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赵阳 2
中望软件 2022-11-09 204.33 266.38 37.45% 217.66 6.52% -- 217.66 6.52% -- 详细
事件概述 近日,中望软件发布了《2022年第三季度报告》。前三季度,公司实现营业收入3.5亿元,同比下降1.91%;归母净利润亏损1903.32万元,同比下降119.34%;扣非归母净利润亏损7429.72万元,同比下降269.71%。 Q3单季度收入环比改善,坚持高比例研发投入 根据三季报披露,Q3单季度,公司实现营业收入1.55亿元,同比增长3.31%,环比增长44.04%,营收状况得到改善;归母净利润为1735.76万元,同比下降65.12%;扣非归母净利润亏损485.03万元,同比下降117.68%。在国内外疫情反复、国际局部地区冲突、全球经济增速放缓的宏观背景下,公司下游客户的整体资本开支意愿有所下降,尤其是中小企业对软件的购买计划存在递延,加大了业务开拓难度。公司积极克服困难,创造线下拜访客户、海外出差等业务条件,缩短与客户的距离,提升客户满意度,争取更多业务机会。前期受疫情影响较大的教育业务在第三季度逐步恢复节奏,业务团队在项目验收与业务新拓方面均取得显著进展,教育业务在第三季度营业收入同比增长超过20%。 公司始终坚持高比例研发投入,通过提升产品力,力求满足客户多元使用场景以及对于持续提升生产效率的诉求。前三季度研发投入2.08亿元,同比增长69.74%,占营业收入比重为59.43%,较上年同期增加了25.09个百分点。研发投入大幅增长主要系公司注重提升产品品质、丰富产品矩阵、研发人员较上年同期大幅增加所致。 自主可控进程加速,信创产品升级凸显国产优势 近年来,外部环境压力倒逼我国加快自主可控的步伐。中望软件具备核心技术的底层开发能力,产品核心模块不依赖于第三方供应商,有效避免了在商业竞争及贸易争端中被第三方“卡脖子”的情况。公司积极探索“制造行业和工程建设行业的数字化转型方案”及“国产CAx技术底座”的合作路径。今年以来,公司分别与中国建筑股份有限公司、上海同济城市规划设计研究院、上海勘测设计研究院等行业龙头企业进行了深入沟通,探讨在工程建设、城市规划、清洁能源等领域应用自主工软技术和国产化方案、打造国产三维行业应用软件、技术联合攻关等合作方案。 公司持续对信创产品进行迭代升级,如“中望CAD Linux升级至2023 SP1版本”、“中望3D Linux 2023内部测试版本已准备就绪”,上述产品的升级让公司继续保持行业领先地位,并为进一步拓展信创市场奠定基础。此外,公司携手贵州省鲲鹏生态创新中心、统信软件技术有限公司、贵州大学等优秀校企单位进行全面合作,如“中望软件作为国产工业软件领域唯一协办的软件企业,全程助力鲲鹏应用创新大赛2022 贵州区赛事的成功举行”。 深化All-in-One CAx”,积极拥抱工软云化大趋势 公司继续围绕“All-in-One CAx”战略,保持主要产品线的持续升级迭代,按照既定节奏完成产品“更新与发布”计划;坚持以客户需求为导向,围绕“正版化”、“国产化”、“数字化”进行业务开拓。 10月13日,公司成功举办中望云原生CAD的首次发布会,并拟于今年第四季度对基于云原生架构的三维和二维CAD产品进行公测。本次发布会是中望积极拥抱工软云化新趋势、充分发挥自主核心技术积累优势、探索云上设计协同新实践的一次重要成果展示,重磅推出了两大云设计协同平台,Cloud2D、Cloud3D可支持云端的产品设计、仿真分析、工程图绘制,具备灵活部署、多端统一和设计协同三大特性,一步到位实现云端设计协同。借助中望CAD成熟的底层图形处理和输出技术、结合多年的开发经验,当前的Cloud2D具备了全场景DWG看图能力,并在行业内率先具备了Web端的三维着色显示能力。Cloud3D具备高效的三维设计能力,强大的生态扩展能力,将桌面端的前、后处理模块,求解器进行微服务化改造,再通过云原生模式实现与三维设计模块打通,单一数据源驱动的特征得到了延伸,Cloud3D在设计、仿真之间的数据壁垒不再存在,设计仿真在云端实现了真正的一体化。 投资建议 预计公司2022/23/24年实现营业收入7.8/10.1/13.6亿元,实现归母净利润2.0/2.3/3.0亿元。中望软件围绕All-in-One CAx战略进行业务布局和市场拓展,是研发基础工具国产化3.0阶段核心标的。维持买入-A的投资评级。由于公司处于投入期,净利润不能完全反映公司盈利情况,我们采用PS进行估值。给予6个月目标价为266.38元,相当于2023年的23倍PS。 风险提示:核心技术研发不及预期;产品推广和产业生态建设不及预期。
中望软件 2022-11-03 208.90 234.00 17.88% 219.99 5.31% -- 219.99 5.31% -- 详细
中望软件发布2022年三季报,公司2022Q3实现营业收入3.5亿元,同比下降1.9%;实现归母净利润-0.19亿元,同比下降119.3%;实现扣非归母净利润-0.74亿元,同比下降269.7%。 点评:下半年业务回暖,营收小幅增长。上半年在疫情以及国际局势的双重影响下,下游客户资本开支意愿下降,中小客户需求萎缩,一定程度上影响了业务开拓。下半年开始公司属地策略初见成效,海外拓展有条不紊的进行,整体业务回暖。Q3单季实现营业收入1.6亿元,同比提升3.3%。 教育业务显著改善。上半年由于疫情原因导致学校封控,教育业务出现一定下滑。下半年学校部分招投标在三季度有所释放,公司团队在项目验收及新项目开拓上均取得显著进展,教育业务Q3同比增长超过20%。 CAD实现上云,云端CAX体系形成。10月13日,公司举办云原生CAD发布会,云设计协同平台Cloud2D、Cloud3D正式上线公测,其中Cloud2D已具备全场景DWG看图能力,且具备行业内领先的Web端三维着色显示能力;Cloud3D具备高效三维设计能力,在云端实现设计仿真一体化。云CAD发布标志公司已实现从Windows到Linux再到云端的全场景能力。 盈利预测:我们认为,虽然大环境一定程度影响到公司业务开展,但公司积极主动进行改革,稳中求变,已在教育、海外市场上取得一定成效。 我们看好公司作为CAX龙头在本土替代浪潮中的发展前景,预计公司2022-2024年营业收入分别为7.4/9.3/12.1亿元(前值为8.4/11.3/15.1亿元),归母净利润分别为1.6/2/2.6亿元(前值为2.3/3.1/4亿元),当前股价对应2023年93X PE,我们给予公司2023年100X PE,维持买入评级。 风险提示:境外市场拓展不顺,疫情影响教育业务实施周期等。
中望软件 2022-11-01 223.00 -- -- 229.96 3.12%
229.96 3.12% -- 详细
公司发布2022年三季度业绩报告,前三季度实现营业收入3.50亿元,同比减少1.91%;归母净利润-1903.32万元,同比减少119.34%;扣非后的归母净利润-7429.72万元,同比减少269.71%。 三季度业绩改善明显。单三季度公司营收同比增长3.31%,增速环比提升13.95pct,归母净利润与扣非后的归母净利润分别同比减少65.12%、117.68%,降幅均较二季度环比收窄。单三季度毛利率99.12%,同比、环比分别提升1.15pct、0.65pct。前期受疫情影响较大的教育业务在第三季度逐步恢复节奏,业务团队在项目验收与业务新拓方面均取得显著进展,教育业务在第三季度营业收入同比增长超过20%。同时公司通过海外驻点同事与经销商共同开展线下展会、客户拜访等方式,逐步扩大公司在海外知名度并触达更多潜在客户,使第三季度新签约海外订单额实现平稳增长。 持续高研发投入,产品不断更迭。前三季度公司研发投入同比增长69.74%,占营收比重59.43%,同比增加25.09pct。高研发支撑公司保持主要产品线的稳定迭代更新,并通过在线发布会、线下推广等形式及时向客户传递产品价值与客户实践案例。在2022年5月的三维CAD发布会之后,公司于8月16日成功举办了中望二维CAD价值发布会,共有约10万人次在线实时观看。公司对信创产品进行继续保持迭代,如“中望CADLinux升级至2023SP1版本”、“中望3DLinux2023内部测试版本已准备就绪”,这些产品的升级让公司继续保持行业领先地位,并为进一步拓展信创市场奠定基础。 不断拓展合作伙伴,生态建设更加完善。公司积极探索“制造行业和工程建设行业的数字化转型方案”及“国产CAx技术底座”的合作路径。今年以来,公司分别与中国建筑股份有限公司、上海同济城市规划设计研究院、上海勘测设计研究院等行业龙头企业进行了深入沟通,探讨在工程建设、城市规划、清洁能源等领域应用自主工软技术和国产化方案、打造国产三维行业应用软件、技术联合攻关等合作方案。针对信创领域,公司积极携手贵州省鲲鹏生态创新中心、统信软件技术有限公司、贵州大学等优秀校企单位进行全面合作,并且,公司在2022中国地理信息产业大会正式发布了面向自然资源行业领域的“自然资源信创解决方案”,助力自然资源经济建设,提升自然资源数据安全。 投资建议:公司是国内工业设计软件的龙头企业,三季度业绩明显改善,在信创领域公司不断进行产品更迭与生态伙伴建设,随着信创快速推进,公司有望迎来高增。我们预计公司2022-2024年的EPS分别为2.11、2.98、3.86元,维持“买入”评级。 风险提示:高端应用领域拓展不及预期;信创进展不及预期;行业竞争加剧。
中望软件 2022-10-31 228.35 -- -- 229.96 0.71%
229.96 0.71% -- 详细
事件概述2022年10月28日晚,中望软件发布2022年第三季度报告,公司2022年Q1-Q3营业收入为34,964.81万元,同比-1.91%;归属于母公司所有者的净利润为-1,903.32万元,较2021年度同期下降11,745.25万元;扣除非经常性损益后的归属于母公司股东净利润为-7,429.72万元,较2021年度同期下降11,807.60万元。业绩短期承压,公司保持战略定力,研发、销售持续高投入单季度看,Q3单季实现营业收入15,545.63万元,同比增长3.31%,Q3单季归属于母公司所有者的净利润转正,为1,735.76万元。22年初至Q3期末公司员工人数较上年同期增长49.09%,销售、管理、研发费用保持高增长,同比分别为47.68%/18.96%/36.48%。根据公司公告,2022年前三季度,在国内外疫情反复、国际局部地区冲突、全球经济增速放缓的宏观背景之下,公司下游客户的整体资本开支意愿有所下降,尤其是中小企业对软件的购买计划存在递延。在各种因素叠加之下,公司业务开拓难度有所增加。 面对新的挑战,公司始终坚持高比例研发投入,通过提升产品力,力求满足客户多元使用场景以及对于持续提升生产效率的诉求。我们认为,公司客户目前以中小企业为主,这类客户受疫情影响较大,公司业绩短期承压。中长期来看,产品力和性价比才是竞争关键;公司逆势增加投入,体现公司战略定力;持续的研发高投入有利于增加产品模块的覆盖范围、补齐短板,缩小与国外产品的差距,未来将助力营收高增长。自主内核是公司快速融入信创生态的主要优势和核心壁垒,公司Linux产品具有先发优势根据公司公告,2021年,公司发布中望CAD2022Linux版本和中望3D2022Linux版本。2022年,公司对信创产品继续保持迭代,如“中望CADLinux升级至2023SP1版本”、“中望3DLinux2023内部测试版本已准备就绪”,上述产品的升级让公司继续保持行业领先地位,并为进一步拓展信创市场奠定基础。同时公司积极携手贵州省鲲鹏生态创新中心、统信软件技术有限公司、贵州大学等优秀校企单位进行全面合作,中望软件作为国产工业软件领域唯一协办的软件企业,全程助力鲲鹏应用创新大赛2022贵州区赛事的成功举行,公司在2022中国地理信息产业大会正式发布了面向自然资源行业领域的“自然资源信创解决方案”。我们认为,自主内核是公司快速融入信创体系的主要优势和核心壁垒,Linux版本的中望CAD和中望3D具有先发优势,未来随着行业信创推广加速,公司有望长期受益。教育行业恢复增长,有望受益于信贷政策支持根据公司公告,前期受疫情影响较大的教育业务在第三季度逐步恢复节奏,业务团队在项目验收与业务新拓方面均取得显著进展,教育业务在第三季度营业收入同比增长超过20%。同时国务院办公厅近日印发《第十次全国深化“放管服”改革电视电话会议重点任务分工方案》,其中提到“抓紧研究支持制造业企业、职业院校等设备更新改造的政策,金融机构对此要增加中长期贷款投放”。我们认为,公司为制造业企业提供CAD工具,为职业院校提供软件实训系统,制造业企业、职业院校是公司主要的下游客户,有望受益于信贷政策支持。 投资建议结合公司三季报情况和宏观环境,22-24年营收预测从8.58/11.88/16.45亿元下调至7.18/9.92/13.71亿元,22-24年每股收益(EPS)从2.84/3.89/5.38元下调至1.48/3.15/4.38元,对应2022年10月28日223元/股收盘价,PE分别为150.3/70.8/50.9倍,维持公司“买入”评级。风险提示1)疫情导致制造企业IT预算下降;2)国产CAD软件替代不及预期;3)公司新产品研发进展不及预期。
赵阳 2
中望软件 2022-10-18 199.98 225.65 13.68% 232.90 16.46%
232.90 16.46% -- 详细
事件概述 10月13日,以“云端设计,协同升级”为主题的中望云设计协同平台新品发布会成功举办。基于云原生架构的云设计协同平台--Cloud2D、Cloud3D正式上线公测,这标志着中望软件率先具备了为工业用户同时提供云2D/3D/CAE产品和服务的能力。 新品发布持续升级,践行“端云并行”云战略 10月13日,中望云设计协同平台发布会成功举办。本次发布会是中望积极拥抱工软云化新趋势、充分发挥自主核心技术积累优势、探索云上设计协同新实践的一次重要成果展示,重磅推出了两大云设计协同平台,Cloud2D、Cloud3D可支持云端的产品设计、仿真分析、工程图绘制,具备灵活部署、多端统一和设计协同三大特性,一步到位实现云端设计协同。借助中望CAD成熟的底层图形处理和输出技术、结合多年的开发经验,当前的Cloud2D具备了全场景DWG看图能力,并在行业内率先具备了Web端的三维着色显示能力。Cloud3D具备高效的三维设计能力,强大的生态扩展能力,将桌面端的前、后处理模块,求解器进行微服务化改造,再通过云原生模式实现与三维设计模块打通,单一数据源驱动的特征得到了延伸,Cloud3D在设计、仿真之间的数据壁垒不再存在,设计仿真在云端实现了真正的一体化。 近日,中望3D 2023 X版面向国内市场正式发布,这是今年内中望3D推出的第二个大版本。该版本结合中望3D 2023的市场应用反馈,对底层核心技术进行优化升级,重大功能改进包括支持新显示引擎、升级转换器、新增线束设计模块、CAM加工能力增强等。 自主可控进程加速,工业软件行业高景气持续 近年来,外部环境压力倒逼我国加快自主可控的步伐。《“十四五”规划》中把科技自立自强作为国家发展的战略支撑,坚持创新在我国现代化建设全局中的核心地位。《“十四五”数字经济发展规划》中对包含工业软件在内的关键技术和软硬件的创新能力和自主能力提出高度重视。《求是》杂志今年三次发表习总书记关于“科技强国”文章,强调科技攻关实现高水平自立自强的发展主线。另一方面,工业软件发展景气度高,增速持续领先于全行业。根据工信部《软件和信息技术服务业统计公报》显示,2021年,全国软件产品收入24433亿元,同比增长12.3%,增速较上年同期提高2.2%,占全行业收入比重为25.7%。其中,工业软件产品实现收入2414亿元,同比增长24.8%,高出全行业水平7.1个百分点。2022年上半年,全国软件产品收入11427亿元,同比增长10.2%,其中工业软件产品收入1053亿元,同比增长11.3%。 中望软件具备核心技术的底层开发能力,产品核心模块不依赖于第三方供应商,有效避免了在商业竞争及贸易争端中被第三方“卡脖子”的情况。公司3D CAD系列产品的业务重点为发挥自主内核的差异化优势,可助力国内制造业企业国产化替代和数字化转型,以较低成本替换国外高价格产品,提升客户竞争力。公司继续提升Linux平台的CAD产品能力,持续推进对国产软硬件环境的适配和认证,并联合国产软硬件设备厂商提供国产行业应用解决方 案。在CAE生态建设方面,公司聚焦打造基于自主三维几何建模内核、拥有先进网格剖分技术、具备前后处理能力的中望仿真平台,供开发商集成各学科求解器,共同建设全国产的多学科仿真生态。 投资建议 预计公司2022/23/24年实现营业收入7.8/10.1/13.6亿元,实现归母净利润2.0/2.3/3.0亿元。中望软件围绕All-in-One CAx战略进行业务布局和市场拓展,是研发基础工具国产化3.0阶段核心标的。维持买入-A的投资评级。由于公司处于投入期,净利润不能完全反映公司盈利情况,我们采用PS进行估值。给予6个月目标价为225.65元,相当于2022年的25倍PS。 风险提示:核心技术研发不及预期;产品推广和产业生态建设不及预期。
中望软件 2022-09-19 193.04 -- -- 232.90 20.65%
232.90 20.65% -- 详细
CAD 下游需求确定性高,中望软件具备国产替代卡位优势:从国内工业软件市场整体来看,其具有起步晚、增速快、国产替代空间大的特点。根据中国工业技术软件化产业联盟的数据,2021 年国内工业软件市场规模为2414 亿元,仅为全球总市场规模的8.3%,但我国工业生产总值占全球比重却超过25%,存在较大的不匹配,未来几年将维持15%左右增速增长。其中,研发设计类软件因其专业化程度较高特性,国内市场长期被海外厂商把持,国产化率仅为5%。根据IDC 数据,2021 年国内CAD 市场规模为42.1 亿元,增速维持在20%以上。中望软件作为国产CAD 当之无愧龙头,技术、产品与项目经验均具备先发与卡位优势,将持续受益于国产化与正版化趋势。 2D CAD 为稳增长引擎:公司2D 产品可用性高,具备价格优势,市场竞争力有保障。根据公司年报数据,2021 年,2D CAD 贡献公司约71%的收入,是公司收入与业绩增长的主要引擎。公司2D CAD 主要产品ZWCAD 在性能指标和实际使用体验上已非常接近第一阵营水平,在绝大多数应用场景已经具备了替代AutoCAD等海外厂商的能力。此外,其二次开发生态较为成熟,可满足不同行业客户的差异化需求。但其价格仅为海外厂商的50%-60%,具备极高性价比优势。高性价比使其在国内外市场拓展顺利,共有72 家央企或其下属企业用ZWCAD 全部或部分替代原先使用的AutoCAD 或其他欧美软件产品,覆盖全部97 家央企的74.23%,在关键客户中车的CAD 软件使用覆盖上达到70%-80%;在全球市场,包括中国、韩国、法国和巴西等多个国家在内的超过149 家世界500 强企业的下属企业使用了公司的2D CAD 软件ZWCAD。 3D CAD 与“All-in-CAx”战略锻造未来:公司3D CAD 产品虽与海外厂商存在差距,但在部分场景如机械设计、模具设计等简单通用场景已经能够实现覆盖。此外,几何建模内核是我国研发设计类工业软件的“卡脖子”技术。对于3D CAD 软件而言,几何建模内核是核心基础,它决定着软件的能力边界和行业扩展性。公司多年的研发及并购整合(2010 年并购VX),已具有自主3D 几何建模内核,将不断追赶海外厂商脚步。 CAD/CAE/CAM 三者在应用上环环相扣,由协作走向集成,共同辅助企业研发设计的开展,是CAx 发展的必然趋势。中望软件也相机推出“All-in-one CAx 一体化”解决方案,当前已形成产品矩阵。公司CAE 产品已于2020 下半年开始落地创收,开辟收入全新增长点。 风险提示:政策支持力度下降风险;研发不及预期风险;疫情影响公司项目交付风险;产品相对单一风险;下游市场需求不及预期风险。 盈利预测与投资建议我们对公司 2022-2024 年盈利预测做如下假设:(1) 自产软件:2D CAD方面,公司2D CAD产品性能与应用场景已接近海外厂商水平,产品从中小客户逐渐向大客户渗透,国产替代节奏稳中有进,结合22年疫情影响,我们预测22-24年业务收入增速为26.1%、28.4%、31.5%。3D CAD方面,公司3D CAD产品拥有自主内核,平台化推进有望逐步进行市场推进,我们预测22-24年业务收入增速为26.4%、29.4%、33.5%。CAE方面,CAE产品自20年开始产生收入,处于市场与产品的开拓阶段,收入维持较高增长,我们预测22-24年业务收入为490万元、640万元、850万元。 综上,我们预测22-24年,自产软件整体收入增速为26.2%、28.6%、32.0%,毛利率维持在99.6%、99.6%、99.6%。 (2)受托开发、外购产品与其他:受托开发方面,主要为公司为客户提供少量定制开发与技术服务,我们预测22-24年收入增速为20%、20%、20%,毛利率为79.6%、77.9%、76.0%;外购产品方面,主要为应客户需求,项目中采购少量附加产品与服务,我们预测22-24年收入增速为20%、20%、20%,毛利率为19.0%、15.6%、12.1%;我们预测其他业务22-24收入增速均为10%,毛利率均为28.6%。 (3)综上,我们预测22-24年公司整体收入增速为25.8%、28.1%、31.4%,毛利率为97.88%、97.90%、97.97%。 投资建议:我们预计,公司2022-2024年EPS为2.24/2.86/3.77 ,对应市盈率分别为81/64/48。CAD下游景气度持续向上,公司作为国产龙头,收入增速有保障。公司2D产品性价比优势突显,3D产品与“All-in-CAx”战略创造全新增长点,看好公司未来发展,维持“推荐”评级。
中望软件 2022-09-14 192.00 -- -- 232.90 21.30%
232.90 21.30% -- 详细
国产CAD 软件龙头,布局CAx 全线产品:公司成立以来专注工业设计软件20 余年,死磕CAx 底层技术。目前公司主要有2DCAD、3DCAD以及CAE 三条产品线,同步发力商业市场和教育市场,系列软件产品已经畅销全球90 多个国家和地区,正版用户突破90 万。未来公司致力于为客户提供集设计、仿真、制造全流程于一体的All-in-One-CAx 解决方案。 三重因素驱动国产CAx 行业发展提速:1)智能制造:CAx 软件用于制造业微笑曲线中价值量最大的研发设计环节,能从产品制造的源头进行降本增效,对于企业而言是刚需,对于我国制造业高端化升级具有战略意义。2)国产化:CAx 软件技术壁垒极高,我国市场目前仍由欧美工业软件巨头主导,本土厂商CAD 市占率不到20%,CAE 市占率不到10%。近年来“卡脖子”事件频发,国家出台一系列政策支持企业突破底层技术,发展高端工业软件。3)正版化:我国中小企业使用盗版软件的情况较为严重,但近年来国家已经在着力推进软件正版化工作。随着软件正版化相关政策和法规的陆续出台,将会打击盗版软件的生存空间,促使企业优先选择性能相近且成本较低的国产软件。 掌握底层核心技术,产品竞争优势持续提升:公司二十年来死磕CAx底层技术,坚持自主研发,技术实力在国内CAx 厂商中处于领先地位。2DCAD 方面,公司产品在性能上已基本可替换全球主流产品AutoCAD,在AutoCAD 停止对客户进行永久授权、强制转为订阅制的情况下,公司的2DCAD 有望凭借性价比优势实现弯道超车。3DCAD 在中低端领域基本可用,并与国内各行业优质客户(如华为、中车等)进行长期合作打磨产品性能。随着持续研发投入下产品版本不断升级迭代,有望逐步缩小与国外产品的差距,在国内3DCAD 市场占据主要份额。CAE 方面,公司正攻克底层技术,2021 年产品收入实现从0 到1 的跨越,验证了公司CAE 产品商业化的可行性。盈利预测与投资建议:预计公司2022-2024 年营业收入分别为7.92/10.61/14.34 亿元,归母净利润分别为2.02/2.73/3.73 亿元,EPS 分别为2.33/3.15/4.31 元,PE 对应2022 年9 月8 日的收盘价分别为77.69x/57.39x/41.95x,首次覆盖给予“增持”评级。 风险因素:技术研发不及预期,国产替代进展不及预期,软件正版化不及预期,市场竞争加剧。
中望软件 2022-08-17 223.51 -- -- 222.00 -0.68%
232.90 4.20% -- 详细
8月 5日, 公司发布 2022年半年度报告。 报告期内,公司实现营收 1.94亿元,同比减少 5.73%; 实现归母净利润-3639万元, 实现归母扣非净利润-6945万元,均同比转亏。 疫情扰动下业绩表现承压, 分层战略提升服务效率: 报告期内国内多地疫情出现反复,较多企业出现阶段性停工停产情况, 同时全球地缘局势持续动荡、疫情肆虐依旧, 国内经济同样受到波及而增长放缓。 在此大环境下企业普遍收缩开支,一定程度上影响了公司产品的销售,从而使得报告期内公司营收减少、利润转亏。 不过具体到产品层面, 报告期内公司 3D CAD 产品营收 5065万元同比增长 3.14%,特别是 3D 教育产品同比增长 24.49%, 体现了公司 3D CAD 产品获得更多认可。 同时, 为了进一步满足不同体量、不同行业、不同类型客户的差异化需求以及公司业务扩张的需求,公司分别针对行业大客户和地区中小企业成立事业部。大客户事业部致力于给重点行业头部企业提供更专业、更有深度的服务以及更契合特定行业需求的综合解决方案, 而中小企业事业部则通过尽可能全面地覆盖国内各地区,为全国客户提供更及时、周到的服务。 目前,新的业务组织架构已基本实现顺畅运行,有效提升了公司对客户的服务效率。 研发投入持续高增, CAx 基本盘不断锤炼夯实: 尽管面临较多的外部因素干扰,公司在研发支出上仍然保持高投入力度, 报告期内公司研发总投入达 1.30亿元,同比增长78.90%, 占当期营收比重达 67.14%; 季度而论, 21Q3-22Q2各季度公司研发费用的同比增速分别为 45.97%/41.58%/55.48%/63.28%,研发投入不断提速。 高研发投入下,公司 CAx 基本盘得到不断的锤炼,根基进一步夯实。 报告期内公司持续打磨并强化现有产品, 2D CAD 产品系列重点改进大图操作及显示效率, 优化产品性能,为用户带来更稳定、更快的绘图体验; 3D CAD 产品系列强化复杂场景支撑能力, 提升复杂零部件设计、整机产品设计的稳定性及效率,进一步提升在通用机械、电子高科技、模具及装备等行业的应用能力; CAE 产品系列则持续提升基础能力,丰富仿真分析类型,提升计算精度和效率,并将电磁仿真从高频拓展至低频领域,进一步拓展仿真分析应用范围。 2022年 5月,公司正式发布中望 3D 2023, 在三维 CAD/CAE/CAM 领域实现了多项技术突破,成为公司的又一标志性产品。 打造标杆客户合作, 联手二开加速应用生态建设: 报告期内,公司与中交集团达成战略合作, 公司助力中交集团实现 CAD 国产化应用与企业数字化升级,中交集团则向公司全面开放工业软件场景,帮助公司打造更为高效可靠的工业软件产品。 在聚焦工业软件底层生态能力打磨之上,公司与各行业二次开发商开展广泛合作, 打造工业软件生态体系。二维 CAD 上, 公司已和国内海外共二百余家专业应用开发商建立合作,合作领域覆盖能源电力、公路交通、工程算量、协同设计与管理等;三维 CAD 上, 公司充分开放其设计、仿真、制造一体化平台,赋能合作伙伴开发专业解决方案; CAE 领域上公司则打造中望仿真平台,供开发商集成各学科求解器,共同建设国产多学科仿真生态。 投资建议: 考虑到公司 22H1经营活动开展受到疫情的实质性影响、 报告期内公司业绩承压明显,我们调整公司 2022-2024年的营收与盈利预测。 我们预测公司 2022-2024年总收入分别为 7.88/10.25/13.51亿元(原预测为 8.32/11.24/15.18亿元),归母净利润分别为 1.84/2.41/3.28亿元(原预测为 2.32/3.04/3.95亿元), EPS 分别为 2.12/2.78/3.78元, 对应 PE 分别为 105/80/59倍,维持“买入”评级。 风险提示: 核心技术授权断供的风险;行业竞争加剧的风险;产品研发打磨不及预期等。
中望软件 2022-08-11 228.03 -- -- 229.99 0.86%
232.90 2.14%
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公司发布2022年半年度报告,22H1公司实现营业收入1.94亿元,同比减少5.73%,实现归母净利润-0.36亿元,同比减少174.79%,实现扣非净利润-0.69亿元,同比减少524.69,经营活动净现金流为-1.05亿元。局地疫情扰动,费用增加致业绩短暂承压。由于疫情反复,公司长三角及京津冀地区业务受到疫情影响,公司收入小幅下滑。公司加大研发与销售团队建设力度,研发与销售人员数量增加的同时提升员工薪酬待遇,本期研发和销售人员的薪酬福利费较21H1分别增加3070万元和3399万元,2021年9月实施的股权激励计划于本期新增股份支付费用960万元,导致公司经营性净现金流和净利润水平暂时面临压力。3D教育增长,核心技术不断强化。上半年公司继续强化产品的关键核心技术,2DCAD产品优化了图形并行生成、空间索引、图形数据库、跨平台COM替代等技术,突破局部显示刷新技术,不断提升产品性能优势,向信创生态的移植更为便利。ZW3D产品完成1次产品新版本发布,三维几何建模引擎技术、三维参数化设计引擎技术、大场景装配设计支撑技术等技术得到强化,产品竞争力持续提升。从收入结构来看,境内商业市场实现营收1.19亿元(-1.54),教育市场实现营收0.41亿元(-2.54%),ZWCAD和ZW3D分别实现营收0.80亿元(-1.70%)和0.37亿元(-3.04,商业市场拓展受到企业预算收紧的影响。3D教育产品同比增长24.49%至0.14亿元,境外市场受全球经济冲击的影响,同比下滑11.60%。工业软件大有可为,扛鼎国产替代重任。工业软件是我国《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》的重点环节,根据IDC统计2021年数据,中国制造业CAD市场和中国制造业3DCAD市场中,公司分别以11.4%和3.9%的市场份额位列第四,仅次于达索、西门子、欧特克等海外工业软件厂商。公司拥有过硬的研发实力,产品具备海内外市场的竞争力,通过与中交集团等标杆大客户的合作不断深化行业认知,完善细分行业的解决方案,提升产品的生态价值,作为我国自主工业软件的龙头企业,将肩负国产替代重任,尽享时代发展红利。 【投资建议】公司是国内研发设计类工业软件的龙头企业,有望在国产化、数字化的共同推动下迈上发展新台阶。由于局地疫情扰动,企业及教育单位支出有所收缩,我们小幅下调此前的盈利预测,预计2022-2024年,公司营业收入分别为7.83/10.51/14.19亿元,归母净利润分别为2.04/2.83/3.83亿元,EPS分别为2.36/3.26/4.42元,对应PE分别为108/78/57倍,维持“增持”评级。 【风险提示】下游客户预算收缩风险;技术突破不及预期风险;重点大客户流失风险。
中望软件 2022-08-11 228.03 -- -- 229.99 0.86%
232.90 2.14%
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业绩总结:公司 2022年上半年实现营业收入 1.9亿元,同比下降 5.7%;实现归母净利润-0.4亿元,较上年同期下降 0.9亿元。 公司 2022年上半年营收及归母净利润均有所下降。1)从营收端来看,2022年上半年公司营收同比下降 5.7%,主要系新冠疫情反复,公司长三角以及京津冀地区业务受上海、北京等区域疫情影响。2)从利润端看,2022年上半年公司归母净利润较上年同期下降 0.9亿元,主要系员工薪酬福利费较去年同期大幅增加以及股权激励费用支出。公司毛利率为 98.2%,与去年同期持平。3)从费用端来看,2021年公司销售、管理、研发费用均大幅增长,其中销售费用同比增长 37.7%,管理费用同比增长 19.0%,研发费用同比增长 59.6%,主要系公司销售、管理、研发人员数量的增加以及薪酬水平提升。 研发投入持续增加,产品技术实力提升。公司高度重视核心产品技术研发,持续加大研发投入,通过持续的产品打磨和技术演进缩小与第一阵营企业的差距,扩大与第二阵营企业的竞争优势。报告期内,公司推出 10余款 CAx 新产品/产品新版本,实现多款产品的升级迭代,为客户提供性能优越、功能全面的 CAx一体化解决方案。 商业市场高效服务,教育市场深度融合。公司积极进行市场拓展,在商业市场充分利用高性价比和本土化服务优势,加大客户覆盖,同时加强与行业标杆客户的合作,共同打磨行业解决方案,提升服务能力。公司积极参与学前教育、高等教育、职业教育市场,加强产学研深度融合,在培养用户使用中望产品习惯的同时进行人才储备,助力公司长远发展。 盈利预测与投资建议。预计 2022-2024年 EPS 分别为 2.35元、3.29元、4.45元,未来三年归母净利润将达到 28.5%的复合增长率。考虑到公司是国内工业软件领域的领先企业,高度重视核心技术研发,持续加强品牌影响力和营销体系建设,加强人才队伍建设,预计订单量在 2022年将持续增长,维持“买入”评级。 风险提示:疫情反复影响业务开展、研发项目不及预期、客户拓展不及预期等风险。
中望软件 2022-08-10 228.03 -- -- 229.99 0.86%
232.90 2.14%
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事件:2022年8月6日,中望软件公布2022年半年度报告。2022年上半年公司实现营业收入19419.18万元,较上年同期减少5.73%;归母净利润-3639.08万元,较上年同期减少174.79%;扣非净利润-6944.69万元,较上年同期减少524.69%。分产品结构看:2022年上半年,2DCAD、3DCAD、CAE产品分别实现营业收入13096.12、5064.60、7.43万元,分别较上年同期减少10.08%、增加3.14%和795.18%。 毛利率相对稳定,费用率同比提升。2022年上半年公司实现毛利率98.21%,较上年同期提升0.07pct。2022年上半年公司销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为68.65%、14.59%、59.92%、-1.40%,分别较上年同期变化+21.66、+3.04、+24.54、-0.91pct。 业绩因疫情等因素短期承压。由于新冠疫情反复,公司长三角以及京津冀地区业务受上海、北京等区域疫情影响较大,在经济增长放缓的大环境下,营业收入较上年同期下降5.73%。2022年上半年公司销售费用和研发费用分别为13331.02、11634.60万元,分别较上年同期增加37.72%、59.64%,主要原因系自2021年下半年开始,公司加大招聘力度,持续增加研发与销售人员的数量,并提升员工薪酬待遇(本期研发人员和销售人员的薪酬福利费分别较上年同期增加3,070.37万元和3,399.34万元)。同时公司为了激励骨干员工,于2021年9月实施股权激励计划,本期新增股份支付费用960.00万元。综上因素导致公司净利润较上年同期下降较多。 工业软件领域深耕多年,技术持续迭代。公司20余年来在工业软件领域持续深耕,产品与技术持续迭代。2022年上半年,在2DCAD领域,公司发布了中望CAD2023版,其二维设计高频操作效率相较于前代版本得到了二到十倍的提升,并增加图纸集、3D鼠标支持等重点功能。 在3DCAD领域,中望3D2023版新增和优化了250多项实用功能,实现了智能建模、多场景大装配、针对零件加工的CAM能力的全面升级。 同时,在信创方面:公司发布了二维CAD2023Linux版,命令覆盖率已达到其Windows版本的80%,并实现5大架构处理器芯片的全覆盖适配支持,同时积极与国产显卡及行业应用进行适配;ZW3DLinux拓展适配更多国产操作系统,并强化二次开发接口能力,以满足用户应用开发和定制需求。 加大研发投入,奠定长期成长基础。目前,公司共有广州、武汉、北京、上海、西安及美国佛罗里达州六大研发中心。根据公司2022年半年度报告,公司员工已增加至1,687人,其中研发人员821名,占公司员工总人数的48.67%。2022年上半年公司研发投入合计13037.83万元,占营业收入比例达67.14%,较上年同期提升31.76pct。投资建议:我们预计公司2022-2024年营收分别为7.75亿元、10.29亿元、13.76亿元,增速分别为25.25%、32.80%、33.71%;归母净利润分别为2.15亿元、2.91亿元、4.00亿元,增速分别为18.02%、35.59%、37.35%;对应2022-2024年EPS分别为3.47/4.70/6.46元,当前股价对应PE分别为73/54/39倍。维持“买入”评级。 风险提示:新冠疫情反复,研发进度不及预期的风险。
赵阳 2
中望软件 2022-08-09 255.95 269.65 35.84% 229.99 -10.14%
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事件概述8月 6日, 中望软件发布了 2022年半年度报告,公司 2022年上半年实现了营业收入 1.94亿元,较上年同期下降 5.73%;归属于上市公司股东的净利润为-3639.08万元,同比下降 174.79%; 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-6944.69万元,同比下降 524.69%。 疫情扰动业绩短期承压, 以分层战略积极应对由于新冠疫情反复, 中望在长三角以及京津冀地区业务受上海、北京等区域疫情影响较大, 多个城市出现停工停产情况, 限制了售前现场演示、产品测试和试用支持等需要现场开展的工作活动, 公司各版块业务在不同层面均受到了较大影响,营业收入同比下降 5.73%。与此同时,中望进一步扩充研发与销售团队,大幅度提升对研发及营销体系建设的投入。自 2021年下半年开始,公司加大招聘力度,持续增加公司研发与销售人员的数量,并提升员工薪酬待遇,导致本期研发人员和销售人员的薪酬福利费分别较上年同期增加 3,070.37万元和3,399.34万元。为了激励骨干员工, 中望于 2021年 9月实施股权激励计划,本期新增股份支付费用 960万元。 疫情影响、投入加大、股权激励等多方面原因,导致本期经营活动产生的现金流量净额、 归母净利润和扣非归母净利润同比下降较多。 中望积极应对各方面因素带来的影响和压力, 为了进一步满足不同体量、不同行业、不同类型客户的差异化需求以及公司业务扩张的需求,对负责境内商业市场的中国业务部进行了架构调整, 针对行业大客户和地区中小企业成立事业部。 大客户事业部通过充分调配公司研发、技术、业务等资源,致力于给重点行业头部企业提供更专业、更有深度的服务以及更契合特定行业需求的综合解决方案;而中小企业事业部则通过尽可能全面地覆盖国内各地区,为全国客户提供更及时、周到的服务,目前已广泛布局全国重点城市。 此外,环比来看一季度公司国内商业软件同比增长 20.30%,其中 3D CAD 产品线营收同比增长33.69%, CAE 产品线虽然基数较小,收入仍然实现了同比 48.39%的增长。 我们认为,虽然受疫情扰动业绩短期承压,但公司核心产品的长期成长趋势并未发生变化。 保持高强度研发投入, 持续锤炼 CAx 基本盘公司继续通过加大研发力度、夯实产品品质和提升技术能力不断缩小与达索、欧特克等国际知名企业的差距。 公司通过强化一体化 CAx(CAD/CAE/CAM)产品布局,打磨自主三维几何建模内核等核心技术,维持远超行业平均水平的研发投入营收占比。 根据半年报披露, 2022年上半年,公司研发投入占营业收入比重高达 67.14%。 公司持续打磨并强化现有产品, 2D CAD 产品系列重点改进大图操作及显示效率,优化产品性能,为用户带来更稳定、更快的绘图体验; 3D CAD 产品系列强化复杂场景支撑能力,提升复杂零部件设计、整机产品设计的稳定性及效率,进一步提升在通用机械、电子高科技、模具及装备等行业的应用能力; CAE 产品系列持续提升基础能力,丰富仿真分析类型,提升计算精度和效率,并将电磁仿真从高频拓展至低频领域,进一步拓展仿真分析应用范围。 实际上, 中望自去年以来始终坚持研发环节的压强式高投入;我们认为,当前的投入是为今后的收获筑牢基础。 根据公司公告披露, 2021年全年,公司研发费用投入超过 2亿元,同比增长 34.23%; 其中 Q3单季度研发费用同比增长45.97%, Q4单季度研发费用同比增长 41.58%。 2022年上半年,公司研发投入1.3亿元, 较上年同期增长 78.90%;其中 Q1单季度研发费用同比增长 55.48%,Q2单季度研发费用同比增长 63.28%。 单季度环比来看,公司的研发费用一直在持续加码。 国产替代逻辑强化, 工业软件行业高景气持续国际局势仍然紧张, 解决“卡脖子” 问题,实现核心技术自主的紧迫性和重要性有增无减,《“十四五” 数字经济发展规划》 中对包含工业软件在内的关键技术和软硬件的创新能力和自主能力提出高度重视。 7月 26日, 由中国工程院、国家制造强国建设战略咨询委员会指导,国家产业基础专家委员会编制的《产业基础创新发展目录(2021年版)》 发布,《目录》首次将“基础工业软件”纳入工业基础产业, 构成了“新五基”(即,基础零部件和元器件、基础材料、工业基础软件、基础制造工艺及装备、产业技术基础)。 另一方面, 工业软件发展景气度高,增速持续领先于全行业。根据工业和信息化部《软件和信息技术服务业统计公报》显示, 2021年,全国软件产品收入 24433亿元,同比增长 12.3%,增速较上年同期提高 2.2%,占全行业收入比重为 25.7%。其中,工业软件产品实现收入 2414亿元,同比增长 24.8%,高出全行业水平 7.1个百分点。 2022年Q1, 全国软件产品收入 5097亿元,同比增长 9.8%,其中工业软件产品收入 514亿元,同比增长 12.1%; 2022年上半年, 全国软件产品收入 11427亿元,同比增长 10.2%,其中工业软件产品收入 1053亿元,同比增长 11.3%。 中望软件具备核心技术的底层开发能力,产品核心模块不依赖于第三方供应商,有效避免了在商业竞争及贸易争端中被第三方“卡脖子” 的情况。公司 3D CAD系列产品的业务重点为发挥自主内核的差异化优势, 可助力国内制造业企业国产化替代和数字化转型,以较低成本替换国外高价格产品,提升客户竞争力。 公司继续提升 Linux 平台的 CAD 产品能力,持续推进对国产软硬件环境的适配和认证,并联合国产软硬件设备厂商提供国产行业应用解决方案。在 CAE 生态建设方面,公司聚焦打造基于自主三维几何建模内核、拥有先进网格剖分技术、具备前后处理能力的中望仿真平台,供开发商集成各学科求解器,共同建设全国产的多学科仿真生态。 投资建议预计公司 2022/23/24年实现营业收入 7.8/10.1/13.6亿元,实现归母净利润2.0/2.3/3.0亿元。中望软件围绕 All-in-One CAx 战略进行业务布局和市场拓展,是研发基础工具国产化 3.0阶段核心标的。维持买入-A 的投资评级。由于公司处于投入期,净利润不能完全反映公司盈利情况,我们采用 PS 进行估值。给予 6个月目标价为 269.65元,相当于 2022年的 30倍 PS。 风险提示: 核心技术研发不及预期;产品推广和产业生态建设不及预期。
中望软件 2022-08-09 255.95 -- -- 229.99 -10.14%
232.90 -9.01%
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事件: 8月 5日晚间,公司发布中报业绩: 2022上半年,公司实现营业收入 1.94亿元,同比减少 5.73%;实现归母利润-3639万元;实现扣非利润-6946万元。 疫情拖累收入表现,战略投入加大导致费用端高增。 2022上半年, 公司持续通过技术创新提升产品品质,积极进行市场开拓。但由于新冠疫情反复,公司长三角以及京津冀地区业务受上海、北京等区域疫情影响较大,在经济增长放缓的大环境下,营业收入较上年同期下降 5.73%。 2022上半年, 公司进一步扩充研发与销售团队,大幅度提升对研发及营销体系建设的投入。自 2021年下半年开始,公司加大招聘力度,分别通过校园招聘和社会招聘渠道大量招揽拥有相关专业背景的人才,持续增加公司研发与销售人员的数量,并提升员工薪酬待遇,导致本期研发人员和销售人员的薪酬福利费分别较上年同期增 3,070万元和3,399万元。同时公司为了激励骨干员工, 去年 9月实施股权激励计划,本期新增股份支付费用 960.00万元。综上原因导致本期经营活动产生的现金流量净额、归属于上市公司股东的净利润和扣除非经常性损益的净利润较上年同期下降较多。 产品持续进化,铸魂计划加速国产进程。 5月,公司通过对核心技术的持续升级和突破,完成了新一代产品的迭代和发布,进一步拓展了 CAE 前后处理能力、多物理场求解能力和平台的集成能力,提供更为高效的仿真分析产品的同时,向 All-in-One-CAx 研发战略迈出了重要一步。产品综合能力持续提升。 7月 6日,广东省人民政府印发《广东省制造业数字化转型实施方案(2021—2025年)》和《广东省制造业数字化转型若干政策措施》,能够看到广东省对于智能制造明确的投入规划和发展思路,其中作为智能制造“根基”的工业软件和智能硬件得到重点提及,广东“强芯铸魂“工程提速。以“铸魂工程”为牵引, CAD 等国产软硬件体系有望加速进化、加速替代。 投资建议: 疫情扰动不改发展势头,看好公司中长期前景,维持“推荐”评级。 公司是国内极为稀缺的工业设计软件龙头企业,核心产品 CAD 设计软件逐步通过市场化竞争打开局面,并有望乘借国产化东风逐步做大做强。预计公司2022-2024年预计实现收入 7.49亿元、 10.48亿元和 14.15亿元,实现归母净利润 1.67亿元、 2.98亿元和 3.89亿元,对应 EPS 分别为 1.93元、 3.44元、4.49元,对应 PE 分别为 106X、 60X、 46X,维持“推荐”评级。 风险提示: 新冠疫情出现反复; 公司产品研发进展不及预期;渠道建设节奏不及预期。
中望软件 2022-08-09 255.95 -- -- 229.99 -10.14%
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事件:2022年 8月 5日,公司发布半年报,2022年 H1公司实现总收入 1.94亿元,同比下降 5.73%,实现归母净利润-3,639.08万元,同比下降 174.79%;2022年第二季度公司单季度实现总收入 1.08亿元,同比下降 10.64%;单季度实现归母净利润-1,667.66万元,同比下降 138.9%,主要由于新冠疫情反复,公司长三角以及京津冀地区业务受疫情影响较大。 研发力度不减,技术团队大幅扩充。公司坚持自主研发理念,持续扩充研发团队,加大研发投入。2022年上半年公司合计研发投入 1.30亿元,同比增长 78.90%,同时由于悟空平台项目通过技术可行性测试和研究后进行资本化,本期研发资本化占比 10.76%。自 2021年下半年开始,公司研发体系各产品线招聘大量优秀人才,目前公司研发人员共 821人,较上年同期增加 341人。人员的补充对公司各版块的研发力量都有一定程度的增强,同时也导致 2022年 H1研发人员薪酬福利费较上年同期增长较多。 产品持续迭代,功能不断优化,3D 占比稳步提升。公司继续强化 ZWCAD 关键核心技术,发布了中望 CAD 2023版,在保持优秀性能的基础上,进一步优化和提升了软件的兼容、稳定、快速、智能、拓展五大核心能力。显著提升了设计效率和用户体验,同时使得 Windows 平台上的二次开发专业应用向信创生态的移植更为便利。公司的 3D CAD 产品 ZW3D 持续进行产品迭代,实现设计-仿真-制造一体化,强化复杂场景设计支撑能力。中望 3D 2023版相较于前代版本新增和优化了250多项实用功能。分产品来看,公司 2022年上半年 2D CAD 实现收入 1.31亿,3D CAD 产品实现收入 5,064.6万元,连续两个季度增速超过 2D 产品,同时 3DCAD 产品占比同比提升 2.66pct,持续提升。 悟空平台攻坚初结果,云能力逐渐补强。悟空平台是公司正在打造的新一代高端三维 CAD 产品。2022年 H1公司对悟空平台的整体软件架构进行了大幅优化,多方面均取得了突破性的进展。与此同时,悟空平台能够向二次开发用户提供多种平台能力,助力用户基于该平台研发垂直行业解决方案。BIM 协同设计平台是悟空平台首个落地的行业应用产品。公司云 2D CAD 产品加强了云架构设计体系,云 3D CAD 产品已具备草图设计基本能力、三维造型设计基本框架,并部署到云上进行内测。对于云平台产品,用户可通过浏览器实现协同设计与评审工作。 “铸魂工程”逐步落地,中望作为国产工业软件龙头有望率先受益。广东“铸魂工程”,将推动工业软件攻关及应用,预计今年有望逐步实现订单落地。公司作为国产工业软件龙头有望藉此契机提高市场认可度与扩大产品规模化的产业应用,深度受益。 盈利预测与估值:预计 2022-2024年公司收入分别为 7.97/10.73/14.58亿,归母净利润分别为 2.04/2.76/3.71亿元,对应 EPS 为 2.36/3.18/4.28元。维持“买入”评级。 风险提示:研发未形成有效市场转化;核心技术竞争力降低;2D 市场竞争加剧。
中望软件 2022-08-09 255.95 -- -- 229.99 -10.14%
232.90 -9.01%
详细
事件:公司发布 2022年中报,2022年上半年实现营业收入1.94亿元,同比减少5.73%;归母净利润-0.36亿元,同比减少174.79%;扣非后的归母净利润-0.69亿元,同比减少524.69%。 疫情影响业绩表现。2022年上半年,公司长三角以及京津冀地区业务受上海、北京等区域疫情影响较大,在经济增长放缓的大环境下,营业收入较上年同期下降 5.73%。国内实现营业收入1.60亿元,同比下降1.80%;国外实现营业收入0.32亿元,同比下降11.60%。公司2D 产品实现收入1.31亿元,同比下降10.08%;3D 产品实现收入0.51亿元,同比提高3.14%。 工业软件前景可期。作为国内自主可控的产业之一,工业软件是高端制造业的关键所在。根据Protocol 的报道,美国准备对用于设计半导体的特定类型EDA 软件实施新的出口限制。在CAD/CAE 领域,目前高端市场份额仍然被海外软件所垄断,国内CAD 存在较强的自主可控需求。 员工持股绑定公司利益。2022年6月,公司发布2022年员工持股计划(草案),涉及核心管理人员及核心业务骨干(120人)。行权条件对营业收入增长进行考核,全面行权的要求为2022-2024年的收入增长率不低于30%/69%/119.70%(基数为2021年的收入)。 投资建议:公司是国内工业设计软件的龙头企业。预计2022-2024年公司的EPS 分别为2. 11、2.98、3.86元,维持买入评级。 风险提示:高端应用领域拓展不及预期;知识产权问题;行业竞争加剧
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名