金融事业部 搜狐证券 |独家推出
成尚汶

兴业证券

研究方向:

联系方式:

工作经历: 证书编号:S0190515070001,曾就职于国信证券股份有限公司和方正证券股份有限公司...>>

20日
短线
0.0%
(--)
60日
中线
3.7%
(--)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/27 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
劲拓股份 机械行业 2018-08-13 16.01 -- -- 16.73 4.50% -- 16.73 4.50% -- 详细
公司发布2018年半年度报告:公司2018年上半年实现营业收入3.25亿元,同比增长60.46%;实现归属于上市公司股东净利润0.52亿,同比增长68.92%。 电子整机装联设备持续稳定发力,驱动业绩持续增长。2018年上半年随着消费端对手机等3C产品性能、技术参数、功能等方面要求的逐步提高,设备采购需求旺盛。公司电子整机装联设备实现收入2.53亿元,同比增长32.04%。 此外,公司“研发中心建设项目”及“SMT焊接设备及AOI检测设备扩产项目”主体工程已建设完成,有望在2018年底投产,产能释放有望带动公司营收规模再创新高。 光电模组专用设备持续放量,收入占比提升至16%。公司光电模组生产设备实现销售收入5195.83万元,主要得益于生物识别模组生产设备得到市场认可,其中超声波指纹模组贴合设备应用于VIVOX21的生产过程;指纹模组贴合机也已取得国内标杆厂商订单;摄像头模组生产设备方面得益于双摄及三摄技术的应用及推广普及,得到行业主流客户采购,实现批量销售;3D玻璃设备方面公司研发生产的喷涂曝光显影整线目前已得到3D玻璃行业多家主流生产厂家试用。 公司综合毛利率38.07%,同比减小4.78pct.。其中电子焊接设备41.09%,同比减小了1.43pct.;机器视觉产品毛利率为42.66%,同比增长了0.93pct.,而光电模组新品拉低了整体毛利率。我们判断随着公司光电模组新产品渡过新品推广期形成规模销售,未来有望实现量价齐升。 盈利预测及评级:公司深耕电子整机装联设备行业多年,并不断推出光电模组新品实现双轮驱动。我们上调公司盈利预测,预计2018~2020年EPS分别为0.49/0.69/0.89元,对应8月8日收盘价PE为32x/22x/17x,维持“审慎增持”评级。 风险提示:市场竞争加剧的风险;新产品研发和市场推广低于预期。
通源石油 能源行业 2018-08-08 7.50 -- -- 8.90 18.67% -- 8.90 18.67% -- 详细
公司发布2018年半年度报告:公司2018年上半年实现营业收入7.64亿元,同比增加150.75%;实现归母净利润6572.10万元,同比增加1511.42%。 主业增长态势强劲,毛利率显著提高。2018年上半年,公司主营业务表现出了强劲增长态势,复合射孔业务表现最为抢眼;综合毛利率显著提高达56.97%,毛利率同比增加15.05pct.。这主要由于公司今年调整销售战略,重点发展毛利率较高的北美复合射孔业务,有所选择国内压裂增产和钻井订单质量较高的区块作业导致。 油价高企推动行业复苏,美国页岩油开发高潮大幅拉升公司业绩。WTI原油期货价格站稳60美元/桶以上,行业展现了良好的复苏态势,美国油气市场表现尤为强劲。美国原油产量大幅增加,成为全球原油产量增长的主要区域。公司2017年海外收入占比达到51%,主要来自于北美,充分受益行业复苏。并且,随着公司对TWG持股比例提升至89.22%,TWG有望成为未来公司业绩超预期的强大动力。此外,公司北美业务由注册地在美国的TWG开展,属于美国品牌,是受美国法律保护的美国本土公司,中美贸易战对公司的营业收入和日常经营没有影响。 在手订单充足,为未来业绩增长奠定基础。国内方面,子公司一龙恒业成功中标Chevron中国作业区1.5亿元的带压作业工作量;海外方面,中标的阿尔及利亚西南部某油田开发钻机以及相关服务项目2.84亿元,钻机已装船动迁出发前往阿尔及利亚,充足的订单为公司未来业绩增长奠定了基础。此外,大庆永晨受今年春节及开工晚的因素上半年业绩平平,不影响全年业绩承诺。 盈利预测及评级:公司是我国复合射孔行业的领军企业,子公司TWG位居美国射孔领域前列,目前在手订单充足。我们上调公司盈利预测,预计公司18-20年EPS分别为0.32/0.46/0.64元,对应8月6日收盘价PE为23x/16x/11x,维持“审慎增持”评级。 风险提示:油价大幅下跌的风险,订单落地进度及开工进度不及预期。
杰瑞股份 机械行业 2018-08-08 18.00 -- -- 20.24 12.44% -- 20.24 12.44% -- 详细
公司发布2018年半年度报告:公司2018年上半年实现营业收入17.22亿元,同比增加32.48%;实现归属于上市公司股东净利润1.85亿元,同比上升510.09%,对应EPS0.19元。 营业收入多点开花,毛利率持续提升。公司传统油服产品线需求旺盛,营收快速增加。同时,国家环保政策及“煤改气”也推动天然气应用及环保业务的需求增加,公司环保服务及设备、油田工程服务收入快速增加。并且,公司上半年实现综合毛利率27.12%,较去年同期增加4.21个百分点。 全球油气勘探资本开支持续向上,中石油招标窗口订单落地值得期待。2018年国内“三桶油”预计勘探开发资本支出合计达2861-2961亿元,同比增长18%-22%;据《油气杂志》,美国油气行业资本支出预计达1840亿美元,同比增长15%。油服企业及油气装备公司订单质和量持续改善,全球油气资本开支已具备复苏基础。经历了一轮资本开支的缩减周期,设备及油服企业运营能力、费用管控能力增强,油价回升利好订单量恢复,企业现金流也明显改善。三季度中石油有望迎来新一轮的设备招投标落地,行业订单继续释放。 公司新签订单势头迅猛,奠定盈利增加扎实基础。油价的良好预期叠加了油气储量补充周期,全球各大区油田服务市场开始复苏。公司上半年获取新订单26.6亿元(不含增值税),上年同期为20.27亿元,与上年同期比增长31.23%,增长6.33亿元。 盈利预测及评级:公司是国内民营油服装备行业龙头,新签订单持续向好,业绩向上弹性空间大。我们上调公司盈利预测,预计公司18-20年EPS分别为0.44/0.71/1.04元,对应8月3日收盘价PE为39x/25x/17x,维持“审慎增持”评级。 风险提示:油价大幅下跌的风险,在手订单执行不及预期。
埃斯顿 机械行业 2018-07-17 14.19 -- -- 16.42 15.72%
16.42 15.72% -- 详细
公司工业机器人业务引领高增长,新场地建设打破产能瓶颈。公司近3年营收、归母净利润的年均复合增速均高达28%,工业机器人业务近5年收入复合增速高达177%,引领公司高增长,占比已接近总营收的一半。公司募集资金简历自动化工厂,第一期产能达9000台,第一、二期合计未来计划产能1.5万台,能有效打开公司成长空间。 把握核心零部件技术,机器人供应链优势凸显。工业机器人本体成本中,超过70%来自于减速机、伺服电机和控制器三大核心零部件。公司在三大核心零部件方面具备较强竞争优势:1)深耕伺服系统十余年,市占率国产第二;2)收购TRIO,融合国际先进控制器技术;3)独创双曲面齿轮减速机,可替代大部分低负载减速机。掌握核心零部件技术能够显著增强自身成本优势、把控供应链安全,加快本体放量。 前瞻布局新技术,差异化竞争抢占细分市场。收购Euclid布局机器视觉领域,参股增资BARRETT布局端微型伺服技术、康复机器人技术等,为未来市场奠定技术储备。通过集成项目作为样板,打开本体渠道、贴近市场需求,公司开发专用机器人本体,精准抢占需求量大的细分市场,进一步增强竞争优势。 不吝研发投入,股权激励到位。公司研发投入一直保持在10%左右,远高于同行机器人企业,为公司技术加大领先优势提供保障;公司对核心员工已经实施两期股权激励,提振内部信心、实现更深度利益捆绑,将持续为公司提供发展动力。 估值与评级:公司在工业机器人产业链布局逐步成熟,竞争优势显著,未来持续放量可期。我们预计2018-2020年,公司EPS为0.18/0.28/0.41元,维持“审慎增持”评级。 风险提示:行业竞争加剧,产能释放不达预期,商誉减值风险。
京山轻机 机械行业 2018-07-16 9.66 -- -- 10.22 5.80%
10.22 5.80% -- 详细
中报预告大超市场预期,各项业务全面开花。京山轻机一季度实现归母净利润0.42亿元,同比增加235.42%。预计二季度实现归母净利润1.53-1.88亿元,同比增加160.32%-219.74%。公司二季度业绩大幅超市场预期,我们分析主要有以下原因:1)由于今年春节延后的因素,部分毛利率更高包装机械海外订单的收入确认节点落入到二季度,我们此前判断公司“包装机械业务有望创造历史最好成绩”得到进一步验证;2)公司于2018年1月1日将苏州晟成并表,2018年2月25日增资慧大成完成控股实现业绩并表,并且本次投资之前持有该公司的股权按照公允价值重新计量产生的投资收益增加,进一步增厚公司业绩;3)公司2017年海外业务收入占比达到17.96%,主要在俄罗斯、土耳其、印度、越南等国家和地区,二季度美元升值幅度超过预期幅度对公司业绩也造成正面影响。 业绩拐点进一步得到确认,未来业绩超预期值得期待。根据公司的业务模式,京山轻机历史上大部分收入确认在下半年,三季度有望进入业绩确认旺季。公司2018年二季度业绩超越历史最好水平,我们此前强调“2014年为公司发展分水岭,2018迎来业绩拐点”的判断进一步得到验证。并且,公司包装机械、自动化业务景气度持续向上,且在各自细分领域均处于行业头部地位,公司目前在手订单饱满,业绩超预期潜力大。 再次强调2018迎来业绩拐点,业务协同更加明显。1)自动化布局开花结果,2018迎来业绩拐点。公司坚定自动化转型,业务布局进入开花结果阶段,2018年自动化业务利润占比有望超过70%;2)各子公司协同作用更加明显,包括技术研发、采购、财务管控及信息化管理等;3)公司有望将工业AI从槟榔自动化加工拓展到多领域,实现人工智能在多场景、跨行业的工业级应用;4)包装机械业务有望超越历史最好成绩。纸包装机械下游复苏叠加竞争格局的优化,公司订单质量于2017年下半年开始改善,在产品技术升级及武汉璟丰协同作用等多因素促进下,包装机械业务有望创下历史最好成绩。 盈利预测与评级:暂时不调整盈利预测模型,预计京山轻机2018~2020年分别实现净利润3.22/4.16/5.25亿元,按照7月13日收盘价对应PE为16x/12x/10x,维持“审慎增持”评级。
佳士科技 机械行业 2018-06-26 5.65 -- -- 5.94 5.13%
6.63 17.35% -- 详细
焊割设备龙头企业,业绩稳步增长。公司主营业务为逆变电焊机,营业收入占比达93%,此外产品还涵盖内燃电焊机等。2013年-2017年公司营业收入与归母净利润总体实现稳步增长,年均复合增长率分别达8.37%、20.19%,其中2017年公司实现营业收入与归母净利润分别为8.07亿元、1.44亿元。 行业整体需求稳定,上游原材料涨价加快行业格局整合,技术+管理+销售助力公司占据更大市场份额。“十三五”规划大力引导国内机械、汽车、冶金、船舶等行业发展,有望持续保证焊机需求。国内焊机设备品牌分散,集中度低,总数超过900家,其中年产值超过1亿元的企业仅有30多家。电焊机行业市场规模近300亿元,行业整合空间巨大。近两年电焊机原材料及包装材料价格持续上涨且部分原材料面临缺货的情况,低端小型电焊机企业利润将受到挤压,行业集中度有望不断提升。公司攻破焊接设备技术、许可认证、制造工艺三大壁垒,在行业内处于领先地位。此外,公司毛利率和费用管控能力业内领先,现金充足,具有更强抗压能力,有助于在行业集中度提升的过程中占据更大的市场份额。 财务指标体现公司竞争力突出,充裕现金流为公司发展提供扎实基础。对比2013-2017年上半年5家业务相似的可比公司,公司几项主要财务指标均处于优势地位。截止2017年,公司资产负债率仅为13.35%,近两年经营性净现金流均超过2亿元,在手现金和理财产品合计约19亿元,充裕现金流为公司进行产业升级或外延发展提供坚实的资金支持。 估值与评级:公司是国内领先的逆变焊机制造商,在手现金充足,负债率低,经营管理优秀。看好公司自身优势以及国内逆变焊机渗透率的提升、海外中高端产品的逐步替代。我们判断,公司逆变焊机业务将实现平稳增长,预计2018-2019年EPS分别为0.34元、0.41元,对应2018年6月22日收盘价PE为16X/14X,首次覆盖给予“审慎增持”评级。
纽威股份 电力设备行业 2018-06-11 20.12 -- -- 20.70 1.32%
20.39 1.34% -- 详细
公司致力于提供全套工业阀门解决方案。公司成立于2002年11月,是国内目前最大的阀门制造商。公司自成立起专门从事工业阀门研发、销售和服务,一直致力于为客户提供全套工业阀门解决方案。公司目前已经形成了以闸阀、球阀、截止阀、止回阀、蝶阀、调节阀、安全阀、核电阀及井口设备为主的十大产品系列,广泛应用于石油天然气、化工、电力、船舶、采矿、水处理、工业系统等领域,是我国唯一获得全球十大石油公司合格供应商资格批准或者成为其战略供应商的阀门企业。 油价持续走高,传统油气炼化行业复苏,公司具备量价齐升的爆发潜质。公司阀门产品70%用于油服产业链中后段的输送、炼化领域。随着国际油价持续走高,下游炼化行业迎来复苏,盈利能力进入上升通道,资本开支提升。在国际形式低迷期,公司采取降价策略,维持主营产品市场份额,依然占据行业领先地位。随着行业整体复苏,公司有望凭借市场优势最先享受行业复苏红利,量价齐升助力业绩爆发。 国产替代,核电海工双轮驱动。核电、海工领域由于对于工业阀门技术要求高,需要适应严苛的工况要求,我国在高端阀门装备领域阀门仍然被国外的阀门巨头所垄断。公司坚持自主研发,取得核电、海工阀门领域关键资质,初步实现国产替代并走向海外市场。随着下游核电新一轮扩建以及海工领域的新一轮上升周期到来,双轮驱动公司业绩腾飞。 盈利预测与评级:公司是国内炼化阀门行业龙头,受益于油价中枢上升带来的下游整体复苏,有望实现业绩快速增长。我们将公司2018/2019/2020年净利润预测调整为3.13/4.51/5.99亿元,对应6月5日收盘价PE为49x/34x/26x,给予“审慎增持”评级。 风险提示:行业复苏不及预期;原材料价格上涨;新增订单质量下滑。
众合科技 机械行业 2018-06-06 7.69 -- -- 8.07 4.94%
8.07 4.94% -- 详细
“十三五”时期城轨信号系统及AFC需求近千亿,公司信号系统、AFC/ACC业务市场占有率领先,将充分受益行业巨大市场空间。我国主要城市的城镇人口人均城轨密度远低于发达国家都市,城轨建设远未饱和。预计“十三五”期间城轨信号系统和AFC/ACC需求分别超500亿元、300亿元,5年年均复合增速达20%。而公司信号系统和AFC/ACC业务的市场占有率居行业前列,将充分受益城轨行业巨大市场空间。 自研城轨信号系统毛利率有望翻倍,产品放量趋势明显。过去信号系统核心部件依赖进口,成本难以压缩、利润空间有限。公司实现核心技术突破,完全自研的BiTRACON 型CBTC信号系统获双重国际权威认证。自研信号系统毛利率约为以前中外合作产品的2倍,盈利能力突出。2017年公司自研信号系统订单达9.59亿元,占当年新增信号系统订单的36.6%,同比增长464%,放量趋势明显。 在手订单充足,轨交+节能环保双轮驱动。2017年公司双主业实现新增订单41.61亿元,同比增长187%。其中轨道交通新增订单31亿、智慧照明新增订单5亿,均创历史新高;水处理业务新增订单5.6亿,同比增长140%。尤其是轨交信号系统新增订单25.89亿元,连续两年实现翻倍以上增长,轨交业务即将迎来收入、利润的拐点。公司通过收购海拓环境、苏州科环拓展水处理业务,2017年海拓环境实现归母净利润4459.10万元,同比增长13%,顺利完成三年业绩承诺;苏州科环实现归母净利润7199.33万元,同比增长345%。 盈利预测与评级:我们预计,公司2018年~2020年营业收入分别为26.91亿元、33.95亿元、42.98亿元,归属于上市公司股东的净利润分别为1.40亿元、2.81亿元、4.92亿元。考虑到“十三五”期间我国轨道交通行业的高速发展以及公司业绩进入反转期,给予“审慎增持”评级。 风险提示:1)城轨建设不及预期;2)自研信号系统推广不及预期;3)市场竞争加剧。
克来机电 机械行业 2018-05-10 29.34 -- -- 29.80 1.57%
37.48 27.74%
详细
专注柔性自动化装备及系统集成,汽车电子设备稀缺标的。克来机电成立于2003年,位于上海,公司专注于柔性自动化装备及工业机器人系统领域。公司下游应用领域落脚汽车行业,重点针对汽车电子,先后与联合电子、德国博世、上海李尔、延锋江森等国内外多家大型汽车零部件企业建立良好合作伙伴关系。 驰骋汽车电子黄金赛道,万亿市场撬动设备端600亿全球需求。全球工业自动化发展大势所趋,汽车工业领域业首当其冲。受益汽车电子化率提升,汽车电子成为汽车工业细分领域黄金赛道。随着汽车行业转向安全、舒适、娱乐、互联等多元化方向发展,汽车电子作为硬件支撑,占比整车成本不断提升,同时新能源汽车崛起进一步加速这一进程。根据中投顾问产业研究中心的数据统计,2015年中汽车电子占比整车成本比例达到40%,这一数字预计在2020年将进一步提升至50%。由此带动全球汽车电子市场规模从2017年的1.41万亿成长到2020年的1.63万亿。根据我们的保守预测,全球巨头设备投资力度强劲,万亿市场撬动全球汽车电子设备600亿,国内超过140亿需求。 绑定巨头构筑壁垒,畅享优质客户红利。公司管理层高校出身,重研发善研发成为公司重要标签。公司深耕汽车电子,凭借与联合汽车电子十余年的合作,以过硬的技术和牢固的供应商资质构筑起坚实的壁垒。依托联合电子,公司获得德国博世供应商资格,并打入其全球设备供应体系。同时公司依靠丰田通商打入电装供应链。此外,公司在工程师团队的培养和扩张上不断投入,有望保证公司业绩持续高增长。 盈利预测和估值:预计2018/2019/2020年净利润为0.91/1.26/1.69亿元,对应5月4日收盘价对应PE为43x/31x/23x,首次覆盖,给予“审慎增持”评级。 风险提示:竞争加剧的风险;产能扩建不及预期;订单落地及收入确认进度低于预期。
鲍斯股份 机械行业 2018-05-02 14.38 -- -- 14.38 0.00%
14.38 0.00%
详细
盈利预测及评级:公司初步完成自动化工厂配套设备布局,传统业务螺杆压缩机技术领先,需求旺盛。我们根据最新年报修改盈利预测为预计2018-2029年公司EPS为0.53元、0.68元、0.81元,维持“审慎增持”评级。 风险提示:商誉减值风险,下游需求不及预期,管理风险。
杰瑞股份 机械行业 2018-04-30 15.53 -- -- 20.56 32.39%
20.56 32.39%
详细
公司发布2018年一季度报告:公司2018一季度实现营业收入7.76亿元,同比增长24.17%,实现归属上市公司股东净利润3351.14万元,同比增长44.81%。公司预计2018年半年报净利润为12449.94万元到13968.22万元,同比增长310%到360%。 营收平稳增长,毛利率显著攀升,预计半年报净利润大幅增长。公司一季度实现营业收入7.76亿元,同比增长24.17%。公司一季度实现综合毛利率27.00%,同比大幅增加5.14pct。主要是由于油价回升,油服市场回暖,带动公司订单金额和质量同比显著提升。 销售及管理费用控制良好,汇兑损失影响净利润。公司整体费用率为24.20%,相比去年增加4.58pct。其中公司销售及管理费用率分别为8.58%、9.64%,较去年同期分别降低0.21pct和2.15pct,控制较为良好。公司财务费用较上年同期增长4643.05万元,增加6.94pct,主要系外币货币性项目产生的汇兑损失所致。 油服市场回暖,公司订单大幅增长。截止到4月23日,布伦特报收油价68.92元/桶,油服行业活跃程度逐步提升,市场整体回暖。采油企业、油服企业和油气设备商经过2015年底以来低油价时期的修整和洗牌,行业集中度显著提升,企业运营能力、费用管控能力和采油技术都有了较为明显的进步。油价回升将使得油气设备企业订单量增长,订单质量提升,公司2017年新获订单42.33亿元,同比大幅增长59.14%。 员工持股计划彰显企业信心。2018年2月1日,公司通过集中竞价完成“奋斗者3号”员工持股计划股票购买,合计380万股,占公司股本总数的0.40%,成交均价约14.82元/股。公司通过员工持股彰显企业信心,增强发展动力。 盈利预测及评级:公司在手订单充足,有望受益油气行业复苏。根据最新数据,我们调整公司18-20年EPS分别为0.35/0.70/1.01元,对应4月25日股价PE为46x/23x/16x,维持“审慎增持”评级。 风险提示:油价大幅下滑、汇率波动、资产减值风险。
京山轻机 机械行业 2018-04-25 12.12 -- -- 12.63 3.87%
12.59 3.88%
详细
事件:4月20日,京山轻机发布2017年年度报告,公司2017年度实现营业收入15.37亿元,同比增长19.90%,实现归属上市公司股东净利润1.53亿元,同比增长79.50%。 毛利率连续五年提升,“四大协同”持续降本增效。公司2017年实现综合毛利率29.26%,较去年上升0.30个百分点,连续第五年毛利率实现提升。公司通过财务协同、信息协同、技术协同、采购协同等方式降本增效,盈利能力有望持续增强。 工业自动化转型开花结果,预计2018年自动化业务利润占比超过70%。董事长李健先生自2014年上任之后坚定转型自动化,先后收购惠州三协、苏州晟成、慧大成等自动化公司,预计2018年自动化业务利润占比超过七成。公司收购标的在细分领域拥有较强的竞争力,均为研发能力强的轻资产公司,公司ROE水平逐年提升,2014-2017年ROE(摊薄)分别为0.98%、3.05%、4.91%、8.15%。公司已经从资产较重的传统包装机械制造企业,逐步转变为拥有较强制造能力+高研发投入的技术型企业,2018年苏州晟成并表后,将进一步显著提升公司ROE水平。此外,公司拓展了包装、印刷、电池Pack、太阳能组件、陶瓷、磁铁、食品等十多个行业,打开中长期成长空间。 传统包装机械业务受益纸包装行业投资回暖,协同作用进一步提振业绩。纸包装机械下游复苏叠加竞争格局的优化,公司订单质量于2017年下半年开始改善,在产品技术升级及武汉璟丰协同作用等多因素促进下,包装机械业务2017年实现营收5.91亿元,高端产品营收占比达80%,毛利率达到25.73%,较去年提升2.79个百分点,未来有望受益于下游投资回暖持续保持高速增长。此外,公司不断加码智能制造,2018年有望成为公司全力开拓“智能工厂”业务模式的“元年”。 自动化子公司底蕴深厚,未来业绩有望超预期。苏州晟成下游光伏行业处于新一轮扩张周期,在手订单饱满,2017年实现净利润8216.36万元,超过全年业绩对赌水平。惠州三协作为优秀的工业自动化技术平台,2018年工业AI有望在更多应用场景落地。 盈利预测与评级:考虑苏州晟成并表并引入2020年业绩预测,预计京山轻机2018~2020年分别实现净利润3.22/ 4.16/5.25亿元,按照4月20日收盘价对应PE 为20x/ 16x/ 12x。考虑到惠州三协工业自动化设备需求旺盛,苏州晟成订单饱满,业绩超预期潜力大,维持“审慎增持”评级。 风险提示:宏观政策变动风险;订单落地及收入确认进度低于预期。
京山轻机 机械行业 2018-04-24 12.05 -- -- 12.63 4.47%
12.59 4.48%
详细
事件:4月19日,工信部、国家能源局等六部委联合印发《智能光伏产业发展行动计划(2018-2020年)》。政策加码智能光伏工厂建设,要求提升智能制造水平,加强光伏部件组件生产过程的自动化和信息化。 预计2018年光伏新增装机58GW,2019-2020年受平价上网催化,新增装机有望持续超预期。国家能源局统计数据显示,2017年中国光伏发电新增装机为53.06GW,同比增加18.52GW,增速高达53.62%,再次刷新历史高位。根据近期国家能源局发布的关于征求光伏发电相关政策文件意见稿,新规下工商业分布式转为“自发自用”模式收益率更高、补贴更易获得,建设规模提升,驱动2018年全年装机58GW以上。2018年行业有望持续正增长,2019-20年受平价上网催化,装机有望继续超预期。 产业升级+集中度提升新增资本开支+出口,拉长设备端景气周期。我们判断光伏行业产业升级,将带来存量市场设备进行改装和升级需求。其次有望推动光伏行业集中度进一步提升,从未来增量市场和贸易战影响来看,国内光伏企业在东南亚等海外市场建厂的动力加大,二者都将带来行业资本开支的增加,延长设备行业景气周期,优势设备企业业绩增长持续性有望大大延长。 光伏组件自动化是降低系统成本重要路径,下游集中度提升带来优势企业盈利能力持续提升。光伏组件成本占比最大,自动化是系统降成本重要路径。光伏组件集中度持续提升,2017年全球前十大市占率达到55%。国内第一梯队光伏组件设备供应商市占率预计达到50%~60%以上,头部设备供应商盈利能力持续增强。 苏州晟成是光伏组件自动化领域的领先企业,市场份额超过30%。苏州晟成成立于2013年,可提供一站式光伏组件自动化制造整体解决方案,2017年底成为京山轻机全资子公司。苏州晟成为研发能力强的轻资产公司,2016/2017H1ROE(摊薄)分别为116.05%、56.98%。其客户包括晶科能源、天合光能、阿特斯、晶澳等,在核心客户中的市场份额达到三分之一至五分之三。 盈利预测与评级:我们预计京山轻机2018~2019年分别实现净利润3.22/4.16亿元,按照4月20日收盘价对应PE为20x/16x。考虑到惠州三协工业自动化设备需求旺盛,苏州晟成订单饱满,业绩超预期潜力大,维持“审慎增持”评级。 风险提示:宏观政策变动风险;订单落地及收入确认进度低于预期。
弘亚数控 机械行业 2018-04-23 55.63 -- -- 56.00 0.20%
58.58 5.30%
详细
事件:4月17日,公司发布2017年年度报告,2017年实现营业收入8.20亿元,同比增加53.60%;实现归属于上市公司股东的净利润2.34亿元,同比增加51.15%。 业绩符合预期,毛利率保持高位。随着市场需求规模的不断扩大,公司主要产品业务营业收入均明显提升,2017年营业收入与归母净利润同比增长53.60%、51.15%,业绩符合预期。公司综合毛利率和净利率分别为38.18%、28.62%,盈利能力保持稳定。公司期间费用率为7.26%,销售、管理和财务费用率分别较去年同期减少0.23pct.、0.97pct.、0.06pct.,总体较去年同期下降1.25pct.,费用管控能力进一步加强。 预收账款和存货大幅增长,预示在手订单充足,未来业绩确定性强。公司2017年末预收账款和存货分别为0.49亿元、1.09亿元,同比增加分别为48.48%和70.31%,我们判断公司在手订单充足,随着订单的交付并确认收入,利润有望逐季释放。 产品升级带来收入结构优化,产品价值量大幅提升。公司2017年总计销售11825台设备,平均单价6.8万,平均同比涨价20.3%。我们判断,这主要是由于公司封边机向高端化、智能化升级,而裁切、钻孔等产品向数控化柔性化升级带来产品价格持续提升。同时由于数控类及加工中心收入结构占比的提升,特别是收购意大利Masterwood进一步夯实数控化产品,公司未来盈利能力有望进一步提升。 盈利预测及评级:考虑公司股本变动及引进2020年的盈利预测,预计公司2018-2020年EPS 分别为2.41/3.24/4.08元,按照4月17日收盘价对应PE为23x/17x/14x,维持“审慎增持”评级。 风险提示:下游家具行业固定资产投资不及预期;新产品研发、推广不及预期。
恒立液压 机械行业 2018-04-19 19.99 -- -- 33.21 17.77%
24.00 20.06%
详细
公司发布2017年年报:2017年实现营业收入27.95亿元,同比增长104.02%;实现归属于上市公司股东的净利润3.82亿元,同比增长442.9%;实现基本每股收益0.61元。公司拟每10股转增4股、派发现金红利2.2元(含税)。 油缸板块高速增长,毛利率大幅提升逾10个百分点。公司2017年挖掘机专用油缸及非标油缸分别实现销售27.41万只、12.75万只,分别同比增长99.24%、89.02%;分别实现营业收入11.54亿元、10.42亿元,分别同比增长118.O9%、86.O9%;毛利率分别达到38.8%、31.7%,分别同比提升13.5个百分点、12.5个百分点。 小挖主控泵阀已经批量配套国内龙头企业,中大挖泵阀研发加速推进并小批量配套。公司泵阀业务实现收入2.5亿元,同比增长近200%。自主研发生产的15T以下挖掘机用主控泵阀已批量配套三一、徐工、临工、柳工等国内龙头骨干主机厂。中大挖泵阀产品研发加速推进,并小批量配套主机厂。 泵阀新产品及液压系统多方面的突破,具备长期增长潜力,维持“买入”评级。工程机械持续复苏,公司油缸产品订单饱满;泵阀新产品及液压系统在多个方面取得突破。我们调整了盈利预测,我们预计,公司2018年-2020年净利润分别为6.67亿元、9.15亿元、11.37亿元,维持“买入”评级。
首页 上页 下页 末页 1/27 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名