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研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
世运电路 电子元器件行业 2021-01-15 25.30 22.46 79.54% 25.68 1.50%
25.68 1.50%
详细
兰飞 世运电路是专注汽车板的优质PCB公司。公司生产单面板、双面板、多层板和HDI等印制电路板,产品广泛应用于汽车电子、家电、工控、通信等领域。公司稳健经营三十余年,通过众多知名电子产品制造商、贸易商供货,获得松下、特斯拉、三菱、博世、戴森和新思等国际一线品牌厂商认证。2020年前三季度受疫情影响,营收18.14亿元,同比+2.7%。 特斯拉全球主力PCB供应商,汽车板业务有望高增长。公司主营业务自2016年由家电转向汽车,预计2020年汽车板营收占比超40%。随着汽车行业景气度提升,电动化、智能化趋势带动PCB量价齐升,叠加公司汽车板产能逐步释放,未来汽车板业务占比有望达到50%。特斯拉是公司最大的终端客户,在新能源车领域核心地位稳固。公司批量供货特斯拉主力车型、成功中标充电站等核心业务、积极储备与认证未来车型料号。预计公司将持续受益于特斯拉产业链,2019/2020/2021年相关收入为1.7/2.3/3.5亿元。 家电结构升级,工控较快恢复,通信开始放量。公司家电终端客户如博世西门子布局智能化、网联化产品,带动公司PCB结构优化、毛利率增厚。工控疫后较快恢复,制造业自动化进程加速,保证工控PCB营收稳定增长。同时,公司积极拓展通信业务,研发基站、服务器用PCB,提高公司核心竞争力,引领公司未来营收稳健增长,助力毛利率稳步提升。 投资建议:我们预测公司2020-2022年营业收入分别为26.09/33.95/40.00亿,归属于母公司股东的净利润分别为2.89/4.13/5.39亿元。考虑到公司是特斯拉全球主力供应商,订单增长迅速,客户资源优势显著,通信板也有望增加盈利水平,业绩和估值有望双升。我们给予公司2021年30倍PE,对应目标价为30.3元,首次覆盖,给予公司“买入”评级。 风险提示:下游需求不及预期;扩建产能不及预期;汇率、环保风险等。
世运电路 电子元器件行业 2019-12-26 16.48 -- -- 31.24 89.56%
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名