我们预计2012年-2013年公司每股收益分别为0.90元、1.15元。中期看,公司的问题在于体量已经变大,新签订单收入比从最高时的2.88倍下降到1.5倍左右,限制了估值水平。公司目前股票估值较低,股价具有上升的动力,给予“推荐”的投资评级。风险揭示:宏观经济继续下滑,行业复苏低于预期等风险。

今年上半年,一方面国家对电网建设的投资持续增长,特别是对特高压项目加大投资力度;一方面原材料价格有所下降,国内输变电铁塔行业迎来良好发展机遇。公司共签订合同13.23 万吨,其中角钢8.27 万吨,钢管4.96 万吨,实现销售角钢8.22 万吨、钢管塔和变电构支架1.98 万吨,合计10.2 万吨。实现营业收入75995.17 万元,同比上升14.88%;净利润7521.86 万元,同比上升0.83%。本年度钢杆管塔中标量达4.75 万吨, 比以往年度有较大幅度的增长,因而今年1-6 月份,该产品生产量、销售量均有较大幅度的提升。由于产销量的增长,毛利率也随之增长。 公司是国内输电线路铁塔生产领域的龙头企业,主要从事输电线路铁塔和复合材料绝缘杆塔的生产和销售,年产铁塔约20 万吨,公司产品以500KV 和750KV 输电线路铁塔为主。在国家电网公司铁塔产品招标中,公司是唯一连续五年居行业前三位的企业,2009 年公司以10.34 万吨的中标量跃居行业首位,市场份额为5.63%。公司7 月10 日公告称,日前中标南方电网110kV-500kV 角钢塔、钢管组合塔和钢管杆项目共9 个包,金额约3.1 亿元。此次中标金额占风范股份2011 年经审计的营业收入的24.2%,合同的履行将对公司2012 年和2013 年的经营业绩产生积极的影响。预计本年度初至三季度末累计净利润与上年同期相比增幅为10%-30%。我们预计公司2012-2013 年每股收益分别为0.70 元、0.90 元。 公司目前股票估值较低,股价具有上升潜力,给予“推荐”的投资评级。风险揭示:原材料上升的风险等。

公司主营业务为PPR系列管材管件、PE系列管材管件、HDPE双壁波纹管和PB管材管件等新型塑料管道的研发、生产和销售。上半年公司区域销售网络构建进一步完善,产品竞争力及品牌效应进一步增强,其中东北、西部地区营业收入较上年同期分别增加54.99%、42.32%。随着房地产销售的逐步回暖,公司PPR产品销售将有望逐步好转。公司公告称预计2012年1-9月归属于上市公司股东的净利润,同比增长0%至30%,上年同期净利润为179547428.31元。我们预计2012年-2013年公司每股收益分别为1.03元、1.29元。 公司目前股票估值较低,股价具有上升的动力,给予“推荐”的投资评级。

我们预计2012年、2013年公司每股收益分别为0.83元、1.10元。公司目前股票估值较低,股价具有上升潜力,给予“推荐”的投资评级。风险揭示:公司项目建设低于预期等风险。

公司目前股票估值较低,股价具有上升的动力,给予“推荐”的投资评级。风险揭示:宏观经济继续下滑等风险。

预计2012年、2013年公司每股收益分别为0.68元、0.90元。公司目前股票估值较低,股价具有上升潜力,给予“推荐”的投资评级。风险揭示:募投项目及超募资金项目的投产效益低于预期等风险。

事件: 公司近日公布2012 年半年报。 结论: 给予公司“推荐”的投资评级。 正文: 今年上半年,公司累计生产原煤295.36 万吨,同比下降5.76%;生产尿素80.15 万吨,同比增长6.62%;销售煤炭298.77 万吨,同比增长15.19%, 销售尿素74.34 万吨,同比下降10.45%。实现营业收入39.57 亿元,同比增长3.65%;利润总额13.69 亿元,同比增长29.61%;实现归属于母公司股东净利润10.95 亿元,同比增长46.43%。上半年大宁矿实现净利润8.6 亿元,公司获得投资收益3.09 亿元,成为业绩快速增长的重要原因。 公司在建840 万吨产能(整合矿合计540 万吨)将陆续释放。其中,兰花焦煤(权益产能78 万吨)将有望于2012 底投产,口前煤业(动力煤, 90 万吨)将于2013 年三季度投入联合试运转;玉溪煤矿、永胜煤业、同宝、百盛煤业(合计权益产能410 万吨)将于2014 年投入试生产。产能的扩张可以很大程度上抵消煤价下跌带来的业绩不利冲击。 受益于尿素价格上涨,上半年公司煤化工业务出现转机,化肥化工品毛利率提升5.29 个百分点至6.39%,此业务实现扭亏,煤化工业务将成为公司未来重要的看点。 预计2012-2014 年EPS 分别为1.75 元、2.10 元、2.60 元.。公司目前股票估值较低,股价具有上升潜力,给予“推荐”的投资评级。风险揭示: 宏观经济继续下滑,煤炭行业复苏进程低于预期等风险。

公司目前股票估值较低,股价具有上升的动力,给予“推荐”的投资评级。风险揭示:宏观经济继续下滑,煤价上涨乏力,公司产能扩张进程低于预期等风险。

公司目前股票估值比较合理,考虑到未来资产注入的潜力较大,给予公司“推荐”的投资评级。风险揭示:宏观经济继续下滑,煤价持续低迷或下降,资产注入进程低于预期等风险。

结论: 给予公司“推荐”的投资评级。 正文: 今年上半年,公司上半年实现营业收入203,112.89万元,较去年同期201,305.09万元增长0.90%;实现净利润6,678.40万元,较2011年1-6月同比增长1.27%。公司下属全资子公司陕西化建工程有限公司是本公司的主营业务机构,今年上半年完成营业收入203,112.89万元,实现净利润6,826.40万元。 公司是一家历史悠久的化工建筑工程公司,施工力量雄厚,技术装备先进。公司地处陕西,是陕西省内唯一拥有"化工石油工程施工总承包一级资质" 的企业,在陕西范围内进行石油化工工程承包具有明显优势。在中国能源界,陕甘宁交界地区被称作能源"金三角"。根据目前的计划,仅陕西一省就拟投资4000亿发展煤化工项目,整个西北五省的煤化工产业规划投资超过了2万亿元,带来的化工建筑市场也十分广阔。 公司2010年分别在新疆、内蒙古、福建新增设了3个分公司,公司于2009年获得了伊朗的大型化工项目,2010年,随着公司在伊朗业务拓展力度的加大,国外部分的营业收入也获得了较大幅度的增长。公司大股东延长石油集团是我国拥有石油和天然气勘探开发资质的四家企业之一,2010年集团收入约1000亿元,利润100多亿,贡献了陕西财政收入的1/3。集团发展远景规划规划为:" 十二五"进入世界企业500强,成为国内一流、世界知名的大型石油、煤、化工企业集团。未来延长集团很可能以公司为上市平台来实现整体上市,这一预期值得期待。 公司目前股票估值较低,股价具有上升潜力,给予“推荐”的投资评级。 风险揭示:宏观经济继续下滑,煤化工行业规划实施延期等等风险。

结论: 给予公司“推荐”的投资评级。 正文: 今年上半年,国内经济增长速度放缓,固定资产和房地产投资增速回落, 房地产市场继续严格执行限购和差别化信贷政策,受此影响,建筑行业和房地产行业面临诸多挑战。报告期,公司实现营业收入28.06 亿元,同比增长6.81%;实现归属于上市公司股东的净利润1.15 亿元,同比增长2.00%;实现每股收益0.34 元,与上年同期持平。其中,工程施工业务实现收入23.99 亿元;房地产业务实现收入2.72 亿元,开工、开盘基本按计划进行,并适时增加土地储备;水力发电和酒店业务全面完成计划, 效益良好。 近日,财政部、水利部联合印发了《关于中央财政统筹部分从土地出让收益中计提农田水利建设资金有关问题的通知》。此次中央财政统筹比例的确定是国家在解决水利建设资金来源方面的又一具体举措,显示中央对水利建设的重视。安徽和西南地区或受益于水利建设资金到位带来的水利项目增加和进展加速。安徽水利有比较好的主题性投资机会。 公司目前股票估值较低,股价具有上升潜力,给予“推荐”的投资评级。风险揭示:宏观经济继续下滑,复苏低于预期的风险。公司房地产业务的进一步发展、工程施工业务的扩张和小水电项目投资都需要巨大的资金支持,公司面临一定的资金压力等等。

随着公司的产品和服务在国内外市场的持续推广和品牌积累,公司业绩有望持续提升。预计公司2012-2014年EPS分别为1.35元、1.84元、2.40元。公司目前股票估值较低,股价具有上升潜力,给予“推荐”的投资评级。风险揭示:宏观经济继续下滑,复苏低于预期的风险等等。

正文: 今年上半年,公司完成营业收入129,843.50万元,比去年同期增加15,319.18万元,增幅13.38%;实现营业利润11,133.82万元,比上年同期增加944.46万元,增幅9.27%;利润总额11,375.45万元,比去年同期增加1,158.19万元,增长幅度11.34%;归属于母公司所有者的净利润8,454.19万元,比去年同期增长883.97万元,增长幅度11.68%。报告期内,公司新中标项目29个,中标金额43.70亿元(二环路东EPC1暂按投标时投资匡算10亿统计)。 公司8月7日发布公告称,公司成为绕城高速与元华路互通立交桥、天府新区“三纵一横”绕城高速立交桥群(剑南大道-濯锦南路)工程拟中标人(第一中标候选人),中标金额764997200元(7.65亿元)。上半年中标项目施工周期在6-18个月之间,合同签约时点大致在4-7月,因此2012年下半年与2013年公司在手施工订单充裕,同时部分大额合同的BT 模式将带来项目更高盈利能力实现。预计公司2012-13年EPS 各为0.77元、1.04元,公司目前股票估值较低,股价具有上升潜力,给予“推荐”的投资评级。风险揭示:宏观经济继续下滑,复苏低于预期的风险。

基于公司水力压裂业务推进的力度可能超过之前的预期,分别上调公司2013和2014年业绩。预计公司2012-2014年EPS为0.67元、0.91元和1.30元。公司目前股票估值较低,股价具有上升潜力,给予“推荐”的投资评级。风险揭示:宏观经济继续下滑,公司主营业务发展低于预期的风险。

正文: 今年上半年,公司实现营业收入人民币15.68亿元,比上年同期增长2.53%;实现归属于上市公司股东的净利润人民币9297.97万元,比上年同期增长3.11%。 上半年,公司的募投项目及超募项目进展较为顺利;目前在安徽合肥和湖北团风新购臵的土地上建设的综合生产基地和30万平方米厂房已经有部分试投产,待2012年底和2013年初募投和超募项目建成后,公司的综合竞争能力及产销规模将进一步的扩大,收入将获得一定的提升。期内公司的订单情况呈现整体平稳态势,销售、生产状况良好,公司继续保持了在轻钢、重型、高层建筑、设备钢构等领域设计、制造、安装的优势竞争地位,期内公司建筑重钢、设备钢结构业务毛利率有所提升,市场开拓良好。预计2012年1-9月归属于上市公司股东的净利润变动幅度为:0%至30%,上年同期净利润为128175389.51元。业绩变动的原因说明:市场情况好转,公司产销进一步扩大。 2012年7月国务院通过了《关于大力实施促进中部地区崛起战略的若干意见》,“意见” 进一步实施促进中部地区崛起战略。这一政策加快推动了中部地区开发基础设施和公共服务设施建设,直接拉动了华中及中心城镇和欠发达地区的基础设施的投资。再加上国际大型厂商及其配套厂家持续向国内中西部加强产业转移,这些都正好处于公司安徽和湖北生产基地的销售半径覆盖范围,对未来公司的钢结构业务提供了较好的发展潜力。 公司目前股票估值较低,股价具有上升潜力,给予“推荐”的投资评级。风险揭示:宏观经济继续下滑。