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宝信软件 计算机行业 2017-12-12 17.18 -- -- 17.92 4.31% -- 17.92 4.31% -- --
宝信软件 计算机行业 2017-12-11 16.60 20.00 11.98% 18.23 9.82% -- 18.23 9.82% -- 详细
宝武合并符合预期,公司钢铁信息化市占率持续推进 武宝钢铁通过整合后,将成为全球第二特大型钢铁企业,原武钢使用的办公系统、生产系统将逐步更换至和宝钢的系统一致,2017年Q3起,武钢部分财务、办公系统已开始更换,未来ERP、MES、BI等系统也将逐步开始替换。公司背靠宝钢,在钢铁行业具备软件体系化能力,有望在宝武合并中成为业务协同中数据与信息联通的重要服务商。公司软件产品与服务体系覆盖ERP、BI、OA、MES等全层级、全业务领域,且在智能化技术如无人行车全自动仓库系统、机器人、轨道交通、大数据技术上均有积累与产品输出。在与阿里云合作的过程中,公司有效利用大数据技术服务工业,打造先进制造和多元化收入的制造业信息技术平台。随着2017年以来钢铁行业整体复苏,推动了钢铁企业从“量”向“质”进行转变,而这将大大拉动钢铁制造的精细化管理与智能化水平,为钢铁行业智能制造服务商提供全新产业机会。 宝之云四期进展顺利,有望凭借资源优势成为国内IDC领军企业 云计算已成为全球IT基础设施建设的重要趋势,全球最大IDC企业Equinix市值已达到370亿美元。中国云计算市场增速超越全球水平,并有较强政策准入门槛,公司借助先天国企背景优势,合理利用工业厂房和工业用电为大规模建设IDC机房提供了基础条件。公司宝之云一、二、三期共规划机柜总数17500个,主要客户包括阿里、腾讯、360、平安等,有望在2017年下半年加速交互使用。随着全国环保限产,核心城市新建IDC项目能耗指标的收紧,IDC新进入者门槛迅速提高,IDC供应商的利润率有所提升。公司四期IDC项目顺利推进,有望跻身全国非电信运营商体系IDC服务商领先阵营,大规模高标准机房为未来特色IDC增值服务打下基础。 盈利预测与投资评级 公司制定的钢铁信息化+IDC双主业运营模式有望受到双重宏观因素利好:一方面,钢铁行业整合加速,转型升级需求中对信息化建设将有更大边际改善效应,另一方面,公司掌握IDC业务中的稀缺用地和能耗指标,持续受益于云计算市场增长的红利。预计公司2017-2019年实现营业收入47.5、58.9、69.5亿元,实现归属母公司净利润分别为4.1、5.6、6.7亿元,考虑到公司2018年受益于宝武集团合并推进与IDC业务达产贡献收入与利润,公司未来盈利能力与毛利率均有所提升,2018年PE估值约为22.9倍,首次覆盖给与“买入”评级。 风险提示:1.宝武集团整合进度低于预期,2.钢铁行业信息化建设低于预期,3.IDC机柜上架速度低于预期。
宝信软件 计算机行业 2017-11-17 18.65 -- -- 18.59 -0.32%
18.59 -0.32% -- 详细
事件 公司2017年10月28日发布三季报,2017年前三季度实现31.89亿元,同比增长22.97%,扣非后归母净利润3.03亿元,同比增长49.78%。 简评 三季度IDC上架进度加速,促进业绩高增长,预计宝之云一到三期有望在2018年一季度满架运行。宝之云一期到三期规划机柜总数17500个,主要客户为阿里、腾讯、360、平安集团等,目前已经建设完成15000个机柜。由于三季度阿里上架进度加速,IDC目前在运营机柜数量达到13000个。预计到明年一季度,宝之云一期到三期所有17500个机柜将建设完成并有望实现100%上架。由于近年来上海地区申请能耗指标收紧,IDC新进入者门槛较高,目前上海IDC竞争格局稳定,IDC供应商利润率稳定。随着宝之云一到三期今年上架完成,公司2018年IDC业务利润将创新高。 钢铁信息化业务复苏,宝武合并,首次获得首钢订单,未来软件业务有望稳步增长,为业绩提供有力支撑。2016年12月宝钢和武钢正式合并成为宝武钢铁集团后,成为全球第二特大型钢铁企业。原武钢使用的办公系统、生产系统未来将逐步更换至和宝钢的系统一致,今年三季度武钢部分财务、办公系统已经开始逐步更换,将来ERP、MES等系统也将逐步替换,为公司未来几年带来稳定的订单来源。同时公司今年首次获得首钢MES系统、ERP系统订单,突破新大客户并有望获得后续订单。2017年以来钢铁行业整体复苏也带动钢铁信息化业务回暖和触底反弹,预计未来两年软件业务有望实现稳步增长。 投资建议:公司作为钢铁信息化龙头受益于钢铁行业复苏,软件业务将稳步增长,同时宝之云一到三期建设和上架将在明年1季度顺利完成,2018年IDC业绩将创新高。预计2017~2018年公司净利润为4.28亿、6.12亿,业绩增长确定性高,目前价值被低估,给予“买入”评级,重点推荐。
宝信软件 计算机行业 2017-06-15 18.18 21.60 20.94% 17.79 -2.15%
17.87 -1.71%
详细
拟与中国太保合作数据中心,IDC规模效应逐步显现。公司拟与中国太平台保险股份有限公司进行数据中心服务合作,数据中心建筑面积约4万平方米,数据中心模块将预计在两年半内完成交付。与前三期项目的区别在于,交付完成日的次日即开始计算服务费用,于中国太保合作期限20年,服务费预算为55亿元,年均增收2.75亿。公司IDC四期项目明显有规模扩大和加大投资的趋势,公司坐落华东地区,具备强大的下游需求,背靠宝武集团基础设施资源丰富,地主优势明显,具备承接IDC大订单能力。 合作阿里云,升级智慧制造企业云服务。“中国制造2025”包括云计算、大数据、人工智能等新技术,其与制造业深度融合将产生深远的产业变革,新的生产方式、产业形态、商业模式走向云计算和云服务。宝信软件与阿里云达成合作,利用自身在制造业信息化、自动化和智能化丰富经验,在工业品电商、企业IT架构和技术支持等方面展开合作。宝信软件在工业信息化上有丰富的产品线,包括但不限于BI,ERP,MES和控制层软件等完整生产、制造、信息服务技术。转型中国智造,公司将和阿里云大数据、人工智能及云计算技术有优势互补,支撑工业和企业领域的业务创新。 营收结构持续优化,钢铁信息化业绩持续增长。公司软件业务呈现跨多行业趋势,包括电商,金融服务,轨交交通和制药信息化等。公司在2016年已经实现了非钢信息化收入首次超过钢铁信息化业务收入。宝武合并目标打造一公司四基地战略,宝信软件在信息系统整合上起到了重要的作用。钢铁信息化软件收入不仅来自每年固定收入,同时还有每年系统定制化收入,根据2016年年报运维服务费用项毛利率达49%左右。宝信软件在钢铁行业管理软件上领先,武钢自身软件系统也相对成熟,软件系统开发整合有望成为工业制造信息化标准。 盈利预测与投资建议。我们预计公司2017-2019年归母净利润为4.21亿,5.58亿,7.30亿人民币,EPS分别为0.54元,0.71元,0.93元,受益于国内钢铁行业信息化整合和云计算对于IDC数据中心需求的持续增加,公司主营业务持续增长,随着和阿里云合作深入,工业软件自动化和智能制造程度升级,公司不断深入智慧制造和企业软件领域。给予2017年PE40倍,未来六个月目标价21.6元,给予“买入”评级。 风险提示。1.IDC建设不达预期和下游需求不足;2.非钢信息化业务发展滞后;3.钢铁行业软件信息化整合难度大。
宝信软件 计算机行业 2017-03-09 18.64 24.81 38.91% 19.05 1.38%
18.90 1.39%
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投资要点: 宝武合并拉开国企改革序幕,信息化整合成排头兵。宝武合并目标打造一公司四基地战略,宝信软件在信息系统整合上起到了重要的作用。钢铁信息化和钢铁的产量有一定的关系,我们预计钢铁行业2016年是低谷期。考虑钢铁企业整合首先是人力资源OA整合先行,来自产销物流财务系统软件重要收入预计今年陆续启动。软件收入不仅来自每年固定销售收入,同时还有每年的定制化收入,参考宝钢股份每年的运维服务费用,武钢大约是宝钢70%体量,能为未来带来每年几千万的运维费。宝信软件在钢铁行业管理软件领域领先,预计整合将在不影响生产质量和效率的前提下,逐步实现软件覆盖。 IDC收入持续改善,再融资扩大产能。公司IDC项目进展情况,一期二期合同已经基本落地,三期在建,前三期目标是1.8万个机柜。公司利用废旧厂房改造,同时地处宝山具有能源扩容的优势,为未来大规模的数据中心提供电力保障。公司属于传统工业信息化龙头,在峰谷电利用、冷却塔以及软件监控领域均保持行业领先,数据中心PUE值保持1.5左右。我们预计IDC将为公司未来三年里带来持续的收入,随着上架率提升而逐步增长。公司发行可转债给予原A股股东优先配售权,总额为不超过人民币16亿元,投资项目宝之云IDC四期项目。 多项非钢业务成亮点,成外延主要方向。在公司三季报时期,非钢信息化业务首次超过钢铁信息化业务收入,在收入结构上持续优化。非钢业务发展包括电商,金融,轨道交通综合监控,智慧楼宇,电子警察等。目前主要营收预计来自市政交通,轨道交通综合监控。2016年轨道交通投资总量增大,公司运用钢铁的理论服务轨道交通监控项目,智慧楼宇,电子警察等。宝钢发展一体两翼,宝信软件属于科技一翼。我们预计未来公司将持续增加外部的收入,非钢业务仍是一大亮点。 盈利预测与投资建议。我们预计公司2017-2019 年归母净利润为4.34 亿, 5.25 亿,6.31 亿人民币,EPS 分别为0.55 元,0.67 元,0.81 元,受益于国内钢铁行业景气度回升和云计算IaaS 对于IDC 数据中心需求的持续增加, 公司主营业务持续增长,随着工业软件自动化和智能制造程度提升,公司不断开发新的盈利点。公司属于国有企业,在大的国企改革浪潮中,经营有望实现更有效的资源配置和积极性释放。给予2017 年PE 45 倍,未来六个月目标价25 元,给予“买入”评级。 风险提示。1.国企改革整合不达预期;2.非钢信息化业务发展滞后;3.钢铁行业信息化整合难度大。
宝信软件 计算机行业 2016-10-26 22.02 26.74 49.72% 22.26 1.09%
22.26 1.09%
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IDC“基础设施+大客户”资源优厚,宝钢武钢合并利好宝信软件。公司在一线城市上海拥有较大规模的IDC储备的秲缺资源,且具有成本低、节能好(PUE≈1.5)等优势。瞄准于计算不IDC价值协同,从IDC基础服务向大数据不于计算延伸。同时,宝钢作为钢铁行业工业4.0的示范,公司争创标杆。我们预计16-18年EPS为0.48、0.64、0.77元,对应当前股价的PE为46、34、28倍,持续强烈推荐,目标价26.95元。 风险提示:新兴业务拓展不及预期;传统工业软件业绩持续下滑风险
宝信软件 计算机行业 2016-09-22 23.06 32.15 80.01% 23.80 3.21%
23.80 3.21%
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钢铁兼并重组的受益标的。公司的大股东宝钢股份近期公告,与武钢重组的初步意向为钢铁行业资产。如果宝武合二为一,可能成为一家法人,将迎来“一个法人”“一个软件”时代,宝信软件的销售收入将有望显著增加;从3~5年的视角来看,钢铁集中度仍需大幅提升,未来长江沿线的其他钢厂也很可能加入宝、武合并后的大集团,宝信软件由此将更深更广地渗透入更多的钢铁产能。 “后钢铁时代”更加有望受到宝钢集团的战略支持。随着中国钢铁工业消费峰值在2013年的到来,围绕钢铁的多元产业重要性逐步提升,宝钢集团近年来重要战略之一就是“一体两翼”,即以钢铁主业为主体,以信息技术、钢铁电商为两翼,而宝信软件就是“信息技术”板块的排头兵,在“工业4.0”的大浪潮下,宝信无疑将会更加受到宝钢集团的战略支持。 IDC领先企业,未来发展空间仍然巨大。支持互联网数据中心IDC发展的重要因素包括:土地、水、电。作为一线城市的唯一钢厂,宝钢集团的土地、水、电资源丰富,为宝信软件发展IDC提供了得天独厚的优势,宝钢集团对宝信IDC业务非常重视,大力推进其与大型客户的合作。未来如果宝、武合并,宝信软件在IDC、轨交等领域也将有望拓展到武汉以及其他长江沿线城市,发展空间巨大。 给予“买入”评级。在钢铁信息化(2015年营收占比76%)、IDC业务(2015年营收占比18%)双轮驱动下,我们看好公司短期及中长期业绩都有良好支撑。我们预计公司2016~2018年的EPS分别是0.54元、0.75元、1.01元,对应PE为43倍、31倍、23倍。我们给予公司2016年60倍PE估值,给予公司6个月目标价32.40元。首次给予“买入”评级。 风险提示:(1)宝钢集团兼并重组进程不及预期的风险;(2)公司IDC建设不及预期的风险;(3)公司经营不善的风险。
宝信软件 计算机行业 2016-09-19 22.70 27.09 51.68% 23.80 4.85%
23.80 4.85%
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IDC云计算布局进入收获期,传统工业软件市场拓展全行业开花,探索工业4.0拥有标杆潜力,成长空间全面拓宽。预计16-18年EPS0.49/0.64/0.78元,对应当前股价45/34/28倍PE。给予“强烈推荐”评级,目标价27.3元。 风险提示:新兴业务拓展不及预期;传统工业软件业绩持续下滑风险
宝信软件 计算机行业 2016-08-03 21.97 25.80 44.46% 25.25 14.93%
25.25 14.93%
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【事件】2016年7月30日,公司发布2016年半年报。报告期内:实现营业收入约17.17亿元,同比增长6_25%:实现归母净利润约1.93亿元,同比增长约25.10%。 IDC圈发布的数据显示:到2018年,中国IDC市场规模将达到1300亿元以上,增量市场规模超800亿元。在这样一个巨大的增量市场中,我们相信地处中国最重要的经济中心上海的宝信软件能够大有所为。通过IDC产能的释放,公司的净利润增长质量能够得到有效改善。建议积极关注。 充足的IDC基础资源奠定了先发市场优势,根据宝信软件及其母公司宝钢集团在官网上发布的相关数据显示,宝信软件已相继建设了宝之云IDC1期以及2期项目,机架规模约8000架;加上去年定增项目(宝之云IDC3期)拟建设的9500个机架,共计拥有17500个机架资源,一方面完全能够满足客户大批量连续装机需求,另一方面在基础资源数量决定竞争优势的IDC市场中已经取得先机。 共赢互补的客户关系巩固了IDC项目收入来源的稳定性:经过多年在IDC市场中的拼搏,宝信软件在树立自己品牌形象的同时,也积累了丰富的客户资源,通过发挥各自在IDC建设、运营以及市场开拓方面的固有优势,宝信软件与中国电信、中国移动建立了良好的合作关系威为中国电信与中国移动的优选的IDC基础资源供应商,宝之云1期、2期以及3期项目均主要销售给中国电信和中国移动,使得项目的收入稳定性得到了极大的提升。 投资建议:我们预测公司2016年-2018年的EPS分别为0.55元、0.65元和0.77元;给予买入一B评级,6个月目标价26元。 风险提示:1、宏观经济发展不及预期,使得公司传统主营业务发生大幅下降;2、IDC产能释放不及预期,使得公司服务外包业务增长不及预期,进而使得公司净利润增长不及预期。
宝信软件 计算机行业 2016-08-02 21.89 -- -- 25.25 15.35%
25.25 15.35%
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投资要点 事件:公司发布2016年中报,公司上半年营收增长6.25%达到17.17亿,净利润增长25.1%达到1.93亿,扣非后净利润达到1.51亿,增幅达到30.33%。 云计算业务高增速拉升公司整体业绩,宝之云二期三期将持续发力: 2016年中报显示,公司三大业务中的服务外包业务,即云计算IDC业务增长19.3%,达到3.55亿,原因在于宝之云一期项目已经完全运转。传统的软件开发业务受到上游钢铁行业客户业绩拖累,增长仅为个位数。IDC业务毛利率继续提升1.6个百分点达到52.63%,远超软件开发和系统集成业务,成为公司盈利增长重要来源。伴随着IDC业务运营规模提升,运营负荷提升,运营效率也在提升,毛利率还有进一步提高空间。预计宝之云二期三期完全投产后,业务规模将提升300%,一举成为公司最重要的增长点。 IDC业务具备强大扩张潜力,竞争优势明显:宝之云IDC项目目前正在进行第三期建设,完成后将提供9500个机柜的服务能力,是国内一线城市中最大的单体IDC项目,投产后将达到总共1.7万个机柜的服务能力。此外,公司宝之云项目具备优势还包括:第一,项目整体土地面积达2.82平方公里,总电力供应能力达到2.8亿瓦,目前还剩余超过70%的可用土地和65%左右的电力储备,最终可部署5kw高功率机柜超过3万个,在一线城市中拥有独一无二的规模优势和成本优势,是少数能满足BAT和电信运营商对IDC需求的项目之一,未来营收贡献可超过40亿。第二,使用宝钢罗泾厂区现有土地和厂房建筑部署IDC,极大地节约了基建时间,将交付时间缩短一半,对业务需求急迫的客户具有强大的吸引力。第三,IDC建设、运营经验成熟,应用T3+标准技术,保障了IDC服务能力。 布局重庆,获益“云端计划”战略发展期:公司出资3,000万元在重庆全资设立宝信云计算(重庆)有限公司,定位于为企业级客户提供云计算服务;根据公司在大数据、智慧制造、智慧园区等其他领域的能力,为企业提供多维度数据服务;成为公司产品、智慧解决方案及服务在西部推广的窗口和服务的平台。公司选择重庆进行云计算业务布局,综合考虑了政策扶持、产业链成熟度和地域辐射性等多方面因素,公司的重庆布局,将获益于政策、产业链、市场等多方面因素,有助于公司快速发展。 盈利预测与投资建议:公司宝之云IDC项目是上海地区规模优势、成本优势最大的IDC项目,而且储备空间巨大,是公司未来最强大的增长点。预计公司2016-2018年的EPS为0.56元、0.69元、0.92元,对应 PE 39/31/24 X。我们看好公司在云计算方向的发展前景,给予“买入”评级。 风险提示:IDC项目交付周期过长风险,竞争加剧风险,云计算业务毛利率下滑导致公司业绩增速不达预期风险,软件开发业务出现较大下滑风险。
宝信软件 计算机行业 2016-06-13 18.36 -- -- 24.54 33.66%
26.88 46.41%
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投资要点 事件:公司发布公告为开拓西南地区市场,推广公司云服务业务,公司出资3,000万元在重庆全资设立宝信云计算(重庆)有限公司。根据公司此前与重庆签订协议,公司云计算项目预计整体投资不低于2亿元人民币。 宝之云迅猛发展,寻求长三角外部扩张:2015年,宝信软件原有主营的软件开发业务在连续多年发展后遭遇了下滑,而以新兴云计算为主体的宝之云业务则保持了30%以上高速增长,展示出强大的发展能力。公司认识到国内正处于云计算繁荣发展期,坚定的在传统长三角之外进行扩张。重庆云计算公司定位于为企业级客户提供云计算服务;根据公司在大数据、智慧制造、智慧园区等其他领域的能力,为企业提供多维度数据服务;成为公司产品、智慧解决方案及服务在西部推广的窗口和服务的平台。 布局重庆,获益“云端计划”战略发展期:公司选择重庆进行云计算业务布局,主要考虑三方面因素。1.政策扶持:重庆市政府重视发展信息产业,早在2010年开启了“云端计划”,提出了“将云计算产业打造成为新常态下重庆扩内需、稳增长、调结构、惠民生的重要引擎”。2.产业云集:重庆大力引导产业链发展,已经与包括腾讯、中科曙光、VMware、太平洋电信、中国联通、中国电信、中国移动、腾讯、浪潮、斐讯等一批公司建立合作,有利于形成规模效应;3.地域辐射良好:重庆地处西南中心,公司在重庆建设云计算中心,可以非常容易辐射到周围省市。因此,公司的重庆布局,将获益于政策、产业链、市场等多方面因素,有助于公司快速发展。 就地依靠宝钢资源,拥有强大扩张潜力:宝之云IDC项目目前已经完成了前两期交付共计8000个机柜,正在进行第三期建设,完成后将提供9500个机柜的服务能力,是国内一线城市中最大的单体IDC项目。宝之云IDC拥有如下优势:第一,项目整体土地面积达2.82平方公里,总电力供应能力达到2.8亿瓦,目前还剩余超过70%的可用土地和65%左右的电力储备,最终可部署5kw高功率机柜超过3万个,在一线城市中拥有独一无二的规模优势和成本优势,是少数能满足BAT和电信运营商对IDC需求的项目之一,未来营收贡献可超过40亿。第二,使用宝钢罗泾厂区现有土地和厂房建筑部署IDC,极大地节约了基建时间,将交付时间缩短一半,对业务需求急迫的客户具有强大的吸引力。第三,IDC建设、运营经验成熟,应用T3+标准技术,保障了IDC服务能力。 盈利预测与投资建议:公司宝之云IDC项目是上海地区规模优势、成本优势最大的IDC项目,而且储备空间巨大,是公司未来最强大的增长点。预计公司2016-2018年的EPS为0.56元、0.77元、1.06元,对应 PE 34/25/18X。我们看好公司在云计算方向的发展前景,给予“买入”评级。 风险提示:IDC项目交付周期过长风险,竞争加剧风险,云计算业务毛利率下滑导致公司业绩增速不达预期风险,软件开发业务出现较大下滑风险。
宝信软件 计算机行业 2016-03-31 19.91 -- -- 43.75 9.21%
22.31 12.05%
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事件:公司发布公告针对公司非公开发行股票的持续督导和现场检查工作顺利完成,公司的非公开发行将依据规定推进,按之前计划募集资金总额11.8亿元,用于宝之云IDC三期。 就地依靠宝钢资源,完美布局IDC项目,利用现有资源完成供给侧改革的典范:宝信软件具备有多年的企业级应用软件开发经验,拥有强大的IT系统构架能力,随着云计算发展,天生具备了提供IAAS-PAAS-SAAS服务的基因。其中,宝之云IDC项目是与电信运营商以及阿里巴巴合作的重要云计算基础设施项目,目前已经完成了前两期交付共计8000个机柜,正在进行第三期建设,完成后将提供9500个机柜的服务能力,是国内一线城市中最大的单体IDC项目。宝之云IDC拥有如下优势:第一,项目整体土地面积达2.82平方公里,总电力供应能力达到2.8亿瓦,目前还剩余超过70%的可用土地和65%左右的电力储备,最终可部署5kw高功率机柜超过6万个,在一线城市中拥有独一无二的规模优势和成本优势,是少数能满足BAT和电信运营商对IDC需求的项目之一,未来营收贡献可超过40亿。第二,使用宝钢罗泾厂区现有土地和厂房建筑部署IDC,极大地节约了基建时间,将交付时间缩短一半,对业务需求急迫的客户具有强大的吸引力。第三,IDC建设、运营经验成熟,应用T3+标准技术,保障了IDC服务能力。考虑到宝之云所有机房均在建设期间就签订服务合同,我们预计宝之云IDC机房交付利用率将始终保持95%以上,毛利率维持50%以上,为公司盈利水平带来积极影响。 研发能力卓越,布局大数据:公司研发投入自2012年起快速提升,至2015年的年度投入超过4.7亿元,具备软件开发、数据挖掘、业务分析等全方面的强大研发实力。公司与欧冶云商股份有限公司共同出资设立欧冶数据,整合了公司自身IDC项目获取的海量数据内容,以及欧冶云商庞大的金融、工业控制、电商、物流业务需求,具备得天独厚的大数据研发基础,商业潜力巨大。 传统软件研发保持平稳发展,是短期业绩稳定因素:公司在ERP系列软件、MES系列软件、工业4.0解决方案方面具备多年的经营经验和强大的技术实力。尽管2015年软件开发业务营收略有下降,但整体保持平稳,是当前公司主要毛利来源,保障了短期业绩稳定。 盈利预测与投资建议:公司宝之云IDC项目是上海地区规模优势、成本优势最大的IDC项目,而且储备空间巨大,是公司未来最强大的增长点。预计公司2016-2018年的EPS为1.28元、1.98元、2.79元,对应PE32/20/14X。我们看好公司在云计算方向的发展前景,给予“增持”评级。 风险提示:IDC项目交付周期过长风险,竞争加剧风险。
宝信软件 计算机行业 2015-11-16 67.00 -- -- 74.49 11.18%
74.49 11.18%
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“存量”、“增量”两大方向共发力 公司自2001年上市以来,业务围绕信息化、自动化、智能化展开,信息化和自动化以前侧重于制造业,包括重型装备,钢铁等。依托为宝钢多年自动化、信息化服务的经验,国内绝大多数大型钢铁企业都是公司的客户。自动化和信息化业务的竞争对手是国际主要服务提供商,信息化方面是SAP和Oracle,自动化方面主要是三菱等。公司经营、发展稳健,2001年-2014年净利润复合增速大概为20%。2013年开始探讨发展大型数据中心,2014年公司明确了两大发展方向,一是原有存量业务,即自动化、信息化、智能化业务,从流程制造业向钢铁业工业4.0转型,旨在成为标准的制定者;二是增量业务方面,大力拓展IDC和云服务。 IDC业务优势显著储备产能大 自2013年10月开启宝之云IDC一期项目以来,公司IDC业务发展迅速。截至目前,一期项目(4000个机柜)已交付使用,二期项目(4000个机柜)即将交付,三期、四期项目在建,预计2016年底公司机柜储备将达1.8万个。 公司在IDC业务方面的优势显著:1)地、水、电优势,公司获得宝钢股份旗下罗泾厂区租用权,占地约2.82平方公里,拥有大量的工业厂房、公辅配套房屋、供配电、给排水等资源,同时具可扩展性成片开发优势;2)运营优势,公司在自动化和信息化领域技术雄厚,对IDC机房实行信息化监控管理,运营效率高。仅现有厂房面积即可支撑6万个机柜,储备可用空间更为巨大。 从IDC基础服务向云计算、大数据迈进 依托公司自建的IDC机房和多年信息化经验储备的企业信息化软件产品,公司谋求从IDC基础服务向云计算和大数据上迈进。公司提供面向政企客户的私有云服务,目前在宝钢等企业做试点,已经开始贡献收入。公司把云服务作为未来的核心业务、战略业务,正在探索云服务的推广模式,有望成为新的利润增长点和爆发点。 公司与与欧冶云商合资成立欧冶数据,布局钢铁电商的大数据分析。公司背靠宝钢集团,拥有大量数据资源,有望探索钢铁交易的深度数据分析,充分挖掘客户价值。同时,公司利用在IDC、软件领域、云计算的优势和布局,积极探索在物联网领域的应用。 自动化、信息化业务发展稳健,探索工业4.0工业4.0是公司作为传统软件公司全力发展的重点,公司一直为宝钢集团提供ERP、过程自动化软件及系统集成方案,同集团一道大力推进自动化、智能化进程,继续保持在工业软件相关领域的领军地位,并有望成为工业4.0标杆企业。公司已在部分领域有所突破,有望以点带面,助力公司成为流程制造业工业4.0的规则制定者。未来公司将继续保持在工业软件相关领域的领军地位,并有望成为工业4.0标杆企业。 积极推进激励机制。 在国企改革的趋势下,公司作为宝钢体系内最为市场化之一的子公司,较为灵活,更有可能同新兴产业结合从业务、人员方面有新的模式探索。公司积极推进激励政策(包括各种持股计划),重视员工利益,使员工与公司利益保持一致,促进公司长期全面的发展。 盈利预测及评级。 1、IDC、云计算行业迎来快速发展期,我们一直强调IDC及云计算是下半年通信行业最为确定的投资主线之一。公司在核心城市丰富的地、水、电资源将助力公司IDC业务快速崛起,储备产能大,满载后贡献利润十分可观。 2、公司在过程自动化和企业信息化软件、解决方案和系统集成服务方面积累丰富、技术领先,非常有助于从IDC基础服务向云计算服务的全面探索。 3、我们看好公司在工业软件领域的稳定增长与技术创新,落地工业4.0项目的领先优势,以及快速转型的成效。 预计公司2015年-2016年的EPS分别为1.02、1.27元,对应PE分别为67X、54X,给予“增持”评级,建议积极关注!
宝信软件 计算机行业 2015-11-09 66.05 39.45 120.88% 74.49 12.78%
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2015年9月21日,宝信软件发布公告称:公司通过非公开发行股票进行宝之云3期建设的方案已获证监会批准;2015年10月20日,宝信软件发布公告称:公司不中国电信股份有限公司上海分公司(以下简称“上海电信”)在上海签订了定制化数据中心服务合同,为上海电信提供约4000个机柜的定制化数据中心资源,约占宝之云3期总机柜数(9500个)的42%。 根据IDC 圈统计数据显示,2014年中国IDC 市场规模达到372.2亿元人民币,同比增速达到41.8%。在互联网+、云计算、物联网、工业4.0等行业发展趋势的推动下以及国家关于扩大信息消费等相关政策的支持下,预计今后三年仍将高速增长,增速将达到30%以上。到2017年,市场规模将达到900亿元以上,增量规模约527.8亿元,在这样一个巨大的增量市场中,我们相信地处上海的宝信软件能够大有所为。 1、充足的IDC 基础资源奠定了先发市场优势:根据宝信软件及其母公司宝钢集团在官网上发布的相关数据显示,自2013年起,宝信软件已相继建设了宝信云第1期以及第2期,机架规模约8000架;加上此次计划建设的9500个机架,共计拥有17500个机架资源,一方面完全能够满足宠户大批量连续装机需求,另一方面在基础资源数量决定竞争优势的IDC 市场中已经取得先机。 2、共赢互补的客户关系巩固了IDC 项目收入来源的稳定性:经过近两年在IDC 市场中的拼搏,宝信软件在树立自己品牌形象的同时,也积累了丰富的宠户资源,通过发挥各自在IDC 建设、运营以及市场开拓方面的固有优势,宝信软件不中国电信、中国移动建立了良好的合作关系,成为中国电信不中国移动的优选的IDC 基础资源供应商,宝之云1期、2期以及3期项目均主要销售给中国电信和中国移动,使得IDC 项目的收入稳定性得到了极大的提升。 投资建议:我们预测2015年至2017年每股收益分别为1.00、1.30和1.61元。 给予增持-A 建议,6个月目标价为80元。 风险提示:项目不能按期完工,错过最佳市场窗口。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名