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徐佳熹

兴业证券

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工作经历: 证书编号:S0190513080003...>>

20日
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理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
健帆生物 机械行业 2019-11-04 70.15 -- -- 85.98 22.57%
85.98 22.57% -- 详细
盈利预测与评级:公司是国内血液灌流的领军企业,未来随着治疗渗透率的持续提升及适应症的拓展,市场空间广阔。我们调整对于公司的盈利预测,预计公司2019-2021年的 EPS 分别为1.36、1.91、2.63元,2019年10月29日股价对应PE 分别为54X、38X、28X,维持“审慎增持”评级。 风险提示:产品结构单一风险;新适应症推广进度不达预期;竞争风险;降价风险。
迈瑞医疗 机械行业 2019-11-04 178.98 -- -- 200.25 11.88%
200.25 11.88% -- 详细
投资要点应包括公司基本特点、主要业务看点、研究员的投资逻辑和推荐依据、业绩预期、投资评级、估值分析、风险提示等核心内容。 要点应区分先后次序,重要的放在前面。要点 3-5个,总字数不超过 1000字。 近日,迈瑞医疗发布 2019年第三季度报告,报告期内公司实现营业收入123.79亿元,同比增长 20.43%;实现归母净利润 36.71亿元,同比增长26.74%;实现扣非归母净利润 36.23亿元,同比增长 27.34%,非经常性损益对归母净利润的影响为 4789.47万元。 盈利预测与评级:公司作为我国医疗器械行业的绝对领导者,也是中国医疗器械国际化经营典范,我们看好公司的强大的研发与销售能力,调整对于公司的盈利预测,预计公司 2019-2021年的 EPS 分别为 3.83元、4.82元、6.09元,2019年 10月 29日股价对应 PE 分别为 47X、37X、29X,维持“审慎增持”评级。
凯莱英 医药生物 2019-10-28 122.00 -- -- 145.85 19.55%
153.44 25.77%
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摘要请在该此处表格内输入。 说明:投资要点应包括公司基本特点、主要业务看点、研究员的投资逻辑和推荐依据、业绩预期、投资评级、估值分析、风险提示等核心内容。要点应区分先后次序,重要的放在前面。要点 3-5个,总字数不超过 1000字。 近日, 公司公告三季报, 前三季度实现营业收入 17.42亿( +44.61%); 实现归属于母公司的净利润 3.67亿元( +40.48%);实现扣非归母公司净利润 3.38亿元( +38.97%) ; 实现经营活动产生的现金流量净额 3.51亿元( +28.54%)。 从单季度看, 第三季度单季度实现营业收入 6.49亿元( +45.18%);实现归属于母公司的净利润 1.37亿元( +31.63%) ; 实现扣非归母公司净利润 1.35亿元( +33.67%) ; 实现经营活动产生的现金流量净额 1.96亿元( +1554.01%) 。同时,公司公告 2019年业绩预告,预计 2019年归母净利润为 5.35-6.00亿元,同比增长 25%-40%。 盈利预测与评级: 公司作为国内 CMO/CDMO 龙头企业之一,公司凭借绿色制药技术优势,有望享受全球 CDMO 产业向发展中国家转移的红利,持续提升公司的市占率。公司未来在国内 CDMO 市场布局及由生产原料药中间体到原料药和制剂延伸。 预计公司 19-21年 EPS 分别为 2.44、 3.05、3.91元,对应 2019年 10月 25日 PE 分别为 49.8、 39.8、 31.0倍;若考虑增发, 预计公司 19-21年摊薄后的 EPS 分别为 2.22、 2.77、 3.55元,对应2019年 10月 25日 PE 分别为 53.78、 43. 10、 33.63倍, 维持“审慎增持”评级。 风险提示: 订单业务运营和进度不及预期、定制研发失败风险、汇率风险、核心研发人员流失风险、客户集中度高风险
丽珠集团 医药生物 2019-10-28 28.00 -- -- 34.18 22.07%
39.26 40.21%
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近日,丽珠集团公布了2019年三季报,报告期内公司实现营业收入72.95亿元,同比增长6.63%,归属上市公司股东净利润10.40亿元,同比增长10.61%,扣非后归母净利润9.57亿元,同比增长20.33%。 盈利预测:我们认为公司在现有的生殖专科优势领域的基础上,逐步建立抗肿瘤、精神、消化等专科的产品线,产品梯队完善,新产品艾普拉唑、亮丙瑞林等都属于高端专科药,艾普拉唑进入全国医保目录后有望较快放量,在单抗领域也已深入布局。作为产品线梯队良好的专科药企,公司在激励机制理顺以及招标开启后潜力新产品进入放量周期的情况下,公司业绩增速有望保持平稳较快增长。同时公司与海外开展技术合作,布局精准医疗,建立公司在“药物治疗+基因测序诊断”的协同竞争优势,未来外延发展仍然值得期待。土地转让收益也为公司未来在资本市场运作提供资金储备,股权激励利好公司充分释放业绩。我们调整公司盈利预测,预计2019-2021年EPS分别1.31、1.56、1.82元,对应2019年10月22日收盘价其动态PE分别为21X、18X和15倍,维持“审慎增持”评级。 风险提示:参芪扶正注射液控费降价影响超预期,单抗研发不达预期。
恩华药业 医药生物 2019-10-28 11.18 -- -- 12.31 10.11%
12.31 10.11%
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盈利预测:我们仍然维持此前深度报告《今朝小龙头,明日大白马》和《新一代白马股崛起正当时》中提出的公司中长期成长逻辑:老品种增长稳健,二线产品保持较快增长,新产品逐步放量,三点因素共同驱动公司业绩保持稳健的较快增长。公司业绩在中长期保持稳健成长的确定性强。虽然部分品种面临带量采购的压力,但公司后续新品种有望陆续上市,产品线不断丰富。我们维持此前的盈利预测,预估公司2019-2021年的EPS分别为0.63、0.77、0.92元,2019年10月22日收盘价对应的2019-2021年动态PE分别为18X、15X、12X。继续维持“审慎增持”评级。 股价催化剂:新产品销售超预期。
金域医学 社会服务业(旅游...) 2019-10-28 52.82 -- -- 57.20 8.29%
64.52 22.15%
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盈利预测:在分级诊疗、医保控费等政策的推动下,国内检验外包率提升,ICL市场高速增长。行业中寡头垄断格局已经形成,公司作为龙头企业,具备规模效应显著、研发投入持续、以临床为导向的经营战略等多重优势。未来随着精细化管理程度提高和新建实验室步入盈利周期,公司迎来业绩向上拐点。我们调整了盈利预期,预计2019-2021年EPS分别为0.89元、1.16元和1.49元,对应2019年10月22日的股价的PE分别为66X、51X和39X。给予“审慎增持”评级。 风险提示:新建门店盈利不及预期。
我武生物 医药生物 2019-10-28 43.72 -- -- 60.75 38.95%
60.75 38.95%
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近日, 我武生物公告了2019年三季报,前三季度公司实现营业收入5.00亿元(+29.64%);实现归母净利润2.47亿元(+30.23%);实现扣非后归母净利润2.42亿元(+32.65%);稀释每股收益0.47元/股。 盈利预测与估值:公司作为脱敏治疗领域的国内龙头,具有一定的稀缺性,未来仍有望受益于良好的行业竞争格局,预计主业未来几年有望保持稳健增长,同时公司具备继续向其它领域延伸拓展的可能。考虑到蒿草花粉明年的预期上市,我们调整了公司的盈利预测,预计公司2019-2021年每股收益分别为0.58元、0.78元、1.07元,对应2019年10月21日收盘价,PE 分别为76X、56X 和41X,维持 “审慎增持”评级。 风险提示:产品获批不达预期;外延发展不达预期;宏观经济风险等。
贝达药业 医药生物 2019-10-28 54.50 -- -- 75.69 38.88%
75.69 38.88%
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投资要点应包括公司基本特点、主要业务看点、研究员的投资逻辑和推荐依据、业绩预期、投资评级、估值分析、风险提示等核心内容y 近日,贝达药业公布了其 # 2019年三季报,报告期内公司实现销售收入 12.43亿元,同比增长 34.05%;实现归属于母公司净利润 1.99亿元,同比增长34.37%;扣非净利润 1.81亿元,同比增长 42.87%。 盈利预测: 未来随着全国各省市医保目录落地持续推进,埃克替尼有望持续放量。随着在研重磅品种逐步推进,未来空间广阔,我们看好公司中长期发展。 我们上调 2019-2021年 EPS 为 0.58元、 0.77元 、 1.26元 ,对应 10月 24日收盘价 PE 分别为 93、 71、 43倍。
恒瑞医药 医药生物 2019-10-25 83.20 -- -- 96.47 15.95%
96.47 15.95%
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投资要点应包括公司基本特点、主要业务看点、研究员的投资逻辑和推荐依据、业绩预期、投资评级、估值分析、风险提示等核心内容。 要点应区分先后次序,重要的放在前面。要点 3-5个,总字数不超过 1000字。 近日,恒瑞医药公布了 2019年三季报,报告期内实现营业收入 169.45亿元,同比增长 36.01%,实现归属母公司净利润 37.35亿元,同比增长28.26%,扣非后归母净利润 35.36亿元,同比增长 27.25%。 盈利预测: 我们维持此前深度报告《创新王者,终将归来》、《十年磨剑,收获渐近》和《创新:处方药最为靓丽的风景线》中的观点,作为 A 股医药上市公司的龙头,公司产品梯队完善,研发/销售能力强大, 目前公司研发成果进入密集落地期,研发的质量层次和国际化水平也在不断提升,后续多个重磅创新药也将驱动公司业绩的持续增长。 我们维持公司盈利预测, 预估公司 2019-2021年 EPS 分别为 1.22、 1.54、 1.88元,对应 10月 24日收盘价其市盈率分别为 68X、 54X 和 44X,公司目前成长性较为确定,维持“买入”评级,坚定看好公司的前景。
艾德生物 医药生物 2019-10-22 77.73 -- -- 76.43 -1.67%
79.30 2.02%
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盈利预测与估值:公司聚焦肿瘤精准医疗分子诊断细分市场,拥有国内首批获得CFDA和欧盟CE认证最齐全的肿瘤精准诊断产品线,公司自主知识产权的核酸分子检测技术(ADx-ARMS? 、Super-ARMS?、ddCapture?)是目前国际上肿瘤精准医疗分子诊断领域最领先的技术之一。伴随肿瘤靶向药物临床推广产生的巨大市场需求,公司持续增长可期,预计今年公司检测试剂收入仍可维持30%以上的快速增长。考虑到股权激励费用影响,调整盈利预测,预计2019-2021年的EPS分别为0.99、1.40、1.97元,对应2019年10月21日的股价,PE分别为71X、50X、35X;维持“审慎增持”评级。 风险提示:新产品研发及注册风险、行业政策变动风险、市场竞争格局变动风险、宏观经济风险。
贝达药业 医药生物 2019-09-03 45.91 -- -- 50.15 9.24%
75.69 64.87%
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埃克替尼保持放量。分季度来看,Q1、Q2收入同比增速为31.7%、30.48%,埃克替尼凭借其突出的差异化优势和专业精干的市场销售团队,随着国家医保药品目录和国家基本药物目录的逐步落地,使得销量持续增长。此外,公司启动了埃克替尼用于早期EGFR基因敏感突变的非小细胞肺癌患者手术后的辅助治疗的注册III期临床研究。未来深度挖掘二三线城市医院市场拓展,埃克替尼有望持续放量。 研发投入持续增加,在研逐步推进。2019年上半年度研发投入总额3.23亿元(占营业收入比例为42.4%),同比增长21.39%。公司在研项目超过30项,进入临床研究的有8项,进入Ⅲ期临床试验的有3项。目前国内ALK阳性NSCLC的靶向治疗药有克唑替尼(1L)、阿来替尼(1L)、塞瑞替尼(2L),恩沙替尼用于二线治疗已递交了上市申请并于2019年1月纳入优先审评,有望在2019年获批上市。恩沙替尼一线治疗ALK阳性NSCLC患者的全球多中心Ⅲ期临床试验已经于2018年底完成入组,预计明年提交上市申请。三代EGFR-TKI BPI-D0316 肺癌Ⅱ期(入组中)、CM082肾癌III期(完成入组)、MIL60肺癌III期(已完成入组)等按计划进行,CM082 和JS001联用项目、MRX-2843项目、BPI-17509项目、BPI-23314项目相继获得临床试验通知书。 激励机制持续完善。2019年2月1日,公司公告完成首次授予707.45万股股票期权的授予登记工作,首次授予股票期权数量为710.95万股,授予激励对象包括核心高管在内等243人,行权价格为35.46元/份,授予日为2018年12月20日。行权条件2019-2021年营业收入不低于14亿元、16亿元、20亿元。2019-2021预计股票期权摊销费用为1872、1011、483万元。 财务指标:报告期内,整体毛利率94.46%,同比下滑1.05pp。报告期内,销售费用2.97亿元,同比增长16.13%,对应销售费用率为38.98%,同比减少5.02pp;管理费用1.99亿元,同比增长38.17%,对应管理费用率38.71%,同比增加4.54pp,主要由于研发费用、股权激励费用、无形资产摊销等增加所致。当期经营性净现金流为2.37亿元,同比增长59.59%,主要由于报告期内销售产品收入增加。 盈利预测:未来随着全国各省市医保目录落地持续推进,埃克替尼有望持续放量。随着在研重磅品种逐步推进,未来空间广阔,我们看好公司中长期发展。我们预计2019-2021年EPS 为0.48元、0.65元、1.14元,对应8月28日收盘价PE 分别为95、71、40倍。 风险提示:新药研发不达预期,产品销售不达预期。
老百姓 医药生物 2019-09-02 75.44 -- -- 77.70 3.00%
79.70 5.65%
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近日,公司公告 2019年中报,报告期内公司实现营业收入 55.34亿元(+24.71%);实现归属于母公司的净利润 2.70亿元(+22.08%);实现扣非归母公司净利润 2.55亿元(+19.78%) 。 费用稳健增长,费用率同比下降公司销售费用同比增长 20.16%,销售费用率 21.72%,同比减少 0.82pp,费用的增长主要是因为公司收入增长,使得相应的销售费用增加,其中主要项目是人工薪酬、房租费用的增长;公司管理费用同比增长 20.19%,管理费用率 4.55%,同比减少 0.17pp,费用的增长主要是因为公司收入增长,使得相应的管理费用增加,其中主要项目是管理部门的员工薪酬增加; 公司财务费用同比增加 1.50%,财务费用率 0.46%,同比减少 0.10pp,费用的增长主要是因为公司资本化建设项目持续投入,除去资本化利息后,本期财务费用略有增长。 盈利预测:我们预计公司 2019-2021年 EPS 分别为 1.78、2.25、3.13元,2019年 8月 30日股价对应 PE 分别为 42.5、33.6、24.1倍,给予“审慎增持”评级。 风险提示:外延及整合不及预期,药品降价,医保改革政策不确定性
九州通 医药生物 2019-09-02 13.34 -- -- 14.83 11.17%
14.83 11.17%
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盈利预测与评级:公司作为国内医药流通领域的民营龙头企业,机制较为灵活,并且有望从两票制、药品零加成、处方外流等医改政策中持续受益。公司医院纯销业务和其它高毛利业务发展较为迅速,带动了公司整体毛利率的提升。我们预计公司2019-2021年的EPS分别为0.88、1.05、1.2 元,对应8月26日收盘价PE分别为16、14、12倍。 风险提示:新业务拓展慢于预期,行业发展放缓,业绩不达预期。
上海医药 医药生物 2019-09-02 18.80 -- -- 19.59 4.20%
19.59 4.20%
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盈利预测:上海医药是工商一体的全国龙头企业。工业方面,产品结构逐渐调整、营销系统进一步完善,促使内生增速逐渐上升;一致性评价增量品种逐渐落地,叠加研发管线日益丰富,为公司未来发展源源不断提供动力。商业方面,两票制调整已结束,分销版图继续扩张,创新零售业务快速发展,收购康德乐进一步完善公司现有体系。2019年,我们预计公司全年业绩有望延续中期优秀表现,归母净利润有望实现10%-15%的较快增长。我们上调盈利预测,预计2019-2021年EPS分别为1.54、1.80、2.11元,2019年8月29日股价对应PE分别为12、11和9倍,维持“审慎增持”评级。 风险提示:工业板块增速低于预期;研发费用投入超预期;投资收益增长低于预期;商誉减值风险。
大参林 批发和零售贸易 2019-09-02 57.47 -- -- 59.80 4.05%
62.00 7.88%
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盈利预测:我们调整了盈利预期,预计2019-2021年EPS分别为1.35元、1.67元和2.04元,对应2019年8月27日的股价的PE分别为39.9X、32.3X和26.4X。给予“审慎增持”评级。 风险提示:外延扩张不及预期,门店整合不及预期。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名