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最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
邱祖学 10 3
任志强 9 2
太钢不锈 钢铁行业 2017-10-18 5.08 -- -- 5.08 0.00% -- 5.08 0.00% -- 详细
公司公布三季报业绩预告:预计今年1-9月份实现归母净利润20-22.5亿元,同比增长137.45%-167.14%,其中,第三季度预计实现业绩12.6亿元-15.1亿元,同比增长133.03%-179.27%。 Q3不锈钢吨毛利大幅攀升,普碳钢盈利水平高位,成就业绩大好。我们对304不锈钢的吨毛利变化情况做了模拟,其吨毛利在今年6月上旬见底,随后随着不锈钢价格的持续上涨而波动上行。考虑原材料滞后1-2个月的情况下,6月份以来不锈钢吨毛利的提升显著,创今年以来新高,在8月下旬9月初到达高点,出现一定下滑后目前又有所上涨。太钢拥有千万吨级的粗钢产能,三季度不但不锈钢盈利水平大好,700多万吨普碳钢同样构筑了高业绩弹性。太钢的普碳钢产品包括卷板、轧材和中板,7月份以来板材价格上涨显著,盈利水平较二季度也有明显提升。虽然9月下旬特钢价格有所下跌,但10月以来又恢复上涨,四季度普碳钢吨毛利也有望维持高位,预计公司四季度盈利仍有望达到较好水平。 太钢集团股权注入国资投资运营公司,或受益国企改革。前期山西省国资委将所持公司控股股东太钢集团100%的股权全部注入国有资本投资运营公司,后续公司的国资国企改革有望加速并实现显著进展。 预计公司2017-2019年归母净利润分别为28.58、30.95和35.78亿元,对应PE 分别为10.0、9.3和8.0倍(假设新建不锈钢产能明后年开始逐步投产),维持公司“增持”评级。 风险提示:下游需求下滑;原材料价格大幅波动,国企改革不及预期。
南钢股份 钢铁行业 2017-10-18 5.31 -- -- 5.14 -3.20% -- 5.14 -3.20% -- 详细
核心推荐理由: 1、上半年业绩大幅增长。日前,南钢股份发布2017年中报,2017年上半年,公司实现营业收入169.58亿元,同比增长55.93%;实现归属于上市公司股东的净利润为12.08亿元左右,同比增加约730.02%;实现基本每股收益0.3049元。受供给侧改革影响,钢铁行业经营环境明显好转,钢材价格同比上涨,公司盈利同比大幅增加。 2、钢铁行业产能削减初见成效,钢材价格持续上涨。随着钢铁行业去产能的层层深入,2016年初至今普钢基本产品价格(如:螺纹钢、卷板、盘螺、钢坯)均出现了80%左右的增长。根据2017年国务院对于钢铁行业提出的产能削减目标,2017年6月30日前1.5亿吨地条钢产能全部完成退出。同时,对于全国范围内钢铁企业再削减粗钢产能5000万吨。受益产能削减所带来的产品价格上涨,公司2017年上半年销售净利率达到7.12%,同比上涨5.78个百分点。同时,公司加强生产经营端管理费用的压缩,上半年期间费用率6.03%,同比下降2.64个百分点。 3、公司转型发展有序推进。公司自2015年起,在提升钢铁业务竞争力的同时,以发展节能环保、智能制造、互联网+等新兴产业为重点,有序推进公司战略转型升级。2015年公司投资成立了金凯节能环保投资控股有限公司,并将公司内部现有的节能环保业务整合、纳入到金凯节能环保平台,为公司节能环保产业发展提供了基础。报告期内金凯节能环保与复星高科技共同投资天创环境、菲尔特。同时,下属子公司金恒科技已完成股份制改造,择机申请在新三板挂牌。 盈利预测及评级:根据当前股本,我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.43、0.40、0.39元,维持“买入”评级。 风险因素:未来钢材产品价格下降;国内钢铁行业未来去产能效应不达预期;企业环保转型不达预期。
*ST华菱 钢铁行业 2017-10-17 8.65 11.29 40.07% 8.69 0.46% -- 8.69 0.46% -- 详细
事件:公司发布2017年三季度业绩预报,初步测算1-9月归母净利24.5-26.5亿元,三季度单季归母净利润约为15-17亿元。 点评:1、量价齐升,盈利水平大幅提升远超历史最佳:受益于供给侧改革,公司产品实现量价齐升,令前三季度和第三季度业绩远超历史最优水平。公司1-9月份铁产量1103万吨、粗钢产量1265万吨,钢材产量1215万吨,其中粗钢、钢材产量分别环比增长17%和22%,而价格上,长沙螺纹钢及热卷今年以来涨幅分别超过22%和9%。在此情况下,核心子公司华菱湘钢、华菱涟钢盈利水平大幅提升,据官网早期披露,1-8月涟钢实现利润12.25亿元,湘钢则7月份单月盈利3.6亿元,而华菱钢管自 4月份当月扭亏并持续保持了月度盈利。 2、充分享受限产红利,四季度量价或仍维持高位:进入10月份, “2+26”城市大气治理进入政策执行期,公司地处湖南,处于京津冀晋鲁豫等主要限产区域外围,2016年主要限产区域钢材产量合计约5.4亿吨,粗钢产量合计约3.5亿吨,分别占全国产量47%及43%。在目前限产范围扩大限产时间拉长的背景下,区域内供给收缩将给周边企业提升供应带来机遇,华菱钢铁将充分享受限产红利。 3、板材企业需求佳,去杠杆背景下释放业绩有动力:我们持续认为下半年板材需求优于长材,因中游制造业利润修复较好,制造业投资增速有望持续维持高位,进而带来对板材的良好需求。同时我们认为供给侧改革进入去杠杆的新阶段后,钢企为完成去杠杆目标,具有较大动力释放业绩。公司因资产负债率较高,2017年上半年资产负债率达85.45%,华菱集团亦达到79.34%,不排除后续有债转股等诉求,因此释放业绩成为合理选择。 4、投资建议:预计2017年利润42.57亿元,EPS 为1.41元,期待四季度限产红利,推荐买入评级。 5、风险提示:原料上涨、环保限产、钢价波动
邱祖学 10 3
任志强 9 2
凌钢股份 钢铁行业 2017-10-17 6.70 -- -- 6.76 0.90% -- 6.76 0.90% -- 详细
公司公布2017三季报:今年1-9月份实现营业收入134.06亿元,同比增长32.28%,实现归母净利润9.96亿元,同比增长7120.69%,三季度业绩达到5.91亿元,环比二季度增长了148%。 长板材价升量增,三季度钢材吨毛利大幅抬升。公司今年前三季度型材、板带材和管材分别实现销量312.79万吨、85.27万吨和4.32万吨,其中板带材和管材销量均同比增长13%以上,三大类产品的不含税售价同比增幅均在40%以上,特别是最主要产品型材,前三季度平均售价较去年同期提升了57.81%,这主要也是得益于“地条钢”的全面退出和去产能的持续推进,钢材特别是长材的供给显著减少,带来经营效益大幅改善。再加上公司内部持续推进降本增效和产品结构优化,因此业绩大好。以营业收入、营业成本和钢材销量数据估算,今年以来,公司钢材平均吨毛利逐季提升,特别是Q3,长材盈利水平较Q2进一步提高,板材的盈利能力也显著回暖,公司Q3的钢材平均吨毛利环比Q2增长了93%。 冬季限产开启,邻近限产区有望深度受益。随着采暖季限产的严格执行,我们预计环保对钢材供给的影响显著高于对需求的抑制,有望带来区域性的供需不匹配,作为紧邻采暖季限产区域而又没有受到限产要求影响的优质长材企业,公司有望在采暖季限产中获益。 预计公司2017-2019年归母净利润为16.05亿元、17.82亿元和18.87亿元,对应目前PE 分别为10.6倍、9.5倍和9.0倍,维持公司“增持”评级。 风险提示:采暖季钢材需求大幅下滑;原材料价格大幅上涨。
太钢不锈 钢铁行业 2017-10-17 5.10 -- -- 5.12 0.39% -- 5.12 0.39% -- 详细
事项: 公司公布前三季报业绩预告,前三季度公司预计实现归属于上市公司股东净利润20.0亿元—22.5亿元,同比增长137.45%—167.14%。其中第三季度实现归属于上市公司股东净利润12.6亿元—15.1亿元,同比增长133.03%—179.27%。按最新股本计算,公司第三季度EPS约为0.22元—0.27元,上半年EPS为0.13元。 平安观点: 第三季度业绩超过上半年,为历史三季度单季最好业绩:公司第三季度实现归母净利润12.6亿元—15.1亿元,远超上半年实现归母净利润7.40亿元,增长70.27%—104.05%。该盈利水平也是公司上市以来最好的三季度单季盈利水平。同时,公司前三季度实现归母净利润20.0亿元—22.5亿元,也仅次于2007年和2008年的同期水平,为近十年来新高。 钢材价格大幅回升是业绩大增的主要原因:今年在去产能和“地条钢”出清等政策作用下,钢铁行业供需总体处于紧平衡状态,钢材价格大幅回升。截止到9月底,Myspic综合钢价指数与年初相比上涨了16.86%,与去年同期相比上涨了52.61%;其中板材价格指数与年初相比上涨了8.51%,与去年同期相比上涨了44.14%。不锈钢价格方面,无锡304/2B卷板(2.0mm)前三季度平均市场价格为15340元/吨,同比增长3076元/吨,上涨25.08%;上海430/2B冷轧不锈钢卷(2.0mm)前三季度平均市场价格为8994元/吨,同比增长1960元/吨,上涨27.86%。公司现有1200万吨钢材产能,其中不锈钢450万吨,普碳钢750万吨(主要以板材为主)。钢材价格大幅回升,是公司前三季度业绩大幅增长的主要原因。 供暖季环保限产对公司四季度生产经营或影响有限:9月17日,太原市政府下发《太原市2017年至2018年秋冬季大气污染综合治理攻坚措施(53条)》,该措施方案意味着太原市正式进入环保限产落实阶段,对公司四季度生产经营或产生一定影响,但影响有限。该措施方案涉及钢铁行业主要是要求太钢等钢铁企业从10月1日起执行大气污染物特别排放限值,该条措施对公司影响其实有限。由于执行大气污染物特别排放限值早在2013年环保部第14号公告中,就要求包括太原在内的47个地级市逐步开始执行。从那时起,公司就开始按照环保部要求改造完善各项环保监测设备,落实各项环保措施,目前公司排放污染物已经符合特别排放限值要求。同时,公司承担了太原市部分城区的城市供暖任务,因此这次方案中特地将太钢从第3条“市区建成禁煤区”中排除掉,允许太钢继续保留热源。 盈利预测及投资建议:考虑到公司9月份发布的不锈钢板材期货产品到站价格通知取消折扣以及10月份碳钢热轧卷板出厂价格上调400元,并结合下半年终端制造业恢复正常补库以及汽车产销增速回升带动板材价格保持强势的判断,公司四季度业绩有望继续提升,因此我们上调公司2017-2019年EPS预测至0.48元(+0.19)、0.52元(+0.20)和0.55元(+0.19),对应10月13日收盘价的PE分别约为10.5倍、9.6倍、9.2倍,维持“推荐”评级。 风险提示:公司环保限产范围受政策影响被迫扩大;利率持续上行;需求超预期波动。
笃慧 9
鞍钢股份 钢铁行业 2017-10-17 6.70 -- -- 6.70 0.00% -- 6.70 0.00% -- 详细
业绩概要:公司公布2017年前三季度业绩预告,报告期内公司预计实现归属于上市公司股东净利润32.85亿元,同比增长236.23%,折合EPS为0.454元;去年同期实现归属于上市公司净利润9.77亿元,折合EPS为0.135元; 三季报环比大幅增长:根据业绩预告,公司第三季度预计实现归属于上市公司股东净利润14.62亿元,同比增长115.95%,环比增长93.90%,折合EPS约0.20元。按三季度归母净利及钢材产量520万吨测算,公司第三季度吨钢净利约281元,远高于上半年平均吨钢净利178元; 业绩耀眼源于“外驱+内生”:9月份钢铁行业PMI指数为53.7%,连续五个月处于50%以上的扩张区间,景气度持续维持高位,钢铁企业三季度板材、长材盈利齐头并进。据我们测算,三季度热板平均吨钢毛利高达736元,已修复至2007年以来的阶段性高点。公司作为板材龙头企业,盈利紧随行业基本面变化。此外,公司三季度连续两月调价,热轧产品累计调价超400元/吨,价格赶超去年高点,同时公司向集团采购铁精矿比例超80%,并以T-1月普氏65%指数平均值的3%予以优惠,三季度铁矿石成本约节约6.22美元/吨; 环保限产利好公司:环保部在8月下旬发布的“2+26”城市错峰限产《攻坚方案》中要求,各地方政府在9月底前要按照污染排放绩效水平制定出错峰限产方案,其中石家庄、唐山、邯郸、安阳等重点城市,采暖季钢铁产能限产50%,以高炉生产能力计,采用企业实际用电量核实。采暖季限产对供给将造成较大扰动,即使按照最保守的测算,预计采暖季限产也将压缩8%-9%的钢铁生产,钢材供应阶段性的短缺极易造成钢价短期的大幅波动。公司作为非采暖季限产地区的钢厂,供给收缩将直接利好公司; 四季度经济回落幅度有限:由于上半年财政支出投放加快,预计下半年将一定程度放缓,三四季度整体基建投资将低于上半年水平。但与此同时,地产动态库销比偏低,虽销售端面临下滑,但地产投资端影响较小,四季度地产投资仍将维持较高水平。因此不同于以往周期尖顶回落,两者对冲后经济呈现圆弧顶形态,其中二季度经济最好,四季度经济最低,高低落差值偏小,经济更多呈现稳态局面。公司产品以板材为主,下游需求受季节性影响较小,预计盈利将对业绩形成较强支撑; 投资建议:公司作为板材龙头企业,三季度盈利紧随行业基本面大幅改善,四季度需求虽小幅回落,但随着环保限产政策逐步落地,钢材供应阶段性的短缺或造成钢价短期大幅波动,公司处于限产范围外且与京津冀距离较近,将形成直接利好。我们预计公司2017-2019年EPS分别为0.65元、0.71元及0.74元,维持“增持”评级; 风险提示:宏观经济大幅下滑导致需求承压。
韶钢松山 钢铁行业 2017-10-16 7.96 12.21 65.67% 8.24 3.52% -- 8.24 3.52% -- 详细
投资要点 1.广东是全国缺钢最为严重的区域,公司作为区域钢铁龙头尽享高钢价红利。广东省的钢材年消费量超过6000万吨,而2016年广东的钢材产量仅4000余万吨,每年有约2000万吨的供需缺口需要外省输入或进口来满足;随着上半年华南地区地条钢的取缔,原本非法贴公司品牌的地条钢大量淘汰,公司明显受益于区域钢材的短缺;这也导致了华南地区是我国钢材价格最高的地区,按2016年至今平均价计算,广州螺纹钢比石家庄高出240元;广州螺纹钢最新吨价比石家庄高530元,比全国水平高380元。 2.短期看点:供暖季“26+2”城市限产导致南下钢材减少,广东缺钢现象进一步加剧。根据我们的测算,供暖季限产量保守估计约为2800万吨,我们估测“26+2”城市采暖季总产能共向华南输送钢材约520万吨;供暖季限产后华南地区的钢材流入量减少 230万吨,占广东钢材缺口的近10%。我们认为,在本身缺钢的情况下,230万吨钢材净流入的减少将导致南北价差进一步扩大,广东本地企业有望受益于钢价上涨。而公司作为区域钢铁龙头,2016年广东本身销售占比达88%,2017年进一步上涨至超过92%,将成为供暖季限产的最大受益者。 3.中长期看点:粤港澳大湾区建设提速,将大幅提高基建地产用钢需求。我们假设港珠澳大湾区的建设周期为10年,经测算道路建设新增用钢量以及建筑建设新增用钢量每年合计140.47~337.42万吨,以均值计算约为240万吨,约占广东省钢材产量的6%,占广东省钢材消费量的4%。 4.投资建议:我们预计公司2017-2019年营收分别为241亿元、243亿元和245亿元;归母净利润28.59亿元、33.43亿元和37.93亿元,同比分别增长2718%、16.9%和13.5%;对应PE分别为6.5倍、5.6倍和4.9倍。以相对估值法合理估值应为296亿元,对应空间48.3%;给予强推评级。 5.风险提示:供暖季限产力度不及预期,大湾区建设力度不及预期。
*ST华菱 钢铁行业 2017-10-16 8.67 9.92 23.08% 8.94 3.11% -- 8.94 3.11% -- 详细
公司预告前三季度预计盈利24.5-26.5亿元,其中Q3预计盈利15-17亿元。 公司披露了三季度业绩预告和产销量快报,公司预计1-9月铁、钢、材产量分别为1103万吨、1265万吨、1215万吨,钢材销量1217万吨;预计实现净利润32-34亿元,归母净利润24.5-26.5亿元。其中三季度钢材产量达458万吨、销量达460万吨;预计三季度单季实现净利润20-22亿元,环比增约140%-164%;预计实现归母净利润15-17亿元,环比增约131%-162%。 经过上半年的高炉检修,Q3钢、材产量分别环比增17%和22%。上半年公司钢材产销量均为757万吨,两座大高炉检修影响产量约30万吨,高炉中修为公司后续提升高炉利用系数、降低高炉消耗、控制铁水成本起到重要作用。三季度公司粗钢、钢材产量分别环比增长17%和22%,产销量提升显著。 三季度公司吨钢净利约326-370元/吨。上半年公司吨钢毛利361元/吨,吨钢净利157元/吨;根据公司预告测算,前三季度吨钢净利约201-218元/吨,其中三季度吨钢净利约326-370元/吨。三季度钢材盈利维持高位,板材盈利环比提升显著。同时公司积极调整品种结构,推进内部改革和降本增效,助推业绩相对历史最优业绩大幅增长,核心子公司湘钢、涟钢盈利大幅提升,钢管子公司 4月扭亏后持续盈利。公司还公告已攻克高钢级大管径大壁厚管线钢技术瓶颈,开发出直缝埋弧焊管线钢板,通过中石油专家委员会产品鉴定,获得国内首条1422毫米管径天然气输入管道工程中俄东线供货资质。 十月迎来需求旺季,冬季限产支撑行业盈利。需求虽已处下行趋势,但十月是全年第二个旺季,短期仍能支持需求。供给方面,不少地方提前开始限产,下个月将正式进入严格的冬季采暖限产。从目前公布的情况,虽然也限制部分需求,但整体看钢铁减产幅度更大。因此我们预计钢铁盈利仍将维持在中高位,且四季度板材供需情况好于建材,板材盈利能力将继续维持强势。华菱钢铁板材集中,且不受限产影响,有望受益于限产红利,继续创造高盈利。 投资建议:低估值高弹性,给予“买入”评级。公司控股股东华菱集团 2017年7月26日至9月11日通过集中竞价增持公司股票1253万股,占总股本比例0.42%,增持金额1.03亿元,平均增持价格为8.22元/股,彰显对公司发展的信心。我们预计公司17/18/19年EPS 为1.24/1.26/1.32元,按10月11日收盘价8.43元计算PE 分别为6.77/6.70/6.41倍。参考可比公司,给予*ST 华菱2017年动态8倍PE,目标价9.92元,维持“买入”投资评级。 风险提示。冬季限产执行力度不达预期;公司降本增效不达预期。
*ST华菱 钢铁行业 2017-10-16 8.67 -- -- 8.94 3.11% -- 8.94 3.11% -- 详细
Q3单季净利高达15-17亿元,业绩超预期。*ST华菱公告2017年前三季度预计实现归母净利润24.5-26.5亿元,2017年Q3单季度预计实现归母净利润15-17亿元。公司Q3单季度EPS高达0.50-0.56元/股,单季吨钢净利润为387元/吨-439元/吨。公司Q3业绩超市场预期。 顺势回归钢铁主业,湖南高钢价对业绩有支撑。鉴于今年钢铁景气度回升,公司终止重大资产重组顺势回归钢铁主业。公司所在地湖南长沙螺纹钢价在绝大多数时候都是高于全国螺纹钢价的,对公司业绩有所支撑。 板材产品占比近半,汽车板后劲十足。公司2016年板材产品营收占比为48%、毛利占比为49%,而板材价格2017年Q3显著上涨,是公司盈利丰厚的重要原因。VAMA汽车板子公司2017年上半年已经实现了0.25亿元的净利润,未来有望贡献更为可观利润。 取暖季限产有望影响钢铁供给,行业景气度有望维持。华北地区“2+26城市”面临空前严厉的环保限产,造成钢铁供给显著削减,有望超过需求下降的幅度,支撑钢铁行业景气度,我们依然看好钢铁行业基本面向好。 估值优势显著,维持“增持”评级。鉴于公司Q3业绩超预期,盈利能力较强,我们调高公司2017年-2019年预期实现的归母净利润为37.92亿元、36.02亿元、32.45亿元,对应EPS分别调高为1.26元/股、1.19元/股、1.08元/股。公司PE(2017E)仅6.7倍,估值水平显著偏低,我们维持公司“增持”评级。风险提示: (1)取暖季限产力度不及预期风险。 (2)公司治理风险。 (3)大盘波动风险等。
方大特钢 钢铁行业 2017-10-13 12.65 18.20 50.29% 13.35 5.53% -- 13.35 5.53% -- 详细
Q3净利环比最高增129%,吨钢净利有望破千。公司发布业绩预增公告,预计2017年前三季度归母净利润为14.35亿元-16.67亿元。公司Q3单季度归母净利润为7.3亿元-9.62亿元,环比Q2增长74% - 129%;Q3的吨钢净利润高达821-1069元/吨;Q3单季度ROE 高达22.1% - 29.1%。 公司在2017Q3、Q2、Q1实现的归母净利依次创历史最高、第二高、第三高。 取暖季环保限产有望影响钢铁供给,公司高盈利水平有望维持。2017年受供给侧改革影响,公司最主要产品螺纹钢的价格和利润持续上涨,并在三季度达到年内高点,公司是钢铁去产能最受益的钢铁股之一。展望后期,取暖季环保限产有可能造成钢铁供给减少,支撑钢价和钢铁利润维持高位,公司Q3的高盈利水平有望继续维持。 弹簧扁钢业务向好,管理能力和激励机制卓越。公司第二大产品是弹簧扁钢,相关子公司2017年H1实现净利润3036万元,是成立以来的最佳盈利水平,后期有望贡献更多利润。公司激励机制好、经营管理水平高,也是确保公司业绩大增的重要原因。 高盈利水平有望持续,维持“买入”评级。在取暖季环保限产等因素持续影响钢铁供给的背景下,公司2017Q4净利有望持平Q3,2018年 -2019年有望延续高盈利水平。我们上调公司2017-2019年的预期归母净利润分别为24.13亿元、24.25亿元、24.15亿元,对应EPS 分别为1.82元/股、1.83元/股、1.82元/股。采用相对估值法,给予2017年10倍PE估值,6个月目标价上调至18.20元,维持“买入”评级。 风险提示:取暖季限产力度不及预期风险;公司经营不善风险;大盘波动风险等。
邱祖学 10 3
任志强 9 2
*ST华菱 钢铁行业 2017-10-13 8.48 -- -- 8.94 5.42% -- 8.94 5.42% -- 详细
投资要点:公司发布2017年三季报预告:预计今年1-9月份实现归母净利润24.5亿元-26.5亿元,较去年同期大幅度扭亏。公司三季度单季业绩预计达到15亿元-17亿元,环比二季度大幅增长131%-162%,较历史最优也大幅增长。 三季度业绩高增长来自于行业景气和内部改善的双重驱动。一方面,今年Q3长、板材的吨毛利较Q2再度抬升,特别是板材,我们的行业利润测算模型显示,Q3热轧卷板和冷轧板的吨毛利均较Q2提高超过580元/吨。另一方面,公司从内部积极推进结构调整、提质降耗、降本增效等工作。双轮驱动下三季度业绩实现大幅增长。公司今年三季度实现钢材产量458万吨,环比实现22%的增长,实现钢材销量460万吨,环比二季度也有大幅的增长。以净利润数据估算,公司上半年的钢材销量757万吨,则上半年钢材的平均吨净利润为157元/吨,而三季度吨净利则达到435元/吨-478元/吨,较上半年平均水平增加了300元/吨左右,盈利水平大幅攀升。 雄踞钢材净流入区域,Q4业绩有望维持高位。湖南省是典型的钢材净流入地区,冬季钢材市场原本就较为紧俏,今年去产能和环保限产或影响冬季北材南下的量,而需求方面,建筑钢材需求预计不会像北京、天津等地一样受到环保影响,板材在四季度还可能迎来汽车销售旺季,预计供需格局向好,公司作为湖南地区大型优质钢企,四季度盈利有望维持高位。 预计公司2017-2019年归母净利润为41.71亿元、43.81亿元和45.19亿元,对应目前PE分别为6.3倍、6.0倍和5.8倍,维持公司“增持”评级。 风险风险提示:钢价低迷;原材料价格大幅上涨;汽车板市场开拓不及预期
*ST华菱 钢铁行业 2017-10-13 8.48 -- -- 8.94 5.42% -- 8.94 5.42% -- --
*ST华菱 钢铁行业 2017-10-13 8.48 -- -- 8.94 5.42% -- 8.94 5.42% -- 详细
事项: *华菱公告:根据公司财务部门初步测算,公司2017年1-9月预计实现净利润32~34亿元,实现归属于上市公司股东的净利润24.5~26.5亿元;三季度单季预计实现净利润20~22亿元,实现归属于上市公司股东的净利润15~17亿元,公司前三季度和第三季度业绩比历史最优业绩大幅增长。 评论: 三季度单季预计实现归母净利润15~17亿元,为上市以来单季最高值。 在供给侧结构性改革去产能、淘汰中频炉以及整治地条钢的持续高压态势下,我国钢铁供需结构得到不断优化,钢铁行业经营形势持续好转。受益于此,三季度*ST华菱核心子公司华菱湘钢、华菱涟钢盈利水平大幅提升,华菱钢管自4月份当月扭亏并持续保持了月度盈利。 公司2017年1-9月预计实现净利润32~34亿元,去年同期亏损16.20亿元;预计实现归属于上市公司股东的净利润24.5~26.5亿元,去年同期亏损10.96亿元。三季度单季预计实现净利润20~22亿元,环比增加142~166%;预计实现归属于上市公司股东的净利润15~17亿元,环比增加130~161%。回顾公司历史,此三季度单季归母净利润为上市以来最好水平,远高于2008年二季度10.66亿元的次高值。
邱祖学 10 3
任志强 9 2
柳钢股份 钢铁行业 2017-10-13 7.19 -- -- 8.15 13.35% -- 8.15 13.35% -- 详细
公司发布2017年三季报预告:预计今年1-9月份实现归母净利润12.55亿元,同比增长912%,则三季度预计实现业绩8.59亿元,单季度即超过上半年业绩的2倍,也创下上市以来单季度业绩新高。 外有行业景气持续,内有降本锦上添花。2016年公司具备年产钢坯、小型材、中板材和中型材1,200万吨、550万吨、150万吨和50万吨的能力,其中钢坯以销售给集团为主,其余大部分产品为建材。两广过去也是“地条钢”猖獗之地,随着今年上半年对地条钢的全面清除和去产能的坚定实施,钢铁行业供需格局显著趋好,钢材各品种的盈利水平同比均有大幅提升,三季度的平均吨毛利更是进一步向好。行业景气之下,公司产品产销量也有所提高,产能利用率实现了明显的提升,同时也大力实施低成本战略,为盈利能力的提升锦上添花。因此三季度业绩实现超预期增长。 重点服务广西市场,Q4高水平业绩有望持续。公司地处我国西南地区,收入构成中,来自广西和广东地区的占比分别接近84%和10%。而广西作为“北材南下”的重要区域之一,一直以来均是全国钢铁产品高价区域,8月下旬开始南宁与上海地区螺纹的价差进一步扩大。今年去产能的推进和冬季限产的严格执行,或对今年冬季北材南下的量造成影响,从而影响南方钢材供给,广西地区钢价有望保持强势,公司高水平业绩有望持续。 预计公司2017-2019年归母净利润为21.74亿元、23.19亿元和23.85亿元,对应目前PE分别为8.3倍、7.8倍和7.6倍,维持公司“增持”评级。
凌钢股份 钢铁行业 2017-10-13 6.15 -- -- 7.08 15.12% -- 7.08 15.12% -- --
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名