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谢芝优

中国银河

研究方向:

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工作经历: 执业证书编号:S0130519020001。南京大学管理学硕士,2018年加入银河证券研究院,曾就职于西南证券、国泰君安证券。五年证券行业研究经验,深入研究猪周期、糖周期等,擅长行业分析,具备扎实的选股能力。曾为新财富农林牧渔行业第四名、新财富最具潜力第一名、金牛奖农业第一名、IAMAC农业第三名、Wind金牌分析师农业第一名团队成员。...>>

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神农集团 食品饮料行业 2023-09-04 22.34 -- -- 22.48 0.63%
30.95 38.54% -- 详细
事件:公司发布 2023年半年度报告:公司营收 17.08亿元,同比+44.98%; 归母净利润-2.64亿元,同比-114.90%;扣非后归母净利润为-2.60亿元,同比-108.28%。 H1公司收入保持增长,盈利阶段性承压。2023H1公司业绩下行主要受生猪养殖行情持续低迷所致。分业务来看,养殖、饲料、屠宰分别贡献 11.51亿元、11.16亿元、5.28亿元,同比+59.09%、+27.88%、+61.68%。H1公司综合毛利率 1.32%,同比-1.56pct;期间费用率为 9.97%,同比-0.59pct。 单季度来看,Q2公司营收 8.12亿元,同比+29.94%;归母净利润-1.58亿元,同比-679.83%;扣非后归母净利润为-1.56亿元,同比-671.36%;公司综合毛利率 1.57%,同比-9.89pct,环比好转;期间费用率为 12.01%,同比+1.22pct。 H1公司生猪出栏+51%,产能稳步扩张。23H1公司销售生猪共计 67.09万头,同比+51.41%,其中对外销售 51.30万头,对内销售 15.79万头;估算销售均价约 1716元/头,同比+5.07%;毛利率为-8.64%,同比+1.75pct。H1末公司固定资产、在建工程、生产性生物资产分别为 21.36亿元、3.66亿元、1.83亿元,相比于 22年末+4.65%、+20.39%、+10.91%。公司生猪养殖业务主要分布在云南、广西、广东等省份,已有生猪产能 150万头,预计随着在建工程的陆续投产,25年产能可达到 300万头以上。7月公司母猪存栏接近 7万头,产能增长速度较快,预计 23年年底达到 10万头目标。H1公司持续推进高产体系更新,高产母猪生产能力强,其中成绩最好的猪场 PSY 为 32-33。公司成本层面,根据公告,公司 23年养殖成本目标为 15元/kg 以内,完全成本目标为 15.8元/kg,公司在行业内具备相对成本优势。 积极布局食品深加工业务,有望发挥协同作用。23H1公司屠宰生猪共计84.24万头,同比+15.94%;毛利率 11.37%,同比-6.37pct。公司正积极向下游食品深加工布局,以全产业链打造的“ 神农放心肉”为原料,充分发挥云南的地理和资源优势,生产具有本土特色的安全放心食品。公司首期研发推出的低温速冻肉肠、小酥肉、午餐肉、肉酱系列猪肉深加工产品已投放云南市场销售。随着云南澄江神农食品有限公司年产 24000吨食品深加工项目的投产,未来产能逐步释放,养殖+屠宰+食品协同将助力公司可持续发展。 投资建议:公司聚焦生猪产业链,形成集饲料加工和销售、生猪养殖和销售、生猪屠宰、生鲜猪肉食品销售等业务为一体的完整产业链。受益于后续猪价预期向好,公司业绩或可改善。我们预计 2023-24年 EPS 分别为0.19元、1.07元,对应 PE 为 116倍、21倍,首次覆盖,给予“ 推荐”评级。 风险提示:生猪及猪肉价格波动的风险;主要原材料价格波动的风险;动物疫病的风险;自然灾害的风险;食品安全的风险;政策风险等。
隆平高科 农林牧渔类行业 2023-09-01 15.26 -- -- 15.29 0.20%
17.00 11.40% -- 详细
事件:公司发布 2023年半年度报告:公司营收 17.85亿元,同比+49.00%; 归母净利润-1.45亿元,同比+51.42%;扣非后归母净利润为-1.55亿元,同比+32.70%。 H1公司收入增长显著,同比减亏。2023H1公司业绩减亏的主要原因是主营业务种业的销售量大幅提升,以及公司加快低效、无效资产的处置等。 H1公司综合毛利率 42.22%,同比+1.74pct;期间费用率为 37.64%,同比-16.84pct,主要源于归还了部分美元贷款,汇兑损失减少,使得财务费用同比-24.65%。单季度来看,Q2公司营收 7.20亿元,同比+146.12%;归母净利润-2.96亿元,同比+16.01%;扣非后归母净利润为-2.55亿元,同比+7.43%;公司综合毛利率 37.98%,同比+11.15pct;期间费用率为 56.23%,同比-87.86pct。 水稻、玉米种子收入&毛利率双升,外延扩张发挥协同互补效应。23H1公司制种产量为 2368.49万公斤,同比+50.99%。水稻种子板块,H1公司实现收入 7.00亿元,同比+34.40%;毛利率 37.66%,同比+1.23pct。国内市场方面,公司收购福建科力 51%的股权,在水稻种子渠道、市场、制种基地上形成良好的协同和互补效应。海外市场方面,公司杂交水稻营收同比+9.48%,市占率进一步稳固,品牌效应持续提升。玉米种子板块,H1公司实现收入 5.71亿元,同比+74.89%;毛利率 41.83%,同比+1.43pct。国内市场方面,公司深耕黄淮海市场,完成东华北、西北、西南及特用玉米板块的基本布局,并与云南宣晟种业签订 51%的股权转让协议,持续布局西南区域市场,加快品种和区域全覆盖。海外市场方面,公司加快推进与隆平发展的整合,促进 “ 两隆”的深度融合及协同创新。此外,公司积极参与国家转基因玉米产业化试点工作,取得重要进展,有望受益于国内转基因商业化。 加强研发创新,优质种质资源储备丰富。23H1公司研发费用 1.71亿元,同比+23.49%,占总营收的 9.56%。公司国内外水稻、玉米、蔬菜等专职研发及研发服务人员达 469人,占公司总人数 17.32%。H1公司申请植物新品种权 114件,获得授权植物新品种权 99件;申请国家专利 9件,获得授权专利 6件。H1公司与农科院联合申报的抗虫耐除草剂玉米 BFL4-2获得农业转基因生物安全证书,目前已累计获得 5个转基因性状的安全证书;新一代优势品种晨锋优、陵锋优、锦锋优等水稻三系品种进入产业化试点阶段;玮两优 86 12、玮两优 77 13、隆两优 8612等 3个品种被农业部冠名为超级稻品种。公司优质种质资源储备行业领先,业绩有望增厚。 投资建议:公司为国内水稻、玉米龙头企业,以现代种业产业化为发展方向,不断整合和协同国内外业务板块,叠加受益于国内转基因商业化,公司业绩增长可期。我们预计 2023-24年 EPS 分别为 0.16元、0.36元,对应 PE 为 96倍、43倍,首次覆盖,给予 推荐”评级。 风险提示:产业政策变化的风险;自然灾害和病虫害的风险;新品种研发和推广的风险;种子生产成本的风险,内部整合与协同的风险等。
温氏股份 农林牧渔类行业 2023-08-31 17.00 -- -- 17.80 4.71%
19.90 17.06% -- 详细
事件:公司发布 2023 年半年度报告:公司实现营收 412 亿元,同比+30.61%;实现归母净利润-46.89 亿元,同比-33.07%;扣非后归母净利润-51.28 亿元,同比-32.69%。 受畜禽价格低迷影响,公司 H1 业绩承压。23H1 公司肉猪和肉鸡销售价格均低于养殖综合成本,致使两大养殖主业亏损。公司期间费用率 8.38%,同比-2.72pct;综合毛利率-4.4%,同比-3.5pct。单季度来看,23Q2 公司收入 212.26 亿元,同比+25.2%;归母净利润-19.4 亿元,扣非后归母净利润-23.44 亿元,同比降幅较大;期间费用率 9.52%,同比-1.0pct;综合毛利率-1.88%,同比-5.59pct。 H1 公司生猪出栏+47%,市占率提升中,能繁母猪存栏 150 万头。23H1 公司销售肉猪 1178.57 万头,同比+47.21%,约占全国生猪出栏量的 3.1%,市占率呈提升趋势。公司肉猪销售均价约为 14.58 元/kg,同比+3.18%;销售收入 207.44 亿元,同比+54.39%;毛利率-9.11%,同比+2.29pct;估算毛猪出栏均重约为 120.64kg,同比+1.66%。H1 肉猪市场行情低迷,饲料价格较高,疫病在一定程度上影响猪业生产成绩,猪业亏损幅度较大。截至 23Q2 末,公司固定资产 339.77 亿元,同比-2.21%;在建工程 37 亿元,同比-22.17%;生产性生物资产 54.88 亿元,同比-1.8%。 23H1 末公司能繁母猪存栏 150 万头(创历史新高),公司肉猪上市率达92%。 H1 公司肉鸡销量+13%,价格低迷致盈利能力下行。23H1 公司销售肉鸡 5.53 亿只,同比+13.3%,约占国内肉鸡出栏量的 10.43%。公司毛鸡销售均价为 13.09 元/kg,同比-5.69%;销售收入 157.56 亿元,同比+11.4%;毛利率-1.29%,同比-7.21pct。23Q2 公司销售肉鸡 2.87 亿只,同比+9.54%;销售均价为 13.36 元/kg,同比-3.4%。公司养鸡业务生产成绩仍保持在历史高位,公司肉鸡上市率 94.7%,综合成本控制良好,但价格低迷导致亏损。 投资建议:公司以生猪、肉鸡养殖为核心双主业,考虑到 7 月下旬以来猪价存好转趋势,公司生猪业务或有改善;同时黄鸡供给低位、价格可期,公司整体盈利能力或可改善。考虑到 H1 猪鸡价格走势低于预期,我们下调盈利预测,预计 2023-24 年 EPS 分别为 0.48 元、1.4 元,对应PE 为 35 倍、12 倍,维持“推荐”评级。 风险提示:动物疫病与自然灾害的风险;原材料供应及价格波动的风险;生猪价格波动的风险;政策变化的风险等
中牧股份 医药生物 2023-08-31 11.54 -- -- 11.82 2.43%
11.82 2.43% -- 详细
事件:公司发布2023年半年度报告:公司营收25.08亿元,同比-3.40%;归母净利润2.69亿元,同比+4.61%;扣非后归母净利润为2.05亿元,同比-19.77%。 Q2公司收入&扣非后归母净利润下行幅度缩窄。2023H1公司业绩下降的主要原因是禽苗、原料药及多维产品收入同比减少,且成本降幅低于收入降幅。受下游畜禽养殖市场低迷影响,H1公司综合毛利率20.98%,同比-1.61pct;期间费用率为13.94%,同比+1.64pct,主要源于销售费用的增加。 H1金达威影响公司损益1899.61万元。单季度来看,Q2公司营收14.47亿元,同比-1.81%;归母净利润1.28亿元,同比+4.45%;扣非后归母净利润为1.20亿元,同比-1.29%;公司综合毛利率20.19%,同比+0.06pct;期间费用率为13.46%,同比+1.76pct。 H1疫苗、化药收入下行,新品研发利好后续成长。23H1公司生物制品、化药收入分别为4.80亿元、5.86亿元,同比-15.71%、-11.16%,我们认为主要受下游生猪养殖行情波动影响。从疫苗批签发次数来看,23H1公司疫苗批签发量同比+23.48%,其中Q1季度同比+41%,Q2季度同比+6%。 随着后续猪价预期向好,或将带动疫苗量价齐升。化药方面,公司继续强化技术服务带动销售,强调协同营销,客户转化率进一步提升,销售综合实力显著提升。在研发方面,23H1公司研发投入为0.45亿元,同比-11.82%,主要源于直接材料费投入同比减少,占总营收比为1.8%。公司3月与中科院生物物理所等签署了《非洲猪瘟亚单位(纳米颗粒)疫苗研发》技术开发合同,将进一步推进非瘟疫苗的研发。公司新品储备丰富,叠加大单品研发持续推进,后续业绩增长可期。 拟收购成都中牧65%股权,丰富产品布局。8月公司发布公告拟以自有资金12740万元收购成都中牧65%的股权。成都中牧主要从事动物药品的研发、生产、销售,产品包括宠物兽药、大动物药、禽用药,从制剂类型又可分为兽用水针注射液、兽用粉针注射剂、兽用粉散制剂、兽用消毒剂产品,拥有产品批文267个,能有效填补公司在兽用针剂产品上的空白,进一步完善公司产品布局。预计成都中牧23-25年收入贡献约为1.42亿元、1.70亿元、1.95亿元,净利润贡献约为748万元、1246万元、1565万元。 本次收购包含业绩承诺(23-25年净利润累计不低于4000万元)。本次收购有望发挥协同优势,使公司综合竞争力持续提升。 投资建议:公司为动保行业龙头企业,动物疫苗销售短期受下游养殖行业影响,但随着后续生猪上行周期到来将显著带动销量提升。我们预计2023-2024年EPS分别为0.62元、0.78元,对应PE为19倍、15倍,维持“推荐”评级。 风险提示:下游养殖疫情复发的风险;市场竞争的风险;汇率异常波动的风险等。
益生股份 农林牧渔类行业 2023-08-30 12.12 -- -- 12.55 3.55%
12.55 3.55% -- 详细
事件:公司发布 2023 年半年度报告:公司营收 18.53 亿元,同比+116.73%;归母净利润 5.65 亿元,同比+252.56%;扣非后归母净利润为 5.62 亿元,同比+251.20%。 受益于白羽鸡行业景气度提升,Q2 收入&业绩持续高增。2023H1 公司业绩高增的主要原因是上半年我国父母代和商品代鸡苗供给偏紧,价格同比大幅上涨,同时公司鸡苗产量保持增长。H1 公司综合毛利率 42.66%,同比+67.27pct;期间费用率为 9.83%,同比-8.40pct。单季度来看,Q2 公司营收 9.40 亿元,同比+75.70%;归母净利润 2.51 亿元,同比+405.19%;扣非后归母净利润为 2.50 亿元,同比+400.49%;公司综合毛利率 39.22%,同比+39.75pct;期间费用率为 10.31%,同比-4.15pct。 H1 公司鸡类产品量价齐升,盈利能力提升显著。23H1 公司鸡类收入 17.62亿元,同比+131.63%,占总收入的比重为 95.06%,较去年同期增加 6.12pct;毛利率为 43.99%,同比+71.52pct。分产品来看,根据公司月报数据,23H1公司父母代、商品代鸡苗销量合计 3.28 亿羽,同比+11.45%;实现收入 15.79亿元,同比+151.17%;估算单价约为 4.82 元/羽,同比+125.36%。23H1 公司自主研发的“益生 909”小型白羽肉鸡销量为 4218.59 万羽,同比+41.27%;实现收入 7103.97 万元,同比+58.33%;估算单价约为 1.68 元/羽,同比+12%。随着公司肉鸡产能的逐步释放,公司预计 23 年全年公司商品代鸡苗销量可达 6 亿羽,十四五末期达到 7 亿羽;23 年全年益生 909产量预计可达 8000 万羽,十四五末期产能达到 3 亿羽。受美国航班通航和禽流感等因素影响,22 年我国祖代肉种鸡引种量为 96.3 万套,同比-24.5%,23 年海外引种困难仍然存在。根据协会数据,23 年 8 月 13 日祖代种鸡总存栏量约 172.40 万套,其中在产 113.38 万套,已出现拐点;后备 59.02 万套,年度均值处于 19 年以来的低位。我们认为随着上游供给收缩的逐步传导,父母代鸡苗价格具备较坚挺的支撑;随着产业链的进一步传导,商品代鸡苗、毛鸡价格将进一步受益。 H1 公司猪类业务向好,打造新增长点。23H1 公司猪类收入 0.22 亿元,同比+68.44%;毛利率为 9.85%,同比+152.64%,改善显著。根据公司月报数据,23H1 公司种猪销量为 1155 头,同比-8.84%;实现收入 444.75 万元,同比+2.73%;估算单价约为 3850.65 元/头,同比+12.69%。公司位于黑龙江的祖代场及位于山西和山东威海的原种猪场建设进展顺利,预计 23年年底建成。随着募投项目的投产,预计 24 年公司种猪产量会大幅增长。 全部种猪场投产后,公司原种猪存栏将达 1.2 万头,祖代猪存栏将达 1.5万头。未来公司有望通过种鸡、种猪双轮驱动,进一步提高盈利能力。 投资建议:公司为国内白羽鸡行业龙头企业,以高代次畜禽种源供应为核心竞争力,在巩固完善肉鸡产业种源体系的基础上,大力发展种猪产业。 受益于白羽鸡行业产能收缩带来的价格提升,公司业绩增长可期。我们预计 2023-24 年 EPS 分别为 1.21 元、1.85 元,对应 PE 为 10 倍、7 倍,维持 “推荐”评级。 风险提示:原材料价格变动的风险;产品价格波动的风险;依赖国外供应商及其育种技术的风险;生产安全的风险等。
湘佳股份 农林牧渔类行业 2023-08-30 22.06 -- -- 33.50 8.45%
23.93 8.48% -- 详细
事件:公司发布 2023年半年度报告:公司营收 17.80亿元,同比+9.35%; 归母净利润-0.84亿元,同比-1812.66%;扣非后归母净利润为-0.89亿元,同比-2490.50%。 受黄鸡整体行情低迷影响,H1公司业绩承压。2023H1公司业绩下滑主要是受行业整体低迷所致。根据协会数据,23H1商品代毛鸡均价为 15.65元/kg,同比-1.97%,同期全国各类型商品代毛鸡平均成本约 16.14元/kg。 H1公司综合毛利率 11.74%,同比-4.23pct;期间费用率为 14.70%,同比-0.92pct。Q2单季度公司营收 8.71亿元,同比+3.16%;归母净利润-0.55亿元,同比-710.59%;扣非后归母净利润为-0.55亿元,同比-414.57%;公司综合毛利率 12.67%,同比-0.30pct;期间费用率为 14.95%,同比+1.35pct。 冰鲜、活禽收入双升,毛利率略有下行。23H1公司冰鲜业务实现营收 10.23亿元,同比+4.42%;毛利率为 23.27%,同比-3.25pct。活禽业务销量为2174.56万只,同比+15.35%;实现营收 4.73亿元,同比+15.39%;估算销售均价为 21.75元/只,同比+0.03%,基本持平;毛利率为-7.72%,同比-2.71pct。我们认为公司活禽业务亏损与毛鸡价格低迷、上游豆粕&玉米等原材料价格高位震荡有关。考虑黄羽鸡父母代产能处于 19年以来最低位区间(协会数据:23年 7月 30日在产+后备父母代存栏约为 2204.52万套,低于年内均值),以及 7月下旬盈利能力呈小幅上行态势 协会数据:23年 7月 30日黄鸡周度均价为 15.98元/kg,单位盈利 0.04元/kg),我们建议积极关注黄羽鸡行业性机会。 冷鲜市场多元网络布局,助力公司长远发展。23H1公司冰鲜业务营收占比为 57.51%,为公司毛利的主要贡献业务。公司自 2007年开始布局冰鲜禽肉市场,目前已形成成熟的冰鲜产品商超系统营销模式。公司销售网络覆盖北京、上海、湖南等 28个省市区,与永辉超市、家乐福、欧尚、大润发、沃尔玛、华润万家等大型超市集团建立冰鲜自营柜台,并和盒马鲜生、7FRESH、山姆、Costco 等新零售连锁超市建立战略合作关系,形成了长江沿线大中城市的冷链物流配送体系以及京珠高速大动脉沿线的冰鲜网络布局。基于销售网络布局的完善、产能供应端的稳定,叠加消费端由活禽向冰鲜品类转移的趋势,公司未来销量增长可期。另外,公司 1350万羽优质鸡标准化养殖基地项目和 1万头种猪养殖基地项目正在建设中,预计 23年年底投产,将标志着公司进入生猪养殖行业,并进一步推动公司黄羽鸡产能扩张。 投资建议:公司为华中地区黄羽鸡养殖龙头,致力于冷鲜肉禽的生产与销售。黄羽鸡价格与猪价有一定相关性,同时考虑黄羽鸡产能端低位徘徊,后续价格具备上行潜力,公司产品毛利率将受益于价格提升,整体业绩可期。我们预计 2023-2024年 EPS 分别为 1.15元、3.19元,对应 PE 为 28倍、10倍,维持“推荐”评级。 风险提示:动物疫病与自然灾害的风险;原材料供应及价格波动的风险; 肉禽价格波动的风险;食品安全的风险等。
佩蒂股份 批发和零售贸易 2023-08-30 12.47 -- -- 13.34 6.98%
14.45 15.88% -- 详细
事件:公司发布2023年半年度报告:公司营收4.93亿元,同比-41.77%;归母净利润-0.43亿元,同比-147.21%;扣非后归母净利润为-0.44亿元,同比-132.31%。 受海外市场去库存影响,H1公司业绩阶段承压。2023H1公司业绩下降的主要原因是海外市场处于去库存阶段,出口订单较同期减少,ODM业务收入减少。H1公司综合毛利率15.45%,同比-11.16pct;期间费用率为22.93%,同比+12.52pct,主要源于公司加大自主品牌营销力度,广告与业务宣传费大幅增长,销售费用同比+20.36%。单季度来看,Q2公司营收3.34亿元,同比-33.55%;归母净利润-0.05亿元,同比-107.47%;扣非后归母净利润为-0.05亿元,同比-107.70%。Q2以来,海外市场订单边际改善,环比增速明显。公司综合毛利率16.11%,同比-11.82pct,环比改善;期间费用率为15.38%,同比+6.56pct。 海外产能持续释放,期待后续业绩恢复。23H1公司海外市场收入3.67亿元,同比-50.19%,占总营收的74.46%,依然为公司主要的收入和利润来源。公司在国外市场主要采用ODM模式,先后在越南、新西兰、柬埔寨等地设立生产基地,其中越南工厂运营成熟;柬埔寨工厂处于产能爬坡期;新西兰年产4万吨的高品质干粮项目已建成,年产3万吨湿粮项目正在建设中,预计于23年年底投产。随着后续海外产能的持续释放,公司业绩有望增厚。 国内市场发展势头良好,重点发力自主品牌。23H1国内市场收入1.26亿元,同比+14.72%,延续良好的发展势头;占总营收的比为25.54%,较去年同期+12.58pct,未来有望成为公司业务的核心增长点。公司在国内市场重点发力自有品牌业务,适时调整市场营销策略,通过加大在线上平台的营销力度、持续推出新产品和原产品升级、打造爆款产品等方式,品牌影响力持续扩大。23H1公司自主品牌营收同比+63%,其中Q1同比+79%,Q2同比+54%,增长较为突出,占国内市场营收的比重进一步提升。其中,自主品牌“爵宴”收入保持快速增长,23H1同比+97%,在电商平台的同类品牌中排名稳居前列,实现由“爆产品”到“爆品牌”的转变。公司逐渐摸索出符合自身优势和中国市场特点的品牌打造模式,为自主品牌业务的进一步开展奠定基础。 投资建议:随着国外新建项目陆续投产,公司产能将得到提升,利好业绩增长。随着国内市场品牌建设的推进,公司国内业务占比及业绩贡献将逐步提升。我们预计2023-2024年EPS分别为0.40元、0.61元,对应PE为32倍、21倍,维持推荐”评级。 风险提示:原材料价格波动的风险;海外经营的风险;市场竞争加剧的风险;国际政治经济环境变化的风险;汇率波动的风险等。
科前生物 医药生物 2023-08-30 20.28 -- -- 21.06 3.85%
21.06 3.85% -- 详细
事件:公司发布2023年半年度报告:公司营收5.32亿元,同比+35.11%;归母净利润2.39亿元,同比+50.31%;扣非后归母净利润为2.27亿元,同比+50.42%。 23H1公司收入&业绩高增长,Q2毛利率略有下行。2023H1公司收入高增的主要原因是公司抓住机遇开拓市场,销售量增加。H1公司综合毛利率73.58%,同比+0.89pct;期间费用率为22.56%,同比-4.62pct,主要是公司销售费用、财务费用降低。单季度来看,Q2公司营业收入2.52亿元,同比+32.13%;归母净利润1.04亿元,同比+51.62%;扣非后归母净利润0.99亿元,同比+54.44%;销售毛利率为69.42%,同比-2.99pct;期间费用率为23.12%,同比-9.02pct。 猪用、禽用疫苗收入双升,积极布局非瘟疫苗。2023H1公司猪用疫苗收入4.88亿元,同比+30.68%,占总营收的91.66%。禽用疫苗收入0.07亿元,同比+39.34%,占总营收的1.41%。从疫苗批签发次数来看,23H1公司合计批签发为313次,同比-3.99%。在非瘟疫苗研发方面,公司6月发布公告拟与华中农业大学签订“非洲猪瘟疫苗的研究及开发”项目联合开发协议书,合作研发项目产生的技术成果及知识产权归双方共同所有,标志着公司非瘟疫苗研发的稳步推进。我们认为随着后续猪价预期向好,或将带动疫苗销量提升。同时随着新品疫苗上市预期提升,未来业绩增厚可期。 构建新型研发平台,筑起核心技术壁垒。2023H1公司研发费用为4381.03万元,同比-5.23%,主要原因是材料费减少。H1公司开展在研项目77个,获得授权国家发明专利8件,获得猪流行性腹泻病毒ELISA(IgA)抗体检测试剂盒和犬冠状病毒胶体金检测试纸条新兽药注册证书2项,获得猪瘟、猪伪狂犬病二联亚单位疫苗等临床试验批件5项。在宠物疫苗方面,公司猫三联灭活疫苗通过应急评审,预计于23年年底或24年年初上市销售,猫五联灭活疫苗和犬猫通用的高效狂犬病灭活疫苗即将申报临床试验。此外,公司持续加大CHO高效表达平台、杆状病毒载体表达平台和高效大肠杆菌表达平台的建设,为后续新型亚单位疫苗研发提供了技术支撑;公司建立重组腺病毒载体疫苗平台,为后续新型基因载体疫苗研发提供技术支撑。 投资建议:公司作为国内猪用疫苗市场化销售龙头企业,具备强大的研发实力、完善的产品布局、广泛的营销网络,行业竞争力逐步增强。随着后续猪价好转预期下疫苗销量的提升以及新品上市预期,公司业绩增长可期。我们预计2023-2024年EPS分别为1.23元、1.57元,对应PE为17倍、13倍,维持“推荐”评级。 风险提示:下游养殖行业的风险;技术创新的风险;与华中农大合作研发的风险;生产安全的风险等。
普莱柯 医药生物 2023-08-30 20.99 -- -- 22.27 4.55%
21.94 4.53% -- 详细
事件:公司发布 2023年半年度报告:公司营收 6.15亿元,同比+19.87%; 归母净利润 1.17亿元,同比+46.40%;扣非后归母净利润为 1.23亿元,同比+69.53%。 23Q2公司收入&盈利持续增长,毛利率改善。2023H1公司业绩增长的主要原因是一方面公司持续推行“大客户”和“大单品”营销策略,大型养殖集团客户的销售收入实现较大增长;另一方面公司降本增效成效明显,抵御了部分下游养殖行情持续低迷带来的不利影响。H1公司综合毛利率61.76%,同比-0.47pct;期间费用率为 38.18%,同比-3.58pct,主要源于管理费用率和销售费用率的下降。单季度来看,Q2公司营收 3.09亿元,同比+15.53%;归母净利润 0.52亿元,同比+21.76%;扣非后归母净利润为0.63亿元,同比+65.80%;公司综合毛利率 64.52%,同比+1.92pct;期间费用率为 40.43%,同比-1.03pct。 畜禽疫苗、化药收入逆势增长,产品品类齐全。23H1公司三大业务均保持增长态势,其中猪用疫苗实现收入 2.11亿元,同比+17.85%,占总营收的 34.36%;禽用疫苗收入 1.94亿元,同比+10.28%,占总营收的 31.56%; 化药收入 1.89亿元,同比+34.67%,占总营收的 30.77%。公司猪圆环病毒病系列疫苗和鸡传染性法氏囊病亚单位系列疫苗等核心大单品保持较高增速和市占率,引领整体销售额的逆势增长。目前公司拥有 6个生产基地、近 60条生产线,具备生产猪用、禽用、宠物用共 70余种生物制品和 200多种化学药品的能力,并已建立起覆盖全国近 30个省市区的产品销售网络。随着 7月下旬以来猪价的好转,公司动保销售亦将受益。 坚持技术创新,宠物、非瘟疫苗等持续推进。23H1公司研发投入 0.39亿元,占营收的 6.36%,较去年同期增加 1.76pct。公司获得猪细小病毒杆状病毒载体灭活疫苗(PPV-VP2株)等 2项新兽药注册证书。公司与兰研所合作开发的非瘟亚单位疫苗已再次提交兽药应急评价申请;猪口蹄疫 OA二价三组分亚单位疫苗处于临床前研究收尾阶段;与哈兽所合作开发的高致病性禽流感(H5型+H7型)三价亚单位疫苗已提交新兽药注册申请。 公司自主研发的猪伪狂犬病活疫苗(HN1201-R1株)即将进入新兽药注册复核检验阶段;猪圆环(亚单位)-支原体二联灭活疫苗以及新支流法腺、新支流减腺等禽用五联灭活疫苗目前均处于新兽药注册阶段。宠物板块,公司猫三联疫苗即将通过应急评价,预计于 24年年初上市销售;犬二联活疫苗通过新兽药注册技术初审,犬四联活疫苗正在开展临床试验。此外,公司生物安全三级实验室(BSL-3/ABSL-3)项目即将竣工,有望于 23H2申请 CNAS 验收。公司在研产品丰富,后续业绩可期。 投资建议:公司研发能力强,产品储备丰富。随着下游养殖业价格好转,疫苗将显著受益,公司潜在业绩增长可期。我们预计 2023-2024年 EPS分别为 0.76元、0.98元,对应 PE 为 29倍、22倍,维持“推荐”评级。 风险提示:动物疫病风险;政策与监管风险;市场竞争加剧的风险;产品研发风险;产品质量风险等。
登海种业 农林牧渔类行业 2023-08-29 16.05 -- -- 15.56 -3.05%
15.94 -0.69% -- 详细
事件:公司发布 2023年半年度报告:公司营收 4.83亿元,同比+9.89%; 归母净利润 0.75亿元,同比-33.50%;扣非后归母净利润为 0.39亿元,同比-50.10%。 H1业绩承压,毛利率下行较显著。2023H1公司业绩下降源于一是 22Q4发货较为集中,23H1发货量同比有所下降;二是种子成本大幅上升。H1公司综合毛利率 28.91%,同比-8.54pct;期间费用率为 20.20%,同比+1.13pct。单季度来看,Q2公司营收 2.20亿元,同比+110.39%;归母净利润 0.30亿元,同比+279.27%;扣非后归母净利润为 0.08亿元,同比+178.38%;公司综合毛利率 24.80%,同比-11.24pct;期间费用率为 22.69%,同比-18.05pct。 玉米种子收入稳增长,优质品种提供增长动能。2023H1公司主营产品玉米种子实现营收 4.54亿元,同比+8.73%,占总营收的 94.02%;毛利率为38.80%,同比+0.86pct。23H1在制种成本上升等诸多不利因素的影响下,公司坚持以市场为导向,以创新求发展,发挥“ 登海”品牌优势,依靠品种多年来优良的市场表现力,强化营销力度,保持了主营业务的增长趋势。 在优质品种储备方面,公司主推品种为登海、先玉系列等玉米杂交种,完成了以掖单 2号、掖单 6号、掖单 13号、登海 661与登海 605、登海 618为代表的 5代玉米杂交种的进步性替代,品种储备更加完善,高产品种的再升级能力显著增强。此外,公司提前布局转基因品种,2014年与大北农签订了转基因合作协议。随着我国转基因商业化进程的有序推进,公司有望获得先发优势,业绩增厚可期。23H1末公司预付款项为 3.17亿元,同比-3.43%;合同负债为 2.78亿元,同比+40.99%。 持续加大研发力度,育种实力行业领先。2023H1公司研发投入为 3169.08万元,同比+38.96%。23H1公司申请植物新品种权 10项,获得授权植物新品种权 12项;申请国家专利 1项,获得授权专利 2项。截至 23H1,公司累计获得授权植物新品种权 185项,拥有有效专利 38项,拥有 6个国家级、3个省级研发平台,并拥有 8条现代化的以鲜果穗烘干为特点的种子加工系统。 投资建议:公司以玉米种子研产销为核心,辅以小麦、蔬菜、水稻、花卉等种“ 苗)业务,现已形成稳定发展的产业模式。同时,公司不断进行技术储备与创新,保证玉米育种研发能力的行业领先性,业绩增长可期。我们预计 2023-2024年 EPS 分别为 0.30元、0.39元,对应 PE 为 51倍、39倍,首次覆盖,给予 推荐”评级。 风险提示:产业政策变化的风险;自然灾害的风险;新品种研发和推广的风险等。
海大集团 农林牧渔类行业 2023-08-29 47.71 -- -- 49.38 3.50%
49.38 3.50% -- 详细
事件:公司发布 2023 年半年度报告:公司实现营收 527.37 亿元,同比+13.84%;实现归母净利润 11 亿元,同比+19.78%;扣非后归母净利润 10.81 亿元,同比+19.48%。 Q2 公司收入保持增长,业绩略有下行。23H1 公司饲料、动保产品、农产品、贸易业务分别贡献 452.14 亿元、6.08 亿元、75.23 亿元、17.79亿元,同比+9.39%、-0.63%、+50.65%、-57.71%。H1 公司期间费用率 5.85%,同比-0.22pct;综合毛利率 8.86%,同比+0.1pct。23Q2 公司收入 293.78亿元,同比+11.4%;归母净利润 6.92 亿元,同比-3.56%;期间费用率 5.57%,同比+0.06pct;综合毛利率 9.23%,同比-0.09pct。受猪价低迷影响,公司业绩收到部分压制。 禽料销量增长突出,特种水产料量利双升。23H1 公司饲料销量1087 万吨(其中对外销量 1004 万吨),同比+12%,市占率进一步提升;饲料毛利率为 8.84%,同比-0.14pct。其中禽料、猪料、水产料外销量同比分别为+8%、+22%、+1%。公司禽料量利双升,主要得益于禽产业链从超长亏损周期底部恢复向上,公司发挥技术优势抢占市场份额。公司猪料重点开拓具备养殖优势、生命力较强的家庭农场和规模场,并初见成效。水产料方面,公司产品结构优化明显,其中特种水产料同比+19%,且单吨利润稳定上升,主要得益于产品力出众及完善的服务体系;普水料销量同比-19%,主要受行情低迷影响。 生猪出栏快增长,养殖业务利润贡献承压。2023H1 公司出栏生猪220 万头,同比+38%;实现收入 45.17 亿元,归母净利润约-2.6 至-2.8 亿元,主要受上半年猪价低迷影响。公司持续聚焦自有育种体系建设,存活率、养殖效率等多项指标位于行业前列。考虑到 23 年 7 月下旬以来猪价呈上行走势,公司生猪养殖业务盈利能力将改善。在水产养殖方面,H1 公司实现收入 6.75 亿元,其中生鱼养殖实现收入约 4.31 亿元,贡献归母净利润约-1.5 至-1.7 亿元。公司指定合理的养殖规划、提升生鱼市场流通经营能力及预制菜加工能力,降低养殖风险;同时依托现有体系化支撑,适当扩大对虾养殖规模。 投资建议:公司为饲料行业龙头企业,集产品、研发、服务于一体,且饲料产能增长显著,公司积极向 4000 万吨目标进发。但考虑到 H1 猪价低于预期影响业绩表现,我们下调公司业绩预期,预计 2023-2024 年EPS 分别为 1.95 元、2.82 元,对应 PE 为 23 倍、16 倍,维持“推荐”评级。 风险提示:动物疫病与自然灾害的风险;原材料供应及价格波动的风险;生猪价格波动的风险;政策变化的风险等
粤海饲料 食品饮料行业 2023-08-28 9.18 -- -- 10.19 11.00%
10.19 11.00% -- 详细
事件:公司发布 2023 年半年度报告:公司营收 28.18 亿元,同比+3.05%;归母净利润-0.35 亿元,同比+33.83%;扣非后归母净利润为-0.42 亿元,同比+29.31%。 Q2 业绩扭亏为盈,毛利率改善显著。2023H1 公司业绩改善的主要原因是公司持续推进配方的原材料替代、产品结构优化调整等一系列降本增效措施,有效地抵消了部分因上游原材料鱼粉价格持续高位大幅上涨以及下游水产养殖短期下行带来的不利影响。H1 公司综合毛利率 10.84%,同比+2.08pct;期间费用率为 9.55%,同比-0.96pct,主要源于公司销售、管理费用的明显下降。但受行业性质以及销售模式影响,H1 公司计提信用减值损失 0.96 亿元,同比+0.61 亿元,对公司净利润产生较大影响。单季度来看,Q2 公司营收 18.61 亿元,同比+6.20%;归母净利润 0.14 亿元,同比+220.99%;扣非后归母净利润为 0.11 亿元,同比+182.06%;公司综合毛利率 11.44%,同比+3.02pct;期间费用率为 8.55%,同比-0.86pct。 H1 饲料收入&盈利双升,销量略有下行。23H1 受经济形势、天气、病害等不利因素影响,水产养殖短期下行,公司饲料销量同比略有下降。23H1公司饲料销售实现营收 26.68 亿元,同比+4.36%,占总营收的比重为94.68%;毛利率为 9.75%,同比+1.70pct。在保障主要产品市场份额的前提下,公司持续调整优化产品结构,提升高附加值产品的销售市场力度与份额,从而提高整体毛利率。在饲料原料方面,公司较为精准研判到鱼粉价格波动趋势,提前储备,为公司三季度旺季饲料生产及成本控制打下基础。 同时公司持续加大研发力度,加大鱼粉等主要原料替代技术的应用,成效逐步显现,利好后续饲料盈利能力提升。 优化产业布局,水产饲料产能持续扩张。公司贯彻“贴近市场、辐射周边”的生产基地布局策略,一方面充分利用现有生产基地产能,巩固区域优势;另一方面不断加快募投项目建设。此前,中山泰山年产 15 万吨水产配合饲料扩建项目已于 22 年 7 月投产,海南年产 12 万吨水产配合饲料项目已于 23 年 3 月投产,目前整体经营处在爬坡期。另外,安徽年产 10 万吨水产配合饲料项目正在建设中,预计于 25 年 8 月投产。2020 年公司水产饲料设计产能 199.2 万吨,实际产能 119.5 万吨,若募投项目全部投产并达产,公司将新增实际产能 37 万吨/年,有望帮助解决公司产品在华东、海南、珠三角区域的产能不足、销售半径长、运输成本高等问题,进一步提高公司产品的供应能力,从而提升市占率。 投资建议:公司深耕特种水产饲料领域,兼营水产动保产品、水产品等业务,拥有深厚的技术底蕴、丰富的产品种类和完善的营销网络。公司持续推进饲料产能扩张,并积极布局以高端水产蛋白为核心的新兴水产品预制菜产业,公司业绩增长可期。我们预计 2023-2024 年 EPS 分别为 0.29 元、0.4 元,对应 PE 为 31 倍、23 倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。 风险提示:原材料价格波动的风险;下游产品价格波动的风险;应收账款相关信用风险;自然灾害的风险等。
天康生物 农林牧渔类行业 2023-08-28 7.47 -- -- 7.51 0.54%
8.32 11.38% -- 详细
事件:公司发布2023年半年度报告:公司实现营收89.63亿元,同比+11.92%;归母净利润-4.47亿元,同比-358.85%;扣非后归母净利润-4.4亿元,同比-334.99%。 受H1生猪价格低迷影响,公司业绩承压。23H1公司业务中屠宰加工及肉制品销售、生猪养殖、饲料、兽药、玉米青贮、农产品加工分别贡献17.21亿元、8.66亿元、30.07亿元、4.46亿元、13.98亿元、12.9亿元,同比+14.69%、+23.17%、+9.28%、-0.84%、+8.72%、+25.88%。 H1公司期间费用率7.51%,同比-1.08pct;综合毛利率3.23%,同比-3.59pct。 从单季度来看,Q2公司收入50.72亿元,同比+9.87%;归母净利润-4.33亿元,同比-1453.41%;期间费用率7.23%,同比-0.16pct;综合毛利率-1.01%,同比-7.48pct。受生猪价格低迷影响,公司业绩承压。 23H1公司生猪出栏131万头,保持快速增长。23H1公司生猪出栏130.97万头,同比+40.6%;估算销售均价为14.13元/kg(同比+9.53%),出栏均重121.79kg(同比+7.42%);公司屠宰加工及肉制品销售、生猪养殖毛利率分别为0.79%、-33.25%,同比-2.45pct、-11.87pct。23Q2公司出栏生猪74.03万头,同比+33.48%;销售均价13.92元/kg(同比-2.59%),出栏均重122.14kg(同比+7.33%)。23Q2末公司固定资产、在建工程、生产性生物资产分别为50.81亿元、8.37亿元、3.63亿元,环比Q1末-1.26%、+52.46%、4.22%;公司产能相对稳定。在现金流、偿债能力方面,23Q2末公司资产负债率为51.84%,同比-1.12pct;速动比率0.89,同比+0.17。23年公司生猪出栏目标为280-300万头,同比+38.12%至+47.99%。 兽药业务盈利能力较稳定,持续研发投入助力未来增长。23H1公司兽药业务占营收比为4.98%,同比-0.64pct;毛利率为68.09%,同比-0.83pct。公司动保产品销量及盈利能力同比基本持平。23H1公司费用化研发投入为0.99亿元,同比+25.51%,公司持续加大研发投入,分别在新疆、上海、江苏设立研发中心,形成丰富的产品和技术储备。公司新产品推进顺利,后续可助力兽药业务增长。23年公司动物疫苗销量目标为20亿毫升(头份),同比+52.79%。 投资建议:公司为养殖一体化企业,具备稳定增长的饲料与兽药业务;同时公司积极布局生猪养殖业务,出栏量增长显著,随着23年7月以来猪价的逐步回归以及公司持续的养殖成本控制,公司业绩或将好转。 但受H1猪价低于预期影响,我们下调盈利预测,预计2023-2024年EPS分别0.23元、1.1元,对应PE为31倍、7倍,维持“推荐”评级。 风险提示:动物疫病与自然灾害的风险;原材料供应及价格波动的风险;生猪价格波动的风险;政策变化的风险等。
民和股份 农林牧渔类行业 2023-08-28 15.63 -- -- 16.28 4.16%
16.28 4.16% -- 详细
事件:公司发布 2023年半年度报告:公司营收 11.21亿元,同比+75.18%; 归母净利润-0.40亿元,同比+86.58%;扣非后归母净利润为-0.41亿元,同比+86.18%。 Q2公司收入快速增长,亏损幅度同比收窄。2023H1公司业绩改善的主要原因是 Q1鸡苗供应偏紧和节后集中补栏导致商品代鸡苗价格上涨,以及公司鸡肉熟食调理品业务规模扩大使得整体毛利率改善。H1公司综合毛利率 15.48%,同比+40.95pct;期间费用率为 15.28%,同比+1.66pct。单季度来看,Q2公司营收 5.43亿元,同比+38.30%;归母净利润-0.97亿元,同比+15.48%;扣非后归母净利润为-0.99亿元,同比+13.18%;亏损主要源于苗价逐步回落到亏损区间。公司综合毛利率 4.73%,同比+14.89pct; 期间费用率为 16.09%,同比+4.96pct,主要是电商业务有较大幅增长,销售费用显著提升。 H1公司鸡苗销量+5%,毛利率改善显著。23H1公司商品代鸡苗销量为 1.4亿羽,同比+5.26%;营收 4.87亿元,同比+43.43%;鸡苗单价约 3.48元/只,同比+106.40%;毛利率 28.86%,同比+74.42pct。目前公司商品代鸡苗产能超过 3亿羽。同时,公司临沂孵化厂建设项目进度已过半,与种鸡项目相匹配,运营后将新增 1亿羽商品代年产能,且更高效地服务附近客户,推动公司业绩进一步增长。另外,公司持续推进 80万套父母代种鸡养殖项目,目前已部分投产,22年 11月开始饲养的首批 11万套父母代种鸡预计将于 23H2逐步生产鸡苗供应市场。养殖方面公司采用多层笼养、“ 三阶段全进全出”、鸡精液稀释等多种规模化饲养技术,提高养殖效率。 持续拓宽熟食业务,有望增加 6万吨熟食产能。23H1公司鸡肉产品销量为 3.59万吨,同比+18.14%;营收 5.21亿元,同比+46.47%;单价约 14500元/吨,同比+40.13%;毛利率为 4.64%,同比+21.82pct。公司近年来加大熟食业务投资,不断开拓新的营销渠道,延长产业链。公司熟食业务主要采用传统销售与电商销售相结合的模式,线上线下互补,目前已在多个电商平台销售,并在线下不断扩展 B 端客户。公司潍坊和民和两个熟食品工厂已投入运营,满产产能合计达到 6万吨,目前正在努力提升生产和销售能力,23H1产销量不断提升。由于鸡肉熟食深加工制品的利润相对稳定,或将降低公司对商品代鸡苗盈利的依赖,有望提供较为稳定的收益。 投资建议:公司以父母代种鸡饲养、商品代鸡苗销售为核心,建立了集肉鸡养殖、屠宰加工、有机废弃物开发利用为一体的循环产业链,并进一步发展熟食深加工业务,补齐产业中下游薄弱环节,便于获得价值链各环节增值的利润。随着白鸡行业景气度提升,公司有望实现扭亏为盈。我们预计 2023-2024年 EPS 分别为 0.80元、1.99元,对应 PE 为 19倍、8倍,维持 推荐”评级。 风险提示:动物疫情的风险;原材料价格波动的风险;食品安全的风险; 鸡价波动的风险等。
仙坛股份 农林牧渔类行业 2023-08-28 8.55 -- -- 8.70 1.75%
8.70 1.75% -- 详细
事件:公司发布 2023年半年度报告:公司营收 27.85亿元,同比+37.69%; 归母净利润 2.03亿元,同比+1107.29%;扣非后归母净利润为 1.74亿元,同比+607.96%。 23H1公司收入&业绩高增,毛利率改善显著。2023H1公司业绩高增的主要原因是:一方面,受上游供给紧张影响,公司鸡肉产品价格上涨明显; 另一方面,公司新建产能逐渐释放,销量随之增加。H1公司综合毛利率7.42%,同比+7.19pct;期间费用率为 1.52%,同比-0.59pct。单季度来看,Q2公司营收 15.63亿元,同比+33.88%;归母净利润 1.11亿元,同比+83.62%;扣非后归母净利润为 1.04亿元,同比+193.46%;公司综合毛利率 7.79%,同比+4.00pct,逐季改善;期间费用率为 1.07%,同比-0.54pct。 公司鸡肉产品量价齐升,盈利能力提升显著。23H1公司鸡肉产品营收26.56亿元,同比+37.80%,占公司总营收的 95.38%;毛利率为 6.80%,同比+7.51pct。分产品来看,23H1公司鸡肉分割品( 生食)销量 25.41万吨,同比+23.13%;营收 25.56亿元,同比+37.58%;单价 10.06元/kg,同比+11.74%;毛利率为 6.58%,同比+7.53pct;预制菜( 熟食)销量 0.76万吨,同比+48.56%;营收 1亿元,同比+43.56%;单价 13.17元/kg,同比-3.37%; 毛利率为 12.40%,同比+6.46pct。分销售渠道来看,23H1公司直销、经销渠道营收 19.14亿元、7.42亿元,同比+42.43%、+27.12%;毛利率分别为6.55%、7.45%,同比+7.24pct、+8.19pct。22年以来受海外禽流感影响,我国白羽鸡祖代引种缺口已现,预计 23Q4传导至商品代,期待后续对公司业绩进一步增长的催化。 诸城项目顺利推进中,产能有望实现翻倍。公司商品代肉鸡养殖环节以委托加工生产为主,23H1公司合作养殖场饲养出栏肉鸡 10072.50万羽,同比+29.81%。截至 23H1,公司诸城年产 1.2亿羽肉鸡产业生态项目一期配套的屠宰加工厂、饲料厂和 21个养殖场已投产;二期屠宰加工厂已建成,养殖用地正在落实中。23H1诸城项目共计出栏商品代肉鸡 2214万羽,全年出栏量预计将达到 5000万羽。诸城项目 2024年全部建成投产后,将实现父母代、商品代的全配套,公司肉鸡宰杀量将达到 2.5-2.7亿只,肉食加工能力将达到 70万吨,公司产能有望实现翻倍。 投资建议:公司不断加强横向规模扩张和纵向产业链延伸,已实现种鸡养殖到鸡肉产品加工销售全覆盖,整体规模和实力达到国内白羽鸡行业前列。考虑到白羽鸡祖代引种收缩,行业景气度处于上行周期初期,叠加终端消费需求回暖预期,公司业绩增长可期。我们预计 2023-2024年 EPS分别为 0.43元、0.56元,对应 PE 为 20倍、15倍,首次覆盖,给予“推荐”评级。 风险提示:动物疫情的风险;原材料价格波动的风险;食品安全的风险; 鸡价波动的风险等。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名