金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
吕伟 9
普联软件 计算机行业 2022-11-15 42.95 -- -- 48.97 14.02%
55.97 30.31% -- 详细
事件概述: 2022年 10月 27日, 普联软件发布 2022年三季报, 2022前三季度实现实现营业收入 2.57亿元,同比增长 20.49%;实现归母净利润 0.13亿元,同比下降 69.36%;实现扣非净利润 0.03亿元,同比下降 92.76%。 Q3单季度实现营收增长 25.8%。 单季度来看,实现营业收入 0.94亿元,同比增长 25.8%;实现归母净利润 0.04亿元,同比下降 68.91%;实现扣非净利润-0.03亿元,同比下降 126.90%。利润端下滑主要原因是公司业务呈明显季节性分布, 前三季度销售额与全年相比占比较低,同时叠加国内疫情反复且受防疫政策影响,对公司项目实施进度产生不利影响, 导致收入增速有所回落。 研发投入加大,继续深耕中国建筑战略客户。 费用方面, 2022年第三季度,公司销售费用、管理费用、研发费用、财务费用总计 1.35亿元, 其中研发费用为 0.78亿元,同比增长 116.90%, 公司积极开拓市场布局,持续加大数字建造、信创 ERP、司库等方面研发投入, 中国建筑作为公司新拓展的战略客户,公司提供的服务从财务管理领域延伸到智慧安全领域,从应用软件领域拓展到技术平台领域, 继续拓展智慧工地、数字建造、建造物联网等建筑行业业务。 持续中标央企司库,通过收购拓展公司业务线。 在集团司库管理业务领域,公司借助在多家央企客户司库系统建设的经验和产品积累, 持续拓展其他大型集团企业, 7月份以来,公司连续中标兵器工业集团、东航集团、中国中车集团、中国医药集团等司库系统建设项目。 业务拓展方面, 2022年 10月 11日, 公司拟使用资金 3850万元金收购思源时代 55%股权, 思源时代将成为公司控股子公司。 思源时代成立于 2003年,从事建筑行业管理信息化方案咨询和系统建设业务,主要客户包括中国中铁、中国铁物、河南公路工程局等大型集团企业,公司通过收购思源时代,积极拓展建筑行业业务条线。 投资建议: 考虑到 2022年反复的疫情,我们小幅下调盈利预测, 预计公司22-24年归母净利润分别为 1.74、 2.48、 3.36亿元, 当前市值对应 22-24年PE 为 35、 25、 18倍。考虑到公司传统业务带来的估值重塑,以及创新业务潜在的市场空间,维持“推荐”评级。 风险提示: 宏观经济下行的风险;行业竞争加剧的风险;季节性波动风险; 业务拓展不及预期。
普联软件 计算机行业 2022-08-24 32.95 38.40 -- 33.28 1.00%
48.97 48.62%
详细
业绩总结:公司2022年上半年实现营业收入1.6亿元,同比增长17.6%;实现归母净利润0.1亿元,同比下降69.5%。 营业收入持续增长,毛利率保持较高水平。1)从营收端来看,公司2022年上半年营业收入同比增长17.6%,主要系公司持续扩大客户群体、业务领域、业务规模不断扩大,项目后期运维收入不断提高。2)从利润端看,公司归母净利润同比下降69.5%,主要系公司收入确认存在季节性且报告期内期间费用增速快于营收增速;公司毛利率为50.0%,同比增长0.89个百分点。3)从费用端来看,2022年上半年公司销售、管理、研发费用率分别为3.8%、11.5%和30.3%,其中研发费用同比增长154.2%,主要系公司持续扩大研发人员队伍、增加研发投入。 紧抓企业数字化转型需求,积极拓展市场版图。2021年末我国全面启动软件和信息技术服务业“十四五”发展规划,协同推进数字产业化和产业数字化。公司紧抓企业数字化转型需求,持续拓展业务版图,目前公司战略客户业务从财务管理领域已拓展至经营、生产管理领域。公司持续聚焦优势业务领域,不断开拓全球资金管理业务、智能财务共享业务领域和XBRL数据应用业务领域,抢抓司库体系建设窗口期,积极拓展客户。 聚焦研发投入,产品国产适配持续增强。公司专注云计算、物联网、区块链等技术领域研发创新,积极采用新技术、新架构持续提升OSP云开发平台能力,使其支持SpringBoot、React框架;并对后台服务代码进行了重构,实现代码按需引用。目前公司OSP平台国产适配性不断增强,适配飞腾等五款国产CPU处理器,适配统信和麒麟服务器操作系统,适配TiDB等8款国产数据库。 盈利预测与投资建议。预计2022-2024年EPS分别为1.37元、1.92元、2.62元,未来三年归母净利润将达到38.7%的复合增长率。公司作为国内大型集团企业信息化管理平台软件领先提供商,重视核心技术研发,聚焦优势细分领域市场拓展,持续加强品牌影响力,预计订单量在2023年将迎来显著增长,给予2023年20倍估值,对应目标价38.40元,首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:客户订单不及预期、研发项目不及预期、市场拓展不及预期等风险。 95507
熊莉 5
普联软件 计算机行业 2022-08-19 30.86 -- -- 33.28 7.84%
48.97 58.68%
详细
业务模式导致上半年业绩承压, 下半年公司或迎来项目交付高峰。 公司 2022年上半年实现营业收入 1.62亿元, 同比+17.61%;实现归母净利润 943万元,同比-69.53%。 上半年公司产生股权激励费用为 1317万元, 还原股权激励费用影响(公司于去年 9月首次颁发股权激励计划, 去年上半年无相关费用) ,上半年归母净利润为 2260万元, 去年同期为 3096万元, 同比-27%。 2022年上半年公司归母净利润的同比下滑, 主要由于公司积极开拓布局建筑行业ERP 业务, 部分项目研发及人员投入费用前置, 叠加公司业务模式为服务超大型央企, 往年收入的 60-70%确认在四季度。 单二季度, 公司实现营业收入1.13亿元, 同比+11.56%; 实现归母净利润 2118万元, 同比-23.94%。 由于公司服务客户群体为超大型国企央企客户, 二季度上海、 北京等城市疫情一定程度上影响到公司的项目实施和交付。 公司毛利率维持在较高水平, 研发费用增速快体现公司不断开拓新业务的战略信心。 2022年上半年公司毛利率为 50%。 费用端来看, 销售费用同比+22.92%; 管理费用同比+97.6%, 主要系股权激励费用增加所致; 研发费用同比+154.19%, 主要由于公司加大研发投入力度, 积极把握市场机遇, 快速形成世界一流财务体系解决方案和建筑行业 ERP 解决方案, 优化产品布局。 截至 6月底, 公司人员总数增加至 2100余人, 21年底公司人数为 1734人, 增速约 21.1%, 我们认为公司人员增长也是未来收入的前置指标。 政策加速推动国企数字化建设, 市场空间广阔。2022年 3月, 国资委印发《关于中央企业加快建设世界一流财务管理体系的指导意见》 , 明确指出财务管理是企业管理的中心环节, 要求中央企业以数字技术与财务管理深度融合为抓手, 将司库体系建设作为促进财务管理数字化转型升级的切入点, 重构内部资金等金融资源管理体系, 加快构建世界一流财务管理体系。 普联长期服务于国内大型集团企业, 对客户的行业特点、 管理模式和业务流程等有长期深入的了解; 现有资金司库等产品, 有望充分受益国企数字化建设。 风险提示: 宏观经济形势波动风险、 国企数字化建设政策推进不及预期、 人力成本上升等风险。 投资建议: 维持 “买入” 评级。 预计 2022-2024年归母净利润为1.89/2.69/3.83亿 元 , 同 比 增 速 38.4%/35.2%/33.0% ; 摊 薄EPS=1.34/1.91/2.71元, 当前股价对应 PE=23.9/16.8/11.8x。
吕伟 9
普联软件 计算机行业 2022-08-18 31.68 -- -- 33.28 5.05%
48.97 54.58%
详细
普联软件 2022上半年营业收入同比增长 17.6%。普联软件于 8月 15日发布 2022年中报,上半年实现营收 1.62亿元,同比增长 17.61%;实现归母净利润 0.09亿元,去年同期为 0.31亿元;扣非后净利润为 0.06亿元,去年同期为0.29亿元。在疫情冲击背景下,公司仍保持收入端的稳健增长,业绩符合预期。 疫情冲击下收入仍实现正增长,季节性显著下半年是重点。2022上半年尤其是二季度上海、北京等城市的疫情严重影响了计算机公司的实施交付进程,而普联作为深度服务大型央企集团的软件公司,实施交付一定程度上也受到疫情冲击,公司 2022Q2单季度收入增速 11.6%,存货项目 1.01亿元较年初提升 135%。 随着疫情得到控制,公司有望重回正轨,且公司的收入具有显著的季节性特征,过去 2年四季度收入占比均超过 60%,因此上半年疫情影响整体可控,下半年才是公司发力的重要时点。 保持高强度研发投入,成效显著新签多家央企。公司上半年另一大显著变化在于研发端的高投入,22H1研发费用 0.49亿元,同比增长 154%。公司积极抓住央企数字化转型的重大机遇,将研发重点投向数字建筑、央企司库产品等领域,成效显著:一方面公司继续保持地产建筑领域的开拓;另一方面公司司库产品近期中标中核集团、中国兵器集团等多家大型央企。 强研发与股权激励推高成本,收入成本错配下半年有望持续改善。公司上半年盈利能力有一定下滑,我们认为更多是短期的收入与成本错配:一方面疫情影响了公司业务的实施交付和收入确认,造成短期收入增速放缓;另一方面公司加大研发投入和销售团队建设,力争抓住央企数字化转型的重大机遇,销售费用/研发费用同比增速分别为 23%/154%,并且公司前期的股权激励摊销也在管理费用中体现,管理费用同比增速达到 98%,其中上半年确认摊销费用达 1317万元。我们预计随着下半年公司业务开展重回正轨,收入端有望重回高速增长态势,而成本端则保持季度均摊的特性,进而使得下半年利润表现持续改善。央企数字化转型与信创是公司增长的核心逻辑,行业需求高景气无需过度担忧。 投资建议:我们预计公司 2022-2024年归母净利润分别为 1.94、2.61、3.54亿元,同比增速分别为 40.3%、34.1%、35.7%,当前市值对应 22-24年 PE 为23/17/13倍,考虑到普联的成长性以及央企数字化的广阔市场,维持“推荐”评级。 风险提示:央企数字化转型推进速度不及预期;疫情反复影响项目实施交付; 行业竞争加剧导致公司的订单获取不及预期。
普联软件 计算机行业 2022-08-18 31.68 -- -- 33.28 5.05%
48.97 54.58%
详细
央企数字化领先厂商,维持“买入”评级 公司在疫情影响下仍保持稳健发展,我们维持公司2022-2024年的归母净利润预测为2.03、2.95、4.03亿元,EPS为1.44、2.09、2.86元/股,当前股价对应PE为22.0、15.1、11.1倍,我们看好公司发展前景,维持“买入”评级。 疫情影响收入增速,研发及销售投入持续加大 2022年上半年公司实现营业收入1.62亿元,同比增长17.61%。其中,石油石化行业收入为7543.38万元,同比增长11.48%;地产建筑行业收入为5191.23万元,同比增长16.31%;金融行业收入为1463.91万元,同比增长50.62%。公司实现归母净利润943.18万元,同比下滑69.53%。业绩下滑的主要原因:(1)疫情影响项目招投标及实施验收节奏,导致收入增速有所回落;(2)公司持续加大研发及销售投入,同时激励费用增加,导致公司各项费用率增加。上半年公司销售费用率、管理费用率、研发费用率分别同比提升0.17、7.81、16.26个百分点。 深耕石油石化行业,积极拓展地产建筑行业等市场 公司在石油石化信息化领域形成了良好的业务口碑,具有较高客户黏度。中国建筑作为公司新拓展的战略客户,合作进展良好,公司为中国建筑所提供的服务已经从财务管理领域延伸到智慧安全领域,从应用软件领域拓展到技术平台领域,正在积极拓展智慧工地、数字建造、建造物联网等建筑行业业务。 央国企数字化改革大势所趋,公司有望充分受益 2022年1月,国资委在《关于推动中央企业加快司库体系建设进一步加强资金管理的意见》中明确指出央国企要围绕创建世界一流财务管理体系,将司库体系建设作为促进财务管理数字化转型升级的切入点和突破口。3月,国资委在《关于中央企业加快建设世界一流财务管理体系的指导意见》中明确指出财务管理是企业管理的中心环节。公司长期服务于中国石油、中国石化、中国海油、国家管网、中国建筑五大央企等长期战略客户,有望充分受益数字化改革浪潮。 风险提示:宏观经济形势波动风险、技术更新换代风险、内部治理风险。
普联软件 计算机行业 2022-08-17 31.61 41.70 -- 33.28 5.28%
48.97 54.92%
详细
事件:公司于2022年8月15日收盘后发布《2022年半年度报告》。 点评:营业收入实现稳健增长,归母净利润受到季节性波动等因素影响公司持续扩大战略客户服务领域,不断拓展细分优势领域客户市场,业务规模不断扩大;同时,已完成项目的后续维护业务逐渐增多,运维收入不断提高。上半年,公司实现营业收入1.62亿元,同比增长17.61%;毛利率为50.00%,同比提高0.89个百分点。上半年,公司实现归母净利润943.18万元,同比下降69.53%,下降的原因包括:1)公司业务呈明显季节性分布,上半年销售额占比较低,同时叠加上半年国内新冠疫情多地散发,影响公司业务开展进度;2)公司各项费用同比大幅增加,销售、管理、研发、财务费用累计发生8562.48万元,同比增长112.71%;3)因实施2021年股权激励计划影响,上半年股份支付摊销费用较高。随着疫情等外部不利因素的不断改善,公司将积极应对市场变化,确保年度经营工作的有序开展。 持续加强研发投入和人员招聘,全面启动数字建造产品研发工作公司充分把握市场机遇,开拓和巩固市场布局,积极提升产品竞争力,重点加强了集团司库、数字建造、世界一流财务体系解决方案等方向的投入,持续加大研发投入和人员的招聘力度,积极加强销售团队建设。普联智能数建科技(北京)有限公司为面向建筑行业设立的控股子公司,全面启动数字建造产品研发工作,积极拓展智慧工地、数字建造、建造物联网等建筑行业产业互联网业务。上半年,公司研发投入为4911.65万元,同比增长154.19%。 巩固石油石化行业优势地位,地产建筑收入规模及占比不断提高1)石油石化行业:公司持续巩固在石油石化行业信息化领域的地位,石油石化行业实现收入7543.38万元,同比增长11.48%;2)地产建筑行业:随着中国建筑业务领域的拓展和财务领域的深入,以及在地产行业共享服务领域市场的不断开拓,地产建筑行业实现收入5191.23万元,同比增长16.31%,占公司营业收入的比例为31.97%。目前,公司战略客户业务初步实现从财务管理领域拓展到经营管理、生产管理领域,从应用软件领域拓展到技术平台、数据平台等基础平台领域的突破;3)金融行业:公司加强产品研发,拓展业务领域,偿二代二期市场空间充分释放,金融行业实现收入1463.91万元,同比增长50.62%。 盈利预测与投资建议公司将积极拓展石油行业经营管理、生产管理领域业务,面向建筑行业加快推进数字建造产品研发工作,研发符合大型集团企业需求和信创标准的ERP软件产品,成长空间广阔。预测公司2022-2024年营业收入为8.02、10.82、14.17亿元,归母净利润为1.95、2.72、3.74亿元,EPS为1.39、1.93、2.65元/股,对应PE为23.18、16.65、12.11倍。目前,公司业务快速成长,上市以来PETTM主要运行在25-75倍之间,维持公司2022年30倍的目标PE,对应目标价为41.70元。首次推荐,给予“买入”评级。 风险提示新冠肺炎疫情反复的风险;客户较为集中;业绩季节性波动;市场竞争加剧。
吕伟 9
普联软件 计算机行业 2022-07-04 30.58 -- -- 32.00 4.64%
35.23 15.21%
详细
深耕“两桶油”,做央企数字化转型赋能者。普联软件成立于2001年,核心产品包括集团管控(财务、资金、共享服务、投资等领域的管理软件),专注于大型央企的数字化服务。公司聚焦石油石化领域,核心客户包括中石油、中石化,深耕多年使得普联拥有丰富的行业know-how和大型客户服务经验,打造了多款收到市场认可的标杆软件产品。 拓展战略客户中国建筑,市场空间进一步打开。普联于2018年成功拓展战略客户中国建筑,2021年公司建筑房地产业务收入达到1.83亿元,同比增长186%,已经成为公司收入占比31%的重要下游行业。中国建筑在2021年初提出了“中建136工程”,以建成建筑产业互联网为目标,打造技术、大数据和云计算三大平台。在中国建筑加速数字化转型的背景下,公司的卡位优势使得自身能够尽享旺盛的数字化订单需求,同时在中建筑的项目中公司也能够沉淀出核心应用,转而赋能建筑行业的数字化转型。 央企数字化转型加速,普联卡位优势和标杆案例突出。2022年以来,已经有多份政策文件陆续出台,加速大型央企的数字化转型。而在6月23日,国资委以视频方式组织召开2022年国资监管信息化工作会议,对2022年重点工作进行再部署再推动。会议明确:国资央企要以应用能力建设为切入点,深入推进电子政务能力、业务应用支撑能力、数据共享利用能力建设,着力提升国资央企数字化智能化水平;要以信息化体系建设为核心,大力推进国资央企云体系、大数据体系建设,并积极融入国家政务信息化体系,着力提升国资监管信息化支撑保障水平。央企数字化转型的加速,使得深耕央企数字化市场的普联软件能够凭借自身多年的服务经验和卡位优势,拓展更多客户和领域,尽享数字化转型红利。 投资建议:我们预计公司2022-2024年归母净利润分别为1.94、2.61、3.54亿元,同比增速分别为40.3%、34.1%、35.7%,当前市值对应22-24年PE为22/17/12倍。考虑到公司专注于央企数字化领域的业务特点,我们选择远光软件、赛意信息作参考,目前两家可比公司在wind一致预期下对应22年PE分别为25、29倍,考虑到普联的成长性,当前估值有显著的提升空间。首次覆盖,给予“推荐”评级。 风险提示:央企数字化转型推进速度不及预期;疫情反复影响项目实施交付;行业竞争加剧导致公司的订单获取不及预期。
普联软件 计算机行业 2022-06-10 23.45 41.70 -- 32.49 38.55%
35.23 50.23%
详细
公司是大型集团企业管理信息化综合方案提供商,持续快速成长公司成立于 2001年,主要客户包括中国石油、中国石化、中国海油、国家管网、中国建筑五大央企战略客户,在大型集团企业中示范效应显著。2017-2021年,营业收入 CAGR 为 20.40%,扣非归母净利润 CAGR 为 34.44%。 2021年,公司实现营业收入 5.82亿元,同比增长 37.86%;实现扣非归母净利润 1.26亿元,同比增长 59.58%。2021年 9月,公司发布《2021年限制性股票激励计划(草案)》,授予价格为 18.24元/股,首次授予部分考核目标对应 2021-2023年营业收入目标增长率分别为 40%、80%、120%。 软件和信息技术服务业市场不断扩大,央企国企引领数字化转型软件和信息技术服务业是国民经济和社会发展的基础性、支柱性产业。根据工信部的数据,该行业 2014-2021年收入的复合增长率为 14.41%;2021年,信息技术服务收入 60312亿元,同比增长 20.0%,软件产品收入 24433亿元,同比增长 12.3%。2022年 3月,国资委发布《关于中央企业加快建设世界一流财务管理体系的指导意见》,指出要推动财务管理从信息化向数字化、智能化转型,强化资金管理,加快推进司库管理体系落地实施。 产品自研与多行业拓展持续打造核心竞争力,核心产品自主可控1)自研产品国内领先:公司产品主要包括面向集团管控的产品、XBRL 应用产品和 OSP 云开发平台等,在 XBRL 数据应用、地产行业财务共享服务等特定业务领域建立较大的差异化竞争优势。2)多行业发展:公司主要服务于石油石化行业和建筑行业,逐步拓展金融、煤炭电力等行业客户。2018年,公司成功拓展中国建筑,示范效应将带动业务持续扩张。3)自主可控: “普联集中财务管理系统软件 V9.0”、“人力资本管理系统 V3.0”等软件产品成功通过华为云鲲鹏云服务相互兼容性测试认证,符合信息安全要求。 盈利预测与投资建议公司将积极拓展石油行业经营管理、生产管理领域业务,面向建筑行业加快推进数字建造产品研发工作,研发符合大型集团企业需求和信创标准的ERP 软件产品,成长空间广阔。预测公司 2022-2024年营业收入为 8.02、10.82、14.17亿元,归母净利润为 1.95、2.72、3.74亿元,EPS 为 1.39、1.93、2.65元/股,对应 PE 为 16.80、12.06、8.77倍。目前,公司业务快速成长,上市以来 PE TTM 主要运行在 20-70倍之间,给予公司 2022年30倍的目标 PE,对应目标价为 41.70元。首次推荐,给予“买入”评级。 风险提示新冠肺炎疫情反复;客户较为集中;业绩季节性波动;市场竞争加剧。
熊莉 5
普联软件 计算机行业 2022-04-04 31.18 -- -- 32.09 1.52%
32.49 4.20%
详细
全年实现利润高增长,盈利能力稳步提升。2021年公司实现收入5.82亿元,同比+37.86%; 实现归母净利润1.39亿元,同比+66.18%;实现扣非后归母净利润1.26亿元,同比+59.58%。单四季度来看,公司实现营业收入3.69亿元,同比+31.74%;实现归母净利润0.94亿元,同比+44.68%。公司全年归母净利率为23.80%,去年同期为19.68%,提升41.2bps,主要受益于建筑行业整体业务毛利水平更高以及业务规模效应带来的相应费用率的下降。分行业来看,公司在石油石化领域实现收入3亿元,同比+12.83%;建筑领域实现收入1.83亿元,同比+187.99%,主要受益于公司在中建集团业务的持续放量。 数字建造产品取得重要突破,业务空间全面打开。公司在过去一直深耕集团管控业务,自2021年起通过与中建集团的合作,逐步取得数字建造产品领域的突破。2021年,公司总共实现数字建造收入1.15亿元,占比建筑行业客户整体收入的62.84%,成为公司从财务系统逐步打开业务系统软件空间的重要拐点。2021年公司在建筑领域业务的毛利率为52.81%,远高于公司在传统石油石化行业的综合毛利40.79%,预计随着建筑业务占比进一步提升,公司盈利能力还有上升空间。建筑行业大型集团企业已经开始全面数字化建设,普联通过参与建造中建集团136工程,树立行业数字化建设标杆项目,有望打开全新增长空间。报告期内,公司已成功拓展中国铁建、中国中铁等建筑行业客户。 政策加速推动国企数字化建设,市场空间广阔。2022年3月,国资委印发《关于中央企业加快建设世界一流财务管理体系的指导意见》,明确指出财务管理是企业管理的中心环节,要求中央企业以数字技术与财务管理深度融合为抓手,将司库体系建设作为促进财务管理数字化转型升级的切入点,重构内部资金等金融资源管理体系,加快构建世界一流财务管理体系。普联长期服务于国内大型集团企业,对客户的行业特点、管理模式和业务流程等有长期深入的了解;现有资金司库等产品,有望充分受益国企数字化建设。 风险提示:宏观经济形势波动风险、国企数字化建设政策推进不及预期、人力成本上升等风险。 投资建议:考虑到公司有望全面打开建造业务空间,我们上调盈利预测,维持“买入”评级。预计2021-2023年归母净利润为1.89/2.69/3.83亿元,同比增速38.4%/35.2%/33.0%;摊薄EPS=1.34/1.91/2.71元,当前股价对应PE=23.9/16.8/11.8x。
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名