金融事业部 搜狐证券 |独家推出
白竣天

华西证券

研究方向: 化工行业

联系方式:

工作经历: 登记编号:S1120521100001。曾就职于川财证券有限责任公司。华西证券研究所化工行业分析师,理学硕士,五年实业经验,证券行业从业经验五年...>>

20日
短线
28.57%
(--)
60日
中线
42.86%
(--)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/4 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
中曼石油 机械行业 2022-01-28 13.65 -- -- 13.38 -1.98% -- 13.38 -1.98% -- 详细
2022年1月25日,公司发布2021年年度业绩预盈公告,预计2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润为6000万元至7200万元。去年公司归属于上市公司股东的净利润为亏损4.86亿元。 分析判断: 2021年全年油价震荡上行,温宿油田原油产量达 17万吨,未来仍有较大提升潜力2021年布伦特油价全年涨幅超过50%,由50美元/桶上涨到80美元/桶,并且近期受地缘政治影响一度接近90美元/桶的近7年高位。 公司原油销售价格与布伦特油价正相关,勘探开发成本与油价相关性较低,上半年勘探开发成本仅为21美元/桶,公司显著受益销售价格与成本价差扩大的利好。2021年10月公司拿到温7区块采矿证,公司原油产量加速提升,2021年上半年产量仅为5万吨,下半年产量则达到12万吨。按照公司采矿证的规划,温7区块产量将达到40万吨/年,后期开发潜力较大。 钻井工程服务业务恢复生产,项目质量、成本的控制取得成效2021年上半年,随着疫情的好转,公司因疫情等停的海外工程项目已全面复工复产,钻井毛利率恢复至24.37%,超过2018年和2019年的23.49%和17.97%,也显著好于2020年的10.6%。公司钻井工程服务也进入沙特和科威特高端市场,订单质量也有望持续提升。 2021年公司钻井及装备业务签订合同金额达到23.8亿元,同比增长28%,其中钻井合同金额占比达到95%。 公司钻井业务主要在海外,将受益海外油气投资增长Rystad Energy认为,2022年全球天然气投资将增长14%,由2021年的1310亿美元上涨到1490亿美元;全球原油投资将由2021年的2870亿美元上涨到3070亿美元,涨幅达7%。公司钻井业务主要在海外,将受益海外油气投资增长。 投资建议2021年公司实现扭亏为盈,原油产量加速提升并受益国际油价上涨,钻井工程服务的订单金额和毛利率明显恢复,维持“增持”评级。因公司发布盈利预告指引,我们下调 2021年归属于上市公司股东的净利润由 1.16亿元至 0.67亿元。我们预计公司 2021-2023年营业收入分别为19.75/30.22/33.75亿元,归属于上市公司股东的净利润分别为 0.67/6.03/6.87亿元,EPS 分别为0.17/1.51/1.72元,对应 2022年 1月 25日收盘价 13.65元,PE 分别为 81/9/8倍。 风险提示宏观经济风险,国际油价长期维持低位、海外油气政策变化、项目进度滞后。
亚钾国际 能源行业 2021-12-17 24.49 -- -- 28.67 17.07%
28.67 17.07% -- 详细
中老铁路通车降低公司运输和采购成本12月 3日,中老铁路首班列车正式起运,公司旗下的老挝钾盐工厂钾肥搭乘首班货运列车,从老挝万象运往云南昆明仅需要 30小时,并且公司老挝钾盐工厂采购扩建及生产物资也主要来自国内,双向节省了原本绕行的海运距离。 聚焦主业钾肥,75万吨新建项目将达产公司聚焦于钾肥核心业务,三季度已经剥离贸易及船运业务。公司 75万吨氯化钾新建项目已经全流程贯通,并产出精钾产品,老挝钾盐厂合计有氯化钾产能 100万吨。 公司远期钾肥产能有望扩大到 300万吨,云贵川钾肥市场有望消化公司未来产量公司规划 3-5年内形成 300万吨的钾肥产能,而我国钾肥有 50%需要进口。距离老挝较近的云贵川地区为传统农业大省,钾肥需求量大,且距离海运港口相对较远,年需求量约 190万吨,能够消化公司未来产量。 盈利预测国内进口 60%氯化钾价格上涨到 4000元/吨,公司收到中农十方补偿款 6.16亿元,是今年利润主要来源。我们预计 2021-2023年,公司营业收入分别为 7.00、23. 10、33.00亿元,归母净利润分别为 7. 11、9.37、14.50亿元,EPS 分别为 0.94、1.24、1.92元/股,对应 12月 13日 21.91元收盘价,市盈率分别为23、18、11倍。首次覆盖给予“增持”评级。 风险提示宏观经济风险,钾肥价格大幅波动、老挝贸易政策变化、项目进度滞后。
中曼石油 机械行业 2021-12-09 13.20 -- -- 16.19 22.65%
16.40 24.24% -- 详细
国际油价处于近年来高位,油田和油服板块受益公司早期由钻机制造向下游延伸进入钻井工程服务,并于 2017年上市。后依托钻井业务在 2018年进入下游油气开采领域。 公司钻机装备、钻井工程和油气开采业务的盈利情况都与油价正相关,油气开采价格直接受益油价上涨;钻井工程业务的业绩滞后油价上涨约 1年。 温 7区块获得采矿证,温宿油田产量有望快速增长公司有温宿油田 1086平方公里的勘探权,其中的温 7区块于今年 10月拿到采矿证,预计 2021-2023年产量分别为 17.3万、37.5万、 45万吨。原油开采成本约在 21美元/桶附近,盈利能力较强。 红 11、红 26、红旗坡区块有望于明年提交储量报告。 油田服务业务快速恢复OPEC+逐步恢复原油产量,中东油服业务有望底部回升。公司海外工程业务已于 2021年 1月开始陆续恢复生产,去年因疫情停工的项目上半年全部实现复工复产。 2021年前三季度,公司签订海外服务合同金额约 4.92亿元,同比上涨 93%。 2021年,公司成功进入相对高端的沙特油服市场, 3月签订了1.2亿美元钻井合同,之后又在 10月签订 4980万美元修井合同。未来公司也有望进入中东更多高端油服市场。 盈利预测我们预计 2021-2023年,公司营业收入分别为 19.75、 30.22、33.75亿元, 归母净利润分别为 1.16、 6.03、 6.87亿元, EPS 分别为 0.29、 1.51、 1.72元/股,对应 12月 7日 13.17元收盘价,市盈率分别为 45、 9、 8倍。公司主业钻井工程业务逐步恢复,温 7区块按计划上产,坚戈和岸边项目未来也有望贡献增量。 首次覆盖给予“增持”评级。 风险提示宏观经济风险,国际油价长期维持低位、 海外油气政策变化、项目进度滞后。
川能动力 基础化工业 2021-09-01 32.99 -- -- 39.26 19.01%
39.26 19.01%
详细
事件公司公布2021年半年度报告,公司上半年实现营业收入约20.44亿元,同比增长107.15%;归属于上市公司股东的净利润约2.25亿元,同比增长19.78%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润约2.17亿元,同比增长23.41%;基本每股收益0.18元/股。 点评上半年营收同比高增,净利润增速小于营收增速。公司上半年营业收入20.44亿元,同比增速107.15%,分业务来看,新能源综合服务业务实现营业收入13.59亿元,同比增长66.5%;电力销售业务实现营业收入6.85亿元,同比增长33.5%。 去年上半年,受疫情影响,新能源综合服务业务受到一些影响,消除疫情影响后,该项业务营收取得大幅增长,但该项业务毛利率较低,上半年为1.63%,因此公司净利润增速较营收增速低,新能源发电业务为公司利润的主要来源。 新能源发电项目储备丰富,装机同比增长553.5%%,11000万千瓦储备项目有序推进。截至6月末,公司共建成投产13个风电、光伏项目,装机容量为76.923万千瓦,去年同期为50.12万千瓦,同比增长53.5%。公司当前在建风电项目2个,装机容量17.5万千瓦,其中,美姑沙马乃托一期风电场项目总装机容量为5万千瓦;会东淌塘风电场项目总装机容量为12.5万千瓦,该项目于2020年11月开工,预计2021年底前投产发电。根据公司公告,除已投产和在建项目外,公司在四川省还有约100万千瓦优质风电资源待开发建设,目前项目开发有序推进,发展潜力较大。 能投锂业正式纳入合并报表,李家沟开发进程稳步推进。2021年1月,公司正式将能投锂业纳入合并报表范围,能投锂业所属子公司持有四川省金川县李家沟锂辉石矿采矿权,李家沟已探明的矿石资源储量3,881.2万吨,平均品味1.3%,氧化锂资源储量50.22万吨,并伴生钽、铌、铍、锡矿等稀有金属。目前,李家沟锂辉石矿105万吨/年采选项目处于建设中,该项目是截止目前国内进入实质性建设的最大锂辉石矿山。从年初1月份至今,碳酸锂、氢氧化锂价格涨幅超60%。我们认为,下游新能源汽车需求高增将带动上游锂盐价格持续回暖,预计未来两年全球锂盐供需仍处于紧平衡状态,公司作为国内具备资源优势的锂盐一体化生产企业将持续受益。 维持公司“增持”评级预计公司2021-2023年分别实现归属母公司股东净利润4.87、6.25、8.57亿元,折合EPS分别为0.38、0.48、0.66元/股,对应PE分别为92、71、52倍,维持公司“增持”评级。 风险提示:原材料价格波动风险、下游需求不及预期、项目进度不及预期。
英杰电气 电力设备行业 2021-08-30 83.00 -- -- 101.77 22.61%
110.40 33.01%
详细
事件公司披露2021年半年度报告,报告期内,公司实现营业收入2.69亿元,同比增长43.15%;归属于上市公司股东的净利润7255.46万元,同比增长66.78%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润6499.01万元,同比增长49.14%;基本每股收益0.7637元。 点评营收、净利同比高增,光伏扩产背景下的业绩高增长逻辑逐步兑现。二季度,公司单季净利润同比增长83%,表现亮眼。上半年,光伏业务实现营业收入1.6亿元,占营业收入59.31%,同比增长33.11%。公司在光伏领域为拉棒设备单晶炉和硅料生产设备多晶还原炉供应工业电源,2020年至今,下游单晶硅片产能持续扩张,2019-2021年,硅片头部企业单晶硅片产能约100、200、300GW,2020年至今,下游硅片扩产持续;2021年起,硅料又开启了新一轮扩产周期,考虑到合同从签订到收入确认通常要1-2年,预计公司业绩将在2021年及以后年份显著兑现。8月12日,公司发布重大合同公告,近12个月与晶盛机电签订合同金额累计2.22亿元,超过公司最近一个会计年度经审计主营业务收入的50%,公司为晶盛机电供应光伏单晶炉电源,侧面印证了下游光伏景气扩产对公司订单的明显拉动。 半导体及HJT 电源业务有望打造公司第二增长曲线,打破光伏单晶、多晶电源周期性波动。2019-2020年公司业绩未能取得增长,主要受2018年光伏行业“531新政”影响,下游光伏装机低迷,硅料、硅片产能建设积极性受到不利影响,公司业绩未能延续增长。为了避免下游装机的周期性波动,公司正积极开拓半导体电源和HJT 电源,已成为中微公司MOCVD 电源的稳定供应商,成功实现部分国产替代,未来有望开拓更多半导体电源领域的业务;此外,据公司投资者关系问答,公司目前有针对HJT 相关设备电源的研发,HJT 是目前光伏电池片领域最有发展前景的新型电池片技术,若公司在HJT 设备电源领域取得市场份额,公司在光伏电源领域的布局将由双环节(硅料、硅片)升级至三环节(硅料、硅片、电池片)。在半导体及HJT 领域加大布局,一方面,有利于公司产品市场空间进一步增长;另一方面,可规避下游单环节扩产的周期性波动,使公司盈利保持稳定增长。 看好公司在功率控制电源领域的竞争优势,与光伏企业紧密合作,充分享受下游行业高成长红利,随着公司不断拓宽产品的新应用场景及IPO 募投项目产能的逐步释放,公司业绩有望维持高增长。 维持公司“买入”评级预计公司2021-2023年分别实现归属母公司股东净利润1.57、2.36、3.06亿 元,折合EPS 分别为1.66、2.48、3.22元/股,对应PE 分别为49、33、25倍,维持公司“买入”评级。 风险提示:原材料价格波动风险、下游需求不及预期、项目进度不及预期。
川发龙蟒 基础化工业 2021-08-24 14.22 -- -- 20.30 42.76%
20.30 42.76%
详细
公司发布 2021年半年度报告,营业收入为 30.52亿元,同比增长 24.56%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 3.05亿元,同比增长245.67%。 点评磷化工产品价格显著上涨,公司磷肥销量及盈利实现增长。今年以来,磷酸一铵、磷酸氢钙和复合肥的价格显著上涨,公司根据利润最大化分配了产能。上半年,公司肥料级磷酸一铵、复合肥等肥料级系列产品销量 81.37万吨,同比增长 34.88%;饲料级磷酸氢钙销量为 18.75万吨,同比增长 20.77%;工业级磷酸一铵销量为 15.07万吨,同比下降 16.60%。公司现有磷石膏年产能 200万吨,今年 3月份募集资金到位后,磷石膏综合利用项目加速推进。 拟收购股东磷矿石资源,高品质磷矿石保障后续发展。今年以来国内磷矿石价格显著上涨,磷矿石(28%)价格较年初上涨 60%。2021年 8月 3日,公司披露发行股份购买天瑞矿业 100%股权预案,天瑞矿业的设计产能是 250万吨/年,将大幅提升公司磷矿石保障能力。公司襄阳基地保康白竹磷矿年产 100万吨磷矿矿山建设验收完毕,预计 2023年达产。公司积极拓展上游磷矿石资源,既有利于平抑原材料价格波动,也为后续发展提供空间。 盈利预测公司主要产品肥料级磷酸一铵和饲料级磷酸氢钙的价格大幅增长,未来磷矿扩产也将带来额外收益。预计 2021-2023年营业收入分别为 65、73、82亿元,实现 EPS 分别为 0.59、0.48、0.60元/股,对应 PE 分别为 23、28、23倍,继续给予“增持”评级。 风险提示:农产品价格大幅下跌、原材料价格大幅波动、项目收购风险。
川发龙蟒 基础化工业 2021-08-09 12.09 -- -- 17.46 44.42%
20.30 67.91%
详细
事件8月3日,公司发布《发行股份购买资产暨关联交易预案》,拟向川发矿业和四川盐业发行股份购买其分别持有的天瑞矿业80%股权和20%股权。本次交易完成后,天瑞矿业将成为上市公司的全资子公司。 点评补充磷化工上游资源,巩固公司矿化一体的发展战略。目前公司襄阳基地的白竹磷矿作为生产自用,绵竹基地所需磷矿需要外购。此次拟收购的天瑞矿业是一家大型磷矿生产企业,可以满足绵竹基地的磷矿石需求。天瑞矿业目前已取得250万吨/年磷矿产能对应的采矿许可证,磷矿原矿品位为P2O5≥25%、P2O5≥28%、P2O5≥30%三种,均为品位较高的稀缺磷矿石资源。本次收购将完善公司磷化工上游产业链,减少外购磷矿价格上的波动。 新能源汽车市场火爆,公司发展有望驶上快车道。受益于新能源汽车市场的火爆,作为磷酸铁锂前驱体磷酸铁重要原料的工业级磷酸一铵需求将呈快速增长态势。据2020年年报显示,公司工业级磷酸一铵产量为36.48万吨,占国内全行业总产量的17.37%。公司今年充分受益磷肥和工业级磷酸一铵的价格上涨,收购磷矿后,公司有了进一步扩大电池级磷化工产能的优势。 盈利预测公司主要产品工业级磷酸一铵和饲料级磷酸氢钙的价格大幅增长,收购磷矿后扩产将带来额外收益。预计2021-2023年营业收入分别为65、73、82亿元,实现EPS 分别为0.59、0.48、0.60元/股,对应PE 分别为19、24、19倍,继续给予“增持”评级。 风险提示:饲料需求恢复缓慢、农产品价格大幅下跌、原材料价格大幅波动、磷石膏项目进度放缓。
硅宝科技 基础化工业 2021-03-30 18.18 -- -- 18.45 0.16%
18.21 0.17%
详细
事件 公司发布2020年年报,营业收入为15.2亿元,同比增长49.66%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1.85亿元,同比增长49.83%。公司预计2021年1季度盈利2700-3000万元,同比增长160%-189%。 点评 建筑和工业胶业务快速增长。2020年公司建筑胶营业收入10.86亿,同比增长38%;工业胶营业收入3亿元,同比增长170%。国内建筑密封胶产值约150亿左右,公司市占率最大、接近7%。公司现有9万吨/年高端有机硅材料生产能力、并推进拓利科技2万吨/年功能高分子材料基地及研发中心建设,2020年启动10万吨/年高端密封胶智能制造项目,项目建成后将成为全国最大、世界一流的有机硅密封胶生产企业。 2021年公司光伏用胶销量将大幅增长。公司产品进入太阳能光伏组件、BIPV等多个领域,已与隆基、尚德、海泰等光伏头部企业开展合作,2020年光伏行业用胶同比增长37%。2020年公司开展了募投项目第一期2万吨/年光伏太阳能用胶项目建设,预计2021年第二季度试车投产,可满足14GW光伏装机需求。除有机硅胶进入光伏领域外,经公司多年研发的硅烷偶联剂也成功应用于光伏EVA膜的生产,替代进口产品,销售同比增长78.60%。 盈利预测 公司建筑胶和工业胶营业收入持续增长,募投项目将逐步投产,光伏用胶销量将大幅增长。预计2021-2023年营业收入分别为20、25、28亿元,实现EPS分别为0.67、0.89、1.11元/股,对应PE分别为27、20、16倍,继续给予“增持”评级。 风险提示:原材料价格大幅上涨、建筑需求持续下滑、工业胶市场拓展缓慢。
中海油服 石油化工业 2021-03-29 14.35 -- -- 15.34 5.79%
16.13 12.40%
详细
公司发布 2021年年报, 营业收入为 289.6亿元, 同比下降 7.0%; 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 23.1亿元, 同比增长 7.7%; 经营活动产生的现金流量净额为 75.5亿元, 同比增长 8.3%。 点评 1、 2021年中海油资本支出将达 900-1000亿元, 投资更聚焦到国内业务。 2021年中海油国内资本支出同比增长 45%, 新项目数量由 10个提高到 19个,并且公司明确未来三年产量目标, 其中国内产量占比也提高 6个百分点。 2、 受疫情影响, 公司营业收入略有下滑, 但主营业务毛利率持续提升。 油田服务是公司最大业务板块, 2020年营收 133.2亿, 同比下降 11.6%, 毛利率达到 28.8%, 同比提升 2.4个百分点; 受 Equinor 项目支付和解收入 1.88亿美元的影响, 公司钻井板块营收 114.7亿, 同比增长 5.8%, 若去掉和解收入,测算毛利率为 13.9%, 同比仍增长 2.2个百分点; 公司钻井平台作业日数同比下降 1.1%, 其中半潜式平台下降 12.8%; 公司物探服务营收同比下降 42%。 2020年, 因集团部分大型装备的使用率和作业价格尚未恢复到正常使用水平, 公司计提资产减值损失 14.7亿元。 2、 公司加大研发投入, 为增储上产提供技术保障。 2020年, 公司研发投入 5.4亿元, 同比增长 4亿元, 试制并形成了一批可直接服务于增储上产的油田服务技术装备成果, 具体为深海、 稠油热采、 低渗压裂、高温高压等领域提供技术保障。 盈利预测中海油大幅提高国内资本支出, 中海油服将受益。 预计 2021-2023年营业收入分别为 360、 401、 440亿元, 实现 EPS 分别为 0.85、 1.09、 1.29元/股, 对应PE 分别为 17、 14、 11倍, 继续给予“增持” 评级。
海油工程 建筑和工程 2021-03-25 4.50 -- -- 4.59 0.44%
4.67 3.78%
详细
事件公司发布2020年度报告,营业收入为178.6亿元,同比增长21.43%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润5179.9万元,上年同期亏损2.6亿元;经营活动产生的现金流量净额为20.2亿元,上年同期亏损7481万元。 v点评中海油资本支出大幅增长,利好公司国内业务发展。中海油发布2021年战略展望,预计资本支出900亿-1000亿元,对应国内资本支出同比增长45%,新项目数量由10个提高到19个。公司预计2021年,国内有17个海上油气田项目要建成投产。 公司深水装备建造取得突破,南海营业收入占比持续提升到47%。近些年,公司加大深水业务投入,成长性得到显著提升,估值也有望提升。2020年,公司10个项目全部提前投产,陵水17-2、流花16-2、流花29-1三个项目具有里程碑意义,标志着我国深水海洋工程装备建造水平取得重大突破。公司海外营收占比由2016年最高的59%下降到16.3%,国内南海营收占比由10%持续提高到2020年的47%。 02020年,公司新签市场开发合同金额0220亿元人民币,同比增长11%,几乎全部来自国内。公司全年建造业务实现钢材加工量26.7万结构吨,首次超过2014年峰值25万结构吨,较上年同期15.6万结构吨增长71%。2021年,公司预计钢材加工量约32万结构吨,同比上升20%。 盈利预测2021年国际油价显著上涨,中海油资本支出大幅增长,公司工作量也有望增长,海外低毛利率项目有望减少。预计2021-2023年营业收入分别为232、265、295亿元,实现EPS分别为0.22、0.27、0.34元/股,对应PE分别为22、18、14倍,继续给予“增持”评级。 风险提示:国际原油价格持续下跌、项目进度不及预期、国内订单减少。
万华化学 基础化工业 2021-03-12 108.66 -- -- 119.47 8.66%
118.07 8.66%
详细
国内及海外经济复苏及油价拉动IMDI价格上涨2020年,欧美疫情加剧导致人们居家工作,聚氨酯下游冰箱冰柜需求快速增长,叠加设备检修与美国飓风等海外不可抗力共同作用,MDI价格开始显著上涨。 进入2021年,国内及海外经济逐步恢复,大宗商品价格普遍上涨,建筑、汽车、氨纶等对MDI需求提升,MDI的较高价格得到延续。近期OPEC延续限产,油价中枢有望上涨到75美元,多种因素共同作用,我们认为MDI价格仍有上行空间。公司MDI产品需求广泛且分散,行业集中度高,价格转移能力强,且下游需求随经济恢复而增长,公司产品价差仍可保持较高水平。 油价给MDI价格带来大的趋势性变化,MDI价格高点普遍出现在油价上行趋势中,如2008年、2013年和2018年的MDI价格高点,油价都在60美元以上。 乙烯、IMDI项目投产,福建525万吨//年ITDI扩建项目环评公示公司乙烯一体化项目于2020年11月9日全部一次开车成功,将提供公司20亿/年利润增量。2021年2月,公司完成烟台工业园MDI装置从60万吨/年至110万吨/年的技改扩能,有望给予今年100亿的营业收入增量。 新材料项目建设给予公司成长性公司每年将销售收入的4%-5%用于研发,2019年研发费用达到17亿。持续大额的研发支出给予公司较高的成长性。公司新材料项目主要生产基地——眉山项目一期有望年内投产。眉山二期(10万吨/年BDO、6万吨/年可降解塑料PBAT、维生素、1万吨/年锂电池三元正极材料)已经在去年进行了环评公示。可降解塑料、维生素和三元正极材料的未来市场空间较大,给予公司较高的成长性。 首次覆盖予以“增持”评级预计2020-2022年公司营业收入分别为700、950、1050亿元,归属于母公司股东的净利润分别为96、182、202亿元,EPS分别为3.07、5.8、6.4元/股,对应PE分别为36、19、17倍,首次覆盖给予“增持”评级。 风险提示:下游需求放缓、产能投放不及预期、产品价格大幅下跌。
中海油服 石油化工业 2021-02-08 17.37 -- -- 21.29 22.57%
21.29 22.57%
详细
事件 中海油发布2021年战略展望,预计资本支出900亿-1000亿元。 点评1、2021年中海油资本支出超预期,中海油服显著受益。 中海油基于50美元油价给予的资本支出大幅超出预期,达到900-1000亿元。我们预计,2021年2、3季度布伦特油价均值将超过60美元。从历史情况判断,中海油资本支出也将增长,意味着全年投资有望在1000亿元。同时也意味着,2022年中海油的资本支出将基于60美元油价的情景给出,资本支出将再次增长,有望超过2014年历史最高1200亿人民币的数额。中海油服是中海油最大的承包商,受益也更显著。 2、中海油投资结构优化,利好以国内业务为主的中海油服。 在保障国内能源安全的要求下以及国内海上大量新发现油气田的基础上,2021年中海油国内资本支出占比同比提升10个百分点,达到72%,叠加总量增长的因素,对应国内资本支出同比增长45%,显著超出预期。我们认为国内投资占比的提升是长期趋势,未来几年中海油国内投资仍有较高增速。中海油服在国内海上油服领域市占率最高,受益也将更为明显。 3、中海油新项目数量由10个提高到19个,并且公司明确未来三年产量目标,其中国内产量占比也提高6个百分点,保障中海油服长期工作量。 盈利预测 中海油大幅提高国内资本支出,中海油服受益更为显著。预计2020-2022年营业收入分别为327、386、444亿元,实现EPS分别为0.68、0.96、1.16元/股,对应PE分别为25、18、15倍,继续给予“增持”评级。 风险提示:OPEC限产执行率过低、国际油价持续下降、成品油需求长期下滑。
上海石化 石油化工业 2021-01-15 3.61 -- -- 3.89 7.76%
4.08 13.02%
详细
1、 机构预测, 2020年四季度我国 GDP 增速有望重回 6.0%以上; 2、 公司第三季度营业收入 192.9亿元,同比减少 56.8亿元,归属于母公司股 东的净利润 10.7亿元,同比增长 106%; 3、近日, 中国石化上海石化“1.2万吨/年 48K 大丝束碳纤维”项目正式开工 建设,上海石化成为国内第一家率先突破 48K 大丝束碳纤维产业化技术的企业。 点评 公司成品油营业收入占 75%,化工品占 25%,业绩对油价的弹性更强。 2020年, 公司汽柴油、聚乙烯和聚丙烯的销售收入占全部销售收入的 84%,一季度受疫 情影响出现下降后,二、三季度销售量显著增长。其中,三季度柴油销量同比 增长 20%,汽油销量恢复到同期的 98%,聚乙烯和聚丙烯销量同比增长 3.9%和 3.3%。 2021年国际油价有望超过 2019年,油价上行趋势也将增大库存收益。 我们认 为今年一季度受沙特自愿减产利好,油价有望持续上行;二季度欧美主要国家 疫苗接种将取得明显进展;三季度为北半球夏季,是传统上原油需求的旺季, 且高温将抑制病毒传播。 我们预计公司三、四季度利润超过 2019年同期, 2021年业绩恢复到 2018年 的景气水平。 公司营业收入及毛利的最大来源在汽柴油,利润弹性最大的板块 也是汽柴油。 我们预计 2020年四季度公司汽柴油销量显著超过 2019年同期水 平, 化工品销量也将环比增长, 2021年销量的同比改善将更为明显。 v 盈利预测 公司汽柴油销量显著增长, 国际油价上行提升库存收益, 今年业绩有望恢复到 2018年的景气水平。 预计 2020-2022年营业收入分别为 850、 980、 1000亿元, 实现 EPS 分别为 0.12、 0.32、 0.41元/股, 继续给予“增持”评级。
中国石化 石油化工业 2020-11-02 3.89 -- -- 4.32 11.05%
4.33 11.31%
详细
事件公司发布2020年三季度报告,前三季度营业收入15546亿元,同比下降30.4%;归属于母公司股东的净利润为235.07亿元,同比减少45.7%;归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为亏损102.57亿元。第三季度营业收入5204亿元,同比下降29.1%;归属于母公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为盈利141.4亿元,同比增长11.3%。 点评排除油气管网带来的投资收益,公司第三季度净利润仍同比增长。今年10月1日公司发布公告,持有的相关公司股权、油气管道及配套设施等资产的所有权、义务、责任和风险自10月1日24时起转移至国家管网集团。公司因而获得现金及国家管网集团的股权,第三季度公司处置各项投资的收益为386.8亿元。排除油气管网带来的投资收益,公司扣非归母净利润为盈利141.4亿元,同比增长11.3%。 公司继续保障国内油气勘探开发,国内原油产量同比持平,天然气产量高速增长,勘探开发投资仅有小幅下降。虽然受到国内外疫情的影响,但公司前三季度国内原油产量同比持平,天然气销量同比增长9.86%,勘探开发资本支出322亿元,同比仅小幅下降7.4%。 公司四季度及明年的业绩有望持续向好。受国际疫情的影响,国际油价处于低位,但我们认为国内油气需求有望持续向好,后期国内炼油、化工及天然气的需求有望持续增长,明年国际原油价格有望明显回升。 盈利预测随着国内经济逐渐恢复,炼油、化工及销售业务有望持续向好,预计公司2020-2022年分别实现归属母公司股东净利润409、595、670亿元,折合EPS为0.34、0.49、0.55元/股,对应PE分别为11、8、7倍,继续给予“增持”评级。 风险提示:油价持续下跌、疫情持续恶化。
硅宝科技 基础化工业 2020-10-26 16.61 -- -- 24.59 48.04%
25.49 53.46%
详细
事件公司发布2020年三季报,第三季度营业收入为3.99亿元,同比增长55.72%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润5607万元,同比增长57.75%;前三季度营业收入为9.43亿元,同比增长40.02%,归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1.24亿元,同比增长62.46%。 点评公司定增已经获批,三年内将投产010万吨硅橡胶,用于建筑、光伏和工业领域。2020年10月,公司向特定对象发行股票申请获得中国证监会注册批复。 在新能源领域,有机硅密封胶的应用主要在光伏和风电领域,其中光伏领域需求增长最快。根据测算,1GW光伏装机需要用1400吨硅橡胶,未来市场空间广阔。公司10万吨新产能中有2万吨将用于光伏领域,并有望率先投产。 装配式建筑用胶是公司长期的增长点。公司在建筑硅橡胶领域市占率国内第一,产品在年初用在“火神山”和“雷神山”医院等装配式建设上。根据测算,装配式建设每平方米用胶为1公斤,用量比例远大于普通商用建筑。若2025年装配式建造面积达到7亿平方米,市场规模有望扩大到100亿元。 公司利用自身产品和市场优势,扩大家装业务。公司拟使用自有资金或自筹资金分期向全资子公司硅宝好巴适增资人民币800万元,该子公司专注于家居、装饰、门窗等流通领域用胶业务。 盈利预测建筑硅橡胶需求及市场集中度持续提升,公司通过定增扩大市占率、并扩大光伏和工业胶市场,全年业绩有望超预期。预计2020-2022年营业收入分别为13.5、18.5、22亿元,实现EPS分别为0.68、0.89、1.12元/股,对应PE分别为25、19、15倍,继续给予“增持”评级。 风险提示:原材料价格大幅上涨、建筑需求持续下滑、工业胶市场拓展缓慢。
首页 上页 下页 末页 1/4 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名