(1)公司公众号披露:公司旗下均胜车联将为大众MEB平台提供重要技术支持和配套服务。 (2)公司发布2018年业绩预增预告:预计2018年实现归属于上市公司股东的净利润为12.5亿元至14.5亿元,同比增长约216%~266%。扣除非经常性损益事项后,预计2018年实现归属于上市公司股东的净利润为9亿元~10.5亿元,同比增长约2100%~2433%。 获取大众MEB平台订单,助力车联网业务快速发展。公司获取大众订单,包括为该平台车型开发上层软件并提供专属服务,并根据装车量和使用量进行收费和分成。大众集团对MEB平台寄予厚望,总研发投入达到数百亿欧元,公司此次拿到该平台供应商订单,证明了公司在车联网、车载信息服务、智能驾驶和新能源汽车充放电管理领域均达到国际领先水平,同时助力公司车联网业务快速发展。 收购高田优质资产,汽车安全业务整合优化再出发。公司汽车安全业务抓住行业扩展良机,收购完成高田优质资产,一跃成为全球第二大汽车安全产品供应商,高田资产对应产能的释放将增厚上市公司的业绩。收购完成后,公司稳步推进各区域的整合,运营成本和效率得到优化,同时积极争取新订单,保证未来业务的持续稳定增长。 各业务订单充足,全年收入预计约为538亿元。公司汽车安全、汽车电子和汽车功能件业务订单充足,同时随着客户订单不断量产,2018年保持了持续稳定的增长。公司预计2018年全年实现主营业务收入约538亿元。 投资建议:预计公司2018/2019/2020年EPS1.41/1.49/1.78元,对应PE17.95/16.97/14.17倍,维持“买入”评级。 风险提示:并购整合不达预期。

3月1日,公司与百度网讯科技有限公司签署《战略合作框架协议》,双方拟在云计算、共享服务、垂直业务等方面进行业务合作。百度5.5亿战略入股,获5.26%股权和10.25%表决权。根据《战略合作框架协议》,公司引入战略投资者百度,公司联合创始人、控股股东、实际控制人陈迪清、范建震(二者为一致行动人)拟将合计持有的5.26%公司股份转让给百度网讯,转让价格以交易前日收盘价12.4元的95%为基准(即每股11.78元),作价5.5亿元。同时陈迪清、范建震在未来两年内将另5%股权的表决权委托百度行使。 双方协同效应明显,将共同发力企业级云计算市场。百度云为工业制造、金融、教育、物流、游戏、广电、交通、城市安防等领域的企业和机构提供稳定、安全ABC(人工智能、大数据、云计算)为一体的云计算服务;汉得信息及其控制的关联方主要从事传统ERP及相关信息化服务、智能制造实施服务、第三方云计算产品及服务、自有云计算产品及服务和应用系统运营维护服务。战略合作框架协议显示,双方未来合作内容主要在云计算、共享服务、垂直业务等领域。云计算领域,百度将提供云服务,汉得信息主要向客户销售基于百度云及相关技术的行业解决方案、运维产品;共享服务领域,双方将提供基于百度云的,以汉得信息的“汇联易”产品、HR系统、CRM系统等产品为基础的共享服务中心;垂直业务领域,双方将在工业质检、金融、医疗等领域展开合作。双方协同效应明显,将共同发力企业级云计算市场。 公司将在市场拓展、技术支撑方面显著受益。公司在大中型企业客户群体中具有较为稳固的市场地位,如借助百度丰富的市场资源积累,公司有望迅速弥补在中小型企业数字化市场上的开拓能力。同时,借助百度的影响力及经验,公司也有望在诸如政府、央企类的数字化建设中获得更多的市场机会。此外,随着企业数字化市场云化进程的加快,公司的自有应用也在逐渐加大云化的比重;而百度强大、全面的云计算能力,能够帮助公司优化和加快自有应用的云化进程,提供更为可靠、更有公信力的云服务基础支撑。 投资建议:预计公司2018-2020年EPS分别为0.43、0.55、0.70元,对应PE分别为29.35、23.07、18.02倍,给予“买入”评级。 风险提示:业务进展不及预期。

公司发布2018年业绩快报:实现收入21.49亿元,同比下滑0.33%;营业利润5.04亿元,同比增长87.32%;利润总额5.03亿元,同比增长86.86%;归母净利润4.79亿元,同比增长80.61%。传统导航业务基本稳定,芯片业务短期承压。公司传统导航业务预计维持基本稳定,主要基于该领域公司客户为相对高端的德系车厂,在18年汽车整体销量下滑同时,相对高端的德系车型销售状况依然较好。报告期内,公司在积极开拓IVI车载信息娱乐芯片前装市场的同时,相继发布AMP车载功率芯片、MCU(BCM)车载控制芯片,丰富了产品品类,逐步成为国内重要车载芯片提供商。芯片业务短期受到国内汽车销量下滑影响,公司子公司杰发科技2016-2018年期间未能完成承诺累计税后净利润,根据协议,公司调减支付杰发科技的股权转让对价,对于公司净利润有一定程度增加。同时,公司对于收购杰发科技形成的商誉进行计提减值准备,对业绩有一定影响。剥离乘用车联网业务,专注自动驾驶主业。公司未来专注自动驾驶,致力于成为自动驾驶时代“汽车大脑”,并于2018年对图吧BVI进行增资扩股,并于2018年第四季度完成增资及交割手续,此后图吧BVI不再纳入公司合并范围。本次交易一次性实现投资收益,增加公司净利润。 核心车厂高精度地图订单签订,量价齐升未来空间巨大。公司与宝马汽车公司签署了自动驾驶地图及相关服务的许可协议,公司将为其在中国销售的2021年-2024年量产上市的宝马集团所属品牌汽车提供Level3及以上自动驾驶地图产品和相关服务。高精度地图单价有望达到普通地图5倍以上,同时基于其刚需性,有望实现量价齐升空间巨大。 投资建议:预计公司2018/2019/2020年EPS0.37/0.38/0.47元,对应PE62.69/59.90/48.40倍,维持“增持”评级。 风险提示:芯片业务推进不达预期。

收入增长源于全面屏和新能源汽车业务增长。2018年全年营收增速为52.21%,分季度来看,Q1-Q4单季的营收增速分别为-8.61%、56.32%、48.46%、145.65%,主要增长原因在于:(1)智能手机行业进一步向优势企业集中,优势企业市场份额持续扩大,公司作为“头部客户”的重要柔性线路板供应商也随之受益,出货量大幅增长;(2)公司通过提供动力电池用线路板切入新能源汽车领域,实现向汽车电子扩张的新突破。 净利润表现主要受经营战略调整和生产效率提高影响。2018年全年归母净利润增速为63.17%,Q1-Q4单季的归母净利润增速为-200%、195.24%、450%、20%,归母净利润高于收入端增长主要因为:(1)一季度受全面屏切换订单影响及元器件价格上涨影响,后续调整了经营战略;(2)公司多年积累的技术、设备等优势开始全方位释放,生产效率持续提升,制造成本下降,整体产能利用率均位于高位。 外购内研静待FPC项目开花。公司去年发布公告称,拟募集资金总额不超过7.22亿元,用于“翔安工厂挠性印制电路板技改及扩产项目”、“电子元器件表面贴装智能化生产线建设项目”、“FPC前瞻性技术研发项目”,项目目前正在审批阶段,一旦完成将从SMT表面贴装、FPC产能及工艺等方面进行改进;此外公司也将完成对鑫联信51%股权的收购工作,将进一步加强SMT表面贴装能力。 维持“买入”评级。预计公司2018-2020年EPS分别为1.13、1.75、2.58元,对应PE分别为35.59、22.96、15.61倍,维持“买入”评级。 风险提示:折叠手机销量不及预期。

事件:公司发布2018 年业绩快报:2018 年度,公司实现营业收入76.02 亿元, 比上年同期增长33.68%;营业利润7.84 亿元,比上年同期增长56.26%; 利润总额7.78 亿元,比上年同期增长54.16%;实现归属于上市公司股东的净利润6.97 亿元,比上年同期增长55.61%。 收入增长源于产品销量提升和产能扩充。2018 年全年营收增速为33.68%,分季度来看,Q1-Q4 单季的营收增速分别为14.76%、22.26%、41.21%、53.77%,主要增长原因在于:(1)公司印制电路板、封装基板及电子装联三项业务稳定向好,主营业务收入实现较快增长;(2) 通信、工控医疗、服务器等公司产品下游主要应用领域持续增长;(3) 南通智能制造工厂爬坡超出预期,公司专业化生产线调整顺利,产能利用率处于高位。 净利润表现主要受经营效率和财务费用减少影响。2018 年全年归母净利润增速为55.61%,Q1-Q4 单季的归母净利润增速为14.71%、8.67%、121.84%、105.50%,归母净利润高于收入端增长主要因为:(1) 公司持续着力开展内部运营能力提升工作,并取得阶段性成果,带动公司经营效率提升;(2)财务费用减少,主要受汇兑损失减少影响所致。 南通产能投产顺利,毛利有望进一步上升。南通募投项目建设的PCB 工厂于2018 年下半年正式投产,目前正在产能爬坡阶段,整体爬坡进度较为顺利。与公司原有工厂相比,南通智能工厂信息化、自动化程度更高,在节约人工成本方面有一定效果显现,品质稳定性也更具保障。后续公司将着力投资技改相关项目,将智能制造的经验向其他工厂推广,通过补齐瓶颈工序等方式提升PCB 整体生产能力。 维持“买入”评级。预计公司2018-2020 年EPS 分别为2.49、3.14、4.20 元,对应PE 分别为45.95、36.46、27.38 倍,维持“买入”评级风险提示:5G 建设进度不及预期。

事件:公司发布2018 年业绩快报:2018 年度,公司实现营业收入37.50 亿元, 较上年同期增加19.81%;实现利润总额15.51 亿元,较上年同期增加22.44%;归属于母公司股东的净利润13.17 亿元,较上年同期增加21.53%。 业绩增长源于各主要业务下游需求增长。2018 年全年营收增速为19.81%,分季度来看,Q1-Q4 单季的营收增速分别为19.05%、53.88%、31.72%、-10.22%;全年归母净利润增速为21.53%,Q1-Q4 单季的归母净利润增速为8.62%、51.52%、41.26%、0.26%,主要增长原因在于:(1)MLCC 产品自2016 年下半年起就逐渐呈现出供不应求的局面,公司持续扩大销售规模;(2)受益于5G 通信、智能制造、物联网和汽车自动驾驶等产业的大力发展,片式电阻的应用领域逐渐拓宽; (3)随着5G 标准化进程的加快,三大运营商、数据中心服务商等均加大光纤网络新建与升级,公司通信部件业务稳定增长;(4)陶瓷后壳产能逐步释放,公司手机陶瓷外观件已经应用于多款热销的智能手机终端。 5G 手机出货在即,陶瓷后壳收入和毛利有望提升。5G 手机相比4G 手机最大的特点在于毫米波传输,传统金属后壳将被玻璃、陶瓷等后壳替代,陶瓷后壳因其更高的质感将成为高端机的首选。目前,5G 基础设施正在建设阶段,预计将于2020 年正式进入商用,已有多家厂商宣布5G 手机的发售时间,而公司的产品也已被多家主流厂商所采用。此外,陶瓷后壳的产品良率随着产量的提高而上升,产品价格也会随之下降,随着陶瓷后壳的需求增长,公司陶瓷后壳业务销量和毛利率有望进一步得到提高。 维持“买入”评级。预计公司2018-2020 年EPS 分别为0.76、1.03、1.30 元,对应PE 分别为26.51、19.43、15.43 倍,维持“买入”评级。 风险提示:5G 手机销量不及预期。

事件:公司发布2018年业绩快报:2018年度,公司实现营业收入33.32亿元,较上年同期增加36.42%;实现营业利润4.69亿元,比上年同期增长42.59%;实现利润总额4.48亿元,较上年同期增加37.56%;归属于母公司股东的净利润4.01亿元,较上年同期增加42.30%。 收入增长源于新厂房投产带来的销量提升。2018年全年营收增速为36.42,分季度来看,Q1-Q4单季的营收增速分别为85.23%、20.85%、24.14%、30.70%,主要增长原因在于2016年公司的扩产项目(即8万平方米厂房项目)于2017年10月竣工,2018年上半年即已释放部分产能,由此导致公司PCB业务销量大幅增加。此外公司管理层以产能扩产为基础,以增加市场占有率为目的,积极抢占产品市场份额,也取得了一定的效果。 归母净利润受益原材料采购加强和规模优势。2018年全年归母净利润增速为42.30%,分季度来看,Q1-Q4单季的增速分别为91.30%、62.32%、53.85%、-8.99%,主要增长原因在于:(1)公司优化传统原材料采购模式,加强对原材料市场的深入研究,把握原材料价格波动规律,导致公司毛利率有所提升;(2)营业收入的增长并未带来主要财务费用的同比例增长,规模优势有所体现;(3)公司外销收入的金额较大,外销客户及进口的区域在香港、台湾、日本、韩国及欧洲地区,主要以美元和港币结算,因汇兑损益导致财务费用下降。 PCB下游需求旺盛,公司受益新厂产能释放。公司PCB产品以多层板为主,双层板为辅,主要用于笔记本电脑、5G网络通信、汽车设备、消费电子领域,受益于5G网络建设、新能源汽车政策、折叠手机等因素,PCB下游需求整体旺盛。公司新厂投产完毕,未来将以新厂产能释放为基础,进一步加强人员管理、自动化生产等措施。 给予“买入”评级。预计公司2018-2020年EPS分别为0.52、0.80、1.11元,对应PE分别为25.47、16.52、11.98倍,给予“买入”评级。 风险提示:5G建设进度不及预期。

收入增长源于消费电池和智能硬件进步显著。2018年全年营收增速为44.24%,分季度来看,Q1-Q4单季的营收增速分别为59.52%、23.45%、55.75%、42.78%,主要增长原因在于:1.手机用电池销售大幅增加,与去年同期比导入更多项目,在客户的市场份额提高;2.笔记本电脑由传统的18650电池向锂聚合物电池转换,公司产品渗透率提高;3.公司智能硬件业务全面展开,加深与小米生态链合作。 净利润表现主要受动力电池业务和财务费用影响。2018年全年归母净利润增速为29.42%,Q1-Q4单季的归母净利润增速为57.53%、-2.75%、73.33%、13.64%,归母净利润不及收入端增长主要因为:1.公司积极加大对电动汽车动力电芯、汽车动力电池BMS、储能系统以及其他新产品、新材料等产品和技术的研发,导致管理费用上升较快;2.因银行借款和应付债券增加导致的利息支出增加;3.动力电池业务因产能扩产、竞争加剧导致该业务毛利率下滑。 动力电池业务顺利投产,毛利率回暖在即。公司可生产210WH/kg高能量密度的动力电芯,技术处于行业领先水平。其中公司博罗产线园区动力电池一期厂房已经建设完成,生产线投产顺利,现2GW电芯生产线已于2018年6月开始投产。目前处于产能和良率爬坡期,今年2GW新增产能将继续建设,全年有效产能有望达到3GW以上。受此影响,公司动力电池业务有望扭亏为盈。 维持“买入”评级。预计公司2018-2020年EPS分别为0.75、0.99、1.23元,对应PE分别为15.38、11.57、9.35倍,维持“买入”评级。 风险提示:动力电池扩产进度不及预期。

智能制造景气度高,自主产品占比与产品化程度有望提升。智能制造体系按照制造流程主要包括数字化设计、订单管理、高级排成、生产执行、仓储管理、质量管理、设备管理、数据采集、智能分析、售后,是企业核心需求,行业景气度高。目前行业整体处于初级阶段,以设备数据采集及MES项目为核心。公司自主SMOM智能制造产品体系具有适合国内企业及性价比等优势,在智能制造业务线高速增长的同时,自主产品占比也在快速提升。公司深耕细分行业,持续投入研发,产品化程度有望得到提升。 ERP企业服务产品体系完备,5G时代华为业务有望迎来新成长。公司并购景同科技,完善SAP业务体系,同时协作拓展汽车整车、装备制造、医药零售等领域收获多家重量级客户。同时,公司由ERP解决方案逐渐横向向企业供应链上下端的供应商关系管理及客户关系管理领域解决方案延伸,形成完备企业服务产品体系。华为作为公司第一大客户,在5G时代有望为公司带来增量业务,对比4G时代景气度有望持续3-5年。 研发投入快速增长,销售费用有望增长趋缓。公司持续加大在智能制造SMOM自有产品及工业互联网方向的研发,未来研发投入仍将保持快速增长。公司销售体系逐步成型,同时上市后激励手段增多,销售费用压力未来有望缓解。以现有股权激励计算,摊销费用有望在2020年得到缓解。 投资建议:预计公司2017/2018/2019年EPS0.77/0.99/1.39元,对应PE31.56/24.41/17.50倍,维持“买入”评级。 风险提示:客户集中度较高。

公司公布2018年业绩预告:预计2018年归属于上市公司股东净利润为10,300万元-II,500万元,比上年同期增长1.97%-13.85%;非经常性损益对净利润的影响金额为1,300万元左右。 Q4利润增速放缓,预计费用提升所致。公司18年Q4单季度归母净利润增速范围为-0.67%至33.87%,相对于Q3单季度增速50.23%有所放缓,我们预计与公司费用提升相关。公司收入18年前三季度同比增长达到23.36%,且从单季度呈现加速态势,公司客户为B端客户相对稳定,因此收入层面我们预计全年仍将维持快速增长。而18年前三季度公司费用增速已高于收入增速,我们预计全年较大概率保持费用增速高于收入增速的情况。 业务扩张人员增长,注重产品加大研发。自上市以来,公司在人才建设、自主产品研发等方面加大投入。公司智能制造及泛ERP业务快速拓展,对于人员需求提升;同时,公司积极在智能制造和中台方面投入研发力量。 深耕企业服务,看好公司长期发展。公司坚持“360度企业信息化解决方案提供商”的定位,产品体系完备,专注于面向制造、零售、现代服务业等行业领域的集团及大中型客户提供信息化及智能制造解决方案。国内企业存在大量的数字化转型需求,公司作为产业内优质公司,预计未来将伴随行业快速发展。 投资建议:预计公司2017/2018/2019年EPS0.77/1.07/1.52元,对应PE24.41/17.50/12.34倍,维持“买入”评级。 风险提示:客户集中度较高。

公司发布2018年三季报:前三季度/第三季度,公司实现营业收入6.93/3.62亿元,同比增长147.09%/247.71%;归属于上市公司股东的净利润9,891.86/4,666.51万元,同比增长143.13%/258.13%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,856.31/4,226.56万元,同比增长152.77%/273.31%。 业绩加速增长,海外与新产品快速推进。公司2018年前三个单季度营业收入/归母净利润同比增速分别为57.46%、111.60%、247.71%/72.91%、108.23%、258.13%,均呈现加速增长。收入高速增长主要基于两方面,第一、海外市场快速推进,公司基于产品性价比及客户口碑,预计本年度在印度、俄罗斯、南美等海外市场的增速都超过100%;第二、新产品快速推进,公司在物流快递和新零售持续推出贴合客户需求的新产品,其中体积测量新功能为公司带来产品单价与销量的双提升。 期间费用整体可控,市场推广持续加大。公司销售费用5466.06万元,同比增长141.95%,其增速与收入增速匹配,主要基于公司持续加大市场推广所致;管理费用2544.58万元,同比增长80.74%,主要基于公司组织机构及人员薪酬增加所致;财务费用26.12万元,同比增长248.73%,主要基于利息费用增加及汇率变动所致。 物流提效降成本及海外市场推进,保证公司业绩持续增长。人力成本攀升,信息化、智能化逐步成为产业升级刚需,公司基于行业理解,未来有望持续推出类似体积测量功能的新模块新产品,提升产品竞争力。海外市场尤其是新兴经济国家在大力部署电子支付系统,公司基于海外客户优势及产品性价比,有望受益于海外智能POS行业爆发。 投资建议:预计公司2018/2019/2020年EPS0.37/0.50/0.57元,对应PE48.99/36.07/31.39倍,给予“增持”评级。 风险提示:海外市场竞争加剧;原材料价格波动。

投资事项: (1)公司发布2018年三季报:前三季度实现收入6.13亿元,同比增长23.36%;归母净利润6,849.25万元,同比增长3.35%。第三季度实现收入2.52亿元,同比增长44.56%;归母净利润4,308.93万元,同比增长50.23%。 (2)公司于11月1日至11月3日举行年度用户大会,期间发布“工业手环”产品,并与海外企业Cornerstone与Alight签署合作协议。 Q3收入加速增长,利润增速转正。公司收入前三季度单季度同比增速分别为5.21%、17.56%、44.56%,呈现加速增长态势,主要基于非华为业务订单增长及收入逐步落地所致。公司下游客户基于员工成本及非标准化业务增长考虑,对于企业信息化智能化需求旺盛,同时,公司客户为行业龙头企业,信息化支付能力较强,受经济波动影响相对较小,我们预计公司收入及订单增长具有持续性。 业务快速推进,研发投入持续增加。前三季度,公司业务快速推进,期间费用有所提升,其中,销售费用2,724.65万元,同比增长65. 80%,主要基于销售人员及推广活动增加所致,验证公司业务快速拓展;管理费用4,779.14万元,同比增长35.92%.主要基于管理人员及咨询服务费增加所致;财务费用-547.65万元,主要基于本期无借款利息支出,利息收入增加所致。公司持续加大研发投入,前三季度研发费用4,822.76万元,同比增长49.55%。 以客户为中心,内外并举完善产品体系。公司围绕客户需求,持续布局产品体系。基于企业设备运维监控需求,研发并推出“工业手环”产品;同时与海外HR软件企业Cornerstone及海外实施企业Alight签署战略合作,更加完善的产品体系将提升公司拿单能力及订单体量。 投资建议:预计公司2017/2018/2019年EPS 0.82/1.11/1.52元,对应PE24.68/18.32/13.33倍,维持“买入”评级。 风险提示:客户集中度较高。

公司发布2018年前三季度业绩预增公告:公司前三季度归母净利润50,366.80万元至53,366.80万元,同比增长约55.61%到64. 88%;扣除非经常性损益归母净利润46,262.00万元至49,262.00万元,同比增加52.87%到62.78%。 Q3单季度同比增长约74.6g%至99.86%,钢铁双化与IDC快速推进。 公司Q3单季度预计归母净利润20,816.77万元至23,816.77万元,实现高速增长,全年业绩增长可期。报告期内,业绩增长主要来自于两方面,第一、钢铁行业信息化景气度提升及宝武合并,公司钢铁信息化、自动化业务的快速增长;第二、IDC市场需求旺盛,随着宝之云二期、三期项目上架机柜数量的增加,收入同比快速增长。 钢铁行业景气度提升需求旺盛,宝武体系内外订单充裕。基于钢铁行业供给侧改革、去产能、节能环保等政策持续推进,行业景气度持续提升,行业内企业产能改造支付能力提升。同时,上一轮行业大规模信息化、自动化改造至今已相距近10年,存在新技术替换及新一轮改造需求。公司以宝武体系内订单为基础,大力拓展体系外订单,相继拿下多个钢厂自动化及信息化订单,有力支撑相关业务快速增长。 手握一线城市IDC稀缺资源,业务快速推进。国内一线城市IDC基于更快的响应速度、更低的运营成本等多方面优势,市场需求强烈。 基于能耗指标、房租用地等因素,导致供给异常稀缺。公司手握一线稀缺IDC资源,相关业务有望快速推进。 投资建议:预计公司2018/2019/2020年EPS 0.69/0.95/1.07元,对应PE25.13/18.34/16.23倍,维持“增持”评级。 风险提示:IDC业务不达预期;人员扩张受限。

投资事项: 公司发布前三季度业绩预告:归母净利润6700万元至7200万元,同比增长1.10%至8.64%;第三季度归母净利润4159.69万元至4659.69万元,同比增长45.03%-62.46%。 Q3实现增长,看好全年发展。公司第三季度业绩高速增长,实现前三季度增速实现反转,业绩增长主要源于智能制造及工业互联网业务的持续推进。随着智能制造及SAP实施业务的推进,公司在华为以外客户的发展速度快速提升。同时,前三季度在手订单增长较快,为今年全年及明年业绩增长提供有力支撑。 智能制造与工业互联网业务持续快速推进。公司源自美的信息化部门,具有较强的制造业背景。基于对制造业的深度理解,为企业提供泛ERP及以MES为核心的智能制造解决方案、混合云集成以及企业移动化解决方案开发、部署与管理等方面的服务。公司三季度订单延续二季度的良好势头,陆续获取更多不同行业头部客户的订单。 布局大健康领域,与知名投资人资源协同有望持续。报告期内,公司与高瓴资本参股公司高济科技签署总金额不超过9000万元的医药领域框架协议。以此次合作为基础,公司将持续深入布局医药大健康领域。同时,本次合作也侧面体现出高瓴资本对于公司的持续认可,我们预计未来将有更多资源协同的机会。 与景同的协同效应进一步提升,有望拓展更多行业。SAP软件在国内外多个行业具有较为广泛的应用,公司并购景同后,顺利进入到相关领域的信息化实施业务中。未来基于SAP广泛的应用领域,公司将拓展更多高景气度行业的信息化实施。 投资建议:预计公司2017/2018/2019年EPS 0.88/1.18/1.53元,对应PE19.24/14.42/11.08倍,维持“买入”评级。 风险提示:客户集中度较高。

公司发布2018年前三季度业绩预告:预计归属于上市公司股东的净利润7,500至7,800万元,比上年同期增长89.17%至96.73%;第三季度,预计归属于上市公司股东的净利润2,600至2,900万元,比上年同期增长61.03%至79.61%。 Q3业绩高速增长,考场信息化快速推进。公司前三季度业绩高速增长,主要基于考场信息化行业需求提升,公司基于产品性能、行业经验及渠道优势,大幅提升公司收入所致。公司第三季度同比增速(61.03%至79.61%)相对于第二季度(92.43%)有所放缓,主要基于行业寒暑假特点,公司收入及利润呈现第一、第三季度较低,第二、第四季度较高的特点,因此第一与第三季度,单个项目的收入确认与否对整体收入利润的影响较大所致。 新高考持续推广,智慧教育有望高速推进。教育部预计2018年在全国18个省份推广新高考建设,公司依托产品先发及渠道优势有望快速推进智慧教育业务。目前,公司产品覆盖及试用高中数量超过100所,按照公司计划有望实现走班排课系统公司计划于2018年覆盖300所,2019年覆盖1300所,2020年覆盖5000所学校用户。 投资建议:预计公司2018/2019/2020年EPS0.95/1.49/2.18元,对应PE36.88/23.56/16.14倍,给予“增持”评级。 风险提示:智慧教育业务推进不迭预期。