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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
帅丰电器 家用电器行业 2021-07-01 26.78 39.30 33.27% 33.66 25.69%
33.66 25.69% -- 详细
推荐逻辑:集成灶行业连续3年维持20%以上的增长,行业规模快速扩张。公司作为集成灶企业中的佼佼者,营收业绩稳步扩张,盈利能力持续优化。公司通过股权激励换发企业活力,递增的业绩考核彰显信心;募资扩产、渠道拓展增强市场竞争力,有望充分分享集成灶行业红利。 集成灶行业佼佼者,历史业绩稳步增长。在集成灶加速渗透,行业规模快速扩张的背景下,公司不断强化产能、渠道以及品牌建设,营收业绩呈现快速增长态势。2016-2020年,公司营业收入复合增长率为15.1%,归母净利润复合增长率为33%。2021Q1,公司实现营收1.6亿,同比增长164.1%;实现净利润0.3亿元,同比增长127.1%。公司持续深化渠道多样化战略,集成灶迅速放量带动公司营收快速提升。盈利能力方面,集成灶行业整体保持较高的毛利率,公司的毛利率位于行业中等水平。2021Q1公司毛利率和净利率分别为47.4%和22%,均仅次于可比公司浙江美大,并且净利率水平呈现逐步提升的趋势。 股权激励焕发活力,业绩考核彰显信心。2021年上半年,公司公布了限制性股票期权激励计划。公司拟向董事、高级管理人员、核心管理人员等共计33人授予153.1万股股票,占公司总股份的1.09%。其中总经理陈伟、电商一部部长商俊峰所获股份数量较高,分别获得限制性股票25万股和15万股,分别占此次激励计划的20.4%和12.2%。所获限制性股票数量前二均为负责营销与渠道的高管,显示了公司大力拓展渠道建设以及强化营销布局的决心。从目标考核来看,公司将以2020年作为基准年度,要求2021-2023年的营业收入同比上年增长率不低于15%、25%和30%。公司制定的增长目标呈现逐年递增的态势,充分彰显了公司对于未来经营发展的信心。 募资扩产强化研发,渠道变革试点大商。公司将投入13.1亿元进行产能提升和营销网络建设,其中9.7亿元用于集成灶产能提升。预计募投项目建成之后,公司将新增集成灶产能40万台/年,未来公司合计产能能够达到56万台/年(目前产能16万台/年),逐步缩小与业内龙头企业浙江美大的差距。此外,公司加快了渠道与营销建设进度。一方面,公司尝试直接进行地区性的广告投入,进一步强化品牌形象。公司将投入2亿元资金,在重点销售城市设立体验店、投放路演车等等。另一方面,公司加快招商进度,全年计划新增经销商300家,开店500家,并且在集成灶重点销售地区试点大商运营。随着公司渠道营销布局的加快,公司未来发展值得期待。 盈利预测与投资建议。在集成灶产品加速渗透的背景下,公司加快渠道布局与品牌营销进程,预期未来三年业绩复合增长率为21.2%。参考行业平均估值,我们给予公司2021年25倍PE,对应目标价为39.3元,上调至“买入”评级。 风险提示:行业竞争加剧风险,渠道拓展不及预期风险、集成灶渗透率提升不及预期风险。
帅丰电器 家用电器行业 2021-04-28 29.96 -- -- 31.28 2.89%
33.66 12.35%
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Q1表现大超预期, 营收利润翻倍式增长 公司发布一季报: 2021Q1实现收入 1.55亿元/+164.06%,同比 2019年增长 51.33%,归母净利润为 0.34亿元/+127.08%,同比 2019年增 长 176.98%,归母扣非净利润为 0.31亿元/+333.23%,同比 2019年 增长 339.56%,收入与业绩均大超市场预期。 集成灶行业高速发展, 公司积极进取迎风而上 在行业高速发展的背景下,公司在营销、推新及扩产能上积极落地, 迎来良好增长。 奥维云网显示, 2021Q1我国集成灶行业规模达到 39.8亿元/+163.3%,同比 2019年增长 62.5%,销量达到 48.6万台 /+144.6%,同比 2019年增长 61.4%,行业量价都实现高速增长。公 司 Q1采取多样化举措,线上线下市占率分别提升 1.71pct/0.26pct: 1) 营销上, 通过特约赞助《欢乐喜剧人》第七季、 明星直播、 召开京东 云直播总部选商会、 与华美立家等家装公司合作等方式,持续提升品 牌知名度,巩固线上和经销渠道的优势,扩展工程及家装渠道; 2)推 新上,在 AWE 展会期间推出冷藏热蒸、能远程控制的智能化新品,在 技术上实现创新引领; 3)扩产能方面,公司在建工程余额较 2020年 底增长 36.43%,募投项目稳步推进。 毛利率提升费用降低, 盈利能力保持稳健 在新品上市拉动价格及存货避免原材料上涨的助力下,公司毛利率小 幅 提 升 0.87pct 至 47.32% 。 费 用 率 方 面 , 公 司销 售 费 用 率 为 14.24%/-5.78pct,管理费用率为 5.87%/-3.49pct,研发费用率为 3.89%/-0.68pct, 财 务 费用 率 为-3.88%/+1.20pct, 期 间 费用 率为 20.12%/-8.75pct。但由于 2020Q1收到 0.11亿元的政府补助形成其他 收益, 2021Q1净利率达到 22%/-3.58pct,保持稳定向好的盈利水平。 投资建议:维持“买入”评级 基于一季报表现, 上调盈利预测,预计 2021-2023年 EPS 为 1.7/2.1/2.7(前值为 1.7/2.0/2.6),对应 PE 为 18/15/11x,维持“买入”评级。
帅丰电器 家用电器行业 2021-04-20 29.64 35.37 19.94% 31.45 4.59%
31.00 4.59%
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事件: 帅丰电器发布 2020年报, 实现营收 7.14亿, yoy+2.26%;归母净利润 1.94亿, yoy+11.66%。 Q4单季度实现营收 2.5亿, YOY+4.7%,实现净 利润 0.7亿元, YOY+5.1%。 点评: 集成灶行业高景气度,公司稳健成长。 2020年集成灶行业零售量 238万台,同比增长 12%,受疫情影响,集成灶行业仍能实现正增长,行 业处于高速发展阶段。 2020年公司集成灶销量为 14.1万台,市占率 为 5.92%。经测算, 2019/2020年公司集成灶出厂家分别为 4302元/台 和 4761元/台,涨价 459元,公司积极调整产品结构,向高价格带优 化。 经销商渠道占比九成,积极布局渠道。 近几年,经销商贡献收入占九 成左右, 2020年公司新增一级经销商 140多家,终端销售网点 270多个, 共拥有 1,200多个一级经销商和 1,500多个销售终端;在居然 之家和红星美凯龙拥有近 200家门店; 2020年成立家装部,积极推 进与家装公司合作,并协助经销商与家装公司开展业务。 随着公司积 极布局新渠道,迎来新气象。 费用率较为稳定,集成灶行业高毛利。 2020年公司综合毛利率为 48.79%,其中集成灶产品(营收占比 95%)毛利率为 50.69%、 其他产 品(营收占比 5%)毛利率为 12.65%。 2020年公司积极压降了期间费 用率,集成灶毛利率同比提升 0.62%,即使 2021年原材料涨价,预计 仍能保持较高毛利率。 投资建议: 经测算,公司 2021-2023年营业收入分别是 8.15亿、 9.39亿、 10.82亿,同比增速分别是 14.11%、 15.26%、 15.27%; 2021-2023年归母净利润分别是 2.2亿、 2.55亿、 2.94亿,同比增速分别是 13.02%、 16.30%、 15.08%, EPS 分别是 1.56元、 1.81元, 2.09元,对应 2021年,给与 23倍 PE,有超过 20%的上涨空间,首次覆盖,给与“买入” 评级。
帅丰电器 家用电器行业 2021-04-20 29.64 -- -- 31.45 4.59%
31.00 4.59%
详细
渠道协同发展,期待产能释放。公司立足经销渠道,持续推进多元化的销售渠道建设。2020年公司开发一级经销商 140多家,终端销售网点 270多个,截至 2020年底公司拥有 1,200多个一级经销商和 1,500多个销售终端,近 200家居然之家和红星美凯龙门店;协助百家经销商与家装公司开展业务合作;继续加大线上渠道发展,组建电商直播团队,加强电商团队建设和人才培养,与苏宁、京东、天猫积极开展新零售、无界零售业务。2020年公司年新增 40万台智能化高效节能集成灶产业化示范项目,高端厨房配套产品生产线项目的厂房建设基本完工,进入设备安装调试及试生产阶段,产能有望逐步释放。 产品结构持续优化,业绩稳定增长。2020年公司毛利率 49.20%,同比增加 0.6pct;净利率 27.21%,同比增加 2.3pct。2020年销售费用率 12.81%,同比下降 0.6pct,其中广告宣传费用同比增加 6.92%。根据新收入准则要求,1)2020年起公司在电商平台上替客户承担的支付手续费不再计入销售费用,改为冲减交易价格,在确认相关收入与支付客户对价二者孰晚时点冲减当期收入;2)公司线上直营模式中安装服务成本,不再计入销售费用,直接计入营业成本。另外,2020年公司管理费用率 4.3%,同比下降 1.1pct,公司持续加强企业内部管理、优化人员结构提高运营效率,实现业绩高速增长。 估值随着公司新增产能逐步释放,产品结构持续优化,预期实现业绩高速稳定增长。预计公司 2021-2023年 EPS 分别为 1.69元/2.15/2.85元,对应市盈率 17.6倍/13.8倍/10.4倍,维持增持评级。
帅丰电器 家用电器行业 2021-04-19 29.57 -- -- 31.45 4.83%
31.00 4.84%
详细
业绩符合预期 公司发布 2020年报, 2020年实现收入 7.1亿元,同比增长 2.3%,归 母净利润 1.9亿元,同比增长 11.7%符合预期。其中 2020Q4收入同 比增长 4.7%至 2.5亿元; Q4归母净利润同比增长 5.1%至 0.7亿元。 2020年公司分红 0.415元/股(含税),对应分红率约 30%。 产能瓶颈有望突破进而拉动增长 公司 2020年集成灶产销量分别同比-9%/7.8%至 14.3/14.1万台,由于 产能限制叠加疫情扰动, 2020产销有所波动但仍实现近 90%的产能利 用率。 而募投 40万台产能 2020年底在建工程累计投入进度已近 30%, 未来产能瓶颈逐步解除望使公司乘行业需求高增之风实现更高增长。 盈利能力稳中有增,运营效率维稳 公司综合毛利率 2020年同比+0.5pct 至 48.8%,从成本结构来看原材 料价格上涨影响有限,尽管单位原材料成本同比+13%,但通过自动化 设备优化人力成本,以及新品拉动下平均出货价格同比+11%有效纾解 了成本压力。根据奥维数据,公司 2021Q1线上均价同比+23%以上, 原材料压力望进一步通过产品组合调整而缓解。费用率稳中略降,销 售/管理/财务费用率分别同比-0.6/0.9/1.8pct 至 12.8%/8.0%/-2.1%。另 外公司存货周转天数略增 6天至 90天, 而受原材料采购价格上浮等影 响,经营性净现金流同比下降 28%至 1.7亿元, 但整体经营效率维稳。 大力度股权激励明确决心与方向 公司 3月 17日发布股权激励公告, 拟向董事、高管及核心员工共 36人授予限制性股票 176万股,授予价格 13.6元/股, 其中公司层面考核 为 2021-2023年营收同比不低于 15%、 25%、 30%,激励力度较大的 同时考虑到产能爬坡释放节奏,我们认为递增的收入增速实现可期。 投资建议:维持“买入”评级 基于公司产能推进进度良好, 根据预计产能释放进度上调公司盈利预 测,预计 2021-2023年净利润分别为 2.4、 2.8、 3.6亿元(原值 2.0、 2.4、 2.9亿元),对应 PE 为 18、 15、 12倍,维持“买入”评级。
帅丰电器 家用电器行业 2021-04-16 29.58 35.78 21.33% 31.45 4.80%
31.00 4.80%
详细
事件:帅丰电器公布2020年年报。公司2020年实现收入7.1亿元,YoY+2.3%;业绩1.9亿元,YoY+11.7%。折算2020Q4单季度,公司收入为2.5亿元,YoY+4.7%;业绩0.7亿元,YoY+5.1%。我们认为,随着国内集成灶普及率提升以及帅丰渠道扩张,公司业绩有望恢复快速增长。 产品结构优化:我们预计,帅丰Q4收入增长,主要得益于高端产品占比增加,均价同比提升。这一变化,也帮助公司有效地应对了当季的成本压力。根据公告,2020年,帅丰与阿里合作,推出蒸烤一体机,满足了高端市场需求。全年来看,2020年帅丰集成灶出厂价为4761元/台,YoY+10.7%。我们认为,公司发展高端品类,有利于树立品牌形象、提升盈利能力。 扩增门店数量,发展新渠道:根据公告,2020年帅丰新开发140+家一级经销商、270+终端销售网点。截至2020年底,公司拥有1200多家一级经销商、1500多个销售终端。新渠道方面,公司成立了家装部。2020年12月底,帅丰已协助近百家经销商与家装公司开展合作,发展趋势良好。 Q4经营性现金流下滑:根据公告,帅丰Q4经营性现金流量净额为1.2亿元(同比-0.2亿元),YoY-19.2%。我们认为,公司为应对成本压力,于2020Q4增加原材料储备,使得当期购买商品与接收劳务所支付的现金同比增加0.7亿元,影响了Q4经营性现金流净额。投资建议:帅丰电器是国内集成灶优势品牌,产品结构逐步优化,公司也在扩充新品类。我们预计帅丰2021~2022年EPS分别为1.65/1.96元,首次覆盖,给予买入-A的投资评级,6个月目标价为36.30元,对应2021年22倍的动态市盈率。 风险提示:原材料价格大幅上涨,竞争格局恶化
帅丰电器 家用电器行业 2021-03-18 25.29 -- -- 30.68 19.56%
31.00 22.58%
详细
事项:帅丰电器发布股权激励公告,拟向董事、高管及核心员工共36人以发行新股的形式授予限制性股票总计176.25万股,占公司总股本的1.25%,其中首次授予141万股,预留部分35.25万股,授予价格为13.62元/股。激励计划授予的限制性股票分三期解除限售,比例为30%、30%、40%;考核分公司层面业绩考核和个人考核,公司业绩考核为2021、2022、2023年营收同比增长不低于15%、25%、30%,个人考核为绩效考核,当年实际可解除限售的限制性股票额度与其上年度个人绩效考核结果相关。 国信家电观点:观点:1)建设股权激励机制,实现员工与企业利益一致;业绩目标加速增长,彰显公司发展决心。2)集成灶成长潜力大,市场格局较为分散,各企业仍大有可为。3)产品为王,立品牌拓渠道:长期发展沉淀技术底蕴,公司搭建职业化的人才队伍,未来将在技术研发、品牌、渠道和营销上持续发力。4)投资建议:帅丰全方位的变革正加速推进,此次股权激励有望为公司的发展注入强大的动力,推动公司在数字化转型、技术研发、品牌营销、渠道开拓等业务的落地执行。公司在技术上较为领先,品牌历经十余年打磨,线上线下渠道覆盖全面,预计预计20-22年归母年归母净利润2.02/2.42/2.94亿亿,对应对应EPS为1.44/1.72/2.09元元,对应当前股价股价PE为17.3/14.5/11.9X,首次覆盖,给予“买入”评级。5)风险提示:产能投放不及预期;行业竞争加剧;原材料价格大幅波动;渠道扩展不及预期。 评论:建设股权激励机制,护航企业长期发展;业绩目标加速增长,彰显公司发展决心建设股权激励机制,护航企业长期发展;业绩目标加速增长,彰显公司发展决心此次股权激励力度较大,能实现公司核心员工与企业长期利益的一致,为公司的长远发展保驾护航。以公告日前20日均价26.38元/股的收盘价计算,此次授予股票的价值(股价-授予价格)达到2249万元,折合人均62万元,与公司高管一年的薪酬相当,激励力度大。此次股票授予涵盖的人群也较为广泛,涉及董事、高管、核心管理人员、核心技术人员和核心业务人员共36人,有望产生良好的激励效果,促进公司各个业务部门的整体发展。 从解除限售的考核条件上看,此次考核共3年,对公司及个人表现都做出明晰的要求,有望取得良好的促进作用。 其中,对公司层面的考核目标以同比增长为锚,要求公司2021、2022、2023年营收增速不低于15%、25%、30%,递增的增长目标在A股市场上较为少见,既彰显了管理层对公司及行业未来长期发展的看好,又能保证公司长期增长的可持续性,实现有效的激励。我们认为,此次收入考核的制定或与公司产能投放的节奏相关,公司IPO募投项目将新增40万集成灶产能,进入达产期后每年将释放30%/40%/30%的产能。考虑到集成灶行业的成长潜力和公司在行业内的领军地位以及公司接近98%的产能利用率和产销率,此次考核条件对公司来说具有一定的挑战性,但基于公司目前积极改善的基本面和在产品、渠道及营销上的战略扩张,我们认为此次目标的制定是非常恰当的。从激励对公司成本产生的影响来看,在首次授予的限制性股票全部行权的条件下,2021、2022、2023和2024年分摊的成本分别为771.63万元、559.73万元、266.20万元和42.27万元,占2019年税前利润的比例为3.8%、2.7%、1.3%和0.2%,对公司净利润的影响较小。集成灶行业:成长潜力大,成长潜力大,500亿市场可期;亿市场可期;竞争格局分散,各企业大有可为竞争格局分散,各企业大有可为根据我们之前在外发报告《火星人(300894):高颜值+强激励,进击的火星人》中的分析,集成灶由于具有省空间、油烟不过脸、节省购买精力等优势,能较好地满足消费者的需求,未来渗透率有望持续提升,2023年市场空间预计可达376亿元,2019-2023年复合增速高达23%;2027年行业销售额可达531亿元,2019-2027年复合增速达到16%。行业的成长性和天花板都具有充足的想象空间。 从格局上看,目前行业内尚未有玩家具有明显的份额优势,集中度较低,给企业以差异化突围的契机。根据奥维云网的数据,2020年集成灶线上和线下都未出现市占率超过20%的行业龙头,线上市场火星人以19%的市占率独占鳌头,线下市场浙江美大以19.6%的市占率保持领先,线上线下CR3都未超过50%,格局分散。虽然目前行业内存有较多的竞争对手,但扩容依然是集成灶的主旋律,中上游玩家依然有望通过打造自身差异化的卖点,凭借优势的营销和产品占据一席之地。公司跟踪:基本面稳固,立品牌扩渠道发展可期基本面稳固,立品牌扩渠道发展可期公司在集成灶行业深耕公司在集成灶行业深耕15年,在技术上积累深厚,线上线下营销覆盖广,渠道建设初具规模。公司1998年成立时便从事厨电业务,2005年进入集成灶行业,经过多年沉淀具有行业领先优势。技术方面,公司自主研发油烟侧吸下排技术,油烟吸净率达到99.96%,发明可拆卸导烟板,解决清洗问题,自主研发焱动力及火炎三燃烧器、三重油脂分离技术、斑彩螺高效静音风道系统等。产品方面,基于技术上的优势,公司不断推出创新型产品,引领行业发展,是新一代侧吸下排集成灶的领先者,已累积推出上百个产品型号,产品性能优异。品牌方面,公司线上线下投放大量的营销资源,在机场、高铁、全国巡演、头条、抖音、小红书等多方面进行品牌传播,覆盖范围广。渠道方面,截至2020年9月,公司共有1204家经销商和近1500个营销终端,在天猫、京东等平台上也开设有直营门店,形成线上和线下相结合销售模式。 在原有良好基本面的基础上,公司进一步深挖增长潜力,建设职业化的人才队伍、实现数字化转型、深化营销定位、扩展全渠道。公司2021年1月引入职业经理人陈伟作为总经理,并在杭州建设双总部,引入营销和研发等方面的人才。 在数字化转型上,公司全方面进行数字化变革,加大MES\PDM\PLM等信息化系统投入,进一步提升数字化制造能力、C2M能力建设,为适应未来数字化营销打下基础。营销方面,公司锚定新消费人群,将品牌定位于新一线品牌,聚焦公司主流用户群体,构建品牌特色。渠道建设方面,公司将重点优化经销商渠道,加快电商全网渠道布局,积极布局B端业务,建设线上、线下和工程三大主渠道。 投资建议:积跬步,致千里积跬步,致千里帅丰全方位的变革正加速推进,此次股权激励有望为公司的发展注入强大的动力,推动公司在数字化转型、技术研发、品牌营销、渠道开拓等业务的落地执行。公司在技术上较为领先,品牌历经十余年打磨,线上线下渠道覆盖全面,预计20-22年归母年归母净利润净利润2.02/2.42/2.94亿,亿,对应对应EPS为1.44/1.72/2.09元元,对应当前股价股价PE为17.3/14.5/11.9X,首次覆盖,给予“买入”评级。 盈利预测:集成灶:1)销量方面,)销量方面,受益于集成灶行业的高成长性,叠加公司在渠道、产品和营销上的扩张战略,考虑到公司产能释放的节奏和疫情对2020年销售的影响,预计2020-2022年公司集成灶销量增速分别为3.03%、14.24%和23.29%。2))价格方面,公司坚持中高端的定位,经济适用款集成灶的占比逐渐降低,产品结构不断优化,同时考虑到近期原材料价格的上升和物价水平的提升,我们预计2020-2022年公司集成灶均价增速3.19%、5.11%、2.20%。综上我们预计2020-2022年公司年公司集成灶收入的增速为收入的增速为6.32%、20.08%、26.01%。 其他产品:公司的其他产品主要包括集成水槽、水槽洗碗机、嵌入式蒸箱/烤箱、整体橱柜等厨房配套产品,收入体量相对较低,随着公司品类的扩充,该业务收入有望维持较高增长,预计2020-2020年其他产品收入增速为14.00%、20.00%、16.00%。 其他业务:预计2020-2022年其他业务收入增速为21.00%、18.00%、16.00%。 因此预计公司因此预计公司2020-2022年营业收入分别为7.46、亿元、8.95、亿元、11.23亿元,分别同比增长6.83%、、20.05%、、25.39%费用假设:费用假设:销售费用:公司销售费用率维持在10%-15%之间,随着公司营销和渠道端的扩张,销售费用率或将提高,考虑到疫情期间公司主要降低销售费用投放,因此预计2020-2022年销售费用率分别为12%、12.9%、13.2%。管理费用:近四年公司的管理费用率维持在4.8%-5.8%的水平。随着公司人才引进及杭州双总部的建设,及后期公司规模的扩大,预计2020-2022年管理费用率分别为5.7%、5.7%、5.2%。 研发费用:公司高度重视研发投入,持续引进研发人才,加大研发投入。预计2020-2022年研发费用为3.1%、3.3%、3.5%。 财务费用:公司现金储备充足,上市融资后资金将进一步得到补充。预计财务费用率将保持为负,2020-2022年财务费用率分别为-1.42%、-2.30%、-2.12%。 根据上述假设,我们预计公司根据上述假设,我们预计公司2020-2022年净利润分别为2.02亿元、2.42亿元、2.94亿元,同比增长16.3%、19.5%、21.7%风险提示:风险提示:产能投放不及预期;行业竞争加剧;原材料价格大幅波动;渠道扩展不及预期。
帅丰电器 家用电器行业 2021-02-08 28.28 -- -- 29.50 4.31%
31.45 11.21%
详细
公司作为集成灶行业领军品牌,坚持“以人为本、创新创造”的理念,凭借在集成灶领域多年的技术积累,不断丰富和提升集成灶产品的功能、性能,推动产品系列化升级,矩阵逐渐丰富;公司销售网络完备,不断加大对线下分销业务投入,积极拥抱新媒体运营模式,助力公司营收增长。首次覆盖给予增持评级。 支撑评级的要点集成灶行业的领军品牌。帅丰电器成立于1998年,2020年10月在上海证券交易所上市。公司一直坚持“以人为本、创新创造”的理念,倡导“以科技创新提升生活品质”的发展思路,经过20年发展,帅丰电器已成为行业标准的制定者,并被多次评为“十大品牌”。 产品矩阵逐步丰富,推动营收稳定增长。作为集成灶行业的领军品牌,公司研发并掌握集成灶产品的核心技术,公司产品系列化布局,凭借在集成灶领域多年的技术积累,不断丰富和提升集成灶产品的功能、性能,推动产品系列化升级,矩阵逐渐丰富,中高端款/渠道系列占比逐步提升;蒸箱功能和蒸烤一体功能产品的销售规模和销售占比逐年扩大。 销售网络完备,积极布局线上渠道。1)经销网络完善,管理体系完备。 经销模式是公司目前最主要的销售模式,公司不断加大对线下分销业务的投入,从经营资格、经营理念、资金和业务能力等方面遴选、管理经销商,保证经销商业务水平与稳定性。2)积极布局线上营销,拥抱新媒体运营模式。公司线上业务由公司自主运营管理,产品同时在天猫平台、京东平台进行销售。 估值在当前股本下,预计公司2020-2022年预测每股收益分别为1.39元/1.57元/1.74元,对应市盈率18.7倍/16.5倍/15.0倍;首次覆盖给予增持评级。 评级面临的主要风险市场竞争加剧的风险;地产行业波动风险;精装修政策风险;原材料价格波动风险;销售渠道、产品结构较为单一的风险。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名