金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/47 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
恒瑞医药 医药生物 2019-09-30 81.40 -- -- 86.86 6.71% -- 86.86 6.71% -- 详细
事件:9月26日,中国国家药监局药品审评拟优先审评品种公示可以查到,恒瑞医药卡瑞利珠单抗的两项新适应症上市申请拟纳入优先审评。公示期从2019年9月26日至2019年10月9日。 优先审评基本情况:此次纳入优先审评的受理号分别为CXSS1900034和CXSS1900035,对应的适应症分别为卡瑞利珠单抗单药二线治疗晚期食管鳞癌、卡瑞利珠单抗联合培美曲塞加卡铂一线治疗晚期或转移性非鳞癌非小细胞肺癌。纳入优先审批有望加速这两个适应症的获批。 对公司的意义:2大适应症纳入优先审评有望加速获批,艾瑞卡竞争优势愈发明显,大适应症获批后,产品放量可期。 纳入优先审评证明产品有明显治疗优势:纳入优先审评证明恒瑞的PD-1有着明显的治疗优势,临床数据优异,有利于后续进行学术推广。 目前国内PD-1的适应症竞争才刚刚开始:目前国内PD-1获批的均为血液肿瘤,对应患者数较少,市场较小,大适应症的竞争刚刚开始,恒瑞如果能率先拿下肺癌和食管癌两个适应症,则PD-1的放量趋势会更加确定。大适应症获批后我们预计明年PD-1销售额有望超过25亿。公司长期投资逻辑再梳理: 中短期新品快速放量拉动业绩:19K、吡咯替尼、PD-1迅速拉动增长,未来三年创新药收入占比有望提升至40%。后续研发持续投入。未来AR抑制剂、瑞格列汀、恒格列净、瑞马唑仑和海曲泊帕等创新药有望陆续上市。 看10年维度,鼓励创新带来的国内用药结构发生变化,龙头集中度提升,恒瑞远未到天花板。2018年美国处方药市场合计约4200亿美金,前十大药企合计占市场份额约37.66%。未来10年,我国处方药市场将以8%左右增速每年稳定增长,到2029年,处方药市场规模有望达到约3万亿。参照海外龙头情况,恒瑞作为国内药品市场龙头,占整体市场份额有望上升到4-5%,10年维度收入规模有望达到1200亿,利润体量250亿可期。 盈利预测与投资建议。基于新品放量和创新药获批预期,我们预计2019-2021年归母净利润分别为51.51亿元、64.48亿元、80.33亿元,增长分别为26.7%、25.2%、24.6%。EPS分别为1.16元、1.46元、1.82元,对应PE分别为71x,57x,46x。我们认为公司海内外捷报频传,亮点颇多。随着吡咯替尼、19k、白蛋白紫杉醇、PD-1的放量,叠加受海外七氟烷、阿曲库铵的发力及国内新批卡泊芬净放量及老品种的稳健增长,公司收入端有望维持25%以上较快增速。我们看好公司长期发展,维持“买入”评级。 风险提示:海外业务增速低于预期,创新药研发失败风险,仿制药放量不达预期等。
恒瑞医药 医药生物 2019-09-27 83.50 -- -- 86.86 4.02% -- 86.86 4.02% -- 详细
2019年CSCO大会精彩纷呈,肿瘤免疫治疗方兴未艾。2019年9月18日-22日,一年一度的我国最顶级的癌症专项会议——中国临床肿瘤学会(CSCO)学术年会在厦门召开。 会议上肿瘤的免疫治疗,尤其是免疫检查点抑制剂疗法(包括PD-1/PD-L1单抗等疗法)成为了会议讨论的一大热点。从参会医生的态度来看,绝大多数医生已经认可并愿意将PD-1/PD-L1单抗用于实际治疗之中。 免疫疗法联合用药成为热议点,公司有望获益于宽厚产品线。会议的另一大热点是讨论在PD-1/PD-L1单抗单独使用难以取得良好效果时,如何改进治疗方法。从会议传达出一个清晰的信号,那就是抗血管生成类药物(如VEGF抑制剂阿帕替尼、安罗替尼、阿昔替尼等)会是一个非常好的选择,而作为目前市场上唯一同时拥有已上市的PD-1单抗(卡瑞丽珠单抗)和VEGF抑制剂(阿帕替尼)的国内企业,恒瑞医药有望从中获益。除此之外,参会专家认为PD-1/PD-L1单抗联合化疗也是未来的重要方向之一,恒瑞医药同样拥有大量的自产化疗药物,宽厚的产品线正给公司带来越来越大的竞争优势。 卡瑞丽珠单抗公布多项临床数据,均取得较好结果。公司的PD-1单抗卡瑞丽珠单抗此次公布了二线治疗肝细胞癌的II期数据和数个食管鳞癌相关的临床数据。从数据上看,卡瑞丽珠单抗的疗效与国际领先的百事美施贵宝公司的Opdivo、默沙东公司的Keytruda等药物疗效相当,而现场的专家也纷纷表示了对卡瑞丽珠单抗疗效的认可。目前卡瑞丽珠单抗已经获批了经典非霍奇金淋巴瘤的二线治疗适应症,正在申报肝癌单药二线治疗、食管鳞癌单药二线治疗、无突变基因的非鳞非小细胞肺癌一线联合化疗三个适应症,申报的广度居国内企业之首。 肿瘤领域仍将是公司业绩的重要增长点,持续看好公司未来发展前景。本次CSCO大会传达出来的信号,使我们对公司肿瘤科领域的未来发展充满信心。持续看好公司未来的业绩,维持公司2019-2021年归母净利润预测为54.01亿元、65.96亿元、79.41亿元,增速分别为32.8%、22.1%、20.4%,对应PE分别为67倍、55倍、45倍。国内创新药龙头+医药核心资产,维持“买入”评级。 风险提示:创新药临床研发失败风险、带量采购政策下仿制药价格下滑的风险。
恒瑞医药 医药生物 2019-09-17 79.40 -- -- 86.86 9.40% -- 86.86 9.40% -- 详细
事件9月 12日,恒瑞医药发布公告,公司的卡瑞利珠单抗食管癌单药二线适应症和肺癌联合化疗一线治疗适应症上市申请获得CDE 受理简评根据恒瑞目前各适应症临床试验进度, 公司在肺癌、 肝癌、食管癌、 胃癌、 鼻咽癌上进度较快, 本次恒瑞医药卡瑞利珠单抗申报的两项新适应症为食管癌单药二线治疗和肺癌联合化疗的一线治疗适应症, 进一步巩固了 PD-1单抗在大适应症上的优势。 今年 7月 8日,恒瑞公告了卡瑞利珠单抗二线治疗晚期食管鳞癌的 III 期临床试验( ESCORT)达到主要终点,同时提出计划在 2019下半年向 CDE 提交该适应症的上市申请。 ESCORT 是一项随机、开放、化疗药对照、多中心 III 期临床研究。目前试验患者已经全部招募完成,自 2017年 5月开始至 2019年 5月,共有 448例患者完成随机入组,其中 228例接受卡瑞利珠单抗单抗治疗。公司公告显示本次研究达到了预设的主要研究终点(即OS),后续具体结果将在 9月的 CSCO 会议和 ESMO 会议上发布。 8月 22日, WCLC2019大会摘要公布了卡瑞利珠单抗联合化疗(卡铂+培美曲塞)对比化疗一线治疗晚期/转移性非小细胞肺癌的 III 期临床试验的中期数据。截止 2018年 6月 6日共有 419名患者入组(卡瑞利珠单抗+化疗组 205人 vs. 化疗组 207人),卡瑞利珠单抗单抗+化疗组 PFS 有显著延长( 11.3个月 vs. 8.3个月),试验到达主要终点,同时次要终点方面 ORR、 DCR、 DoR、 OS 也均优于化疗组。两组的 3/4级不良反应发生率分别为 66.8%和 51.2%,分别有 5例和 4例患者死亡。试验结果提示卡瑞利珠单抗联合化疗对于 EGFR/ALK 基因野生型的晚期/转移性非小细胞肺癌患者具有优秀的治疗效果。 恒瑞医药的卡瑞利珠单抗在今年 5月获批上市,获批适应症为复发/难治的霍奇金淋巴瘤。此前恒瑞已经进行了肝癌二线治疗适应症的申报,且已经被纳入优先审评。本次两项新适应症的申报将继续扩大恒瑞 PD1在大适应症上的开发进度。 综合考虑发病人数、用药效果和用药时间,我们认为,在中国市场,肺癌、肝癌、胃癌、食管癌是 PD-1单抗的 4个主要适应症,预计肺癌市场占比 30%-50%,肝癌市场占比约 20%,胃癌市场占比约 10%,食管癌市场 占比 8%左右。 我们认为未来 PD-1的市场竞争将继续向适应症拓展、药物联用、生物标志物开发等方面靠拢。目前 3家国产 PD-1单抗已经获批的均为相对较小的适应症。从当前国内 PD-1单抗的格局上看,恒瑞医药在肺癌、肝癌、食管癌、胃癌等大适应症的布局上保持领先,且可以和自有的阿帕替尼等其他药物联用,具备相当强的竞争优势。根据我们的预测,恒瑞 PD-1单抗的国内市场空间有望超过 100亿元。 盈利预测及投资评级恒瑞医药是国内创新药研发领域的龙头公司,随着吡咯替尼、 19K、卡瑞利珠单抗等品种相继获批,加上此前的阿帕替尼,公司创新药销售品种在国内企业中领先。在目前集中采购等行业政策影响下,公司也是国内由仿制药向创新药转型最快的企业,未来创新药销售额占比将快速提升,是行业内稀缺的优质标的。我们认为公司凭借公司目前的研发投入和品种研发、销售进度,未来创新品种的增长仍有加速的趋势。 我们预计恒瑞医药 2019-2021年的归母净利润为 51.26、 64.79、 82.14亿元,对应增速分别为 26.1%、 26.4%和 26.8%,折合 EPS 分别为 1.16、 1.46、 1.86元/股,对应 PE 为 67、 53、 42倍,维持“买入”评级。 风险提示创新药品种审批进展不计预期;临床试验推进不计预期;市场竞争激烈。
江琦 8
恒瑞医药 医药生物 2019-09-13 78.48 86.00 0.23% 86.86 10.68% -- 86.86 10.68% -- 详细
核心观点:医药行业政策法规发生一系列变化, 市场环境由过去销售驱动的模式正逐渐转换为产品驱动, 创新药将逐渐占据市场主导, 研发实力已成为企业的核心竞争力。 公司是国内创新药龙头, 潜心创新药研发近 20年,现已进入丰收期, 18年以来吡咯替尼、 19K、 卡瑞利珠单抗等重磅产品陆续获批, 到 2020年初有望实现 6个创新药在售,创新药占比的提升有望带动公司业绩加速,同时随研发实力的不断提升,公司创新药正逐渐走向世界。 本文对公司的研发实力和进步变化情况, 以实际案例从多角度进行了详细的分析, 同时对公司已上市和年内即将上市的合计 6个创新药,包括产品特点、竞争力和市场潜力等进行了全面深入的研究。 近二十载磨砺铸造今日创新药龙头, 立足中国走向全球。 不断研发创新药是公司根深蒂固的发展战略, 过去 10年间研发费用支出超过 100亿元。 从已上市的艾瑞昔布、阿帕替尼到吡咯替尼、卡瑞利珠单抗等, 再到临床阶段免疫治疗领域处于全球前沿的 SHR1501、 SHR1701等项目, 公司已经走出了一条从 me-too 到 fast-follow 再到原创型新药的发展道路。 现拥有处于临床阶段的创新药管线超过 30项,其中 III 期阶段的超 10项,预计未来 5年公司将保持每年2-3个新药的上市速度, 到 2021年创新药收入占比有望超过 50%。 目前多个新药在海外处于临床阶段, 第一个有望 2021-2022年上市, 创新药之路将逐渐由中国走向全球。 阿帕替尼: 以胃癌适应症为基石, 以临床实际需求出发大量的新适应症在研究中, 丰富的研究者发起研究为特色, 与卡瑞利珠单抗的协同性强,卡瑞利珠单抗上市后有望带动阿帕替尼再次进入快速成长期,销售峰值有望达 30亿元。 卡瑞利珠单抗: 国内 PD-1/L1市场潜力有望超 400亿元, 2019年即将进入爆发期。 卡瑞利珠单抗在适应症开发、产品定价、销售推广能力及联合用药方面均具有显著竞争力, 未来有望实现 80亿销售峰值。 吡咯替尼: 临床数据表现出色,有望成为国内 HER2+乳腺癌二线治疗的标准疗法,多个临床研究推动有望成为 HER2+乳腺癌的全过程用药, 国内有望达到 30亿销售峰值,后续有望进军海外市场。 19K: 拥有独立通用名的长效升白药,具有 me-better 潜力, 下半年有望实现全国医保准入, 有望实现 20亿销售峰值。 艾瑞昔布: 骨关节药物市场潜力大, 艾瑞昔布所在细分领域的竞争格局好, 产品受益于营销分线改革,有望实现 10亿以上销售峰值。 瑞马唑仑: 有望 2019年底前上市, 安全性好, 相对咪达唑仑药代性质显著改进,有望成为丙泊酚和咪达唑仑的部分替代品, 具有 10亿以上销售峰值潜力。 盈利预测与投资建议: 我们预计 2019-2021年公司归母净利润分别为 53.4亿元、 67.8亿元、 87.2亿元,同比分别增长 31.2%、 27.2%和 28.5%。 我们给予公司仿制药及已上市创新药阿帕替尼、吡咯替尼利润 30-35倍估值,对应2020年市值 1800-2100亿元; 对公司创新药梯队进行 DCF 估值,折现系数8%,已考虑后续不同阶段创新药的上市概率, 对应 2020年价值 2013亿元,公司 2020年合计整体市值 3813-4113亿元,对应目标区间 86-93元,维持“买入”评级。 风险提示事件: 新药研发不达预期的风险;药品降价风险。
恒瑞医药 医药生物 2019-09-09 79.14 -- -- 84.90 7.28%
86.86 9.75% -- 详细
中报业绩较快增长,符合预期公司披露 2019年上半年年报, 收入 100.26亿元(+29.19%),净利润 24.12亿元(+26.32%),扣非净利润 22.89亿元(+25.21%), 业绩较快增长符合预期。公司研发投入继续保持高速增长,上半年研发费用 14.84亿元(+49.13%),有力支撑公司各创新药项目快速推进。 预计公司 2019-2021年收入 229/295/370亿元,同比增长 32%/29%/26%,净利润 54/71/90亿元,同比增长32%/31%/27%,当前股价对应 2019-2021年 PE 分别为 63/48/38倍, 看好公司作为国内创新药龙头、 A 股稀缺标的, 维持“强烈推荐”评级。 卡瑞利珠单抗大适应症全面领先,赠药门槛最低卡瑞利珠单抗于 2019年 5月获 NMPA 有条件批准上市,用于治疗既往接受过至少二线系统性治疗的复发/难治性经典型霍奇金淋巴瘤。 作为第 3个国产PD-1单抗,虽然在上市时间上落后君实、信达两家的产品 5个月, 2019年医保谈判也无缘进入,但已获批的均是小适应症癌种而实际销售多是off-abe use,所以国产 PD-1的竞争点在于大适应的获批进度。目前恒瑞卡瑞利珠单抗在肺癌、肝癌等大适应症临床进度全面领先,肝癌以 2期临床试验有条件上市申请已优先审评,食管癌与肺癌的 3期临床结果都已达终点。 卡瑞利珠单抗也是目前联用药物最多的 PD-1,与 VEGFR 、 PARP、 MEK1/2等靶点联用更好的发挥疗效的同时,跟阿帕替尼联用还可以减少毛细血管增生副作用。卡瑞利珠单抗赠药政策在所有 PD-1单抗中门槛最低, 2+2的赠药政策将能更大范围的寻找到最佳适合的患者,年费用 11.88万仅比君实略高。 白蛋白紫杉醇大幅放量,新医保将迎利好根据多个商业数据库 2019Q1终端销售情况综合统计, 白蛋白紫杉醇大幅放量预计快速成为 10-20亿级大品种, 右美托咪定虽然集采承压仍实现 6%左右的正增长,阿帕替尼医院终端销售比例明显增加,医院和药店终端综合增速20%左右,布托啡诺从 2018年二季度开始提价, 2019年一季度销售额同比仍有 100%多的大幅增长。 在最新的医保目录中, 公司独家造影剂品种罂粟乙碘油新进医保,并且吡咯替尼、硫培非格司亭预计 2019年通过国家谈判进入医保, 实现产品快速放量。 阿帕替尼 2017年谈判的价格协议到期,续约谈判有一定降价压力, 但预计降价幅度不大。 风险提示: 新药研发风险、研发进度不及预期、仿制药集采大幅降价。
恒瑞医药 医药生物 2019-09-05 78.78 -- -- 83.83 6.41%
86.86 10.26% -- 详细
事件:2019年8月30日,公司公布2019年半年报,2019H1营业收入100.26亿元(+29.19%),归母净利润24.12亿元(+26.32%),2019Q2营收50.59亿元(29.61%),归母净利润12.20亿元(+27.03%),公司营业收入维持高增长,同时加大研发投入力度,业绩符合预期。 公司营收及利润实现连续多个季度高增长,2019Q2持续加速,新品种上市及营销改革推动增长。公司肿瘤线预计25%以上增长,其中新增品种吡咯替尼、硫培非格司亭(19K)、白蛋白紫杉醇等重磅品种上半年预计收入分别为3亿、2亿、6亿,公司重磅品种卡瑞利珠单抗7月底获批上市,预计全年实现6亿以上收入,新品种包括阿比特龙等陆续放量有望支撑肿瘤线下半年持续高增长。公司麻醉线增长预计在22%左右,碘克沙醇替代效应明显,增速预计在45%左右;影像事业部随着载药栓塞微球等品种放量,上半年预计业务线增速在40%左右。海外市场逐渐布局,除了已有的环磷酰胺、多西他赛、阿曲库铵、七氟烷等品种销售以外,公司近期申报注射用达托霉素ANDA,提升国际化竞争力。 研发投入持续加大,重磅产品陆续获批未来有望增厚业绩。公司2019H1研发费用达14.84亿元,同比增长49.1%,研发投入进一步增加,研发费用率达14.80%,有力地支持了公司的项目研发和创新发展,包括一致性评价及PD-1等创新药三期临床项目开展。公司卡瑞丽珠单抗联合甲磺酸阿帕替尼一线治疗肝细胞癌的国际多中心III期临床试验方案已与FDA达成一致,同时国内也获批治疗未接受过系统治疗的无法根治的晚期肝细胞癌(HCC)患者的临床试验;近期卡瑞利珠单抗联合化疗用于NSCLC一线疗效优异,成为继K药之后第二个在NSCLC一线关键期临床获得阳性结果的PD-1单抗,关键适应症优异的临床数据陆续推出将进一步提升卡瑞利珠单抗在PD-1产品市场的竞争力。与此同时,公司也加大仿制药一致性评价工作,维持现有品种竞争力,替吉奥胶囊、地氟烷等老品种通过一致性评价,右美托咪定鼻喷剂获批临床也将增强该品种在带量采购环境下的竞争力。 盈利预测与投资评级:我们预计2019-2021年公司销售收入为227.79亿元、288.72亿元、356.06亿元,归属母公司净利润为52.70亿元,67.79元和86.56亿元,对应PE为65X、50X、39X。卡瑞利珠单抗、吡咯替尼、紫杉醇白蛋白等重磅产品上市为带来销售增长,丰富的研发管线为公司未来发展提供持续推动力。公司作为行业龙头,受益于政策带来的创新药利好及行业集中度提升,因此我们维持“买入”评级。 风险提示:研发管线进度低于预期;仿制药价格低于预期。
恒瑞医药 医药生物 2019-09-04 79.73 94.00 9.56% 83.83 5.14%
86.86 8.94% -- 详细
维持“增持”评级。公司公告2019H1实现营业收入100.26亿元,归母净利润24.12亿元,扣非归母净利润22.89亿元,分别同比增长29.19%、26.32%和25.21%,业绩符合预期,经营向上趋势延续,研发投入持续加大,维持2019-2021EPS预测1.20/1.62/2.03元,考虑A股估值中枢上移,公司重磅品种临床进展迅速,上调目标价至94(+13.5)元,对应2020年PE58X,维持增持评级。 核心业务增长符合预期。报告期内公司收入100.26亿,同比增长19.19%,我们预计肿瘤板块和造影业务保持了较高速增长,其中新产品白蛋白紫杉醇、吡咯替尼贡献增量显著。销售费用率、管理费用率与去年持平,研发费用同比增长49.13%,持续保持高强度投入。 重磅品种进度领先,创新布局日趋完善。公司已经完成了本土的抢仿创新、国际化仿创结合到全球化创新的转变,卡瑞利珠单抗已经开始上市销售。在大适应症拓展上,二线肝癌适应症申报上市,肺癌一线和食管癌的III期试验均到达终点,在国产PD-1大适应症拓展上全面领先。瑞马唑仑进入优先审评,最快有望今年获批。PD-L1进入III期,公司创新研发管线已经形成较好的产品上市梯队,未来有望每年实现2-3个创新药上市,重磅品种陆续上市有望带动公司进入以创新为核心动力的新一轮快速发展期。 催化剂:公司创新药进展超预期、公司业绩超预期。 风险提示。新药研发不确定性风险;行业竞争加剧风险。
恒瑞医药 医药生物 2019-09-04 79.73 -- -- 83.83 5.14%
86.86 8.94% -- 详细
本报告的特色: 解构国内头部企业创新药管线布局,比较异同之处。我们梳理了恒瑞、正大天晴、科伦和齐鲁等四家优质企业的创新产品线布局。其中VEGF、PD-1、PD-L1、Her2、c-MET等靶点头部企业重合度较高。但恒瑞管线中有IDO、AML1-ETO、EZH2、IL-15和TIM-3等独家靶点。创新难度极大,既需要走的快、走的前瞻(独家靶点),还需要走的稳(已验证的靶点),是持续和时间赛跑的领域。恒瑞无疑是国内创新药企的绝对龙头。 恒瑞产品线剖析,精选8大未来潜力靶点进行详细分析。公司近两年创新策略已经从fastfollow仿创变成了系统布局,同时也拥有很多全新靶点。我们选择了肿瘤和风湿免疫科在研的八个品种进行重点研究,其中,有三个品种国内外均尚无已上市同靶点产品,是恒瑞研发转型向全球同步的中药体现。这些后布局的较新靶点将成为公司未来价值的主要推动力。 恒瑞投资核心逻辑: 万人销售队伍为公司创新药品放量奠定基础:公司多年来建设了万人销售团队,各板块主要产品都有较高市占率,体现其极强的销售能力。仿制药板块稳健增长:现有肿瘤+麻醉+造影三大核心领域增速稳健,注射剂中短期受带量采购影响相对较小。在研品种储备丰富,覆盖抗肿瘤、糖尿病、麻醉、抗血栓等多个治疗领域,其中右美托咪定鼻喷剂、钆布醇注射液等多个品种纳入优先审评,近两年有望获批首仿上市。创新药国内当之无愧的龙头,新品快速放量拉动业绩:19K、吡咯替尼、PD-1迅速拉动增长,未来三年创新药收入占比有望提升至40%。后续研发持续投入。未来法米替尼、AR抑制剂、瑞格列汀、恒格列净、瑞马唑仑和海曲泊帕等创新药有望陆续上市。 未来,恒瑞有多大成长空间? 看10年维度,鼓励创新带来的国内用药结构发生变化,龙头集中度提升,恒瑞远未到天花板。2018年美国处方药市场合计约4200亿美金,前十大药企合计占市场份额约37.66%。根据中康网数据,我国处方药市场约1.3-1.35万亿人民币,恒瑞目前仅占整体市场的1.3%,整体外企占比约24-25%。未来10年,我国处方药市场将以8%左右增速每年稳定增长,到2029年,处方药市场规模有望达到约3万亿,龙头强者恒强占比增多,我们预计外企+恒瑞+正大天晴+豪森等龙头企业的合计市场份额有望上升至35%。参照海外龙头情况,恒瑞作为国内药品市场龙头,占整体市场份额有望上升到4-5%,10年维度收入规模有望达到1200亿,利润体量250亿可期。 盈利预测及评级。基于新品放量和创新药获批预期,我们预计2019-2021年归母净利润分别为51.51亿元、64.48亿元、80.33亿元,增长分别为26.7%、25.2%、24.6%。EPS分别为1.16元、1.46元、1.82元,对应PE分别为67x,53x,43x。我们认为公司海内外捷报频传,亮点颇多。随着吡咯替尼、19k、白蛋白紫杉醇、PD-1的放量,叠加受海外七氟烷、阿曲库铵的发力及国内新批卡泊芬净放量及老品种的稳健增长,公司收入端有望维持25%以上较快增速。我们看好公司长期发展,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:海外业务增速低于预期,创新药研发失败风险,仿制药放量不达预期等。
恒瑞医药 医药生物 2019-09-04 79.73 -- -- 83.83 5.14%
86.86 8.94% -- 详细
2019H1收入利润保持较快增长,符合预期 2019上半年营收100.26亿元(+29.19%),归母净利润24.12亿元(+26.32%),扣非归母净利润22.89亿元(+25.21%)。其中二季度单季度营收50.59亿元(+29.61%),归母净利润12.20亿元(+27.03%),延续一季度的增长势头。 销售管理费用率稳定,研发费用率维持较高水平 2019H1毛利率86.69%,销售费用率36.42%,管理费用率8.70%,比去年同期基本持平。研发费用金额14.84亿元、同比增长+49.13%,研发费用率14.80%,比去年同期提高1.98pp;研发投入强度继续保持较高水平,导致利润增速慢于收入增速,销售净利率24.07%(-0.98pp)。 创新药迎来收获期,预计收入增速有望上台阶 卡瑞利珠单抗自7月份起上市销售,定价及患者援助方案符合中国国情,我们预计商业化销售放量速度将非常快,并带动化疗、阿帕替尼等联合用药方案的收入增长。2019下半年如果吡咯替尼、硫培非格司亭能够顺利完成医保目录谈判准入,2020年起将享受到2-3年医保红利期带来的快速增长。多个创新药商业化销售放量曲线叠加带来业绩景气周期,我们预计从2019下半年起公司收入增速将上一个台阶。 后续研发管线不断收获临床及注册里程碑进展 展望2020年,卡瑞利珠单抗后续适应症(HCC 2L、EC 2L、nsNSCLC 1L等)将陆续发布试验结果、提交注册申请、批准上市。吡咯替尼在乳腺癌中从晚期二线向晚期一线、早期新辅助延伸布局;瑞马唑仑插管镇静、全身麻醉两个适应症将陆续批准上市;糖尿病管线中瑞格列汀、恒格列净都将陆续完成随访、提交注册申请;海曲泊帕、SHR-1316也有希望在2020年内提交注册申请。 风险提示:创新药研发失败或进度低于预期;仿制药降价幅度超预期。 投资建议:暂不调整盈利预测,重申“买入”评级 预计2019-2021年营收224/283/357亿元,同比增速29/26/26%;归母净利润54/69/88亿元,同比增速32/28/28%;摊薄EPS=1.21/1.55/1.99元,当前股价对应PE=64/49/39x。创新药上市驱动业绩增长上台阶,里程碑进展提升研发管线估值,创新药国际化战略打开长期市值空间,重申“买入”评级。
恒瑞医药 医药生物 2019-09-03 80.49 82.00 -- 83.83 4.15%
86.86 7.91% -- 详细
恒瑞医药发布 2019半年报: 2019H1公司实现营业收入 100.26亿元,同比增长 29.19%;归母净利润 24.12亿元,同比增长 26.32%;扣非归母净利润 22.89亿元,同比增长 25.21%。经营性现金流净额 14.52亿元,同比增长 9.43%。 公司业绩高速增长,期间费用率控制良好。 分季度数据来看,公司单二季度实现收入 50.59亿元,同比增长 29.61%,归母净利润 12.20亿元,同比增长 27.03%,延续了一季度高速增长的势头;毛利率86.69%,与上年同期持平。费用方面,上半年销售费用率 36.42%,管理费用率 8.70% ,财务费用率 -0.53%,分别同比 +0.33pct,+0.16pct, +0.12pct。 研发投入持续增加,创新药步入收获期。 2019H1公司累计投入研发资金 14.84亿元,比上年同期增长 49.13%,研发投入占收入的比重达到 14.80%。 2019年 7月公司重磅新药卡瑞利珠单抗正式获批上市,适应症为经典霍奇金淋巴瘤。后续适应症方面,肝癌二线治疗方案已经申报上市并进入优先审评;非小细胞肺癌、食管癌、胃癌等适应症处在 III 期临床试验阶段。我国癌症患者众多,市场空间广阔,随着新适应症的不断拓展,卡瑞利珠有望迎来快速放量。 盈利预测: 公司是我国创新药龙头,创新药步入收获期,业绩有望维持高速增长。预计公司 2019-2021年归母净利润分别为 50.76亿、64.91亿、 83.03亿,对应 EPS 分别为 1.15元、 1.47元、 1.88元,对应 PE分别为 67X、 52X、 41X,维持“买入”评级。 风险提示: 创新研发进度不及预期,市场拓展进度不及预期
恒瑞医药 医药生物 2019-09-03 80.49 -- -- 83.83 4.15%
86.86 7.91% -- 详细
事件:公司公布 2019半年报:上半年营业收入为 100.26亿元,同比增长 29.19%; 归母净利润为 24.12亿元,同比增长 26.32;扣非归母净利润为 22.89亿元,同比增长 25.21%;经营性现金流净额为 14.52亿元,同比增长 9.43%。 业绩符合预期,四大业务线总体增长良好。本次业绩符合预期,Q2单季度来看,实现收入和归母净利润分别为 50.59亿、12.20亿元,同比增速分别为 29.61%、27.03%,相较于一季度收入和归母净利润 28.77%、25.61%的增长有所加速。基于样本医院销售数据以及我们草根调研情况,我们判断公司四大业务线总体增长良好。抗肿瘤领域,预计整体收入增长 30%左右,其中创新药领域的阿帕替尼收入约9亿,较一季度有所改善,与 18年同期水平相当;吡咯替尼收入 3-3.5亿,下半年均有望进入医保谈判目录,下半年收入有望显著增速;PD1获批 5月底获批加上备货时间,收入预计 8000万-1亿。仿制药领域白紫收入超 6亿,放量十分显著,多西他赛收入约 12亿,基本持平。麻醉领域,由于右美集采未中标,增速较 2018年明显下滑,我们预计在 20%左右。造影剂领域,受益于碘克沙醇和碘佛醇的放量整体预计收入增速在 35%左右。其他业务,受益于创新药领域的关节炎类产品艾瑞昔布快速增长,实现收入 27-30%的增长。 财务指标稳健,研发投入持续大幅上升。公司各项财务指标较为稳健,毛利率和销售费用率较 18年同期较为接近,管理费用率上升 2.14个百分点到 23.5%,主要系研发投入 14.84亿元,同比增长 49.13%,占销售收入比例提高到 14.80%,持续大幅提升。从公司研发管线上来看,抗肿瘤领域卡瑞利珠单抗肝癌二线纳入优先审评审批已经报产,食管鳞癌二线有望近期报产,肺癌一线临床结果优秀有望在年底报产,SHR3680、贝伐珠单抗处于临床三期;抗糖尿病领域脯氨酸恒格列净也处于三期,另有丰富的产品处于各个阶段,管线丰富、梯队完整。海外制剂方面,仿制药领域硫酸氢伊伐布雷定片在英国、德国和荷兰获批,创新药领域抗 PD-1抗体SHR-1210联合甲磺酸阿帕替尼一线治疗肝细胞癌的临床试验有序开展。 投资建议:我们预计公司 2019-2021年的净利润分别为 52.49、66.38、81.53亿元,增速分别为 29%、27%、23%。2019年至 2021年每股收益分别为 1.19、1.50和 1.84元,当前股价对应估值分别为 65X、51X、42X。鉴于公司创新药步入放量期,公司作为创新药行业龙头给与一定估值溢价,我们维持公司买入-A 建议。 风险提示:存量仿制药业务带量采购降价超预期,研发进度不及预期,新药销售不及预期。
恒瑞医药 医药生物 2019-09-02 80.49 -- -- 83.83 4.15%
86.86 7.91% -- 详细
公司半年报业绩靓丽,营收同比增长29.19% 公司发布2019年半年报,上半年实现营业收入100.26亿元,同比增长29.19%;归母净利润24.12亿元,同比增长26.32%;扣除非经常性损益后归母净利润22.89亿元,同比增长25.21%。其中Q2单季度营收同比增长29.61%,归母净利润同比增长27.03%。 PD-1核心适应症国内领先,创新药医保谈判值得期待 公司PD-1卡瑞利珠单抗于5月获批,适应症为至少经过二线系统化疗的霍奇金淋巴瘤,其核心适应症进度国内领先:二线肝癌适应症申报上市已纳入优先审评,二线食管癌达到主要临床终点预计下半年申报上市,一线非小细胞肺癌获得积极临床数据有望今年申报上市。我们看好恒瑞PD-1的巨大前景,其有望通过联合用药、合理临床设计等做出差异化结果,未来不仅有望成为国产赢家,甚至有望与O、K药在国内分庭抗礼。此外,预计上半年以白蛋白紫杉醇为代表的新品保持了高速增长,全年白紫销售额有望达到10亿元。近日,公司的阿比特龙、罂粟乙碘油被纳入新版医保常规目录,吡咯替尼、19K有望纳入医保谈判目录,期待公司创新药纳入医保后有望迎来进一步放量。 研发不断取得新进展,多个品种处于三期临床 公司上半年研发投入达到14.84亿元,同比增长49.13%,研发投入占销售收入的比重达到14.80%。公司研发管线品种众多,其中瑞马唑仑NDA处于优先审评有望年内获批,氟唑帕利、SHR6390(CDK4/6)、SHR1316(PD-L1)、SHR4640(URAT1)、SHR3680(AR)、瑞格列汀、恒格列净、海曲泊帕等多个品种处于三期临床阶段。在创新药开发上,已基本形成了每年都有新药申请临床,每2-3年都有新药上市的良性发展态势。 积极拓展海外市场,“创新+国际化”引领未来 上半年公司继续加大国际化战略的实施力度,积极拓展海外市场。仿制药国际化方面,硫酸氢伊伐布雷定片在英国、德国和荷兰获批;此外,上半年公司向美国FDA递交了1个原料药申请;向新兴市场如新西兰递交了1个原料药申请。创新药国际化方面,PD-1单抗SHR-1210联合阿帕替尼一线治疗肝细胞癌的临床试验有序开展。公司已有包括注射剂、口服制剂和吸入性麻醉剂在内的18个制剂产品在欧美日获批。 创新药龙头步入收获期,看好公司长期发展维持买入评级 公司作为国内创新药龙头企业,自主研发的创新药产品开始步入收获期,公司2018年包括硫培非格司亭(19K)、吡咯替尼、白蛋白紫杉醇等多款重磅创新药或高端仿制药迎来集中获批上市,超重磅产品PD-1已经获批上市。短期来看,公司创新药业绩有望迎来高速增长期;长期来看,公司研发管线储备众多潜力品种,靶点布局全面,研发进度国内领先,长期业绩有望持续稳定增长,建议投资者长期持续关注。考虑PD-1等新产品获批,我们微幅上调公司业绩,预计2019-2021年归母净利润分别为51.5亿元(+26.59%)、65.6亿元(+27.41%)、83.7亿元(+27.66%),对应P/E分别为66、52、41倍,维持买入评级。 风险提示:创新药研发的不确定性;药品招标政策和市场风险;系统性风险。
恒瑞医药 医药生物 2019-09-02 80.49 -- -- 83.83 4.15%
86.86 7.91% -- 详细
公司业绩符合预期,预计肿瘤新获批品种及造影剂版块快速放量:公司实现收入同比增速约29.2%,我们预计与去年新批肿瘤品种及造影剂品种销售放量有关,肿瘤新批品种如吡咯替尼、19K、白蛋白紫杉醇等,另外造影剂版块上半年预计高增长。毛利率约86.7%,同比基本持平;销售费用率约36.4%,同比降低约0.3%;研发费用约14.8亿,同比增速约49.1%,占收入比例同比提升2%;归母利润增速低于收入增速预计与研发投入加大有关。另外,其他流动资产较上期期末增151.7%,预计与预交企业所得税、留抵增值税增加有关;研发投入继续加大,在研新药临床进展值得期待。 重磅品种PD1获批销售,临床进展超预期,预计下半年快速放量:公司重磅创新药品种PD-1(卡瑞利珠单抗)目前已上市开始销售,我们预计上市第一个月快速放量。目前卡利瑞珠单抗已以经典性霍奇金淋巴瘤适应症获批上市,其他适应症进展顺利,预计肝癌已申报生产并进入优先审评;肺癌一线和食管癌已经完成三期且临床数据较好,有望尽快申报生产;其他适应症如胃癌等也已进入三期临床。预计PD-1肺癌一线临床进展速度超市场预期,其他大适应症逐渐完成临床申报生产,期待后续PD-1销售放量。 研发费用投入持续加大,临床早期潜力品种及海外临床值得期待:公司上半年研发费用约14.84亿元,占收入比例约14.8%。近期,公司SHR0302获批FDA临床、SHR1702、SHR1701等获临床批件、PD-1联合阿帕替尼FDA进入三期临床,PD-L1联合IL-15获CDE临床批准。我们预计新进临床品种当中不乏重磅新药,建议关注国内临床中的IL-17、PD-L1/TGFβ等新药临床进展,及海外PD-1联合阿帕替尼肝癌一线临床方案进展。 盈利预测与投资建议 考虑到公司创新药集中上市销售贡献业绩,以及国内外优质仿制药陆续获批,业绩稳定增长,我们维持公司“买入”评级。我们预计2019-2021年EPS分别为1.17/1.51/1.93元,对应PE分别为65.8/50.8/39.8倍。 风险提示 仿制药带量采购存在不确定性。创新药后续研发进展存在不确定性。海外仿制药及创新药品种临床及获批存在不确定性。抗癌药零关税进入中国的影响存在不确定性。预付、投资收益、营业外支出等项目的变动存在不确定性。
恒瑞医药 医药生物 2019-09-02 80.49 -- -- 83.83 4.15%
86.86 7.91% -- 详细
事件: 公司发布2019年中报,19H1实现营收100.26亿元,同比+29.19%;归母净利润24.12亿元,同比+26.32%;扣非归母净利22.89亿元,同比+25.21%;经营性净现金流14.52亿元,同比+9.43%;EPS0.54元,业绩符合市场预期。 点评: 19Q2业绩提速,创新药已成增长引擎业绩稳健较高增长。公司19Q1/Q2分别实现营收49.67/50.59亿元,同比+29/+30%;归母净利润11.93/12.20亿元,同比+26/+27%,各季度业绩保持稳健较快增长,在研发投入保持50%左右高增长的情况下,利润增速仍明显高于去年同期(收入+22/+23%,归母净利润+17/+26%)。 肿瘤产品线:预计该板块19H1收入增长30%左右。具体品种来看,2018年获批的创新药吡咯替尼、硫培非格司亭和高端仿制药紫杉醇(白蛋白结合型)在PDB样本医院2019Q1的环比增速分别高达225/96/250%,是肿瘤产品线增长的主要驱动力;卡瑞利珠单抗于19Q3启动销售,全年有望贡献10亿左右销售额;阿帕替尼19Q1样本医院销售额同比+43%,继续保持较高增长,19H2有望借助与PD-1的联用布局提速。抗肿瘤创新药集群正迎来收获,预计全年有望实现40%高增长,在未来2~3年仍保持30%左右较高增长。 麻醉产品线:预计该板块19H1收入增长20%左右。具体品种来看,苯磺酸顺阿曲库铵和七氟烷保持较快增长,19Q1样本医院销售额增速分别为22%和16%;右美托咪定在带量采购中未中选,增速承压;创新药甲苯磺酸瑞马唑仑于19年8月纳入优先审评,有望于2020年获批,将成为麻醉线的新增长点。 造影剂产品线:预计该板块19H1收入增长30%左右,其中碘克沙醇持续高增长,样本医院2018Q1~2019Q1同比增速分别为45/58/43/54/40%。综合来看,随着PD-1、吡咯替尼等已获批创新药的适应症扩展和瑞马唑仑等在研品种渐次上市,公司的营收结构中创新药和高端仿制药的比例将逐步增大,真正转变为由创新驱动业绩加速增长的模式。 研发继续加码,PD-1大适应症国内领先,创新梯队次第花开 19H1投入研发14.84亿元,同比+49.13%,占营收比例达14.80%,继续加码。公司现有3000多人的研发团队,其中2000多名博士、硕士,并且有100多名外籍雇员。创新药孵化、临床推进、注册申报能力非常强。2019H1卡瑞利珠单抗的霍奇金淋巴瘤适应症获批、肝癌适应症提交上市申请、食管鳞癌适应症达到III期试验主要终点、一线非鳞状非小细胞肺癌III期试验公布中期数据,在我国发病率高的非小细胞肺癌、肝癌、食管鳞癌等大适应症进度均为国内领先,在PD-(L)1类竞争中占据先发优势。缺血性疾病创新药DDO-3055片于4月份获批临床,抑郁症创新药盐酸(R)-氯胺酮鼻喷剂于5月获批临床。 预计卡瑞利珠单抗下半年将提交食管鳞癌适应症上市申请,明年将获批肝癌适应症;瑞马唑仑有望明年获批;糖尿病创新药瑞格列汀、恒格列净有望明年提交上市申请。 国际化稳步推进,从“中国新”到“全球新” 创新药国际化方面,卡瑞利珠单抗联合阿帕替尼一线治疗肝细胞癌的国际多中心临床试验正有序开展;JAK1抑制剂SHR0302正开展国际多中心临床;引进抗真菌药物VT-1611。仿制药国际化方面,19H1硫酸氢伊伐布雷定片在英国、德国和荷兰获批;向FDA递交了1个原料药申请;向新兴市场(如新西兰)递交了1个原料药申请。公司已有包括注射剂、口服制剂和吸入性麻醉剂在内的18个制剂产品在欧美日获批。公司未来将进一步提升创新层次,将逐步成为真正具有全球创新竞争力的制药巨头。 盈利预测、估值与评级 公司是中国创新药龙头企业,重磅品种正陆续获批上市、放量,同时创新药在研产品管线丰富,长期空间大。考虑到市场对抗PD-(L)1类抗体需求旺盛,卡瑞利珠单抗有望放量超预期,同时吡咯替尼、紫杉醇(白蛋白结合型)等抗肿瘤创新药放量迅速,我们小幅上调预测19-21年EPS为1.19/1.53/1.93元(原为1.18/1.52/1.93元),同比增长30%/28%/26%,现价对应19-21年PE为64/50/40倍,维持“增持”评级。 风险提示: 药品降价超预期的风险;新品审批进度不达预期;创新药研发失败的风险。
恒瑞医药 医药生物 2019-09-02 80.49 -- -- 83.83 4.15%
86.86 7.91% -- 详细
事件 8月26日,恒瑞医药发布2019年中期业绩报告,实现营业收入、归母净利润、扣非后归母净利润分别为100.26亿、24.12亿和22.89亿,对应的增速分别为29.19%、26.32%和25.21%,实现EPS为0.54元/股。 简评 业绩符合预期,二季度经营情况良好 二季度单季,公司实现营收、归母净利润、扣非后归母净利润分别为50.59亿、12.20亿、11.34亿元,分别同比增长29.61%、27.03%和22.72%。二季度收入继续维持较好的增长,预计在原有品种销售良好的基础上,去年新获批的几个重磅品种销售也实现不错的增长,对收入有较大推动作用。 公司上半年实现毛利率为86.69%,相较去年同期提升0.08个百分点,基本维持稳定。经营性现金流相较去年同比增长9.43%,低于收入和利润增速,主要由于一季度经营现金流由于承兑汇票、贴现等原因下降较多,二季度单季经营性现金流同比增长23.26%,基本和收入、利润增长匹配。 费用方面,公司上半年实现销售(36.51亿,+30.36%)、管理(8.72亿,+31.60%)、研发(14.84亿,+49.13%)、财务(-5314万,去年同期为-5045万)费用率分别为36.42%、8.70%、-0.53%和14.80%,分别相较去年增长0.32、0.16、1.98、0.12个百分点。其中销售费用的增长主要由于新品种的市场推广。研发费用高增长主要是由于在研品种的开发费用、研发人员数量和薪酬增长。 主要产品线销售增长良好,新上市品种有望纳入医保迎来放量 主要产品线方面,我们预计肿瘤产品线增长在30%左右,保持强劲的增长,几个新品种销售较为稳健;麻醉产品线增长在20%左右;造影产品线增长在40%左右,增速有所提升。 2019年启动新的一轮医保目录调整,我们认为公司去年新获批的吡咯替尼和硫培非格司亭本次有望通过谈判纳入医保,参考此前阿帕替尼进入医保后的放量,我们认为本次医保调整对于公司近期获批的创新药品种放量有明显的积极意义。卡瑞利珠单抗单抗由于未在2018年12月31日前获批本次未能进入医保,但是有望通过明年的谈判进入,同时目前公司开发进度较快的肝癌、肺癌等如果顺利获批也有望进入医保实现品种快速放量。 研发费用高增长,创新药产品线储备丰富 公司上半年研发费用同比增长49.13%,二季度单季增长43.57%。公司继续保持充分的研发投入。公司目前在研品种众多,多个品种处于研发后期,PD-1单抗就开展多个III期临床试验(包括肝癌的全球多中心试验),同时后续新品种也在不断投入临床研发阶段,研发费用率相对较高。我们认为目前的研发高投入将为公司未来5-10年发展打下坚实的基础。 多年持续地创新药研发投入目前已经开始进入收获阶段。2018年至今恒瑞医药有多个重磅产品相继上市,包括卡瑞利珠单抗、吡咯替尼、白蛋白紫杉醇、19K等。在后续新药研发管线中,瑞马唑仑、瑞格列汀、恒格列净、海曲泊帕、贝伐珠单抗类似物均处在III期临床或已经报产阶段,我们预计2019年对于恒瑞而言仍将是创新药的收获之年。 PD1单抗获批上市,肺癌一线治疗临床数据优秀,有望抢占大适应症市场 公司卡瑞利珠单抗在今年6月成功获得CDE批准上市,成为国产第三家获批上市的PD-1单抗。我们认为凭借公司优秀的销售推广团队以及肿瘤药销售基础,后续PD-1单抗有望迎来快速放量。 我们认为未来PD-1的市场竞争将继续向适应症拓展、药物联用、生物标志物开发等方面靠拢。目前3家国产PD-1单抗已经获批的均为相对较小的适应症。目前国内PD-1单抗的格局上看,恒瑞医药在肺癌、肝癌、食管癌、胃癌等大适应症的布局上保持领先,且可以和自有的阿帕替尼等其他药物联用,具备相当强的竞争优势。根据我们的预测,恒瑞PD-1单抗的国内市场空间有望超过100亿元。 在此前WCLC公布的摘要中,卡瑞利珠单抗联合化疗(卡铂+培美曲塞)对比化疗一线治疗晚期/转移性非小细胞肺癌的III期临床试验的中期数据,卡瑞利珠单抗+化疗组在主要终点PFS上有明显延长。非小细胞肺癌发病率高,是PD-1单抗中市场最大的细分癌种之一,一线治疗更加意义重大,Keytruda凭借在肺癌一线适应症上的优势实现了对Opdivo销售额的反超。恒瑞在该适应症上的开发领先国内其他竞争者1.5-2年,基于目前恒瑞优秀的临床试验数据,我们认为恒瑞卡瑞利珠单抗针对非鳞非小细胞肺癌一线适应症后续进展将保持领先,有望在国产厂家中率先获批,尤其在后续医保谈判中有望占据先发位置,对于产品的放量将产生较大的积极意义。 盈利预测及投资评级 恒瑞医药是国内创新药研发领域的龙头公司,随着吡咯替尼、19K、卡瑞利珠单抗等品种相继获批,加上此前的阿帕替尼,公司创新药销售品种在国内企业中领先。在目前集中采购等行业政策影响下,公司也是国内由仿制药向创新药转型最快的企业,未来创新药销售额占比将快速提升,是行业内稀缺的优质标的。我们认为公司凭借公司目前的研发投入和品种研发、销售进度,未来创新品种的增长仍有加速的趋势。 我们预计恒瑞医药2019-2021年的归母净利润为51.26、64.79、82.14亿元,对应增速分别为26.1%、26.4%和26.8%,折合EPS分别为1.16、1.46、1.86元/股,对应PE为66、53、41倍,维持“买入”评级。 风险提示 创新药品种审批进展不计预期;临床试验推进不计预期;市场竞争激烈。
首页 上页 下页 末页 1/47 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名