金融事业部 搜狐证券 |独家推出
唐佳睿

中银国际

研究方向: 商贸零售行业

联系方式: (8621) 2216 9999

工作经历: 执业证书编号:S0930516050001,德国波恩大学国民经济学硕士,同济大学高分子材料与工程系工学学士,精通英日德三国语言。2010年5月加盟光大证券研究所,主要负责商贸零售行业研究。曾于2008年、2009年分别就职于海富通基金QFII投资顾问组和中信证券研究部商贸零售组。2013年11月加入中银国际证券有限责任公司。2016年05月再次入职光大证券股份有限公司。...>>

20日
短线
0.0%
(--)
60日
中线
7.41%
(--)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/51 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
友阿股份 批发和零售贸易 2017-08-23 6.42 -- -- 6.38 -0.62% -- 6.38 -0.62% -- 详细
公司公布2017年半年报,归母净利润同比增长28.68%。 8月20日晚,公司公布2017年半年报,1H2017实现营业收入37.36亿元,同比增长17.85%,实现归母净利润2.69亿元,折合成全面摊薄EPS为0.19元,同比增长28.68%,实现扣非归母净利润2.71亿元,同比增长30.61%,业绩超预期。单季度拆分来看,公司2Q2017实现营业收入16.24亿元,同比增长15.99%,增幅小于1Q2017增长的19.32%。2Q2017实现归母净利润1.04亿元,同比增长28.75%,增幅略大于1Q2017增长的28.63%。公司业绩大幅增长的原因是:1)天津奥特莱斯购物广场、常德友阿国际广场、郴州友阿国际广场项目1H2017确认房地产销售收入5.65亿元,同比增长250.05%,2)公司投资收益(主要为长沙银行分红)同比增长35.45%。公司预计2017年1-9月的归母净利润为2.34-3.04亿元,同比增长0-30%。 综合毛利率上升0.96个百分点,期间费用率下降1.30个百分点。 分业态来看,公司房地产/ 百货/ 家电业务的营业收入分别是 5.65/29.46/ 1.11亿元,同比分别变化250.05%/ 4.52%/ 7.90%。公司1H2017公司综合毛利率为20.17%,较上年同期上升0.96个百分点。分业态来看,公司房地产/ 百货/ 家电业务的毛利率分别是37.85%/ 14.75%/ 8.32%,较上年同期分别变化 10.83/ -1.85/ -1.26个百分点。1H2017公司期间费用率为9.71%,较上年同期下降1.30个百分点,其中,销售/ 管理/ 财务费用率分别为3.92%/ 5.68%/ 0.12%,较上年同期分别变化-0.70/ -0.54/ -0.05个百分点。 公司零售业务稳健发展,地产业务贡献较多业绩。 公司以百货零售为主要业务,是长沙及湖南省规模最大的百货零售企业,百货门店数量、经营面积远超过当地主要竞争者。近几年,公司致力于在湖南省内地州市拓展大型购物中心,公司的规模优势和行业龙头地位有望进一步巩固。地产业务方面,1H2017天津奥特莱斯购物广场、常德友阿国际广场、郴州友阿国际广场项目达到收入确认条件,助推了业绩的增长。此外,公司1H2017主动寻求和把握投资机会:1)并购了跨境贸易电商宁波欧派亿奢汇国际贸易有限公司,将其全球进口奢侈品供应链资源与公司在资金和实体店资源的优势相结合,2)参股佛山隆深机器人有限公司,布局工业机器人行业,实现公司多元化发展。 维持盈利预测,维持“买入”评级。 我们认为公司零售业态稳健发展,地产业务仍然存在不确定性,维持对公司2017-2019年全面摊薄 EPS 的预测,分别为0.25/0.31/0.33元,维持“买入”评级。 风险提示: 地产业务发展未达预期,居民消费需求增长未达预期。
中兴商业 批发和零售贸易 2017-08-22 10.76 -- -- 10.77 0.09% -- 10.77 0.09% -- 详细
公司公布2017年中报,归母净利润同比增长40.29%。 8月18日晚,公司公布2017年中报,1H2017公司实现营业收入12.26亿元,同比降低3.88%;实现归母净利润3446万元,同比增长40.29%,折合全面摊薄EPS 0.12元;实现扣非归母净利润3696万元,同比降低3.09%,业绩符合预期。公司预计2017年前三季度净利润同比变化区间为58.27%-68.83%,实现同增的主要原因为利息收入增加和带薪离岗人员减少造成的管理费用下降。 公司营收分业态看,零售/服务业分别实现营收11.82亿元/7.01万元,同比变化-3.55%/ -19.23%。单季度拆分看,2Q2017实现营收5.8亿元,同比降低3.37%,降幅小于1Q2017的同降4.33%;实现归母净利润1845万元,同比增长26.29%,增幅小于1Q2017的同增60.86%。 综合毛利率下降0.78个百分点,期间费用率同比下降2.67个百分点。 1H2017公司综合毛利率为19.50%,同比下降0.78个百分点,其中零售业务毛利率为17.14,同比下降0.08个百分点。1H2017公司期间费用率为14.75%,同比下降2.67个百分点,其中销售/管理/财务费用率分别为1.92%/ 12.87%/ -0.04%,较上年同期分别变化0.24/ -2.07/ -0.83个百分点。 持续推进品类优化,关注国企改革预期。 公司全年以“中兴传诚三十年”为营销主题,有效开展创意营销活动,进一步优化品类管理,强化体验式业态以增强留客能力。报告期内公司投资1.37亿购买华润橡树湾三期14#商业独立体,目前已进入开店前筹备阶段。公司物业价值突出,股权较为集中,建议关注国企改革预期。 维持盈利预测以及买入评级。 我们维持对公司17-19年全面摊薄EPS 分别为0.44/ 0.47/ 0.50元的预测。考虑到公司存在国企改革预期,维持买入评级。 风险提示。 居民消费增速不达预期,区域市场竞争程度加剧。
天虹股份 批发和零售贸易 2017-08-22 15.30 -- -- 15.32 0.13% -- 15.32 0.13% -- 详细
公司公布2017年半年报,归母净利润同比增长31.36% 8 月18 日,公司公布2017 年半年报,1H2017 实现营业收入89.83 亿元,同比增长5.14%,实现归母净利润3.75 亿元,折合成全面摊薄EPS 为0.47 元,同比增长31.36%,实现扣非归母净利润3.45 亿元,同比增长45.81%,业绩超预期。单季度拆分来看,公司2Q2017 实现营业收入42.32 亿元,同比增长8.81%,增幅大于1Q2017 增长的2.08%。2Q2017 实现归母净利润1.52 亿元,同比增长49.48%,增幅大于1Q2017 增长的21.33%。公司预计2017 年1-9 月归母净利润为3.63-5.45 亿元,同比增长0-50%。 综合毛利率上升0.84个百分点,期间费用率下降0.28个百分点 1H2017 公司新开厦门君尚购物中心和苏州石路CC.Mall,以及14 家便利店。截至2017 年二季度末,公司经营综合百货66 家(含2 家天虹特许经营门店),购物中心6 家,便利店162 家。分业态来看,1H2017 公司百货/ 超市业务的营业收入分别是52.36/ 29.19 亿元,同比分别变化-0.21%/ 7.23%。1H2017 公司综合毛利率为25.30%,较上年同期上升0.84 个百分点。分业态来看,1H2017 公司百货/ 超市业务的毛利率分别是23.67%/ 23.80%,较上年同期分别变化0.78/ 0.32 个百分点。1H2017 公司期间费用率为19.52%,较上年同期下降0.28 个百分点,其中,销售/ 管理/ 财务费用率分别为17.95%/ 1.78%/ -0.22%,较上年同期分别变化0.04/ -0.15/ -0.18 个百分点。 着力建设购物中心和便利店,积极发展各类创新业态 我们认为1H2017公司业绩大幅提升的主要原因是:1)营收稳健增长,2017年上半年公司独立发展超市业态,1H2017超市业务的营业收入同比增长7.23%,另外房地产业务贡献2.22亿收入。2)毛利率大幅提升,源于公司加强品类管理和发展房地产业务。 公司根植深圳,是我国首批中外合作经营的商贸企业,创新能力强。近年来,公司着力发展新兴的购物中心和便利店业态。2017年,公司继续积极发展多个创新业态:1)1月24日,公司在深南天虹推出sp@ce超市,这是国内首创的“都会生活超市”。2)8月4日,公司在后海天虹一层推出“全球In选”,引入大量海外优质商品。3)8月8日,公司在天虹总部大厦推出Well Go 无人便利店,探索无人零售业态。 调升盈利预测,维持“买入”评级 公司积极进取,灵活组合创新业态,强化供应链推动商品升级,1H2017 零售业务的营收增速和毛利率有望维持。公司1H2017 房地产业务贡献的业绩超预期,我们调升对地产业务的盈利预测。我们调升对公司2017-2019 年全面摊薄EPS 的预测,分别为0.85/ 1.02/ 1.20 元(之前为为0.76/ 0.83/ 0.89 元),维持“买入”评级。 风险提示:公司创新业态发展未达预期、公司房地产业务发展未达预期。
东百集团 批发和零售贸易 2017-08-22 11.69 -- -- 11.42 -2.31% -- 11.42 -2.31% -- 详细
公司公布2017年半年报,归母净利润同比增长809.72%。 8月19日,公司公布2017年半年报,1H2017实现营业收入18.97亿元,同比增长137.38%,实现归母净利润0.93亿元,折合成全面摊薄EPS为0.10元,同比增长809.72%,实现扣非归母净利润0.88亿元,同比增长688.41%,业绩符合公司7月14日的业绩预告。单季度拆分来看,公司2Q2017实现营业收入10.42亿元,同比增长176.69%,增幅大于1Q2017增长的102.32%。2Q2017实现归母净利润0.63亿元,而2Q2016归母净利润为-0.12亿元。公司业绩大幅增长的原因是,1H2017新增房地产销售收入6.78亿元,该项业务贡献毛利2.10亿元。 综合毛利率下降1.75个百分点,期间费用率下降9.50个百分点。 公司目前以商业零售、商业地产开发为主业,同时经营供应链管理服务、物流仓储等业务。1H2017公司主营业务的收入为18.58亿元,同比增长145.04%。分业态来看,公司百货零售业务实现收入5.56亿元,较上年同期下降13.53%;地产业务实现收入6.78亿元,上年同期无该业务收入;供应链业务实现收入5.26亿元,较上年同期增长1183.70%。1H2017公司综合毛利率为18.24%,较上年同期下降1.75个百分点。1H2017公司期间费用率为7.29%,较上年同期下降9.50个百分点,其中,销售/管理/财务费用率分别为4.76%/2.14%/0.39%,较上年同期分别变化-6.89/-3.24/0.63个百分点。财务费用率上升的主要原因是贷款规模较上年同期增加,相应支付的利息增加。 百货业务有望逐步复苏,商业地产贡献较多利润。 百货零售业务方面,公司主力门店东百东街店、东方东街店位于福州市核心商业中心东街口商圈,施工多年的福州地铁1号线在2017年上半年正式通车,施工影响消除。东百东街店与东方东街店将合并为东百中心,计划于2017年10月底前全面开业。东百中心具有区位优势、规模优势、紧挨地铁站的交通优势,营业收入有望逐步复苏。地产业务方面,2017年上半年,福安东百广场项目住宅一期1#楼、3#楼、10#楼已交房,5#楼预计于2017年9月交房。全资子公司福安市东百置业有限公司1H2017实现营业收入3.91亿元,净利润5512.17万元。另外,公司持股48.45%的兰州东方友谊置业有限公司1H2017实现营业收入2.92亿元,净利润5688.79万元。供应链业务方面,公司拓展与国有粮食集团、国内大型饲料企业等优质稳定客户的业务合作,收入稳健增长。 维持盈利预测,调降至“增持”评级。 公司零售业务有望逐步恢复,我们维持对公司2017-2019年EPS的预测,分别为0.17/0.26/0.22元。考虑到地产业务收入占公司主营收入的比例较大,前景尚未明朗,存在不确定性,我们持谨慎观点,调降至“增持”评级。
大东方 批发和零售贸易 2017-08-21 8.24 -- -- 8.39 1.82% -- 8.39 1.82% -- 详细
公司发布2017年中报,归母净利润增长23.92%。 8月17日晚,公司公布2017年半年报,1H2017实现营业收入42.42亿元,同比减少2.19%,实现归母净利润1.86亿元,折合成全面摊薄EPS为0.33元,同比增长23.92%,实现扣非归母净利润1.82亿元,同比增长44.75%,业绩符合预期。单季度拆分来看,公司2Q2017实现营业收入19.90亿元,同比减少1.03%,降幅小于1Q2017下降的3.19%。实现归母净利润0.86亿元,同比增长35.35%,增幅大于1Q2017增长的15.56%。公司主营业务收入分业态看,汽车销售及服务/百货零售/餐饮与食品销售业务分别实现28.82/11.04/1.23亿元,同比分别变动-3.46%/0.28%/-2.19%。 综合毛利率上升1.42个百分点,期间费用率下降0.22个百分点。 1H2017公司综合毛利率为14.57%,较上年同期上升1.42个百分点。分业态看,汽车销售及服务/百货零售/餐饮与食品销售业务毛利率分别为8.71%/17.85%/45.19%,同比分别变动1.90/-0.87/1.57个百分点。期间费用率为8.72%,较上年同期下降0.22个百分点,其中,销售/管理/财务费用率分别为3.84%/4.60%/0.29%,较上年同期分别变化0.35/-0.40/-0.18个百分点。 收入继续下滑,汽车业务支撑业绩增长。 公司百货业务收入略有增长,但大幅复苏可能性偏低。汽车销售和服务业务一方面在4S店业务管理上下功夫,另一方面也在二手车、综合维修等汽车后产业的延伸业务、新业务拓展等方向持续布局,积极举措。在国内汽车销售增速下滑背景下,公司汽车业务虽然营收有所下降,但毛利率有较大提升。随着汽车产业链布局的完善,汽车业务将支撑公司业绩增长。 略调整盈利预测,维持增持评级。 鉴于汽车业务略超预期,我们相应向上调整对公司2017-2019年全面摊薄EPS的预测,分别为0.44/0.52/0.59元(之前为0.42/0.50/0.54元),维持“增持”评级。
潮宏基 休闲品和奢侈品 2017-08-21 10.80 -- -- 10.78 -0.19% -- 10.78 -0.19% -- 详细
公司发布2017年中报,归母净利润同比增长15.04%。 8 月15 日晚,公司发布2017 年中报:1H2017 实现营业收入15.69 亿元,同比增长13.49%,实现归母净利润1.63 亿元,同比增长15.04%, 折合全面摊薄EPS0.18 元;实现扣非归母净利润1.54 亿元,同比增长18.56%,业绩符合我们此前预期。公司对2017 年前三季度归母净利润变动预测的区间为0-30%。 公司营收分品类看,时尚珠宝首饰/传统珠宝首饰/皮具分别实现营收10.23/ 3.58/ 1.75 亿元,同比分别变化20%/ -3.92%/ 16.73%。单季度拆分看,2Q2016 公司实现营业收入7.33 亿元,同比增长16.54%,增幅大于1Q2017 增长的10.94%;实现归母净利润6956 万元,同比增长14.33%, 增幅小于1Q2017 增长的15.57%。 综合毛利率下降0.6个百分点,期间费用率下降0.19个百分点。 1H2017 公司综合毛利率为38.89%,较上年同期下降0.6 个百分点。毛利率分产品看,时尚珠宝首饰/传统珠宝首饰/皮具毛利率分别为45.26%/ 8.6%/ 61.73%,同比分别变化-2.71/ -1.86/ 1.03 个百分点。 1H2017 公司期间费用率为26.61%,较上年同期下降0.19 个百分点, 其中销售/管理/财务费用率分别为21.09%/ 3.43%/ 2.09%,较上年同期分别变化-1.04/ 0.62/ 0.23 个百分点。 深耕珠宝箱包两大主业,时尚产业布局继续推进。 报告期内,公司在北京、上海,杭州等地推出崭新形态门店,定位轻奢与简约时尚,力图通过店面升级提升品牌认可度与用户体验。上半年公司各业态门店总数为1045 家,较2016 年略有调整,净关店14 家。 公司注重珠宝、箱包两大主业新品研发,与Pokémon、哆啦A 梦等热门IP 合作,不断推出有市场竞争力的新品。子品牌VENTI 报告期内转型为全球概念珠宝买手店,引入众多一线设计师品牌,未来有望成为公司综合时尚产业的重要一环。 调整盈利预测,维持买入评级。 2017 年7 月20 日公司定增股票上市,以增发后最新股本为基准,我们调整对公司2017-2019 年全面摊薄EPS 的预测分别为0.31/ 0.35/ 0.37 元(之前未摊薄EPS 为0.32/ 0.33/ 0.35 元),维持买入评级。 风险提示: K金饰品推广不及预期,时尚产业布局不及预期。
新华百货 批发和零售贸易 2017-08-04 22.19 -- -- 24.19 9.01% -- 24.19 9.01% -- 详细
公司公布2017年半年报,归母净利润同比增长186% 8 月3 日,公司公布2017 年半年报,1H2017 实现营业收入37.60 亿元,同比增长0.27%,实现归母净利润1.09 亿元,折合成全面摊薄EPS 为0.48 元,同比增长186.02%,实现扣非归母净利润1.20 亿元,同比增长93.33%,业绩超预期。单季度拆分来看,公司2Q2017 实现营业收入16.49 亿元,同比增长6.19%,而1Q2017 营业收入同比减少3.92%。2Q2017 实现归母净利润0.37 亿元,而2Q2016 归母净利润为-0.17 亿元。 公司1H2017 业绩大幅增长的主要原因是:1)营收环比改善,2Q2017 营收同比增长6.19%,单季度增速为2016 年以来的最高值。2)1H2017 公司综合毛利率为20.39%,较上年同期上升0.78 个百分点,期间费用率为16.13%,较上年同期下降0.68 个百分点。3)去年同期净利润基数较低, 1H2016 归母净利润为3797.92 万元,同比下降69.26%。 综合毛利率上升0.78个百分点,期间费用率下降0.68个百分点 截至2017 年6 月底,公司共经营253 家实体店铺,其中百货店9 家, 合计经营面积34.44 万平米,超市店154 家,合计经营面积43.44 万平米, 电器店铺90 家,合计经营面积11.49 万平米。1H2017 公司新增9 家门店(百货1 家,超市6 家,电器2 家),关闭6 家门店(百货1 家,超市2 家,电器3 家)。分业态来看,公司百货/ 超市/ 电器/ 物流业务的营业收入分别是9.69/ 19.75/ 8.06/ 0.10 亿元,同比分别变化-8.57%/ 3.89%/ 3.59%/ -8.22%。 1H2017 公司综合毛利率为20.39%,较上年同期上升0.78 个百分点。分业态来看,公司百货/ 超市/ 电器/ 物流业务的毛利率分别是23.39%/ 18.88%/ 20.19%/ 41.89%,较上年同期分别变化0.78/ 2.02/ -1.39/ -24.49 个百分点。1H2017 公司期间费用率为16.13%,较上年同期下降0.68 个百分点,其中,销售/ 管理/ 财务费用率分别为13.42%/ 2.20%/ 0.50%,较上年同期分别变化-0.17/ -0.40/ -0.11 个百分点。 区域商业零售行业龙头,经营业态以超市为主 公司作为宁夏地区最大的商业零售企业,已逐步形成立足宁夏、辐射全自治区及周边的连锁销售网络。公司的经营业态以超市为主,近期新开门店中超市数量最多,在温和通胀环境下,有利于进一步提升营收和业绩。 调升盈利预测,调升至增持评级 我们认为公司的经营业态以超市为主,在温和通胀环境下,营收将继续回暖,毛利率有望维持在较高水平,费用率继续得到有效控制。我们调升对公司2017-2019 年全面摊薄 EPS 的预测,分别为0.59/ 0.67/ 0.74 元(之前为0.40/ 0.43/ 0.44 元),调升至增持评级。 风险提示 公司外延扩张未达预期,居民消费需求增速未达预期。
永辉超市 批发和零售贸易 2017-08-03 6.74 -- -- 7.13 5.79% -- 7.13 5.79% -- 详细
公司公布2017年半年报,归母净利润同比增长57.57% 7月30日晚,公司公布2017年半年报,1H2017实现营业收入283.17亿元,同比增长15.49%,实现归母净利润10.55亿元,折合成全面摊薄EPS为0.11元,同比增长57.57%,实现扣非归母净利润10.37亿元,同比增长56.78%。业绩符合公司7月11日的预告。单季度拆分来看,公司2Q2017实现营业收入130.55亿元,同比增长17.60%,增幅大于1Q2017增长的13.76%。2Q2017实现归母净利润3.11亿元,同比增长57.62%,增幅略大于1Q2017增长的57.55%。 公司1H2017业绩大幅增长的主要原因是:1)门店扩展加快,公司1H2017营收同比增长15.49%;2)优化门店品类管理,公司1H2017综合毛利率较上年同期上升0.23个百分点,期间费用率较上年同期下降0.55个百分点;3)投资收益大幅增加。1H2017的投资净收益为6816.50万元,而1H2016的投资净收益为-1273.34万元。 综合毛利率上升0.23个百分点,期间费用率下降0.55个百分点 1H2017公司372家两年期门店的同店收入增速为0.8%,其中红标店绿标店的同店收入增速分别为-0.8%/11.6%。1H2017公司新开门店35家(不含会员店、超级物种、优选店业态),净增门店64家,已开业门店经营面积451.36万平方米,较去年同期增加65.31万平方米。分产品来看,1H2017公司生鲜及加工/食品用品/服装业务的营业收入分别是124.62/132.62/8.66亿元,同比分别变化15.17%/16.71%/-20.78%。 1H2017公司综合毛利率为20.44%,较上年同期上升0.23个百分点。分产品来看,公司生鲜及加工/食品用品/服装业务的毛利率分别是13.35%/18.28%/30.96%,较上年同期分别变化0.10/-0.05/2.08个百分点。1H2017公司期间费用率为15.93%,较上年同期下降0.55个百分点,其中,销售/管理/财务费用率分别为13.42%/2.79%/-0.28%,较上年同期分别变化-0.99/0.70/-0.25个百分点。 生鲜占比较为突出,规模优势逐步显现,投资收益预计较多 公司为A股超市行业龙头,我们看好公司2017全年的业绩表现,主要原因如下:1)公司主打生鲜制品,在温和通胀条件下,同店增速持续走强,有利于公司释放业绩。2)由于前几年持续的强势扩张,前期拖累业绩的新门店逐渐步入成熟期,费用率有所下降,且逐渐为公司贡献业绩。毛利率也因为公司的持续扩张,规模优势逐渐体现而处于较高水平。3)公司货币资金较多,二季度末为50.58亿元,预计全年将有较多的投资收益。 维持盈利预测,维持“买入”评级 我们维持对公司2017-2019年全面摊薄EPS的预测,分别为0.19/0.25/0.31元。公司生鲜占比较为突出,受益于温和通胀预期,维持“买入”评级。
苏宁云商 批发和零售贸易 2017-08-02 12.29 -- -- 12.67 3.09% -- 12.67 3.09% -- 详细
公司公布业绩快报,1H2017归母净利润为2.92亿元 7 月30 日晚,公司公布《2017 年半年度业绩快报》,1H2017 实现营业收入835.88 亿元,同比增长21.64%,实现归母净利润2.92 亿元,折合成全面摊薄EPS 为0.03 元,而1H2016 的归母净利润为-1.21 亿元,业绩符合预期。 三大业务单元皆已进入稳健快速的发展阶段 1H2017 公司营收和净利润的大幅增长,表明公司三大业务单元已经进入了稳健快速的发展阶段。 1)零售业务方面,截至2017 年6 月底,公司在大陆市场进入地级以上城市297 个,拥有连锁店面1489 家。其中,云店204 家、常规店1214 家(旗舰店192 家、中心店379 家、社区店643 家)、县镇店34 家,此外母婴红孩子店30 家、超市店7 家。1H2017 公司可比店面收入增长4.54%,线上平台实体商品交易规模为500.39 亿元(含税), 其中自营商品销售收入413.65 亿元(含税),同比增长61.39%。 2)物流业务方面,截至2017 年6 月,苏宁物流及天天快递拥有仓储及相关配套总面积614 万平方米,拥有快递网点18769 个,物流网络覆盖全国352 个地级城市、2810 个区县城市。1H2017 苏宁物流社会化营业收入(不含天天快递)同比增长152.67%。3)金融业务方面,1H2017 公司总体交易规模实现同比增长172%。 推进门店改造,整合天天物流、苏宁银行开业,盈利能力进一步改善 零售业务方面,公司持续推进线下渠道升级,推进互联网化门店建设。物流业务方面,2017 年4 月,公司完成对天天快递70%的股权收购,自2017 年5 月,天天快递纳入公司合并报表。双方在团队、业务方面推进融合,并致力于天天快递服务质量的提升。金融业务方面,2017 年6 月苏宁银行开业,将为更多的企业、机构、个人提供高品质的金融服务。 维持盈利预测,维持“买入”评级 我们维持对公司2017-2019 年全面摊薄EPS 的预测,分别为0.06/ 0.06/ 0.03 元,维持“买入”评级。 风险提示:一线城市地产行业景气度下降,居民消费需求增速未达预期。
中百集团 批发和零售贸易 2017-07-28 10.29 -- -- 10.58 2.82% -- 10.58 2.82% -- 详细
公司公告大股东武商联及关联方华汉投资计划增持公司股票 7月25日晚,公司发布股东增持股份的提示性公告:武商联及关联方华汉投资计划自首次增持日(2017年7月25日)起12个月内,增持股份比例不超过中百集团总股本的2%。增持计划实施前,武商联与华汉投资合计持有总股本32%。7月25日,武商联增持总股本的0.379%,平均价格9.32元/股。完成上述增持后,武商联与关联方合计持有总股本32.379%。 此前,永辉超市全资子公司重庆永辉超市于6月1日至7月7日买入中百集团3405万股。永辉超市及其全资子公司共计持有中百集团股票1.7亿股,占公司总股本的25%。此次大股东武商联再次增持,彰显了对未来中百集团发展的信心。 公司预计1H2017归母净利润同比增长305%-324%公司预计2017年上半年归母净利润1.28-1.40亿元,较上年同期增长305%-324%。二季度单季度实现净利润2100-3300万元,预计中报扣非后归母净利润亏损9500万元左右。我们预计下半年扣非后净利润7000万,全年扣非后净利润亏损2500万元左右。 收入毛利率有所改善,但费用率高企拖累公司主业仍有压力 公司销售收入及毛利率有所改善,但考虑到未来仍要持续进行门店调整以及扩大中百罗森门店数量,短期将面临闭店及新开门店培育期带来的高费用影响,主业释放仍面临压力。长期看,公司与罗森、永辉超市合作,抓住便利店和生鲜市场发展机遇,随着布局逐步完善,竞争力将会显现。 维持盈利预测,维持增持评级我们维持对公司2017-2019年全面摊薄EPS的预测,分别为0.22/0.06/0.07元,维持“增持”评级。 风险提示:CPI增速未达预期压制超市业绩,居民消费需求增速未达预期。
永辉超市 批发和零售贸易 2017-07-13 7.21 -- -- 7.07 -1.94%
7.13 -1.11% -- 详细
公司发布业绩快报,1H2017归母净利润同比增长57%。 7月11日晚,公司公布《2017年半年度业绩快报》:2017年上半年营业收入为283.17亿元,较上年同期增长15.49%,利润总额为12.82亿元,较上年同期增长52.48%,归属于上市公司股东的净利润为10.51亿元,较上年同期增长56.94%。业绩超出我们在2017年4月份的预期。 毛利率持续提升,利息收入增长。 公司2016年归母净利润同比增长105.18%,1H2017归母净利润同比增长56.94%,根据公司公告,业绩持续大幅增长的主要原因是:1)门店扩展加快,营收同比增长15.49%;2)优化门店品类管理,毛利率持续提升,公司3Q2016毛利率为19.68%,4Q2016为20.65%,1Q2017为20.93%;3)合理利用闲置募集资金,增加利息收入。1Q2017的投资收益为2021万元,2017年1季度底,公司的货币资金为75.14亿元。 生鲜占比较为突出,受益于温和通胀,规模优势逐步显现。 公司为A股超市行业龙头,我们看好公司全年的业绩表现,主要原因如下:1)公司主打生鲜制品,在温和通胀条件下,同店增速持续走强,有利于公司释放业绩。2)由于前几年持续的强势扩张,前期拖累业绩的新门店逐渐步入成熟期,费用有所下降,且逐渐为公司贡献业绩。毛利率也因为公司的持续扩张,规模优势逐渐体现而上升。3)公司货币资金较多,预计将有较多的投资收益。 调升盈利预测,维持买入评级。 我们调升对公司2017-2019年全面摊薄EPS的预测,分别为0.19/0.25/0.31元(之前为0.18/0.21/0.24元)。公司生鲜占比较为突出,受益于温和通胀预期,维持买入评级。
中百集团 批发和零售贸易 2017-07-13 10.60 -- -- 10.79 1.79%
10.79 1.79% -- 详细
公司发布业绩预告,1H2017归母净利润同比增长305%-324%。 7月11日晚,公司公布《2017年半年度业绩预告》:2017年上半年预计归母净利润1.28-1.40亿元,较上年同期增长305%-324%。二季度单季度实现净利润2100-3300万元,预计中报扣非后归母净利润亏损9500万元左右。净利润较去年同期增长的原因主要是:报告期完成资产证券化中江夏中百购物广场的相关资产权益转让事宜,增加税后净利润约1.81亿元;公司销售收入同比下降幅度逐渐收窄,毛利率有所提升,同时加大费用管控力度,并处理了门店转型调整的商品和资产损失,经营利润呈增长趋势。我们预计下半年扣非后净利润7000万,全年扣非后净利润亏损2500万元左右。 永辉超市继续增持3405万股,有利于双方进一步合作。 永辉超市全资子公司重庆永辉超市于2017年6月1日至7月7日买入中百集团股票3405万股。此次增持完成后,永辉超市及其全资子公司重庆永辉超市、永辉物流共计持有中百集团股票1.7亿股,占公司总股本的25%。公司和永辉超市长期保持合作,包括引入永辉生鲜管理团队,成立合资公司等,此次增持有利于双方进一步加强合作,加快中百集团门店改造升级。 收入毛利率有所改善,但费用率高企拖累公司主业仍有压力。 公司销售收入及毛利率有所改善,但考虑到公司未来仍要持续进行门店调整以及扩大中百罗森门店数量,短期公司将面临闭店及新开门店培育期带来的高费用影响,主业释放仍面临压力。长期来看,公司与罗森、永辉超市合作,抓住便利店和生鲜市场发展机遇,随着公司布局逐步完善,竞争力将会显现。 调整盈利预测,维持增持评级。 我们调整对公司2017-2019年全面摊薄EPS的预测,分别为0.22/0.06/0.07元(之前为0.04/0.01/0.01元),维持“增持”评级。
友阿股份 批发和零售贸易 2017-05-18 6.63 9.50 49.14% 6.63 0.00%
6.63 0.00%
详细
认购佛山隆深机器人有限公司注册资本的15% 5 月16 日晚,公司发布公告称:1)公司拟使用自有资金以现金方式出资人民币7875 万元认购佛山隆深机器人有限公司(以下简称“隆深机器人”)新增注册资本中的121.88 万元,占增资后注册资本的15%。隆深机器人的实际控制人赵伟峰承诺2017/ 2018/ 2019 年隆深机器人经审计的净利润分别不低于人民币3500/ 4550/ 5915 万元。若隆深机器人各年度实际净利润占当年度承诺净利润小于85%时,由赵伟峰向友阿股份给予现金补偿。2)公司将于2017 年5 月18 日上线试运营友阿金融服务平台(www.yajr2277.com),该平台包括“友阿E 贷宝”和“友阿E 购宝”两部分。 佛山隆深机器人有限公司在工业机器人领域具有技术积累 佛山隆深机器人有限公司是一家专业从事工业机器人系统集成、非标自动化设备及整线设计制造、机器人本体、控制器研发及智能制造服务的企业,致力于为客户提供完整的机器人系统及整体自动化解决方案。截止2016 年12 月31 日,隆深机器人合并报表总资产9950.32 万元,负债总额5257.21 万元,净资产4693.11 万元。2016 年度合并报表营业收入8837.27 万元,净利润1186.22 万元。截止2017 年3 月31 日,隆深机器人合并报表总资产11105.99 万元,负债总额6176.17 万元,净资产4929.82 万元。1Q2017 合并报表营业收入3479.12 万元,营业利润386.66 万元,净利润383.78 万元。 友阿金融服务平台属于创新型金融服务平台,通过运用先进的大数据、CFCA 安全认证、移动互联网技术,为友阿股份供应商和友阿股份优质会员提供一站式金融服务。由于友阿金融业务尚处于试运营阶段,未来取得的实际效果尚待观察,预计对公司2017 年的财务状况、经营成果不构成重大影响。 看好公司奥莱、购物中心中高端业态发展,商业地产业绩逐步释放 公司主业购物中心、奥莱等中高端零售业态稳定发展。长沙的奥特莱斯坐拥交通便利、知名品牌入驻等优势,预计将有良好的收入表现,随着新建的天津奥莱以及常德、郴州两地的友阿国际广场进入培育期,公司业绩有望持续增长;商业地产方面,公司在常德、郴州、邵阳建设的部分商业街商铺准备出售,预计未来三年将为公司贡献较多利润。此外公司还参与了长沙银行增资扩股,若成功上市将会给公司带来丰厚的投资回报,公司在金融板块的布局也有望与零售业务产生协同效应。 维持盈利预测,维持目标价9.5元,维持买入评级 我们认为公司参股隆深机器人公司,上线友阿金融服务平台,长期来看,都有利于公司业务的扩展。我们维持对公司2017-2019 年全面摊薄 EPS 的预测,分别为0.25/0.31/0.33 元,维持公司未来六个月的目标价9.5 元,维持买入评级。
国际医学 批发和零售贸易 2017-05-11 6.36 -- -- 5.97 -6.72%
5.94 -6.60%
详细
公司未能与王府井达成一致,终止转让开业商业 5 月6 日,公司发布公告称,鉴于公司与王府井就重大重组方案具体内容及交易协议相关条款未达成一致,继续推进重组的条件尚不成熟,交易双方最终决定终止向王府井转让公司全资子公司开元商业有限公司(以下简称“开元商业”)100%股权的重大资产重组事项。公司于5 月8 日召开了投资者说明会,并经深交所批准,将于5 月9 日开市起复牌。 公司零售业务竞争激烈,前景显现不确定性 公司旗下的开元商业在陕西地区拥有五家零售门店,2016 年共实现营业收入33.35 亿元,实现净利润1.7 亿元。由于受宏观经济增速降低和电商冲击影响,传统百货增速有所下降,成本上升,竞争激烈程度日益增强。公司选择转型进入医疗服务行业,为集中资源发展医疗主业,公司选择将开元商业整体转让。 公司董事会于2016 年12 月9 日审议通过《关于拟转让开元商业有限公司100%股权的议案》,并于12 月12 日停牌至今。重组事项筹划近半年但最终未能落实,公司零售业务的前景也因此显现不确定性。 医疗服务业态持续发展,零售业物业价值突出 公司的医疗业态方面,西安高新医院门诊量、病床使用率等指标持续增长,商洛国际医学中心也已开工,着眼于将业务范围拓展至陕西全省, 未来有望为公司带来稳定的业绩增长点。零售业态方面,开元钟楼店经营状况相对较好,存在较为突出的物业价值。 维持盈利预测与增持评级 我们维持对公司2017-2019 年全面摊薄EPS 的预测,分别为0.13/ 0.14/ 0.12 元的预测,维持增持评级。 风险提示 宏观经济增速未达预期,居民消费需求增速未达预期。
王府井 批发和零售贸易 2017-05-09 14.75 21.37 32.90% 15.43 4.61%
16.34 10.78%
详细
与国际医学未能达成协议,终止收购开元商业100%股权 5月6日,公司发布公告:现鉴于公司与国际医学就重组方案的具体内容以及交易协议的相关条款未能达成一致,公司认为目前继续推进重组的条件尚不成熟,为保证公司全体股东利益以及维护市场稳定,公司与国际医学签署了《关于终止开元商业有限公司股权转让和受让的协议》。根据该终止协议,交易双方“不因终止协议的签署对对方负有任何赔偿或补偿的义务”。 公司在西北零售市场的扩张速度将有所减缓 不论从门店数量、经营面积还是营业收入方面,西北地区都是公司近年来发展的重点。国际医学(原开元投资)为陕西省零售龙头企业之一,旗下的“开元商城”品牌在陕西省内享有较高的知名度与影响力。若能收购国际医学持有的开元商业股权,有助于进一步扩大公司在西北零售市场的占有率,有助于进一步提升公司在西安市场的品牌知名度、市场地位和议价能力,并与开元商业在管理、品牌、经营等方面形成协同效应。2017年2月15日,交易双方经过多轮谈判,公司与国际医学确认并签署了《开元商业有限公司股权转让框架协议》。终止收购开业商业,将减缓公司在西北零售市场的扩张速度。 门店遍布中国六大经济区域,各类零售业态协同发展 截至2017年3月底,在全国6大区域运营40家门店,经营总建筑面积222.6万平方米。其中,华北/ 华中/ 华南/ 西南/ 西北/ 华东地区分别运营11/ 9/ 2/ 7/ 10/ 1家门店,经营建筑面积分别为46.1/ 62.2/ 5.6/ 40.7/ 61.7/ 6.3万平方米。公司门店遍布中国六大经济区域,各类零售业态协同发展,2016年底公司收购贝尔蒙特香港有限公司,有望在增厚公司未来业绩的同时,进一步增强公司的奥特莱斯业态。 调整盈利预测,维持6个月目标价22元,维持买入评级 我们维持对公司2017-2019 年全面摊薄 EPS 的预测,分别为0.82/ 0.89 /0.93元,维持6个月目标价22元,对应于2017年27X市盈率,维持买入评级。 风险提示:居民消费需求增速低于预期,门店整合速度低于预期。
首页 上页 下页 末页 1/51 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名