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徐佳熹

兴业证券

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工作经历: 证书编号:S0190513080003...>>

20日
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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
长春高新 医药生物 2019-06-11 292.93 -- -- 325.15 11.00% -- 325.15 11.00% -- 详细
近日,公司公告发行股份及可转换债券购买资产并募集配套资金暨关联交 易报告书(草案),第九届董事会第九次会议审议通过《关于公司发行股 份及可转换债券购买资产并募集配套资金暨关联交易符合相关法律、法规规定的议案》。审议通过《关于本次交易构成重大资产重组的议案》。 盈利预测与评级:金赛药业在生长激素水针持续保持快速增长,新产品长效生长激素、重组促卵泡素等新产品逐步放量下,公司整体经营趋势有望逐步向上,而金赛作为国内重组蛋白药物的领军企业,围绕儿童和辅助生殖用药及上下游产业链,并涉足相关诊疗服务,我们看好公司长期的发展空间。不考虑换股,预计 2019-2021年 EPS 为 8.02元、 10.50元 、12.91元 , 对应 6月 5日收盘价 PE 分别为 37、 28、 23倍, 维持“ 审慎增持”评级。 考虑增发和金赛并表比例增加, 预计 2019-2021年 EPS 为9.24元、 12.17元 、 15.01元, 对应 6月 5日收盘价 PE 分别为 32、 24、20倍。 风险提示: 主力品种销售低于预期;新品上量低于预期。
华东医药 医药生物 2019-05-30 30.46 -- -- 30.57 0.36% -- 30.57 0.36% -- 详细
近日公司发布公告,公司与佐力药业控股股东暨实际控制人俞有强及乌灵合伙企业签署了《股份转让意向书》。公司将以协议转让方式合计受让佐力药业18.60%的股份,交易完成后华东医药将成为佐力药业新的控股股东。 盈利预测:我们维持此前的深度报告《优质白马的新征程》中对华东医药的投资逻辑,即公司作为国内内分泌和免疫抑制剂领域的双料龙头企业,产品竞争优势明显,销售能力强大,百令和阿卡波糖持续稳定增长,中期成长空间无虞,长期受益于医保目录调整,未来持续较快增长的确定性高。公司有望凭借产能和一致性评价的进度优势在价格维护较好的情况下进一步扩充阿卡波糖的市场份额。产品线不断丰富+国际化战略有望提升公司估值水平。暂不考虑收购并表,我们维持公司盈利预测,预估公司2019-2021年EPS分别为2.01、2.42、2.86元,对应5月24日收盘价其2019-2021年估值分别为16、14、12倍。公司估值水平不高,业绩快速增长的确定性强,产品线不断丰富,是当下行业内为数不多的增速和估值相匹配的品种,我们维持对其的“买入”评级。
复星医药 医药生物 2019-05-09 26.54 -- -- 26.78 0.90%
26.78 0.90% -- 详细
盈利预测:公司业务布局合理,研发管线渐入收获期,且海外并购标的并表也将为公司业绩不断提供增量。公司2018年业绩主要受研发费用等多重因素拖累,考虑基数效应,2019年业绩增长将趋于正常。展望2019年,汉利康的销售和达芬奇手术机器人将为公司业绩带来增长点,通过一致性评价品种也有望为公司带来增量,复宏汉霖港股上市亦将为公司提供催化剂。我们调整公司盈利预测,预计2019-2021年EPS分别为1.24、1.45、1.74元,2019年4月30日股价对应估值分别为24、20、17倍,继续维持“审慎增持”评级。 风险提示:工业核心产品销售低于预期;在研产品上市时间不及预期;研发费用投入超预期;投资收益波动风险。
药明康德 医药生物 2019-05-07 79.68 -- -- 82.56 3.61%
87.43 9.73% -- 详细
盈利预测:公司作为国内CRO领军企业,在国际市场中占据一席之地。在当下中国CRO行业高速发展的背景下,公司凭借国内龙头地位、全产业链优势以及较好的服务质量和效率,CRO业务及CMO/CDMO业务收入预计均将保持稳定较快增长。同时,公司积极投资布局全球先进企业,在对自身业务形成协同效应的同时,投资收益有望为公司业绩提供增量。展望2019年,我们预计公司在收入端仍将保持约25%左右的稳定较快增长,利润端受股权激励费用、投资收益基数、汇兑损益等多重因素影响,预计增速将低于收入端。我们维持盈利预测,预计公司2019-2021年EPS分别为1.87元、2.34元、2.88元,2019年4月30日股价对应PE分别为47倍、38倍、31倍,维持“审慎增持”评级。当前国内CRO市场正处于黄金阶段,叠加科创板开启促公司参股标的具备资产重估价值,建议投资者积极关注。 风险提示:新订单获取不及预期;核心客户维系风险;汇率波动风险;投资收益波动风险
华东医药 医药生物 2019-05-06 34.05 -- -- 37.96 11.48%
37.96 11.48% -- 详细
盈利预测:我们维持此前的深度报告《优质白马的新征程》中对华东医药的投资逻辑,即公司作为国内内分泌和免疫抑制剂领域的双料龙头企业,产品竞争优势明显,销售能力强大,百令和阿卡波糖持续稳定较快增长,中期成长空间无虞,长期受益于医保目录调整,未来持续较快增长的确定性高。公司有望凭借产能和一致性评价的进度优势在价格维护较好的情况下进一步扩充阿卡波糖的市场份额。产品线不断丰富+国际化战略有望提升公司估值水平。我们维持公司盈利预测,预估公司2019-2021年EPS分别为1.93、2.37、2.88元,对应4月29日收盘价其2019-2021年估值分别为17、14、11倍。公司估值水平不高,业绩快速增长的确定性强,产品线不断丰富,是当下行业内为数不多的增速和估值相匹配的品种,我们维持对其的“买入”评级。 风险提示:产品销售低于预期,新产品研发慢于预期,原有品种受竞品冲击超预期,商业板块受政策影响超预期。
西藏药业 医药生物 2019-05-01 38.80 -- -- 37.62 -3.04%
37.62 -3.04% -- 详细
新活素持续快速放量。报告期内,分产品来看,新活素2017年7月进入国家医保谈判目录,以价换量效应明显,2018年销量118.31万支,同比增长90.92%,预计2019年Q1新活素销量同比增长50%以上,全年有望继续保持高增长。依姆多预计保持持平,预计全年有望保持稳定,减值风险较小。 拟回购用于激励,展现对公司未来发展信心。回购资金总额不低于人民币7,000万元(含7,000万元),不高于人民币1.4亿元。回购股份的价格为不超过人民币40元/股(含40元/股),预计回购股份数量不高于3,500,000股,约占公司目前已发行总股本的1.95%。回购的股份将用于股权激励计划、员工持股计划或减少注册资本及国家政策法规允许范围内的其他用途。 财务指标:报告期内,整体毛利率84.55%,同比上升5.32pp,主要由于高毛利新活素占比在提升。销售费用率50.77%,同比上升2.25pp,主要由于新活素销售增加所致;管理费用率5.14%,同比减少1.99pp。报告期内,经营性净现金流为1.38亿元,去年同期为0.58亿元,主要由于回款加快所致。 盈利预测:我们看好新活素进入新版医保目录,未来三年有望快速放量,推动公司较快发展。我们预计公司2019-2021年EPS分别为1.99、2.60、3.28元,对应4月25日收盘价PE分别为19、14、11倍。 风险提示:新活素推广不达预期;依姆多销售不达预期;业绩不达预期。
爱尔眼科 医药生物 2019-04-30 27.57 -- -- 37.89 5.16%
30.23 9.65% -- 详细
盈利预测:我们预计2019-2021年EPS分别为0.57元、0.77元和1.05元,对应2019年4月25日的股价的PE分别为62.8X、46.5X和34.1X。给予“审慎增持”评级。 风险提示:外延扩张不及预期,药店整合不及预期、商誉较大
华兰生物 医药生物 2019-04-29 28.06 -- -- 44.55 4.82%
29.42 4.85% -- 详细
盈利预测:公司作为国内血制品企业的龙头之一,采浆量近来来逐步增长,同时公司疫苗和单抗领域产品线不断丰富,“血液制品+疫苗+单抗”三轮驱动战略稳步推进,产业格局进一步完善。我们预计公司2019-2021年EPS为1.50、1.74、1.93元,对应4月25日收盘价PE分别为29、25、23倍,维持“审慎增持”评级。 风险提示:采浆量不达预期;血制品销售不达预期;血制品降价风险;疫苗业务不及预期。
美诺华 医药生物 2019-04-26 21.74 -- -- 24.84 14.26%
24.84 14.26% -- 详细
盈利预测:公司是长期专注于国际规范市场的特色原料药的研发、生产与销售的公司,是国内出口欧洲特色原料药品种最多的企业之一,客户群体主要为欧美等规范市场的医药企业。公司围绕“医药中间体、原料药和制剂”一体化产业链升级的发展战略,逐步开展制剂药品研发以及为国外大型医药企业委托生产等新业务,有望为公司带来新的业绩弹性并逐步提升公司估值水平。我们预计公司2019-2021年EPS分别1.38、1.77、2.01元,对应4月24日收盘价其动态PE分别为16X、12X、11X,首次覆盖给予“审慎增持”评级。 风险提示:产品价格波动风险;汇兑损益风险;产品质量风险;环保风险。
天士力 医药生物 2019-04-24 23.04 -- -- 22.89 -2.43%
22.48 -2.43% -- 详细
盈利预测:作为国内中药行业的龙头企业,天士力通过自主研发、产品引进、合作研发、投资市场优先许可权全面投入,深耕擅长领域,不断开发企业创新能力,正在逐渐转型为创新型药企,未来化药及生物药产品线将不断丰富。工业方面,我们认为现有核心品种将保持平稳增长;普佑克已进入快速放量期,成为公司新的增长点,预计未来工业板块收入有望保持10%-15%左右的稳定增长。商业方面,公司拓展营销网络布局,仍将保持较快增长,预计商业板块收入未来有望保持10%以上增速水平。在中长期布局方面,在创新药领域的积极布局将有望支撑公司可持续的稳定发展,天士力生物有望年内赴香港上市,在资金层面和估值体系层面注入新活力。我们调整公司盈利预测,预计公司2019-2021年的EPS分别为1.17、1.37、1.62元,2019年4月22日股价对应估值分别为20、17、14倍,维持对其的“审慎增持”评级。 风险提示:普佑克放量低于预期;丹滴销量波动超预期;在研产品研发进度低于预期;应收账款风险
长春高新 医药生物 2019-04-24 298.88 -- -- 321.40 7.25%
325.15 8.79% -- 详细
盈利预测:金赛药业在生长激素水针持续保持快速增长,新产品长效生长激素、重组促卵泡素等新产品逐步放量下,公司整体经营趋势有望逐步向上,而金赛作为国内重组蛋白药物的领军企业,围绕儿童和辅助生殖用药及上下游产业链,并涉足相关诊疗服务,我们看好公司长期的发展空间。不考虑换股,预计2019-2021年EPS 为8.02元、10.50元、12.91元,对应4月18日收盘价PE 分别为39、29、24倍。维持”审慎增持”评级。 风险提示:主力品种销售低于预期;新品上量低于预期。
华东医药 医药生物 2019-04-23 34.33 -- -- 37.96 10.57%
37.96 10.57% -- 详细
盈利预测:我们维持此前的深度报告《优质白马的新征程》中对华东医药的投资逻辑,即公司作为国内内分泌和免疫抑制剂领域的双料龙头企业,产品竞争优势明显,销售能力强大,百令和阿卡波糖持续稳定较快增长,中期成长空间无虞,长期受益于医保目录调整,未来持续较快增长的确定性高。公司有望凭借产能和一致性评价的进度优势在价格维护较好的情况下进一步扩充阿卡波糖的市场份额。产品线不断丰富+国际化战略有望提升公司估值水平。我们调整公司盈利预测,预估公司2019-2021年EPS分别为1.93、2.37、2.88元,对应4月18日收盘价其2019-2021年估值分别为17、14、11倍。公司估值水平不高,业绩快速增长的确定性强,产品线不断丰富,是当下行业内为数不多的增速和估值相匹配的品种,我们维持对其的“买入”评级。 风险提示:产品销售低于预期,新产品研发慢于预期,原有品种受竞品冲击超预期,商业板块受政策影响超预期。
科伦药业 医药生物 2019-04-23 29.19 -- -- 29.99 2.01%
30.43 4.25% -- 详细
近日,科伦药业发布2019年一季报,全年公司实现营业收入42.88亿元,同比增长9.05%;归属于上市公司股东的净利润3.36亿元,同比下降12.40%(扣非后净利润3.17亿元,同比下降2.04%)。 公司业绩符合我们此前的预期。 盈利预测:公司所在的大输液领域景气度恢复向上,竞争格局逐步改善。 抗生素板块业绩改善成为公司新的业绩贡献点。公司的研发布局较为完善,研发成果逐步进入收获期,未来研发效果逐步展现将带来公司业绩和估值的双重提升。我们维持公司盈利预测,预计公司2019-2021年EPS 分别1. 12、1.39、1.66元,对应4月19日收盘价其动态PE 分别为27X、22X、18X,维持“审慎增持”评级。 风险提示:产品降价风险;汇兑损益风险;伊犁川宁项目和海外项目盈利不达预期
健帆生物 机械行业 2019-04-23 61.86 -- -- 64.13 3.67%
64.13 3.67% -- 详细
盈利预测与评级:公司是国内血液灌流的领军企业,未来随着治疗渗透率的持续提升及适应症的拓展,市场空间广阔。我们调整对于公司的盈利预测,预计公司2019-2021年的EPS分别为1.37、1.83、2.39元,2019年4月19日股价对应PE分别为46X、34X、26X,维持“审慎增持”评级。 风险提示:产品结构单一风险;新适应症推广进度不达预期;竞争风险;降价风险;解禁风险。
健康元 医药生物 2019-04-22 8.59 -- -- 8.90 1.48%
8.72 1.51% -- 详细
盈利预测:公司业务布局涵盖原料药、制剂和生物药,在抗菌、消化道、妇科、生殖等领域具备较好的产品集群,公司研发以单抗和呼吸科品种为特色,后续呼吸科和生物药等高端品种上市也有助于进一步丰富公司产品线提升盈利水平。我们预计公司2019-2021年EPS分别为0.43、0.49、0.56元,对应4月17日收盘价其估值分别为21、18和16倍,公司研发具备特色且逐步进入收获期,首次覆盖给予公司“审慎增持”评级。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名