金融事业部 搜狐证券 |独家推出
敖颖晨

西南证券

研究方向:

联系方式:

工作经历: 登记编号:S1250521080001...>>

20日
短线
12.5%
(--)
60日
中线
75%
(第13名)
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
首页 上页 下页 末页 1/1 转到  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
通威股份 食品饮料行业 2021-10-12 50.30 61.50 34.69% 57.48 14.27%
57.48 14.27% -- 详细
事件:公司发布] 2021年三季度业绩预告,2021年前三季度业绩预计 58-60亿元,同比增长 74%-80%。实现扣非归母净利润预计 58-60亿元,同比增长203%-214%。公司三季度单季度实现扣非归母净利润约为 28-30亿元,环比增长 27%-36%,创历史新高,符合预期。 三季度硅料价格保持高位。公司业绩增长主要原因为,硅料业务受益于下游需求的增长,产品供不应求,市场价格同比大幅提升,并在三季度维持 20万元以上的高位水平。我们预测,公司 Q3硅料销量在 2.4万吨左右,销售均价约 20万元/吨,单吨净利超过 12万元/吨。 硅料供需紧平衡持续至明年下半年。我们之前报告分析硅料紧平衡将持续至明年下半年,目前硅料价格仍处于高位盘整,符合我们之前的判断。公司乐山二期 5万吨项目,保山一期 5万吨将于今年投运,包头二期 5万吨预计 2022年内投产。计划在乐山新增投资 20万吨高纯晶硅产能,其中 10万吨计划 2022年底建成投产,预计 2022年底公司高纯晶硅产能规模将达 33万吨。公司新产能先于同业投放,将充分享受硅料的高价红利,预计 2022年公司硅料盈利能力依然良好。 电池盈利能力将改善。公司电池片业务继续保持满产满销。随着金堂一期项目产能的逐步爬坡,下半年 210尺寸出货占比将进一步提升,加快推动大尺寸产品的市场进程。随着电池片的涨价,公司未来电池业务盈利能力将继续改善。 公司金堂二期 7.5GW 将于今年内建成,三期 7.5GW 将于 2022年上半年建成,预计 2022年公司电池产能总规模超过 55GW,其中 210大尺寸电池产能规模将超过 35GW。 维持目标价 61.5元:预计硅料价格下半年长期高位运行,未来电池片行业盈利能力将反转,我们维持公司 2021年全年利润 92亿元,给予公司 2021年 30倍PE,对应目标价 61.5元,维持“买入”评级。 风险提示:硅料价格过高影响下游装机需求;公司硅料、电池新产能未按计划如期投产的风险。
阳光电源 电力设备行业 2021-09-01 160.00 182.65 14.16% 159.30 -0.44%
178.98 11.86% -- 详细
业绩总结:公司2021年上半年实现营业收入82.10亿元,同比增长18.27%;实现归母净利润7.57亿元,同比增长69.68%;实现扣非归母净利润7.20亿元,同比增长75.23%,EPS 0.52元。 2021上半年受益于国内分布式和海外光伏装机高增局面,公司光伏逆变器业务保持高增,同时盈利能力提高。上半年国内地面电站需求因产业链价格上涨暂时抑制,然分布式和海外市场需求火热延续。公司调整出货策略,加强分布式渠道建设和海外市场开拓,业绩均实现大幅攀升:国内户用逆变器出货量同比增长6倍以上,海外市场营收41.62亿元,同比增长109%。在分布式和海外高毛利市场驱动下,尽管面临海运和元器件成本上涨等不利因素,公司逆变器盈利能力不降反升。21H1公司逆变器业务毛利率提升至38.15%,较2020年提升约3pp。报告期内公司发布分布式新品,丰富中小功率逆变器型谱,推出分布式全场景解决方案;未来公司将持续加强分布式渠道和售后网络布局,盈利能力有望进一步提高。 二季度研发投入力度强大,竞争力有望长期保持。21H1研发投入增长显著,研发费用5.08亿元,同比增长68.54%,研发费用率达6.18%;其中Q2研发费用约3.3亿元,环比增长约80%。报告期内共公司成立南京研发中心,并计划将其打造呈全球第二大研发基地,推动逆变器、储能系统、氢能等全方位研发。 积极备货应对上游原材料涨价,合同负债高增未来业绩确定性较强。公司较早预判今年电子元器件供给紧张局面,提前进行原材料备货,公司存货持续增长。 至6月末,公司存货约57.76亿元,较2020年末增长约50%。公司合同负债相较于2020年末增长约5.2亿元,后期公司业绩有一定保障。 盈利预测与投资建议。2021年上半年原材料价格上涨,公司由于自身业务结构优化,盈利能力持续提高并优于行业。后期国内终端需求恢复,公司电站投资开发业务回暖,同时将受益于分布式市场的高增趋势和高盈利能力。我们预计公司未来三年归母净利润复合增长率为37.4%,给予公司2022年65倍PE,对应目标价182.65元,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:全球光伏装机不及预期的风险;公司产能投放进度不及预期的风险;原材料成本上涨,公司盈利能力下降的风险。
蔚蓝锂芯 公路港口航运行业 2021-08-26 25.49 31.50 -- 26.14 2.55%
31.13 22.13%
详细
业绩总结:公司2021年上半年实现营业收入30.84亿元,同比增长91.55%;实现归母净利润3.39亿元,同比增长372.92%;实现扣非归母净利润3.02亿元,同比增长2477.89%,EPS0.33元,业绩符合预期。 下游高端客户占比逐年提升。报告期内,凭借公司在高倍率电池细分领域的产品性能和品牌优势,与博世、百得、TTI、Makita、Metabo、EINHELL等国际知名品牌和宝时得、格力博、东成、大艺等国内第一梯队的工具制造商合作不断深入,高端客户和高端产品的业务量占比持续提升。从公司公布的订单看,公司实现年近三年在博世的收入逐年3倍的增长。公司获得下游巨头客户的认可,证明了公司的产品技术实力,保证了公司未来长期稳定的发展。我们认为,今明两年工具锂电行业供需情况偏紧,叠加公司产能放量,公司后续仍将继续会有大客户陆续签订长单锁量,未来公司业绩仍将延续高速增长。 行业需求旺盛,公司加速产能扩张。预计未来2年,高倍率锂电市场下游应用需求仍将高速增长。公司乘势扩张产能,目前各项建设工作正有序推进,其中张家港二期项目已进入设备安装阶段,有望于10月份逐步投产,达产后公司锂电池年产能将达到37.3亿颗;淮安工厂一期项目桩基工程及检测已经完成,部分基础梁已完成浇筑,预计22年三季度投产,达产后公司锂电池年产能将达到313亿颗;淮安工厂二期工程的建设也在评估中。未来公司凭借产能扩张和技术及成本优势,市场份额将进一步提升。预计,今明两年公司锂电池产销两旺,利润率保持稳定。 二期员工持股计划公布,彰显公司内部信心。公司发布第二期员工持股计划,拟募集资金总额不超过7200万元,融资金额不超过4800万元,合计上限1.2亿元,通过二级市场现价买入的方式进行第二期员工持股计划。本计划参加对象为中高层管理人员及骨干员工,总数不超过250人。此次计划彰显了公司内部对于公司未来的信心。 盈利预测与投资建议。公司工具锂电池行业前景乐观,产能加速扩张,下游巨头客户占比逐年提高。高倍率电池下游应用场景加速扩大,需求高速增长,基于目前行业供需紧张局势的延续,我们判断公司未来利润率将保持稳定。 2021-2023年归母利润为7.25/9.55/14.69,亿元,未来三年公司归母净利润复合为增长率为74%。我们给予公司2021年年45倍倍PE,目标价31.50元,维持“买入”评级。 风险提示:锂电池产能扩张速度不及预期;上游原材料价格继续暴涨,产品价格向下游传导受阻;LED行业整体继续低迷,无法实现扭亏的风险。
天顺风能 电力设备行业 2021-08-25 12.02 15.12 -- 20.28 68.72%
23.67 96.92%
详细
业绩总结:公司] 2021年上半年实现营业收入 32.88亿元,同比增长 1.99%;实现归母净利润 7.99亿元,同比增长 47.05%;实现扣非归母净利润 5.61亿元,同比增长 13.76%,EPS0.45元,业绩符合预期。 l 积极进行三北地区产能布局,未来产销量稳步增长。2021年上半年,面临陆上风电“抢装潮” 结束后市场的短期回调,公司陆上风塔产、销出现一定下降。 报告期内,公司风塔及相关产品销售量 24.0万吨,实现收入 19.27亿元,据测算,公司风塔吨利润回升到 900元左右,已达近年高值。目前公司在手订单 100万吨,预计全年产量达 70万吨。公司目前塔筒产能合计 70万吨,濮阳、通辽等 2处生产基地,预计 2021年底至 2022年上半年完工投产。预计 2023年底形成塔筒产能 120万吨。同时公司看好海风的发展,在德国和射阳的海工基地建设也正在稳步推进,预计 2022年底形成 60万吨/年海工产能。 l 叶片产能放量业绩高增,产销营收创下新高。公司上半年实现叶片和模具销售量 397套,同比增长 33.7%,实现收入 6.93亿元。继濮阳叶片生产基地今年正式投入生产,公司还将进一步提升叶片产能,目前商都叶片生产基地已开工,预计 2022年正式投入生产。预计 2023年底实现现有产能翻番。 l 风电场营收稳步增长。公司上半年风电场发电业务板块累计实现上网电量 11.6亿千瓦时,同比增长 45%,实现营收 5.96亿元。截至 6月 30日,公司累计实现并网容量 859.4MW,在建风电项目容量为 35.7MW。 l 估值与评级。公司是国内风塔行业龙头公司,产能扩张迅速,近两年继续拓展叶片新业务板块,寻找新的业绩增长点,目前风电行业整体估值偏低,作为新能源板块重要一环,估值有望进一步提升,我们给予公司 2021年 18倍 PE,目标价 15.12元,维持“买入”评级。 l 风险提示:风电订单需求下降明显、公司产能利用率下降的风险;钢材价格大幅上涨,侵蚀公司利润的风险。
正弦电气 2021-08-24 27.60 37.40 16.91% 34.64 25.51%
39.75 44.02%
详细
业绩总结:公司2021年H1实现营业收入2.37亿元,同比增长27.01%;实现归母净利润4058.19万元,同比增长19.91%;实现扣非归母净利润3801.44万元,同比增长20.68%,EPS 为0.57元,业绩符合预期。 工业自动化市场广阔,国产品牌份额加速扩张。随着国家相关政策出台,中国工业自动化装备行业发展取得明显进步,国产替代进程加速。2022年中国自动化市场规模有望达到2085亿元,相比于2020年有近15%的增长空间。低压变频器方面,主要公司为海外欧美系代表厂家包括西门子、ABB、施耐德等以及日系代表厂家安川、三菱、富士等。近年来,随着多年研发投入,国产变频器产品的可靠性、售前售后服务、成本控制等方面的优势逐渐显现,以汇川技术、英威腾、正弦电气为代表的国产变频器企业正在逐步抢占外资品牌的市场,市场份额持续提升。 直销和经销并举,积极拓展大客户和经销商渠道。1)直销模式下,公司与国内施工升降机龙头广州特威、三一重工等下游领域知名企业保持长期稳定合作,并成功开发新客户中国科学院微电子研究所参股子公司中科微至、新三板挂牌公司常州步云并实现规模化合作;2)经销模式下,公司利用自身良好的产品和服务口碑,积极布局市场,大力培育和开拓经销商客户。报告期内,公司经销商数量从近百家增加至超过140家,规模快速增加。经销商团队的稳定和扩大、畅通的销售渠道及优质的经销商资源,促进了公司整体业务增长深耕行业细分市场,一体化专机持续推出。公司以通用变频器起家,在丰富品类的同时,结合不同行业差异化的工艺要求,持续推出与之相对应的一体化专机。其中包括:施工升降机一体机及变频器、拉丝机一体机及变频器、球磨机一体机及变频器、空压机一体机及变频器等,深度服务细分行业客户,开拓了起重机械、电线电缆、石油化工、印刷包装、空压机等行业的行业应用技术平台。 盈利预测与投资建议。我们选取工控自动化行业的五家可比公司,2021年-2023年平均PE 分别为34、26、15倍。公司伺服系统、一体化专机产品迭代速度加快,业绩快速增长;通用变频器产品稳固技术优势,业务规模有望持续扩张。 预计未来三年归母净利润复合增长率有望达到38.38%,给予公司2021年34倍PE,目标价37.40元,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:市场占有率较低及市场竞争加剧的风险;产品价格下降的风险;客户合作稳定性风险;高性能系列产品收入占比较低的风险。
晶澳科技 机械行业 2021-08-24 54.73 75.60 -- 78.43 43.30%
103.00 88.20%
详细
业绩总结:2021] 年上半年公司实现营收 161.92亿元,同比增长 48.77%;实现归母净利润 7.13亿元,同比增长 1.78%;实现扣非净利润 5.40亿元,同比下降 27.95%;EPS 0.45元,业绩超预期。另公司发布 2021年定增预案,拟募资不超过 50亿元,用于投入曲靖 20GW 硅片和硅片项目、异质结电池研发中试项目以及补充流动资金。 组件出货与营收同比高增,组件盈利能力超预期。2021年上半年公司曲靖硅片、宁晋电池和越南电池组件等项目陆续投产,光伏电池组件出货量创历史新高达10.12GW,同比增长 85.35%;组件业务实现营收 151.23亿元,同比增长55.25%,出货量与营收保持高增趋势。从出货结构来看,国内出货量占比 37%,同比提高约 9pp,海外出货量占比 63%,国内出货比例提高。在销售渠道方面,2021H1公司分销渠道出货量占比提高,相较于 2020提升 3.9pp。上半年受硅料等原材料成本不断上涨的影响,公司组件业务营业成本同比增长 70.50%,单瓦成本约为 1.31元。然公司组件平均出货价格亦上升至约 1.5元/W,毛利率达12.25%,体现了公司优秀的成本管控能力。 展望后期,我们认为公司将保持成本管控优势,在终端需求放量情况下盈利逐渐恢复。上半年终端需求受制于产业链价格上涨而有所抑制,公司国内组件出货量仍达 3.74GW,同比增长 141.6%,远超上半年国内装机增速,印证当前组件集中度提升之趋势。2021H2以后随着终端需求起量,我们认为公司将凭借成本与规模优势,在硅料供给逐渐宽松后进一步出货与盈利进一步提升。 公司发布 2021年定增预案,主要用于曲靖 20GW 硅棒和切片项目,有效保障产能扩张。根据公司产能规划,至 2021年末公司组件产能超 40GW,硅片和电池产能保持着组件的 80%。公司此次定增中 32亿元将用于曲靖 20GW 硅棒/硅片项目,将有效保障公司硅片供应能力。此外公司拟募投 3亿元用于 HJT电池中试项目,体现了公司对电池技术的全面布局,进一步夯实公司技术实力。 盈利预测与投资建议。公司组件产能如期投放,出货能力进一步提高,规模约成本优势显著,在未来装机需求向上的趋势下盈利能力有望进一步提升,未来三年归母净利润复合增长率为 48.14%,我们给予公司 2022年 35倍 PE,目标价 75.6元,首次覆盖给予“买入”评级。 风险提示:全球光伏装机不及预期的风险;公司产能建设和投放进度不及预期的风险;原材料价格上涨,公司盈利能力不及预期的风险。
明阳智能 电力设备行业 2021-08-20 17.98 23.60 -- 25.55 42.10%
36.03 100.39%
详细
业绩总结:公司] 2021年上半年实现营业收入 111.45亿元,同比增长 33.94%; 实现归母净利润 10.41亿元,同比增长 96.26%;实现扣非归母净利润 10.23亿元,同比增长 96.6%,EPS0.55元,业绩略超预告上限。 海上风机占比提高,风机销售净利润率回升。2021上半年风机制造销售收入为102.54亿元,同比增长 36.28%;对外销售容量实现 2.34GW,同比增长 15.74%,其中陆上风电约 1.19GW,同比下降 29.1%,海上风电约 1.15GW,同比增长236.94%。2021年上半年公司新增风机订单规模 4.48GW,在手订单总规模为16.02GW,据不完全统计,公司新增订单在公开招标占比 13.6%。由于 2021年海上风电抢装,公司海风销售占比提升,据测算,公司风机销售净利润率相比 2020年有明显提升。 风机大型化促加速降本。近几年来,风机单机大型化趋势开始加速,加快了风机成本的下降。我国新增陆上风机装机单机功率从 2MW、3MW 向 6MW 转变。 海上风机从单机功率 3、4MW 向 10MW 以上转变。风机成本急速下降。公司凭借半直驱技术,充分发挥机组大型化优势,公司陆地风机机型单机功率正在向5MW、6MW 升级迈进,7MW 风机目前正在研发。海上风机机型单机功率以5.5MW到 6.45MW再到 8MW、10MW、11MW快速迈进,公司即将推出的 16MW级海上风机将成为全球最大的海上风机机型。此外,公司在国内深海漂浮基础风机领域也率先实现突破。未来公司风机的成本优势将有望明显体现。 坚持“滚动开发”战略,发电板块业绩贡献稳步提升。截至 2021年上半年,公司并网装机容量约 1.26GW,同比上升 41.20%;在建装机容量约 2.35GW,同比上升 104.96%。公司共实现发电量 15.26亿度,同比增加 46.35%,实现发电收入 7.03亿元,同比增长 48.12%。毛利率为 71.57%,同比上升约 3.81个百分点。随着公司新能源电站投资与运营规模的持续扩大,公司实施了“滚动开发”战略,大幅缩短了资金的回收周期,增加公司盈利能力。 盈利预测与投资建议。公司风机大型化优势明显,在海上风电的技术实力突出,此外,公司积极开拓光伏,制氢等新业务领域,公司业绩将长期向好,我们上调公司 21年利润至 23亿元,给予公司 2021年 20倍 PE,目标价 23.60元,维持“买入”评级。 风险提示:上游零部件涨价;2022年海上风电订单需求下降明显的风险。
通威股份 食品饮料行业 2021-08-19 48.70 61.50 34.69% 62.77 28.89%
62.77 28.89%
详细
事件:公司发布] 2021年半年度业绩,2021年半年度实现归母净利润 29.66亿元,同比增长 193.5%;实现扣非归母净利润 29.95亿元,同比增长 212%。公司二季度单季度实现扣非归母净利润为 21.98亿元,环比增长 176%。 上半年公司硅料产能利用率超 100%,生产成本进一步下降。公司业绩增长主要原因为,硅料业务受益于下游需求的增长,产品供不应求,市场价格同比大幅提升。报告期内,公司持续满产满销,产能利用率 126.50%,实现产量 5.06万吨,平均生产成本 3.65万元/吨(乐山一期及包头一期项目平均生产成本 3.37万元/吨),产品平均毛利率为 69.39%。我们预测,公司 Q2硅料销量在 2.4万吨左右,销售均价约在 16万元/吨,单吨净利超过 9万元/吨左右。 硅料供需紧平衡持续至明年下半年。我们之前报告分析硅料紧平衡将持续至明年下半年,目前硅料价格仍处于高位盘整,符合我们之前的判断。公司乐山二期 5万吨项目,保山一期 5万吨将于今年投运,包头二期 5万吨预计 2022年内投产。计划在乐山新增投资 20万吨高纯晶硅产能,其中 10万吨计划 2022年底建成投产,预计 2022年底公司高纯晶硅产能规模将达 33万吨。公司新产能先于同业投放,将充分享受硅料的高价红利,预计 2022年公司硅料盈利能力依然良好。 电池盈利能力将改善。公司电池片业务继续保持满产满销。报告期内,公司电池及组件销量 14.93GW,同比增长 92.68%,单晶电池毛利率 11.65%。6月 210尺寸产品出货量占比已提升至 37%,随着金堂一期项目产能的逐步爬坡,下半年 210尺寸出货占比将进一步提升,加快推动大尺寸产品的市场进程。随着电池片的涨价,公司未来电池业务盈利能力将继续改善。公司金堂二期 7.5GW 将于今年内建成,三期 7.5GW 将于 2022年上半年建成,预计 2022年公司电池产能总规模超过 55GW,其中 210大尺寸电池产能规模将超过 35GW。 上调目标价至 61.5元:预计硅料价格下半年长期高位运行,未来电池片行业盈利能力将反转,我们上调公司 2021年全年利润至 92亿元,给予公司 2021年30倍 PE,对应目标价 61.5元,维持“买入”评级。 风险提示:硅料价格过高影响下游装机需求;公司硅料、电池新产能未按计划如期投产的风险。
首页 上页 下页 末页 1/1 转到  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名