金融事业部 搜狐证券 |独家推出
王冯

华金证券

研究方向: 纺织服装行业

联系方式:

工作经历: 分析师SAC执业编号:S0910516120001,曾就职于国金证...>>

20日
短线
4.17%
(--)
60日
中线
14.58%
(第559名)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 14/14 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
报喜鸟 纺织和服饰行业 2015-04-01 7.31 -- -- 19.48 32.79%
15.37 110.26%
详细
报告要点 事件描述. 报喜鸟(002154)公布2014 年年度报告。主要经营业绩如下:报告期内,公司实现营业收入为22.75 亿元,同比上升12.72%;归属于上市公司股东的净利润为1.34 亿元,同比下降16.60%;基本每股收益为0.23 元/股,同比下降16.60%,其中第四季度每股收益为0.012 元/股。 事件评论. 公司营收受益销售增长获得提升毛利率受存货处理影响降低. 2014 年公司实现营业收入22.75 亿元,同比上升12.72%。在品牌服装行业整体低迷的背景下,公司营收增长主要得益于代理品牌HAZZYS 快速增长,此外公司加大存货处理力度对营收增长亦有所贡献。其中第四季度收入为6.79 亿元,同比大幅上升45.71%。受公司大幅度处理存货影响,2014 年毛利率为57.86%,较上年降低5.32 个百分点。 期间费用控制良好,净利率与毛利率下降幅度相同. 报告期内,公司销售费用率、管理费用率和财务费用率分别为 33.24%、13.43%和0.73%,较上年增加1.27、-3.74 和1.47 个百分点。主要源于公司在报告期内通过人员精简和减少传统媒体广告投放控制了销售和管理费用。但由于公司向加盟商收取的资金占用费减少,财务费用率大幅提高。总体来看公司费用控制效果较好,期间费用率下降1 个百分点至47.40%。受毛利率影响,净利率为57.86%,较去年下降5.32 个百分点。 存货规模小幅提升,应收账款规模有所下降. 2014 年年末,公司存货为115,025.10 万元,占总资产的26.45%。报告期内公司通过打折促销处理了回购的部分加盟商存货,使存货规模同比小幅增长1.21%。此外,应收账款为51,112.85 万元,同比降低3.38%。 维持“推荐”评级. 公司库存结构基本调整完毕,随着生产线改善投产以及严控费用支出,预期2015 年公司将迎来业绩反转。公司推出私人定制业务,在发展高端个性化定制市场的同时利用信息化支持业务发展。公司通过设立报喜鸟创投推进“实业+投资”战略,迅速入股小鬼网络和仁仁科技,短期内有转型预期。我们预计公司2015-2016 年EPS 为0.38 元、0.51 元,对应目前股价估为40 倍、30 倍。维持“推荐”评级。
报喜鸟 纺织和服饰行业 2015-03-16 6.24 -- -- 18.49 47.80%
15.00 140.38%
详细
事件描述 近期我们调研了报喜鸟,与公司管理层进行了交流,我们认为目前公司基本面底部已过,未来反转趋势确定。 事件评论 品牌、价格调整结束。与男装行业内大部分公司类似,面对经济调整以及反腐对男装销售的不利影响,公司经历了13,14年两年较为深度的调整,目前,公司已将盈利水平较差的品牌、系列,以及价格较高的品类都进行了缩减,将原来的十几个品牌减少至8个。总体上来看,产品的价格带(平均价格)下降大约三分之一。未来,公司将降低产品倍率打造性价比更高的品牌。 充分重视线上渠道销售,研发、内部管理充分利用互联网。从2013年开始,公司在传统媒体的广告投入逐步下降,至2015年,广告投入重点向新媒体倾斜。线上渠道的销售,目前报喜鸟的线上销售占到5%,未来进一步提高,希望线上销售能占到10%。其它品牌也上线。公司重视互联网的另一方面体现在内部管理和研发上,内部管理互联网化,将原来设计师主导的研发体系转变为商品企划为主导,通过大数据分析提升产销率,使得产品设计更贴近消费者需求,产销更有效。 打造多品牌、全渠道、国际化品牌。未来,公司将围绕男装商务休闲领域做多品牌、全渠道的运营。所有品牌线上线下渠道全覆盖,除报喜鸟外,哈吉斯的线上业务目标占到该品牌销售的20%,另外,还有纯电商品牌的运营。国际化主要指做国际标准的品牌,即低倍率、高产销率、高平效。国际化品牌倍率通常在5倍左右,目前报喜鸟为7倍。公司将进一步降低报喜鸟的倍率,与国际接轨。同时,回归商业本质,重视终端渠道的盈利情况,关掉不盈利店铺。 量体私人定制业务打开新的空间,值得期待。公司将重点打造量体私人定制业务,通过生产线的智能化改造(安徽、上海、温州三条线今年将全部改造完毕),实现低成本、快速生产出来。公司将原来20多位量体师全国巡店开展业务的模式扩展到300多位量体师驻店量体,多个品牌均展开了量体定制业务,量体业务将有效增强客户的粘度,定制业务空间较大,进入门槛相对较高,公司将量体业务做为常规业务开展,未来这一块值得期待。 维持“推荐”评级。经过2年调整,公司资产结构、现金流、库存均显著改善,15年随着终端营收的恢复增长,利润有望大幅增长,建议积极关注。我们对公司2015-2016年EPS预测为0.44元,0.57元,维持“推荐”评级。
首页 上页 下页 末页 14/14 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名