近日，公司发布2020年三季报，报告期内公司实现营业收入7.12亿元，同比下降9.80%；实现归母净利润2686.31万元，同比下降57.72%；实现扣非归母净利润-372.44万元，同比下降110.13%。 盈利预测与评级：公司作为国内超声设备的领军企业，有望将来实现对国际产品的进口替代；公司内窥镜产品也有望在未来几年内实现高速增长，迅速抢占空白市场。受疫情影响，今年业绩承压较大，我们调整对于公司的盈利预测，预计公司2020-2022年的EPS分别为0.25、0.40、0.52元，2020年10月30日股价对应PE分别为102X、65X、50X，维持“审慎增持”评级。 风险提示：疫情进展不确定性风险；产品销售

近日，迈瑞医疗发布2020年三季报。报告期内，公司实现营业收入160.64亿元，较上年同期增长29.76%；实现归母净利润53.63亿元，较上年同期增长46.09%；实现扣非归母净利润为52.65亿元，较上年同期增长45.31%。 盈利预测与评级：公司作为我国医疗器械行业龙头，也是中国医疗器械国际化经营典范。我们看好公司强大的研发与销售能力，随着分级诊疗政策的推进以及国家政策对国产设备的倾斜，迈瑞的多条强势产品线将加速进口替代，我们调整对于公司的盈利预测，预计公司2020-2022年的EPS分别为5.22元、6.27元、7.46元，2020年10月30日股价对应PE分别为74X、62X、52X，维持“买入”评级。 风险提示：疫情不确定性风险；国内外市场竞争进一步加剧风险；产品研。发风险；汇率波动风险；中美贸易摩擦相关风险；经销商销售模式的风险。

近日，万东医疗发布了2020年三季报。报告期内，公司实现营业收入7.36亿元，同比增长15.59%；实现归母净利润1.48亿元，同比增长62.51%；实现扣非归母净利润1.39亿元，同比增长66.87%。 盈利预测与评级：公司产品线持续升级，中高端产品占比不断提升；通过在线远程读片中心及线下实体影像中心的相关投入，公司由设备制造商向服务提供商的转型途经较为清晰，也符合相关的政策导向；在新冠疫情影响下，公司移动DR和DR产品销量爆发式增长。我们调整对于公司的盈利预测，预计公司2020-2022年EPS分别为0.40、0.43、0.51元，2020年10月30日股价对应PE分别为30X、28X、24X，维持“审慎增持”评级。 风险提示：疫情进展不确定性风险，产品销售低于预期，新产品研发进度慢于预期，新模式拓展低于预期，内部整合低于预期。

2020年 10月 30日， 贝瑞基因发布 2020年三季报。 2020年前三季度，公 司实现营业收入 10.88亿元，同比下降 7.37%；归母净利润 1.51亿元，同 比下降 51.87%；扣非归母净利润 1.16亿元，同比下降 46.11%。 2020年第 三季度， 公司实现营业收入 3.67亿元，同比下降 12.78%；归母净利润 0.33亿元，同比下降 47.68%；扣非归母净利润 0.26亿元，同比下降 57.74% 盈利预测与估值： 尽管受到疫情影响，短期公司主营医学检测类服务业绩 承压，但基因测序行业具有广阔的市场前景， NIPT、肿瘤早筛及检测服 务需求旺盛。近期公司两大重磅产品“和全安”和“莱思宁”的上市，证明了 公司对肿瘤检测及早筛的前瞻性布局获得了阶段性成果，未来具有良好的 发展前景。我们调整盈利预测，预计 2020-2022年 EPS 为 0.83元、 1.04元、 1.33元，对应 10月 30日收盘价 PE 分别为 60.5倍、 47.8倍、 37.5倍， 给予“审慎增持”评级。

收入利润增速持续向好，再创新高。一心堂公布2020年三季报。报告期内，实现营业收入92.39亿元（同比+20.59%）；实现归属于母公司的净利润6.04亿元（同比+24.80%）；实现扣非归母公司净利润5.80亿元（同比+21.19%）；实现经营活动产生的现金流量净额6.73亿元（同比+6.3%）。 单季度看，第三季度实现营业收入32.10亿元（同比+23.39%）；实现归属于母公司的净利润1.88亿元（同比+27.80%）；实现扣非归母公司净利润1.80亿元（同比+25.28%）。 门店扩张稳步推进，省内深耕，川渝桂稳步推进。 告期内新建门店810家，净增加门店645家，公司门店总数达6911家。 电商业务发展迅速，市省会地市O2O业务增长最快。 报告期末，公司已有4079家门店开展O2O业务，O2O业务门店数覆盖率接近总店数60%。 中药占比持续提升，配方颗粒进展可期。随着公司加大对中药的投入，三季度公司中药销售占比持续提升。382个配方颗粒品种备案并取得临床使用资格，有望凭借即冲即服、杂质少等优势快速推广，提升中药产能、产值。 盈利预测：我们预计2020-2022年EPS分别为1.24元、1.53元和1.90元，对应2020年10月30日的股价的PE分别为32.38X、26.32X和21.16X。 给予“审慎增持”评级。 风险提示：政策变动风险，药品降价风险，省外扩张不及预期。

盈利预测与评级：公司是国内血制品企业的龙头之一，同时疫苗和单抗领域产品线不断丰富，“血液制品+疫苗+单抗”三轮驱动战略稳步推进，产业格局进一步完善。目前不考虑疫苗板块拆分，我们调整对于公司的盈利预测，预计公司2020-2022年EPS为0.83元、0.96元、1.11元，对应2020年10月30日收盘价，PE分别62.0、53.3、46.1倍，维持“审慎增持”评级。

近日，博雅生物制药集团股份有限公司发布了 2020年三季报。报告期内， 公司实现营业收入 19.89亿元，同比变化-5.39%；实现归母净利润 2.24亿 元，同比变化-29.69%；实现扣非归母净利润 2.17亿元，同比变化-27.88%； 实现经营现金流净额 4.82亿元，同比变化 289.23%。 盈利预测与估值： 公司以血制品作为主导业务的同时，积极发展非血制品 业务。公司目前拥有 12个单采血浆站，而广东丹霞目前是血制品行业中 采浆站最多的企业，拥有 25个单采血浆站，预计未来丹霞血浆调拨获批 后，公司将有望成为血制品龙头企业之一。 我们调整盈利预测，预计 2020-2022年公司 EPS 分别为 0.82元、 0.94元、 1.05元，对应 2020年 10月 30日收盘价，市盈率分别为 46.47倍、 39.70倍、 35.63倍；维持“审 慎增持”评级。

盈利预测与评级：公司是体外诊断领域龙头企业，通过自主研发+代理+并购的方式不断扩充产品线，自主产品涵盖生化、免疫、临检、分子、病理、快检等，在中长期产品规划有序部署下，各产品平台将不断推陈出新，自主产品已成为公司长期可持续发展的源动力。我们调整对于公司的盈利预测，预计公司2020-2022年EPS分别为1.38、1.71、2.14元，对应2020年10月30日股价PE分别为37.5、30.3、24.2倍，维持“审慎增持”评级。

盈利预测：考虑到公司未来几年中药配方颗粒预计依旧保持高位，自我诊疗板块随着品牌年轻化建设将依旧稳健增长，我们维持盈利预测，预计2020-2022年EPS分别为1.93、2.22、2.38元，2020年10月30日股价对应PE分别为14.05、12.22、11.36倍。作为国内OTC领域龙头企业和具有一定影响力的处方药企业，未来公司通过进一步优化品牌渠道优势，推进在研项目以及外延项目进度，在行业整合中存在进一步提升优势地位的机遇，有望通过内生+外延保持长期稳健较快增长。目前公司估值依然不高，有望保持稳定业绩增长，继续维持其“审慎增持”评级。

盈利预测与评级：化学发光是IVD行业市场容量较大、增速较快的细分领域，公司作为国内化学发光的龙头，采取“技术+产品线+渠道”全方位发展模式，IVD产品线布局日益丰富，市场份额逐步扩大，有望将来实现对国际产品的进口替代。我们调整对于公司的盈利预测，预计公司2020-2022年的EPS分别为1.97、2.86、3.83元，对应2020年10月30日收盘价，PE分别为88.3、60.8、45.5倍，维持“审慎增持”评级。

盈利预测：泰格医药作为国内临床CRO的龙头，受益于创新药市场的较快发展，有望长期实现稳定较快增长。今年疫情的影响存在一过性，对项目和订单影响相对有限，预计公司业绩后续将呈现加速趋势。我们上调盈利预测，预计2020-2022年EPS分别为1.99、2.06、2.42元，对应10月29日收盘价PE为64、62、53倍。

盈利预测与估值：2018年公司剥离零售业，全面转型高端医疗服务业。西安国际医学中心已于2019年Q4顺利投入运营，开诊后，服务规模实现快速增长；高新医院二期、商洛国际医学中心新院区有望于2020年年底陆续开业，三大院区协同发展。公司体内医疗机构定位面向西安，辐射西北五省，区位优势明显；同时，拥有大型综合医院管理的丰富经验，专家库储备充足，确保盈利能力。在政府采取多种举措鼓励社会办医，引导社会力量发展医疗卫生，逐步形成多层次多样化医疗服务新格局下，公司业绩有望持续快速增长。我们调整了公司盈利预测，预计2020-2022年EPS分别为-0.27、0.02、0.26元，对应2020年10月29日收盘价的PE分别为-29.6X、372.6X、30.6X，维持“审慎增持”评级。

盈利预测与投资评级：随着四联苗的产能提升与新剂型的补标陆续完成并开始销售，及乙肝疫苗厂房搬迁完成并恢复生产，公司现有产品的盈利能力有望进一步大幅提升；同时，13价肺炎、二倍体狂苗等重磅在研品种即将进入收获期。我们调整了公司的盈利预测，若暂不考虑在研与合作新冠疫苗的预期销售，预计公司2020-2022年EPS为1.07元、1.88元、2.67元，对应10月29日收盘价PE分别为168.4倍、95.9倍、67.2倍，维持“审慎增持”评级。

盈利预测：正如我们在《乘风破浪潮头立，论我国CXO发展的现在与未来》中分析，海外疫情蔓延并未对CRO/CDMO需求造成太大扰动，头部企业二季度订单增长仍然强劲。我们维持此前发布公司深度报告《CRO行业巨鹰鹏程万里，研发领跑者赋能创新》中的总体观点，公司作为国内CRO领军企业，凭借全产业链优势、客户资源优势、质量效率优势等，在现有业务健康发展下不断开拓新的增长点，有望驱动公司中长期保持稳定较快增长。短期来看，公司业绩增长从Q2开始发力，Q3延续快速增长趋势，预计全年收入增速有望保持在30%左右。展望未来，中国区实验室服务业务及CMO/CDMO业务收入预计均将保持稳定较快增长，同时公司积极发展潜力业务，一体化服务平台、临床CRO、细胞和基因治疗CDMO等业务均将成为新的增长点，为公司未来业绩增长提供弹性。我们上调盈利预测，预计2020-2022年EPS分别为1.24/1.63/2.08元，2020年10月29日股价对应PE分别为91X、69X、54X。

盈利预测与估值：公司作为血管介入领域医疗器械的国产先锋，在主动脉领域已布局了多款独家及创新产品，并有多款创新产品将在未来2-3年内陆续上市，有望维持公司在该领域的领先地位；随着今年药物球囊的获批上市，外周领域或将进入快速成长期。我们调整了盈利预测，预计2020-2022年公司EPS分别为2.80元、4.20元、5.97元，对应10月28日收盘价，市盈率分别为97.0倍、64.7倍、45.5倍，维持“审慎增持”评级。 风险提示：短期事件影响终端销售，核心产品销售不及预期，新产品获批及研发失败风险，高值耗材集采等行业政策风险等。