一、事件 公司今日发布2010年第三季度报告,三季度实现营收58.8亿元,同比增长86%,净利润8307万,同比增加59%;1-9月共实现净利润2.63亿,对应EPS为0.2元。 二、评论 1、公司三季度营收创新高,环比二季度继续增长18%,显示磁盘和代工业务产能转移顺利进行中。随着苏州二期工厂于8月底建设完工,未来还将有大量新产能陆续投产,预计4季度营收环比三季度仍会有大幅增长,因此我们维持10/11年盈利预测为0.31/0.51元不变。 2、据我们了解,由大股东电子信息产业集团(CEC)牵头,公司负责合资建设的LED产业化项目(见我们10月8日的点评报告)正在顺利进行中,而这可能仅仅是该项目集团层面运作的第一步,最终目的是将公司打造成中国重要的LED产业基地。因此我们长期看好公司的未来发展,维持“买入”评级和目标价位18元不变。

一、事件 公司27日晚上公告三季报。 二、评论 1、1-9月份每股收益046元;营收470792万元;归属上市公司股东净利润53796万元,同比增长30.15%。其中一半为非经常性损益。 2、我们看好光伏行业的近期机会和未来巨大的成长空间,另外再次强调公司的军工集团旗下的央企背景。对我们的客户而言,投资这类公司,既是投资新能源,又可能获得额外惊喜。

一、事件 公司今日发布2010年第三季度报告,三季度单季实现营收3.24亿,同比增长86%,实现净利润1.15亿,同比大幅增长169%;2010年1-9月实现净利润2.71亿,同比增长154%,实现EPS0.63元;公司同时公告2010年全年净利润同比预增120%-150%。 二、评论 1、公司三季度营收和净利润继续同比大幅增长,1-9月净利润率达到34%,同比2009年增长8.4%,显示公司高毛利率的触摸屏产能扩充进展顺利,占营收比例逐渐提高;公司全年净利润预增120%-150%,按此测算净利润可达3.89-4.42亿,对应EPS高达0.91-1.03元。 2、自我们9月15日首次推荐以来,公司股价已从33.09元上涨29%至42.78元,尽管途中由于大小盘风格转换等原因一度回落至31元附近,但我们坚定看好公司发展,并在10月15和19日两次重申对公司的买入评级。鉴于公司三季报业绩鲜亮、中大尺寸触摸屏项目顺利开展等因素,我们认为未来业绩会持续超预期,因此根据三季报信息上调公司10/11/12年EPS至0.95/1.37/1.62元,上调目标价至48元,相当于11年35倍PE,并维持“买入”评级。

公司昨晚发布2010年第三季度业绩报告:公司前三季度净利润1.66亿,同比增长96.88%,折合每股收益为0.30元,其中第三季度实现归属于上市公司股东的净利润为9997.5万元,与上年同期相比大幅增长108.92%,全面摊薄每股收益达0.18元。 1、公司三季度实现9997.5万的净利润,可以说是近几年来单季度最好的业绩。公司今年一季度业绩0.03元,二季度业绩0.09元,三季度业绩0.18元,环比增长100%,主要受益于黄金和锑的价格大幅上涨。 2、从报表中我们可以看到,公司前三季度资产减值损失1个亿,其中三季度增加近8000万,而去年同期资产减值损失只有270万。 3、我们看好公司未来业绩增长,维持买入评级。

健康元公布三季报,2010年前三季度收入同比增长15%,净利润同比增长59%,EPS0.43元,符合预期。 公司业绩增长主要来源于海滨制药培南制剂和原料药的快速增长,以及焦作健康元7-ACA产量的快速扩大。 看好公司业绩增长,维持买入评级。

一、事件 公司于10月26日晚公布公司第三季度报告。 二、评论 公司前三季度净利润同比增长160%,虽然业绩快速增长,但是前三季度EPS仅0.10元,仅从业绩看,估值较贵,公司目前看点仍在重组的推进,我们维持之前观点,看好公司重组的成功。另外,从三季度报告中可以看到,多家机构已经进驻,表明对公司重组进展的乐观态度。 公司自我们推荐起最大涨幅18%,我们维持之前的判断,维持公司买入评级,目标价19元。

一、事件 公司昨晚发布2010年第三季度业绩报告:公司前三季度全面摊薄每股收益为0.89元,其中第三季度实现归属于上市公司股东的净利润达到13.63亿元,与上年同期相比大幅增长45.28%,全面摊薄每股收益达0.39元。 二、点评 1、公司三季报符合市场预期,公司第三季度水泥销量达到3586万吨,同比增长15.05%;水泥销售均价达到237元/吨,同比上涨31元/吨。公司的吨毛利继续上涨,从去年同期的59/吨元上升至69/吨元。今年以来单季吨毛利分别为53元、62元、69元,处于上涨趋势。 2、我们维持对公司看好的投资评级,未来水泥价格上涨将成为公司盈利能力提升的主要推动因素。 三、报告跟踪 1、10月22日,《海螺水泥:将迎来新一轮盈利周期》

我们预测,公司10-11年每股收益分别为1.5元、1.8元,给予2011年18倍市盈率,目标价在32元左右。

一、公司亮点 1、公司主要的盈利来源于三块业务,每块业务都具有较好的增长前景。以培南制剂和原料药为主的海滨制药、以7-ACA为主的焦作健康元、丽珠集团的投资收益。以2010年半年报EPS0.28元为例,海滨贡献0.07元,焦作0.12元,丽珠贡献0.08元。 2、海滨制药业绩增长很快。上半年收入和净利润增长都超过40%。主要产品培南作为新型的抗菌类产品,增长速度远远超过抗生素的总的增长率,美罗培南制剂在国内近几年增速都超过30%。公司占据了美罗培南超过40%的市场份额,超过原研厂商日本住友。原料药受益于国外产品专利到期,今年上半年增速超过70%。培南价格已经基本见底,未来业绩可依靠量的快速增长。公司准备进行COS和FDA认证,预计年底正式向欧洲报材料,顺利的话明年6月份可以在欧洲试销,目前国内企业还没有通过培南产品规范市场认证的。预计海滨全年贡献EPS0.16元。 3、7-ACA产量快速扩大。上半年400吨产量,目前每个月可生产120吨,公司产品治疗较好,销售不成问题,下半年7-ACA产量会比上半年有很大的增长,可弥补产品价格下跌带来的风险,预计明年产能可扩到2000吨/年。上半年7-ACA产品价格在900元左右,后来下跌至700元,近期经过四次提价后又上涨至目前的900元。由于环保压力导致部分公司7-ACA产量的下降,我们认为在未来的一段时间出现700元以下的概率还是比较小的,公司技术能力强,单位成本比其他企业低的多。公司长单占据了80-90%的,因此每年的销量能够得到保证。我们做了测算,若下半年平均价格700元,则净利润基本与上半年持平。每上调50元,月净利润增加超过500万元。 4、丽珠明年业绩将恢复增长。由于去年有非经常损益和甲流的影响,业绩几乎为0增长。但是考虑到主业的情况,今年净利润应有20%多的增长,目前估值也比较低,未来有提升的空间。

一、事件 公司今日公告三季报业绩,公司2010年前三季度基本每股收益达0.96元,累计实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比大幅增长162.57%,超出市场预期。 二、点评 1、公司前三季度业绩实现快速增长主要源于两个方面的原因:首先,今年较去年产能扩张明显,去年实际产能650万套,今年实际产能会有1500万套。其次,其次,覆膜滤料行业景气自今年以来持续回暖,销量也同比大幅增长。 2、毛利率略有下滑。2010年第三季度公司综合毛利率为29.46%,与去年同期相比下降2.29个百分点,较今年二季度环比下滑3.28个百分点。公司毛利率下滑的主要原因是风电叶片的价格有所下跌,均价从上半年的143万元/套下调至三季度的125万元/套,但成本也随之下降。我们认为毛利率下滑是行业趋势,这也预示着风电行业正在走向市场化。 3、我们维持对公司看好的投资评级。随着定向增发的完成,公司对叶片公司权益由54%提升到89%,同时产能的扩张两项因素共同提升业绩。我们上调2011年每股收益至2.5元,维持目标价60元。

一、公司亮点 1、产品面向第三终端的先行者。第三终端指城市社区诊所、县镇乡医院、卫生院、单体药店、乡村地区的诊所、防疫站、农村计生站、卫生室等。第三终端因其“松散”、“单体需求量小”、“产品价格较低”等特点,长期为医药企业忽视,但其终端数量众多,市场容量并不小。公司作为行业先行者,从2003年开始着力开拓第三终端市场,总结出一套成熟有效的运作规范,将主力品种“瑞芝清”打造为细分行业绝对的霸主。 2、产品流向控制严格,价格体系维护到位,进而保证销售链条中所有环节的合理利润。销售网络扁平化细化是未来药品甚至消费品的发展方向,而在这个方面公司已经走到了前面。在营销队伍人数不多的前提下,将销售广布于第三终端这个总体庞大、但个体终端分散的市场。虽然有代理商,因为中间环节较少,公司无需以很低的底价销售,而且代理商仍然获得不菲的利润空间。 3、瑞芝清快速增长,解热镇痛类用药市场格局初步确立。瑞芝清成为解热镇痛用药的第一品牌,但一个疗程的费用仍只有同类产品的三分之一左右,预计今年收入增长40%,明年仍可增长20%。由于没有进入基本药物目录,所以降价风险几乎为零。 4、公司产品梯队进一步丰富,面向感冒用药和胃肠道用药两大儿科用药领域,09年公司推出氨金黄敏颗粒,预计今明两年收入可到3500万和6000万。鞣酸蛋白酵母散面向市场分散的小儿腹泻,未来有成为第一品牌的潜力。 5、超募资金将加快公司的并购步伐。公司超募资金高达11亿元,在中报中披露,将运用自有和超募资金,加快并购进程,丰富公司的产品线。 二、风险点 1、尼美舒利颗粒不良反应带来的风险。 2、产品增长没有达到预期。 3、创业板部分公司解禁带来的整体估值风险。 三、催化剂 1、定期报告披露。 2、并购进程加快。

一、事件 公司今日公告3季报。 二、评论 1、1-9月份每股收益0.25元,归属母公司股东净利润同比增长45.99%,超出之前公司公告预增10%~40%的范围。收入增长也达到52.58%。就第三季度单季度而言,收入增长51.98%,归属母公司股东净利润增长120%。业绩增长提速明显。 2、公司对全年业绩作了测算,预计归属母公司股东净利润相比去年增长50%~70%。对应每股业绩0.78元到0.88元。 3、昨晚宣布加息,可能使得股市资金从资源品重回成长类股。而公司在十二五期间的大规模铁路投资中受益明显,给我们的客户的建议是继续买入。 三、报告回顾 1、2010-9-28,《辉煌科技(002296)投资分析--铁路信号领先企业,持续确定高成长》。

一、事件. 公司于10月19日晚公告公司重组方案已经获得湖北省财政厅通过。 二、评论. 正如我们之前的判断,公司的重组已经进入加速阶段,此次获得地方政府财政厅通过后,仍需等待国资委和证监会的通过,但是公司已经朝重组成功更近一步。 公司自我们推荐起最大涨幅16.97%,目前由于大盘重心调整,公司股价存在回调买入机会,我们维持之前的判断,给与公司买入评级,维持目标价19元。

公司今日公告,其原董事梁正持有IPO前发行限售股349万股,其中的33.4万股将于2010年10月20日解禁,实际可上市流通股数为16.7万股。 本次解禁股总数量为33.4万股,按“高管股份离任满6个月未满18个月实际上市流通50%”的规定,本次实际可上市流通股数为16.7万股,占公司总股本的0.039%,占流通股本的0.041%。我们认为本次解禁股数量占公司流通股数量比例较小,应不会对公司股价构成重大影响。鉴于公司质地良好,业绩增长可期,我们维持“买入”评级和六个月目标价40.95元。

一、事件 公司2010年10月18日将有1500万股首发网下配售股上市流通。 二、评论 此次上市流通1500万股,占现有流通盘的25%,主要是首发网下机构配售股。鉴于此次解禁股份占比较大,可能对股价造成一定影响,我们建议如果股价因为解禁股影响出现较大回调,可以积极介入;如果持有公司股票,可以逢低加仓,关注中长线机会。 我们维持之前对公司的观点,给与买入评级,维持目标价36元。 三、报告回顾 1、2010-09-09:《高德红外(002414):军品订单助推公司起飞》。 2、2010-09-18:《高德红外跟踪报告(002414):对公司在比利时成立分公司的点评》