金融事业部 搜狐证券 |独家推出
郑树明

国金证券

研究方向:

联系方式:

工作经历: 登记编号:S1130521040001,曾就职于国盛证券<span style="display:none">。</span><a href="javascript:void(0)" id="toggleInfo">...>></a>

20日
短线
33.33%
(--)
60日
中线
16.67%
(--)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 4/4 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
顺丰控股 交运设备行业 2020-07-06 55.70 -- -- 72.78 30.66%
89.75 61.13%
详细
直营模式、航空资源和密集网络构筑竞争力。公司59架自营全货机保证了1000公里以上长距离运输的时效性;161条高铁线路和122条普列线路保证了800-1000公里中短距离运输的时效性。疫情期间,公司的直营模式保证稳定运营,2月业务量增速达到119%;客机腹舱运力减少推升了对全货机的需求,1-2月顺丰航空增加15%的航班,装载率有所提升。 中国快递行业维持中高速增长,高端电商件需求提升。2020年1-5月,中国快递业务量和业务收入分别同比增长18.4%和9.9%。高价值商品的线上化推动高端电商件需求增长,B2C电商平台占中国网购市场的比例从2013年的40.4%增长到2018年的56.2%;以低价商品为主的拼多多通过“百亿补贴”等活动引入高端品牌,向一二线城市扩张。 时效件稳定增长,经济件新产品带动市占率提升。2020年疫情期间,公司维持稳定运营,新增大量月结客户,预计全年时效件收入增速为10%。公司利用冗余资源推出“特惠专配”产品,起初定位“填仓”功能,填补价格区间空白,完善经济产品体系。因“特惠专配”需求量大,2020年5月,公司业务量增速达83.82%,远高于行业(41%),我们测算2020年5月公司特惠专配产品日均单量为600-650万票。 中国即时配送市场规模将超千亿,订单品类日益丰富。2014年至2019年,中国即时配送市场用户规模从1.24亿人增长到4.21亿人,市场规模从110.3亿元增长到1,312.6亿元。预计2020年,中国即时配送市场的用户规模和市场规模将分别达到4.82亿人和1,700.8亿元。2018年至2019年,即时配送市场中外卖订单量占比从81%下降到70%,生鲜果蔬、零售便利和鲜花蛋糕的订单量占比均有增长,分别达到12%、10%和5%。同城业务发展迅速,企业团餐或为增长亮点。顺丰同城2019年营业收入19.52亿元,同比增长96%,16-19年CAGR达240%。2020年上半年,顺丰同城推出“丰食”小程序,提供企业预定送餐服务,针对顺丰内部员工,零佣金吸引商家入驻。顺丰掌握大量B端客户资源(140万月结客户),可节省大量获客成本,更有利于业务的开展。 投资建议:我们预测公司20-22年归母净利润为63.75亿元、72.13亿元、83.74亿元,同比增长10.0%、13.1%、16.1%,维持“买入”评级。 风险提示:宏观经济波动风险,市场竞争加剧风险,燃油价格波动风险,人力成本大幅增长风险。
密尔克卫 公路港口航运行业 2020-06-25 103.66 -- -- 121.80 17.50%
160.90 55.22%
详细
事件:中芯国际科创板首发过会,通过注册制审核,6月22日提交注册,即将上市。 点评: 中芯国际即将科创板上市,募资加大生产研发等投入。近期中芯国际已经科创板首发过会,通过注册制审核,即将上市,拟募集资金200亿,用于12英寸芯片SN1项目、先进及成熟工艺研发项目储备资金、补充流动资金。中芯国际在中国上海、北京、天津和深圳拥有多个8英寸和12英寸生产基地,我们认为中芯国际科创板融资之后将加速先进制程工艺的投产,以及原有产能的扩大,相关配套企业将受益。 公司将为中芯国际提供危化品仓储服务。2019年5月27日,公司已经公告了与天津市西青经济开发总公司签订了《投资协议》,拟在天津市西青经济技术开发区成立控股子公司西青新公司,用于建设甲类、乙类危险品仓库,投资金额1.6亿元,公司持股95%,交易对方持股5%。西青新公司项目竣工投入运营后,优先满足中芯国际集成电路制造(天津)有限公司及其配套商针对该危险化学品仓库的仓储需求。对于计划租赁该危险化学品仓库的租户,须经天津西青同意后,西青新公司方可租赁。中芯国际是全球领先的集成电路晶圆代工企业之一,发展迅速,在芯片生产中需要使用大量的化学产品,有相当部分是危险化学品,如电子级硫酸、氢氟酸等,将带动相应的仓储需求,目前该项目已经启动,公司将持续受益。 行业监管趋严,内生外延促发展,公司成长空间广阔。自响水“3〃21”事故以来,危险化工品行业监管趋严势头明显。我们认为危化品行业长期供需不平衡,仓储和运输需求旺盛,行业集中度较低,随着行业监管趋严,有大量优质可供并购标的,这为公司实现外延式发展奠定良好基础,充实一站式综合物流服务以及化工品交易平台。公司通过募投项目自建危化品仓库以及外延并购实现发展,成长空间广阔。公司除精细化工外,公司相继拓展新能源、半导体、快消等领域,发展韧性更强。 投资策略:我们预测公司2020-2022年归母净利润为2.6/3.44/4.69亿元,同比增长32.6%/32.4%/36.3%,维持“买入”评级。 风险提示:收购失败的风险、下游化工行业市场风险、安全经营风险、信息技术系统有关的风险。
上海机场 公路港口航运行业 2020-04-30 70.00 -- -- 73.10 4.43%
78.85 12.64%
详细
事件:上海机场发布2020年第一季度报告。2020年第一季度营业收入16.36亿元,同比下降41.02%,归母净利润8057.71万元,同比下降94.21%,扣非净利润8052.7万元,同比下降94.01%。 点评: 受新冠疫情影响,业务量大幅下降营收承压。受新冠肺炎疫情影响,上海机场一季度起降7.30万架次,同比下降42.50%;旅客吞吐量807.74万人次,同比下降57.09%,其中国际和地区旅客吞吐量405.48万人次,同比下降57.8%;货邮吞吐量74.39万吨,同比下降7.58%。随着国内疫情好转,我们预计国内航线有望率先恢复正常,国际短期较难恢复。 毛利率、投资收益同比大幅下降,业绩承压。公司毛利率同比下降54.29pct至0.95%,主要系收入减少,成本增加所致。公司20Q1营业成本16.21亿元,与19Q4相比基本持平,同比增长30.52%,主要系浦东机场三期扩建工程项目主体工程投入运营,公司运营成本、摊销成本同比增加以及本期新增新冠肺炎疫情防控支出所致。管理费用6222.68万元,同比增长23.1%,利息收入为4510.08万元,同比增长15.88%,受现金流减少预计利息收入有所下降。投资收益为1.18亿元,同比下降60.95%,主要系受新冠肺炎疫情影响,公司主要投资企业经营效益同比大幅下滑所致。 疫情全球扩散,短期利空但不改长期价值。受海外疫情影响,民航局发布《关于疫情防控期间继续调减国际客运航班量的通知》,国际航班短期较难恢复,4月以来上海机场国际航班大幅下滑,机场航空性业务收入和非航免税业务预计会受到较大影响,一季度上海机场暂估免税营业收入6.6亿元。我们认为上海机场商业模式和成长性较好,短期疫情影响不改长期价值。 投资策略:受疫情影响,我们下调盈利预测,预测上海机场2020-2022年归母净利润为11.47、55.25、68.26亿元,分别增长-77.2%、381.7%、23.5%,维持“买入”评级。 风险提示:宏观经济不及预期风险、疫情控制不及预期、时刻增长不及预期风险、消费者购买力下降风险、市内免税店分流风险。
圆通速递 公路港口航运行业 2020-04-30 12.06 -- -- 14.14 16.09%
17.50 45.11%
详细
事件:圆通速递发布2019年度报告和2020年第一季度报告,2019年实现营收311.51亿元,同比增长13.42%,归母净利润16.68亿元,同比下降12.41%,扣非净利润15.36亿元,同比下降16.43%。2020年第一季度实现收入55.34亿元,同比下降14.12%,归母净利润2.71亿元,同比下降25.74%,扣非净利润2.34亿元,同比下降34.34%。 点评:受市场竞争激烈、资产减值影响,19Q4业绩大幅下滑。2019年第四季度实现营收95.35亿元,同比增长7.84%,归母净利润2.91亿元,同比下降55.18%,价格战比较激烈。2019年实现快递业务量91.15亿件,同比增长36.78%,市场占有率为14.35%,较2018年度提升1.21个百分点。2019年公司毛利率同比下降1.21pct至12.01%,主要系市场竞争激烈,单票价格下降较多。2019年公司销售费用率提升0.12pct至0.28%,主要系拓展市场增加销售费用所致;管理费用率下降0.32pct至3.38%;研发费用率上升0.02pct至0.2%,主要系加大研发支出所致;财务费用率上升0.23pct至0.17%,主要系发行可转换公司债券利息支出增加所致。2019年公司资产减值3.42亿元,若剔除商誉减值影响,实现归母净利润20.10亿元,同比增长5.55%。2019公司单票成本2.6元,较18年3.03元下降14.03%,有效申诉率大幅下降,服务质量和精细化管理持续改善。 受疫情影响以及市场竞争加剧20Q1业绩承压。受新冠疫情影响,公司完全复工较晚,2020年第一季度实现业务量16.65亿件,同比增长0.48%。3月份以来,各大快递企业产能恢复,市场份额策略价格战愈加激烈,公司毛利率同比下降1.63pct至10.48%。2020年第一季度,公司销售费用率增长0.25pct至0.48%,拓展市场增加销售费用所致;管理费用率下降0.03pct至4.13%;研发费用率上升0.07pct至0.31%;财务费用率下降0.33pct至0.03%,主要系可转债转股及赎回导致利息支出减少、汇兑损益变动。 疫情期间,自有航空机队作用凸显。圆通是国内仅有的三家拥有自有航空快递企业之一,自有机队数量已达12架,在疫情期间由于客机停航较多,空运资源紧缺,货运价格上涨,公司拥有航空货运机队作用凸显。 投资策略:受市场竞争加剧,我们下调公司盈利预测,预测2020-2022年归母净利润为18.11、18.93、19.47亿元,分别增长8.6%、4.5%、2.9%,维持“买入”评级。 风险提示:市场竞争加剧风险,人工成本上升风险,电商增长不及预期风险。
中宠股份 农林牧渔类行业 2020-04-23 23.35 -- -- 33.88 44.85%
46.85 100.64%
详细
受疫情影响复工推迟,一季度营收略有下滑。公司产能利用率比较高,受疫情影响,推迟了开工的时间,一定程度影响了交付结算,使得公司营收较去年同期略有下滑。公司毛利率提升3.81pct至24.5%,主要系原材料价格下降以及汇率贬值影响。销售费用率上升2.47pct至10.92%,主要系公司较去年同期加大市场投入力度。管理费用率上升1.13pct至5.03%,主要系公司人员有所增长以及摊销费用增加所致。研发费用率上升0.23pct至1.42%。 财务费用率下降0.04pct至2.33%。营业外收入122.57万元较去年同期增加349%,主要为新西兰子公司收到疫情补助所致。 原材料价格有望回落,毛利率提升带动业绩释放。公司成本构成中直接原材料占比六成左右,随着鸡肉等原材料价格逐步回落公司业绩将持续释放。我们预计汇率较去年略有贬值,将提升公司毛利率水平。公司拟定增主要用于干粮和湿粮的产能建设,为后续发展奠定良好基础,在保持湿粮零食的优势下,公司持续发力宠物干粮市场。公司线上线下渠道布局完善,国内市场业务收入维持高增速。我们预计公司今年海外收入有望维持10%以上增长,国内市场收入有望超过40%增长。 盈利预测:我们预测公司2020-2022归母净利润为1.12、1.45、1.73亿元,分别增长41.3%、30.2%、19.1%,维持“增持”评级。 风险提示:贸易壁垒风险、原材料价格波动风险、国内市场开拓风险。
首页 上页 下页 末页 4/4 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名