金融事业部 搜狐证券 |独家推出
刘国清

太平洋证

研究方向: 机械行业

联系方式:

工作经历: 证书编号:S1190517040001。 高级分析师,浙江大学管理专业硕士,有非常丰富的机械<span style="display:none">行业从业经验,在国内外知名工程机械企业和汽车企业,从事过市场研究、战略规划和生产管理等工作,8年以上工作经验,2014年进入广发证券发展研究中心。曾就职于广发证券和华创证券</span><a href="javascript:void(0)" id="toggleInfo">...>></a>

20日
短线
28.05%
(第323名)
60日
中线
30.49%
(第157名)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 2/39 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
赢合科技 电力设备行业 2020-11-02 29.64 -- -- 31.17 5.16%
33.10 11.67% -- 详细
事件:深圳市赢合科技股份有限公司(以下简称“公司”或“赢合科技”)于2019年3月1日与宁德时代新能源科技股份有限公司(以下简称“宁德时代”)签订了《框架采购合同》,约定宁德时代以订单的形式,向本公司采购设备。合同生效期为:2019年3月1日至2022年2月28日。近日,宁德时代通过邮件形式向公司发送订单中标通知,公司中标宁德时代设备总金额为14.4亿元,约占公司最近一个会计年度经审计主营业务收入的86%。 点评:大单落地,今年新增订单持续超预期。公司过去三年(2017-2019)与宁德时代及控股子公司合同金额为0、0.54、1.81亿元,此次订单金额达到14.4亿元,明显增长,彰显了公司在新能源汽车动力电池生产装备的综合实力,标志着国际一流客户对公司能力的高度认可,进一步提升公司在业内的声誉和品牌影响力。同时,公司前三季度与CATL、比亚迪、LG化学、盟固利、ATL、冠宇、中航锂电等国内外一流企业签订锂电设备订单,新签锂电订单合计超过20亿元,大幅超过去年,根据订单得交付期来看,未来增长趋势较为确定。 新能源汽车销量持续向好。从国内来看,我国新能源汽车9月产销分别完成13.6万辆和13.8万辆,刷新了9月历史纪录,同比分别增长48.0%和67.7%。我们认为随着国内新能源汽车优质车型供给不断增长,包括MODEL3、比亚迪汉、广汽Aion以及造车新势力蔚来、理想等,国内市场将持续复苏态势,行业从四季度到明年持续上行。从欧洲来看,受益于政府补贴以及碳排放惩罚制度,欧洲新能源汽车市场强势增长,9月份德国、英国、法国、挪威、瑞典、葡萄牙、意大利、瑞士、西班牙九国新能源汽车销量继续走高,注册量合计13.3万辆,同比上升195%,全年超过50%以上增长。其中,挪威电动化率达到81.6%,最畅销的产品包括新的大众ID.3,特斯拉Model3和Polestar2,主要市场德国、法国等电动化率超过10%,对于电动车接受度非常高,预计欧洲今年、明年将会持续爆发增长。 看好公司未来成长性。根据我们对于行业整体分析(参见前期发布得行业深度报告《锂电设备行业报告:趋势已成,放量在即》),我们认为未来三年将会是行业订单的大年,市场容量未来3年翻倍增长,2020年-2022年市场空间为316.1亿、359.4、402.6亿元,同比增长51%、13.75%、12%,海外市场为核心增量,疫情影响时间点,并不影响行业趋势。公司的核心设备技术性能优异,目前已成为CATL、比亚迪、LG化学等一线锂电厂商的供应商之一。盈利性预测与估值。我们预计公司20-22年归属于母公司股东净利润分别为3.5、6.4、9.6亿,对应估值46、27、18倍,给予买入评级。 风险提示:国内锂电设备下游扩产不达预期;政策风险
建设机械 机械行业 2020-10-30 16.60 22.88 105.39% 18.31 10.30%
18.31 10.30% -- 详细
庞源规模稳步扩张, 投资再制造基地稳固竞争优势。 今年庞源的资本 开支计划稳步推进,预计年底将达到 8000台左右保有量,为收入增长 奠定基础。再制造基地的建设有利于提高生产制造能力、提升服务效 率与质量,并进一步深耕市场,根据公告,已在苏州、广州、乌鲁木 齐、河北、湖南、湖北开始投建,将扩大公司竞争优势。 毛利率较高,现金流好转,信用减值损失影响净利润。 Q3单季度公司 毛利率 41.14%,在利用率低于去年同期水平的情况下我们认为表现较 好,主要得益于此前签单价格高。 Q3单季度收现比 72%,低于去年同 期 92%的收现比,但环比 Q2的 54%已显著好转,预计 Q4将继续恢复。 前三季度公司产生信用减值损失 1.27亿元,主要系疫情影响下游回款 以及计提方式严格所致,公司客户资质好、历史看应收账款运转正常, 预计后续将改善。 盈利预测与投资建议: 预计 2020年-2022年公司营业收入分别为 43.95亿元、 60.45亿元和 77.79亿元,归母净利润分别为 6.55亿元、 10.02亿元、 13.91亿元,对应 EPS 分别为 0.68元、 1.04元、 1.44元。维持“买入”评级, 6个月目标价 22.88元,相当于 2021年 22倍动态市盈率。 风险提示: 行业竞争加剧,装配式建筑推广不顺。
一拖股份 机械行业 2020-10-30 12.28 16.50 66.67% 12.85 4.64%
12.86 4.72% -- 详细
事件:公司发布2020年三季报,前三季度实现收入64.63亿,同比增长24.39%,归母净利润4.78亿,同比增长580.71%,扣非净利润4.35亿,同比增长1382.02%。 拖拉机行业销售大幅回升,公司三季报业绩持续释放:公司Q3单季度实现收入23.46亿,同比增长32.57%,归母净利润1.54亿,同比增长205.23%,业绩大幅增长主要受益于拖拉机行业销售大幅回升。公司前三季度毛利率20.12%,较上年同期提升5.40pct,销售、管理、研发、财务费用率为12.06%,较去年同期下降2.46pct,净利润率为7.39%,较去年同期提升6.04pct,公司行业低迷期加强减员增效、处置无效资产工作,行业回升后盈利能力大幅增长。 保粮食安全以及粮食价格上涨,推动拖拉机行业销售大幅回升:今年新冠疫情以及洪涝灾害影响下,粮食安全问题较为突出,国家及时出台相关政策鼓励粮食生产,比如南方水田区鼓励种双季稻等,拉动了拖拉机的销售需求。根据农机协会统计,1-6月份骨干企业大中型拖拉机销量13.03万台,同比增长13.72%。长期看,粮食价格上涨提升农民种粮积极性是驱动农机需求的核心因素,近期玉米、豆粕、棉花等主粮和经济作物价格出现明显上涨,受益于此,农机行业已逐步确立上升趋势。根据历史数据,2018-2019年中大拖销量不到20万台,我们推算未来两三年年销量可能达到30-40万台,行业需求弹性较大。 土地流转推动粮食规模化种植,有望促进农机行业高质量发展:根据农业部数据,截至2016年底,我国农业生产经营规模在50亩以下的小规模农户经营的耕地面积占全国耕地总面积约82%,总体看目前我国农业生产经营组织的规模还不大。随着土地流转加快以及新型城镇化对农村劳动力的吸纳,未来经营规模在50亩以上的适度规模经营户(含专业大户、家庭农场、农民专业合作社)将不断扩大,有利于农机行业高质量发展。 盈利预测与投资建议:我们预计公司2020-2022年净利润分别为4.96亿、7.00亿和8.94亿,对应PE分别为25倍、18倍和14倍,维持“买入”评级。 风险提示:农机需求增长不及预期,行业竞争加剧等。
弘亚数控 机械行业 2020-10-30 48.02 65.00 57.50% 53.10 10.58%
53.10 10.58% -- 详细
事件:公司近期公布三季度报告,公司2020年1-9月实现11.75亿元,同比增长19.4%,归母净利润达到2.46亿元,同比下滑2.6%。 公司2020年Q3实现4.46亿元,同比增长36.2%,归母净利润达到1亿元,同比增长15.12%。 观点:三季度业绩符合预期,存货增幅明显。公司自设立以来专注于板式家具机械设备的研发、生产和销售。通过对木工机械这一传统行业中的产品技术创新和经营模式创新得到快速发展,在技术研发能力、产品质量控制、品牌影响力、成本控制等方面形成了较强的竞争优势。 公司利润增长不及收入增长,主要是上半年公司对产品进行降价调整并对部分高端产品进行升级,以及合并丹齿精工,导致营业成本相对营业收入增幅更大。 公司目前存货达到2.21亿元,同比增长25%,预计公司订单情况较好,随着四季度产能释放后,后续有望快速增长,公司预计全年利润达到3.3-3.7亿元,同比增长8.43%-21.57%。 行业持续回暖。1-9月,家具类社会消费品零售保持稳步复苏,总额同比下降9.9%,降幅比1-6月份14.1%继续收窄。我们认为竣工属于刚性,看好疫情平稳后,房地产竣工节奏加快,我们认为房地产竣工将来带来家具需求,从而传导至木工家具设备,行业未来仍有持续超预期的可能,同时,行业出口需求也值得关注,家具行业出口非常火爆,根据阿里巴巴国际站数据,在9月份采购节器件,家具行业交易额同比增长224%。 未来国产替代有望不断推进。公司持续投入新产品研发,目前有自动跟踪仿形控制系统等自主研发的核心技术应用于产品,并有高速柔性规方封边生产线、通过式数控钻、高速重型复合加工中心等项目处于研发状态中。同时通过外延方式,2018年公司通过现金收购了广州王石软件技术有限公司(广州王石是一家专注于木工机械智能运动控制系统的开发和应用的软件公司,目前其开发的家具机械应用软件已集成到公司新推出的数控产品上,加工效率和稳定性得到市场高度认可。)和意大利MASTERWOODS.P.A.(75%股权,1596.27万欧元,核心产品是数控加工中心和定制化木门木窗生产线,产品在欧洲、美洲地区有着较高的品牌知名度。)的股权,成为该两家公司的控股股东,吸收提升公司的技术能力,2019年公司收购四川丹齿,提升公司关键零部件自制能力,持续提升公司能力。目前木工机械行业,主要为德国、意大利、中国设备厂家占据主导,海外巨头豪迈科技、SCM、比雅斯等仍然在国内占据一定市场份额,尤其是在上市大型家具公司中占比较高,根据最新情况了解来看,大客户端对于国产设备认可度逐步提升,从过去100%得进口到目前国产设备占据一定份额,且国产设备优势明显,数控钻已经可以完全替代,后续在封边机、电子据都将复制这个过程,预计替代将不断加速,随着弘亚数控的技术能力不断提升,解决方案不断优化,客户认可度提高,市场份额提升将保证公司维持较好的增长。 盈利性预测与估值。我们认为公司战略清晰,近年来,持续投入研发,响应市场需求变化,坚定看好公司未来发展。我们预计公司20-21年归属于母公司股东净利润分别为3.45、4.81亿,对应估值31、22倍,维持给予买入评级。 风险提示:下游景气不及预期,设备进口替代率不及预期。
博实股份 能源行业 2020-10-30 12.88 16.80 34.51% 12.76 -0.93%
12.76 -0.93% -- 详细
事件:公司发布2020三季报,前三季度实现收入13.57亿元,同比增长26.18%;实现归母净利润3.30亿元,同比增长32.11%。其中Q3单季度实现收入4.24亿元,同比增长10.8%;实现归母净利润1.04亿元,同比增长23.15%。 各版块大单先后落地,在手订单保持充裕。聚烯烃类投资景气仍在向上,公司今年以来连续公告订单,合计分别为环境装置1.18亿元、包装码垛设备及合成橡胶后处理设备3.14亿元、智能装备1.02亿元。 截至三季末,公司合同负债13.52亿元,比二季末增长12%,在手订单继续保持充裕,保障今明年业绩增长。 盈利能力提升,经营质量保持稳健。因新收入准则调整,运费及包装费由销售费用调整至营业成本,使得毛利率及销售费率变动,综合来看,Q3公司销售净利率27.92%,同比提升2.74个pct,主要系包装自动化产线竞争力强,以及高毛利的环保工艺及装置业务占比提升。 经营质量方面,Q3单季度公司收现比84%,保持稳健。 盈利预测与投资建议:预计2020年-2022年公司营业收入分别为19.37亿元、24.77亿元和32.42亿元,归母净利润分别为4.36亿元、5.76亿元和7.53亿元,对应EPS分别为0.43元、0.56元、0.74元。 维持“买入”评级,6个月目标价16.80元,相当于2021年30倍动态市盈率。 风险提示:油价波动,新品研发进展不顺。
埃斯顿 机械行业 2020-10-30 22.97 -- -- 27.78 20.94%
34.68 50.98% -- 详细
事件:公司近期公布三季度报告,公司2020年1-9月实现17.63亿元,同比增长82.23%,归母净利润达到0.85亿元,同比增长48.96%。 公司2020年Q3实现5.91亿元,同比增长106.4%,归母净利润达到0.24亿元,同比增长3574.78%。 点评:三季度业绩符合预期,收入持续大幅增长。公司业务覆盖了从自动化核心部件及运动控制系统、工业机器人到机器人集成应用的全产业链,构建了从技术、成本到服务的全方位竞争优势。公司收入以及利润大幅增长主要系本报告期发生同一控制下合并CLOOS、机器人及智能制造系统业务增长所致。国内工业机器人行业今年以来,不断转暖,9月份工业机器人产量同比增长51.4%,1-9月份累计产量增长18.2%,我们预计四季度情况仍然将保持较好的增长。 工业机器人产能将扩产至万台规模,达到全球领先水平。 公司吸取四大机器人公司的成功经验,主要专注于开拓优质的渠道商,2020年公司出台了一系列渠道发展和扶持政策,坚持“共成长”理念,通过授信支持、商机导流、零散订单集中出货、市场开拓、人才培养、技术支持等政策,提升渠道商的积极性,增强合作黏性,帮助渠道做大做强。经过近一年的大力开拓与培养,目前已签约60家实力强、质量高的渠道商,预计2021年将达成4,000台机器人的销售目标,其中光伏预计1000台,木工500台,消费电子2000台,金属加工1000台。未来募投项目产线建成后,公司工业机器人本体的年产量约为10,000套。 外延持续增强公司竞争力。 公司通过收购Cloos(全球焊接机器人领军企业)、TRIO(全球前十运动控制系统品牌)、M.A.i.(海外汽车零部件、半导体、航空部件和医疗器械高端机器人系统集成商)、战略投资BARRETT(微型伺服及康复机器人、协作机器人)和Euclid(机器人三维视觉技术)等公司,建立欧洲研发中心,在品牌和技术上已初步完成国际化布局。 重磅级战略投资者入股,协同效应有望明显体现。公司拟以11.62元/股,向通用技术集团、国家制造业转型升级基金和小米长江产业基金合计发行8606万股,募集10亿元,拟投向标准化焊接机器人工作站研发及产业化项目、机器人激光焊接和激光3D打印研制项目、工业、服务智能协作机器人及核心部件研制项目、新一代智能化控制平台和应用软件研制项目、应用于医疗和手术的专用协作机器人研制项目、补充流动资金,发行后通用技术集团、国家制造业转型升级基金和小米长江产业基金预计将分别持有公司3.72%、3.72%和1.86%的股份。盈利性预测与估值。我们认为公司时国内为数不多的具有自主技术的控制器、伺服系统、减速装置、视觉技术等机器人核心部件的机器人企业之一,引入重磅级战略投资者,将从多方面提升公司竞争力,助力于公司完成在2025年进入全球机器人产业第一阵营的目标。预计2020-2021年公司净利润分别1.68、3.06亿,对应PE分别为117、64倍,维持“买入”评级。 风险提示:宏观经济风险,技术突破低于预期风险;海外疫情风险
石头科技 2020-10-30 647.01 -- -- 933.00 44.20%
1188.80 83.74% -- 详细
事件:公司近期公布三季度报告,公司2020年1-9月实现29.8亿元,同比下滑1.66%,归母净利润达到8.99亿元,同比增加54.5%。公司2020年Q3实现12.03亿元,同比增长33%,归母净利润达到4.39亿元,同比增加123.26%。 点评: 三季度业绩超预期,自主品牌占比持续提升。公司主营业务为智能清洁机器人等智能硬件的设计、研发、生产(以委托加工生产方式实现)和销售,其主要产品为小米定制品牌“米家智能扫地机器人”、“米家手持无线吸尘器”,以及自有品牌“石头智能扫地机器人”和“小瓦智能扫地机器人”,目前是全球扫地机器人龙头企业。 Q3公司收入增长不及利润增长,主要是由于产品结构调整,进一步缩减代工比例,自主品牌利润率更高,2020年1-6月,公司自有品牌扫地机器人实现销售752,980台,实现销售收入14.85亿元,收入占比提升至83.62%,2017-2019年分别为12%、53%、71.5%。Q3存货大幅增长81.12%,主要系第四季度双十一、黑五、圣诞节备货所致。Q3应收账款大幅减少,同比下滑60.54%,主要系本期对小米的应收账款减少所致。 Q3利润率来看,公司Q3综合毛利率为54.76%,同比增长14.73pct,环比增长4.13pct,净利润率为36.48%,同比增长14.75pct,环比增长7.76pct,自主品牌毛利率占比提升所致。 iRobot三季度超预期,海外市场回暖。根据IRobot第三季度营收来看,营业收入同比增长43%至4.13亿美元(预期为3.12亿美元),环比增长47.5%(一、二季度分别为1.93、2.8亿元),第三季度非公认会计准则每股收益2.58美元,比预期1.58美元强,营收利润均超出预期。2020年前9个月的收入为8.856亿美元,比2019年同期的7.872亿美元增长12%。该公司指出,来自零售商的订单远超预期,原因包括良好的销售趋势、对即将到来的假日季的预期需求、支持某些客户活动的新增订单,以及强劲的直销增长。分区域:美国表现亮眼2020年第三季度美国市场收入增长了75%,欧洲、中东和非洲地区增长了22%,日本市场增长了12%。 公司以技术为本,持续完善渠道、技术、产品等多维度布局。1)渠道方面:在国内市场,公司继续丰富产品类型,继续布局多定位产品,做到产品覆盖各价位段;并通过新产品继续扩大市场影响力,另一方面,公司不断加大自有品牌的宣传与推广,尝试与国内知名度较高的综艺节目、电商平台进行了合作。在海外市场方面,公司利用潜在的市场规模及高性价比产品,重点发展美国、欧洲及东南亚市场。公司正在建立全球分销网络,覆盖已建立业务的国家和地区以及需求显著但服务不足、尚未开发的市场。同时公司也逐步在主要海外市场设立当地分公司和办事处,以提高市场地位,并提供更好的售后服务,目前公司已在美国、日本、荷兰、波兰等地设立了海外公司。2)人才资源:在团队建设方面,公司进一步深化了外部招聘与内部培养相结合的深度,加快储备了包括产品研发、营销开拓等多个领域的高端人才,进一步加大对软件、硬件等研发人员和敬业、精业营销人员的招聘。3)产品:公司持续走技术创新路线,在二季度推出两款扫地机器人T7以及T7Pro。在T7Pro中增加人工智能模块,大幅提升了扫地机器人的智能性。在商用清洁机器人产品开发上,本项目主要是在公司现有家用智能扫地机器人技术与研发实力的基础上,通过购置研发测试场地与软硬件研发设备、扩充研发团队组建商用清洁机器人产品开发体系,开发面向商用市场的智能清洁机器人,抢占市场先机。在石头智连数据平台开发项目,旨在通过开发石头智连数据平台,建立起用户和智能扫地机器人、其他物联网设备之间的智能化操作纽带,增强了客户对联网产品信息的实时查看及操作便利性。 盈利性预测与估值。我们预计公司20-21年归属于母公司股东净利润分别为13.4、17.8亿,对应估值34、25倍,维持给予买入评级。 风险提示:经济复苏不及预期,新产品竞争力不及预期。
迈为股份 机械行业 2020-10-30 378.22 -- -- 542.00 43.30%
726.02 91.96% -- 详细
事件:公司发布2020三季报,前三季度实现收入16.15亿元,同比增长57.99%;实现归母净利润2.74亿元,同比增长49.47%。其中Q3单季度实现收入6.77亿元,同比增长68.78%;实现归母净利润8510.00万元,同比增长42.62%。 受益光伏景气扩产,收入及订单高速增长。近几年光伏行业扩产规模不断攀升,按照我们对公开扩产计划的汇总统计,今年电池片合计扩产规划达92GW-126GW。截至三季末公司合同负债16.29亿元,年初预收账款14.11亿元,表明新签订单高速增长,与行业景气扩产同步。下游需求看,最新数据显示7月中国组件出口量环比上升8.8%,电池片出口量环比上升2.0%,海外需求表现较好,支撑国内产能稳定扩张。 毛利率提升,经营质量良好。Q3单季度公司毛利率35.24%,同比提升4.27个pct,维持在较高水平,今年以来光伏单GW设备投资额持续下降,公司通过产品升级来应对良好。期间费用基本稳定,Q3单季度财务费率同比提升2.91个pct,预计定增募集资金完成后财务成本将下降。Q3单季度公司分别产生信用减值损失和资产减值损失3541万元和1106万元,应收账款方面,Q3公司收现比70%、应收账款/收入ttm环比仅上升0.5个pct,保持良好经营质量;资产减值系基于谨慎性原则计提存货跌价准备。 盈利预测与投资建议:预计2020年-2022年公司营业收入分别为21.00亿元、27.42亿元、35.37亿元,归母净利润分别为3.69亿元、4.94亿元和6.48亿元,对应EPS分别为7.10元、9.50元和12.46元,维持“买入”评级。 风险提示:光伏需求波动,研发活动进展不顺。
矩子科技 计算机行业 2020-10-30 39.91 -- -- 44.00 10.25%
44.00 10.25% -- 详细
事件:公司发布2020三季报,前三季度实现收入3.44亿元,同比增长13.73%;实现归母净利润6834万元,同比增长3.61%。其中Q3单季度实现收入1.11亿元,同比增长30.31%;实现归母净利润2615万元,同比增长55.75%。业绩高速增长,符合此前预告的区间。 高毛利新产品逐步放量,带动毛利率上升。根据公告,公司3DAOI、3DSPI等高端3D检测设备在第二、三季度打破国外垄断实现进口替代,是Q3业绩反弹的原因,公司新产品3DSPI于二季度进入市场推广期,获得和硕、比亚迪、京东方等客户认可,受益于此,Q3单季度公司毛利率41.39%,同比提升3.42个pct,达到历史最高单季毛利率水平,随着3D新产品继续放量,盈利能力将持续提升。 现金流大幅改善,经营质量优异。Q3单季度公司净利率23.58%,同比提升3.85个pct。期间费用方面,销售、管理费率同比分别下降1.58个和3.17个pct,研发费率小幅提升0.85个pct,财务费率提升11.5个pct,主要系汇兑损失上升。经营质量方面,Q3单季度公司销售商品、提供劳务收到的现金为1.25亿元,单季度收现比113%,与Q2的23%相比大幅改善;Q3单季度公司经营现金流量净额5162万元,同比增长36.7%,表现较好。 盈利预测与投资建议::预计2020年-2022年公司营业收入分别为4.38亿元、7.25亿元和9.09亿元,归母净利润分别为9166万元、1.72亿元、2.17亿元,对应EPS分别为0.56元、1.06元和1.34元,维持“买入”评级。 风险提示:下游景气度波动,新产品研发不顺
先导智能 机械行业 2020-10-30 57.01 -- -- 71.68 25.73%
95.60 67.69% -- 详细
事件:公司近期公布三季度报告,公司2020年1-9月实现41.5亿元,同比增长29%,归母净利润达到6.39亿元,同比增长0.66%。 公司2020年Q3实现22.85亿元,同比增长68.54%,归母净利润达到4.11亿元,同比增长69.63%。 点评:三季度业绩大幅增长,经营情况明显改善。公司是国家火炬计划重点高新技术企业、国家两化融合示范企业。公司是全球新能源装备的龙头企业,涵盖锂电池装备、光伏装备、3C检测装备、智能仓储物流系统、汽车智能产线等业务。 公司Q3收入、利润显著复苏,同时因为报告期新增订单较多,截止9月底公司预收款项增加增长90%。 公司毛利率达到33.3%,同比下滑1.77pct,得益于良好得费用管控能力,公司净利润率达到18%,同比提升0.1pct。 公司引进宁德时代为战略投资者,进一步巩固行业地位。公司近期发行的募集资金总额不超过人民币25亿元(含本数),主要投向先导高端智能装备华南总部制造基地项目(7.4亿元)、自动化设备生产基地能级提升项目(3.58亿元)、先导工业互联网协同制造体系建设项目(1.77亿元)、锂电智能制造数字化整体解决方案研发及产业化项目(4.75亿元)、补充流动资金(7.5亿元),定增完成后,宁德时代将持有公司7.29%的股权,成为公司第二大股东。 公司拟通过向特定对象发行股票的方式,引入宁德时代作为公司的战略投资者。宁德时代是全球领先的动力电池、储能系统产品及服务提供商,致力于绿色能源事业,是锂电行业全球龙头企业。双方通过本次战略投资,有助于加强锂电设备直接采购的产业链协同,并通过技术合作实现产品的技术升级和生产工艺的迭代创新。同时,公司将加强产线建设,打造新的增长点。本次募投项目中“锂电智能制造数字化整体解决方案研发及产业化项目”将有助于公司培育新的利润增长点,增强持续盈利能力。 行业有望明显变化,未来33年为行业大年。近几个月以来,随着国内外新能源汽车销量回暖,电池装机数据持续回升,2020年8月中国新能源汽车搭载动力电池装机量约5.12GWh,同比增长48.7%,环比增长2.7%,欧洲新能源汽车市场增长更为迅猛,随着下游变化,设备订单有望逐步释放。根据我们对于行业整体分析(参见前期发布得行业深度报告《锂电设备行业报告:趋势已成,放量在即》),我们认为未来三年将会是行业订单的大年,市场容量未来3年翻倍增长,2020年-2022年市场空间为316.1亿、359.4、402.6亿元,同比增长51%、13.75%、12%,海外市场为核心增量,疫情影响时间点,并不影响行业趋势。 公司目前为全球设备龙头,已经进入CATL、LG、三星、SKI等全球电池龙头供应链,且在中后段设备领域拥有较强竞争实力,尤其在卷绕机领域占据主导地位,将显著受益于行业的快速增长。 盈利性预测与估值。我们预计公司20-22年归属于母公司股东净利润分别为11.4、17.9、23.54亿,对应估值45、29、22倍,维持给予买入评级。 风险提示:下游新能源汽车销量不及预期;产业竞争加剧
艾迪精密 机械行业 2020-10-30 51.70 -- -- 56.66 9.59%
82.57 59.71% -- 详细
事件:公司发布 2020年三季报,前三季度实现 16.08亿,同比增长 50.57%,归母净利润 4.21亿,同比增长 63.30%,扣非净利润 4.19亿,同比增长 67.52%。 公司 三季报保持高增长,受益 工程机械 行业高景气 :公司 2020Q3单季度实现收入 5.13亿元,同比增长 458.15%,归母净利润 1.27亿元,同比增长 66.57%,业绩基本符合市场预期。受益工程机械特别是挖掘机行业高景气,1-9月份挖机销量达到 23.56万台,同比增长 32%,受益于此,公司核心业务板块破碎锤和液压件实现高增长,特别是行走马达等高端液压件,需求爆发背景下国产替代加速。 液压件 前装渗透加速, 有望 继续受益核心零部件进口替代 :今年新冠疫情发生以后工程机械行业景气度持续提升,国内旺季需求出现爆发式增长,挖机行业甚至出现部分机型缺货,进口液压件特别是行走马达供应紧张。公司液压件在 2018年首次突破主机厂前装市场,进入三一供应体系,2019年实现徐工、柳工、临工、山重、雷沃等国产主机厂小批量供货,抓住此次产品供不应求的机遇加快主机厂渗透,实现高增长。公司后续将继续加大投入液压件生产项目和铸件生产项目,有望继续受益核心零部件的进口替代。 破碎锤行业需求持续提升, 公司 加大主机厂渠道供货 快速 提升份额:近几年国内重视环保河砂开采受限以及炸药的管控,以及基建不断加码工程量增加,破碎锤的需求大幅提升。另外,近两年主机厂越来越重视破碎锤等配件业务,终端销售向主机厂渠道集中,公司是国内破碎锤行业绝对龙头,目前约 60%产能供给主机厂,在三一、徐工等品牌的采购占比均超过一半,随着主机厂采购提升,市场份额快速提升,保持高增长。 盈利预测与投资建议:我们预计公司 2020-2022年净利润分别为6.01亿、7.60亿和 8.78亿,对应 PE 分别为 52倍、41倍和 36倍,维持“买入”评级。 风险提示:国内挖机行业景气度下滑等
安徽合力 机械行业 2020-10-29 15.04 -- -- 15.96 6.12%
16.44 9.31% -- 详细
事件:公司发布2020年三季报,前三季度实现收入90.71亿,同比增长21.20%,归母净利润5.88亿,同比增长21.55%。 公司三季报实现高增长,主要受益于行业需求大幅增长:公司2020Q3单季度实现收入36.39亿,同比增长47.29%,归母净利润1.86亿,同比增长38.62%,业绩增长主要受益于行业需求大幅增长,基本符合市场预期。公司Q1-Q3毛利率为18.97%,较上年同期下降2.39pct,主要是公司主动调整部分产品价格抢占市占率影响;费用方面,四项期间费用率为10.44%,较去年同期下降2.38pct;净利润率为6.49%,较去年同期上升0.02pct,基本保持稳定。 继续受益制造业投资景气向上,叉车行业有望延续增长趋势:叉车的下游主要是制造业企业和物流企业,受益于国内疫情后经济复苏以及外贸订单爆发(海外供应链和生产受到影响,转单至中国生产),制造业投资加速上行,叉车行业销售出现爆发,近期物流重卡销售火爆也可相互印证。2020年1-9月,叉车销量已经达到56.10万台,同比增长24.13%,并且9月份销售将达到8.4万台,同比增长66%,增速创2010年以来单月最高(不考虑春节因素影响)。考虑全球抗疫过程的长期性以及国内制造业投资周期,我们判断未来2-3年制造业投资仍将延续上升趋势,叉车行业有望延续增长趋势。 加快产品技术转型升级,紧抓国内国外市场机遇:公司在今年上半年先后推出了K2、G3系列中高端叉车、锂电新能源系列叉车、智能仓储系统等产品;持续深入推动5G技术在工业互联网、智能制造、车联网等生产和产品服务环节上的有效应用,加快产品技术转型升级。 同时,公司紧抓市场机遇,国内筹划开展专题竞赛活动,推进区域营销公司4S店建设等,上半年国内销量同比增长20.27%,海外发挥三大海外中心优势,出口销量同比增长7.59%。 盈利预测与投资建议:我们预计公司2020-2022年净利润分别为8.29亿、9.54和10.47亿,对应PE分别为14倍、12倍和11倍,维持“买入”评级。 风险提示:国内制造业投资不及预期,海外疫情管控不力影响出口等
绿的谐波 2020-10-29 78.00 -- -- 114.72 47.08%
156.98 101.26% -- 详细
事件:公司发布2020年三季报,前三季度实现收入1.49亿,同比增长12.17%,归母净利润6348万元,同比增长65.78%,扣非净利润3429万元,同比增长51.59%。 三季报业绩稳健增长,仍受制于产能因素:公司2020Q3单季度实现收入6040万元,同比增长8.52%,净利润2944万元,同比增长16.83%,业绩稳健增长,仍受制于产能限制。公司前三季度毛利率为49.06%,较去年同期提升5.70pct,四项期间费用率为18.88%,较去年同期下降3.72pct,净利润率为42.66%,较去年同期提升13.79%。 工业机器人进入增长通道,募投项目产能释放业绩有望加速:根据国家统计局数据,2020年1-9月工业机器人产量达到16.07万台,同比增加18.20%,以工业机器人为代表工业自动化需求进入复苏通道,下游需求强劲,我们预计行业将维持2-3年增长期。公司IPO募投资金将投入年产50万台精密谐波减速器项目,建设期为4年,项目将大幅增加公司谐波减速器产能,更好的满足市场和客户需求。根据公开信息,今年10月份公司新厂一期项目已经建成投产,二期项目正积极推进,四季度开始募投产能释放业绩有望加速。 谐波减速器市场替代空间大,同时积极拓展非机器人领域:根据IFR的数据,2018年全球工业机器人销量为42.23万台,按照每台机器人平均使用谐波减速器3个,机器人用谐波减速器市场总需求为127万台。目前公司生产的谐波减速器绝大部分用于机器人行业,全球份额不到10%,为全球第二大厂商,未来市场替代空间大。同时,公司积极开拓非机器人行业应用,特别是公司推出的Y系列新一代谐波减速器,具有刚性大、精度高的特点,并解决了振动耦合问题,适用于高端工业自动化、高端协作机器人市场,具有较大的市场空间。 盈利预测与投资建议:我们预计公司2020-2022年净利润分别为8736万、1.30亿和2.04亿,对应PE分别为109倍、73倍和47倍,维持“买入”评级。 风险提示:制造业投资不及预期,客户拓展及产能释放不及预期等
捷佳伟创 机械行业 2020-10-29 103.00 -- -- 117.97 14.53%
158.88 54.25% -- 详细
事件:公司发布2020三季报,前三季度实现收入30.84亿元,同比增长70.94%;实现归母净利润4.51亿元,同比增长32.18%。其中,Q3单季度实现收入11.91亿元,同比增长103.35%;实现归母净利润2.01亿元,同比增长82.48%。 行业扩产需求旺盛,合同负债快速增长。光伏产业受益供给端技术快速成熟以及需求端清洁能源发展促进,新增需求较快发展,叠加技术迭代加快落后产能淘汰,近几年行业扩产规模不断攀升,按照我们对公开扩产计划的汇总统计,今年电池片合计扩产规划达92GW-126GW。截至三季末公司合同负债项32.95亿元,年初公司的预收账款22.01亿元,表明新签订单高速增长,与行业景气扩产保持同步。 盈利能力小幅下降,经营指标良好。前3Q公司毛利率下降6.63个pct、销售费率下降4.84个pct,考虑新会计准则下运输费用的会计科目调整,盈利能力小幅下降。单季度收现比98.9%,经营状况良好。发布2020定增预案,助力产品升级。今年9月公司发布《2020年度向特定对象发行A股股票预案》,拟募集资金总额不超过25亿元,扣除发行费用后,用于超高效太阳能电池装备产业化项目、先进半导体装备(半导体清洗设备及炉管类设备)研发项目以及补充流动资金。 盈利预测与投资建议:预计2020年-2022年公司营业收入分别为39.69亿元、60.84亿元和78.66亿元,归母净利润分别为6.00亿元、9.66亿元和13.45亿元,对应EPS分别为1.87元、3.01元和4.19元,维持“买入”评级。 风险提示:光伏需求波动,研发活动进展不顺,行业竞争加剧。
永创智能 机械行业 2020-10-29 9.90 -- -- 11.37 14.85%
11.37 14.85% -- 详细
事件:公司发布2020年三季报,前三季度实现收入13.65亿,同比增长0.33%,净利润1.36亿,同比增长48.15%,扣非净利润110.82亿,同比增长43.02%。 公司三季报表现靓丽,盈利能力稳步提升:公司2020Q3实现收入5.93亿,同比增长23.85%,净利润5003万元,同比增长51.75%,受益于行业订单持续释放,公司业绩略超市场预期。前三季度公司毛利率为33.23%,较去年同期提升3.54pct,四项期间费用率为21.64%,较去年上升0.97pct,净利润率为9.95%,较去年上升3.21pct,盈利能力稳步提升。 受益于消费升级及投资回升,包装机械设备投资景气向上:公司智能包装线业务下游主要为乳品和啤酒行业,而装箱机、打包机等单机设备下游更为分散,广泛应用于食品、饮料、医药等行业。国内低温奶伴随消费升级趋势消费不断增长,新增低温奶投资需求不断释放,啤酒消费也逐渐从经济型瓶装啤酒转向中高档罐装产品升级,产线更新需求持续释放,今年伴随着整体制造业投资回升,包装机械设备行业投资景气向上,行业投资需求持续释放,公司作为该细分领域龙头企业显著受益。 定增和可转债募资大幅扩充产能,公司有望获取更多市场份额:公司于2018年9月完成非公开增发,募资3.16亿投向智能包装装备扩产项目和补充流动资金;于2019年12月可转债发行,募资5.12亿投向年产40,000台(套)包装设备建设项目和补充流动资金。项目投产后,公司将大幅增加工业机器人、灌装机和开封装设备,以及缠绕捆扎码垛等单机设备产能,后续公司将持续加大市场拓展力度,有望在更多细分领域获取更大的市场份额。 盈利预测与投资建议:我们预计公司2020-2022年净利润分别为1.60亿、2.40亿和3.36亿,对应PE分别为27倍、18倍和13倍,维持“买入”评级。 风险提示:下游行业投资回升不及预期,新产品拓展不及预期等。
首页 上页 下页 末页 2/39 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名