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佘凌星

国盛证券

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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
长电科技 电子元器件行业 2021-05-10 36.36 -- -- 35.44 -2.53% -- 35.44 -2.53% -- 详细
oracle.sql.CLOB@48557525
兆易创新 计算机行业 2021-05-10 189.57 -- -- 177.95 -6.13% -- 177.95 -6.13% -- 详细
oracle.sql.CLOB@15a2dd7e
华峰测控 2021-05-10 308.43 -- -- 298.70 -3.15% -- 298.70 -3.15% -- 详细
oracle.sql.CLOB@545eed6f
工业富联 计算机行业 2021-05-07 13.61 -- -- 13.67 0.44% -- 13.67 0.44% -- 详细
oracle.sql.CLOB@6736c583
芯朋微 2021-05-07 77.00 -- -- 74.50 -3.25% -- 74.50 -3.25% -- 详细
oracle.sql.CLOB@5f3c7cc1
三安光电 电子元器件行业 2021-04-30 24.05 -- -- 25.62 6.53% -- 25.62 6.53% -- 详细
公司发布 2020年年报和 2021年一季报,收入高速增长,化合物半导体 逐步起量。 2020年,公司营业收入 84.54亿元,同比增长 13.32%;归母净 利润 10.16亿元,同比下降 21.73%。 2021Q1,公司营业收入 27.17亿元, 同比增长 61.60%;归母净利润 5.57亿元,同比增长 42.14%。 2020年营 业成本上涨主要由于三安集成成本增加以及 LED 单价下行所影响。 2020年, 公司研发支出 9.30亿元,研发费用 3.75亿元,持续加大技术投入。 2021Q1扣非经营能力受原辅料价格上涨、股份支付费用等产生短期影响。 LED 主业逐步回暖,产品结构升级有望提升盈利能力。 2020年底存货 41.62亿元,环比下降 0.61亿元。 2021Q1存货 43.25亿元,环比增加 1.66亿元, 其中 LED 原材料增加 2.44亿元、集成电路存货增加 1.66亿元、 LED 芯片存 货商品减少 2.24亿元。市场逐步回暖,几款 LED 中低端照明芯片供不应求, 部分低端产品 2021年 3月已开始上调,预计价格还将继续上行, LED 芯片 库存商品下降趋势已现,随着产品结构升级,预计后续盈利能力逐步提升。 Mini LED 逐步起量,打开 LED 芯片市场新蓝海。 Mini LED 在全球知名终 端厂商逐步采用,未来有望逐步放量。 公司调整产品结构升级取得了突破性 进展,已与全球多家下游知名客户开展 Mini LED 导入 TV、显示器等领域的 合作,一些客户的出货量正在逐月递增,预计其他客户也将会快速导入使用。 三安集成收入快速增长,主要建设项目逐步落地。 2020年,三安集成收入 9.74亿元,同比增长 305%。 2021Q1,三安集成收入 4.09亿元,同比增长 146%。三安集成产品性能获得客户高度认可,客户寻求代工意愿强烈,每 块业务产能均在大力扩充。泉州三安半导体设备部分安装调试完成,后续将 逐步释放产能;湖北三安 Mini/Micro 进入试产阶段;湖南三安半导体项目预 计二季度试产运行。 三安光电作为化合物半导体龙头企业, Mini LED 放量在即。 在砷化镓、氮 化镓、碳化硅及滤波器等半导体业务深度布局,各产品线取得明显进展。 Mini LED 芯片核心龙头厂商,具备技术、资金优势,产品具备国际竞争力, 未来将受益于新能源汽车等需求爆发。我们预计 2021/2022/2023年归母净 利润 22.11/33.01/41.30亿元,维持“买入”评级。
圣邦股份 计算机行业 2021-04-30 265.50 -- -- 266.40 0.34% -- 266.40 0.34% -- 详细
oracle.sql.CLOB@62085f2c
风华高科 电子元器件行业 2021-04-30 28.50 -- -- 28.45 -0.18% -- 28.45 -0.18% -- 详细
oracle.sql.CLOB@272a6377
京东方A 电子元器件行业 2021-04-30 7.23 -- -- 7.48 3.46% -- 7.48 3.46% -- 详细
oracle.sql.CLOB@fd1a81e
兴森科技 电子元器件行业 2021-04-29 9.22 -- -- 9.57 3.80% -- 9.57 3.80% -- 详细
PCB一站式解决厂商,IC载板国产替代先驱者。兴森科技是国内最大的PCB样板快件制造商,且一直致力于国内外高科技电子企业和科研单位的服务,产品下游应用领域十分之广。另外公司也通过PCB样板所积累下来的领先技术优势,深入IC载板领域,并开拓半导体测试板业务;同时积极拓展PCB批量板产能,与PCB样板业务实现协同,将自身打造成PCB一站式解决厂商;此外半导体测试板及IC封装基板也帮助公司实现半导体封装测试领域的国产替代领先者。 一季度业绩超预期,经营拐点已显现。公司在数年前就启动“降本增效、卓越运营”的组织变更项目,从组织架构、管理模式、体系流程、数字化建设等全方位进行优化调整,从财务数据方面我们看到公司整体从销售费用率以及管理费用率(含研发支出,且研发支出提升)均处于明显的下降趋势之中;此外公司近期公告21Q1,整体净利润为1.01亿元,同比增长158.76%,扣非净利润1.10亿元,同比增长215.06%;而其中的核心原因在于21Q1市场需求回暖,且公司过往持续投资的产能逐步释放,使得公司收入规模同比上升;在此基础上公司的经营效率持续提升,且另一方面带动了各项成本费用率的下降,进一步推动了盈利能力的提升。 IC载板先驱者,产能持续扩张奠定全球前列基础。IC载板作为最主要的集成电路封装材料,在当前集成电路景气度高涨的趋势当中,其重要意义不言而喻。同时由于5G的推动带来的下游应用硅含量的提升,汽车、服务器等集成电路用量将会进入井喷式的需求爆发阶段,将会对IC载板带来更大的需求增量。当前兴森科技已经具备了24万平米的年产能,且根据公司当前的产能规划,未来公司产能将会超过100万平米的年产能,根据文中的简单测算,将会达到至少4.5亿美元的产值规模,而此体量也将有望实现晋级全球供应商前列的位置。 PCB一站式解决厂商,样板+批量板实现协同。兴森科技作为行业样板头部厂商,当前已经积累了超过4000家高科技企业客户,为下游客户提供产品研发阶段的PCB样板生产制造服务。随着公司逐步扩大批量板的产能,公司也将逐步完善自身一站式全产业链服务的能力,不仅将PCB业务做到了极致的同时,同时也将满足客户在商业化量产阶段的需求;此外公司非公开募集不超过20亿元人民币,预计将新增96万平方米的年产能,主要服务5G通信、MiniLED、服务器、光模块等领域,样板+批量板的联动,更为自身产能的消化提供了优良的保障。 盈利预测及投资建议:纵观无论是PCB行业,亦或者是半导体行业,因为5G的推动都带来了翻天覆地的变化。下游应用之中硅含量的提升带动的不仅仅只是芯片的需求的暴增,同时还带动了封测之中IC载板及半导体测试板的需求;而作为承载半导体的PCB同样面临着需求的增长以及技术难度的提高。兴森科技紧抓5G时代的机遇加速扩产PCB以及半导体产能,因此我们也预计公司2021年至2023年将实现营业收入49.41/62.35/74.46亿元,实现归母净利润4.66/6.10/8.18亿元,对应当前PE分别为29.5/22.5/16.8x,维持“买入”评级。 风险提示:IC载板扩产不及预期,全球贸易纷争影响。
激智科技 电子元器件行业 2021-04-29 42.79 -- -- 46.97 9.77% -- 46.97 9.77% -- 详细
2020年经营持续向好, 21Q1淡季不淡,向上趋势持续。 公司 2020年实现营业收 入 14.2亿元,同比增长 29.55%,归母净利润 1.37亿元,同比增速达 111.52%。 20Q3、 20Q4收入、利润连续两个季度创历史新高。 21Q1实现营收 3.81亿元,同 增 53.02%,大超此前指引水平,单季度归母净利润 0.33亿元,同增 81.13%,高 于预告中枢。 一季度在“缺芯少屏”及春节因素影响之下仍实现高增,我们判断公 司业绩向上趋势有望延续,未来芯片短缺缓解有望进一步催化业绩弹性。 持续加强精细化管理,高价值量产品放量带来结构优化,毛利率同比稳中有升。 2020年公司综合毛利率 27.37%,比去年同期提升 1.24个百分点, Q4单季度毛利率达 26.14%,同比增长超 1个百分点,考虑 2020年销售运费改列营业成本影响,实际 同比改善更为显著, Q1毛利率进一步提升至 26.2%。公司通过持续的工艺改良和生 产精进,加强成本控制,同时把握量子点、 Mini-LED 等高端显示技术渗透机遇,积 极发力高端,高端显示用光学膜 2020年营收占比提升至 23.85%,同比增长 11.5pcts,成长空间加速开启,推动产品结构逐渐优化。 光伏背板显著受益光伏行业高景气,布局封装胶膜与背板膜协同齐发展。 2020光伏 背板膜实现营收 2.63亿元,同比增长 59.55%,增长态势良好。 光伏行业景气高涨, 带动对 TPO 等光伏背板以及光伏封装胶膜等需求激增, POE 胶膜及 EPE 胶膜根 2020年合计市占率同比提升 11%至 25.5%,未来将持续走高。 公司光伏背板目前已通过 包括晶科、隆基等认证和量产交付,新产品产销两旺,产能扩张持续推进。 同时定 增募集资金 2亿元加码光伏封装胶膜生产基地建设,有望协同发展并强化产业链条 优势,进一步增强光伏赛道竞争地位。 对外投资多点布局再拓业务疆域,功能膜平台型企业日渐成型。 公司此前已对外投 资布局光电显示( PET 基膜、 OLED 发光材料、 LCP 材料、硅基 OLED 微型显示等)、 汽车(车窗膜、装饰膜等)等领域。近期公告新设立全资子公司安徽激智、控股子 公司天圆新材料(持股 53%)及子公司宁波激阳(持股 60%)全资子公司象山激阳, 分别聚焦太阳能封装胶膜、胶粘产品和光学胶以及太阳能光伏材料,将进一步完善 光电显示及光伏产业链条,加速战略布局,塑造未来新利润增长点。 盈利预测及投资建议: 激智科技是国内显示用光学膜的领先企业,现显示用薄膜全 球地位领先、高端光学膜稳步增长,太阳能背板膜等新品有望受益行业发展和技术 升级红利实现快速发展,我们预计公司 2021-2023年将实现营收 25.01/30.34/35.99亿元,实现归母净利润 2.55/3.67/5.15亿元;目前对应 2021-2023年 PE 分别为 26.4x/18.3x/13.1x,维持“买入”评级。
大华股份 电子元器件行业 2021-04-26 24.42 -- -- 24.08 -1.39% -- 24.08 -1.39% -- 详细
大华股份发布2021年一季报。2021Q1,公司实现收入51亿元,同比增长46%;实现归母净利润3.48亿元,同比增长9%。其中,一季度零跑投资亏损0.98亿元,考虑这部分影响,经营利润端增速与营收端增速基本一致。2021Q1单季度毛利率40.90%,相比之下2019Q1为37.45%、2020Q1为49.23%(受红外业务带动),毛利率中枢稳中有升。 费用率下行,经营性业绩有所提高。2021Q1单季度费用率同比下降12pct,其中销售、研发费用各贡献5pct,一方面体现收入增速上来、费用率摊低,另一方面体现公司管理水平、费用管控持续提升。2021Q1单季度其他收益同比减少0.7亿、投资收益同比增加0.6亿。2021Q1单季度归母净利润3.48亿,同比增长9%;如果考虑非经营因素因素影响,经营业绩同比增速更高。 引入战略投资,实现协同共赢。公司3月26日公告拟通过向特定对象发行股票,引入中国移动作为战略投资者。本次募集资金不超过56亿元,本次发行价格为17.94元/股。中国移动与大华股份作为各自领域的龙头企业,以业务协同为基础,在市场开拓、联合研发技术创新等方面,发挥各自优势,将具有较强的协同效应。中国移动具有较强的品牌、渠道、客户、产品资源,具有规模优势和覆盖优势,与大华股份形成强强联合。中国移动拟长期持有上市公司股票,承诺发行结束之日起36个月内不得转让,并且参与大华股份公司治理,发挥积极作用。 AI从理论研究、项目落地,到目前数字化升级拉动规模产业化的行业智能,已经进入第三阶段,数据分析有望迎来临界点。AI物联网时代,数据分析将拥有广阔的蓝海市场,大华股份的竞争力将有增无减。大华股份拥有行业第一梯队的硬件、软件、云布局能力,积累多年场景应用,具备AI流水线生产+定制化服务能力。我们认为市场对于大华在AIoT领域的业务经营、布局实力、应用覆盖存在预期差,具有较高估值修复空间。 我们预计视频物联智能化推进,应用场景逐步延展,市场空间不断扩大,公司产品结构升级,盈利能力将有望进一步提升。大华作为视频领域AIoT的领军厂商之一,开拓蓝海市场。预计公司2021~2023年实现归母净利润45.6、55.0、64.4亿元,对应PE估值分别为16.9、14.0、11.9倍,维持“买入”评级。 风险提示:下游需求不及预期;贸易关系影响不确定性。
韦尔股份 计算机行业 2021-04-26 297.50 -- -- 310.90 4.50% -- 310.90 4.50% -- 详细
韦尔股份发布2021年一季报,营收持续增长,业绩贴近指引上限,公司持续投入研发,不断推出新产品,各业务协同效应凸显,平台型布局开花结果。 公司2021Q1实现营收62.12亿元,同比增长62.76%。实现归母净利润10.41亿元,同比大幅增长133.84%,贴近指引上限(yoy 102.29%~142.75%)。一季度扣非净利润9.44亿元,同比增长116.56%(指引88.47%-129.78%)。 高效研发转化,盈利能力创新高。公司2020Q1毛利率净利率均创历史新高,一季度毛利率32.4%,较2020Q4提升2.5%。净利率达到16.8%,环比增长3.1%。较去年同期手机CIS低端产品火热,当前上涨动力来源于中端产品。公司手机业务市占率持续提升,同时加大高像素、先进制程布局,顺应主摄像素提升及双主摄趋势。TDDI自去年Q3开始涨价,一季度景气持续。 汽车业务门槛高,公司深耕汽车15年,进入过去几年design win收获期。跟现有竞争对手相比,韦尔产业链拥有巨大优势,在竞争对手代工遇到问题情况下,有能力承接其大客户订单。技术上,凭借消费类产品快速迭代优势,可复用到车载产品。 韦尔2021年智能手机CIS出货量或超9亿颗,智能汽车打开广阔新空间。2021年全球智能手机有望重返正增长,疫情积压需求及5G换机潮是主旋律。行业多摄趋势不变,2021年CIS市场有望创新高。我们根据IDC全球智能手机出货量及各主要厂商市占率进行估算,预计韦尔2021年智能手机CIS出货量超过9亿颗,其中16M以下占比超75%。自动驾驶商业化加速落地,车用CIS市场有望成为手机外的另一大CIS应用市场。随自动驾驶技术等级升高,我们预计未来单车摄像头数量或达到11-15目,推算全球汽车图像传感器或未来五年冲击百亿美元市场空间!韦尔深耕汽车CIS超15年,位居全球TOP2供应商,最有望充分受益行业成长红利,开启新征途。 韦尔核心在于平台化持续扩张。公司持续加大研发投入,与头部客户合作研发模式接近国外领先产业链,业务协同效应越发凸显。全年产能有望继续扩张。原有产品线(分立、模拟、射频等)3-5年有望大幅增长。公司多点布局、多路并进,不断进行重大产品布局拓宽成长空间,马太效应体现,平台型布局逐步开花结果。考虑公司近年业绩持续高增长,CIS光学赛道持续高景气、行业供不应求、龙头集中、供应链全力支持扩张。我们预计公司2021-2023年实现归母净利润50.0/65.0/87.8亿元,对应PE为51.2x/39.4x/29.2x,维持“买入”评级。 风险提示:下游需求不及预期,新品研发进展不及预期。
鼎龙股份 基础化工业 2021-04-23 16.18 -- -- 16.75 3.52% -- 16.75 3.52% -- 详细
21Q1: 实现收入 5.20亿元,同比增长 83.73%;归母净利润 0.38亿元, 同比增长 160.70%; 扣非净利润 0.52亿元,同比增长 1592.45%;实现毛 利率 35.14%,净利率 9.18%; 21Q1较 2020全年毛利率提升 2.37%。 扣非净利润接近 2020年单季度高点,剔除鼎汇微可见传统业务底部反转。 公司 21Q1因鼎汇微股权激励所得税影响公司单季度业绩表现,但单从扣非 净利润来看,但历年一季度淡季期间,公司 21Q1仍然实现了 0.52亿元利 润,较 20Q2(全年最高)的 0.61相差无几。此外公司如若剔除鼎汇微并表 所贡献的 0.4亿元收入外为 4.8亿元,收入仍然实现了同比 69.61%的增长 (其中部分由新并表公司珠海天硌贡献),较 2020年 Q2/3/4相差不大( Q1为传统淡季),可以明确看到公司传统业务已然重回增长之势。 CMP 业务扭亏转盈,高利润率助力国产替代产业化进一步发展。 21Q1公司 CMP(鼎汇微)实现收入 4007万元,净利润 1029万元,净利率 25.68%。 随着公司逐步加强 CMP 原材料的自产化,打通上下游整合后,公司 CMP Pad 业务实现高利润率;此外公司不断突破客户,开发新工艺,并且持续扩产的 节奏帮助公司在技术、产品、产能上紧跟行业发展需求及势头,加速 CMP Pad 国产替代产业化的速度。 电子材料平台型厂商,加速突破多项材料国产化进度。 公司清洗液业务来看, 鼎泽的配方化学品在客户端测试进展顺利,其他新产品开发进入攻坚阶段, 预计今年将推出多款配方类产品;在产能建设方面,潜江产业园的产业化建 设目前正处于施工建设前的准备阶段,即将开始建设。 PI 方面,柔显的 YPI 产品在客户端验证进展顺利,并取得了批量订单;新产品研发正在推进,取 得良好进展。随着产能及产品的不断丰富,电子材料平台厂商将逐步成型, 带动更好的材料国产化协同效益。 盈利预测与投资建议: 随着公司不断的在 CMP 抛光垫产品上的突破,对于 下游客户、及下游客户产品的验证通过,我们认为公司 2021年 CMP 业务将 会启动放量;此外公司也积极布局显示材料领域,并且在传统业务上不断整 合增加市场竞争力及整合行业,因此我们预计公司在 2021/2022/2023年总 营收将分别实现 21.0/24.0/29.0亿元,归母净利润 2.98/3.85/5.01亿元,对 应当前市盈率 50.1/38.8/29.8x,维持“买入”评级。
韦尔股份 计算机行业 2021-04-20 283.00 -- -- 310.90 9.86% -- 310.90 9.86% -- 详细
全年业绩大幅翻倍增长。 公司 2020年全年实现营收 198.24亿元,同比增 长 45.4%, 实现归母净利润达 27.06亿元, 同比大幅增长 481.2%,净利率 13.7%,较 2019年提升 10.2%。扣非净利润 22.45亿元,增幅达 571.8%。 预 计 2021Q1实 现 归 母 净 利 润 9.00-10.81亿 元 , 同 比 大 幅 增 长 102.29%-142.75%,环比再提升 1.1%。公司研发实力突出,研发成果转换 率高,通过各业务体系及产品线整合,发挥业务协同效应,持续推出新产品, 覆盖智能手机、安防、汽车、医疗等领域高中低端应用,下游积累了一批优 质客户。 IC 设计业务实现营收 173亿元,同比增长 52%,需求远超预期, 盈利能力及市场份额持续提升。 TDDI 顺利整合, 2021年有望放量。 2020公司 TDDI 销量 5889万颗,实 现营收 7.4亿元,占 IC 设计业务比重达到 4.3%。公司 2020年上半年研发 的 TD4150已开始量产,可减小低端智能手机显示屏下边框,实现接近中高 端手机的全面屏设计。 未来随着 TDDI 方案渗透率不断提升,借助公司供应 链及销售渠道优势,我们预计 TDDI 需求及公司市场份额有望实现快速增长。 韦尔 2021年智能手机 CIS 出货量或超 9亿颗,智能汽车打开广阔新空间。 2021年全球智能手机有望重返正增长,疫情积压需求及 5G 换机潮是主旋 律。行业多摄趋势不变, 2021年 CIS 市场有望创新高。 我们根据 IDC 全球 智能手机出货量及各主要厂商市占率进行估算,预计韦尔 2021年智能手机 CIS 出货量超过 9亿颗,其中 16M 以下占比超 75%。 自动驾驶商业化加速 落地,车用 CIS 市场有望成为手机外的另一大 CIS 应用市场。 随自动驾驶技 术等级升高,我们预计未来单车摄像头数量或达到 11-15目, 推算全球汽车 图像传感器或未来五年冲击百亿美元市场空间! 韦尔深耕汽车 CIS 超 15年, 位居全球 TOP2供应商,最有望充分受益行业成长红利,开启新征途。 韦尔平台化扩张开花结果。 供给端,公司拥有高效供应链,需求端具备优质 终端客户(汽车、手机、安防、医疗等)。公司以 CIS 为核心,平台不断扩 张, 公司在 TDDI、模拟射频等多个新赛道具备龙头实力, 同时再通过投资 构建产业生态链,形成战略大格局。 考虑公司近年业绩持续高增长, CIS 光 学赛道持续高景气、行业供不应求、龙头集中、供应链全力支持扩张。我们 预计公司 2021-2023年实现归母净利润 50.1/65.2/88.0亿元,对应 PE 为 47.8x/36.7x/27.2x,维持“买入”评级。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名