金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/6 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
航天彩虹 电子元器件行业 2020-04-27 12.12 15.00 14.77% 14.20 17.16%
14.20 17.16% -- 详细
事件: 4月22日,公司发布2019年年报,实现营收31.01亿元,同比增长14.04%;归母净利2.32亿元,同比降低4.10%。 点评: 1)双主业发展良好,无人机业务完成业绩承诺,膜业务计提部分减值。公司全年实现营收31.01亿元,同比增长14.04%,其中,无人机及服务业务实现收入16.23亿元,同比增长26.03%、膜业务实现收入14.47亿元,同比增长3.22%。无人机与与多个用户合同签约,签约额创历史最好纪录,尤其在测绘、森林防火及航空物探等民用中大型无人机领域继续保持领先地位。公司整体毛利率27.27%,整体平稳略有下滑,无人机毛利率略下滑1.81百分点、膜业务略下滑1.68百分点。 公司净利润实现2.32亿,同比降低4.10%,主要是是膜业务计提部分减值。公司无人机业务两个公司彩虹公司实现营收13.33亿,净利2.75亿;神飞公司实现营收4.38亿元,净利0.89亿元,均完成了业绩承诺。膜业务所处行业产能过剩,相关产业政策、产品与服务的市场状况或市场竞争程度发生不利变化,出现减值迹象,公司计提商誉减值准备4310万元,该项减值损失计入公司2019年度损益,相应减少公司2019年度利润。 2)无人机军贸份额高,国内军用无人机市场拓展可期。公司年报显示,航天彩虹是中国航天科技集团公司第十一研究院控股的上市公司,也是我国首家以无人机为主营业务的上市公司。公司年报显示,公司的彩虹系列无人机型谱是目前国内无人机产品型谱最全的,成熟产品包括彩虹-3中空多用途无人机系统、彩虹-4中空长航时无人机、彩虹-5中高空长航时无人机等,产品已出口至多个国家并成功获得大量国际、国内市场订单,是我国首家实现无人机批量出口且出口量最大的单位,近十年销售额累计数已处于全球市场前三位。 2019年,公司实现与多个用户合同签约,签约额创历史最好纪录,尤其在测绘、森林防火及航空物探等民用中大型无人机领域继续保持领先地位。另外,随着我军对无人化系统的需求增多,公司借助其无人机在军贸用户地的实战化优势,在国内军用无人机的市场开拓值得期待。 3)新材料业务方面,公司积极实施高端薄膜发展战略,致力于高科技膜领域的工艺技术创新和新产品研发,构建“电容器薄膜、太阳能电池背材膜、光学膜、锂离子电池隔膜”四大版块。2019年,部分膜产品仍然面临同业竞争加剧、产品销售价格下跌等压力,导致毛利率跌入历史低谷,但公司已积极开展内部业务整合及产品结构布局调整,尽快走出部分膜业务低谷。2020年该业务将有望逐步回归正常,同比出现改善。 投资建议:彩虹系列无人机军贸份额高企,国际竞争力强,目前中东等在全球局势收紧背景下需求有望增加,公司军贸市场仍有上升空间。此外,国内武器装备无人化大势所趋,公司无人机产品有望在国内落地,打破军贸不稳定的市场担忧。膜业务领域不断出清,预期逐步回归,同比出现改善。预计公司2020~2022年净利润分别为3.97、5.00、5.88亿元,EPS为0.42元、0.53、0.62元,维持“买入-A”投资评级。 风险因素:薄膜业务持续低迷、无人机军贸订单不及预期。
航天彩虹 电子元器件行业 2020-02-25 15.10 21.44 64.04% 15.73 4.17%
15.73 4.17%
详细
国内无人机领域龙头企业,无人机行业呈现拐点迹象 航天彩虹是中国航天科技集团公司第十一研究院控股的上市公司,主要从事彩虹系列无人机以和新材料产品的设计研发及生产。公司业已形成新材料业务和无人机研发制造双主业的业务模式,产品在原有新材料产品的基础上,增加彩虹-3、彩虹-4和彩虹-5等中大型察打一体无人机产品以及射手系列导弹,形成多元化的产品结构。 近期相关无人智能上市公司普遍出现订单拐点迹象:星网宇达20年2月14日投资者活动披露,无人机业务2019年200万,2020年2.3-2.5亿;长鹰信质19年12月5日公告,无人机合同金额增至9.25亿元;赛为智能19年8月23日公告签署6.6亿元订单。 全球军贸市场Top3无人机供应商,市场需求或迎来中高速增长 彩虹无人机是我国高科技产品“走出去”的重要代表,具有完全自主知识产权,核心技术达到国际领先水平,在防务领域锋芒毕露,同时在资源勘查、海洋监测、公安维稳、气象、应急救灾等领域备受青睐。目前,公司产品成功获得大量国际、国内市场订单,是我国首家实现无人机批量出口且出口量最大的单位,近10年销售额累计数已处于全球军贸市场前3位。 2018年全球无人机市场规模为141亿美元,预计到2024年全球无人机市场规模将达431亿美元,复合增长率为20.5%;2018年军用无人机市场规模达12.1亿美元,至2025年市场规模将达26.8亿美元军民用无人机市场均有较大市场空间。根据美智库IISS发布数据显示,从2008年到2017年,美国共出口无人机351架、以色列出口无人机186架,我国则出口88架,市场份额占比达到10%,未来有望进一步提高。 薄膜业务:我国电容器薄膜主导制造商,望迎汽车\新能源超级电容机遇 公司是我国最大的电容器专用电子薄膜制造企业之一,一直致力于电容器用薄膜、太阳能电池背板膜、光学膜领域的工艺技术创新和新产品研发,现有产品包括电容器薄膜、太阳能电池背材膜、光学膜、锂离子电池隔膜四个板块。公司具备年产16,000吨电容器用聚丙烯薄膜的生产能力,以及年产5,000吨电容器用聚酯薄膜的生产潜力,产品涵盖1.5μm-18μm,在产能规模、产品系列方面均处于行业领先地位。在新产品研发方面,公司持续加大对电容器薄膜超薄化、耐高温、耐大电流、安全可靠性的研究和客户定制型的开发。 盈利预测与假设:我们预计公司在2019-2021年的营收增速为16.9%/22.6%/22.2%,对应的营收分别为31.79/38.99/47.65亿元,毛利率为28.2%/31.6%/32.4%,归母净利润分别为2.11/5.11/6.56亿元,EPS为0.22/0.54/0.69元,按照2月21日收盘价P/E为65.60/27.10/21.10x。目前可比公司2020年加权平均P/E预测值为39.70x,公司目标价为0.54*39.70=21.44元,首次覆盖给予买入评级。 风险提示:公司无人机产品出口量增长放缓,超级电容膜市场竞争加剧,EV电池技术出现变动的风险。
航天彩虹 电子元器件行业 2020-02-25 15.10 -- -- 15.73 4.17%
15.73 4.17%
详细
无人机和膜业务双轮驱动。在2017年完成彩虹公司和神飞公司的并购后,公司主营变为无人机和膜业务,双轮驱动发展。无人机业务方面,公司彩虹系列无人机处于国际领先水平,近十年销售额累计数已处于全球第三位;薄膜业务方面,公司产品覆盖电容器薄膜、太阳能电池背材膜、光学膜、锂离子电池隔膜等领域,在细分领域拥有产能优势和定制化优势。 新品研发市场拓展,扩大无人机销售。能力建设方面,公司持续加大CH-7等重点新型号的研制,扩大产品矩阵;市场拓展方面,公司加大国内军品市场和民用市场订单的争取,扩大客户覆盖面。海外需求方面,国际局势,尤其是中东地区,持续动荡,无人机的应用也日益增多;国内需求方面,无人装备从型号和数量两个方面快速发展。需求的增长叠加公司在产品研发和市场拓展上的发力,无人机业务有望获得更多订单,实现加速增长。 下游需求有望回暖,膜产品迎来业绩修复。受部分膜产品售价低于预期以及存货、商誉减值影响,公司2019年整体业绩有所下滑。公司膜产品对应光伏、电子等下游应用。光伏方面,受政策下发较晚以及审批节奏过紧等因素影响,2019年装机量处于低谷;随着2019年积累项目的开工建设以及发展节奏的正常化,2020年装机量有望大幅提升。电容器业务方面,随着5G推动下消费电子迎来换机高峰,需求有望好转。整体而言,受下游需求回升,膜产品业务业绩有望得到修复。 盈利预测和投资评级:买入评级。公司通过资产重组注入中国航天空气动力技术研究院下属的彩虹无人机相关资产,成为我国无人机领域的龙头企业。重要新型号的研发叠加国内军用和民用市场的拓展,无人机业务有望加速增长;随着下游光伏、电子等需求的回升,膜产品业务业绩有望修复。预计2019-2021年归母净利润分别为2.20亿元、4.06亿元以及4.83亿元,对应EPS分别为0.23元、0.43元及0.51元,对应当前股价PE分别为63倍、34倍及29倍,给予买入评级。 风险提示:1)无人机订单不及预期;2)光伏装机不及预期;3)5G换代不及预期;4)系统性风险。
航天彩虹 电子元器件行业 2019-10-29 10.59 -- -- 10.82 2.17%
15.41 45.51%
详细
事件:公司发布2019年三季度报告,2019年1-9月公司实现营业收入16.90亿元,较上年同期增长12.37%;归属上市公司股东的净利润0.88亿元,较上年同期增长5.54%。 无人机实力国内领先,军贸市场优势明显。公司是国内领先的面向无人机创新研发与集成、飞行验证快速协同机制为特征的系统总体单位,现已形成总体、结构、飞控、航电、指控、载荷应用等多专业配置齐全的研究体系。公司无人机产品主要包括彩虹-3中空多用途无人机系统、彩虹-4中空长航时无人机、彩虹-5中高空长航时无人机、彩虹-804D垂直起降固定翼无人机、彩虹-10无人倾转旋翼机、彩虹-801/802/803/804无人机系统、彩虹-811/815系留无人机系统、彩虹-812/813/814旋翼无人机系统、彩虹-806长航时无人机系统、彩虹-821无人直升机系统、彩虹-101无人自转旋翼机等,大部分已取得出口立项批复并远销海外,近十年累计销售额位居全球军贸市场前三位。 彩虹台州首飞成功,产能建设有序推进。近日,由全资子公司彩虹无人机科技有限公司自主研制的彩虹-4无人机在台州机场成功完成国家应急测绘项目的首飞交付任务,飞行时长共计48分钟,航程95公里,飞行过程中飞机状态稳定、航迹跟踪精确,达到了预期设计要求。此次首飞成功标志着国家基础地理信息中心国家应急测绘保障能力建设项目浙江首套彩虹无人机系统交付工作正式拉开帷幕,为后续系统演示验证奠定坚实的基础。本次参加首飞的彩虹-4无人机在台州无人机基地完成现场组装和测试,目前各项生产筹建工作正在有序推进,台州基地投产后将扩大公司中大型无人机的产能,并进一步增强公司在无人机领域的竞争实力和市场占有率。 组织机构优化调整,战略布局日渐清晰。公司2017年重组完成后,形成了无人机和新材料两大主业。生产经营由下属子公司具体负责,而公司本部转变为战略管控平台、基础及前沿技术研发平台和合规服务平台。为适应上述架构的管理发展需要,公司于2019年10月23日召开第五届第九次董事会会议,审议通过了《关于调整公司组织机构的议案》,同意对公司本部组织机构进行优化调整。此外,为配合开展台州无人机基地建设及后续管理工作,公司另外成立了无人机基地生产建设办公室。经过这一系列措施,使公司治理结构更加完善,运营效率和管理水平得到进一步提升,整体战略布局日渐清晰。 盈利预测与投资评级:预计公司2019-2021年的净利润为3.42亿元、4.07亿元、4.78亿元,EPS为0.36元、0.43元、0.51元,对应PE为29倍、24倍、21倍,维持“买入”评级。 风险提示:军贸出口不及预期;传统膜业务持续低迷。
航天彩虹 电子元器件行业 2019-10-24 10.45 -- -- 10.82 3.54%
15.41 47.46%
详细
事件:公司公告了 2019年三季报,前三季度实现营业收入16.90亿元,同比上升 12.37%,实现归母净利润 0.88亿元,同比增长 5.54%,对应每股收益 0.09元。 点评: (1)公司前三季度营业收入同比上升 12.37%,主要系无人机业务增加所致。其中 Q3实现 6.03亿元,同比增长 6.55%; (2)公司前三季度归母净利润同比增长 5.54%,其中 Q3实现0.52亿元,同比微降 2.04%。归母净利润增速低于营收增速的主要原因包括:a)报告期内销售费用同比增加 49.82%,主要系公司加大市场开拓力度,扩大相关必要投入所致;b)报告期内财务费用同比增加 27.19%,主要系公司为满足日常经营拓展融资渠道所致;c)报告期内信用减值损失同比增加 95.23%,主要系膜业务以及民用无人机业务业绩增长,应收账款增加,应收账款信用减值损失计提增加所致;d)报告期内投资收益同比减少 110.12%,主要系本期理财产品收益减少所致; ( 3)在资产负债方面, a)报告期内货币资金较年初减少33.20%,主要系无人机军贸项目货款尚未结算、新增固定资产投资所致;b)报告期内应收账款较年初增加 29.21%,主要系本期部分无人机军贸项目应收款增加所致;c)报告期内存货较年初增加 40.88%,主要系无人机项目备货增加和客户订单波动导致的膜业务产成品存货的增加所致;d)报告期内开发支出较年初增加 38.04%,主要系公司研发项目持续投入所致; (4)在现金流方面,报告期内经营活动现金流净额同比增加67.85%,主要系本期销售商品收回的现金增加所致; 改善薄膜业务经营,巩固传统业务优势薄膜业务是公司传统主业,2019年公司重点发力产品性价比、订单需求响应以及销售服务,通过巩固优质核心客户关系,同时维护发展新的大中型客户,稳定传统主业市场地位。在太阳能电池背材膜业务方面,公司在超薄、超厚双拉膜领域具备较高的技术水平,与国内主流背材客户关系良好。目前公司太阳能电池背材膜年产能 55,000吨,年产 20,000吨光学级聚酯薄膜项目可用于生产背材膜。在光学膜业务方面,公司年产 1.6万吨光学膜涂布项目已批量供应关键客户;杭州南洋外资合作光学膜项目即将进入试生产阶段;控股子公司东旭成反射膜业务优势明显。 战略收购无人机业务,位居全球市场前列。2017年,公司通过反向收购无人机制造公司(彩虹公司、神飞公司)进入无人机领域。“彩虹”系列无人机是公司旗舰产品,目前订单稳定,饱和生产,并成功输出至海外,出口数量及金额位居国内前列。同时,各类新型无人机产品研制进展顺利,2019年公司陆续开展 CH-7、CH-4、超近程无人机、无人直升机、高速靶机等新型项目,在国内外位居领先水平,为公司形成长期的竞争优势。在今后的信息化作战环境中,无人机在侦察、打击等方面扮演重要角色,公司拥有多类中大型无人机整机以及配套空地导弹研制能力,可有效满足未来侦察打击一体化的无人机需求。 投资建议:考虑到公司无人机业务饱满,未来有望持续增长,同时公司传统薄膜业务行业地位保持稳定,我们预测公司2019/20/21年 EPS 分别为 0.35/0.45/0.53元,对应 PE 为29/23/20倍,首次覆盖,给予公司“增持”评级。 风险提示:无人机业务低于预期,宏观经济下行,传统薄膜业务行业竞争加剧。
航天彩虹 电子元器件行业 2019-09-02 11.50 -- -- 12.70 10.43%
12.70 10.43%
详细
公司发布2019年半年报:公司实现营业收入10.87亿元,同比增长15.88%;实现利润总额5308万元,同比增长18.02%;归母净利润3577万元,同比增长18.85%;扣非后归母净利3314万元,同比增长14.18%;经营性现金流量净额-1.49亿元,去年同期为-1.38亿元;加权平均净资产收益率0.57%,同比增加0.07个百分点。公司预计2019年1-9月归母净利润6640.26-9130.35万元,去年同期为8300.32万元,业绩变动区间为80%-110%。业绩变动主要原因是膜业务原材料高居不下导致利润下降,无人机业务业绩稳定。 公司营收主要来自于航空航天和膜业务两大主营业务,航空航天业务营收大增使得公司营业收入稳步增长。从营收构成来看,航空航天产品实现营收4.11亿元,同比增长66.78%,占营业收入比重37.83%,比去年同期增加11.55个百分点;电子元器件制品(即膜业务)实现营收6.64亿元,同比下降3.37%,占营业收入比重61.11%,比去年同期减少12.17个百分点。 2019年上半年,公司综合毛利率23.52%,同比减少0.34个百分点;净利率4.02%,同比增加0.12个百分点。分业务看,航空航天产品毛利率37.29%,同比降低3.75个百分点;电子元器件制品毛利率14.42%,同比降低3.14个百分点。 2019年上半年,公司期间费用1.91亿元,同比增长11.48%,占营业收入比例17.54%,同比减少0.69个百分点。其中销售费用4137万元,同比增长66.88%,主要原因是公司加大国外市场开拓力度。销售费用率、管理费用率、财务费用率、研发费用率分别为3.81%、8.30%、1.66%、3.77%,较去年同期分别提高了1.16、-1.16、0.12、-0.82个百分点。 2019年上半年,公司应收账款19.25亿元,同比增长51.00%,占总资产的比例为24.16%,同比增加6.99个百分点,应收账款大增的主要原因是2019年上半年部分无人机军贸项目应收款增加;应收票据2.85亿元,同比增长3.62%。公司存货5.85亿元,同比增长41.69%,占总资产的比例为7.34%,同比增加1.78个百分点,存货大增的主要原因是2019年上半年增加光学基膜及超薄聚酯膜的产量减少导致原材料库存量增加,以及市场环境的影响,客户订单波动导致的产成品存货的增加。 我们维持盈利预测,预计2019-2021年公司归母净利润分别为3.40/4.25/5.18亿元,EPS分别为0.36/0.45/0.55元/股,对应的PE分别为31/25/20倍(对应2019/8/26股价),维持“审慎增持”评级。 风险提示:无人机军贸销售不及预期,膜业务收入和毛利率下滑。
航天彩虹 电子元器件行业 2019-03-18 14.41 -- -- 15.45 6.92%
15.41 6.94%
详细
航天彩虹2018年净利润同比增长29.51%3月14日晚间,航天彩虹公布了2018年财报。报告期内公司实现营业收入27.19亿元,较上年同期提升87.93%;归属上市公司股东的净利润2.42亿元,较上年同期增长29.51%。公司将向全体股东每10股派发现金股利人民币0.30元(含税)。 2018年薄膜业务表现低迷计提商誉减值准备公司的薄膜业务由电容器薄膜、太阳能电池背材膜、光学膜、锂离子电池隔膜基本部分组成。2018年薄膜业务遭遇了中美贸易纠纷、行业产能过剩、同质化竞争加剧、原材料价格大幅波动、太阳能电池政策补贴下降等因素影响,薄膜业务2018年实现净利润0.69亿元,经营表现不及预期。因此,公司于2019年3月13日审议通过《关于计提商誉减值准备的议案》,同意本次计提商誉减值准备0.35亿元,相应减少公司2018年度利润。此外,因薄膜业务经营业绩低于其业绩承诺,向原控股股东要求进行业绩补偿,补偿金额为0.19亿元。 全球军用无人机主要竞争者行业地位稳固公司无人机业务则保持了良好的发展势头,无人机相关业务实现扣非净利润2.65亿元。主力产品“彩虹”系列无人机是我国军贸领域的拳头产品和知名品牌,已成功出口沙特、卡塔尔、阿联酋、巴基斯坦、缅甸等多个国家,并在中东地区参与了上千次实战,获得用户广泛认可。同时,配装无人机的射手-1、射手-1B、射手-2等空地导弹需求旺盛。此外,公司还在拓展无人机产品线,一批新型号无人机已取得出口立项批复,未来潜力巨大。 目前,美国受其立法限制无法出口具备攻击能力的无人机,公司无人机产品凭借操纵自动化、性价比高和出口不附带政治条件的优势迅速填补了市场空间,已成为全球军用无人机主要竞争者,行业地位稳固。不过,公司尚未完成军工四证的取证过程,因此还不能全面开展军品业务,限制了公司发展速度。 投资策略预计公司2019-2021年每股收益分别为0.39元、0.51元和0.66元。给予公司“买入”评级。 风险提示:军工取证进度不及预期,无人机产销不及预期,薄膜业务低迷
航天彩虹 电子元器件行业 2018-12-24 13.55 -- -- 13.51 -0.30%
15.93 17.56%
详细
事件:近期有媒体报道,外军使用了由中国制造的“彩虹”无人机,在战场上的总时间数已经超过了其设计寿命。 观点: 彩虹系列无人机海外市场反响好,已成为中国无人机出口拳头产品。 彩虹系列无人机是我国外贸无人机的杰出代表,市场集中在非洲、中东、东南亚、南美等地区,出口10 多个国家。公司无人机具有产品体系完整、性价比高、功能齐备、使用便捷等特点,尤其是产品可靠性好,功能贴近客户需求。近期有媒体报道,外军使用了由中国制造的“彩虹”无人机,在战场上的总时间数已经超过了其设计寿命。彩虹无人机被非洲一国当做侦察机使用时,在短短两个多月里飞行时长就高达800 小时,平均每天侦察飞行13 小时。彩虹无人机在国外执行如此高强度的侦察任务,而没有报道发生任何故障,这就足以证明彩虹无人机航程远、续航能力强、可靠性高。 公司不断推出新品,彩虹双雄彩虹-7、彩虹-10 亮相珠海航展。 公司产品已经进入无人机3.0 版,包括1.0 版本的中程无人机彩虹-3,2.0 版本的远程无人机彩虹-4 和彩虹-5,以及11 月在珠海亮相的无人机3.0 版本——彩虹-7 和彩虹-10。彩虹-3 是公司最早畅销海外的察打一体无人机,公司还为该机型研发了AR-1 型空地导弹,成为首款为无人机研发的制导炸药。随后研制的彩虹-4 和彩虹-5 提升了察打性能,载重能力和续航能力明显提升,基本实现了对“捕食者”系列无人机的追赶。 今年11 月珠海航展上,公司一次展出了彩虹10 和彩虹7 两个新型号,实现了彩虹系列无人机性能的跃升,从原来的中空长航时察打一体,具备高空、隐身和垂直起降等性能,开启了无人机研制的全新领域。 公司不断加大军民融合力度,拓展彩虹系列无人机在民用领域的应用。 无人机民用应用领域更加广阔,公司在积极开展民用应用拓展,探索彩虹系列无人机在运输、海洋海事、森林防火等民用领域的应用。无人机现阶段的民用市场主要是航空拍摄、测绘、电力巡检、管路巡线、气象探测等领域,执行较为简单的任务,整体应用水平不高。随着民用领域的快速发展,无人机将在资源探测、能源、海洋监测、环境保护与监测等国民经济战略行业开展广泛应用,主要执行资源探测、能源探测、长时间海洋监测和管理等任务,大大拓展在国民经济战略行业的应用。例如,彩虹-5 无人机的发展方向为重油型(40 小时的飞行时间提升到60 小时,未来再提升到100-120小时,航程超过2 万公里),成为军民融合航空应用示范,在应急、减灾、测绘、物探方面,利用彩虹-5 的优势进行推广。 结论:我们预计公司2018-2020 年归母净利润分别为3.18 亿元、3.77 亿、4.34 亿元,EPS 分别为0.38 元、0.44 元、0.53 元,对应PE 分别为35X、30X、25X,首次覆盖,给予公司“强烈推荐”评级。 风险提示:无人机出口存在订单波动,可能不达预期。
航天彩虹 电子元器件行业 2018-12-14 12.53 -- -- 13.66 9.02%
15.93 27.13%
详细
南洋科技完成更名程序航天彩虹全新登场 12月12日晚间,南洋科技发布公告称,该公司近日已完成变更公司名称的工商变更登记手续,经浙江省工商行政管理局核准,公司名称由“浙江南洋科技股份有限公司”变更为“航天彩虹无人机股份有限公司”。经深圳证券交易所核准,公司证券简称自2018年12月13日起由“南洋科技”变更为“航天彩虹”,证券代码“002389”保持不变。 军用无人机领军者之一军工新巨头初现端倪 公司之前通过注入航天科技集团11院下属的彩虹系列无人机资产,正式进军军工领域。航天科技集团11院是我国军用无人机研发的领军者之一,研制和生产的“彩虹”系列无人机是我国军贸领域的拳头产品和知名品牌,已成功出口沙特、伊拉克、卡塔尔、阿尔及利亚等多个国家,并在中东地区参与了上千次实战,获得用户广泛认可。目前,主力产品“彩虹-3”和“彩虹-4”型无人机在手订单饱满,正处于全速生产状态。不仅如此,航天科技集团11院正在研制多个全新型号无人机,“彩虹-7”、“彩虹-10”等新机型均在第十二届珠海航展上亮相,成功引起广泛关注。随着后续资产整合推进,军工行业有望出现一个拥有核心装备研制和生产能力的行业新巨头。不过,公司尚未完成军工四证的取证过程,因此还不能全面开展军品业务。目前,公司采用由航天科技集团11院承接订单,之后委托公司生产的方式来进行经营,不利于公司下一步发展。 无人机战争时代来临相关领域潜力巨大 自2003年美国在伊拉克、阿富汗等多次地区冲突中首次大规模使用无人机后,世界军事强国均把无人机研发应用置于优先地位,无人机技术发展呈现爆发状态。目前,美国受其立法限制无法出口具备攻击能力的无人机,中国无人机凭借性价比和出口不附带政治条件的优势迅速填补了市场空间,已占据市场优势地位。据DMS集团预测,2014-2023年全球军用无人机市场规模将达到710亿美元,公司发展潜力巨大。 投资策略 预计公司2018-2020年每股收益分别为0.62元、0.79元和0.95元。给予公司“买入”评级。 风险提示:军工四证取得进展不及预期,无人机交付进度不及预期,电容器膜业务不及预期。
南洋科技 电子元器件行业 2018-10-30 10.27 -- -- 12.59 22.59%
13.66 33.01%
详细
南洋科技2018年1-9月营业收入同比增长232.83%10月24日晚间,南洋科技公布了2018年三季报。报告期内公司实现营业收入5.66亿元,较上年同期提升232.83%;归属上市公司股东的净利润0.53亿元,较上年同期增长1.08%。 膜业务纳入统计提升营收 毛利率降低影响净利报告期内,公司营业收入大幅提升,其主要原因是公司在2017年底进行重大资产重组后,膜业务开始纳入报表统计范围。根据公司2018年中报披露,公司膜业务的营收占比达到73.28%。不过,膜业务纳入统计虽然推高了公司营收数据,但膜业务毛利率为17.56%,而航空航天制品毛利率则高达41.04%,膜业务纳入统计反而压低了公司总体毛利率。因此,在营收大幅增长并未能提升公司盈利水平,公司净利率与去年同期基本持平。 更名“航天彩虹”重新启航 无人机助力快速增长 10月15日南洋科技召开了第四届董事会第二十六次会议,达成决议,拟 将公司中文名更为“航天彩虹无人机股份有限公司”,公司证券简称变更为“航天彩虹”。公司的更名计划已在9月11日获得国家工商行政管理总局核准。公司之前已注入航天科技集团11院下属的彩虹系列无人机资产,该系列无人机已成为我国军贸领域的拳头产品和知名品牌,已成功出口埃及、沙特、伊拉克、卡塔尔等多个国家,并在中东地区参与了上千次实战,获得用户广泛认可。目前,彩虹系列无人机在手订单饱满,报告期内由于无人机项目货款未结算导致应收账款同比增长48.23%,随着四季度相关产品收入获得确认,公司业绩将实现快速增长。 投资策略预计公司2018-2020年每股收益分别为0.47元、0.56元和0.67元。维持公司“买入”评级。 风险提示:无人机交付进度不及预期,膜业务发展不及预期
南洋科技 电子元器件行业 2018-10-29 10.27 -- -- 12.59 22.59%
13.66 33.01%
--
南洋科技 电子元器件行业 2018-10-18 10.18 -- -- 12.18 19.65%
13.66 34.18%
详细
南洋科技召开第四届董事会第二十六次会议 10月15日晚间,南洋科技发布公告称,该公司当天召开了第四届董事会第二十六次会议和第四届监事会第二十三次会议。会议审议通过了《关于公司实施业务整合的议案》、《关于变更公司名称的议案》和《关于变更公司证券简称的议案》等事项。 启动业务内部整合现有膜业务稳定发展 根据本次会议审议通过的《关于公司实施业务整合的议案》,公司计划将目前的主营业务,即电容器膜、能电池背材膜、光学膜、锂离子电池隔膜等膜业务进行整合,全部膜业务相关的资产、负债、业务及人员等整体划转至子公司浙江南洋信通新材料有限公司。同时,南洋科技还将把下属全资子公司台州富洋投资有限公司拥有的电容膜生产线通过减资的方式转移给南洋科技母公司,母公司再以上述资产增资南洋信通。经过整合后南洋信通将成为现有主营业务的运营平台,维持现有主业稳定发展。 更名“航天彩虹”重新启航依托无人机进入军工领域 本次会议还达成决议,拟将公司中文名更为“航天彩虹无人机股份有限公司”,公司证券简称变更为“航天彩虹”。公司的更名计划已在9月11日获得国家工商行政管理总局核准。公司之前已注入航天科技集团11院下属的彩虹系列无人机资产,该系列无人机已成为我国军贸领域的拳头产品和知名品牌,已成功出口埃及、沙特、伊拉克、卡塔尔等多个国家,并在中东地区参与了上千次实战,获得用户广泛认可。目前,彩虹系列无人机在手订单饱满,并且正在通过新型号研制拓展产品线,将帮助公司成为A股军工上市公司中的新星。 投资策略 预计公司2018-2020年每股收益分别为0.47元、0.56元和0.67元。给予公司“买入”评级。 风险提示:无人机交付进度不及预期,电容器膜业务不及预期。
南洋科技 电子元器件行业 2018-09-04 11.80 -- -- 12.48 5.76%
12.60 6.78%
详细
无人机业务增长迅速,薄膜业务利润率下滑。南洋科技2018年上半年实现营业收入9.38亿元,同比增加381.84%;归母净利润为0.30亿元,同比增加138.12%;综合毛利率为23.86%。分产品看,报告期内无人机业务实现营业收入2.21亿元,同比增加31.18%,毛利率为40.28%,高于公司综合毛利率。背材膜及绝缘材料业务实现营业收入3.48亿元,同比增加27.80%,毛利率为12.44%,比2017年同期减少6.17pct;电容膜实现营业收入1.67亿元,毛利率为18.99%,与2017年同期基本持平;光学膜实现营业收入1.72亿元,同比减少22.85%,毛利率为26.55%,比2017年同期减少6.15pct。 彩虹无人机积极开拓军民市场,订单稳定增长。南洋科技无人机业务包括整机产品和应用服务。公司自主研发的彩虹系列无人机性能指标已达到国际先进水平,部分产品处于国际领先地位;应用服务包括任务载荷及配套服务和行业应用服务,公司在高精度目标侦查定位、察打一体系列实战应用、多任务载荷数据融合等多个领域优势明显;在民用领域,公司已在地质、海洋、公安、交通等行业完成示范应用,并在无人机航空物探市场占据主导地位。 报告期内,公司加大科研投入,研制新概念无人机、临近空间太阳能无人机、新型民用测绘无人机等产品,另外彩虹-5无人机、射手系列导弹已全面推向市场;。 薄膜业务产线稳定运行,拓展产品应用领域和加速新产品投放。南洋科技薄膜业务包括电容器薄膜、太阳能电池背材膜、光学膜、锂离子电池隔膜等多个产品。报告期内,电容器薄膜业务产销稳定,在提升原风能、光伏、汽车用电容器薄膜市场占有率基础上,着力开发高压电网柔性输变电容器薄膜市场应用;太阳能电池背材膜业务为应对光伏行业“严控规模、调低电价”的新形势,公司在稳定既有背材业务基础上,重点推进超级背板、氟膜替代型材料等高附加值产品的应用;年产1.6万吨光学膜涂布项目(一期)稳步推进新产品试制;年产9000万平方米锂电池隔膜项目实现生产线生产提速,调整工艺提高成品率,为提高市场竞争力和附加值打下基础。 盈利预测与投资建议。我们预计南洋科技2018年至2020年EPS 分别为0.38、0.48和0.55元/股。结合可比公司估值水平,我们给予2018年35倍-40倍PE 估值,对应合理价值区间为13.30元-15.20元,给予“优于大市”评级。 风险提示。军贸订单受国际政治格局影响;原材料价格波动风险;汇率波动风险。
南洋科技 电子元器件行业 2018-09-03 11.80 -- -- 12.48 5.76%
12.59 6.69%
--
南洋科技 电子元器件行业 2018-05-24 16.86 -- -- 16.52 -2.02%
16.52 -2.02%
详细
首次覆盖给予“推荐”评级 受益于新能源汽车、光伏产业高速增长,以及国防军队信息化建设、军用无人机出口形势继续向好,我们预计公司2018-2020年营业收入分别为31.49/39.04/46.69亿元,归母净利润分别为4.07/5.09/6.09亿元,对应的EPS分别为0.43/0.54/0.64元。参考军工整机制造上市公司的估值,首次覆盖给予“推荐”评级。 重大资产重组奠定公司“薄膜+无人机”双主业发展格局 通过收购彩虹无人机100%股权以及航天神州84%股权,2017年公司正式完成“薄膜+无人机”的双主业业务布局,薄膜业务为公司传统优势主业,彩虹无人机为公司重组新增主业,中国航天空气动力技术研究院等出让方承诺2017~2019年无人机业务扣非归母净利润合计分别不低于1.80亿元、2.59亿元和3.30亿元。 军用无人机用途广泛,提升对有人机替代预期 现代战争时效性大大提高,信息战、无人作战等新的作战样式不断涌现,远程、超远程精确打击、非接触式战争已成为常态。军用无人机可用于执行情报侦察、军事打击、通信中继等任务,性价比优势突出,随着无人机技术的进步、无人机作战理论的发展,军用无人机需求有望大幅超预期,公司将因此成为直接受益者。 新能源汽车、光伏产业高速发展驱动公司薄膜业务 根据中国汽车协会的数据,2017年我国新能源汽车销售77.7万辆,同比大增53.3%,连续三年蝉联世界冠军,新能源汽车渗透率稳步提升;同时我国光伏产业新增和累计装机规模均居全球首位,发展势头不减。公司作为新能源汽车、光伏产业上游配套,薄膜业务有望迎来新一轮景气增长。 风险提示:汇率波动风险、人才流失风险、军用无人机出口业务低于预期等。
首页 上页 下页 末页 1/6 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名