金融事业部 搜狐证券 |独家推出
金益腾

开源证券

研究方向:

联系方式:

工作经历: 证书编号:S0790520020002<span style="display:none">。</span><a href="javascript:void(0)" id="toggleInfo">...>></a>

20日
短线
16.33%
(第251名)
60日
中线
26.53%
(第86名)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/7 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
恒力石化 基础化工业 2021-04-23 30.61 -- -- 32.56 6.37% -- 32.56 6.37% -- 详细
一季度归母净利润同比环比再度实现大幅增长,维持“买入”评级4月21日,公司发布一季报,Q1公司实现营收532.31亿元,同比+7880%,环比+8.55%;实现归母净利润41.11亿元,同比+91.81%,环比+15.28%; 实现扣非归母净利润37.58亿元,同比+74.63%,环比+17.44%。我们维持2021-2023年盈利预测,预计2021-2023年归母净利润为153.27、 163.74、 184.16亿元,EPS分别为2.18、2.33、 2.62元/股,当前股价对应2021-2023年PE为13.9、 13.0、11.6倍。我们认为公司作为民营大炼化领军者,已展现出稳定强劲的盈利能力和抗风险能力,未来将在聚酯新材料领域持续发力,维持“买入”评级。 化工品和聚酯产品价格上行带动Q1业绩表现亮眼,公司资产负债率再度下降公司一季度业绩表现亮眼,油价回暖和下游需求良好支撑带动产品价格、价差扩大,公司一季度业绩实现环比、同比大幅增长。2021年2月美国极端天气引发能化市场和聚酯产品新一轮涨价潮,据公司公布的经营数据,Q1公司化工品、聚酯产品的平均售价分别为3,690.96元/吨、8,080.23元/吨,较2020Q4大幅上涨。 相应的一季度公司毛利率为14.03%, 较2020Q4的13.10%提升了0.93%, 净利率为7.74%,较2020Q4的7.31%提升了0.43%。 一季度公司资产负债率再度下降,截至一季度末,公司资产负债率为74.56%,较2020年的75.38%下降了0.82%。 石化航母背靠大炼化,在下游聚酯新材料领域蓄势待发据公司2020年年报,公司在PBS/PBAT可降解材料领域规划建设90万吨新产能,预计逐步启动建设,将于2022年中期释放,届时公司可降解新材料将达到93.3万吨。公司还正在规划150万吨恒科三期、120万吨德力二期涤纶长丝项目、100万吨聚酯薄膜、140万吨工业丝项目,将随审批进度启动建设。同时公司在建60万吨涤纶长丝产能,预计将于2021年内投产,届时公司涤纶长丝产能将达.235万吨。我们认为,公司在下游聚酯新材料领域存在较大发展潜力和成长空间,公司将背靠大炼化、充分发挥上下游一-体化优势,在新材料领域将大有可为。 风险提示:油价大幅下跌、产能投放不及预期、下游需求放缓等。
华峰化学 基础化工业 2021-04-15 11.09 -- -- 13.76 24.08% -- 13.76 24.08% -- 详细
氨纶龙头Q1归母净利润高倍数增长,维持“买入”评级4月12日公司发布业绩快报,2020年公司实现营收146.70亿元,同比增长6.42%;实现归母净利润22.78亿元,同比增长23.71%。同时公司发布一季度业绩预告,2021Q1预计实现归母净利润14.50-16.50亿元,同比增长431.94%至505.32%。 结合业绩快报,我们上调公司2020-2022年盈利预测,预计2020-2022年归母净利润为22.78(+0.63)、42.80(+14.40)、46.42(+9.87)亿元,EPS分别为0.49(+0.01)、0.92(+0.31)、1.00(+0.21)元,当前股价对应PE为22.3、11.9、10.9倍。氨纶持续景气,公司作为龙头有望充分受益,维持公司“买入”评级。 氨纶景气不断上行,公司业绩环比持续增长2020年Q3以来,在双原料成本支撑及需求复苏的背景下,氨纶价格、价差不断上涨。根据Wind数据,2020年Q4,氨纶40D均价为36,762.30元/吨,环比+28.69%;根据我们测算,氨纶平均价差为20,393.85元/吨,环比+36.26%。2021年Q1,氨纶40D均价为51,551.79元/吨,环比+40.23%;氨纶平均价差为27,164.14元/吨,环比+33.20%,同比+78.66%。氨纶高景气下,公司业绩环比不断增长。2020年Q4,公司实现归母净利润10.37亿元,环比+80.03%;2021年Q1预计实现归母净利润14.50-16.50亿元,环比+39.83%至+50.11%,同比431.94%至505.32%。 根据百川盈孚数据,2020年Q4以来,氨纶行业开工率维持在80%-90%的高位,而库存持续处于两年以来的历史低位,供给紧平衡格局不断确立,2021年氨纶价差有望维持较高水平,公司作为氨纶龙头将充分受益。 重庆华峰4万吨氨纶产能有望投产,公司作为全球氨纶巨头不断成长根据百川盈孚,2021年下半年,重庆华峰4万吨氨纶产能有望投产,届时公司氨纶产能将达到22万吨,龙头地位进一步巩固。远期,公司拟建30万吨/年差别化氨纶项目。“十四五”期间,公司将有望实现“4050”目标:国内市占率达40%+,年产量50万吨+,我们坚定看好公司作为全球氨纶巨头不断成长。 风险提示:项目建设进度不及预期、产品价格大幅下跌、宏观经济下行等。
瑞联新材 2021-04-15 80.98 -- -- 85.43 5.50% -- 85.43 5.50% -- 详细
汇兑损益拉低增速,看好公司核心技术在CDMO,的延伸,维持“买入”评级公司发布2020年年报,实现营业收入10.5亿元,同比增长6%,归母净利润1.75亿元,同比增长18.15%。考虑汇兑损失的影响,我们下调2021、2022年盈利预测,新增2023年盈利预测,预计公司2021-2023年归母净利润为2.33(-0.16)、3.09(-0.12)、3.75亿元,对应EPS分别为3.32(-0.22)、4.40(-0.17)、5.34元/股,当前股价对应PE分别为24.6、18.6、15.3倍。我们看好公司受益于OLED高景气,并进一步拓展核心技术在医药CDMO的延伸应用,维持“买入”评级。 OLED材料收入增长不及液晶滑减少,医药中间体毛利率下滑3.76pct2020年公司显示材料、医药中间体、电子化学品及其他产品的营业收入分别为7.62、2.47、0.4亿元,分别同比-4.61%、+58.38%、+14.31%,毛利率分别为31.02%、68.20%、44.65%,较2019年分别减少2.11、3.76、0.12个百分点,整体毛利率上升0.63个百分点至40.3%。显示材料收入下滑主要系韩国面板商退出LCD市场、海外混晶客户采购策略调整以及新冠疫情等因素导致液晶板块收入减少16%至4.8亿元;相反,由于OLED小尺寸屏渗透率提高,LGD广州8.5代线投产带动氘代材料放量,公司OLED材料业务增长23%至2.82亿元。医药业务毛利率下滑主要系产品结构变化以及部分产品售价下调。电子化学品业务,一个配套用于OLED显示面板上的某种膜材料的上游中间体产品实现销售约2500余万元。 医药中间体新老产品持续放量,管线数量大幅升提升69%受益Chugai艾乐替尼终端销售额保持增长,公司医药中间体大单品PA0045销量同比增长25%至32吨。2020年公司增加了三个销售额过千万的新产品,其中用于治疗子宫肌瘤的创新药的中间体PA5437实现销售3100余万元。公司产品管线不断丰富,截至2020年末,公司现有医药管线合计61个,较2019年新增25个,其中终端药物为创新药的项目16个,仿制药项目9个。根据公司经营计划,将继续加大对欧美日优秀药企的拓展,2021年底力争将产品管线扩增到100+。 风险提示:医药中间体研发风险,显示技术升级切换,公司控制权稳定风险等。
恒力石化 基础化工业 2021-04-14 28.67 -- -- 32.56 13.57% -- 32.56 13.57% -- 详细
公司盈利和抗风险能力表现突出,新材料领域蓄势待发,维持“买入”评级4月12日,公司发布《2020年年度报告》,2020年公司实现营收1,523.73亿元,同比+51.19%;实现归母净利润134.62亿元,同比+34.28%。公司作为民营大炼化行业龙头已展现出较强的盈利能力和抗风险能力,未来将在聚酯新材料领域持续发力,我们维持2021-2022年盈利预测,新增2023年盈利预测,预计2021-2023年归母净利润为153.27、163.74、184.16亿元,EPS分别为2.18、2.33、2.62元/股,当前股价对应2021-2023年PE为13.2、12.3、11.0倍,维持“买入”评级。 公司少油多化型产品结构利于公司长远发展,公司资产负债率持续优化2020Q4公司实现归母净利润35.66亿元,环比-18.56%,同比+11.16%。我们认为主要是由于2020Q3公司仍享受了部分储备的低成本原油红利,而Q4起不再享受;目前PTA仍供过于求,据我们测算其价差也由2020Q3的540元/吨下滑至2020Q4的431元/吨,故2020Q4公司业绩较2020Q3有所下滑。2020全年,公司化工品、PTA、、成品油、聚酯的毛利为占比分别为67.39%、11.62%、10.02%、、10.13%,少油多化的产品结构符合未来炼厂发展趋势,这也或将使得公司在全球炼厂竞争中保持较强的竞争力。报告期内,公司资产负债率进一步下降,2020年公司资产负债率为75.38%,较2019年的78.93%下降了3.55%。 石化航母即将背靠大炼化,凭借一体化优势在下游聚酯新材料领域蓄势待发据公司年报,公司在PBS/PBAT可降解材料领域规划建设90万吨新产能,预计逐步启动建设,将于2022年中期释放,届时公司可降解新材料将达到93.3万吨。 此外,公司正在规划150万吨恒科三期、120万吨德力二期涤纶长丝项目、100万吨聚酯薄膜、140万吨工业丝项目,将随审批进度逐步启动建设。同时公司在建60万吨涤纶长丝产能,预计将于2021年内投产,届时公司涤纶长丝产能将达235万吨。,我们认为,公司在下游聚酯新材料领域存在较大发展潜力和成长空间,公司将背靠大炼化、充分发挥上下游一体化优势,在新材料领域持续发力。 风险提示:油价大幅下跌、产能投放不及预期、下游需求放缓等
万华化学 基础化工业 2021-04-13 108.70 -- -- 113.18 4.12% -- 113.18 4.12% -- 详细
Q1业绩再度创下历史新高,坚定看好公司成长为全球化工巨头4月9日,公司发布2021年第一季度报告,2021Q1公司实现营收313.12亿元,同比+104.08%,环比+29.38%;实现归母净利润66.21亿元,同比+380.82%,环比+41.11%。我们维持2021-2023年盈利预测,预计公司2021-2023年归母净利润分别为191.71、227.31、253.48亿元,对应EPS分别为6. 11、7.24、8.07元/股,当前股价对应PE分别为17.5、14.8、13.2倍。我们继续看好MDI行业在2021年将维持景气,公司作为MDI行业龙头预计将充分受益,公司石化和新材料板块全面开花,多元发展向综合性全球化工巨头迈进,维持“买入”评级。 Q1三大业务板块盈利能力继续增强,得益于大乙烯释放石化板块量价齐升据经营数据测算,聚氨酯、石化、新材料板块的均价分别为14,884、5,132、18,341元/吨,较2020Q4分别+4.1%、+35.4%、+25.5%;销量较2020Q4分别+4.9%、+24.2%、-4.9%。据Wind数据,2月中旬起MDI价格持续拉涨,2月末华东聚合MDI价格触及26750元/吨,主要由于美国极端天气造成陶氏、巴斯夫、科思创等多套MDI装置出现不可抗力,公司聚氨酯板再度展现出较强的盈利能力。 石化板块价格和产量均环比大幅增长,较产量较2020Q4增长了33.1万吨,环比+62.2%,我们认为主要得益于大乙烯项目产能释放。Q1销售毛利率为32.13%,较2020Q4的35.34%下降3.21%,销售净利率为21.55%,较2020Q4的19.81%上升1.74%,主要由于Q1公司管理费用、财务费用和资产减值损失等明显下降。 福建基地将投建PDH全面布局一体化,公司向综合性世界化工巨头大步迈进当前时点我们继续看好2021年MDI行业景气度有望延续,公司业绩将实现大幅飞跃。一期乙烯项目已于2020年11月投产,2021年将释放业绩;福建基地将投建PDH项目布局一体化,有望复制烟台基地全产业链模式;PBAT、柠檬醛、三元正极材料、尼龙12等新材料项目持续推进中,公司多元化发展布局对于拓展长期成长空间具有重要意义,三大业务板块助力公司向世界化工巨头迈进。 风险提示:产能投放不及预期、下游需求放缓、产品价格大幅下滑等。
三友化工 基础化工业 2021-04-12 11.09 -- -- 13.20 19.03% -- 13.20 19.03% -- 详细
2020年公佳司实现史上最佳Q4业绩,验证周期反转,维持公司“买入”评级4月8日公司发布2020年年度报告,公司全年实现营业收入共计177.80亿元,较2019年下降13.33%;实现归母净利润7.17亿元,同比增长5.00%。其中,公司实现史上最佳Q4业绩。Q4单季度共实现营收52.00亿元,同比增长3.23%;实现归母净利润6.85亿元,同比大幅增长341.26%。2020年下半年以来,国内外经济逐步复苏,公司主营产品粘胶短纤、纯碱等产品景气度逐步复苏,我们上调2021-2022年盈利预测及新增2023年盈利预测:预计2021-2023年,公司归母净利润分别为30.31(+14.65)、30.46(+13.17)以及33.34亿元,对应EPS分别为1.47(+0.71)、1.48(+0.64)以及1.61元,当前股价对应2021-2023年PE分别为7.6、7.6和6.9倍,维持公司“买入”评级。 粘短景气上行带动公司业绩增长,光伏玻璃密集待投看好纯碱价格上涨2020年Q4印度纺织订单内流,带动粘胶短纤价格不断上涨。根据公司年报,公司粘短不含税平均售价由Q3的8,336.43元/吨上涨至Q4的9,410.37元/吨,环比大幅增长12.88%。粘胶行业2021年无大规模扩产,海外疫情缓解有望进一步带动粘短价格继续上涨。根据百川盈孚统计数据,未来光伏玻璃在建、拟建日熔量达68,780吨,有望带动纯碱需求502万吨,看好未来纯碱或将供不应求。未来粘胶短纤、纯碱上行动力充足,公司作为粘胶短纤、纯碱双龙头有望充分受益。 公司“十四五”规划新项目,助力公司未来成长“十四五”期间,公司拟建20万吨/年新溶剂法绿色纤维素纤维和20万吨/年有机硅项目,预计分别投资16.35和9.75亿元,年实现净利润分别为2.34亿元和1.6亿元;拟建热电联产项目,预计投资4.52亿元,年均利润总额达4,090.23万元;适时启动共约80万吨/年石化、利用浓海水配套发展30万吨/年离子膜烧碱项目、30万吨/年乙烯氧氯化法特种PVC树脂项目。公司“十四五”期间进行新一轮资本开支,成长属性进一步凸显,充分看好公司未来发展。 风险提示:宏观经济复苏不及预期、下游需求大幅下滑、安全环保生产等。
恒力石化 基础化工业 2021-04-08 30.18 -- -- 32.56 7.89%
32.56 7.89% -- 详细
石化航母盈利能力和抗风险能力表现突出,维持“买入”评级4月5日,公司发布《2020年度业绩快报》,2020年公司实现营收1,523.97亿元,同比+51.21%;实现归母净利润134.62亿元,同比+34.29%。同时公司发布一季度业绩预告,2021Q1预计实现归母净利润约41.37亿元,同比+93.02%左右;预计实现扣非归母净利润约约39.98亿亿元,同比+85.80%左右。结合公司业绩快报,我们上调公司2020年盈利预测,预计2020-2022年归母净利润为134.62(+4.73)、153.27、163.74亿元,EPS分别为1.91、2.18、2.33元/股,当前股价对应2020-2022年PE为10.7、9.4、8.8倍。我们认为公司作为民营大炼化行业龙头,在油价大幅波动的一年内已展现出较强的盈利能力和抗风险能力,维持“买入”评级。 受益于油价回暖,能化品和聚酯产业链价格上行带动公司Q1业绩表现亮眼油价回暖叠加下游需求良好支撑司,公司2021Q1表现亮眼。2020Q4公司实现归母净利润35.67亿元,环比-18.54%,同比+11.19%;2021Q1预计实现归母净利约润约41.37亿亿元,同比+93.02%,环比+15.98%。我们认为主要是由于2020Q3公司仍享受了部分低成本原油红利,据英为财经数据,进入到2020年7月后布伦特原油价格已站稳40美元/桶,此后油价一路震荡上行,截至4月4日布伦特原油收盘价为64.65美元/桶,同时PTA价差也自2020Q4呈现下滑态势,故2020Q4公司业绩较Q3有所下滑。2021Q1能化品表现强势带动公司2020Q1业绩再度腾飞,2021年2月月美国极端天气引发能化市场和聚酯产品新一轮涨价潮,下游需求良好支撑叠加产品价差扩大带动公司业绩实现环比同比大幅增长。 公司进军惠州大亚湾建投建PTA项目,为下游聚酯新材料延伸打好坚实基础据新华网报道,恒力石化(惠州)的“2×250万吨/年PTA项目”已于2021年1月开工,预计将于2021年底建成投产,项目建成后公司将拥有1660万吨PTA年产能,稳居行业龙头地位。我们认为,建公司在惠州大亚湾投建PTA项目是布局华南地区的关键一环,为向下游聚酯新材料产业链延伸迈出了坚实的一步。 风险提示:油价大幅下跌、产能投放不及预期、下游需求放缓等。
新和成 医药生物 2021-04-02 38.24 -- -- 40.11 4.89%
40.11 4.89% -- 详细
2020年归母净利润增长65%,公司成长属性凸显,维持“买入”评级公司2020年实现营业收入103.14亿元,同比增长34.64%,归母净利润35.64亿元,同比增长64.59%,在此前预告范围(+60%~80%)内。2020Q4单季度营收28.41亿元,归母净利润6.28亿元。公司拟每10股分红5元,转增2股。我们维持公司2021、2022年盈利预测,新增2023年盈利预测,预计2021-2023年归母净利润分别为42.36、50.04、55.16亿元,EPS分别为1.97、2.33、2.57元/股,当前股价对应PE分别为19.4、16.4、14.9倍。我们看好公司围绕“化学+”和“生物+”平台不断丰富产品线、扩大规模,成长属性逐渐显现,维持“买入”评级。 2020年营养品板块大幅增长,2021年蛋氨酸、生物发酵项目有望接力成长2020年公司营养品收入同比增长51.93%,毛利率上升8.65个百分点,主要系疫情导致国内外维生素供给受限,据Wind数据,国产VA、VE全年均分别为393、65元/公斤,分别同比+9.9%、+42.4%;同时,蛋氨酸一期5万吨生产线满负荷生产,全年成本显著下降,二期10万吨装置如期投产,市场份额明显提升。2021Q1国产VA、VE、蛋氨酸均价分别为364、75、21元/公斤,分别同比-0.8%、+23.9%、+5.5%,分别环比+23.9%、+25.9%、+24.8%,生猪存栏量增加、出口需求提升推动维生素景气上行,蛋氨酸价格回暖、公司新增产能释放,同时生物发酵项目(一期)顺利已完成达产验收,实现满负荷生产,VC市场开拓顺利,将助力公司营养品板块持续增长。2020年公司香精香料收入同比增长9.06%,毛利率减少0.94个百分点,叶醇系列产品产销规模进一步释放;新材料收入同比增长1.98%。 第三期员工持股计划购买完成,成交均价35.97元/股,彰显管理层发展信心公司2月26日公告,第三期员工持股计划完成股票购买,通过二级市场竞价交易方式购买公司股票8,442,935股,占总股本的0.39%,成交金额为3.04亿元,成交均价约为35.97元/股。此前两次员工持股计划均收获颇丰,第三期员工持股进一步激发员工积极性,增强公司凝聚力,也彰显出公司对未来发展的信心。 风险提示:项目推迟、需求不及预期、行业竞争加剧、产品价格大幅下滑等。
斯迪克 电子元器件行业 2021-04-02 53.92 -- -- 56.71 5.17%
59.32 10.01% -- 详细
公司2020Q1归母净利润预计同比扭亏为盈,维持“买入”评级公司发布2021年一季度业绩预告,预计归母净利润为0万元~600万元,同比实现扭亏为盈,2020Q1归母净利润为-1,732.46万元;预计2021Q1非经常性损益对净利润影响约410万元(2020Q1为215.64万元),对应扣非归母净利润-410万元~190万元)。我们认为,公司一季度业绩扭亏为盈主要系新能源汽车等新市场的拓展,未来将逐渐熨平消费电子功能性涂层材料业务的季节性波动。我们维持盈利预测不变,预计公司2020-2022年归母净利润为1.78、2.65、3.56亿元,EPS分别为1.50、2.23、3.00元/股,当前股价对应2020-2022年PE为35.2、23.6、17.6倍。我们看好公司通过持续的研发投入和数据积累,实现“胶×膜”产品矩阵在新产品、新客户、新市场的不断延伸,维持“买入”评级。 公司订单饱满,新市场拓展顺利,2020Q1收入预增40%-50%2020Q1公司业绩同比扭亏为盈主要系:OCA光学胶膜、精密离型膜等产品的研发和导入进展顺利,不断开发新的产品应用领域、拓展新能源汽车等新的市场,一季度订单饱满、产销两旺,预计2020Q1销售收入同比增长40%-50%(对应营收3.82-4.09亿元,较2020Q1增加1.09-1.36亿元)。公司过往产品在消费电子行业应用量较大,消费电子厂商大多在三季度推出新产品,销售季节性比较明显,公司的销售收入也呈现季节性波动,而除消费电子功能性涂层材料外的薄膜包装材料毛利率基本低于6%,往往会大幅拖累公司一季度整体盈利能力,2019、2020年一季度公司归母净利润分别亏损1466.76万元、1732.46万元。 Quest2成爆款,公司与与Facebook合作开发VR眼镜用OCA胶膜Facebook在2020年9月发布的新款VR一体机OculusQuest2迅速成为爆款,近期Facebook副总裁AndrewBosworth表示,Quest2销量已超过历代OculusVR头显的总和。映维网预计,2020年Quest2销量约250万台,2021年以来销量已接近150万台。据公司招股书,2019年公司便与Facebook合作开发VR眼镜的OCA产品,我们认为Quest2销售火爆有望拉动上游OCA胶膜需求。 风险提示:消费电子、新能源汽车终端需求不及预期,客户认证不顺利的风险。
海利得 基础化工业 2021-04-01 5.56 -- -- 6.45 12.37%
6.25 12.41% -- 详细
2021Q1延续2020Q4上升势头,公司成长空间即将打开,维持“买入”评级3月30日,公司发布2020年年度报告,2020年公司实现营收35.13亿元,同比-12.48%;实现归母净利润2.52亿元,同比-23.08%。同时,公司发布2021年第一季度业绩预告,2021Q1公司预计实现归母净利润1.05亿元-1.23亿元,同比+130%-170%。我们维持2021-2022年盈利预测,新增2023年盈利预测,预计公司2021-2023年归母净利润分别为4.54、6.16、6.43亿元,对应EPS分别为0.37、0.50、0.53元/股,当前股价对应PE分别为14.8、10.9、10.5倍。我们看好,公司作为车用丝龙头随汽车行业复苏业绩拐点已经到来,越南工厂分批投产业绩也将逐步释放,公司成长空间即将开启,维持“买入”评级。 全球汽车行业延续强势复苏,公司作为车用丝龙头充分受益2020下半年至今,全球汽车行业持续复苏,轮胎市场需求强劲,带动公司高模低收缩丝和轮胎帘子布订单明显增长,公司盈利能力持续增强,公司各产品毛利率水平持续修复。2020全年公司涤纶工业丝毛利率为27.25%,帘子布毛利率为21.33%,分别较2020H1明显提升3.91和4.20pcts;2020全年聚酯切片实现毛利-77.08万元,较2019年的-1,559.79万元同样实现大幅改善。报告期内公司研发费用率有所上升,2020年研发费用率为4.2%,较2019年的3.0%上升1.2%;根据公司公告,公司于2021年3月成立海利得新材料研究(上海)有限公司,未来将凭借上海地域优势,吸引高端研发人才,为公司提供坚实的技术支撑。 工业丝、帘子布、石塑地板三大主业成长性蓄势待发,助力公司新一轮腾飞据公司公告,目前越南项目3.7万吨气囊丝已投产,后续7.3万吨产能将于2021年底前分两批逐步投放,公司成长性凸显。据公司年报,目前公司拥有帘子布产能4.5万吨,2021年公司将继续建设30,000吨高性能轮胎帘子布技改项目的最后一条生产线,建设完成后帘子布产能将达6万吨;公司年产1200万平石塑地板正在建设中,预计2021年上半年开始逐步投产,未来增长空间广阔。越南工厂与石塑地板双轮驱动,助力公司迎来新一轮腾飞。 风险提示:下游需求低迷,产能投放不及预期,贸易摩擦加剧。
阿科力 基础化工业 2021-04-01 28.95 -- -- 36.98 27.74%
36.98 27.74% -- 详细
2020年归母净利润同比增长32%,Q4业绩如期反转,维持“买入”评级公司2020年实现营收5.38亿元,同比+6.55%,归母净利润5177.82万元,同比+32.06%;2020Q4单季度营收1.91亿元,同比+58.71%,环比+57.69%,归母净利润2184.72万元,同比+158.61%,环比+355.29%,Q4业绩如期反转。结合公司年报,我们略微下调2021、2022年盈利预测,新增2023年盈利预测,预计公司2021-2023年归母净利润为0.83(-0.07)、1.04(-0.09)、1.30亿元,对应EPS为0.95(-0.07)、1.19(-0.10)、1.47元/股,当前股价对应PE为30.6、24.4、19.6倍,我们看好公司作为国内聚醚胺龙头,长期受益于碳中和背景下风电叶片材料的需求增长,维持“买入”评级。 聚醚胺供不应求,Q4均价环比高涨60%,将长期受益风电发展2020年公司综合毛利率24.50%,较2019年提升6.08个百分点,其中脂肪胺毛利率21.31%,较2019年提升8.39个百分点,主要系脂肪胺供不应求,产品售价提高;光学材料毛利率32.89%,较2019年提升5.37个百分点,主要系莰烯等原材料价格下滑。2020Q4公司脂肪胺产品量价齐升,销售均价2.94万元/吨,环比提升59.66%,销量4975.26吨,环比增长6.94%,我们看好碳达峰、碳中和背景下风电用聚醚胺的长期成长空间。光学材料受疫情影响,销量有所下降,2020年光学材料销售收入同比减少23.6%,公司光学材料汽车表面涂层,也将受益于新能源汽车的发展。另外,由于股份支付费用较大,应付薪酬及环保费用增加,2020年公司管理费用较2019年增加1441.58万元。 新产品开发顺利,实现环烯烃单体产业化,计划寻找新生产基地2020年,经公司研发部门与生产部门紧密配合,经过无数次严苛试验,已实现光学级环烯烃单体的产业化,为下一步突破环烯烃聚合物(COC/COP)打下坚实的基础。2021年公司将根据研发进度情况推进千吨级COC/COP建设工作,以及市场调研、前期客户筛选工作。另外,公司还将推进环烯烃酯在汽车表面涂层的应用拓展,加快聚醚胺小品种的新领域推广,并计划在省内寻找新的生产基地。 风险提示:原材料价格波动,海外疫情影响需求,COC/COP开发不及预期等。
华鲁恒升 基础化工业 2021-03-31 37.50 -- -- 39.60 5.60%
41.84 11.57% -- 详细
疫情过后再出发,原油高位下公司盈利有望复苏,维持公司“买入”评级3月26日公司发布2020年年度报告,公司全年实现营业收入共计131.15亿元,较2019年下降7.58%;实现归母净利润17.98亿元,同比下降26.69%。目前原油价格高位震荡,公司盈利有望大幅改善。未来荆州基地落地,公司将加速成长。 在“碳中和”的大背景下,公司作为存量煤化工优质资产,稀缺性将进一步凸显。 我们上调2021-2022年盈利预测及新增2023年盈利预测:预计2021-2023年,公司归母净利润分别为35.56(+6.87)、40.12(+4.96)和42.41亿元,对应EPS分别为2.19(+0.43)、2.47(+0.31)和2.61元,当前股价对应2021-2023年PE分别为16.0、14.2、13.4倍,维持公司“买入”评级。 2020年年Q4主要煤化工产品价格复苏,煤价上涨及研发费用提高业绩承压根据公司2020年报,2020年Q4公司实现营业收入40.72亿元,同比增长13.74%;实现归母净利润5.08亿元,同比减少6.07%。进入Q4,原油价格逐步复苏,主要煤化工产品价格不断上涨。根据Wind数据,2020年Q4乙二醇、辛醇、尿素、醋酸、己二酸均价及同比变动幅度分别为3,836(-20.74%)、9,378(+31.58%)、1,799(+3.81%)、3,462(+23.03%)、7,484(-5.54%)元/吨。2020年Q4动力煤均价为640元/吨,环比、同比分别上涨69、88元/吨;公司Q4研发费用为1.05亿元,环比增加0.61亿元,煤价上涨及研发费用提高综合拖累公司Q4业绩。 原油价格高位震荡及碳中和背景下,煤化工龙头比较优势及稀缺性凸显目前WTI及布伦特原油在60美元/桶附近的高位,主要化工品价格已接近2019年水平。公司作为煤化工龙头,成本比较优势进一步凸显。公司16.66万吨精己二酸项目已于2021年2月19日进入试生产阶段,30万吨/年尼龙项目预计于2021年底投产。根据公司年报,第二基地落地布局,公司成长属性凸显。我国二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值,努力争取2060年前实现碳中和。在碳中和的大背景下,公司作为存量优质煤化工资产的稀缺性将进一步凸显。 风险提示:原油价格波动风险,市场需求不及预期,项目扩张不及预期等。
扬农化工 基础化工业 2021-03-31 114.50 -- -- 130.50 13.97%
130.50 13.97% -- 详细
2020年业绩逆势增长3.4%,符合预期,维持“买入”评级公司2020年实现营业收入98.31亿元,同比增长12.98%,实现归母净利润12.10亿元,同比增长3.41%,符合预期。2020年原药、制剂、贸易业务收入同比变化+12.46%/+15.77%/+10.62%;2020年子公司优士化学、优嘉植保、中化作物净利润4.07/4.10/3.14亿元,同比变化-21.19%/+17.58%/+72.45%,农研公司净利润2250万元,扭亏为盈。结合公司经营数据,我们下调2021年、上调2022年并新增2023年盈利预测,预计公司2021-2023年归母净利润为15.83(-0.74)、17.41(+0.19)、21.66亿元,EPS为5.11(-0.24)、5.62(+0.06)、6.99元/股,当前股价对应2021-2023年PE分别为22.6、20.6、16.5倍。我们看好公司凭借研产销一体化优势,利用集团内平台进行拓展,中长期成长确定,维持“买入”评级。 EPA重批麦草畏产品登记,菊酯类杀虫剂价格有望企稳2020年公司杀虫剂均价同比下降9.61%至19.05万元/吨,销量同比增长6.57%至1.54万吨,杀虫剂收入同比下降3.67%至29.35亿元;2020年公司除草剂均价同比上升6.26%至4.63万元/吨,销量同比增长31.92%至5.04万吨,除草剂收入同比增长40.17%至23.33亿元。我们认为,公司杀虫剂均价下滑主要系农用菊酯市场价格下降所致,据中农立华数据,目前功夫菊酯、联苯菊酯市场价格分别为19.2、23.5万元/吨,有望逐渐修复。公司除草剂量价齐升主要系收购沈阳科创提升除草剂业务体量,以及硝磺草酮、烯草酮等高价除草剂对产品结构的影响,我们预计EPA重批麦草畏登记证将释放需求,公司麦草畏原药有望重回增长。 优嘉三期建成投产,四期快速跟进,公司中长期成长确定2020年优嘉公司三期项目已于三季度建成投产,沈阳科创完成了氟环唑项目建设和调试,宝叶公司完成了代森联等3个品种的改造。优嘉公司四期项目完成了备案、安评、环评等行政报批,目前项目已进入土建施工阶段,2022年投产可期。公司具备国内领先的农药研发能力,产业链完整的生产优势,拥有广泛的制剂销售的渠道和市场,有望充分利用集团内平台进行拓展,中长期成长确定。 风险提示:需求大幅下滑、新产能投放不及预期、汇兑风险、市场竞争加剧等
万润股份 基础化工业 2021-03-29 16.80 -- -- 18.49 10.06%
18.49 10.06% -- 详细
公司2020年业绩同比下滑0.39%,Q4业绩创季度新高,维持“买入”评级公司2020年实现营收29.18亿元,同比增长1.67%,归母净利润5.05亿元,同比减少0.39%;2020Q4单季度营收9.68亿元,同比增长4.43%,单季度归母净利润1.56亿元,同比增长11.33%,2020Q4业绩创季度新高。根据公司项目投产进度,我们下调2021、2022年盈利预测,预计公司2021-2023年归母净利润为7.02(-0.46)、8.46(-0.14)、10.09亿元,对应EPS分别为0.77(-0.05)、0.93(-0.02)、1.11元/股,当前股价对应PE分别为21.5、17.9、15.0。我们看好新一轮资本开支将助力公司把握国六升级、OLED渗透的行业机遇,维持“买入”评级。 国六升级抵消海外需求下滑的影响,产能陆续释放保障沸石业务增长公司是全球领先的高端车用沸石系列环保材料生产商,“沸石系列环保材料二期扩建项目”中首个车间(年产1500吨)于2016年6月达到预定可使用状态并投入使用;第二个车间(年产1000吨)于2017年7月底达到预定可使用状态并投入使用;最后一个车间(年产2500吨)于2020年12月底达到预定可使用状态并投入使用。2020年该项目实现效益1.92亿元,较2019年增长30.26%;公司2020年对第一大客户(我们预计为催化剂厂商)的销售额为9.73亿元,较2019年增长5.28%,我们判断,国六切换带来的需求增量抵消了疫情对欧美柴油车需求下滑的影响。公司现有沸石环保材料产能5850吨,在建产能4000吨,产能陆续释放保障公司沸石业务持续增长。 OLED材料表现亮眼,九目化学净利润+46%,三月科技亏损大幅收窄受益于OLED在中小尺寸显示领域应用规模的扩大,公司OLED材料业务表现亮眼。子公司九目化学、三月科技分别从事OLED升华前材料、OLED成品材料的生产,2020年九目化学实现营收3.97亿元,同比增长46.38%,净利润9391.31万元,同比增长56.52%;2020年三月科技实现营收1755.32万元,同比增长39.58%,净利润-1040.41万元,较2019年亏损大幅收窄。 风险提示:产能建设进度不及预期、疫情导致需求下滑、国六推广不及预期。
濮阳惠成 基础化工业 2021-03-29 21.20 -- -- 24.44 14.31%
24.66 16.32% -- 详细
2021Q1业绩预增20-40%,符合预期,维持“买入”评级公司发布2020年报,实现营业收入9.13亿元,同比增长34.21%,归母净利润1.80亿元,同比增长23.66%。同时发布2021Q1业绩预告,预计实现归母净利润4,066.31-4,744.03万元,同比增长20-40%,符合预期。我们维持2021、2022年盈利预测不变,新增2023年盈利预测,预计公司2021-2023年归母净利润为2.19、2.78、3.39亿元,EPS分别为0.85、1.08、1.32元/股,当前股价对应2021-2023年PE分别为24.9、19.6、16.1倍。我们看好公司作为国内顺酐酸酐衍生物的绝对龙头,凭借产品线齐全的优势以及产能的大幅扩张,有望抢占更大份额。同时,公司有机光电材料中间体将受益于OLED显示的快速渗透,维持“买入”评级。 顺酐酸酐衍生物产销两旺,会计政策变更导致综合毛利率降低公司2020年顺酐酸酐衍生物产销量分别为5.0、4.9万吨,产销增长主要系2020年山东清洋并表,公司顺酐酸酐衍生物产能由3万吨增长至4.5万吨,产能利用率达111.15%。2020年末公司存货增长86.95%,主要系销售规模增长备货增加。 2020年公司执行新收入准则,将运输费、港杂费、货物保险费等重分类至营业成本,导致销售费用同比减少76.87%,而毛利率较2019年降低2.5个百分点。由于人民币升值导致公司2020年汇兑损失较2019年增加1,620万元。 OLED中间体受益新型显示渗透,2021年氢化双酚A将贡献显著增量OLED屏在手机等小尺寸应用领域的渗透趋势确立,OLED电视有望得到大范围推广,OLED产业规模持续高增。公司通过不断改进OLED有机光电材料中间体的合成工艺,以降低生产成本,2021年公司将继续重点开发计划内的OLED功能材料,持续提升自身在OLED功能材料领域的市场地位和产品竞争力。公司3000吨氢化双酚A计划于2021年6月30日投产,预计将成为新的利润增长点。 风险提示:产能建设进度不及预期,下游应用需求不及预期,原材料价格波动。
首页 上页 下页 末页 1/7 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名