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袁煜明

兴业证券

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工作经历: 证书编号:S0190515040001,曾供职于国泰君安证券研究所...>>

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立昂技术 通信及通信设备 2017-04-18 38.64 -- -- 44.86 16.10% -- 44.86 16.10% -- 详细
大额订单的落地反映新疆安防的高景气度。相关上市公司安防订单的不断落地佐证了我们对新疆安防产业景气度高涨的判断。立昂技术此次斩获的合同已经在2017年3月20日和4月6日进行了预中标和收到中标通知书的公告,此次公告确认了前期中标信息。此次项目内容主要包括喀什市乡村视频、卡口监控及一体化联合作战平台体系采购和便民服务站信息化项目建设。项目款项金额较大,采用分阶段按比例的收款方式。服务合同总金额为31361万元,回收期截止至2021年6月30日;采购合同按照相应标准回收期较短,总金额为818万元。 公司2017年订单捷报频传,业绩有望超预期。此次签订的合同是公司在2017年安防领域的第二个重大合同。2017年3月7日,公司与疏勒县公安局签订了疏勒县公安局监控、卡口、高空云盘建设项目三个标段的合同,总金额为8000万元左右。加上此次合同,合计金额超过4亿,超过了公司2016年度3.6亿元的营收规模。随着新疆安防建设的不断深入,大量订单有望进一步落地。立昂技术作为新疆本土优秀安防公司,凭借强大的本土化实施能力和深厚的客户基础,主业有望持续超预期。 盈利预测:我们预计公司2017年至2019年EPS分别为0.62元、1.07元、1.70元。我们看好公司在此次新疆安防投资高潮中的竞争力,给予“增持”评级。 风险提示:竞争加剧、订单落地节奏缓慢。
二三四五 计算机行业 2017-04-17 6.26 -- -- 6.59 5.27% -- 6.59 5.27% -- 详细
事件:2017年4月12日晚,公司公告拟以5400万自有资金联合江苏银行、凯基银行、海澜之家,发起设立消费金融公司,公司出资占比9%。 合资发起消费金融公司,有望突破瓶颈拥有自有牌照。公司此前的消费金融业务,是与中银消费、上海银行等持牌企业合作来开展,也申请了小贷牌照,但市场对自身没有牌照有一定担忧。目前全国发放的消费金融牌照一共22家,牌照具有一定的稀缺性。该投资方案若获得银监部门的审批,则公司将有望由借合作方的牌照,升级为拥有自有牌照,破除之前投资者对公司未有自有牌照的疑虑。 监管加强将规范市场,持牌公司在竞争格局中有望受益。银监会10日发布《关于银行业风险防控工作的指导意见》,提及加强对校园贷、现金贷、P2P等新兴金融业务监管。但该意见并未否认消费金融的正向价值,它确解决了银行等传统机构无法覆盖的借款群体的融资问题。监管的加强将淘汰一部分资金端不合法、欺诈宣传、暴力催收等未受监管的P2P企业,将利于行业规范,为规模较大、受监管的龙头企业在竞争格局中提升竞争力。 消费金融业务进展顺利,业绩有望持续超预期。2016年贷款王16年累计量62.7亿,环比前三季度翻番快速增长。2017一季报净利润1.87-2.15亿元,消费金融进展顺利带动增速至100%-130%,有望持续超预期。 盈利预测和投资建议:我们看好公司消费金融的持续高成长性,预计2017年至2019年EPS分别为0.43元、0.61元和0.82元,维持“买入”评级。 风险提示:坏账比例超预期对公司盈利的负面影响、政策监管风险
银信科技 计算机行业 2017-04-12 16.25 -- -- 16.68 2.65% -- 16.68 2.65% -- 详细
事件:公司发布2016年年报,实现营收10.50亿元,同比增长56.51%;实现归母净利润1.16亿元,同比增长39.20%。同时,公司预计2017年一季度盈利1668.65万元-1972.04万元,同比增长10%-30%。 业绩持续较快增长,费用控制效果较好。报告期内,公司营收和净利润均实现较快增长,系统集成与IT运维两大核心业务分别实现营收6.07亿元及4.32亿元,增速分别57.46%和55.91%,增长势头较好;分行业来看,银行业实现收入6.05亿元,同比增长64.42%,占收入的比重提升2.77%至57.61%,表现亮眼;电信行业实现收入2.18亿元,同比增长32.60%,毛利率大幅提升16.36%至37.53%。同时,销售费用和管理费用分别增长25.19%和16.11%,大幅低于收入增速,费用控制效果较好。 客户群与合同数增长创近年新高,服务能力提升形成良性循环。2016年底,公司客户数666家,较上年末增加148家;签约合同1315个,较上年增加202个,新增客户和合同数量均创近年新高。同时,公司服务回访数、运维保障的机器数、服务请求与巡检人次均有大幅提升,客户满意度提高5%,提升的服务水平与客户群形成良性循环促公司持续发展。 资质不断升级,人才战略为长期发展打下基础。2016年公司取得两项一级资质在内的12项资质以及华为等7家厂商的最高资质。此外,公司新招员工354人,大幅扩充人才梯队,而第二期员工股权激励计划的推出可进一步激励核心员工的工作动力,为公司长期发展打下人员基础。 盈利预测及投资建议:预计公司2017-2019年EPS分别为0.47、0.65、0.85元,维持“增持”评级。 风险提示:研发进度滞后、新客户拓展不顺利等。
远方光电 电子元器件行业 2017-04-12 20.27 -- -- 20.71 2.17% -- 20.71 2.17% -- 详细
事件:公司发布2016年报,2016年公司实现营业总收入2.23亿元,同比增长21.06%;实现归属于上市公司股东的净利润0.87亿元,同比增长56.32%。预计2017年一季度利润同比增长90%至120%。 主营业务回暖,运营效率提升,现金流优异。2016年LED行业整体好转,主营业务恢复性增长,同时公司积极开拓市场提升运营效率,销售费用同比下降17.52%。盈利能力增强。经营现金流1.01亿元,超出净利润1400万元,现金流管理优异,经营情况稳健可靠,未来收益有可持续性。 细分行业龙头,受益于行业发展。公司在国内光电检测细分领域处于领先地位,国内市场占有率超过50%。近年来LED产业整合过程将增加对高端智能检测设备和服务的需求,远方光电将继续受益于这一过程。17年并表维尔科技,引领利润新增长。公司16年底收购维尔科技,维尔在驾培、金融市占率超过30%,17、18年业绩承诺分别为8000和9500万元。并购拓展了公司的主营业务,为公司利润带来新的增长点。 发力行业整合,确立外延式发展战略。未来几年LED行业将进入更快的整合阶段,优势企业规模效应更加明显。公司确立“大检测、大数据、人工智能”的战略目标,未来将进行更多并购与整合,继续拓展业务范围。 盈利预测与估值:考虑出售红相股权带来的投资收益,我们给予公司2017-2019年业绩预测EPS分别为0.75元、0.88元和1.02元,维持“增持”评级。 风险提示:并购与投资表现不达预期;行业竞争加剧。
中昌数据 公路港口航运行业 2017-04-12 19.81 -- -- 20.95 5.75% -- 20.95 5.75% -- 详细
投资要点 事件:公司发布2016年年报,全年实现营业收入13.14亿元,同比增长223.46%;归属母公司股东的净利润为3386.92万元,同比增加88.56%。 业绩超预期,净利润有望进一步提升。公司2016年实现归属于母公司的净利润3386.92万元,同比增加88.56%,大幅超过预告的55%。报告期内博雅科技贡献净利润4364.20万元(全年非经常损益为121.43万元)。通过并表博雅科技,公司净利润得到有效改善,未来凭借大数据业务的巨大成长空间,业绩将有望得到进一步提升。 转型大数据服务,逐步剥离传统业务。报告期内,公司通过收购博雅科技,从营销托管、大数据营销软件和营销服务三方面进军大数据智能营销软件和服务领域。2016年博雅科技实现净利润6559.17万元,同比增长54.74%,完成承诺业绩109.32%。博雅业绩成长表现良好,为公司基本面进一步改善提供保障。两年来通过相继转让上海中昌、普陀中昌、中昌航道和阳西中昌的股权,公司疏浚业务被完全置出,同时航运业务比重进一步减低。另一方面,随着不良资产的逐步清除,长期股权投资损失对母公司业绩的影响将大幅降低。 拟收购云克科技,布局海外营销市场。公司前期发布公告,拟以10.05亿元收购上海云克网络科技有限公司100%股权。本次交易如能顺利实施,将有助于公司拓展海外搜索引擎营销业务,完善数字营销全球布局。 盈利预测及投资建议:暂不考虑云克科技并表影响,我们给予公司-2019年EPS分别为:0.23、0.39和0.55元,维持“增持”评级。 风险提示:市场竞争风险;转型效果不达预期。
海立美达 机械行业 2017-04-12 30.47 -- -- 30.77 0.98% -- 30.77 0.98% -- 详细
事件:公司发布2016年年度报告,报告期内实现营收26.34亿元,同比增27.56%;归属于上市公司股东的净利润2.33亿元,同比增218.30%。一季报预计盈利8,121.90-9,116.42万元,同比增长145%-175%。 制造业务稳中有升,并表联动优势助净利翻倍。2016年公司实现归属于上市公司股东的净利2.33亿元,同比增长超过2倍。制造业收入同比增9.74%,实现净利1.04亿,同比增41.86%。联动优势实现并表营收3.68亿(占比13.98%),实现2.25亿扣非后净利(承诺为2.2亿),并表净利润1.29亿元(占比55.36%),对利润贡献明显。公司管理费用上升源于并表和研发支出升高,配套募资落地有助公司降低财务费用。 消费金融云平台搭建完成,第三方支付增长迅猛。2016年联动优势消费金融云平台搭建完成,金融信息等多业务取得进展。其中,第三方支付业务增长尤为突出,2016年实现并表营收1.44亿元,交易规模超9,000亿元(增长超过125%),在2016年四季度交易规模排名全国第四。 技术优势+客户储备助大数据业务崛起。2016年度联动优势数据业务收入0.43亿元(同比增732.45%),其中并表部分0.26亿元(占收入比0.99%),毛利率达到86%。高增长高毛利与公司深厚的技术储备及云平台海量客户资源叠加使数据业务成为不可多得的未来增长点。 延伸金融应用场景,综合服务能力提升。跨境电商、区块链业务取得进展,有望开拓供应链相关场景;资金云、风控云促综合服务能力提升。 盈利预测及投资建议:基于公司Fintech业务拓展顺利,我们预测公司2017-2019年EPS预测分别为:0.71、0.88、1.06元,给予“增持”评级。 风险提示:金融科技行业竞争加剧、新客户拓展不顺利等
思创医惠 电子元器件行业 2017-04-04 23.35 -- -- 25.39 8.74% -- 25.39 8.74% -- 详细
投资要点 事件:2016年共营收10.9亿元,同比增27.8%,净利润1.88亿元,同比增长33.4%,每10股派发现金红利2.5元(含税),以资本公积金每10股转增8股。同时,2017年一季度预计可盈利2712万元-3526万元,同比增长0-30 整体业绩符合预期,智慧医疗和商业智能业务均实现较快增长:公司智慧医疗业务实现较快增长,实现营收3.4亿元,同比增长66.4%,收入占比从原先的24%提升到31%,毛利率提升5.85%达到61.2%,对整体业绩增长贡献显著。整体业绩符合此前市场预期,因实施重大资产收购及补充经营性资金新增银行贷款,财务成本大幅增长(2016年财务费用为2865万元,2015年为-522万元),对最终净利润产生了一定的影响。 创新业务持续推进,医疗耗材和人工智能应用有望放量:医疗耗材方面,公司智慧医疗业务与商业智能事业部高效协同,在原有智能床、智能柜、体温贴等产品基础上,继续开发完成了智能被服管理系统、床头卡、智能鞋等产品,并陆续投入市场,有望在2017年放量。人工智能+医疗:公司联合参股公司认知网络科技、IBM Watson技术,已经与21家医院签订了Watson肿瘤解决方案合作协议,并已经在杭州、天津和广州三地落地了沃森联合会诊中心,标志着我国智能化人工智能辅助诊断时代的开始。 战略及业务架构清晰,2017年发展有望提速:公司2016完成了董事会换届、定向增发项目、业务架构重塑、创新业务落地布局,2017年有望继续深耕智慧医疗等创新业务,在人工智能诊疗等方面取得商业化突破。 盈利预测及投资建议:维持公司“增持”评级,预计公司2017-2019年EPS分别为0.63元、0.83元和1.09元。 风险提示:医疗耗材、人工智能诊疗等创新业务不及预期。
美亚柏科 计算机行业 2017-04-03 19.00 -- -- 19.79 4.16% -- 19.79 4.16% -- 详细
投资要点 事件:公司发布2016年年报,营收99,790.85万元(+30.76%);归母净利润18,262.40万元(+37.14%)。预告2017Q1净利润300-350万元,增长185%-233%。 公司业绩持续增长,新业务增长较为显著。增长最显著为大数据信息化平台,2016年收入15,888万元,增速243%。视频分析与专项执法设备收入12,791万元,同比增长66.48%。同时,电子数据取证依然保持核心业务地位,营收57,908万元,同比增长10.1%,占公司总收入的58.03%。 市场拓展效果显著,多行业、多区域、国内国外实现业务布局。公司实现了从司法机关向工商、税务等行政执行机关拓展。2016年行政执法部门收入达15369万元,同比增长311.47%。公司区县渗透率持续提升,订单业绩贡献显著。公司配合公安部门完成技术援建、外事培训等工作,实现国际市场拓展。 公司所处行业景气度较高,毛利率维持高位。电子取证传统业务约保持每年10%-20%的增长,大数据、视频等新兴业务已生根发芽(2016年增速分别为243%、66%),当下处于快速发展的阶段。存证云、取证航母、城市公共安全平台等新产品进一步完善了公司产品体系。2016年公司综合毛利率为65.4%,持续保持较高水平。母子公司加强整合,协同效应初显。新德汇、江苏税软、武汉大千都与母公司在产品技术,销售渠道等方面实现整合。16年并表的新德汇(剩余49%)、江苏税软,分别实现归母净利润4010万、3940万元,均超过承诺的净利润(分别为3900、3750万元)。此外,公司成立并购基金,不断引进优质技术项目。 盈利预测及投资建议:我们给予公司2017-2019年EPS分别为:0.50、0.67和0.85元,维持“增持”评级。 风险提示:规模扩张的管理风险、市场竞争加剧的风险。
泛微网络 计算机行业 2017-03-30 87.65 -- -- 87.20 -0.51% -- 87.20 -0.51% -- 详细
事件:公司发布2016年报,报告期内实现营业收入46131万元,同比增45.56%;实现归属于母公司所有者的净利润为6522万元,同比增29.4%。 公司收入快速增长,利润与经营净现金流同步上升,高预收账款比反映新客户拓展顺利。公司2016年收入增速较快,实现同比增速45.56%。预收账款达到3.17亿元,占营收比68.8%,反映新客户拓展顺利;而应收账款下降12.6%,体现公司产品广受好评,议价能力突出,两大驱动力推动公司获得近利润两倍的经营性净现金流,优异的创现能力领跑行业。同时,技术服务(售后)收入占比逐年提升,说明公司老客户基础好,增长稳定。 授权+服务中心模式拓展迅速,全面产品线覆盖差异化需求。公司创新服务模式直接面向终端用户,响应快,成本低。2016年新拓6个授权中心,网点总数达81个,服务客户超8000家。同时,公司差异化的产品线,能覆盖大中小型客户,满足市场定制化需求,与服务模式相得益彰。 布局SaaS化产品,内容端横纵双向拓展,前景广阔。公司紧跟行业SaaS化进程,现有产品更新不断,新产品SaaS协同办公云计算平台的研发持续推进。内容端投资九翊软件等三家企业,纵向侧重系统异构集成,横向切入智库、电子签约和存证服务云平台,多角度全面地切入企业管理流程。 盈利预测与估值:预计公司2017~2019年EPS分别为1.37元、1.84元和2.41元,基于公司在行业的龙头优势和协同管理软件行业的前景,维持“增持”投资评级。 风险提示:软件形态变革加速,公司SaaS化进展未达预期等。
超图软件 计算机行业 2017-03-28 17.50 -- -- 19.78 13.03% -- 19.78 13.03% -- 详细
事件:公司发布2016年报,实现营业收入8.33亿元,同比增长78.35%,归属于上市公司股东的净利润1.27亿元,同比增长116.83%。预计2017年一季度净利润724万元-776万元,同比增长315.42%-345.26%。 战略升级2.0时代,内生外延助力业绩高速增长。公司2016年进行了全新的“超图2.0时代战略规划”,抓住不动产登记、智慧城市市场发展机遇,加强了GIS 平台软件产品的创新,实现了内生业务的快速发展。同时,外延收购南京国图信息产业有限公司以及北京世纪安图数码科技发展有限责任公司完善业务布局,进一步提升了市场竞争力,推动业绩高增长。 不动产登记平台战略抓住机遇,为后续业务抢占先机。公司整合外延资产完善布局,已形成“超图软件+南京国图+北京安图+上海南康”的不动产登记业务布局,领先不动产登记市场份额,为后续数据采集、共享和一体化服务创造了先机,有望随着土地三调的进行实现业务的跨越式发展。 创新推动GIS业务高增长,大数据与智慧城市大步迈进。2016年公司加码研发持续创新,推出重要版本更新,平台软件合同额增幅超过30%以上。此外,公司大数据业务持续推进,中标多个大单,并与京东云等展开深度合作,时空信息云平台的落地也为智慧城市全面铺开打下了基础。 盈利预测与估值:预计公司2017~2019年EPS分别为0.43元、0.58元和0.75元,基于公司在GIS领域的显著竞争优势和不动产登记业务良好的成长性,维持“增持”投资评级。 风险提示:并购整合进度不达预期,信息化建设减速风险。
中科创达 计算机行业 2017-03-27 38.61 -- -- 39.20 1.53% -- 39.20 1.53% -- 详细
投资要点 事件:公司发布2016年年报,实现营收8.48亿元,同比增长37.77%;实现净利润1.20亿元,同比增长3.15%。同时,预计2017Q1实现盈利1960万元~2615万元,同比下降20%~40%。 营收增长较快,股权激励费用摊销拖累利润。报告期内,若加回股权激励摊销费用6558万元,则同口径下净利润同比增长59%,增速较高,其中软件开发业务实现收入和毛利率双升。期间费用总计3亿元,同比增长46.34%;扣除股权激励费用后,同比增长14.35%,低于营收增速。全年研发费用1.47亿元,同比增长26.68%;研发人员2633人,同比增长37.57%,研发投入较大。2017Q1业绩下滑20%~40%,主要源于2016Q1尚未确认股权激励费用,同时公司收购Rightware在报告期内新增较高中介服务费。 智能手机业务稳健发展,智能化转型初显成效。报告期内,公司的智能手机业务实现营收6.58亿元,同比增长25.14%,是盈利的主要来源。智能车载业务实现收入0.46亿元,同比增长68.88%,已经与日本、中国等部分知名车厂一级供应商建立合作关系,并先后完成对专业车载系统厂商北京爱普新思、北京慧驰科技和芬兰Rightware公司100%股权的收购。另外,围绕着包括无人机、VR、机器人和智能摄像机等智能硬件领域,形成了“芯片+操作系统+核心算法”的模块化产品,客户遍及行业主流厂商。 盈利预测与投资建议:预计公司2017~2019年EPS分别为0.43、0.57和0.74元,维持“增持”投资评级。 风险提示:新业务拓展不达预期、技术替代风险、行业竞争加剧。
丰东股份 机械行业 2017-03-24 37.82 -- -- 37.99 0.45% -- 37.99 0.45% -- 详细
投资要点 事件:丰东股份发布2016年年报,全年实现营业收入4.84亿元,同比增长11.28%;实现归属于上市公司股东的净利润0.47亿元,同比增长37.58%。 并表方欣科技,公司2016年度收入净利润实现稳步增长。公司2016年营业收入和归母净利润同比增长11%和38%,业绩增长主要源于方欣科技并表给公司业绩带来的提振作用。方欣科技于2016年11月并表,为公司贡献了4000万元归母净利润,占比85%,是公司净利润增长的最重要部分。 传统主业热处理业务受到宏观经济环境冲击。公司2016年热处理业务收入下滑11%,主要是由于热处理行业中的设备制造业务同比下降34%。设备制造业下滑由多方因素引起:宏观经济下行给设备制造业务带来极大压力;日资企业在华投资减少,合营公司盐城高周波业绩严重下滑,导致投资收益减少;2016年重大资产重组中介机构相关费用400多万元计入当期费用;子公司北京丰东出现较大亏损。 2017年拟更名为金财互联,打造互联网财税服务领域的领先者。丰东股份通过收购方欣科技的方式实现“互联网财税+热处理”双轨发展的主业布局。方欣科技专注于互联网财税服务领域,2016年归母净利润12128万元,顺利完成业绩承诺。公司财税服务已在广东、云南等地成功运营,付费用户已经超过90万。旗下的财税服务云平台对接600万注册企业用户的票财税数据,拥有庞大的用户资源和海量的数据资源。 盈利预测及投资建议:我们给予公司2017-2019年EPS分别为0.43元、0.56元和0.73元,维持“增持”评级。 风险提示:财税客户拓展不达预期。
科大讯飞 计算机行业 2017-03-24 35.76 -- -- 36.78 2.85% -- 36.78 2.85% -- 详细
事件:公司发布2016年年报,全年实现营业收入33.20亿元,同比增长32.78%;归属于上市公司股东的净利润为4.84亿元,同比增速13.90%。 主业稳步推进,扣非后净利润略减。公司全年营收增速32.78%,主营业务在整体上呈稳步推进状态。报告期内,公司非经常性损益为2.29亿元,同比增长110.26%,扣非后净利润2.55亿元,同比减少19.32%。公司销售费用同比增加72.78%,同时管理费用增加29.03%,研发投入增加22.84%,综合因素使营业总成本同比上升37.51%。2016年公司费用投入主要集中于智慧教学产品和人工智能技术的市场推广和技术研发,虽然影响短期经营性利润增长,但将有助于其长期盈利水平的提升。 丰富智慧教学产品体系,市场推广逐渐成熟。2016年下半年,公司“智学网”覆盖面从7000所突破到10000所,同时,智慧课堂产品在全国上千所学校实现常态化应用。2016年年底,公司完成对乐知行的收购,进一步整合渠道和产品线。公司智慧教育产品经过前期布局,已逐渐进入盈利阶段,未来将有望成为业绩增长的重要推动力。 持续加大对人工智能研究等领域的投入。公司在人工智能相关的前瞻性研究、讯飞开放平台和移动互联网等方面持续加大投入。讯飞超脑各项技术的进步加快了公司人工智能技术在政府、医疗、汽车、智能硬件等领域的应用,而通过前期市场推广运营,也将加速相应产品的盈利兑现。 盈利预测及投资建议:我们给予公司2017-2019年EPS分别为:0.45、0.58和0.77元,维持“增持”评级。 风险提示:新技术研发进度不达预期,市场风险,政策风险。
超图软件 计算机行业 2017-03-23 17.17 -- -- 19.78 15.20%
19.78 15.20% -- 详细
事件:公司于3月17日发布公告,拟使用自有资金2.3亿元收购上海数慧100%股权。上海数慧2016年净利润1533.69万元,承诺17-19年三年净利润累计不少于9600万年,各年度指标分别为2400万元,3200万元以及4000万元,经营活动产生的现金流量净额累计不少于9600万元。 国土资源规划领军企业,标杆项目遍布北上广各市。上海数慧是一家为城市规划、国土资源等领域提供信息化服务的高新技术企业。截至目前覆盖100多个软件产品,累计为150多个城市及国土资源部、环保部提供了累计超过500个信息化服务项目。并与IBM、华为、Oracle、清华大学、北京大学学等国际厂商和著名高校建立了长期战略合作伙伴关系。 加大城市规划信息化投入,提升GIS平台渗透率与市场占有率。超图近年来不断加大规划信息化领域投入,积极促进SuperMapGIS平台软件普及。本次并购将有利于公司完善城市规划信息化领域的解决方案和相关应用产品,提升SuperMapGIS在城市规划领域的市场渗透与市场份额。 大数据打开城市规划新空间,协同效应提升竞争力。上海数慧在大数据业务上有一定技术储备,超图通过本次并购,将有效吸纳数慧在数据方面的技术经验,结合自身储备,为大数据业务在城市规划领域开启新空间。 盈利预测与估值:预计公司2016~2018年EPS分别为0.26元、0.42元和0.65元,基于公司在GIS领域的显著竞争优势和不动产登记业务良好的成长性,维持“增持”投资评级。 风险提示:并购整合进度不达预期,信息化建设减速风险。
信雅达 计算机行业 2017-03-21 19.40 -- -- 19.44 0.21%
19.44 0.21% -- 详细
非经常性损益大幅减少,业绩稳定增长。2016年公司归属于上市公司股东的净利润为1.22亿元,同比2015年增长1.30%。增速缓慢的主要原因是由于报告期内政府补助、投资收益以及其他营业外收入和支出降幅较大,全年非经常性损益共计0.11亿,同比下降66.72%。扣除非经常性损益后公司净利润1.12亿元,同比增速25.56%,业绩实现稳定增长。 软件业务横向拓展,硬件业务形成拖累。报告期内公司自行研制的软件产品销售以及软件服务业务营收分别为2.11亿元和6.30亿元,同比增长124.94%和34.81%。2016年公司积极向泛金融机构以及海外金融市场进行拓展,有助于其传统软件业务的进一步发展。其他业务中,硬件产品销售同比下降31.33%,对主业营收增长形成一定程度的拖累。 外延助力内生,新动能快速成长。报告期内公司控股子公司上海科匠的“微匠O2O聚合云”以SaaS服务的模式实现渠道的拓展和运营能力的提高,全年净利润4511.93万,对上市公司整体净利润增长形成有效推动。除此之外,公司先后参股趣链科技35%的股份和谐云科技30%的股份,促进自身金融软件和区块链底层技术以及容器云技术的融合。 盈利预测及投资建议:我们给予公司2017-2019年EPS分别为:0.33、0.41和0.49元,维持“增持”评级。 风险提示:新业务拓展受阻;市场竞争加剧。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名