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邰桂龙

西南证券

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工作经历: 登记编号:S1250521050002。曾就职于东北证券股份有限公司、浙商证券股份有限公司。...>>

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最新买入评级

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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
艾迪精密 机械行业 2019-02-25 17.99 9.69 -- 32.79 22.40%
24.48 36.08%
详细
2018年全年收入与利润高增长。2018年公司实现营业收入10.21亿元,同比增长59.15%;2018年公司实现归母净利润2.25亿元,同比增长61.20%;扣非净利润2.23亿元,同比增长63.65%。2018年公司净利润率为22.06%,同比提升0.28个百分点。收入与利润高增长,利润增速高于高如增速,主要原因在于公司产能提升,规模效应显现,综合毛利率基本不变的情况下,期间费用率降低导致净利润增速高于收入增速。 毛利率稳定,期间费用率下降,净利润率提升。2018年公司综合毛利率为42.85%,同比降低0.63个百分点。2018年公司期间费用率为12.68%,同比降低4.50个百分点。其中,公司销售费用率为5.45%,同比降低0.53个百分点;管理费用率为6.15%,同比降低4.36个百分点;财务费用率为1.07%,同比增加0.39个百分点。财务费用率和销售费用率变动不到1个百分点基本稳定,主要是管理费用率的大幅降低使得期间管理费用率大幅降低。 破碎锤与液压件主业向好,国产替代背景下持续看好公司主业。分产品去看,艾迪精密的主营产品两部分,一是破碎锤,二是液压件。破碎锤的收入是6.59亿,同比增长67.23%,占比总收入是65.23%,毛利率是43.89%,同比增加0.26个百分点,破碎锤的毛利率提升主要是大型破碎锤收入提升,2019年公司预计大型破碎锤在2018年的基础上收入翻倍。液压件的收入是3.51亿元,同比增长43.79%,占比总收入是32.77%,毛利率是39.34%,同比降低0.29个百分点,基本维持不变。 盈利预测与投资评级:公司拟募投7亿扩大主业产能,伴随国内配锤率提升,液压件国产替代大势所趋,考虑2019年公司募投项目顺利进行,按照收盘价90%增发测算总股本为290百万股。我们预计公司2019-2021年净利润为3.05/4.24/5.85亿元,维持“买入”评级。 风险提示:工程机械行业景气度低于预期;国内宏观经济系统性风险。
思维列控 机械行业 2018-11-22 37.88 40.06 81.84% 45.03 18.88%
45.49 20.09%
详细
思维列控是铁路机车列控系统先驱,具备强势的市场竞争地位和过硬的产品竞争实力。公司主要产品包括LKJ2000、TAX装置、6A车载音视频显示终端、CMD系统车载子系统等。公司主要产品的功能是保障列车运行安全,防止列车超速、冒进信号等事故产生;动态监测行车安全信息、控制信息并提供大数据管理服务,提升铁路安全管理智能化水平。以防超速、防冒进/冒出著称的LKJ系列列车运行安全监控装置为历次全国铁路大提速、保障铁路运输事业的飞速发展保驾护航,做出了突出贡献。在不断的发展中,公司逐步成为“中国铁路行车安全控制整体解决方案的专业供应商”。 推荐核心逻辑有三点:行业逻辑、更新换代逻辑和外延并购增厚业绩三大核心逻辑。首先是行业逻辑,思维列控所处的轨交行业,铁路投资仍将维持8000亿之上体量,铁路投资的弹性主要体现在细分领域的更新维护后市场;其次是思维列控的公司逻辑,原有主业LKJ列控系统新一代产品已经获得CRCC认证并试验结束,按照铁路产品推广的一般经验并结合目前LKJ原有产品的更新更换周期,我们预计新一代LKJ-15或逐步推广,结合LKJ2000的过往推广节奏推测,新产品将在明年逐步放量并在未来几年达到波峰,量价齐升将给公司业绩带来高弹性;第三是公司持续推进蓝信科技的收购,收购蓝信科技是思维列控高铁战略的最终落地,使得公司铁路业务全面而又丰满,协同效应逐步显现,增厚未来公司业绩。 盈利预测与投资评级:公司是国内机车LKJ列控系统的先驱,收购蓝信科技高铁战略落地,伴随新一代LKJ列控系统更新换代窗口期来临,量价齐升带来公司业绩高弹性。我们预计公司2018-2020年公司EPS为1.17/1.82/2.73元,给予“买入”评级。 风险提示:公司新一代LKJ产品推广效果低于预期;铁路固定资产投资低于预期;经济和市场出现系统性风险。
艾迪精密 机械行业 2018-10-31 24.87 9.69 -- 25.30 1.73%
28.15 13.19%
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公司公告:公司发布三季报,2018年前三季度公司实现营业收入7.50亿元,同比增长59.44%,第三季度实现营业收入2.46亿元,同比增长50.51%。2018年前三季度公司实现归属股东净利润1.75亿元,同比增长70.76%;其中,第三季度归属股东净利润0.53亿元,同比增长54.16%。前三季度业绩维持高增长,三季度增速较二季度增速放缓,全年业绩仍将维持高增长。 行业整体增速放缓叠加公司客户结构改变,三季度收入与利润同比增长但环比下降。报告期内,公司收入同比增长59.44%,但是三季度单季度收入环比下滑14.15%,主要原因在于三季度行业增幅较二季度收窄,公司前装市场比重提升,公司销售收入环比出现下降。产品线而言,破碎锤三季度收入同比增长70.0%但环比下降15.4%,液压件同比增长21.9%但环比下降11.4%,单季度破碎锤和液压件出现销量下滑。 三季度单季度毛利率下降,期间费用率下降。2018年前三季度公司整体毛利率为44.28%,同比增长1.22个百分点,其中第三季度毛利率为42.63%,同比下降0.72个百分点,环比下降2.62个百分点;分产品线来看,破碎锤毛利率同比下降0.89个百分点但是环比下降2.87个百分点,液压件同比下降0.97个百分点但是环比下降2个百分点,毛利率下降的原因或受行业供需影响以及公司扩产过程的固定资产增加的不变成本增加。三季度单季度期间费用率下降32.85个百分点,增厚报告期间业绩。 盈利预测与投资评级:我们认为,公司作为液压破碎锤行业龙头,液压件前装市场持续突破,产能扩张带来固定资产规模扩大,使得成本短期提升毛利率下滑,但中长期竞争力不减。预计2018-2020年公司EPS为0.90/1.52/2.25元,继续给予“买入”评级。 风险提示:前装市场突破受阻;行业增速远低于预期;宏观经济风险。
安车检测 电子元器件行业 2018-09-10 49.78 35.44 37.36% 49.45 -0.66%
49.45 -0.66%
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公司公告:2018年上半年公司实现营业收入2.37亿元,同比增长25.15%,其中第二季度实现营业收入1.54亿元,同比增长29.84%;实现归母净利润5987万元,同比增长53.71%,其中第二季度归母净利润4512万元,同比增长40.20%;扣非净利润4265万元,同比增长37.31%。2018年上半年公司业绩保持高增长。 多重因素促进行业向好,公司上半年收入大幅增长。公司上半年收入2.37亿元,同比增长25.15%,主要原因有以下几点:一是政策对行业规范要求提升,公司受益于公平有序的产业环境;二是存量和新增机动车的增加客观上形成了下游的实质性需求;三是民营资本的介入促进优胜劣汰,机动车检测机构的增加带动了公司产品需求和销量。 经营改善,盈利能力稳健,期间费用率下降。2018年上半年,公司整体毛利率为49.54%,同比下降0.33个百分点,其中第二季度毛利率为49.52%,同比下降0.95个百分点,毛利率略微下降保持基本稳定;公司销售费用率为8.07%,同比下降3.00个百分点;管理费用率为17.36%,同比下降0.46个百分点;财务费用率为-1.00%,期间费用率同比下降3.15个百分点;上半年公司实现归母净利润5987万元,同比增长53.71%万元,净利润率维持高位为25.30%,同比增加4.7个百分点,盈利能力稳健提升。 市场环境持续改善,汽车尾气遥感检测市场可期。根据前期调研,公司机动车尾气遥感检测市场逐步开拓,传统的机动车综检、安检和环检订单充裕,机动车尾气遥感检测市场规模近百亿,未来伴随公司该市场的开拓有望增厚业绩。 盈利预测与投资评级:公司在传统业务领域处于相对龙头地位,综检、环检和安检市场受益于下游检测站需求拉动订单与收入增长,未来新市场值得期待。我们预计2018-2020年公司EPS为1.02/1.50/2.21元,给予“增持”评级。 风险提示:行业传统市场需求萎缩;新产品市场开拓遇阻。
中铁工业 交运设备行业 2018-09-06 10.32 12.72 53.25% 10.85 5.14%
10.85 5.14%
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公司公告:2018年上半年公司实现营业收入80.07亿元,同比增长5.81%,其中第二季度实现营业收入40.20亿元,同比下降2.89%;实现归母净利润7.11亿元,同比增长9.86%;扣非净利润7.06亿元,同比增长14.38%。其中,第二季度归母净利润3.82亿元,同比增长3.77%;扣非净利润3.89亿元,同比增长10.55%。 收入与净利润稳步增长。2018年上半年营业收入80.07亿元,同比增长5.81%,其中与上年同期置入资产可比口径相比增长11.77%。按主要业务类别划分,专用工程机械装备及相关服务实现营业收入21.66亿元,同比增长45.09%;交通运输装备及相关服务业务实现营业收入51.50亿元,较上年同期减少0.24%;钢结构制造与安装业务营业收入31.95亿元,同比增长7.44%。2018年上半年公司实现归属股东净利润7.11亿元,同比增长9.86%;扣非净利润7.06亿元,同比增长14.38%,整体运营情况良好。 毛利率提升,期间费用率下降,经营持续改善。2018年上半年公司整体毛利率为20.23%,同比增长0.30个百分点,其中第二季度毛利率为21.16%,同比增长1.38个百分点。2018年上半年公司销售费用率为2.14%,同比提升0.17个百分点;管理费用率为4.04%,同比增长-3.87个百分点;财务费用率为0.14%,同比增长-0.34个百分点;期间费用率整体下降。盈利预测与投资评级:公司2018上半年订单、收入和净利润稳步增长,受益于基建加码政策影响,公司将持续受益。我们预计公司2018-2020年EPS为0.73/0.89/1.06元,维持“增持”评级。 风险提示:基建投资低于预期;系统性风险;经营管理改善低于预期。
众合科技 机械行业 2018-09-04 5.46 -- -- 5.87 7.51%
5.87 7.51%
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公司公告:公司发布2018半年度报告,2018年上半年公司实现营业收入7.96亿元,同比增长57.36%,其中第二季度实现营业收入4.92亿元,同比增长43.89%;实现归母净利润0.16亿元,同比去年扭亏为盈;其中,第二季度归母净利润0.15亿元,同比去年扭亏为盈。营收高增长,利润同比扭亏为盈。上半年公司实现营收7.97亿元,同比增长57.36%,主要原因在于并表苏州科环以及轨交、半导体业务收入增加所致。其中,轨道交通业务信号系统收入2.61亿元,同比增长33.52%,毛利率同比增加1.21个百分点;AFC系统收入1.26亿元,同比增长10.67%,毛利率同比大幅增加27.12个百分点;水处理业务收入同比大幅增长124.4%,但毛利率同比下降6.63个百分点,主要是苏州科环并表影响。上半年公司整体毛利率为29.31%,同比增长4.55个百分点,其中第二季度毛利率为28.62%,同比增长4.20个百分点,经营改善,毛利率增加,提升公司整体利润水平。 经营改善,销售费用率与管理费用率下降。2018年上半年公司销售费用率为2.68%,同比下降2.93个百分点;管理费用率为15.90%,同比下降1.48个百分点。受汇率影响,财务费用率为6.89%,同比增加5.96个百分点,财务费用率提升。期间费用率受财务费用率增长影响同比增加,但是销售费用率和管理费用率在降低。 盈利预测与投资评级:公司2018上半年中标轨交自研信号系统5.23亿元,自研信号系统的中标量或继续增长;轨交与环保双主业长期向好。我们预计公司2018-2020年EPS为0.24/0.47/0.66元,维持“增持”评级。 风险提示:城轨投资大幅下滑;自研信号系统订单低于预期;经营管理改善低于预期。
中国中车 交运设备行业 2018-09-03 8.05 11.29 93.99% 8.73 8.45%
8.96 11.30%
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公司公告:公司发布2018 年半年度报告,报告期内公司实现营业收入862.91 亿元,同比下降2.73% ,其中第二季度实现营业收入533.68 亿元, 同比下降3.19%;实现归母净利润41.18 亿元,同比增长12.16%;扣非净利润33.63 亿元,同比增长7.43%。其中,第二季度归母净利润28.47 亿元,同比增长12.98%;扣非净利润23.52 亿元,同比增长6.86%。 收入同比下滑,公司经营改善,净利润同比增长。报告期公司收入同比下滑2.73%,但是归母净利润同比增长12.16%,主要原因在于尽管公司现代服务板块和城轨板块收入同比下滑36.01%和4.53%,但是占比总收入51.93%的铁路装备板块收入同比增长5.63%的同时,毛利率同比增加0.93 个百分点,全业务板块综合毛利率提升1.23 个百分点, 同时公司期间费用率同比下降4.29 个百分点。 铁路装备板块收入与毛利率齐增长,现代服务板块收入下滑但毛利率增加。铁路装备收入同比增长5.63%,毛利率同比增加0.93 个百分点, 主要是动车组等主要产品销量增加所致;其中,机车业务收入92.03 亿元(+11.9%),客车业务收入20.32 亿元(+2.9%),动车组业务收入249.49 亿元(+20.5%),货车业务收入86.23 亿元(-25.2%)。现代服务业务的营业收入比上年同期下降36.01%,主要是本期公司主动调整业务结构,缩减物流业务规模所致。 期间费用率同比下降,增厚净利润。2018 年上半年公司销售费用率为2.91%,同比降低0.26 个百分点 ;管理费用率为6.97%,同比降低4.21 个百分点;财务费用率为0.89%,同比增加0.18 个百分点。管理费用和销售费用同比下降,南北车整合后资源在持续整合,未来继续改善, 体现在期间费用率上将继续下降,协同效应渐显。 盈利预测与投资评级:基建预期加强,轨交龙头中车确定性受益,预计2018-2020 年公司EPS 为0.42/0.52/0.59 元,给予“买入”评级。 风险提示:铁路装备采购价格过低;基建低于预期;系统性风险。
艾迪精密 机械行业 2018-08-10 28.10 10.02 -- 31.37 11.64%
31.37 11.64%
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公司公告:公司发布2018年半年度报告,2018年上半年公司实现营业收入5.04亿元,同比增长64.21%;其中,第二季度实现营业收入2.87亿元,同比增长71.07%。2018年上半年公司实现归属股东净利润1.22亿元,同比增长79.14%;扣非净利润1.22亿元,同比增长82.59%;其中,第二季度归属股东净利润7093万元,同比增长89.30%;扣非净利润7100万元,同比增长94.32%。 经营质量持续向好,营业收入维持高增长。上半年公司收入增长的主要原因有三点:一是公司年初新厂投入生产,产能在上半年逐步释放;二是销售渠道优化和产品结构优化,加强了知名主机厂的合作,大型破碎锤和液压件销售增加;三是行业整体向好,液压件供不应求格局仍在。毛利率稳步小幅提升,2018年上半年公司整体毛利率为45.08%,同比增长2.19个百分点,其中第二季度毛利率为45.25%,同比增长2.87个百分点,经营质量持续改善。期间费用率相对平稳,净利润大幅提升。2018年上半年公司销售费用率为5.05%,同比下降0.16个百分点;管理费用率为10.04%,同比增长0.48个百分点;财务费用率为0.74%,同比增长0.01个百分点。2018年上半年公司净利润率为24.22%,同比提升2.02个百分点。在收入增长的背景下,毛利率提升、期间费用率相对平稳,净利率提升导致净利润实现大幅提升。 盈利预测与投资评级:工程机械仍然维持高景气状态,零配件供不应求格局延续,公司上半年产能持续释放,产品结构和销售渠道改善,我们预计公司2018年-2020年公司净利润为2.55/4.15/5.86亿元,EPS为0.98/1.59/2.25元,维持“买入”评级。 风险提示:基建投资低于预期;系统性风险;产能不达预期。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名