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(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
祥鑫科技 机械行业 2021-05-18 24.97 -- -- 25.86 3.56%
29.74 19.10%
详细
业绩符合预期,Q1营收持续高增 2020年,公司实现营业收入18.39亿元,同比增长15%;归母净利润1.62亿元,同比增长7%;扣非归母净利润1.41亿元,同比下降4%。2021Q1,公司实现营业收入4.87亿元,同比增长38%;归母净利润0.31亿元,同比下降22%;扣非归母净利润0.25亿元,同比下降30%。受益于新能源汽车的产销分别增长7.5%/10.9%,及5G商用和信息技术应用创新产业进程加速,公司的模具及金属结构件业务持续增长。同时,2021Q1金属原材料成本上涨一定程度影响净利润。 毛利率受新会计政策及原材料影响,计提利息推高财务费用 2020年,公司毛利率21.4%,同比-3.27pct,四费率为11.56%,同比-1.69pct。其中,销售/管理/研发/财务费用率分别为1.15%/6.08%/4.14%/0.19%,分别同比-1.17/-0.89/+0.71/0.28pct。2021Q1,公司毛利率18.57%,同比-3.87pct,四费率为12.66%,同比+0.84pct。其中,销售/管理/研发/财务费用率分别为1.06%/6.56%/3.29%/1.75%,分别同比-1.48/+0.49/-0.04/+1.87pct。2020年销售费用率下降主要由于新收入准则下运输费用归为营业成本,2021Q1财务费用率上升主要由于计提可转债券利息和租赁利息。 受益于新能源汽车和5G基站建设的结构件供应商 公司主业生产精密冲压模具和金属结构件,下游为汽车、通信、办公及电子设备等行业客户。未来增量:1)汽车领域,产品从金属结构件单品往组件乃至总成方向发展,客户向新能源车(广汽新能源、特斯拉、蔚来等)和华为汽车业务延伸;2)通信领域,公司产品应用于5G基站、IDC机柜,受益于5G网络建设持续放量。 风险提示:上游原材料涨价风险和下游产销风险。 投资建议:经营稳健,维持“增持”评级。 公司在精密模具及金属结构件领域深耕多年,未来进入产能和客户扩张阶段,基本维持盈利预测,预计21-23年EPS为1.22/1.42/1.75元,对应PE为23/20/16X,维持“增持”评级。
祥鑫科技 机械行业 2021-02-02 27.66 -- -- 36.99 33.73%
38.53 39.30%
详细
三季报营收同比增长15.54%,5G投资推动钣金业务增长 2020年前三季度,公司实现销售收入12.94亿元,同比+15.54%;归母净利润1.19亿元,同比+2.04%;扣非归母净利润1.02亿元,同比-10.94%。拆分单Q3,公司销售收入4.59亿元,同比+21.05%;归母净利润0.41亿元,同比+20.87%;扣非归母净利润0.38亿元,同比+13.49%。总结来看,公司在Q1受疫情冲击(营收同比-3.43%)后应对得当,及时增强业务扩张和技术更新,在竞争中保持了有利地位,业绩增长稳健,同时下游运营商5G网络投资有利推动了公司数控钣金业务的增长。 费用控制成效显著,研发投入不断加强 2020年前三季度,公司毛利率22.57%,净利率9.23%,销售/管理/研发/财务费用率分别为2.60%/5.97%/4.09%/0.02%,分别较上年同期-0.31/-0.67/+0.12/+0.05pct;单看Q3,公司毛利率23.05%,净利率9.04%,销售/管理/研发/财务费率分别为2.84%/5.81%/3.78%/0.39%,分别较上年同期-0.11/-1.33/+0.24/+0.68pct。公司销售费用率与管理费用率持续下降,研发费用率和财务费用率持续上升,反映出公司在加强研发、加强融资的同时强化成本控制,有效提升了经营管理效率。 受益于新能源汽车和5G基站建设的结构件供应商 公司主业生产精密冲压模具和金属结构件,下游为汽车、通信、办公及电子设备等行业客户。2019年上半年前五大客户分别为佛吉亚、华为、马勒、奥钢联、中兴,合计销售额占比为40.83%。未来增量:1)汽车领域,产品从金属结构件单品往组件乃至总成方向发展,客户向新能源车(广汽新能源、蔚来等)和华为汽车业务延伸;2)通信领域,公司产品应用于5G基站、IDC机柜,受益于5G网络建设持续放量。 风险提示:疫情带来上游原材料风险和下游产销风险。 投资建议:首次覆盖,给予“增持”评级。 公司在精密模具及金属结构件领域深耕多年,预计20-22年归母净利1.57/1.87/2.26亿,对应PE为27/22/19X。首次覆盖,给予增持评级。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名