金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
峰岹科技 2022-07-22 71.50 81.30 3.17% 82.60 15.52% -- 82.60 15.52% -- 详细
专注 BLDC 电机驱动控制芯片设计,车规芯片已获认证。峰岹科技成立于 2010年,专注为直流无刷(BLDC)电机提供高质量的驱动和控制芯片及电机技术咨询服务, 客户遍及美的、 小米、 海尔、 松下、 飞利浦、 日本电产等厂商, 下游应用涵盖工业设备、 电动工具、 消费电子、 智能机器人、 IT 及通信等领域,车规 BLDC 电机 ASIC 已获 AEC-Q100认证, 面向汽车热水泵、 空调等电机控制。 2021年公司实现营收 3.3亿元, 归母净利润 1.4亿元, 其中电机主控芯片 MCU 和 ASIC 收入分别为 2.1和 0.3亿元, 毛利率达 61%和 57%。 BLDC 电机应用从家电扩展至汽车, 全球控制芯片市场规模达 40亿美元。 相对传统有刷电机, BLDC 电机具有体积小、 重量轻、 效率高、 转矩特性优异、无级调速、 过载能力强等特点, 下游及智能家电、 电动工具、 通信电子、 机器人、 汽车等领域, Grand View Research 预测全球 BLDC 电机驱动控制芯片市场规模将从 2018年的 29.25亿美元增长至 2023年近 40亿美元。 海外厂商德州仪器、 意法半导体、 英飞凌、 赛普拉斯在各对应领域建立起相对竞争优势, 2020年公司相关产品占全球市场 1.05%份额, 市场份额持续提升。 熟谙电机驱动架构技术, 核心算法成为差异化竞争优势。 BLDC 电机基于不同的应用场景选择驱动控制方式实现多样化的控制需求。 由于电机控制所用参数较多且互为关联, 驱动控制算法复杂度较高且伴随控制性能提升而提升, 算法的优劣将直接影响电机的控制性能。 相较通用芯片设计公司, 峰岹突出优势是在当前主流的无感算法和电机矢量控制算法上进行前瞻性研发布局, 针对不同领域开发了不同的驱动控制算法, 帮助客户解决诸如无感大扭矩启动、 静音运行和超高速旋转等行业痛点难题。 芯片+算法+电机技术为护城河, 打造电机驱动控制芯片核心竞争力。 公司芯片由芯片、 算法、 电机三大技术团队协同开发, 拥有包括自主知识产权的 ME内核、 控制芯片算法硬件化、 高集成度芯片设计和电机驱动控制方案性价比高等突出特点。 对比通用控制芯片公司, 公司不仅 BLDC 驱动控制 MCU/ASIC在复杂应用中性能优势明显, 并能够从芯片、 电机控制方案、 电机结构三个维度为客户提供全方位系统级服务, 进一步增强公司的核心竞争力。 盈利预测与估值: 预计公司 22-24年归母净利润为 1.9/2.5/3.3亿元, EPS为 2.0/2.7/3.6元, 考虑到公司产品基于“芯片+算法+电机” 核心技术具备更高竞争力和毛利率, 参考可比公司平均 PE 估值水平, 给予目标价81.30-88.07元, 对应 22年 41-44倍 PE, 首次覆盖给予“买入” 评级。 风险提示: 下游需求不及预期; 新产品研发失败风险; 客户集中风险等。
峰岹科技 2022-07-05 73.00 -- -- 76.66 5.01%
82.60 13.15% -- 详细
专注BLDC电机驱动控制芯片设计,营收利润快速增长。峰岹科技是一家专业的电机驱动芯片半导体公司。针对电机的控制需求,公司设计专用性的驱动和控制芯片产品,并相适配的架构算法以及电机结构设计方案。公司2018-2021年分别实现营收0.91亿元、1.43亿元、2.34亿元、3.3亿元,四年CAGR为53.46%。 归母净利润分别为0.13亿元、0.35亿元、0.78亿元、1.35亿元,四年CAGR高达116.20%。公司产品以电机主控芯片MCU和电机驱动芯片HVIC为主,其中MCU2021年实现收入2.15亿元,占主营业务收入比例为65.19%;HVIC2021年实现收入0.73亿元,占主营业务收入比例为22.25%。目前公司产品已广泛应用于美的、小米、飞利浦等国内外知名厂商的终端产品中,取代部分国外大厂份额,实现国产化代替。 BLDC电机驱动控制芯片下游应用广泛,渗透率不断提升。BLDC电机效率高,控制性好,运转过程中噪音小且不产生火花,因为其起步较晚,目前市场渗透率偏低。随着技术的成熟和成本的下降,BLDC电机逐渐对传统电机形成替代,下游应用领域汽车电子、变频家电、小家电、运动出行、电动工具等高景气也带动了BLDC电机的增长。根据Frost&Sulivan预测,2018年至2023年期间中国BLDC电机市场规模年均增速达15%。BLDC电机的控制较为复杂,专业的电机驱动控制芯片迎来发展机遇。公司测算BLDC电机驱动控制芯片全球市场规模将从2018年的197.48亿人民币增长到2023年的269.99亿人民币,年复合增长率为6.45%。 核心技术加持,BLDC电机驱动控制芯片差异化竞争。公司自研了应用于主控MCU的ME内核。该内核定制性高,可以满足客户的专业需求,通过将算法硬件化,使得运算速率优于大多数厂家使用的ARM通用内核产品,且无需向ARM支付授权费。公司电机驱动架构算法与电机技术团队技术实力雄厚,深入参与到芯片的设计、调试过程,能够给客户提供差异化服务。 募投项目分析:本次募投项目将主要投资于高性能电机驱动控制芯片及控制系统的研发及产业化项目、高性能驱动器及控制系统的研发及产业化项目及补充流动资金。 投资建议:预计公司22-24年营收分别为4.74亿元、6.46亿元和8.69亿元,归母净利润分别为1.76亿元、2.52亿元、3.53亿元,对应当前市值PE分别为38/27/19倍。考虑到BLDC电机市场渗透率不断提升,公司在BLDC电机控制芯片领域拥有核心技术、产品性价比高,有望保持高速增长,首次覆盖,给予“推荐”评级。 风险提示:经营业绩难以持续高速增长的风险、下游BLDC电机需求不及预期风险、电机控制专用芯片技术路线风险、供应商集中风险、研发风险、售价或毛利率波动风险。
首页 上页 下页 末页 1/1 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名