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王聪

国泰君安

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洲明科技 电子元器件行业 2019-12-06 8.38 11.68 36.93% 8.60 2.63% -- 8.60 2.63% -- 详细
首次覆盖,目标价 11.68元,空间 45%,增持。市场认为 LED 行业目前的周期底部,企业竞争压力加剧。我们认为 LED 中的显示板块受益于小间距渗透率提升,未来有望保持较高的成长性。预计公司2019~2021年 EPS 分别为 0.60/0.79/1.01元,参考可比公司估值,给予 2019年 20倍 PE、3.6倍 PB,折中后给予目标价 11.68元。 深耕 LED 应用领域,已从显示拓展到照明。近年来,通过内生增长、外延并购的方式已形成 LED 显示屏和 LED 照明两大业务板块。财务状况彰显成长能力,子母公司齐头并进,印证外延成长战略。 价格优势打开市场、研发并购加码公司竞争力。以价格优势攻城略地,公司 LED 显示屏销售量远远领先于同类企业。研发力度加大,2018年洲明科技年度专利数量赶超利亚德;2012年开始对行业内其他公司进行并购,快速获取关键技术和能力。 公司显示和照明业务仍是具有较高增速的成长领域。LED 行业增速放缓,但 LED 显示增长持续。从空间看,小间距 LED 市场未来空间累计达千亿元。此外,Mini/Micro-LED 进一步打开行业成长空间。景观照明和智慧照明业务是 LED 照明发展最快的领域。景观照明已进入快速发展期,受多因素驱动,市场空间千亿。智慧路灯已成为智慧城市建设刚需,智慧路灯有着巨大的潜在市场空间。 风险提示:LED 显示中低端市场竞争力减弱;未能及时跟进 Mini、Micro-LED 技术。
木林森 电子元器件行业 2019-12-06 12.50 15.36 17.43% 13.11 4.88% -- 13.11 4.88% -- 详细
首次覆盖,目标价 15.36元,空间 24%,增持。市场认为 LED 行业目前正处于周期底部,我们认为公司作为 LED 封装龙头,收购国外一线照明品牌后,双方协同效应也逐步体现。预计公司 2019~2021年EPS 分别为 0.65/0.78/0.86元,参考可比公司估值,给予 2019年 20倍 PE、2.2倍 PB,折中后给予目标价 15.36元。 收入快速增长,规模优势彰显龙头实力。木林森自上市以来营业收入一直呈高速上升趋势,不断升级封装业务,并向下游照明拓展。公司在 LED 封装领域已具备一定优势,规模化生产带动规模化采购,显著降低了成本,建立了较高的竞争壁垒。 纵向延伸+向外扩张,构建 LED 全球版图。在收入增长同时,公司保持对研发投入,维持高度创新活力。同时,通过上下游全面布局,木林森已经逐渐打造了全面的 LED 产业链,并向海外市场大举拓展。 2016年收购欧司朗旗下 LEDVANCE,极大拓宽了下游应用市场。 产业仍在成长,公司作为龙头受益集中度提升。全球 LED 封装产能持续向大陆转移。虽然行业增速放缓,但是区域格局却在发生改变: 竞争加剧后,一些大厂商在性价比、技术方面优势明显,LED 封装产业格局逐渐明朗,预计产业集中度在未来将会进一步上升。 风险提示:高负债率增加财务费用,影响利润率水平;与 LEDVANCE的业务协同与融合面临不确定性;非经常性损益项目金额较大,未来可持续性降低。
国星光电 电子元器件行业 2019-12-06 11.77 -- -- 12.18 3.48% -- 12.18 3.48% -- 详细
首次覆盖,目 标价14.69 元,空间26%,增持。市场认为LED 行业目前的周期底部,企业竞争压力加剧。我们认为LED 中的封装龙头受益于下游细分领域拉动,未来仍有一定成长性。预计公司2019~2021 年EPS 分别为0.77/0.98/1.16 元,参考可比公司估值,给予2019 年20 倍PE、2.2 倍PB,折中后给予目标价14.69 元。 行业竞争加剧,公司稳健经营,综合优势凸显。全球LED 封装产能向中国转移,中国LED 封装产能向大厂集中,呈一超多强格局:“一超”木林森积极扩张构建规模优势,国星光电则领跑“多强”,稳健经营凸显内生成长能力。 小间距LED 持续景气,奠定成长基础。小间距LED 显示:性能优于传统显示屏,成本下降推动市场规模和渗透率上升。从SMD 到COB,封装技术进步助力LED 显示屏间距进一步缩小。小间距LED显示应用领域广,潜在市场在千亿规模。 Mini LED 性能突出,打开未来成长空间。Mini LED 是Micro LED的过渡方案,目前主要应用于背光领域。Mini LED 背光有望突破高端显示领域,与OLED 竞争市场。Mini LED 对封装厂提出高要求,国星光电布局和研发行业领先。 风险提示:RGB 扩产计划未能按时完成的风险;小间距LED 竞争加剧,价格大幅下降的风险;Mini LED 推广不及预期的风险。
德赛电池 电子元器件行业 2019-12-03 37.41 45.00 13.29% 40.49 8.23% -- 40.49 8.23% -- 详细
首次覆盖,给予增持评级,目标价45元:公司为消费级电池PACK及BMS龙头,受益于手机电池电量及复杂度提升带来的价格提升,同时智能硬件市场也将为公司带来长期增长动力。我们预测2019-21年EPS为2.26元、2.70元、3.2元,增速为17%、20%、19%。参考行业可比公司估值水平,给予目标价45元,对应2019年20倍PE。 手机电池量价齐升,市场份额向龙头集中:随着手机性能提升,为保持手机续航时间需增加电池容量,双电芯/L型电池开始导入智能手机,带来手机电池价值增长,同时5G换机有望使智能手机销量重回增长。手机品牌集中度提升,需要电池企业在出货量、交付能力、研发能力上同步跟进,利好龙头供应商。 智能硬件百花齐放,NB与动力电池机会显现:以智能手表、耳机、VR/AR为代表的智能硬件将在后智能机时代迎来快速增长,电动工具也将保持稳步增长。智能硬件轻薄化为重要因素,因此带动软包电池需求。公司当前已经成为AppleWatch电池独家供应商,体现公司竞争实力。在笔记本电脑电池方面,公司已经成为苹果MAC,联想电脑核心供应商,未来NB电池转向软包有利于公司发展。 催化剂:大客户出货超预期;动力电池业务减亏超预期; 风险提示:贸易战加剧;5G换机低于预期;
北方华创 电子元器件行业 2019-11-20 76.50 120.21 33.11% 91.76 19.95% -- 91.76 19.95% -- 详细
维持“增持”评级, 上调目标价至 120.21元。调整 2019-2021年 EPS至 0.75、1.26、1.99元(-17.34%、-10.60%、+4.05%),根据 PE 和 PS估值法,上调目标价至 120.21元(前次目标价为 93.69元,调高幅度28.31%,主要由于估值从 19年到 20年切换、对公司成长性长期看好及半导体板块估值水平较前次预测时有所提升) ,维持“增持”评级。 激励计划落地助力公司技术突破与长远发展。2019年 11月 12日,公司宣布拟向激励对象授予 450万股股票期权和 450万股限制性股票。 股票期权行权价格 69.2元/股,限制性股票授予价格 34.6元/股。 公司 IC 设备收入 2019年突破 1亿美金,突破盈利拐点加速发展。我们判断当集成电路设备初创期公司 IC 设备营收突破 7-10亿元盈利拐点时,收入才能有效覆盖高研发投入,实现盈利能力提振正循环。而在下游大陆资本支出需求拉动下,预计公司 IC 设备营收将在 2019年突破 1亿美金,未来盈利能力有望进一步提升。 2020年后行业迎来半导体设备超景气周期,公司业绩将迎来由 IC 设备与光伏设备双轮驱动的快速发展阶段。在客户层面,2020年开始半导体设备需求会从少数产线拉动变为多条产线共同拉动;在行业周期层面,我们预计到 2023年后才能达到资本支出高峰,且由于北方华创大量机台处于验证阶段,因此其未来数年业绩弹性巨大。另公司作为光伏设备龙头将受益于单晶硅持续扩产带来的巨大光伏设备需求。 风险提示。下游产线资本支出不及预期的风险;公司新产品开发及验证进度不及预期的风险;中美贸易摩擦的不确定性的风险;
立讯精密 电子元器件行业 2019-10-24 30.30 35.70 -- 35.80 18.15%
37.49 23.73% -- 详细
维持“增持”评级。公司前三季度实现营收 378亿,同比+71%,归母净利润 28.88亿,同比+74%,超出 50%~60%的业绩指引区间,考虑到三季度计提部分股权激励费用,经营利润大超市场预期,全年业绩指引为 39.5~42.2亿,同比增长 45%~55%,年报指引同样大超市场预期。 我们上调公司 2019年 EPS 预期至 0.79元(+11%),维持 2020/2021年 EPS 预测为 1.02/1.33元,维持“增持”评级和目标价 35.70元。 业务多点开花助推 3Q19业绩超预期。 3Q19单季度实现营收 164亿,同比+62%,归母净利润 13.86亿,同比+66.74%,主要驱动因素为: 1)AirPods 持续热销,Q3单季度出货超过 1000万只,新产线良率已陆续达到理想状况;2)iPhone 相关零组件业务继续高增长,声学器件和线性马达份额提升显著,LCP UAT 价值量继续提升;3)公司通过加强内部管理,毛利率等财务指标持续优化。 财务指标持续优化。1)3Q19毛利率为 22.07%,同比增加 0.12pct,环比增加 2.58pct, 前三季度 ROE 达到 17.04%,较上年同期增长 5pct; 2)前三季度存货周转天数为 66.22天,同比下降 6.87天,应收账款周转天数为 77.26天,同比减少 19.12天;3)经营性现金流大幅增加,公司前三季度实现经营性现金流 61亿,同比增加 195%。 5G+AI 趋势下持续高成长可期。1)消费级 AIoT 设备持续爆发;2)5G 换机潮即将开启,公司最为受益;3)通信业务迎 5G 爆发。 风险提示:行业竞争加剧;终端销量不及预期。
海康威视 电子元器件行业 2019-10-23 31.85 40.97 30.98% 35.10 10.20%
35.10 10.20% -- 详细
维持“增持”评 级,维持目标价 40.97元。公司 2019年前三季度实现营收398亿,同比增长18%,归母净利润80.3亿,同比增长8.5%,扣非净利润77.9亿,同比增长8.9%;3Q19单季度实现营收159亿,同比增长23%,归母净利润38.1亿,同比增长17.3%,扣非净利润36.7亿,同比增长16.7%,经营情况逐季向好,业绩符合市场预期。我们维持公司2019/2020/2021年EPS 预测为1.40元/1.70元/ 2.06元,维持目标价40.97元,增持评级。 毛利率维持平稳,为应对风险公司存货大幅增加:1)3Q19公司毛利率为46.61%,同比增长1.04pct,环比减少0.78pct,基本维持平稳。费用率方面,3Q19单季度费用率为21.32%,同比下降0.75pct,环比下降3.45pct,主要受收入规模增长及汇兑影响;2)为应对可能的风险,公司从年初开始逐步加大对原材料库存的储备,三季度末的存货金额为98.45亿元,存货周转天数从去年同期的77.8天上升至今年的98.5天,存货大幅增加主要来自于芯片等原材料库存增加。 国内业务逐步回暖,全年业绩预计5%~20%增长。前三季度EBG 和SMBG 维持不错增长,受宏观经济及政府端需求影响,PBG 前三季度处于一个需求压抑的状态,预计四季度开始有望逐步回暖。 安防智能化趋势下,公司凭借在AI 算法、软件、硬件方面持续投入,将引领整个安防行业进入物信融合的大时代。 风险提示:需求不及预期;贸易摩擦加剧;行业竞争加剧。
博通集成 计算机行业 2019-10-14 110.00 144.07 47.61% 120.69 9.72%
120.69 9.72% -- 详细
维持“增持”评级,维持目标价至 144.07元。预测 2019-2021年 EPS3.19、3.63、4.19元。考虑公司 ETC 领域竞争优势明显,结合车联网长期成长性,根据 PE 和 PS 估值法,维持目标价 144.07元,维持“增持”评级。 中短期内公司 ETC 产品从后装走向前装催化业绩提升,长期因其基于 DSRC 协议在车联网应用中空间广阔。前装 ETC 短期助力公司产品单价与毛利率齐升并且随着产品应用场景的扩展, 公司业绩受益提升。长期来看,公司 ETC 芯片的背后是车联网关键协议 DSRC(专用短程通信) ,该类产品未来将朝着多功能化的高度集成 SoC 发展并且逐步对接车联网应用。公司将借此迈入空间广阔的车联网市场。 无线通讯技术领先叠加汽车产品协同与产业链联动,公司在车联网领域兼具发展潜力与独特优势。首先,公司基于目前在 5.8GHz 以及其他频段的无线通讯芯片的技术积累将助力其车联网芯片的进一步开发。其次,公司积极布局北斗导航芯片进一步促进汽车产品协同。 最后,公司下游大客户金溢科技与腾讯达成意向合作,积极拓展ETC+互联网并布局车联网,进一步推动了我国车联网技术发展以及相关产品需求,博通集成预计将深度受益。 催化剂:ETC 政策催化,车联网应用落地。 风险提示。新业务开拓不及预期;中美贸易摩擦带来的不确定性;技术替代风险;存货减值风险。
长电科技 电子元器件行业 2019-09-18 19.05 22.95 0.70% 20.48 7.51%
23.13 21.42% -- 详细
维持“增持”评级,上调目标价至22.95元:封测行业拐点已至,海外龙头对下半年景气度展望乐观。长电当前开工率不断上升,新管理层到位有望加速整合。由于星科金朋扭亏进度低于预期,我们下调2019-21年EPS预测至0.02(-93%)、0.51(-42%)、0.75元。公司在高端封测技术、SiP上能力出色,不断承接国际大客户订单,同时当前配合国内大客户转单,我们认为应有一定估值溢价,给予2020年45倍PE,上调目标价至22.95元,维持“增持”评级。 原长电持续向好,新管理层到位加速星科金朋整合:原长电科技一直为国内封测厂中产能和技术领先者,旗下主要经营实体长电本部,长电先进、滁州厂、宿迁厂经营情况良好,伴随中国半导体产业快速增长,增速跑赢行业平均。当前公司管理层已由中芯国际团队接任,具备国际化视野和丰富整合能力,有望加速星科金朋扭亏。 行业拐点已显,国内大客户转单加速开工率提升:行业补库存、5G、物联网、汽车电子等因素带动需求整体向上,预计2020年全球半导体市场将重回增长轨道。封测行业拐点已至,龙头对下半年展望乐观。当前国内大客户转单效益明显,公司为主要承接厂商,开工率持续提升。5G时代SiP需求快速增长,预计2024年将达到112.6亿美元,年复合增长率为9.5%,公司为SiP主要供应商。 催化剂:星科金朋扭亏进度超预期l风险提示:半导体行业景气度下行,智能手机出货低于预期。
中颖电子 电子元器件行业 2019-09-05 30.43 46.92 84.07% 30.98 1.81%
30.98 1.81%
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首次覆盖,给予增持评级,目标价 46.92元。我们预计 2019-2021年公司归母净利润为 2. 12、 2.58、 3.10亿元,同比增长 26%、 21%、 20%,EPS 分别为 0.84、1.02、1.22元,给予公司 2020年 46倍 PE,对应目标价 46.92元。 中颖电子是国内领先的 IC 芯片设计公司。公司主要产品包括 MCU,显示驱动芯片及锂电池管理和保护产品,近 6年业绩复合增长率达38%,实现稳定快速成长。由于行业去库存公司 2H18~1Q19业绩增速出现下滑,2Q19受益行业周期回升及下游客户国产导入,公司重回正常增长轨道。 公司深度受益半导体行业回暖与国产化替代加速。半导体去库存周期落幕,行业景气度大拐点来临。同时中美贸易摩擦下半导体自主可控迫在眉睫,未来国产化替代将进一步加速,公司有望深度受益行业趋势。 赛道与产品同步优化升级,未来业绩增长驱动力充足。公司目前是家电 MCU 国内龙头,由小家电领域积极迈向更广阔的白电市场,同时32位 MCU 已经顺利推出。在锂电管理芯片领域,公司产品覆盖从PC 维修市场走向原装及手机市场,市场空间及产品单价有望双双提升。公司还积极投入 AMOLED 显示驱动芯片研发,未来也将逐步在汽车电子以及 IOT 领域实现进一步布局。 风险提示。全球半导体景气度下滑,国产替代不及预期。
华工科技 电子元器件行业 2019-09-05 20.12 21.20 7.94% 23.15 15.06%
23.15 15.06%
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首次覆盖,给予“增持”评级,目标价21.2元:公司核心业务涵盖激光先进制造装备、光通信器件、激光全息防伪、传感器,公司致力于为智能制造提供关键产品和解决方案。预计2020年,公司激光业务将受益于大客户的创新周期,光通信业务受益于5G建设。我们预测2019-21年EPS为0.50元、0.45元、0.54元,增速为78%(公允价值变动为主因)、-9%、18%。参考行业可比公司估值水平,给予目标价21.2元,对应2019年42倍PE。 布局激光全产业链,处于全球领先地位:2018年公司激光板块实现营收17.8亿元,同比增长14.6%。在3C领域,公司产品获得顶级客户苹果采用。在高功率领域,公司产品切入白车身焊接等高端市场。预计2020年,苹果手机将开启新一轮创新,订单有望显著提升。 主流光模块企业,5G业务启动:公司早在4G时代就稳居4G光模块市场前三,当前主要客户为全球主流通信设备商。公司有望抓住5G时代机遇,已围绕5G前传、中传和回传网络建设需求,重点布局25G、50G、100G、200G高速率光模块产品,提供全套解决方案。2018年9月,华为已经向华工正源下了国内首个5G光模块订单。伴随公司未来在光通信芯片方面的技术突破,公司产品市场竞争力和利润率水平有望获得提升。 催化剂:大客户激光订单超预期,华为5G光模块业务超预期l风险提示:大客户创新不及预期风险,光通信业务竞争加剧。
博通集成 计算机行业 2019-09-04 112.98 144.07 47.61% 145.99 29.22%
145.99 29.22%
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维持“增持”评级,上调目标价至144.07元。上调19/20/21年EPS3.19/3.63/4.19元(原2.02/2.37/2.31元),根据可比公司给予公司2020年11.89倍PS,上调目标价至144.07元,维持增持评级。 业绩符合预期,三季度同比业绩预计大幅增长。公司2019年上半年实现营业收入3亿元,同比增长23.79%,实现归属于上市公司股东的净利润0.55亿元,同比增长4.22%。同时公告预计随着政策对ETC推广力度的加大,前三季度业绩与上年同期相比将大幅增长。 行业景气度提升带动1H19收入同比,环比快速成长,ETC业绩增量预计三季度充分体现。单二季度收入1.74亿,YOY39.77%,归母净利润0.39亿,YOY4.05%。利润端增速不及收入端主要原因在于毛利率同比下滑。我们认为收入端成长来自半导体去库存周期见底,而毛利率的下滑主要在于传统蓝牙应用竞争激烈。截止2Q19公司存货价值2.32亿,YOY43%。且值得注意的是我们看到公司库存中非产成品占比47.82%,较之去年大幅度提高21.85个点,表明公司三季度备货效应非常明显,我们判断ETC业绩增量三季度将充分体现。 不仅有中期政策驱动,前装ETC,TWS,AIOT等新趋势带来公司长期成长动能。公司在汽车芯片领域已经开展AEC-Q100为基础的ETC标准制定研究,未来深度受益前装ETC芯片市场,另外在TWS领域及AIOT领域皆推出新产品。 风险提示:ETC安装不及预期,行业景气度不及预期。
兆易创新 计算机行业 2019-09-04 137.28 201.04 3.60% 181.87 32.48%
184.48 34.38%
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维持“增持”评级,上调目标价至 201.04元。考虑到公司中报超预期,行业景气度继续回暖, 上调 2019-2021年 EPS 为 1.74、2.96、4.01元(原 1.65、2.82、3.56元) ,给予公司 2020年 68倍 PE,上调目标价至 201.04元。 公司中报超出市场预期。1H19收入 12.02亿,YOY 8.63%;归母净利润 1.87亿,同比下滑 20.24%;毛利率 37.85%,同比下滑 0.02个百分点,超出此前市场预期。 受益行业去库存结束及大客户导入,公司二季度业绩远超市场预期。 公司单二季度收入、毛利创历史新高,分别录得 7.46亿及 2.8亿,YOY 32%及 32.08%,二季度归母净利润 1.48亿,YOY 1.2%。利润增速弱于收入增速主要由于公司研发费用及非经常性资产减值损失较大提升所致,预计 Q3减值损失大幅降低。尤其值得注意的是伴随公司营收快速成长,公司存货周转天数达 142天,同比下降 31天,环比一季度下降 43天,表明去库存周期结束,库存较为紧张供不应求。 NOR 行业景气度企稳回升,TWS 等新兴应用市场未来几年强势拉动。 一方面在经历一年半去库存周期下,大厂交货周期从 4周延长至 6周,从而 4Q19存在较强涨价预期。另一方面行业层面新应用蓬勃待发,除了 TWS、AMOLED 及 IOT 等超预期的市场变化,汽车、工业控制、可穿戴手环、游戏机、基站都是公司主要未来增长点。 风险提示:行业景气度不及预期。
工业富联 计算机行业 2019-08-29 14.40 17.60 4.76% 15.96 10.83%
17.08 18.61%
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工业富联为 EMS 全球龙头,受益于 5G/IDC 带来的智能制造订单增长。通过发展工业互联网,生产效率、良率将获得提升,成效将不断显现。投资要点: [Tab微软雅黑微软雅黑e_Summary] 微软雅黑微软雅黑 首次覆盖,给予“增持”评级,目标价 17.6元:公司 EMS 全球龙头,产品涉及通信网络设备、云服务设备以及精密工具和工业机器人产品。我们预测 2019-21年 EPS 为 0.88元、1.00元、1.16元,增速为4%、13%、16%。参考行业可比公司估值水平,给予 2019年 20倍PE,对应目标价 17.6元。首次覆盖,给予“增持”评级。 微软雅黑微软雅黑 5G/IDC 助力智能制造,工业互联网蓬勃发展:预计在 5G 及 IDC 的带动下, 2023年全球智能制造市场规模将成长至 2991.9亿美元, 2018-2023年 CAGR 为 11.9%。公司已成功研发了 5G 通用模组、5G 小基站、5G CPE 等产品,2020年起通讯网络设备业务有望加速。根据MarketsandMarkets 统计数据显示,2018年全球工业互联网平台市场规模为为 32.7亿美元,预计 2023年将增长至 138.2亿美元,预期年均复合增长率达 33.4%。公司工业互联网平台在自用的基础上,也将对外推广。 微软雅黑微软雅黑 对内对外赋能,工业互联网成效显现:通过对内部生产制造场域进行工业互联网改造,通过外接传感器、软件数据提取、安装转接口等方式使设备上网上云。当前已经实现生产效率、良率提升,人均成本、损耗下降。基于自主研发的“雾小脑”、工业云平台(Fii C微软雅黑微软雅黑oud),工业富联构建了 Micro C微软雅黑微软雅黑oud(专业云)体系,当前已经获得政企订单。 微软雅黑微软雅黑 催化剂:5G 订单落地;工业互联网赋能成效超预期; 微软雅黑微软雅黑 风险提示:宏观经济波动风险;汇率风险;原材料价格风险;
水晶光电 电子元器件行业 2019-08-29 12.57 16.20 2.99% 16.22 29.04%
16.40 30.47%
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本报告导读: 公司发布 2019年半年报,在光学业务带动下,公司营收同比增长 27%,扣非净利润同比增长 31.3%。 投资要点: 维持“增持”评级, 上调目标价至 16.2元。 2019H1公司实现营收 11.5亿元,同比增长 27%,净利润 1.6亿元,同比下滑 38%,扣非净利润1.4亿元,同比增长 31.3%,符合市场预期。考虑到光学业务景气度较高,调整 2019-21年 EPS 至 0.41、 0.54(+3.4%)、 0.68(+2%)元。 上调目标价至 16.2元,对应 2020年 30倍 PE,维持“增持”评级。 多摄带动光学业务持续成长,生物识别业务为亮点: 双摄及三摄比例提升带动 IRCF 出货量提升, 2019H1成像光学业务实现营收 8.2亿元,同比增长 27.8%。 2019H1生物识别业务实现营收 1.51亿元,同比增长 69.4%。生物识别业务主要包括 3D 成像与屏下指纹业务,3D 成像业务除苹果外,公司进入华为、三星等大客户。窄带滤光片除在结构光方案中有应用外,在 ToF 中也将标配,公司有望拿下安卓市场大多数份额。屏下指纹业务,公司与汇顶紧密合作,当前需求旺盛。 反光材料与 LED 业务下滑,关注新型显示业务布局: 受 LED 行业持续不景气影响,公司 LED 业务产品价格下降,稼动率不高。反光材料市场整体平稳,但整体需求受环境影响略有波动。新型显示业务目前营收较少, 2019H1为 1848万元,仍处新品持续研发和产业化推进阶段。未来随着 5G 成熟, VR/AR 等产品有望迎来爆发,公司在此布局多年,具备光学零件,半导体薄膜与微纳技术、光机模组等储备。 催化剂: 新产品获得大客户订单,安卓客户 3D 成像导入加速
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名