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穆方舟

国泰君安

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工作经历: 证书编号:S0880512040003,曾供职于华泰联合证券研究所...>>

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美克家居 批发和零售贸易 2017-03-20 14.60 19.95 37.78% 14.64 0.27% -- 14.64 0.27% -- 详细
维持目标价19.95元,维持增持评级。公司的供应链绩效逐步提升,借助营销管理、零售多品牌战略及渠道的持续推进,实现客流及销售收入的持续增长,预计未来将有效推进店商+电商+零售服务商的全渠道运营模式。考虑公司供应链改善的绩效逐步释放,我们下调公司2017~2018年EPS至0.64(-0.09)//0.77(-0.15)元,维持目标价19.95元,维持增持评级。 营销管理工作持续推进,业绩符合市场预期。公司通过客单价、整单销售、老客户开发等营销管理措施,进一步提升销售业绩,实现收入、利润同步增长。2016年公司实现营收34.67亿元,同增21.26%;归属净利润3.31亿元,同增10.04%,符合市场预期。 零售多品牌战略拓展品类结构,线下+线上渠道持续布局。公司借助零售多品牌、品类结构改善延伸价格带,并培育窗帘等内饰产品作为新增长点。线下直营门店拓展及加盟卖场店布局有效推进,预计加盟商将继续发力提升公司业绩;线上渠道方面进一步优化营销、售后服务及外部协同对接机制,有效实现品牌营销宣传、引流、交易及用户资源转化。 供应链竞争优势逐步提升,从品项管理寻求增长动力。公司借助外部专业机构进行供应链优化,2016年零售全品类需求平均预测准确率提升20%,后备库存周转天数提升30%,配送周期下降至9天,订单平均交付周期下降13%,供应链绩效显著提升,预计未来将有效改善前端销售与后端生产之间的流程,提升从生产到销售端的交付能力。 风险提示:新品牌推进不及预期,房地产市场大幅波动等
索菲亚 综合类 2017-03-20 67.10 80.00 18.78% 70.50 5.07% -- 70.50 5.07% -- 详细
上调目标价至80元,维持增持评级。产品品类不断扩充叠加渠道布局逐步推进,公司营收及业绩超出市场预期,凭借品类、销售网络以及大数据运营等方面的综合竞争优势,公司未来将保持稳定增长趋势。考虑公司全屋定制加速推进以及厨柜业务带来的新增长点,我们上调2017-2018年EPS至2.00(+0.08)/2.73(+0.19)元,参考可比公司给予2017年40倍PE,上调目标价至80元,维持增持评级。 产品叠加渠道不断发力,业绩超出市场预期。公司2016年实现营收45.29亿元,同增41.75%;实现归属净利润6.64亿元,同增44.66%,对应EPS1.44元,超出市场预期。收入和业绩增长主要源于品类拓展及渠道发力。产品方面在原有七大产品空间定制的基础上拓展阳台柜系列,通过床、餐桌、书桌实木类OEM产品,与其他知名品牌合作协同销售床垫、枕头、床上用品、茶几、沙发等品类拓展进一步提升客单价。渠道方面在原有基础上加密布局,并推进四五线城市的销售网络下沉,随着2017年新增门店的持续推进,渠道布局将继续发力。 单店产出稳步提升叠加渠道快速推进,司米厨柜将逐步成为营收增长点。受折旧摊销、高额管理费用,司米厨柜业务仍处于亏损状态。2016年厨柜实现营收4.18亿元,独立经销商专卖店达600家,品牌及渠道建设均超出目标,预计2017年厨柜门店建设将继续推进,实现整体衣柜及厨柜的联动效应。
山鹰纸业 造纸印刷行业 2017-03-15 3.71 4.50 27.48% 3.76 1.35% -- 3.76 1.35% -- 详细
本报告导读: 在行业供求关系改善的推动下,各纸品价格不断提升,吨纸盈利逐步改善;考虑新产能逐步达产、下游需求增长以及股权激励,预计盈利能力将实现快速增长。 投资要点: 目标价4.5元,首次覆盖给予增持评级。在行业供求关系改善的推动下,各纸品价格不断提升,吨纸盈利逐步改善;考虑新产能达产、下游需求增长以及股权激励利益一致性绑定,预计盈利能力将保持快速增长趋势。我们预测公司2016-18年EPS为0.09/0.15/0.23元,参考可比公司给予其2017年30倍PE,对应目标价4.5元,增持评级。 拥有完整产业链,成本控制能力较强。公司通过自主经营和行业内并购成为国内少数拥有从生产到销售的完整产业链的企业,具备较强的成本控制能力。通过布局上游国内外废纸收购网络,以及在全国布局产业链下游的纸箱厂,产业链一体化将实现对废纸、原纸产品等市场价格信息的实时更新,从而进行原材料与产品定价的调整,有效控制生产成本。 下游行业的增长将带来包装纸需求的边际改善。快递行业对包装纸箱的需求主要为二次包装,从长期来看,下游行业快速成长将带来包装纸箱的新增需求。包装纸箱主要用于家电、电子、食品饮料、日化、医疗、机械等下游行业,随着下游行业的发展,二次包装对纸箱及其上游品种箱板瓦楞纸的需求将进一步提升。 股权激励实现利益捆绑,带来充足业绩增长动力。管理层对股权激励行权条件设置相对较高,以2015年扣非净利润为基准,2016-18年增长分别不低于50%/200%/400%,即扣非净利润分别不低于2.13/4.26/7.1亿元,在利益绑定的推动作用下,预计业绩将保持快速增长。 风险提示:原材料价格波动带来成本变化,下游客户需求放缓
兔宝宝 非金属类建材业 2017-03-08 13.68 17.60 26.35% 14.58 6.58% -- 14.58 6.58% -- 详细
本报告导读:公司公告16年业绩快报,归母净利润2.60亿元,同比增长166.32%,Q4业绩继续保持强劲,维持“增持”评级。 投资要点:维持“增持”评级。公司预告16年营收26.82亿,同比增长62.83%;归母净利润2.60亿元,同比增长166.32%,EPS0.32元,符合预期。 我们维持2016-17年EPS0.31、0.44元,维持目标价17.60元。 地产调控不改Q4业绩继续强劲,看好后续发展。按照业绩预告计算,Q4营收8.91亿元,同增77.49%;归母净利8100万元,同增101%,继续保持良好的销售态势。我们纵观公司近几年发展,主要依托专卖店铺设的内生增长,2012-2013年300多家,2014年增长400多家,2015年增长500多家,2016年预计要增长745家,我们预计公司专卖店的铺设速度仍会保持每年500-600家左右,持续的扩张将助力收入及业绩保持快速增长。同时公司设立并购基金(基金总额10亿),主要方向聚焦于优质家居单品项目,完善大家居产业链外延有望持续落地。 第二期股权激励推出,有望继续超过业绩承诺。第一期股权激励授予对象49人,本次扩大到490人,是第一期的10倍,覆盖主要的技术骨干及管理人员,授予面明显扩大。按照业绩承诺计算,17-19年公司业绩复合增速不低于23.9%;而参考公司第一期股权激励目标未来3年业绩增速28%,但是实际公司实现每年业绩翻番,公司未来仍有明显超预期可能。 风险提示:房地产大幅下滑、原材料价格上涨风险。
晨鸣纸业 造纸印刷行业 2017-02-23 12.75 15.36 25.49% 13.17 3.29%
13.17 3.29% -- 详细
上调目标价至15.36元,维持增持。2016年公司实现营收229.1亿元,同增13.2%,归属净利润20.64亿元,同增102.1%,折合EPS为0.99元,超出市场预期。在中小产能退出等多种因素叠加作用下,造纸行业景气度不断提升,作为行业龙头公司主业的盈利状况持续改善,考虑到纸品继续提价的预期,上调公司2017/2018年EPS至1.28(+0.25)/1.53(+0.34)元,目标价由12.36元上调至15.36元,对应2017年约12倍PE。 行业景气度不断提升且有望在未来一段时间得到延续。自2016Q3以来造纸行业景气度不断提升,我们认为这是中小产能持续退出、原材料成本提升、下游客户补库存等多因素共振的结果。从供需结构上看,需求端无明显好转,但在环保等压力下中小产能持续退出,行业集中度向龙头企业靠拢。在上游原材料大幅提升、下游客户补库存等因素催化下,造纸产品开始大幅提价。同时中小产能由于环保等压力复产困难较大,龙头企业新产能投产需要时间,行业高景气度有望在未来一段时间得到延续。 产品不断提价,公司主业盈利状况持续改善。2016年公司业绩超预期的业务是造纸板块,自2016Q3以来纸品提价趋势明显且落地执行情况良好,盈利状况持续改善;同时公司和下游经销商库存水平均远低于2015年,开工率处于较高水平,在行业供给短期无弹性的情况下,公司铜版纸等产品年有望在2017年继续提价。2016年融资租赁业务实现9.19亿元净利润,同增48.9%,随着覆盖行业及业务区域的扩大,该业务有望维持快速增长。 风险提示:原材料价格大幅上涨、环保政策发生变化
兔宝宝 非金属类建材业 2017-02-20 12.09 17.60 26.35% 14.58 20.60%
14.58 20.60% -- 详细
投资要点: 维持“增持”评级。拟授予限制性股票3500万股,占总股本4.23%,授予价格5.94元,分3年解锁,业绩考核以2016年为基数,2017-2019年净利润增长率不低于30%、60%、90%,营收增速不低于40%、85%、135%。我们维持2016-17 年EPS 0.31、0.44 元,维持目标价17.60 元。 授予激励面明显扩大,业绩承诺未来3年业绩增速23.9%。第一期股权激励授予对象49人,本次扩大到490人,是第一期的10倍,覆盖主要的技术骨干及管理人员,授予面明显扩大。按照业绩承诺计算,17-19年公司业绩复合增速不低于23.9%;而参考公司第一期股权激励目标未来3年业绩增速28%,但是实际公司实现每年业绩翻番,公司未来仍有明显超预期可能。我们认为公司之前业绩增长主要来自于专卖店的快速扩张,2012-2013年300多家,2014年增长400多家,2015年增长500多家,2016年预计要增长745家,我们预计公司专卖店的铺设速度仍会保持每年500-600家左右,持续的扩张将助力收入及业绩保持快速增长。 地产调控不改增长预期,大家居产业链拓展进行时。我们认为房地产调控并不影响公司未来增长,纵观近几年发展,主要依托专卖店铺设的内生增长。而公司并购多赢网络后设立并购基金(基金总额10亿),主要方向聚焦于优质家居单品项目,完善大家居产业链外延有望持续落地。 风险提示:房地产大幅下滑、原材料价格上涨风险。
太阳纸业 造纸印刷行业 2017-02-08 7.43 8.82 22.67% 7.96 7.13%
7.96 7.13% -- 详细
投资要点 上调目标价至8.82元,维持增持评级。公司公告通过投资建设80万吨高档板纸、20万吨高档特种纸项目拓展主业产能,生活用纸子公司将通过投资参与养老产业基金切入养老健康领域,生物精炼项目将在美国投资设立子公司,一系列动作彰显扩大经营的信心及未来着力布局的方向。维持2016-17年EPS0.42/0.49元,考虑造纸行业景气度提升带来的估值中枢上移,我们上调目标价至8.82元,对应2017年18倍PE,维持增持评级。 高档板纸及高档特种纸新产能建设将进一步提升盈利能力。80万吨高档板纸项目建成后,预计将为公司贡献收入29亿元、利润总额3亿元;20万吨高档特种纸项目建成后则可贡献收入13亿元,利润总额1.4亿元,新增产能落地将为主业提供稳定的成长基础,盈利能力将大幅提升。 参与养老产业基金的设立将为公司提供快速切入健康养老领域的渠道。生活用纸子公司出资6000万元参与设立北京同仁堂养老产业投资运营中心,这将为公司快速切入中国养老市场提供良好契机.公司目前已在生活用纸领域内积极推进婴儿纸尿裤产品的推广,预计未来成人纸尿裤等产品将成为公司在快消品领域的新利润增长点。 国际化进程稳步推进,生物精炼项目落地后将提升盈利能力。公司拟定出资480万美元在美国设立全资子公司运作海外70万吨生物精炼项目,包括项目报备并取得相关批文,建设周期30个月,项目总投资10-13亿美元。随着项目的持续推进,预计公司海外项目将进一步提升盈利能力。 风险提示:新增产能不达预期,产业基金推进进度不达预期
康欣新材 农林牧渔类行业 2017-01-31 9.21 13.50 29.06% 9.43 2.39%
11.20 21.61% -- 详细
投资要点: 下调目标价至13.50元,维持增持评级。公司业绩预增情况符合市场预期,超过2016年业绩承诺,业绩增长源于COSB 板新建产能的投产带来的盈利能力不断提升;随着公司逐步布局COSB 板在下游木屋结构领域的应用,预计未来订单放量将带来新业绩增长点,公司将进入快速发展阶段。我们维持2016-18年EPS 为0.40/0.54/0.68元,考虑到行业估值中枢下移,我们给予公司2017年25倍PE,下调目标价至13.50元。 COSB 板新增产能逐步投产,业绩增长符合市场预期。公司2016年预计实现归属净利润3.7~3.9亿元,同增37%~44%,业绩保持稳定增长,超过2016年业绩承诺3.51亿元,符合市场预期。业绩预增主要来源于集装箱COSB 项目新增产能的逐步投产,产品类型丰富带动订单稳步增加,公司不断投入的新产能将继续扩大其在集装箱底板行业的市场份额,随着新增产能的持续正常运转,生产的规模效应逐步释放,收入规模和盈利能力将持续提升。 下游民用领域应用不断扩展,未来将为公司创造新利润增长点。随着产能不断投入及富余产能的增加,公司从过去单一的集装箱底板业务逐步向下游民用领域扩展,通过新设立子公司湖北天欣布局木结构及销售业务。 随着绿色建筑及装配式住宅政策推行,预计未来木结构建筑在国内的渗透率将逐步提升,应用场景将逐步从旅游、文物修复场景拓展至民用住宅领域,公司未来的订单获取量空间可期,这将为公司带来新的利润增长点风险提示:新产能市场开拓不达预期,贸易下滑行业需求放缓。
喜临门 综合类 2017-01-27 17.71 29.20 32.55% 19.83 11.97%
22.48 26.93% -- 详细
维持目标价29.20元,维持增持评级。公司股权激励计划落地,管理层与公司利益进一步绑定,业绩增长得到一定保证。2014年以来公司自主品牌维持了高速增长,随着这块业务占比的不断提升,公司业绩的稳定性正不断增强;同时公司传媒业务稳步发展,正逐步实现精品剧转型。维持公司2016/17年EPS预测为0.67/0.87元,维持目标价29.20元。 股权激励计划落地,业绩增长得到保证。公司公告拟推出限制性股票激励计划,对公司以及子公司晟喜华视的管理层授予限制性股票,授予价格为8.87元,解锁条件为2017-2019年销售收入增速较2016年不低于35%、65%、95%,净利润增速不低于30%、60%、90%,对于晟喜华视的管理层,解锁需要满足额外条件即晟喜华视2017-2019年的净利润不低于1.2亿、1.32亿和1.452亿元。股权激励落地使管理层公司利益进一步绑定,业绩增长得到一定保证。 线上、线下渠道逐步改善,自主品牌业务维持高速增长。2016年公司继续推动线下加盟店的扩张和线上渠道的完善,国内自主品牌维持高速增长,成为公司业绩主要驱动力,随着其占比的不断提升,公司业绩的稳定性正在不断增强,加上国际业务及工程渠道也在不断完善,公司的床垫主业有望保持高速增长。
大亚圣象 非金属类建材业 2017-01-24 18.86 28.00 28.26% 20.86 10.60%
23.66 25.45% -- 详细
维持“增持”评级。公司预告2016年盈利50863-60400万元,同比增长60-90%,超过市场预期。我们看好公司股权激励理顺管理机制及切入大家居前景,上调2016-17年EPS预测至0.98、1.20元(+0.20、+0.20元),维持目标价至28.00元,维持“增持”评级。 四季度业绩超预期。按照业绩预告测算,四季度业绩2.27-3.22亿,同增39%-97%。我们认为业绩增长一方面来自于毛利率提升:2016年公司高端实木复合占比提升,而实木复合价格是强化的约2.5倍,导致子公司圣象盈利能力明显上升;另外大亚木业(黑龙江)停产减亏(15年亏损1.1亿元)。另一方面,公司剥离亏损的印刷包装和轮毂等业务减少贷款规模,导致财务费用大幅下降约1亿左右。 聚焦主业,收入增长或将启动。公司12月公告拟在宿迁市投资6亿元兴建年产50万立方米刨花板项目,项目投产后预计年销售额达7亿元;并且宿迁市政府在合理价格前提下,保障每年供应70万吨原料。随着下游索菲亚、好莱客转向刨花板,行业景气度向上,公司顺应行业需求扩建产能,预计项目盈利较强。 股权激励有助管理机制理顺。2016第一期股权激励推出,效果显著,2017我们认为仍将继续推进,管理机制进一步理顺。未来判断公司将继续贯彻大家居战略,“圣象”地板龙头深入人心且具备得天独厚专卖店网络,切入大家居将具备先发优质,厚积薄发。 风险提示:宏观经济风险,原材料价格上涨。
丰林集团 非金属类建材业 2016-12-28 9.16 12.64 3.78% 12.12 32.31%
12.85 40.28% -- 详细
投资要点: 首次覆盖给与“增持”评级,目标价12.64元。我们预计2016-18年EPS0.22、0.28、0.37元,参考可比公司2017年估值,给予目标价12.64元,首次覆盖给与“增持”评级。 行业悄然分化,优秀企业刚出发:人造板行业规模近万亿,规模以上生产企业近5000家,极度分散,但我们观察到,近两年行业开始分化,诸如兔宝宝等步入高成长,大亚科技等在房地产增速下滑后依然投建刨花板生产线,在一个大行业且低集中度的环境下,行业格局或悄然分化,优秀企业刚刚出发。 品质口碑卓越,提前布局刨花板产能:公司保持高水平的产能利用率,2015年产能利用率约100%,在收购惠州亚创20万立方刨花板产能后快速提升产品品质及盈利能力,成为索菲亚最大的单体供货工厂,而2016年对南宁工厂技改新建30万立方均质刨花板产能,顺应行业趋势进一步拓展高端刨花板产能,且公司自主研发胶水实现E0及无醛产品体系,品质口碑卓越。 高质量财报的“小而美”公司,产业链外延拓展预期渐强:公司账面超6亿元现金,流动比例超过10,且资产负债率仅为17%,良好的现金流体现出较高的营收购量,属于高质量财报的“小而美”公司,我们认为公司外延扩张及资本运作思路或已打开,收购惠州亚创作为信号,我们判断未来产业链外延拓展思路越发清晰。 风险提示:房地产投资增速大幅下滑、刨花板未来产能过剩等。
邦宝益智 传播与文化 2016-11-29 43.65 58.50 68.01% 49.69 13.84%
49.69 13.84%
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本报告导读: 消费升级背景下文娱支出将不断增加,玩具从“量”和“质”两个维度的空间正逐步打开;公司是益智类玩具龙头,随着新产能的达产及产业延伸,业绩有望迎来爆发期。 投资要点: 目标价58.50元,首次覆盖给予增持评级。消费升级背景下文娱支出将不断增加,玩具从“量”和“质”两个维度的空间正逐步打开;公司是益智类玩具龙头,新产能释放叠加行业需求提振,业绩有望迎来爆发期,同时益智类玩具的“玩教”双重属性也为产业延伸打开空间。我们给予公司2016-18年EPS为0.33/0.43/0.76元,参考可比公司给予公司2018年约77倍PE,对应目标价58.5元,首次覆盖给予增持评级。 消费升级带动高品质玩具需求,自主品牌溢价不断凸显。传统玩具制造以贴牌、代工为主流,产品质量、安全性相对较低,行业发展陷入低价、完全竞争且利润率较低的不利格局。伴随着消费升级进行以及二胎红利的释放,玩具从“量”和“质”两个维度的空间正逐步打开:“量”上人均玩具支出有望不断提升;“质”上益智类玩具等兼具教育属性的品类的需求将大幅增长。具有自主品牌优势的龙头企业的品牌溢价将不断凸显。 产能释放推动公司业绩高速增长,“玩教”双重属性为产业延伸打开空间。 作为益智类玩具的龙头企业,公司在欧美市场已经建立了自己的品牌地位。随着新产能的逐步释放,2017年公司的产能将由2500万套增加至5700万套,业绩步入高速增长期。同时公司也在加速开发益智类玩具的教育属性的开发利用、使其作为教具走进幼儿园,建立“教具-教材-师资培训的新业务模式,为产业链进一步延伸打开空间。 风险提示:新增需求不达预期,原材料价格波动带来的成本变化
大亚圣象 非金属类建材业 2016-11-03 20.32 28.00 28.26% 20.23 -0.44%
20.23 -0.44%
详细
投资要点: 维持“增持” 评级。实现营收43.22亿元,同比下滑25.52%,归母净利润2.82亿元,同比增长82.03%,EPS 0.53元,扣非后净利润同比增长达124.42%,超过市场预期。我们维持2016-17年EPS 预测0.78、1.00元,维持目标价28.00元,维持“增持”评级。 盈利能力创新高。公司盈利能力快速提升,毛利率同比增长6.67%到34.72%历史高位,净利率同比增长2.89%到7.11%历史新高。我们认为,剥离亏损的印刷包装和轮毂等业务减亏同时降低费用的成效逐步显现,另外亏损子公司大亚木业(黑龙江)停产减亏(15年亏损1.1亿元);另一方面是产品结构,我们判断毛利率更高的实木复合地板占比仍不断提升。 股权激励绑定核心团队,管理机制进理顺成效初现。公司三费控制成效初现,总额同比下降20%(虽然有剥离辅业原因在内,但考虑到圣象及木业是公司管理销售重心,实际费用控制改善明显)。公司8月完成股权激励授予,绑定了核心团队的利益,公司内部管理机制进一步理顺。 打造大家居龙头,步伐或将提速。公司更名“大亚圣象”,彰显上市公司未来发展重点将围绕“圣象”进行运作的决心,我们判断公司有望依托“圣象”品牌的深入人心及得天独厚遍布全国的专卖店网络优势,在大家局领域不断延伸,步伐有望加速。 风险提示:宏观经济风险,原材料价格上涨。
康欣新材 农林牧渔类行业 2016-11-01 12.59 20.40 95.03% 12.80 1.67%
12.80 1.67%
详细
维持目标价20.40元,维持增持评级。公司的生产成本及技术优势明显,COSB板新建产能的投产并逐步释放生产的规模效应,盈利能力不断提升,营收及净利润增速符合市场预期;随着公司逐步布局COSB板在下游木屋结构领域的应用,预计未来订单放量将带来新业绩增长点,公司将进入快速发展阶段。我们维持2016-18年EPS为0.40/0.54/0.68元,维持目标价20.40元。 COSB板新增产能逐步投产,业绩增长符合市场预期。公司2016年前三季度实现营收9.79亿元,同增32.51%;实现归属净利润2.87亿元,同增44%,折合EPS0.28元,符合市场预期。营收增长源于COSB项目新增产能的逐步投产,凭借较高的原材料利用率、低于行业平均水平的生产成本及受专利保护的技术优势,公司不断投入的新产能将继续扩大其在集装箱底板行业的市场份额,随着新增产能的持续正常运转,生产的规模效应逐步释放,箱板主业预计将保持快速增长。 下游民用领域应用不断扩展,为公司创造新利润增长点。随着产能的不断投入及富余产能的增加,公司从过去单一的集装箱底板业务逐步向下游民用领域扩展,通过新设立子公司湖北天欣布局木结构及销售业务。随着绿色建筑及装配式住宅政策推行,预计未来木结构建筑在国内的渗透率将逐步提升,应用场景将逐步从旅游、文物修复场景拓展至民用住宅领域,公司未来的订单获取量空间可期,这将为公司带来新的利润增长点。 风险提示:新产能市场开拓不达预期,贸易下滑行业需求放缓。
美盈森 造纸印刷行业 2016-11-01 12.47 19.77 90.65% 12.66 1.52%
12.66 1.52%
详细
投资要点: 维持目标价19.77元,维持增持评级。随着新客户订单的逐步放量及新增 产能逐步达产,公司业绩有望恢复并保持快速增长;伴随着新建项目及跟进式产能布局的不断推进,预计公司将储备充分的客户订单,大包装生态圈将加速形成。我们维持2016-18 年EPS 为0.30/0.46/0.63 元,维持目标价19.77 元,维持增持评级。 订单缓慢释放,业绩略低于预期。公司2016 年前三季度实现营收16.70 亿元,同增20.40%,实现归属净利润2.12 亿元,同增11.02%,折合EPS 为0.148 元,略低于市场预期。收入增长源于公司在东莞、苏州和重庆子公司获取订单的数量增加。由于公司新建产能的建设周期相对较长,预计订单及业绩增长将在后期逐步释放,随着产能布局的持续推进,从长期来看公司业绩成长空间可期。 生产基地拓展及产能储备稳步推进,跟进式布局将储备充足订单。公司拟定投资18.88 亿元在佛山市禅城区、高明区取得土地使用权,建设华南总部基地、中国印刷包装产品检测国家级公共服务平台、包装配套装备制造系统集成基地和基于装备制造的智慧包装工业4.0 产业园项目。长沙智谷美盈森项目拟通过投资5 亿元实现在国家经开区新建10 亿产能,项目所在地现已引进企业290 多家,拥有规模企业170 多家,预计可获取充足订单。预计新建项目投产后公司将进一步分享工厂所在区域的中高端包装市场需求,进一步提高并巩固其行业地位,形成新的利润增长点。 风险提示:新增产能推进不达预期,传统业务业绩波动
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名