金融事业部 搜狐证券 |独家推出
林昕宇

国泰君安

研究方向:

联系方式:

工作经历: 证书编号:S0880518080003...>>

20日
短线
14.29%
(第563名)
60日
中线
4.76%
(--)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 4/4 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
顾家家居 非金属类建材业 2018-11-06 48.70 45.24 -- 54.14 11.17%
54.14 11.17%
详细
下调目标价至64.8元,增持评级。随着公司在渠道及品类的扩张,公司将步入快速增长期,成本端的改善带来利润弹性进一步释放。维持2018~2020年EPS为2.45/3.24/4.13元,考虑市场对地产产业链的悲观预期,下调2019年估值至20倍PE,下调目标价至64.8元,增持评级。 收入增长符合预期,扣非净利润增长超出市场预期。公司2018年前三季度实现收入63.93亿元,同增31.87%;归属净利润7.85亿元,同增26.70%。 扣非净利润6.37亿元,同增34.27%。其中单三季度的收入23.44亿元,同增34.95%;归属净利润3.03亿元,同增30.61%;扣非净利润2.44亿元,同增60.53%,三季度新增并购品牌并表对收入和净利润均有所贡献。 多品类布局稳步推进,门店布局持续优化。从分品类收入及增长来看,2018年前三季度沙发实现营收约33亿元,其中休闲沙发同比增长约为12%~13%,布艺沙发同比增长约25%左右,功能沙发同比增长40%左右,床类产品同比增长30%左右,内销及外销增长相对稳定,盈利能力有所改善。渠道方面公司持续拓展,第三季度多个品类均有门店的净增加。 原材料的成本压力在逐步缓解,利润弹性逐步释放。单三季度箱板纸瓦楞纸的价格有所下降,TDI价格逐步回落,截止到10月单吨价格回落至20000元以下。公司2018年前三季度毛利率35.72%,同比下降1.02pct,环比2018年上半年下降0.26pct,其中单三季度毛利率35.28%,同比2017年同期提升1.25pct,成本端对盈利能力的负面影响正在逐渐改善。 风险提示:原材料价格波动的风险,房地产波动对需求的影响
尚品宅配 非金属类建材业 2018-11-05 73.00 89.31 18.76% 75.47 3.38%
75.47 3.38%
详细
本报告导读:随着新增门店的逐步落地,公司的加盟收入有望保持稳步增长,随着整装业务的稳步推进,部分直营城市将实现逆周期增长,整装云业务将推动公司开启新发展路径。 投资要点:下调目标价至90元,维持增持评级。公司加盟渠道快速扩张,整装云将成为中长期增长点,考虑地产影响带来直营城市收入增速放缓,下调公司2018~2020 年EPS 至2.67(-0.22)/3.6(-0.71)/4.78(-1.42)元,考虑可比公司水平给予2019 年约25 倍PE,下调目标价至90 元,维持增持评级。 收入增长符合预期,受费用投放影响净利润略低于市场预期。公司2018年前三季度实现营收46.38 亿,同增29.24%,归属净利润2.92 亿,同增42.28%,扣非净利润1.89 亿,同增5.81%。其中单三季度营收17.71 亿,同增22.71%,归属净利润1.69 亿,同增21.01%,实现扣非净利润1.22亿元,同增1.72%。收入增速符合预期,净利润方面由于费用投放集中在三季度,导致扣除投资收益、政府补助后的增速略低于预期。 定制家具稳步增长,配套品快速提升。从分品类的单三季度增速来看,定制家具同增21%,配套产品同增62%,O2O 同增51%。其中整装业务增长也相对亮眼,单三季度的直营整装、整装会员7500 万,实现环比50%增长。从分品类的占比来看,橱柜占比10%,衣柜占比31-32%,系统柜占比60%,受地产增速放缓以及终端压力的影响,系统柜的增速偏低。 渠道布局稳步推进,自营整装拉动部分直营城市实现逆周期的增长。截至2018Q3 公司加盟店1958 个(含在装修的店面)、直营店100 个,相较于2017 年末分别净增加401 个、15 个。在地产限购的影响下,直营收入增速略有放缓,部分开通自营整装城市实现逆地产周期的快速增长。 风险提示:原材料价格波动的风险,房地产波动的风险。
志邦家居 家用电器行业 2018-11-02 25.19 23.39 -- 32.61 29.46%
32.61 29.46%
详细
下调目标价至33.75元,维持增持评级。公司橱柜业务的经销渠道稳步增长,受大宗客户结构调整总体增速略低于市场预期,衣柜及木门有望成为中长期的重要收入增长点。考虑公司在大宗客户结构的主要调整,下调公司2018~2020年EPS至1.84(-0.02)/2.28(-0.15)/2.73(-0.39)元,参考可比公司给予2019年15倍PE,下调目标价至33.75元,维持增持评级业绩增长基本符合预期。公司2018年前三季度实现营收14.84亿,同增16.79%;实现归属净利润1.85亿,同增31.51%;实现扣非净利润1.84亿,同增19.53%。其中单三季度实现营收6.92亿,同增5.49%,实现归属净利润1.09亿,同增21.11%,实现扣非净利润1.01亿,同增11.65%,收入增长略低于市场预期,业绩增长基本符合预期。 衣柜实现快速增长,大宗业务调整影响橱柜业务增长。2018年前三季度橱柜14亿同增7.81%,衣柜2.82亿元同增91.21%,木门推向终端市场有少量收入贡献。公司主动调整了大宗业务的客户结构,在新客户尚未成为收入主要来源的时点,直接带来橱柜大宗收入下降,单三季度橱柜收入同比下滑6.11%;衣柜单三季度同比增长接近翻倍,延续了高速增长的节奏。 毛利率利率有所改善,大宗客户结构调整以及衣柜盈利能力提供是主要贡献来源。截至2018年三季度末,公司综合毛利率为37.31%,同比增长约1pct,在主动推动地产客户结构的调整后,大宗业务的盈利能力明显提升;随着衣柜收入规模不断提升,衣柜也成为综合毛利率提升的积极因素。 风险提示:原材料价格波动的风险,房地产波动带来的风险
志邦家居 家用电器行业 2018-09-04 33.60 38.73 62.80% 34.37 2.29%
34.37 2.29%
详细
维持目标价55.88元,维持增持评级。公司2018H1收入和业绩增长符合预期,大宗业务快速发展适度抵御零售市场外部环境的变化;历经多年沉淀出优质管理团队,多品牌多品类架构将推动中长期稳步增长。维持2018~2020年EPS为1.86/2.43/3.12元,维持目标价55.88元。 收入和业绩增长符合预期。截至2018H1,公司实现营业收入10.42亿元,同比增长25.69%;实现归属净利润9486.8万元,同增47.53%;实现扣非归属净利润8382.7万元,同增30.61%,收入和业绩增长符合市场预期。其中2018Q2实现营收6.48亿元,同增19.10%;实现归属净利润0.65亿元,同增47.21%;实现扣非归属净利润0.58亿元,同增32.77%。 大宗业务快速发展,盈利能力相对稳定。从分渠道来看,2018H1大宗收入1.7亿元,同增47%;根据数据倒算,直营+经销的收入端同比增长约为20%。从分品类收入来看,在大宗以及出口业务的拉动下,橱柜业务同比增速接近19%;2018H1法兰菲衣柜收入实现85%的高速增长;木门业务目前正处在招商阶段,预计最快将于今年下半年贡献。在激烈的行业竞争下,盈利能力并未受到明显冲击,橱柜和衣柜毛利率均略有提升。 橱柜业务的渠道布局稳步推进,衣柜门店快速增长。2018H1公司新招橱柜加盟商155家、法兰菲115家,公司拥有整体厨柜经销商1143家(+57家),店面1385家(+50家);定制衣柜经销商410家(+96家),店面506家(+111家),初步形成“大定制”发展格局。 风险提示:原材料价格波动的风险,房地产波动的风险。
首页 上页 下页 末页 4/4 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名