公司发布2023年半年度报告。公司2023H1实现营业收入9.37亿元，同比增长1.30%；归母净利润0.89亿元，同比增加26.37%；扣非归母净利润0.94亿元，同比增加27.72%。 Q2业绩增长提速，境外收入稳健增长。分季度看，公司23Q2单季度实现营收5.34亿元，同比+8.41%；实现归母净利润0.57亿元，同比+39.67%。Q2业绩增速相较Q1明显提升。分业务来看，23H1智慧出入口管理产品收入为6.85亿元，同比+0.94%；智慧办公产品收入为1.72亿元，同比+18.71%；智慧身份核验产品收入为0.77亿元，同比-22.32%。分地区看，境内收入3.07亿元，同比-18.78%；境外收入6.31亿元，同比+15.15%。 毛利率同比大幅提升，经营性现金流大幅改善。公司2023H1毛利率为47.83%，同比大幅提升5.03pct。由于公司营业成本中90%以上为原材料，毛利率提升或因为上游电子元器件等原材料价格下降所致。 费用率方面，公司上半年销售、管理、研发、财务费用率分别同比变化了2.7/0.53/0.82/-2.1pct，期间费用率整体小幅上升。现金流方面，公司上半年经营性净现金流为1.31亿元，上年同期为-0.22亿元，同比大幅改善。 布局多模态BioCV人工智能技术，智慧零售前景广阔。公司将多模态AI技术应用于智慧零售领域，推出了面向传统中小型零售商的ZKDIGIMAXLevel3数字化营销解决方案。该方案提供了五大核心服务，包括MinervaIoT物联网平台、机器视觉分析平台、大数据分析平台、AIGC平台和广告制作分发平台，以及相应的智能终端。此外，公司已经着重布局通用大模型基础技术，并启动了BioCVLLM3.0自研大模型项目，可应用于智能购物引导、商品广告内容生成和线上线下互动体验。随着智慧零售逐渐落地，有望引领公司新一轮成长。 投资建议：公司专注生物识别技术，处于行业领先地位。凭借BioCV技术优势布局智慧零售业务实现场景创新，有望迎来新的发展。 当下毛利率稳步改善，利润恢复增长态势。预计公司2023-2025年的EPS分别为1.29/1.65/2.04元，维持“买入”评级。 风险提示：技术发展不及预期；智慧零售布局进展不及预期；上

事件：公司近日发布 2023年中报，实现营业收入 10.24亿元，同比增 31.03%；归母净利润 0.11亿元，同比增 27.38%，EPS 为 0.19元。 业绩快速增长，各项财务指标保持平稳。2023年上半年，公司的销售毛利率为 49.66%，相对于去年同期减少了 0.84百分点；公司净利率为 1.07%，相对于去年同期减少了 0.02个百分点；公司的销售费用率为 12.90%，相对于去年同期减少了 1.56个百分点；公司的管理费用率为 15.09%，相对于去年同期增加了 1.06个百分点;公司的研发费用率为 17.02%，相对于去年同期增加了 0.71个百分点。 全产业链布局，有望受益数据要素。公司于 2020年公告向特定对象发行 A 股股票预案，投向分布式干涉 SAR 高分辨率遥感卫星系统项目，完成了对遥感行业上游的布局。公司 PIE+行业业务将逐步接入公司自主的航天/航空自主数据源，依托“数据+云+应用+生态”的服务模式，深度挖掘数据的应用价值，建设行业级一体化服务平台体系与数据产品。 发布“天权”大模型，布局 AI+遥感。面向多模态遥感，2023年5月公司推出了“天权”视觉大模型，面向遥感测绘影像多载荷多分辨率大尺度的专业特点，结合 CV 大模型和 NLP 技术，着力打造“分割、检测、生成”一体化的智能遥感生态体系，能够应用在国防安全、国土资源、交通水利等多个应用领域。 投资建议：公司在遥感全产业链具有完善布局，预计 2023-2025年公司的 EPS 分别为 1.53/2.17/3.05元，维持买入评级。 风险提示：特种领域增长不及预期；行业竞争加剧。

事件： 公司发布 2023年半年度报告。公司 2023H1实现营业收入 50.12亿元，同比下降 21.70%；归母净利润-6.33亿元；扣非归母净利润-7.21亿元。 行业信创招投标密集释放，下半年业绩有望回暖。公司 23H1营业收入下降的主要原因为：1）上半年信创存量市场替代接近尾声，造成存量市场订单大幅下降，新增订单需求低迷。2）受国际局势持续影响，导致公司国际业务订单、收入出现下滑。近期信创市场出现回暖趋势。 8月，中信银行 65亿信创设备采购项目开标，其中 ARM 芯片服务器预算金额 34.01亿元。公司基于飞腾新一代 CPU S5000系列平台的服务器产品正在加速推进中,预计飞腾该代产品性能将会有大幅提升，在信创服务器市场上具备较强竞争力。随着信创市场招投标的回暖，公司信创整机和服务器产品有望重回出货高峰。 中国电子与华为建立深度合作关系，共建“鹏腾”生态。CEC 旗下的飞腾 CPU 与麒麟 OS 组成的 PKS 生态和华为的鲲鹏生态是我国信创最主要的两大生态。飞腾和鲲鹏 CPU 同属 ARM 指令集，在国内政务办公、云计算、大数据以及金融、能源和轨道交通等行业信息系统领域已实现批量应用。通过构建统一的“鹏腾”生态，将简化生态伙伴的软硬件适配和认证，扩大双方的生态伙伴数量，推动国产基础软硬件在各行业的广泛应用。公司作为 PKS 生态核心企业，未来有望发挥自身在制造、渠道方面的优势，与华为深化合作，实现优势互补。 投资建议: 公司作为我国自主计算产业的国家队，同时也是国产CPU 核心企业飞腾的重要股东，有望受益于信创的加速推进。预计2023-2025年公司 EPS 分别为 0.13/0.19/0.26，维持“买入”评级。 风险提示:信创推进不及预期，产品研发不及预期，行业竞争加剧。

公司发布2023年半年度报告。公司2023H1实现营业收入27.27亿元，同比增长0.17%；归母净利润0.66亿元，同比减少15.7%；扣非归母净利润0.17亿元，同比减少57.58%。 证券IT收入稳健增长，双基石组织架构深化改革。证券经纪软件实现收入3亿元，同比+19.61%；资管机构软件收入0.54亿元，同比-37.97%，下降的主要原因是上半年公司双基石业务处于整合状态，资管IT项目验收进度受到一定影响。公司通过回购控股子公司金证财富少数股权，使承担资管IT业务的核心主体金证财富成为金证100%控股子公司。公司将在股权回收后成立双基石事业部，对双基石业务实施一体化管理，并整合公司相关营销资源，预计未来将充分发力资管IT业务，看好资管IT业务重回高增长。 积极布局信创及国密改造，有望受益于金融信创。公司核心产品已完成信创适配，并逐步向客户推出核心系统信创产品FS2.0信创版。 同时，公司紧跟国家国密政策要求，在行业内率先启动国密算法改造，并已建立了一套合规、先进的国密改造解决方案。目前已为国元证券等多家券商提供国密改造解决方案。 AIGC赋能创新业务，RPA、智能投资等领域取得突破。创新业务方面，参股公司金智维整合AIGC能力推出一系列创新产品并开始投入市场，包括安全领域的数字反诈警察（止付助手），税务领域金智维K-iTAX税务数字员工及平台等；参股公司金证优智开发金融AI大模型及配套应用，开展优化模型训练；参股公司丽海弘金推出的FICC智能投资平台相继中标中金公司、国泰君安、财通证券等券商客户。 投资建议：公司双基石业务组织架构深化改革，看好资管IT业务加速成长。同时，公司积极布局信创和AIGC，有望受益于金融信创的持续推进和AI应用的落地。预计2023-2025年公司EPS分别为0.35/0.47/0.64元，维持“买入”评级。 风险提示：金融信创进展不及预期；金融行业监管趋严；行业竞争加剧。

2023年8月29日晚，公司发布2023年半年度报告。公司2023H1实现营业收入10.57亿元，同比增长3.05%；归母净利润0.22亿元，同比减少67.3%；扣非归母净利润0.12亿元，同比减少78.71%。 宏观环境影响下业绩短期承压。公司上半年营收增速承压，或是受到宏观环境影响，下游需求较为疲软。分业务看，23H1公司泛ERP实现收入6.37亿元，同比增长0.94%，毛利率为26.53%，同比下降2.69pct。智能制造及工业互联网营收为2.8亿元，同比增长2.34%，毛利率为39.70%，同比下降2.27pct。2023H1整体毛利率为28.94%，同比下降2.84pct，费用率方面，公司上半年销售、研发、财务费用率分别同比上升1.1/2.35/0.66pct。管理费用率同比下降0.58pct。 泛ERP业务有望随华为取得突破。4月20日，华为宣布自主可控的MetaERP研发获得成功。MetaERP已经经过了华为内部业务场景的检验，具备对外输出的能力。公司作为核心合作伙伴，出席了华为MetaERP誓师大会并获表彰。公司的高端ERP实施能力突出,其子公司景同科技是国内SAPERP第一梯队实施商。未来随着MetaERP推向市场，公司有望凭借与华为的长期深度合作成为其核心咨询实施厂商，打开广阔市场空间。 高管增持，彰显发展信心。2023年5月，公司董事会秘书、副总经理柳子恒拟增持公司股份，增持股份资金总额不低于人民币300万元（含）且不超过人民币500万元（含），体现公司高管对公司未来发展前景的信心。 投资建议：公司深耕工业互联网及智能制造，在ERP和MES领域具备领先优势，与华为深度合作打开广阔市场空间。随着下游制造业景气逐步复苏，公司全年业绩有望加速回暖。我们预计公司2023-2025年的EPS分别为0.57/0.77/1.05元，维持“买入”评级。 风险提示：下游需求不及预期；业务进展不及预期；行业竞争加剧。

事件：公司近期发布 2023年中报，实现营业收入 6.53亿元，同比增 44.90%，归母净利润 0.30亿元，同比增 177.74%。 费用控制得当，创新业务占比持续提升。2023年上半年,公司毛利率为 40.42%，同比减少了 0.73个百分点；净利率为 4.83%，同比增加了 14.19个百分点。公司的销售毛利率、管理费用率、研发费用率为 20.11%/9.32%/7.96%，相对于去年同期都有大幅的下降。上半年公司创新业务收入为 2.21亿元，同比增长94.59%，占营收比例为33.82%； 传统智能硬件收入为 4.00亿元，同比增长 23.83%。 创新业务均保持快速增长。公司的创新业务中： 1）云托管业务实现收入 0.55亿元，同比增长 71.15%，托管运营收费车道达到 1.07万条； 2）捷停车服务实现收入 0.48亿元，同比增长 29.35%，捷停车累计覆盖车场 3.5万个，线上触达车主用户规模超 1.1亿； 3）停车时长和停车收费业务实现收入 0.97亿元，同比增长371.56%。 融入鸿蒙及智能汽车生态。公司捷停车服务与华为共同打造了基于 HarmonyOS API 开发的捷停车元服务。元服务拥有多端运行、卡片化体验、主动服务等特性，并成功搭载基于 HarmonyOS 的问界智能座舱，AITO 车主可以通过语音唤醒，让小艺帮忙“找车位”，提前获取捷停车智慧车场的收费标准、剩余车位数、24小时场内车位闲忙状态等信息。 投资建议：停车 SaaS 业务的顺利展开以及捷停车的运营数据高增，为公司的转型打下了坚实的基础。预计 2023-2025年公司的 EPS分别为 0.34/0.43/0.53元，维持买入评级。 风险提示：创新业务增长不及预期；行业竞争加剧

公司发布2023年半年度报告。公司实现营业收入26.12亿元，同比增长3.24%；实现归母净利润6.77亿元，同比增长42.35%；实现扣非后归母净利润6.19亿元，同比增长42%。 毛利率大幅提升，现金流改善明显。单季度来看，公司23Q2实现营收14.5亿元，同比下降7.16%，主要原因是上半年信创市场需求较为低迷，叠加上年同期高基数效应；23Q2扣非净利润4.28亿元，同比增长41.72%，主要得益于Q2单季度毛利率同比大幅提升8.64pct。 上半年公司整体毛利率为62.87%，同比提升4.97pct。现金流方面，公司上半年经营活动净现金流为3.78亿元，上年同期为-8.56亿元，同比大幅改善。 保持高强度研发投入，深算二号发布在即。23H1公司研发投入总额12.30亿元，同比增长36.87%，占营收比重达到47.1%，同比提升11.58pct。研发人员数量同比增长24%。截至上半年末，公司研发技术人员共1382人，占比90.33%。公司下一代CPU产品海光四号、海光五号、DCU产品深算三号研发进展顺利，深算二号即将发布，预计性能将显著提升。海光DCU能够兼容通用的“类CUDA”环境，具备性能与生态的领先优势。在AIGC持续快速发展的背景下，公司的DCU新产品有望受益于大模型带来的算力需求增长。 行业信创招投标密集释放，下半年CPU产品有望放量。近期行业信创大单频现。8月，中信银行65亿信创设备采购项目开标，C86芯片服务器，其中C86服务器预算金额10.20亿元。公司作为C86服务器CPU的主要供应商，其CPU已经广泛应用于电信、金融、互联网、教育、交通等行业，有望充分受益于信创市场招投标回暖。截至23H1末，公司预付款项18.69亿元，较年初增长99.35%，主要系原材料采购及战略备货预付货款增加所致；其他非流动资产中预付产能款为6.52亿元。上述指标显示公司已积极备货，保障芯片产能，预计下半年有望迎来出货高峰。 投资建议:公司积极构建海光CPU和DCU国产软硬件生态链，产品生态优势及本土化竞争优势显著，在信创和AI浪潮下发展前景良好。预计2023-2025年公司EPS分别为0.53/0.76/1.06，维持“买入”评级。风险提示:信创推进不及预期，产品研发不及预期，行业竞争加剧，客户集中度较高风险。

事件：公司近期发布 2023年中报，实现营业收入 7.22亿元，同比增 60.78%，归母净利润 0.35亿元，同比增 55.88%。 毛利率有所增加，保持高研发投入。2023年上半年,公司毛利率为 51.67%，同比增加了 3.06个百分点；净利率为 9.02%，同比增加了2.75个百分点。公司的销售毛利率、管理费用率、研发费用率为10.46%/12.43%/17.95%，销售费用率管理费用率小幅下降，研发费用率小幅度提升。 国内遥感卫星发射需求旺盛，子公司变革有利于员工积极性。 2022年度，全球共发射卫星 2325颗，其中中国航天共实施宇航发射任务 64次，研制发射 188个航天器，总质量 197.21吨，居世界第二位，各项数据均创历史新高。根据中国遥感应用协会发布《中国遥感应用事业发展蓝皮书(2023)》，截至 2023年 6月底，中国各型遥感卫星发射近 300颗。公司航天测运控板块子公司星图测控已于 2023年 2月 28日成功在新三板挂牌，并于 6月 13日成功进入新三板创新层； 另外气象生态板块子公司星图维天信已于 2023年 6月 27日完成股份制改造。 在线数字星球有望成为公司新的增长点。公司 2021年开始研发数字星球 online，目前已经研制并发布了星图地球今日影像（GEOVISEarth Data Daily）、星图地球数据云（GEOVIS Earth Datacloud）、星图地球智脑引擎（GEOVIS EarthBrain）、星图地球 APP（1.2.1版本）、数字地球教学助手、数字化教学实验系统等系列产品。未来有望成为公司新的增长点。 投资建议：公司是国内遥感领域的领先企业，预计 2023-2025年公司的 EPS 分别为 1.07/1.54/2.17元，维持买入评级。 风险提示：新业务领域不及预期；行业竞争加剧。

事件： 2023年 8月 25日晚，公司发布 2023年半年报、2023年股票期权激励计划、员工持股计划等公告。公司 2023H1实现营业收入约 28.27亿元，同比增长 18.49%；实现归母净利润约 4.46亿元，同比扭亏为盈。实现扣非净利润约 2.65亿元，同比增长 142.55%。 费用率同比下降，现金流显著改善。公司 23H1毛利率为 71.93%，同比下降 0.54pct，但 Q2单季度毛利率有所改善，相较 22Q2同比提升了 0.49pct。费用率方面，公司上半年销售、管理、研发费用率分别 为 14.69%/14.16%/41.42%/-0.38%, 分 别 同 比 下 降 了0.15/0.19/2.22/0.42pct，显示公司费用控制成效良好。现金流方面，23H1公司经营活动现金流入同比增长 27.74%，大幅高于营收增速；经营活动现金净流出 8.85亿元，同比显著收窄。 各业务条线稳健增长，新一代产品持续推广。1）财富科技服务业务同比+11.10%，增长主要来源于财富管理产品线，同时经纪业务产品线的 UF3.0账户系统、资产核算系统、场外交易订单系统、机构预约开户系统分别在多家券商及期货公司落地。2）资管科技服务业务线营收增长 7.60%，增速放缓，主要原因为项目竣工进度放缓，新产品还处于推广期。3）运营与机构科技服务业务线营收增长 27.48%，增长主要来源为机构经纪投资交易管理系统 PB2.0、LDP 极速交易等产品。4）风险与平台科技服务/数据服务/创新业务/企金、保险核心与金 融 基 础 设 施 科 技 服 务 营 收 分 别 同 比 增 长28.07%/27.80%/22.49%/53.22%，收入增长主要来源于数据中心平台HDP、基础数据产品、云毅 SAAS、票据融合等产品。 金融信创和大模型稳步推进。信创方面，公司 33个主产品信创项目竣工覆盖率达到 29%，信创合同覆盖率提升到 58%。上半年还通过了数据库国产化认证工作，信创生态建设稳步推进。AI 方面，公司上半年快速推出了恒生金融大模型“LightGPT”和金融智能助手“光子”，为各类金融业务场景提供底层 AI 能力支持。 发布溢价股权激励及员工持股计划，彰显发展信心。公司 2023年股权激励计划拟授予股票期权数量 1,539万份，激励对象总人数为1,613人，行权价格为 39.44元/股，较 8月 25日收盘价溢价 15.46%,解锁条件为 2023-2025年三个会计年度，每年净利润较上年同比增速 不低于 10%。发布行权价溢价的股权激励彰显了管理层对公司的发展信心。此外，公司还发布了 2023年员工持股计划，覆盖员工 328人，拟认购股份数不超过 132万股，受让价格为 19.72元/股。 投资建议: 公司是金融 IT 龙头企业，Q2收入增长提速、控费成效显著支撑利润持续释放。近期资本市场利好政策频出，有望为公司带 来 业 绩 增 量 。 预 计 2023-2025年 公 司 EPS 分 别 为 1.01/1.26/1.52，维持“买入”评级。 风险提示: 资本市场景气度不及预期，金融监管趋严，金融信创推进不及预期，新产品推广不及预期，市场竞争加剧。

事件：2023 年 8 月 23 日晚，公司发布 2023 年半年度报告。公司 2023年上半年实现营业收入 36.41 亿元，同比增长 36.54%；实现归母净利润 5.11 亿元，同比增长 62.88%；实现扣非归母净利润 4.24 亿元，同比增长 77.71%。 汇兑损益对表观业绩贡献较大，研发投入力度进一步加强。2023年上半年公司毛利率为 32.48%，同比下滑 4.33pct，主要因毛利率较低的 S2B 业务快速增长，对公司的整体毛利率形成一定压制。 费用方面，公司继续推进各项流程变革项目，运营管理能力不断深化，管理费用率为 5.60%，同比下降 1.19pct，销售费用率为 9.31%，同比下降1.16pct；研发费用率为 11.16%，同比增长 0.87pct，主要原因是公司不断加大自动化控制系统与传统工业算法、大数据算法的迁移与协同等技术研发，开发 AI 化、SAAS 化等类型工业软件，研发投入力度进一步加强；财务费用产生收益 2.04 亿元，主要包含了公司上半年发行GDR 产生的汇兑收益约 1.96 亿元，对利润贡献较大。 工业软件及仪表收入占比持续提升，电池、冶金等新行业增速亮眼。1）分产品看，工业软件及含有工业软件的解决方案业务共实现收入 11.08 亿元，同比增长 36.77%；其他工业自动化及智能制造解决方案业务共实现收入 14.66 亿元，同比增长 15.80%；仪器仪表实现收入2.05 亿元，同比增长 76.30%。软件及仪器仪表产品收入占比进一步提升。2）分行业看，电池、冶金、能源、石化、化工行业收入保持较快增速，分别同比增长 484.27%/154.71%/83.09%/30.73%/29.76%,主要因新能源需求旺盛，同时钴、锂、镍相关冶金项目需求上升较快，而优势行业能源、石化及化工的需求依然保持增长。 海外订单高速增长，持续突破高端客户。公司上半年实现新签海外合同 3.04 亿元，同比增加 109.6%。公司日益深化与沙特阿美、壳牌、巴斯夫、埃克森美孚等国际高端客户的合作，成功中标沙特阿美控股企业、全球最大单体船厂沙特国际海事工业集团的数字化项目，获得科威特石油公司仪表采购项目订单。目前公司发行的 GDR 募集资金已就位，部分将用于全球营销网络和海外生产基地的建设，将进一步加强公司的全球化运营能力，海外市场未来发展可期。 投资建议: 公司是国内流程工业自动化龙头企业，纵向发力工业楷体 软件，多个细分品类优势明显；横向拓展多个下游行业，市场空间广阔。同时发力海外市场，目前已取得积极成效，有望成为公司发展新引擎。预计 2023-2025 年公司 EPS 分别为 1.35/ 1.66 /2.17 元，维持“买入”评级。 风险提示: 下游行业景气度不及预期，海外市场拓展不及预期，技术研发不及预期，行业竞争加剧

2023年8月22日晚，公司发布2023年半年度报告。公司上半年营业收入21.72亿元，同比增长21.25%；归母净利润5.99亿元，同比增长15.32%；归母扣非净利润5.76亿元，同比增长39.88%。 C端订阅付费率持续提升，会员体系全新升级。在全球PC和手机销量持续低迷的背景下，公司不断优化产品功能、提升用户体验，个人订阅业务增速较快。2023H1，公司国内个人办公服务订阅业务收入12.52亿元（yoy+33.24%）。截至2023年6月，公司主要产品月活设备数接近5.84亿，同比+2.46%；公司累计年度付费个人用户数达到3,324万，同比+16.36%；按照付费用户数/月活设备数计算付费率，则公司23H1期末付费率达到5.69%，同比提升0.46pct。4月17日，公司会员体系全新升级，将原WPS会员、稻壳会员、超级会员合并为WPS超级会员。WPS超级会员分为基础套餐（148元/年）和Pro套餐（248元/年）。会员体系的升级提升了套餐最低付费门槛，有望带来用户ARPU值的显著提升。 机构订阅转型进展顺利，云收入大幅提升。2023H1，公司国内机构订阅及服务业务收入4.18亿元（yoy+40.38%），上半年公司数字办公平台相关订单持续增长，数字办公产品新增政企客户（不含SaaS）1,700余家，带动国内机构订阅及服务业务高速增长。公司借助全新推出的数字办公全家桶WPS365，持续引导客户使用云和协作应用，公有云领域SaaS付费企业数同比增长54%，付费企业续约率超70%，金额续费率超100%，带动公有云领域相关收入同比增长100%。 发布WPSAI，锚定微软365Copilot打开提价空间。公司上半年发布了基于大语言模型的智能办公助手WPSAI，锚定AIGC（内容创作）、Copilot（智慧助手）、Insight（知识洞察）三个战略方向发展,已接入WPS文字、演示、表格、PDF、金山文档等产品线。目前微软已宣布对Microsoft365Copilot的企业端定价为每个用户30美元/月，首先在E3、E5、Premium用户中上线。微软365Copilot的单独定价标志着大模型+办公软件的商业化落地加速，打开了类Copilot软件的付费空间。公司WPSAI与其功能高度相似，随着国内大模型性能的不断提升，公司有望借WPSAI进行提价，充分提升ARPU值。 投资建议:公司双订阅转型进展顺利，2B业务高速增长。同时积极拥抱AIGC技术，WPSAI有望带来用户付费意愿及付费价格提升，为公司业绩发展提供更广阔空间。考虑到信创的推进节奏和公司费因AI投入加大研发投入等因素，我们预计公司2023-2025年的EPS分别为3.63/4.75/2.91元，维持“买入”评级。 风险提示：AI应用落地不及预期、信创进展不及预期、协同办公市场竞争加剧、双订阅转型不及预期。

事件：公司发布 2023 年中报，实现营业收入 2.72 亿元，同比增长 38.75%；归母净利润 0.10 亿元，同比增长 402.22%。 业绩恢复增长。2023 年上半年，公司销售毛利率为 33.66%，同比减少了 1.91 个百分点；销售净利率为 3.68%，同比增加了 1.39 个百分点。2023 年上半年，公司智能座舱收入 1.41 亿元，同比增长24.06%；智能驾驶收入 0.86 亿元，同比增长 48.60%；智能网联测试收入 0.56 亿元，同比增长 150.95%。 加强国产芯片合作。公司加强了与芯驰科技的深度战略合作，芯驰科技是国内汽车芯片厂商，产品覆盖智能座舱、智能驾驶、中央网关和高性能 MCU 四大业务。公司基于芯驰科技车规 MCU 的 E3，在在动力域控制系统等方面开展战略合作，基于芯驰科技舱之芯 X9，展开新一代智能座舱战略合作。 深化汽车软件工厂战略，提供自研车载软件平台。公司继续深化超级软件工厂战略，与百度智能云达成战略合作协议，将依托百度大模型领先的能力，共同推进超级软件工场“超脑”的研究。公司推出了自研车载软件平台 KCarOS，建立了智能座舱域控平台、智能驾驶域控平台、智能电控平台，形成了新能源汽车时代重要的软件基础。 投资建议：公司是小而美的新兴汽车智能化厂商，目前加强了与国产汽车芯片厂商的合作，面向新能源汽车提供了三大域控平台，预计 2023-2025 年公司 EPS 分别为 1.05/1.47/2.03 元，维持“买入”评级。 风险提示：公司业务拓展不及预期；行业竞争加剧

事件：公司发布 2023年中报，实现营业收入 33.70亿元，同比减少 4.73%；归母净利润-8.45亿元，同比减少 230.42%。 以大客户为根基，续费率表现良好。公司大客户表现良好，23年合同金额逐月攀升，在前 4个月同比下降的情形下，5-7月份分别同比 7.1%、超过 60%，截至 7月底累计签约金额同比增速提升至13.5%，核心产品续费率达 104.2%。公司新增一级央企签约 4家，截至报告期末，面向一级央企累计签约 31家。 发布企业大模型 YonGPT。公司发布的 YonGPT 是公司旗舰产品 BIP3的新增组件，YonGPT 赋能财务、人力、业务智能化，在财务流程种，YonGPT 可以全程基于自然语言会话式交互，随时应答企业管理者针对相关指标的询问，如查询某产品某期间的利润情况等；基于业财数据积累及算法，进行可视化图表和报告自动生成。 信创有望成为公司新的增长引擎。近期中信银行、中国邮政、中交集团持续披露信创大额订单，信创行业或进入行业落地阶段。公司与国企信息化公司协作，持续打造一级央企核心应用国产替代标杆项目，公司产品目前已经完成了主流信创体系中国电子 CEC、中国电科CETC、华为等适配，包含从芯片、存储、操作系统、数据库等覆盖。 投资建议：ChatGPT 引领 AI 企业服务进入新的发展阶段，信创大单持续落地，公司均实现产品布局，预计 2023-2025年公司 EPS 分别为0.07/0.11/0.17元，维持“买入”评级。 风险提示：云转型落地不及预期；信创不及预期；行业竞争加剧缓。

事件：公司发布 2023 年中报，实现营业收入 3.40 亿元，同比增长 29.73%；归母净利润 0.50 亿元，同比减少 10.30%。 移动业务增长超预期。据 Counterpoint 数据统计，2023 年第一季度，全球智能 手机出货量同比下降 14%、环比下降 7%至 2.802 亿台；2023 年第二季度，全球智能手机出货量同 比下降 8%、环比下降 5%。2023 年上半年，公司移动智能终端视觉解决方案实现营业收入 3.12 亿元，同比增长 36.09%，公司不断拓展手机业务的解决方案，现已研发智能超域融合夜景解决方案、智能超域融合 HDR 解决方案、智能超域融合超分解决方案、智能超域融合人像解决方案。 汽车业务逐步走向量产。2023 年上半年，公司智能驾驶及其他IoT 智能设备视觉解决方案实现营业收入 0.22 亿元，同比下降15.01%。公司 VisDrive 车载视觉软件解决方案以智能座舱为抓手，今年上半年新增了多个车厂的前装量产定点项目。除此之外，公司软硬一体车载视觉解决方案 Tahoe（面向舱内）和 Westlake（面向舱外）在与车厂进行定点中，并取得阶段性成效。 ChatGPT 浪潮下推出智能商拍产品。公司利用基于多年积累的包含有效语义的大量样本，以及丰富的 面向商拍应用的新样本集，建立了虹软的 AIGC 专属商拍大模型，开发了一整套支持服装、 饰配和各类商品的速度快且成功率高的 AIGC 智能商拍产品。基于当前的开发进度，公司计划在 2023 年下半年正式向市场推出智能商拍 摄影产品解决方案。 投资建议：公司以移动业务为基础，汽车业务开始逐步发力，AI 业务正在储备之中，预计 2023-2025 年公司 EPS 分别为 0.39/0.48/0.60 元，维持“买入”评级。 风险提示：云转型落地不及预期；信创不及预期；行业竞争加剧缓。

事件：公司发布 2023年中报，实现营业收入 24.85亿元，同比增加 0.32%；归母净利润 3.88亿元，同比减少 1.21%。 研发投入加大，智能汽车业务是亮点。2023年上半年，公司毛利率为 41.29%，同比减少了 2.12个百分点；净利率为 13.43%，同比减少了 1.42个百分点；扣非后的净利率为 14.34个百分点，同比减少了0.32个百分点。分业务来看：智能软件业务收入 9.21亿元，同比增长 1.25%；智能网联汽车业务收入 10.56亿元，同比增长 42.16%；智能物联网业务收入 5.05亿元，同比减少 38.53%。 研发投入加大，推出大模型 Rubik。2023年上半年，公司研发费用率为 17.83%，同比提升了 1.86个百分点。公司的魔方 Rubik 大模型覆盖了从边缘端(RUBIK Edge)、语言大模型(Rubik Language)、多模态(Rubik Multi-Modal)、机器人(Rubik Robot)等大模型系列。在汽车领域，Rubik 可以减少提高效率开发时间。公司与北京智源人工智能研究院合作，成立人工智能大模型联合实验室。 面向汽车领域，推出多种解决方案。近期，公司推出了域控级的电子后视镜解决方案，已经与多家主机厂商达成合作。公司控股子公司苏州畅行智驾汽车科技有限公司基于高通新一代 Snapdragon Ride平台推出了 RazorDCX Pantanal 智能驾驶域控制器。Kanzi 融合大模型后，提升了生产力，能够快速创作 Kanzi HMI(Human MachineInterface 人机界面)的概念效果。 投资建议：公司以智能手机操作系统业务起家，逐步扩展至智能网联汽车、智能物联网等高景气赛道，高研发投入加持下公司自身优势得以巩固，看好智能汽车和物联网赛道的高成长性。预计 2023-2025年公司的EPS 分别为 2.12/2.75/3.54元，维持“买入”评级。 风险提示：智能汽车落地不及预期；行业竞争加剧