晶硅和晶片优势, 通过技术创新驱动产品迭代, 加快光伏产业链建设, 增强以叠瓦组件为主的差异化产品竞争能力和全球化运营能力, 实现半导体光伏的全球领先; 半导体材料领域, 公司将有序地推动产品对各类功率半导体芯片和集成电路芯片的覆盖, 在持续保持中环领先 8-12英寸产品在各类功率半导体芯片领先优势的基础上,进一步提升 12英寸产品对先进制程客户的服务能力, 扩大市场份额。 公司将紧抓中国集成电路产业发展的战略机遇, 着眼全球竞争, 加快核心能力建设, 发挥产业协同优势, 不断提高自身盈利能力。 投资建议与盈利预测预计 21-23年营收 1511.17、 1910.26、 2194.97亿元, 归母净利润 128. 11、151.55、 168.25亿元, 对应 PE 分别为 9、 7、 7倍, 维持“买入” 评级。 风险提示1) 韩厂退出不及预期; 2) 面板价格不及预期; 3) 下游需求不及预期。
晶瑞股份 基础化工业 2021-07-08 34.47 -- -- 66.71 93.53%
66.71 93.53%
详细
事件: 公司 7月 5日发布 2021年上半年业绩预告,预计实现净利润为 1.13~1.47亿元,较去年同比+456.58%~623.56%。 上半年度预计非经常性损益对归属于上市公司股东的净利润影响约为 5400-6300万元,上年同期为 545.38万元。 业绩增长主要原因: 1) 半导体材料国产替代进程提速、新能源汽车行业高速发展,公司主要产品如半导体级光刻胶及配套材料、高纯试剂、锂电池材料等产销两旺,整体盈利能力得以提升。 2)全资孙公司以 2.48港元/股认购森松国际共计 1571.30万股,公允价值变动对净利润影响约 5,400万元。 报告要点: 高纯试剂进入放量阶段,光刻胶享受景气度带来的涨价红利高纯试剂: 产品中双氧水、 硫酸和氨水达到 G5品质, 双氧水头部客户供货比例达 50%,现有产能 3.5万吨,未来三年规划在眉山、湖北多地扩产,氨水未来产能规划 2万吨, 电子级硫酸产能规划 9万吨, 有望年底开始供应。 半导体光刻胶:国产半导体光刻胶规模还小,且产品因为开发、验证、导入周期极长,短期快速放量可能性较低,是中长期逻辑。短期享受景气度带来的涨价红利, 全品种普涨 20%-50%,长期看高价值量 KrF 和 ArF 研发及导入进度。 我国集成电路产能扩张, 半导体材料市场容量增加晶圆制造中双氧水、硫酸和氨水消耗合计占比超过 70%, 根据大陆现有、在建和未来规划产线, 我们测算高纯双氧水和硫酸全年需求量约 20-25万吨,氨水约 5-10万吨。考虑到半导体材料技术难度、上下游粘性, 我们认为市场容量提升可以消化掉供应端的产能。 投资建议与盈利预测除去认购森松国际带来的公允价值变动收益外,半导体和新能源高景气度有望推动公司业绩持续增长。 预计 2021-2023年,公司归母净利润为 1.41、1.92、 2.30亿元,对应市盈率为 90x、 59x、 44x,维持公司“买入”评级。 风险提示行业竞争加剧,下游需求不及预期,产品导入进度不及预期。
敏芯股份 2021-06-21 116.20 -- -- 154.35 32.83%
158.00 35.97%
详细
国内MEMS 传感器领军企业,全产业链布局树立高壁垒敏芯股份是国内MEMS 传感器领军企业,产品种类主要是MEMS 麦克风、压力传感器和惯性传感器,下游应用领域为消费电子、汽车、医疗、通信和国防等。公司基于本土产业链完成MEMS 和ASIC 芯片设计、晶圆制造、封装和测试全环节基础研发工作和核心技术积累,具备全产业链国产化能力。 MEMS 麦克风销量全球前列,技术能力进一步验证根据Omdia《MEMS 麦克风板块市场份额2020》报告显示,2019年公司硅麦芯片出货量位列全球第三,前两名分别为英飞凌43.5%和楼氏39.8%。 MEMS 设计和制造能力关联度极强,国内MEMS 产业链上下游搭建经过近十年才发展才初具规模,公司硅麦产品占比提升逐步验证技术能力和MEMS 国产化进程。 运营模式从Fabless 向Fablite 转型,客户结构从白牌向大客户转变MEMS 行业特点是设计与制造工艺紧密结合,具备核心技术的海外龙头如意法半导体、英飞凌多采用IDM+外包模式。目前公司在从Fabless 向Fablite模式转型,逐渐建设封测和模组生产能力,以及晶圆制造中试线。客户结构已经从白牌向ODM 大厂转型(如龙旗、思摩尔),并逐渐获得一些终端大客户的AVL(如OPPO、VIVO)。 市场空间足够大且国产化率低,新兴消费电子产品为龙头带来机遇全球MEMS 市场空间约175亿美元,中国约占比50%,目前行业国产化率极低且下游分散。长期看,人工智能及物联网大背景下,5G 改善传输速度有望加速更多应用场景落地,推动感知层所需传感器需求提升;中期看,公司在国产硅麦领域有望进一步提升份额,压力和惯性产品也有望在客户结构改变趋势下放量。 投资建议与盈利预测随着公司业务布局的日益完善,物联网产业的快速发展,长期有望持续受益。 我们预计公司2021-2023年实现归母净利润0.54、1.16、1.61亿元,对应P/E 为116x、54x、39x。考虑到行业高壁垒、客户结构调整以及下游市场需求打开和国产替代,给予公司“增持”评级。 风险提示产业链供应风险;市场竞争加剧风险;新应用增速不及预期。
蓝特光学 2021-06-11 25.48 -- -- 31.29 22.80%
31.29 22.80%
详细
公司是国内领先的光学元件供应商,多元技术打造核心竞争力 蓝特光学创办于1995年,是国内领先的光学元件供应商,主要产品包括光学棱镜、玻璃非球面透镜、玻璃晶圆等。公司专注于前瞻性的精密光学元件研发,技术水平保持行业领先,形成了多项自主知识产权,包括超高精度玻璃靠体加工、超高效大批量胶合切割、玻璃非球面透镜模具制造补偿、多模多穴热模压加工等多项技术。凭借业内领先的产品技术实力,公司深入华为、苹果、AMS、索尼、麦格纳、康宁以及舜宇等国内外知名企业产业链。目前公司多款产品及研发项目启动,客户拓展顺利,我们预计未来随着多产品爆发,公司将有望快速成长为全球光学元器件龙头厂商。 大客户关系良好,双业务送样有望打开未来成长曲线 公司凭借长条棱镜深入大客户产业链,产品占据大客户长条棱镜8成份额,技术实力深得大客户认可。基于建立起的良好客户关系,公司在微棱镜以及玻璃晶圆领域继续与大客户展开合作,其中微棱镜适用于智能手机潜望式摄像头,玻璃晶圆适用于AR/VR领域。目前两款产品均已完成与大客户的送样,产品及公司技术实力深得大客户认可,我们预计随着公司产品顺利进入大客户产业链并获得订单,将会给公司带来数十倍业绩增长。 AR/VR景气度旺盛,车载摄像头持续渗透带动公司业绩增长 随着终端产品要求提高,光学元件逐渐向微型化、高可靠性、多功能、模块化和集成化的方向发展,高精密光学元件成为市场主流。玻璃晶圆可用于光波导显示(AR)、半导体衬底和WLO加工等领域。随着5G商业化部署加快节奏,AR/VR市场将快速发展,届时将带动上游玻璃晶圆材料需求增长;车载摄像头领域,在ADAS升级过程中,所需的车载摄像头数量也不断增加,车载摄像头市场持续扩容。公司具备高折射率玻璃晶圆的量产能力且高精度模压玻璃非球面透镜顺利进入车载领域并成为索尼绿色合作伙伴,随着下游终端应用市场需求快速拉动,公司将打开未来成长空间。 投资建议与盈利预测 预计2021-2023营收6.23、10.72、16.44亿元,归母净利润2.25、4.03、6.03亿元,对应PE为46、26、17倍,给予公司“增持”评级。 风险提示 (1)大客户方案改变导致公司产品销售下滑风险;(2)下游需求应用发展不及预期;(3)公司产品无法顺利进入大客户产业链风险;(4)行业竞争加剧风险;(5)产业链受疫情影响恢复不及预期。
蓝特光学 2021-06-11 25.48 -- -- 31.29 22.80%
31.29 22.80%
详细
公司是国内领先的光学元件供应商,多元技术打造核心竞争力蓝特光学创办于1995年,是国内领先的光学元件供应商,主要产品包括光学棱镜、玻璃非球面透镜、玻璃晶圆等。公司专注于前瞻性的精密光学元件研发,技术水平保持行业领先,形成了多项自主知识产权,包括超高精度玻璃靠体加工、超高效大批量胶合切割、玻璃非球面透镜模具制造补偿、多模多穴热模压加工等多项技术。凭借业内领先的产品技术实力,公司深入华为、苹果、AMS、索尼、麦格纳、康宁以及舜宇等国内外知名企业产业链。目前公司多款产品及研发项目启动,客户拓展顺利,我们预计未来随着多产品爆发,公司将有望快速成长为全球光学元器件龙头厂商。 大客户关系良好,双业务送样有望打开未来成长曲线公司凭借长条棱镜深入大客户产业链,产品占据大客户长条棱镜8成份额,技术实力深得大客户认可。基于建立起的良好客户关系,公司在微棱镜以及玻璃晶圆领域继续与大客户展开合作,其中微棱镜适用于智能手机潜望式摄像头,玻璃晶圆适用于AR/VR 领域。目前两款产品均已完成与大客户的送样,产品及公司技术实力深得大客户认可,我们预计随着公司产品顺利进入大客户产业链并获得订单,将会给公司带来数十倍业绩增长。 AR/VR 景气度旺盛,车载摄像头持续渗透带动公司业绩增长随着终端产品要求提高,光学元件逐渐向微型化、高可靠性、多功能、模块化和集成化的方向发展,高精密光学元件成为市场主流。玻璃晶圆可用于光波导显示(AR)、半导体衬底和WLO 加工等领域。随着5G 商业化部署加快节奏,AR/VR 市场将快速发展,届时将带动上游玻璃晶圆材料需求增长;车载摄像头领域,在ADAS 升级过程中,所需的车载摄像头数量也不断增加,车载摄像头市场持续扩容。公司具备高折射率玻璃晶圆的量产能力且高精度模压玻璃非球面透镜顺利进入车载领域并成为索尼绿色合作伙伴,随着下游终端应用市场需求快速拉动,公司将打开未来成长空间。 投资建议与盈利预测预计2021-2023营收6.23、10.72、16.44亿元,归母净利润2.25、4.03、6.03亿元,对应PE 为46、26、17倍,给予公司“增持”评级。 风险提示 (1)大客户方案改变导致公司产品销售下滑风险; (2)下游需求应用发展不及预期; (3)公司产品无法顺利进入大客户产业链风险; (4)行业竞争加剧风险; (5)产业链受疫情影响恢复不及预期。
兆易创新 计算机行业 2021-04-29 137.42 -- -- 143.95 4.75%
208.66 51.84%
详细
事件: 公司发布一季报,2021年1季度营收16.04亿元,归母净利润3.01亿元,同比增长79.43%,环比增长45%。 报告要点: 业绩超预期大幅增长,新产能确保新增长 公司1季度营收创历史单季度新高,净利润接近2020年3季度的历史高位,环比增长接近50%。公司业绩大幅增长,主要原因在于Flash产品、MCU等产品市场需求旺盛,以及产能的增加。公司1季度的存货周转天数为71天,达到上市以来最快的水平。我们认为目前影响公司营收的主要瓶颈在于其产能,公司2021年的产能相对于2020年增加30%以上,1季度增加的新产能有望在2季度贡献营收,且伴随着NORFlash制程从65nm向55nm转变,以及更多新产能的开出,全年业绩逐季度增长可期。 MCU行业供货紧张,未来增长可期 长期看,公司MCU的增长来自于市场规模和市占率增长的双重动力:市场规模方面,IOT及各类设备对MCU的需求持续增加;市占率方面,此次全球缺货,公司可从生态、产品成熟度、客户信任度等方面展现竞争力,并加速替代海外产品的进程。短期看,公司MCU除消费类(扫地机、IOT、血氧仪、测温枪等)、工业类(PLC控制、电表、光通信等),车规级产品也在有序的开发中,销量有望继续大幅增长,伴随着行业涨价等因素,今年业绩有望大幅增长,未来发展同样可期。 利基型DRAM发布在即,业绩增长新增动力 DDR44Gb以下的DRAM颗粒都可称之为利基型DRAM产品,这类产品占整个DRAM市场的10%-15%,规模接近百亿美金,是原有的NORFlash30亿美金的3倍,现在的竞争对手主要是南亚、华邦等企业。公司有望在2季度推出19nmDDR4产品,在下半年推出17nmDDR3产品,与竞争对手相比,公司采用19/17nm制程,更具制程优势,有望在当前供不应求的背景下,依靠竞争优势迅速抢占市场。 投资建议与盈利预测 由于公司1季度业绩亮眼的表现,并且将公司为合肥长鑫代销的DRAM产品纳入考虑范围,我们上调公司的盈利预测,预计2021-2023年公司营收分别为79.67、95.6、116.84亿元,净利润为15.5、18.99、23.68亿元,对应当前市值为57、46、37倍,维持“增持”评级。 风险提示 下游需求不及预期;新产能开拓不及预期;新产品市场开拓不及预期
首页 上页 下页 末页 1/8 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名