金融事业部 搜狐证券 |独家推出
邱祖学

兴业证券

研究方向: 有色金属行业

联系方式:

工作经历: 证书编号:S0190515030003,曾供职于华鑫证券研究所...>>

20日
短线
9.57%
(第310名)
60日
中线
16.52%
(第118名)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/23 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
盛和资源 电子元器件行业 2017-06-20 12.16 -- -- 12.89 6.00% -- 12.89 6.00% -- 详细
事件:公司控股子公司乐山盛和旗下的新加坡子公司与境外机构合作,联合投标美国MountainPass项目。盛和资源牵头的财团MPMO以2050万美元竞标成为第一顺位拟中标人,下一步经法院审查批准后即可签署购买协议完成交易。 MoutianPass储量大,公司获取后能够提升稀土供应保障能力。Pass矿是非常优质的稀土矿山,探明储量折REO达到3.9万吨,平均品位9.38%;控制储量原矿折REO达到96万吨,平均品位8.2%。盛和资源此次联合投标成功后,将为项目提供技术服务和销售服务,并预付5000万美元帮助矿山重启,以此获得一定的利润分成、产品分销权和一定期限的包销权。 公司是国内稀土龙头,稀土价格上涨,利润弹性大。公司目前在国内控制的REO储量达到77.5万吨,冶炼分离产能1.34万吨/年。2016年,公司获得稀土开采配额近6000吨,冶炼分离配额4300多吨。近期受国家收储、打击非法生产以及稀土下游磁材消费稳定增长的影响,稀土价格持续上涨了20%左右。 精准抄底收购文盛新材,锆钛价格上涨,有利于公司业绩提升。文盛新材拥有45万吨金红石、15万吨锆英砂采选能力。今年以来钛矿(金红石)涨价幅度超过30%,锆英砂价格涨幅超过20%。预计下半年锆英砂的供应还将因为全球龙头企业ILUKA消耗殆尽而供应更为紧张,价格看涨。2017年其收购的三个标的共计承诺利润是3亿元,其中文盛新材1.37亿元,我们预计全年文盛新材业绩有望超预期。 盈利预测与评级:预计公司2017-2019年实现利润4.3亿元、5亿元、6.1亿元,对应PE分别为37X、32X、26X,给予增持评级。 风险提示:1、稀土价格波动风险;2、稀土整合低于预期风险,3、海外经营风险
赣锋锂业 有色金属行业 2017-06-19 43.00 -- -- 45.89 6.72% -- 45.89 6.72% -- 详细
事件:根据公司披露,截至6月15日,RIM公司共发运了四批次约79000吨锂精矿,其中已经投入生产38000吨,并生产出电池级碳酸锂、氢氧化锂分别为1600吨、2800吨。预计下一批次约50000万吨锂辉石精矿将于6月下旬装船运出。 RIM矿山产量符合预期,公司资源瓶颈日渐去除。RIM公司今年计划产出20万吨锂精矿。按照公司公告,上半年公司基本上能够运出近13万吨精矿,符合预期。公司已经解决新矿石与生产线的磨合问题,能够稳定生产电池级碳酸锂和氢氧化锂。而且根据公告数据测算,大致8.6吨矿石能够生产出一吨碳酸锂,说明RIM矿石品位及质量较为可靠;20万吨矿石对应能生产2.3万吨的碳酸锂当量,预计能占到公司今年产量的一半以上。 连续出击,提升资源供应保障能力。2018年公司2万吨氢氧化锂和1.75万吨碳酸锂将投产,新增矿石量需求量将达到32万吨。RIM矿山2018年计划生产40万吨精矿,有20万吨新增,但预计公司仍然无法达到原料完全自给。公司近期连续出击,提升保障力。一是增资美洲锂业,获得美洲锂业20年80%锂盐产品包销权(一期为2.5万吨电池级碳酸锂)。二是向Pilbara增发2000万美元,获得一期项目投产后10年间16万吨/年6%锂精矿,以及二期投产后7.5万吨锂精矿的包销。 新能源汽车迎来全球拐点,锂行业景气上行。2018年将实行新能源汽车碳积分制度将极大地推动新能源汽车行业的发展。全球各大传统车企纷纷转向新能源汽车的生产。预计未来几年的全球动力电池的需求增速将达40%,碳酸锂的全球供应仍然趋紧,锂行业有望景气上行。 盈利预测与估值:预计公司2017年至2019年实现EPS别为1.71、2.40、2.86元,目前对应PE为25X、18X、15X,给予增持评级。 风险提示:海外经营风险;新能源汽车发展不达预期。
西部矿业 有色金属行业 2017-06-09 6.92 -- -- 7.89 14.02% -- 7.89 14.02% -- 详细
周期轮回、公司传统有色金属采选业务盈利能力暴增。公司主营铜、铅、锌等矿产采选、冶炼和贸易。在矿业板块,公司年产铅锌精矿金属量近12万吨、铜精矿近5万吨,是西部多金属巨头。公司旗下铅锌主力矿山为锡铁山铅锌矿,铅、锌选矿回收率均在95%以上,各项指标在国内处于领先水平,吨矿成本低。近期公司计划注入大梁矿业,更是优质的铅锌矿山,仅锌原矿品位便达到近10%。目前,铜铅锌等基本金属价格周期轮回、处于高位,公司盈利暴增,预计公司传统主业将实现9.3亿元净利润,同比增长8倍。 公司并购优质盐湖锂资产,盈利能力强、业绩确定性好。公司计划收购青海锂业100%、未来拟进一步收购锂资源公司27%股权。青海锂业、锂资源公司是目前我国唯一掌握盐湖提锂关键技术并大规模稳定生产的企业。其盐湖提锂成本低廉,单吨碳酸锂完全成本可以控制在3万元以内,按照目前电池级碳酸锂14万元./吨的售价,毛利接近9万元/吨。青海锂业拥有1万吨碳酸锂生产能力,锂资源公司正在建设2万吨碳酸锂生产项目,预计1期1万吨在今年底投产。优质盐湖锂资产注入,公司未来盈利能力增强、业绩确定性向好。 盈利预测:不考虑注入资产业绩,预计公司2017~2019年净利润分别达到9.3亿元、9.9亿元和14亿元,对应PE为18倍、17倍、12倍。但考虑到资产注入业绩,今年公司业绩有望达到13亿元以上,即使考虑发行股份支付对价和配套融资(定增发行价为7元/股,最多融资22亿元),对应PE仅为14倍。同时考虑到碳酸锂生产未来还有新项目上马,业绩增速高,我们给予增持评级。 风险提示:锂项目进度不如预期;有色金属行业下游需求低迷
神火股份 能源行业 2017-05-25 6.18 -- -- 7.34 18.77%
7.34 18.77% -- 详细
公司煤电铝一体化,成本优势突出。公司年产煤炭800万吨,电解铝120万吨,辅料方面炭素完全自给,氧化铝产能80万吨。依靠自备电厂和煤炭优势,公司电力自给率达到90%,特别是新疆地区煤炭价格便宜、过网费用低,电力成本不到0.2元/千瓦时,仅电力部分成本就较内地吨铝低2000元,优势极其明显。 公司将深度受益于电解铝供给侧改革。电解铝供给侧改革通过环保限产、清理违法违规产能开展。此次冬季环保限产将减少电解铝产量100万吨以上。清理违法违规产能则导致300、400万吨运行产能关停。我们认为今年电解铝供应将出现缺口,铝价中枢抬升,利好合规企业。公司拥有合规电解铝产能146万吨,实际运行120万吨,未来仍有指标空间;同时公司地处永城,不处于“2+26”环保限产城市。因此,公司是电解铝供改的深度收益者。电解铝价格每上涨1000元/吨,公司利润增厚1亿元。 煤炭价格回升,公司业绩弹性大。公司近几年的煤炭营业成本单吨控制在300元左右,2016年单吨毛利达到146元。2016年煤炭行业实行供给侧改革以来,价格回升,行业利润增加。2017年以来煤炭价格仍旧维持较高水平,全年均价有望抬升。煤炭价格每上涨10元/吨,公司利润将增加7000万元。未来公司五彩湾矿区若得以开采,将进一步贡献利润。 盈利预测与评级:预计2017年-2019年公司实现净利润13.63亿元、16.25亿元、19.77亿元,对应EPS分别为0.72元、0.85元、1.04元,对应当前股价的PE分别为9X、7X、6X。公司本质上是电解铝企业,铝制品的营收和毛利占比都在7成以上,当前股价并未充分反映公司作为电解铝企业的估值,我们给予公司“增持”评级。 风险提示:铝价不如预期;供给侧改革不如预期
黄河旋风 非金属类建材业 2017-05-25 8.01 -- -- 8.47 5.74%
8.47 5.74% -- 详细
超硬材料行业巨头,技术优势突出。公司是全球最大的超硬材料生产基地,涉猎超硬材料行业全产业链,占据国内约1/3市场份额。2016年,公司研发支出同比增加66.98%。截至今年4月,公司申请公示的专利数量达到近250个,大幅超过竞争对手。 产品升级多管齐下,宝石级大单晶潜力大。公司依托技术优势,建设超硬材料表面金属化单晶及高品质微粉产业化项目,持续推进超硬材料刀具生产线项目。此外,2015年,公司募投3.3亿元建设宝石级大单产业化项目,在生产消费级钻石之外,也生产工业片晶。目前天然钻石产量下滑,而人造钻石性价比高,近两年零售市场份额也在持续增长,在消费升级趋势之下,未来人造钻石市场潜力巨大。相较于竞争对手走批量化大规模制造路线,公司在人造钻石上致力于做大尺寸,致力于以定制化差异化取胜。 布局智能制造,明匠智能成长性十足。公司2015年收购的明匠智能,是国内最早专业从事“工业4.0”、“智能工厂”研发及项目实施的企业之一,业务覆盖智能制造全领域,推出了智能网关“牛顿1.0”系统,云计算技术开发小有进展,IPP模式正在全国范围内高速复制和扩张。明匠智能2016年共计为公司带来净利润1.26亿元,远超3900万元的业绩承诺,未来成长性极具看点。 预计公司2017-2019年归母净利润为5.09亿元、5.81亿元和6.66亿元,对应目前PE分别为24倍、21倍和18倍,维持公司“增持”评级。 风险提示:人造钻石进展和市场开拓不及预期;智能制造发展不达预期
应流股份 机械行业 2017-05-22 15.52 -- -- 15.64 0.77%
15.64 0.77% -- 详细
高端铸件龙头,军工资质获取迎来契机。公司是集铸造、加工和组焊为一体的专用设备关键零部件龙头企业,具备核电、航空航天等领域的多项资质认证。目前两大外资股东CEL和CDH已减持完毕,申请军工资质的障碍肃清,未来一旦获得军工资质,公司可直接为军方提供产品。 两机:市场即将启航,看好PCC模式崛起。“十三五”通用航空市场达万亿级,航空管制的进一步放开和后续航空发动机专项的出台,有望推动通用航空产业的爆发式增长。公司从“两机”叶片入手,与中航和GE合作,在等轴晶、定向晶、单晶叶片全面布局,技术和设备全球顶尖,发展路径与国际航空零部件制造巨头PCC类似,我们看好公司PCC模式崛起。 核电后处理:产业链延伸开启广阔市场空间。我国当前乏燃料后处理能力十分有限,预计2020年乏燃料产生量将近1300重金属吨,累计达8719重金属吨,对乏燃料贮存水池格架、离堆贮存和储运罐用中子吸收材料需求巨大。公司合作中物院核物理与化学研究所,顺利打破国产化瓶颈,建成了中子吸收材料板生产线,未来进口替代空间广阔。 预计公司2017-2019年归母净利润为1.15亿元、1.73亿元和2.81亿元,EPS为0.26元、0.40元和0.65元,对应目前PE分别为60倍、40倍和25倍,维持公司“增持”评级。 风险提示:核电建设实际进展低于预期;两机项目技术突破进展缓慢;新产品市场开拓不达预期。
华友钴业 有色金属行业 2017-05-22 47.00 -- -- 58.06 23.53%
58.29 24.02% -- 详细
订单饱满、原料保障能力强,公司钴产量逆势大增。公司预计今年钴产量2.4 万吨(相比去年的1.8 万吨大幅提升),本部预估产量1.8 万吨,衢州产量6000 吨,此增幅预测与一季度产销基本匹配。产量预测既与公司下游客户的订单饱满有关,更重要地反映了公司原料保障能力。在目前钴原材料供应依然偏紧的情况下,公司产量逆势大增,这主要得益于公司在刚果金多年的耕耘,也充分说明钴原料的保障能力。 原料供应构成发生变化。2016 年公司从刚果金当地贸易系统收购料供应占比约50%(8000-9000 吨),今年钴产量预估大幅增长,原料供应构成有较大变化:(1)自有矿山没有产出,因尾矿停产进行技改,争取年底复产;PE527 项目今年底投产,预计明年中达产。(2)贸易系统收购的量比去年有所增长,但增幅不大。主要因大赦国际等组织介入后,尽管钴价大幅反弹,刚果金手抓矿的量不会有大的增长。(3)主要增量源于嘉能可等巨头供应商的增量。 明年资源自给率大幅提升。今年底Mikas 将达成,明年PE527 建成达产。 其中Mikas 产量预计将提升至1500 吨左右(尾矿的选矿回收率将提升明显,预计从40%左右提升至70%以上);PE527 矿山产能规划是3100 吨/年,实际的量有望达到3500 吨/年左右。此外,正在停产进行技改的尾矿争取将在年底复产,技改后产能有望从1000 吨扩张到1500 吨。明年公司的资源自给率有望实现大幅提升。 衢州项目顺利投产,产品认证同步进行,三元前驱体产量有望大幅释放。 公司去年底在衢州建成2 万吨/年前驱体业务,该项目规划今年6 月将实现满产1.8-2 万吨/年,今年三元前驱体产量有望超1 万吨量级。此外,今年LG 正在对公司622 产品进行认证,预计年中左右将完成,并且预计三年后622 型号有望大幅扩张,特别是动力电池的量增速有望很快起量。 预计公司2017-2019 年归母净利润分别为9.42 亿元、12.74 亿元和16.14亿元,EPS 分别为1.59 元、2.15 元和2.72 元,对应目前PE 分别为28 倍、20.6 倍和16.3 倍,维持公司“增持”评级。 风险提示:1、钴、铜、镍产品价格大幅波动风险;2、海外矿山开发风险;3、公司现金流较为紧张风险。
铜陵有色 有色金属行业 2017-05-18 2.75 -- -- 2.77 0.73%
2.80 1.82% -- 详细
事件:公司公告,截止2017年5月15日收市,控股股东有色控股员工认购的薪酬延付计划已经累计增持公司股票13384万股,占公司已发行总股份的1.2715%,增持金额为40048万元,增持均价为2.9923元/股。 公司已经完成母公司有色控股员工认购薪酬计划,混改新模式活力无限。此次混改意义重大。一是增持完毕,公司股价的安全边际显现。二是兴铜投资公司注销,上市公司利润与母公司利益机制更加顺畅。另外,上市公司员工持股计划以2.77元/股价格认购9亿元公司股票。至此,公司员工持股计划全部完成,母公司、管理层、员工利益绑定,未来母公司优质资产注入速度等有望加快,企业活力提升。 公司业绩弹性高,未来业绩有望充分释放。一是铜箔加工费上调,利润大增。公司拥有3万吨铜箔产能。受益于新能源汽车的快速增长,锂电铜箔加工费大涨。根据我们测算,公司一季度铜箔净利润达到1亿元。下半年新能源汽车预计将持续爆发,锂电铜箔加工费仍有上涨空间,铜箔业绩有望继续增长。二是公司拥有先进的“双闪”冶炼工艺,能够使铜冶炼单位成本下降27%、硫酸单位成本下降40.5%。目前现货铜加工费已经企稳,硫酸受环保督查价格回升是趋势,有利于增强公司盈利能力。特别是一季度公司业绩受到铜冠铜业检修影响,拖累公司业绩0.8亿元,二季度开始公司这一因素消除。业绩有望充分释放。 盈利预测及评级:预计公司2017-2019年实现营业收入分别为813.24、910.78和1003.40亿元,分别同比增长了-6.20%、12.0%和10.2%,实现归属于母公司净利润14.11、19.97和21.78亿元,EPS分别为0.12、0.17和0.19元,对应最新股价的PE分别为20、14和13倍。考虑到公司此次混改独特模式及对公司未来发展的影响和资产注入预期,我们维持公司“增持”评级。 风险提示:1、铜价大幅波动风险;2、项目进展低于预期风险。
方大炭素 非金属类建材业 2017-05-18 10.12 -- -- 11.24 11.07%
12.18 20.36% -- 详细
石墨电极具备持续涨价的动力,有望超越08年高点。(1)受前几年持续亏损和近年来环保趋严的双重影响,很多生产企业关停,供给显著收缩。 而复产周期又很长,从复产到产出需要半年时间,从新建到产出需要近2年时间,预计今年供给难以放量。(2)随着中频炉关停,废钢价格承压,电炉炼钢成本优势凸显,电炉炼钢占比有望逐步提升,石墨电极需求有望显著回暖。(3)价格从去年低点到现在持续大涨,最高涨幅已经超过90%。 距离08年高点仍有一定的涨价空间,在目前良好的供需格局下,预计其价格有望达到乃至超越08年高点。 高炉炭砖价格未来有望大涨。高炉本身有8-10年的运行周期,到期必须得大修,2008-2009年之后炭砖的量不断在增加。到了现在,基本上又进入新的一轮循环。现在钢铁盈利很高,很多钢企存在或多或少的拖延检修现象,但是从技术上来看,拖延是有时间限制的,预计明年要进入大修周期,炭砖的需求会扩大。考虑到公司70%的市占率,并且炭砖的盈利状况平均下来比电极好,预计明年开始炭砖价格会显著上升,这部分提供的业绩也会显著增加。炭砖价格每提升1万元,增厚公司业绩近2个亿。 预计公司2017-2019年归母净利润为9.02亿元、14.34亿元和16.27亿元,EPS为0.52元、0.83元和0.95元,对应目前PE分别为19倍、12倍和11倍,维持公司“增持”评级。
豫金刚石 基础化工业 2017-05-10 9.32 -- -- 10.09 8.26%
10.63 14.06% -- 详细
人造金刚石领军企业,大单晶产业化开启新征程。公司是大单晶金刚石产业化的先驱,逐步将产品结构向大单晶转移。此外,微米钻石线产销量分别同比增长49.70%和35.12%,通过从大单晶和微米钻石线两端发力,2016年超硬材料和超硬材料制品分别实现收入5.47亿元和1.94亿元,同比分别增长10.65%和133.88%,驱动公司2016年收入和业绩均实现高增长。随着大单晶的持续放量,公司业绩有望步入高增长阶段。 大单晶:拥抱消费升级浪潮,人造钻石有望大放异彩。伴随着年轻的中产阶层逐渐成为主流的购买力,“轻奢+定制”的定位恰好与这部分消费群体的需求相契合,有望成为消费升级的重要发展方向。而在消费升级的浪潮中,我们认为,最大的受益者应该是质量、质感和价格兼具的中高端产品。人造钻石能够通过工艺上的精确控制,以科学的方式保障高质量;能够根据客户的不同要求,培育出特定颜色、净度的人造钻石,并切割成特定的形状,实现个性化定制服务;同时价格较同等级天然钻石低30%左右,性价比极高。根据测算,2020年我国整个钻石首饰市场规模有望达到近800亿元,人造钻石就有望大放异彩,对天然小钻石市场形成冲击。公司产品质量、质感、价格优势兼备,积极打造线上线下一体化服务,未来随着募投项目逐步放量,消费市场的快速扩张值得期待。 预计公司2017-2019年归母净利润为3.65亿元、6.02亿元和8.03亿元,对应目前PE分别为46.5倍、28倍和21倍,维持公司“增持”评级。 风险提示:人造金刚石行业竞争加剧;宝石级大单晶市场需求不及预期
黄河旋风 非金属类建材业 2017-05-09 8.08 -- -- 15.57 6.72%
8.62 6.68% -- 详细
人造钻石:差异化竞争,独树一帜做好特色。公司定位高端生物级大钻石,定制化,往大尺寸做,与国内其他生产人造钻石的企业进行差异化竞争(国内其他人造钻石企业走批量化路线)。募投项目进展顺利。项目预计今年Q3 末投入完毕,去年就已经有产品出来了。 明匠智能:快速发展,未来持续看好。公司在明匠的管理上“放管结合、以放为主”,不过多干涉明匠内部的具体管理运营,并为其提供必要的保障和帮助。明匠的团队也非常具备拼搏精神,一直在积极努力的拓展业务。 今年一季度明匠实现了大约4580 万业绩,收入1.8 亿,同比均有显著增长。未来发展持续看好。 传统人造金刚石:稳步发展,公司行业口碑好,具备品牌溢价。工业金刚石价格目前还在底部,整个市场的供需处在相对平衡状态,其中一个原因是因为前期中南钻石的库存很大,目前还处在库存的消耗期。未来如果中南的库存消耗完毕,而下游需求又是刚性的,预计工业金刚石的市场还会复苏。公司也一直致力于维持工业金刚石生产的稳定。目前工业金刚石同质化竞争现象明显,公司品质好,比市场高出平均10%的溢价。 预计公司2017-2019 年归母净利润为5.09 亿元、5.81 亿元和6.66 亿元,EPS 为0.64 元、0.73 元和0.84 元,对应目前PE 分别为23 倍、20 倍和18 倍,维持公司“增持”评级。 风险提示:人造钻石进展和市场开拓不达预期;智能制造发展不达预期
云海金属 有色金属行业 2017-05-08 9.23 -- -- 9.15 -0.87%
9.15 -0.87% -- 详细
有业绩:全年业绩有望较去年同比持续大增,明后年PE 有望做到20 倍以下。公司未来的主要业绩增长点在于产量的扩张和产品结构的调整。预计总产量维持每年20%左右的增长。在扩产的同时,公司的产品结构也在不断调整。公司未来深加工产品有望保持每年50%左右的增长,不断优化产品结构。今年业绩有望继续较去年大涨,明后年PE 有望做到20 倍以下。 有弹性:电解铝供给侧改革有望拉动镁价上涨,增厚公司业绩。电解铝供给侧改革已经正式启动,未来有望显著拉升铝价。受益于镁价与铝价的联动性,镁价也有可能随之上涨。镁的主要原材料硅铁、煤炭、电力等价格与镁价的关联度很低,镁价上涨有望大部分成为公司的利润。公司今年预计生产原镁8-9 万吨,镁价每上涨1000 元,增厚公司业绩7000 万元。 有成长:轻量化是未来的长期趋势,公司业绩高增长具备可持续性。汽车领域用镁总量大,是未来的重要发展趋势。在客户开发方面,公司与江森、富士康、BYD 等汽车零部件、整车厂商的合作进一步加强。去年国内汽车领域单车镁用量仅为1.5 公斤左右,节能与新能源汽车技术路线图规划单车用镁量2020、2025、2030 年分别用量高达15、25、45KG,是10 倍量级的增长。由此可见公司下游需求的成长性非常好,公司业绩的高增长也具备可持续性。 预计公司2017-2019 年归母净利润为2.72 亿元、3.89 亿元和5.07 亿元,EPS 为0.84 元、1.20 元和1.57 元,对应目前PE 分别为22 倍、16 倍和12 倍,维持公司“增持”评级。 风险提示:镁、铝价格波动风险;行业竞争进一步加剧风险
赣锋锂业 有色金属行业 2017-05-08 42.40 -- -- 45.90 8.25%
45.90 8.25% -- 详细
事件:全资子公司赣锋国际拟出资2000万美元收购Pilbara股权,并包销矿石。公司公告,旗下全资子公司拟出资2000万美元认购Pilbara矿业的股权,同时享有参照市场价格包销Pilgangoora锂矿项目部分锂辉石精矿的包销权。该项目第一期投产后,将每年向公司提供16万吨品位为6%的锂精矿,为期十年;项目第二期投产后,向公司提供锂精矿增加7.5万吨/年;若公司参与二期后期增发,向公司供应量将达到15万吨。 精矿供应再下一城,未来资源无忧。Pilbara总资源量为氧化锂195万吨,平均品位为1.25%。项目一期计划在2018年6月左右投产。这意味着2018年公司精矿供应保障能力将大幅增强,仅Marion和Pilbara即可达到48万吨,对应7万吨的碳酸锂当量产量。正好配合公司今明两年1.5、1.7万吨碳酸锂产线以及2万吨氢氧化锂产线投产。 公司是锂业巨头,将充分享锂行业景气红利。公司以锂盐生产起家,上控资源、下入电池领域,上下游一体化,优势尽显。2015年生产各类锂盐折碳酸锂2万吨,预计2017年、2018年将分别做到4万吨、5.5万吨以上。公司的主力产品碳酸锂、氢氧化锂将充分享受到新能源电动汽车高速发展带来的收益,特别是对于公司这种拥有资源的上下游一体化企业,更是完全享受整个产业的利润弹性。 盈利预测:预计2016-2018年分别实现EPS1.71元、2.40元、2.86元,对应PE为25X、18X、15X,给予增持评级。 风险提示:锂需求不如预期;海外经营开发风险。
江粉磁材 电子元器件行业 2017-05-04 -- -- -- -- 0.00%
-- 0.00% -- 详细
2016年公司实现营收120.5亿元,同比增长147.50%;实现归属于上市股东的净利润2.34亿元,同比增长408.31%;实现扣非净利润2.15亿元,同比增长403.32%。2016年利润分配预案为每10股派发现金红利1.0元,以资本公积金向全体股东每10股转增10股。 一季度公司实现营收34.3亿元,同比增长115.27%;实现归属于上市公司股东的净利润5789万元,同比增长679%;实现扣非净利润5739万元,同比增长335%。 帝晶光电、东方亮彩超额完成业绩承诺。帝晶光电和东方亮彩分别实现净利润1.53亿元、1.79亿元,分别超额完成业绩承诺2300万元、3600万元。东方亮彩和帝晶光电都受益于华为、OPPO、VIVO等国产手机的爆发式增长,业绩放量。2016年公司显示材料及触控器件的生产量达到1.12亿片,精密结构件产量达到8531万套,两者的营收达到62亿元,占公司总应收的一半。我们认为2017年随着国产手机的持续爆发,公司在手机精密结构件、显示材料及触控器件业务方面的产量能够有更好的表现。 公司发行公司债券,增强发展后劲。2016年12月,公司宣布发行公司债券预计募集资金总额不超过20亿元,期限不超过五年,固定利率债券,主要用于项目投资、偿还银行借款和补充流动资金。公司的债务资本比率一直处于较低水平,特别是母公司口径一直维持在13%以下。发行债券有利于新项目建设、补充流动资金,增强企业发展后劲。 盈利预测与评级:预计公司2017-2019年实现净利润4.31亿元、5.52亿元、7.13亿元,对应EPS分别为0.37、0.47、0.61元,对应PE分别为31X、24X、18X,给予增持评级。 风险提示:下游厂商销量不及预期;新项目扩产不及预期。
铜陵有色 有色金属行业 2017-05-03 2.86 -- -- 2.86 0.00%
2.86 0.00% -- 详细
公司公布了2017年一季报,报告期内实现收入181.98亿元,小幅增长0.28%,营业利润2.47亿元,同比实现扭亏为盈,实现净利润2.06亿元,实现归属于母公司净利润1.44亿元,EPS为0.01元,业绩略低于预期。 铜箔加工费大增,铜加工业务盈利强:受益于铜箔加工费大幅增长,公司铜箔加工盈利大幅好转,我们判断按照公司铜箔加工产能3万吨/年(合肥国轩铜材1万吨/年,池州铜冠铜箔2万吨/年)测算,一季度铜箔加工净利润超过1亿元。标箔加工费达到4万元/吨,锂电铜箔加工费上升至4.5万元/吨左右,随着国内外新能源汽车发展,未来加工费仍存上涨空间。 分公司铜冠铜业停产检修,拖累公司业绩。一季度分公司铜冠铜业进行了为期40天左右的检修,铜冠铜业是公司铜冶炼业务的核心资产之一,拥有40万吨/年铜冶炼和硫酸150万吨/年的生产能力,预计拖累公司业绩0.8亿元左右。 公司混改模式独特,管理层利益绑定。公司不仅在上市公司层面实行了员工持股,持股成本为2.77元/股;在母公司层面上还进行了员工持股计划,方式是通过二级市场进行购买。这样包括母公司在内的管理层对于上市公司的积极性都能得到极大的提升。看好公司未来业绩释放。 盈利预测及评级:我们预计公司2017-2019年实现营业收入分别为813.24、910.78和1003.40亿元,分别同比增长了-6.20%、12.0%和10.2%,实现归属于母公司净利润14.11、19.97和21.78亿元,EPS分别为0.12、0.17和0.19元,对应最新股价的PE分别为24、17和15倍。考虑到公司此次混改独特模式及对公司未来发展的影响和资产注入预期,我们维持公司“增持”评级。 风险提示:1、铜价大幅波动风险;2、项目进展低于预期风险。
首页 上页 下页 末页 1/23 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名