核心观点: 云印刷是长荣股份创新业务的核心举措,当前处于推广放量过量,初步显现出“互联网+”的弹性,未来将对公司的业绩潜力、战略布局将形成深远影响,进而推动公司价值不断提升。 云印刷是“互联网+”代表:云印刷是典型的用互联网改造和重塑传统产业,通过线下、线上结合的模式,和中央工厂、加盟工厂、经销商、零售用户的多层次应用,实现快速、高质量、低成本的印刷服务。 云印刷需求潜力巨大:我国印刷企业超过10万家,2014年规模以上企业营业收入超过6,000亿元。云印刷在中等印量、个性化等需求领域具有突出优势,根据我国台湾地区和欧美情况,我们估算国内潜在需求超过450亿元,并且随着互联网发展和印刷技术进展,还存在进一步扩张的空间。 长荣健豪云印刷进入放量阶段:长荣与健豪合作设立合资公司开展云印刷业务,而2015年是正式规模化接单的开始。近期公司云印刷产品从数十种试用增加至400多种推广,未来将逐步增加至数千种;公司计划年底经销商达到500家,在线有效会员达到10,000个。随着软件系统、生产设施、产品类别、营销体系等的有效匹配,我们判断公司的云印刷业务将迅速从日接单数万元向数十万元迈进。从中远期来看,庞大的营销体系和用户群体,除了实现印刷服务以外,还有进一步价值挖掘的空间。 盈利预测和投资建议:我们预测公司2015-2017年营业收入分别为1,263、1,622和2,093百万元,EPS 分别为0.717、0.971和1.317元。公司的印后装备竞争力突出,并与云印刷、产业投资等形成相互支撑的态势,创新潜力巨大,结合业绩情况,我们继续给予公司“买入”的投资评级。 风险提示:印后设备需求波动风险;云印刷推广进度具有不确定性。

核心观点: 一季度延续去年低迷状态,二季度开始有望复苏。 公司2014年营收303.65亿元,同比下滑18.65%,归属母公司净利润7.09亿,同比下滑75.57%。今年一季度营收62.75亿,同比下滑37.8%,归属母公司净利润3157万元,同比下滑96.18%。今年一季度春节较晚,导致项目开工延后,一季度延续去年的低迷状态。考虑到政府正在通过PPP等模式推动基建稳增长,估计从二季度开始行业需求有望复苏。 一路一带将推动公司快速国际化。 参考卡特彼勒等国际巨头的发展经验,工程机械行业的机会在出口,政府目前推动的一带一路战略,将加速工程机械行业的国际化。而公司总体产业布局分布和一带一路区域吻合度高,将明显受益于一带一路战略。 公司积极推动业务转型升级公司积极推动业务转型升级,比如金融板块参与发起湖南首家民营银行,在服务产业链的同时,增加新的利润增长点。而且公司高度重视工业4.0,通过打造工业领域独具特色的“ISANY”信息化模式,推动“中国制造”向“中国智造”升级。 盈利预测及投资建议。 预计公司2015年至2017年营收分别为280.28亿,341.46亿和418.7亿,EPS 分别为0.13元、0.19元和0.31元。考虑的一带一路战略将推动公司快速国际化,未来有望成功全球工程机械优势企业,同时公司也在向金融及工业4.0等领域转型升级,看好公司发展前景,维持买入评级。 风险提示。 宏观经济形势可能持续低迷;国际化经营可能存在的风险。

2014 年业绩基本符合预期。 2014 年公司实现营业收入12.06 亿元,同比增长7.57%;归属于母公司所有者的净利润8234 万元,同比下降4.20%。去年业绩基本符合预期,造成公司利润下降的主要原因系:受汇率波动影响,远期结汇合同公允价值变动损失同比大幅增加。根据今年一季度的销售情况,估计全年叉车主业仍将维持稳定增长的态势。 今年AGV 和立体车库等新产品将是亮点。 公司正在推动立体车库和AGV 等新产品的研发和销售。其中,立体车库已经获得订单。牵引式AGV 已经研制成功,叉车式AGV 研发也取得较大进展,有望成为公司未来重点产品。因此,在叉车主业保持稳定增长的情况下,AGV 和立体车库等新产品将有望成为今年公司发展的亮点。 公司未来将提供智能物流整体解决方案。 公司具备叉车、AGV 和立库等硬件设备的基础,将来可能通过并购或自研等方式,获得智能物流控制软件方面的能力。长期来讲,公司有望提供智能物流系统解决方案,包括AGV 叉车、立体仓库和工业软件等。 盈利预测及投资建议。 在不考虑并购的情况下,预计公司2015 年至2017 年营收分别为13.09亿,14.8 亿和17.83 亿,每股收益分别为1.27 元、1.51 元和2.03 元,对应最新股价的动态PE 分别为39 倍、33 倍和25 倍。考虑到公司未来有望成为智能物流系统解决方案提供商,看好长期发展前景,维持买入评级。 风险提示。 国内经济低迷可能影响叉车需求;新业务开拓进度可能低于预期。

公司消防设备及工程主业快速发展. 公司作为消防行业龙头企业,2014 年在消防器材和消防工程两方面都取得较大进展。去年营收6.93 亿,同比增长21%,净利润1.2 亿,同比增长32%。考虑到消防行业趋势向上,公司拥有较强的竞争能力及品牌效应,预计今年消防主业将保持快速发展势头,特别是消防工程。长期来讲,消防器材和消防工程仍然是公司核心业务,未来不排除消防领域相关并购。 拟并购园林及食用菌标的,质地优良. 公司拟用约25 亿元并购中茂园林和中茂生物100%的股权,此次并购采用发行股份购买资产及发行股份募集配套资金的方式进行。拟并购的园林及食用菌资产,质地优良,并且2015 年至2018 年均有业绩承诺。其中,中茂园林致力于生态环境建设与保护事业,主要业务涵盖园林绿化和生态修复,其中,生态修复业务是未来战略发展重点和业绩增长引擎;中茂生物主营业务为从事食用菌的研发、工厂化种植与销售。食用菌以其白色或浅色的菌丝体在含有丰富有机质的场所生长,是集营养、保健于一体的绿色健康食品,具有较高的食用价值,未来市场成长空间大。 盈利预测与投资建议. 在考虑拟并购的中茂园林和中茂生物并表的情况下,预计2015 年至2017 年公司营收分别为12.23 亿、20.68 亿和25.99 亿,每股收益分别为0.51元、0.94 元和1.19 元,对应最新股价动态PE 分别为24 倍、13 倍和10 倍,看好公司消防主业快速发展,以及“跨界”拓展至园林及食用菌行业的前景,维持买入评级。 风险提示. 宏观经济低迷可能影响消防行业需求;并购项目进展可能低于预期。

核心观点: 4月13日晚间,中集集团发布公告,预计2015年1季度净利润为448至512百万元,同比增长250%至300%,对应EPS为0.17至0.19元。公司1季度业绩靓丽,是集装箱等多项业务收入增长良好、利润率提升所致。 当前业绩主要体现“成长性”:2014年公司的营业收入增长21.1%,扣除非经常性损益后的净利润同比增长59.5%;2015年1季度公司的净利润同比增幅达到250%至300%。以上业绩均体现公司通过业务结构优化、产业升级实现的增长,而非周期性的波动所致(相反的,宏观经济增长仍在放缓过程中,大部分制造业企业承受着较大的利润压力),因此其持续性更强。 周期向上是潜在的弹性因素:公司的集装箱业务当前正处于利润率底部,随着需求恢复,存在向上的弹性。2010-2014年,公司集装箱业务贡献净利润的平均值为20.4亿元,而2014年需求有所恢复,但由于工厂搬迁等因素导致净利润仅有7.1亿元(对应的净利润率仅有3.0%),2015年随着需求继续上升和价格好转,利润向上的弹性较大。 结合国家战略,多点并举发展:公司通过前海金融、电商平台等创新业务,把企业发展与国家的“一带一路”战略、“互联网+”等大趋势更好的结合。 以“互联网+”方向为例,中集电商于2014年底成立,短短三个月就在深圳建立超过1000台电商快递柜密集运营网络,目前正积极探索业主、物业、电商、快递公司及第三方的社区O2O共赢平台。 盈利预测和投资建议:我们预测公司2015-2017年分别实现营业收入78,175、87,734和98,614百万元,EPS分别为1.320、1.660和2.090元。基于公司通过业务结构优化升级持续提升盈利能力,我们继续给予公司“买入”的投资评级,合理价值为34.32元,相当于2015年26倍PE估值。 风险提示:全球经济状况导致集装箱需求波动的风险;电商等创新业务扩展和盈利模式形成具有不确定性;公司前海项目的实施进度具有不确定性。

核心观点: 去年业绩大幅下滑,今年主业有望企稳. 公司发布2014年业绩快报,去年营收和净利润均出现大幅下滑,其中,实现营收7.9亿元,同比下滑60%,净利润方面亏损3个多亿。根据公司一季度业绩预告,业绩同比下滑10%以内,已经实现扭亏为盈,因此今年电脑横机主业有望企稳。 机器人业务稳步推进. 公司机器人业务稳步推进,已经取得实质进展。其中,芜湖固高的机器人控制器已经实现销售,今年有望放量;公司机器人系统集成团队搭建完毕,开始承接相关业务,今年营收目标是1个亿。 开拓毛衫定制业务,转型互联网+. 公司正在筹备一个关于针织毛衫快速定制平台的工业4.0项目,该平台将通过智能化身体尺寸采集系统、虚拟试穿系统、智能工艺模块、电子商务平台及成衣生产自动化等多个系统模块的整合实现个性化定制。目前已经取得部分进展,比如,公司拟使用自有资金,以现金收购股权及增资的方式控股机器视觉企业苏州鼎纳。 盈利预测与投资建议. 预计公司2015年至2016年营收分别为7.25亿元和9.89亿元,净利润分别为1.3亿元和2.3亿元,每股收益分别为0.16元和0.29元,对应最新股价的动态PE分别为83倍和47倍。考虑到公司有望成为转型互联网+的典范,而且已经公告正在推动员工持股计划,首次给予谨慎增持评级。 风险提示. 电脑横机可能受宏观经济低迷影响;毛衫定制等新业务可能低于预期。

核心观点: 电梯主业稳定增长,维保后市场是亮点 虽然国内电梯行业遭受了外部房地产市场不景气周期的影响,上海机电2014年电梯主业实现营业收入171.23亿元,同比增长5.5%,预计今年也会稳定增长。随着《特种设备安全法》正式执行,估计到了2015年后电梯维保市场将爆发式增长,电梯维保将成为公司业务亮点。 国企改革临近,资产重组注入预期强烈 上海机电国企改革的主要路径,可能包括两个方向:(1)上海电气集团总公司整体上市,将上海机电作为核心业务合并,实现集团优质资产打包上市;(2)依托现有上海机电的上市平台,母公司将旗下优质资产注入,特别是机器人及自动化资产,同样实现集团优质资产上市的目的。 布局机器人,拓展工业4.0 公司通过与纳博合资进入机器人减速机领域,同时母公司也有大量优质的自动化资产,在国企改革的背景下,有望注入上海机电。从公司长期发展战略来看,公司将投入大量资源进军机器人、工业4.0等领域,外延式并购是方向,未来目标是提供数字化工厂的综合解决方案。 盈利预测及投资建议 在不考虑并购及资产重组的情况下,预计公司2015年至2017年营收分别为211亿、236亿和280亿元,每股收益分别为1.19元、1.4元和1.7元,对应最新股价的动态PE分别为22倍、18倍和15倍。考虑到公司国企改革的强烈预期,以及未来向工业4.0领域的拓展,维持买入评级。 风险提示 宏观经济低迷可能导致电梯需求不振;国企改革进度可能不达预期等。

今年以来,中集集团主要业务的经营形势向好,同时转型发展步伐加快: 集装箱需求向上,开局良好:根据国家统计局数据,今年1-2月全国集装箱产量达到1,705万立方米,同比增长53.0%。根据行业内主要集装箱工厂反馈,近期集装箱报价普遍提升100-150美元/TEU,提价后达到2100美元/TEU 左右。而占集装箱成本约50%的钢材价格普遍下调,以3mm 厚的热轧钢板为例,2015年初以来价格下跌约8.1%。2010-2014年,公司集装箱业务贡献净利润的平均值为20.4亿元,而2014年需求有所恢复,但由于工厂搬迁等因素导致净利润仅有7.1亿元(对应的净利润率仅有3.0%),2015年随着需求继续上升和价格好转,利润向上的弹性较大。 中集电商加速推进:2014年12月,中集电商成立,短短三个月就在深圳建立超过1000台电商快递柜密集运营网络,计划到2015年6月覆盖深圳所有成建制小区,成为深圳最大、网点最密集的公共社区电商物流网运营商。 目前,中集电商正积极探索业主、物业、电商、快递公司及第三方的社区O2O 共赢平台。深圳是中集电商迈向全国的第一步,在不久的将来,中集电商将在全国主要城市铺开。中国社区O2O 是一个非常庞大的服务市场,其商业竞争比较激烈,盈利模式在创新摸索过程中;而通过中集电商的发展,中集不仅将获得新的市场机会,同时投资能力、管理体制进一步升级。 盈利预测和投资建议:我们预测公司2015-2017年分别实现营业收入78,175、87,734和98,614百万元,EPS 分别为1.270、1.610和2.030元。基于公司通过业务结构优化升级持续提升盈利能力,我们继续给予公司“买入”的投资评级,合理价值为31.75元,相当于2015年25倍PE 估值。 风险提示:全球经济状况导致集装箱需求波动的风险;电商等创新业务扩展和盈利模式形成具有不确定性;公司前海项目的实施进度具有不确定性。

核心观点: 川仪股份4月7日晚公告2014年年报,公司2014全年实现营业收入3,346百万元,同比增长4.99%,归属上市公司股东净利润159百万元,同比增长12.74%,EPS为0.40元/股。公司在年报中披露了2015年经营计划:实现营业收入34.5亿元,利润总额1.85亿元。 主业稳定发展:2014年,公司工业自动控制系统装臵及工程成套实现收入2,681百万元,同比增长1.27%,毛利率因为系统集成及总包服务能力提升而同比提高1.07个百分点至29.67%。合资公司川仪横河2014年贡献投资收益64百万元,同比增长19.06%。总体来看,公司主业稳定发展。 新业务及产品储备丰富,有望2015贡献收益:2014年度,在持续加大工业自动化仪器仪表的力度外,公司在轨道交通及环保装备上也都有拓展,轨道交通安全门/屏蔽门产品在深圳、长沙、合肥、石家庄、重庆等多个城市进一步实现了规模化市场推广,电牵引系统国产化顺利推进。同时烟气排放监测系统、新型生物转盘集成化应用装臵也均有推进。 盈利能力有望改善:在对内管理加强上,2014年公司差旅费、办公费已经初现成效(分别同比下降7%和12%)。我们认为,公司通过加强管理期间费用、应收账款等,将有很大内在价值可以挖掘,盈利能力有望得到改善。 盈利预测与投资评级:我们预测公司2015~2017年可实现营业收入3,642,4,048和4,613百万元;净利润分别为183、207和231百万元,分别同比增长15.1%,12.6%和11.6%,EPS分别为0.46、0.52和0.58元。我们认为公司受益于我国工业升级和智能化改造大趋势,并且随着管理增强的效益显现,未来盈利能力将有很大提升空间,继续给予公司“买入”的投资评级。 风险提示:宏观经济持续低迷影响市场需求的风险;市场竞争风险;新业务开拓存在的风险。

核心观点: 叉车主业有望稳定增长。 公司是国内较早进入叉车生产领域的企业之一,在轻小型搬运车辆和电动仓储车辆等领域,具备强大的竞争优势。例如,轻小型搬运车辆连续十余年排名国内同行业第一位。 受益于电商行业的发展和劳动力成本持续提升,全球叉车行业仍将持续增长。公司作为国内叉车领域的龙头企业,叉车主业有望稳定增长。 正在推进相关产品多元化战略。 公司在工业车辆领域有十分深厚的技术积累和庞大的海内外客户资源,同时也在利用现有的资源积极推动相关产品多元化战略,特别是立体车库和AGV。其中,立体车库已经获得订单;叉车式AGV 研发也取得较大进展,有望成为公司未来重点产品。 有望进军智能物流领域。 公司具备叉车、AGV 和立库等硬件设备的基础,将来可能通过并购或自研等方式,获得智能物流控制软件方面的能力。长期来讲,公司有望提供智能物流系统解决方案,包括AGV 叉车、立体仓库和控制软件等。 盈利预测与投资建议。 在不考虑并购的情况下,预计公司2014年至2016年营收分别为12.09亿,13.56亿和15.76亿,每股收益分别为1.22元、1.51元和1.84元,对应最新股价的动态PE 分别为39倍、32倍和26倍。考虑到公司未来有望成为智能物流系统解决方案提供商,看好长期发展前景,首次给予买入评级。 风险提示。 国内经济低迷可能影响叉车需求;新业务开拓进度可能低于预期。

核心观点: 受宏观经济低迷影响,2014年业绩大幅下滑 受宏观经济低迷影响,去年工程机械行业需求出现下滑,特别是四季度同比下滑明显。公司去年营收103亿,同比下滑18%,归属于上市公司的净利润1.99亿,同比下滑40%,EPS0.18元,ROE2.16。 国家一带一路战略加速柳工国际化 柳工是国内工程机械行业当中最早推动国际化的企业。去年在海外产能布局方面,完成阿根廷项目的建设与投产、巴西制造基地项目等,并且搭建全球资金运作平台等。目前政府大力推动以海外基建为核心的一带一路战略,会带动工程机械出口,公司作为行业龙头将受益明显。 提升关键零部件能力,夯实管理基础 公司继续与康明斯、采埃孚加强在发动机和传动件领域的深度合作,进行关键零部件领域的联合研发。这些核心技术与关键零部件的应用与开发,使得公司装载机和挖掘机等产品保持行业领先的地位。同时,公司加强内部管理,确保财务资源与资产运营管理的稳健可控。 业绩预期及投资建议 预计2015年至2017年公司营收分别为110亿、126亿和146亿,每股收益分别为0.23元、0.34元和0.63元,对应最新股价的动态PE分别为62倍、41倍和22倍。考虑到公司未来业绩向好,而且通过国企改革进一步提升效率的预期强烈,以及目前PB处于历史较低水平,与同行业其它企业相比较也比较低,我们上调公司评级为买入。 风险提示 三、四月份旺季需求可能低于预期;国企改革进度可能低于预期等。

我们看好中集集团的发展,首先是基于优秀的管理能力和企业文化,而根据公司在战略布局和实施落地方面的进展,我们认为公司价值在三方面因素的推动下,有望迎来不断重估的投资机会:利润从底部恢复,驱动模式发生变化:2014 年公司的营业收入增长21.1%,扣除非经常性损益后的净利润同比增长59.5%。在宏观经济增速继续放缓的背景下,公司通过业务结构优化、产业转型升级实现利润增长,其驱动因素从宏观驱动转变成内涵发展。同时,能源化工装备超过集装箱,成为公司利润贡献最大的板块,能源化工装备2014 年的利润贡献占比达到31%。 从装备到服务,利用互联网改造:公司深耕物流、能源两大重要领域,在主要装备产品保持行业领先份额同时,向服务发展的态势明显。2014 年,公司的金融、物流、地产等服务业的利润占比达到26%。2014 年12 月,公司成立深圳中集电商公司,短短三个月就在深圳建立超过1000 台电商快递柜密集运营网络,目前正积极探索多方共赢的社区O2O 平台。 土地价值具备重估空间:2014 年全国国土资源会议提出示来东部三大城市群要发展“以盘活存量为主”的土地政策,而工业用地是盘活存量的重点。 公司在全国拥有的土地达到30 平方公里,在深圳、上海、青岛等地均有“工转商”的计划。其中,公司在前海拥有52 万平方米工业用地,按照周边已拍卖地块情况,其转换为商业用地后的价值达到数百亿元。 盈利预测和投资建议:我们预测公司2015-2017 年分别实现营业收入78,175、87,734 和98,614 百万元,EPS 分别为1.200、1.490 和1.910 元。基于公司通过业务结构优化升级持续提升盈利能力,我们继续给予公司“买入”的投资评级,合理价值为30.00 元,相当于2015 年25 倍PE 估值。 风险提示:全球经济状况导致集装箱需求波动的风险;海工合同的执行进度和盈利能力具有不确定性;公司前海项目的实施进度具有不确定性。

受市场需求低迷影响,去年业绩大幅下滑。 受宏观经济低迷以及固定资产投资增速下滑影响,公司2014 年营收259 亿,同比下滑33%,归属上市公司股东的净利润5.9 亿,同比下滑85%,EPS0.08 元,ROE1.43%。 收购奇瑞重工多数股权,正式进军农机行业。 根据公司公告,已经正式收购奇瑞重工67.51%的股权,并正式更名为中联重机,标志公司正式进军农机行业。考虑到农机行业需求相对较好,而且原来奇瑞农机业务已经具有较强竞争力,再加上中联重科在资金、技术和售后服务等方面的支持,预计中联重机的农机业务未来快速成长。 环卫设备有望持续高成长,一带一路助推出口。 在工程机械主业较为低迷的情况下,公司的环卫设备业务保持稳定增长的势头,其中重点产品洗扫车稳居行业第一。估计后续会加大资源投入,进军环境产业。另外,国家积极推动海外基建,中联重科作为行业龙头受益明显,将加速公司国际化进程。 盈利预测与投资建议。 预计公司2015 年至2017 年营收分别为290 亿、340 亿和384 亿,每股收益分别为0.11 元,0.19 元和0.38 元,对应最新股价的动态PE 分别为64倍、36 倍和18 倍。考虑到公司未来业绩向好,高管计划增持股票,公司拟回购部分H 股股票等积极因素,以及目前公司PB 仍处于历史较低水平。 我们认为股价向上空间较大,上调公司评级为买入。 风险提示。 三、四月份旺季销售可能低于预期;在外货款可能存在的风险等。

核心观点: 过程自动化业务稳定增长. 从去年开始,受益于下游火电行业发电机组升级改造需求,公司去年针对火电厂的过程自动化及信息化业务快速增长。例如,核心产品NT6000分散控制系统在300MW以上等级机组上增加了应用业绩,向更高端市场发展;微型电网控制系统业务增幅实现翻番。 机器人及智能制造将快速成长. 公司拓展工厂自动化业务,去年完成了工业机器人运动控制器及伺服系统、低压变频器、PLC、HMI和MES等产品的开发。同时完成了具有完全自主知识产权的凝汽器在线清洗机器人产品的开发,目前正进行小批量试机应用且运行效果良好。估计公司未来机器人及智能制造将快速成长。 搭建“智能工业云平台”,布局工业4.0. 公司“智能工业云平台”投放市场,实现了设备的远程监控、远程调试、远程故障诊断和远程售后服务等功能。公司拟以行业为切入点,着力为制造业企业打造一个基于C2M商业平台的覆盖整个生产制造核心环节的管理应用系统,将互联网思维应用到传统制造业,逐步向“工业4.0”迈进。 业绩预测及投资建议. 在不考虑并购的情况下,预计公司2015年至2017年营收分别为4.28亿、6.05亿和8.12亿,每股收益0.63元、0.86元和1.12元,对应最新股价,动态PE分别为73倍、53倍和41倍。考虑到公司正在拓展工业4.0相关业务,看好公司发展前景,给予买入评级。 风险提示. 清洁机器人市场拓展可能低于预期等。

核心观点: 助力工业智能升级:工业自动控制系统装臵制造业是促进工业现代化、信息化及节约能源、保护环境、实现产业升级、转变经济增长方式的重要手段。在欧美、日本等自动化生产程度较高的国家,其单位产能配备的工业控制装备均是国内水平的一倍以上。无论是自动化升级还是智能化改造,工业自动控制系统都将迎来市场需求的增长以及政策面的大力扶植。 业务领域看点多:公司是目前国内工业自动控制系统装备制造的领头羊。下游需求中,石化、火电需求庞大,核电、环保等行业需求爆发在即。此外,公司借助沉浸多年的系统及成和总包服务能力在轨道交通装备、环保装备上都有延伸发展,2014年公司正在履行的轨交合同共计价值7亿元。 深挖内在,盈利能力有望提高:从2003年到2014年,我国工业自动控制系统装臵制造业规模复合增长率达到30.9%,行业利润总额复合增长率为33.4%。在对内公司管理上,公司将进一步完善管理结构,优化配臵资源,提升管理效率,最终实现核心竞争力的提升。我们认为,公司未来通过加强期间费用、应收账款等管理,将有很大内在价值可以挖掘,盈利能力有望得到改善。 盈利预测与投资评级:根据公司行业地位和外延发展、加强管理的发展形式,我们预测公司2014~2016年可实现营业收入3,350,3,696和4201百万元;净利润分别为156、175和203百万元,分别同比增长10.3%,12.4%和15.8%,EPS 分别为0.40、0.44和0.51元。我们认为公司受益于我国工业升级和智能化改造的大趋势,并且随着管理增强的效益显现,未来盈利能力将有很大提升空间,继续给予公司“买入”的投资评级。 风险提示:宏观经济持续低迷影响市场需求的风险;市场竞争风险;新业务开拓存在的风险。