金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/2 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
中望软件 2021-12-06 354.94 -- -- 372.00 4.81%
372.00 4.81% -- 详细
事件:2021年11月26日,中国化工经济发展中心发布《石油和化工行业“十四五”首批智能制造适用技术名单》,中望二维、三维CAD设计软件成功入选工程设计数字化领域技术名单。 2021年11月30日,工业和信息化部印发《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》,工业软件行业被多次提及,重要性与必要性凸显。 1单、石化行业首批智能制造适用技术名单CAD显软件唯一入选彰显2D、3D强大产品能力公司2D、3DCAD产品经过各单位和石化智能制造智库专家组织推荐,并由智库组织初评、专家评审和公示,成为工程设计数字化领域CAD方向的唯一入选产品。本次入选成功,显示出公司在相关领域较强的产品优势。 石化行业参与企业多,市场规模大。根据中商产业研究院数据,2020年,石油和化工行业规模以上企业达到26039家;营业收入11.08万亿元。但同时也面临上下游协同水平不高、安全生产压力大等亟待解决的诸多问题。 我们认为,研发设计软件在该行业的推广运用有望规模化展开,本次入选助力公司收入向上空间进一步打开,相关成功经验也有望横向拓展至其他行业。 2、《“十四五”信息化和工业化深度融合发展规划》出炉,工业软件行业发展再加码,公司作为行业α有望获得超额收益从发展目标来讲,“规划”要求达数字化研发设计工具普及率达85%,相比“十三五”规划的73%,五年将提升12%;从主要任务来讲,发展平台化、虚拟化仿真设计工具,培育平台化设计新模式,实现无实物样机生产等要求成为培育新产品新模式新业态的重要组成;同时,规划要求加快工业芯片、智能传感器、工业控制系统、工业软件等融合支撑产业培育和发展壮大,增强工业基础支撑能力。我们认为,出于重要性和必要性考虑,国产工业软件行业将于未来五年进入蓬勃发展时期,公司作为行业领军龙头,有望获得超出行业β的α收益。 工业软件涉及面广、专业性强,且软件的研发难度大、开发周期长,不容易短期呈现爆发性增长。考虑到公司短期业绩承压,我们下调公司盈利预测,由2021-2023年实现营业收入6.39/9.32/13.24亿元下调至6.11/8.43/11.47亿元,由21-23年实现净利润1.80/2.77/3.92亿元下调至1.69/2.40/3.33亿元,维持“买入”评级。 风险提示:政策落地不及预期,市场竞争加剧,研发进度不及预期
中望软件 2021-10-26 360.00 -- -- 361.00 0.28%
383.79 6.61% -- 详细
公司发布2021年三季报,前三季度实现营业收入3.56亿元,同比增长34.33%;归母净利润0.98 亿元,同比增长44.74%;扣非后的归母净利润为0.44 亿元,同比减少19.03%。 收入增速短期波段,费用率维持高位。2021 年第三季度,公司实现营业收入1.50 亿元,同比增长20.10%;归母净利润0.50 亿元,同比增长24.15%;扣非后的归母净利润0.27 亿元,同比减少22.42%。 公司前三季度的销售费用率为43.56%,相对于去年同期增加了8.42个百分点;管理费用率为10.52%,相对于去年同期增加了1.76 个百分点;研发费用率为34.34%,基本与去年同期持平。 助力国产自主可控。近期,公司完成了中望CAD Linux 版与长城嘉翔TA238A2 一体机兼容性认证测试,软件和硬件平台分别为麒麟桌面版以及飞腾处理器,该认证的完成意味着公司在自主可控浪潮下完善了产品布局。 股权激励彰显公司信心。2021 年7 月,公司发布股权激励草案,激励对象总人数为382 人,向激励对象授予的限制性股票数量为60.40万股,授予价格为每股420 元,21-23 年的考核条件为营业收入增长率达到35%/82.25/146.04%,则全权解锁。 不断发布迭代产品,构筑核心知识产权。7 月22 日,中望软件面向全球用户正式发布中望CAD 2022。对底层核心技术进行深度打磨,实现了核心技术的自主化,进一步减少了非核心技术层面的第三方技术的使用。同时大幅度提升了软件的运行效率、强化了绘图功能。 投资建议:公司是国内工业设计软件的龙头企业。预计2021-2023年公司的EPS 分别为2.79、4.01、5.70 元,维持买入评级。 风险提示:高端应用领域拓展不及预期;知识产权问题;行业竞争加剧
中望软件 2021-10-26 360.00 -- -- 361.00 0.28%
383.79 6.61% -- 详细
公司前三季度营收增速公司前三季度营收增速34.33%,Q3业绩略不及预期业绩略不及预期公司10月22日晚发布21年三季报,21年前三季度营业收入3.56亿元,同比增长34.33%,归母净利润0.98亿元,同比增长44.74%,扣非净利润0.44亿元,同比下降19.03%。单Q3来看,公司实现营业收入1.50亿元,同比增长20.10%,归母净利润0.50亿元,同比增长24.15%,扣非净利润0.27亿元,同比下降22.42%。公司20年Q3单季度营收增速55.98%,基数较大,Q3业绩增速略不及预期。 积极布局积极布局CAD生态建设,灯塔客户战略稳步推进生态建设,灯塔客户战略稳步推进公司作为国内领先的A-in-OneCAx解决方案提供商,在夯实CAD平台基础技术的基础上,持续与二次各行业的二次开发商合作,积极布局CAD生态建设。公司近期先后与宜春宜联、麒麟信安、南方数码、中国长城、斯维尔达成认证合作,打造“CAD+打印机”、“CAD+操作系统”、“CAD+CASS”、“CAD+整机”、“CAD+BIM算量”等解决方案;此外,公司在四季度将进一步调整经营策略,深化销售网络布局,积极开拓各行业头部客户,灯塔客户战略逐步推进。 股权激励兜底公司增长,工业软件长期国产化趋势不改股权激励兜底公司增长,工业软件长期国产化趋势不改公司股权激励目标,以20年营收为基数,21-23年营收增速为35%/82%/146%,对应每年营收复合增速35%,股权激励有望长期兜底公司的业绩成长;工业软件门槛极高,需要长期的经验积累,国产替代也绝非一蹴而就。公司有望突破我国在工业设计软件领域被卡脖子的问题,我们长期看好公司作为国内工业设计领域领军者在国产化、正版化浪潮下的发展趋势。 风险提示:下游需求不及预期,产品研发不及预期。 投资建议:维持维持“买入”评级。 短期业绩承压,下调盈利预测。预计21-23年营业收入从6.77/9.90/14.40亿元下调至6.32/9.06/12.82亿元,预计21-23年归母净利润从1.84/2.64/3.64亿元下调至1.73/2.54/3.58亿元。维持“买入”评级。
中望软件 2021-10-26 360.00 -- -- 361.00 0.28%
383.79 6.61% -- 详细
事件:2021年10月22日晚,公司发布2021年三季报,今年前三季度实现营业收入3.56亿元,YoY+34.33%,实现归母净利润0.98亿元,YoY+44.74%,实现扣非后归母净利润0.44亿元,YoY-19.03%。 单三季度收入可能为阶段性增速低点,强研发和销售渠道拓展拉低当期利润。单三季度收入可能为阶段性增速低点,强研发和销售渠道拓展拉低当期利润。2021年单三季度收入同比增长20.10%,出现了2020年Q2疫情逐步恢复后的最低单季度收入同比增速,我们推断一方面受到2020年逐步恢复之后国内教育市场在2020年下半年的放量带来的结构性同比高基数影响(2021H1教育2D同比增速为231.92%,教育3D同比增速为103.33%),一方面2D/3D产品本身也需要不断的打磨优化,产品的推广落地难以一蹴而就,因此可能出现阶段性的收入增速波动。 同时,公司持续加大产品的研发投入和销售渠道扩张力度,前三季度研发费用达到1.22亿元,同比增长29.79%,占收入比例维持34.34%的高位,前三季度销售费用达到1.55亿元,同比增长59.90%,占收入比例达43.56%。当期的强投入力度一定程度上对利润产生了短期扰动,使得今年前三季度扣非后归母净利润同比下滑19.03%,我们预计随着产品的持续迭代、产品生态的不断丰富(近半年公司微信公众号持续发文更新生态合作进展)以及行业标杆客户的牵引带动,未来将会看到相应的产出效应。 成长驱动力:国产替代带来短期弹性,成长驱动力:国产替代带来短期弹性,CAx一体化驱动中期成长,长期看SaaS云端转型。 云端转型。短期看,中国是工业软件培育的沃土,公司产品性价比优势明显且仅覆盖1%目标客户,国产替代和软件正版化带来发展弹性,2020年疫情构成全球化短期障碍。中期看,以巨头为榜样,推进CAx一体化战略,从IPO资金的募投方向看,CAD/CAE/CAM均有相应的资金投入布局,行业know-how的积累带来更深的公司竞争护城河,下游客户群体的进一步丰富也将降低公司收入因下游周期性波动带来的影响。长期看,公司将推进SaaS云端转型,但非当务之急,公司的产品目前相对全球第一梯队巨头依然存在一定差距(尤其是3DCAD产品),对手的云端转型也在一定程度上提供了公司通过产品性价比抢占市场份额的机遇。 维持“买入”评级。维持“买入”评级。我们预测公司2021-2023年收入分别为5.98/8.21/11.19亿元,对应归母净利润1.77/2.43/3.29亿元,考虑到行业的高进入壁垒、公司在赛道的卡位、产业政策的有力推动、产品线不断外延拓展的可能性以及标的稀缺性,我们给予2022年目标市值为287亿元,对应PS为35倍,维持“买入”评级。 风险提示:宏观经济下行风险;研发投入产出不及预期的风险;知识产权风险;疫情持续产生负面影响的风险;测算、假设存在误差风险
中望软件 2021-10-26 360.00 -- -- 361.00 0.28%
383.79 6.61% -- 详细
公司发布三季报,维持“买入”评级公司发布 2021年三季报, Q3实现营业收入 1.50亿元,同比增长 20.10%;归母净利润 0.50亿元,同比增长 24.15%。我们维持盈利预测不变,预计 2021-2023年归母净利润为 1.89、 2.74、 3.83亿元, EPS 为 3.06、 4.42、 6.18元/股,当前股价对应 PE 为 122.8、 85.0、 60.8倍,维持“买入”评级。 收入快速增长,费用率有所提升2021前三季度,公司实现营业收入 3.56亿元,同比增长 34.33%,主要由于随着产品力增强、品牌认可度提升以及大客户战略的持续有效推进,国内疫情得到控制后的经济活动支撑,公司整体业务维持良性增长;毛利率为 98.07%, 大体保持稳定;销售费用率为 43.56%,与 2020年同期相比增长 8.42个百分点,主要由于加强营销体系建设所致,未来有望推动收入加速增长。 核心产品持续打磨, 客户拓展进展顺利公司持续升级核心产品, 发布中望 3D 2022X 版,提升曲面建模的质量与效率; 发布中望 CAD 2022Linux 版本,增强软件的绘图功能,提升适配性和拓展性; 与中国长城、麒麟信安深度合作,完成与麒麟信安国产操作系统、长城嘉翔TA238A2一体机的兼容性认证测试。华为等头部客户进展顺利,与广田方特、斯维尔、巨轮智能、盛通教育、卓越教育等新客户战略合作不断落地。 我们认为,公司产品打磨效率提升、客户开拓加快,国产 CAD 龙头长期成长逻辑清晰。 股权激励授予,稳定核心团队利好长期业绩释放9月 10日,公司发布 2021年股权激励授予公告,以 420元/股的授予价格向 375名激励对象授予 57.28万股限制性股票。授予对象主要为包括 3名美国研发中心主管在内的核心技术团队。考核目标为年均 35%的营收增长,2021-2023年较 2020年收入增速分别为 35%、 82.25%、 146.04%。 我们认为,通过股权激励将公司与骨干队伍深度绑定,有效提升核心团队凝聚力和积极性,利好公司业绩持续释放。 风险提示: 产品研发不及预期风险、国产替代不及预期风险
中望软件 2021-10-19 406.05 645.16 101.46% 418.00 2.94%
418.00 2.94%
详细
事件: CAD 软件作为工业软件研发设计类软件的关键组成, 是目前国内工业“卡脖子” 的关键领域, 近期市场上对国产 CAD 软件价格趋势非常关注。为此,我们统计了近三年来采招网数据,得出了以下几点核心结论: 1、 中望 2D CAD 企业版成交价格逐年攀升,教育版保持稳定据采招网, 订单样本公司 2D CAD 软件企业版成交价近三年保持持续增长趋势, 包括 2021年。 与 2018年最低 5800元的成交单价相比, 2021年已最高涨至 7054元, 复合增长率为 6.7%; 公司 CAD 教育版产品近三年呈稳定态势, 始终于 6072元至 6092元之间浮动,未有太大变化。 2、 行业竞争良性产品仍是关键,公司在建筑、 教育领域具备较大优势据采招网数据统计, 在教育领域, 中望 CAD 软件已成国内多所高校建筑工程仿真实训室通用软件,升级版软件也连年购入; 在建筑领域, 中望 CAD软件多次作为单一成交采购源。根据官网,公司与天正建筑实现了多方位合作,联合推出相关产品具备较强竞争力。 盈利预测及投资建议: 考虑中望软件在研发设计类软件行业的龙头地位,工业软件领域双位数增长等,我们给予中望 40X PS,则中期合理估值(2022年) 400亿元左右,目标价格 645.16元。 我们维持 21-23年的盈利预测,预计公司 2021-2023年实现营业收入 6.84/10.13/14.78亿元,实现净利润 1.94/3.06/4.65亿元,由于近期公司调整幅度较大,但公司长期逻辑不变,质地优秀,为工业软件核心龙头公司, 维持“买入”评级。 风险提示: 国产化进展不及预期,市场竞争加剧,研发进展不及预期
中望软件 2021-09-13 449.77 609.00 90.17% 454.91 1.14%
454.91 1.14%
详细
国内 CAD 龙头,公司基于国产替代背景,纵向 3D CAD 产品升级,横向拓展 CAE/CAM 领域,业务有望超预期。 投资要点 国产替代正当时:国内 CAD 供不应求,2D、3D CAD 迭代替代 (1)供给端“卡脖子”安全问题突出、中外工业软件差距拉大,需求端工业转型升级和工业企业利润回暖,致使低成本、高安全的国产 CAD 产品供不应求; (2)对标海外龙头公司,得到国产替代路径为:中短期(2D CAD 基本可替代、3D CAD 中低端替代);长期(3D 高端替代、CAE/CAM、云化产品替代)。 国产替代空间大:多因素加码国产化,2025规模有望达 220亿元制造业高景气、信息化存量需求旺盛和政策打压盗版背景下,市场规模有望持续攀升,2025年 CAD 市场空间为 220亿元,四年复合增速为 17.78%,远高于全球增速。 (1)2D 增速略高于 3D,二者 CAGR 分别为 19.47%和 17.43%; (2)下游领域中教育行业的 CAGR 为 36%,显著高于其他领域; (3)远期 2D CAD 和 3D CAD 的市场空间约为 234亿元和 1014亿元。 中望市占率攀升:产品升级&拓展&云化,公司份额有望攀升至 15%中望未来扩大 All-in-One CAx 布局,发力市场开拓。1)产品突破:3D 产品依赖灯塔客户打磨和募投实现高端应用场景突破;5G、航空等需求催生 CAE(17%募投资金),工业母机催生 CAM(10%募投资金);推出 CAD 派客云图等。2)商业突破: 永久授权模式抢占市场,后期订阅式转型转换成本低;以校企合作为核心,从源头提升用户粘性。国产替代大背景下,保守估计 2025年中望国内市占率有望达到 15%。 盈利预测及估值公司是国内 CAD 领域龙头,工业软件“卡脖子”、智造升级,带来国产工业软件供不应求,公司通过产品升级、拓展和云化三大策略提升市占率,预计公司 CAD 软件量价齐升,业绩超预期。预计公司 2021-2023年归母净利润分别为 1.95/2.97/4.52亿元,同比增长 61.58%/52.74%/52.14%,结合可比公司估值,给予公司 2021年 3.5倍PEG 估值,目标市值 377亿元,对应目标价 609元/股,给予“买入”评级。 风险提示国产化、正版化、核心技术突破不及预期;行业竞争加剧。
中望软件 2021-09-07 529.81 664.07 107.37% 537.99 1.54%
537.99 1.54%
详细
国内领先的All-in-One CAx 解决方案提供商,持续快速成长公司成立于1998 年,2010 年收购美国VX 公司的VXCAD/CAM 技术及研发团队,目前已建立CAx 核心技术与产品矩阵,正版用户数超90 万,产品畅销全球90多个国家和地区。2017-2020年,营业收入的CAGR达35.37%,扣非归母净利润的CAGR 达67.75%。2020 年,公司实现营业收入4.56 亿元,同比增长26.31%;实现归母净利润1.20 亿元,同比增长35.15%。7月,公司发布《2021 年限制性股票激励计划(草案)》,授予价格不低于420元/股,首次授予部分考核目标对应2021-2023 年营业收入CAGR 为35%。 内生需求与国产替代双轮驱动行业发展,工业设计软件市场空间广阔作为工业企业的数字底座和制造业转型升级的基础,工业软件行业呈现快速发展的态势。根据工信部的数据,2020 年,我国工业软件产品收入1974亿元,2012-2020 年的CAGR 达19.63%,高于全球市场5.45%的复合增速。根据赛迪智库的数据,2018 年,研发设计类产品销售额为142.70 亿元,占中国工业软件市场销售额的8.5%,比重相对较小。为全力攻克“卡脖子”技术难题,工信部提出2021 年将着力突破CAD、CAE 等工业软件。 伴随需求广度和深度提升,国产工业设计软件的市场份额有望持续提升。 产品自研能力与差异化营销打造核心竞争力,国产适配持续完善1)产品国内领先:公司产品包括2D CAD、3D CAD 和CAE 软件,已建立起一整套完全自主知识产权的CAD 技术体系,3D CAD 产品拥有国内少有的自研几何建模内核,CAE 产品也已进入初步商用阶段,有望成为新增长极。2)差异化营销:公司以授权模式和高性价比优势开拓市场,后续推进订阅模式。2020 年第一大客户华为销售额为1834 万元,标杆效应将带动产品销售。3)国产化适配:中望CAD Linux 版2021 能够运行在多种国产操作系统中,并持续拓展国产生态合作,为用户提供全国产化解决方案。 投资建议与盈利预测公司致力于成为比肩达索的世界一流工业软件供应商,为世界工业进步贡献力量。预测公司2021-2023 年的营业收入为6.86、10.09、14.68 亿元,归母净利润为1.87、2.81、4.14 亿元,EPS 为3.02、4.54、6.68 元/股,对应PE 为174.48、116.23、78.97 倍。目前,公司收入处于高速成长期,上市以来公司PS TTM 主要运行在55-75 倍之间,给予公司2021 年60 倍的目标PS,对应目标价为664.07 元。首次推荐,给予“增持”评级。 风险提示产品相对单一;产业政策支持力度下降;技术研发风险;市场竞争加剧。
中望软件 2021-08-09 565.68 -- -- 613.89 8.52%
613.89 8.52%
详细
公司发布 2021年半年报,实现营业收入 2.05亿元,同比增长47.06%;归母净利润 0.49亿元,同比增长 74.29%;扣非后的归母净利润为 0.16亿元,同比减少 9.79%。 费用投入加大。2021年上半年公司销售费用率为 46.99%,相对于去年同期提升了 9.39个百分点;管理费用率为 11.56%,相对于去年同期提升了 1.27个百分点;研发费用率为 35.38%,相对于去年减少了 7.73个百分点。整体三费占营收比重相对于去年有所提升,主要因加大了扩充研发与销售团队人数的力度,大幅度提升对产品研发及市场营销的投入。 3D 和国内增速是亮点。公司的产品分为 2D 和 3D 系列。2021年上半年,2D CAD 实现营业收入 1.46亿元,同比增长 39.75%;3D CAD实现营业收入 0.49亿元,同比增长 48.66%。从国内和国外的发展情况来看,国内实现营业收入 1.63亿元,同比增长 63.99%;国外实现营业收入 0.37亿元,同比减少 8.44%,主要因海外疫情的原因。 股权激励彰显公司信心。2021年 7月,公司发布股权激励草案,激励对象总人数为 382人,向激励对象授予的限制性股票数量为 60.40万股,授予价格为每股 420元,21-23年的考核条件为营业收入增长率达到 35%/82.25/146.04%,则全权解锁。 不断发布迭代产品,构筑核心知识产权。7月 22日,中望软件面向全球用户正式发布中望 CAD 2022。对底层核心技术进行深度打磨,实现了核心技术的自主化,进一步减少了非核心技术层面的第三方技术的使用。同时大幅度提升了软件的运行效率、强化了绘图功能。 投资建议:公司是国内工业设计软件的龙头企业。预计 2021-2023年公司的 EPS 分别为 3.02、4.31、6.12元,维持给予买入评级。 风险提示:高端应用领域拓展不及预期;知识产权问题;行业竞争加剧
中望软件 2021-08-09 565.68 -- -- 613.89 8.52%
613.89 8.52%
详细
8月 5日,中望软件发布 2021年半年度报告。2021H1公司实现营业收入2.06亿元,同比增长 47.06%;归母净利润 4866万元,同比增长 74.29%;扣非归母净利润 1635万元,同比下降 9.79%。公司 2021H1业绩与前期披露的口径基本一致,符合我们的预期,高增长源自公司的产品力、品牌力和大客户服务能力,费用端持续投入则展现了公司快速成长的决心。此外,2021年上半年中望软件坚定践行 All-in-One 一体化战略,首次实现了全产品线创收,2D&3D CAD 和 CAE 业务线各有突破,为全年发展奠定了基础。 业绩高增长源自竞争力提升,投入有保障彰显成长决心业绩方面,中望产品力和品牌认可度持续提升,大客户战略有效推进,共同促成 2021H1营收同比增长 47.06%,其中 Q2实现营业收入 1.21亿元,同比增长 41.75%;叠加政府补助及理财收益较上年同期的增加,归母净利润增长 74.29%。费用方面,公司继续扩充研发团队,持续加大产业生态培育、销售渠道建设和品牌宣传打造投入力度,相继组织了“中望全球生态大会”和“中国工业设计软件创新峰会”,研发/销售/管理费用同比增长20.7%/83.81%/65.23%,短期内超过了营收增速,再加上 2020年疫情影响下公司销售和宣传投入受限、基数较小,使得扣非归母净利润略有下滑。 产品线全面发力各有突破,All-in-One 战略正持续践行2021年上半年,公司持续践行 All-in-One 一体化战略,全面布局 2D&3DCAD 和 CAE 产品,其中 2D CAD 仍然占营收大头,3D CAD 增速最高,CAE 则首次实现营收,以上进展态势全部符合我们此前的预期。 1)2D CAD 产品线:2021H1实现营收 1.46亿元,同比增长 39.75%,营收占比 74.78%,研发投入占比 3.04%;先后发布 ZWCAD 2021SP2、ZWCADLinux 2021SP1和中望 CAD2022三大新产品,在已有产品基础上大幅提升速度,并实现关联阵列、数据链接、 IFC 导入等功能,提高了用户的适用场景、使用效率和与其他软件的交互能力,为 2D CAD 客户提供了更高的产品价值。 2)3D CAD 产品线:2021H1实现营收 0.49亿元,同比增长 48.66%,营收占比 25.21%,研发投入占比 71.5%;先后发布了 ZW3D 2022、ZW3D 2021SP和 ZW3D-Linux- 2022-Preview,实现了曲线 G3连续,并新增管道设计模块以及钣金展平等功能,提升了复杂设计场景适用度和主流 PLM 适配性,提高了复杂产品设计和加工能力,大幅扩充了 3D CAD 客户的覆盖范围和适用场景。 3)CAE 产品线:2021H1首次实现营收 0.83万元,研发投入占比 25.46%,目前已推出推出中望自主 CAE 软件集成平台 ZWMeshWorks 和中望有限元结构仿真分析软件 ZWSim Structural。此外,端三维设计平台“悟空”,进一步向 AEC 大建筑、大船舶和大飞机等大型项目领域拓展。 计划布局亮点不断,投资、合作和股权激励平稳推进报告期内,公司在战略层面的计划布局亮点不断。3月 22日,中望完成对国内 CAE 仿真软件服务商北京安怀信的新一轮投资,双方将在 CAE 仿真验证技术研究、产品开发、市场开拓等多维度展开深度合作,共同强化国产 CAE 生态建设。6月份,中望与国内协同设计系统服务商上海启道达成战略合作,依托双方强大的技术优势和已有的成熟产品,共同推出全国产“中望 CAD 平台+启道协同设计系统”解决方案,加速工程建设行业设计软件国产化进程,助力行业数字化转型。7月 27日,中望上市后首次发布股权激励计划,在激励范围、授予价格和业绩考核要求等方面彰显了公司对自身成长进程和战略规划的决心。我们认为,中望软件的以上布局,在技术、产业和资本层面均有效推动了公司成长,提振了市场对中望软件,乃至整个工业软件行业发展的信心。 投资建议中望 2021年上半年整体表现出色,业绩高增长投入有保障,公司 All-in-One一体化战略稳步践行,相关布局持续推进。预计公司 2021/22/23年实现营业收入 7.03/10.56/15.53,同比增长 54.1%/50.2%/47.1%;预计实现归母净利润 1.58/2.14/3.01亿元,同比增长 31.3%/35.3%/40.8%;长期市值空间接近 1500亿,维持“买入”评级。 风险提示1)相关产业政策不及预期; 2)产品应用推广和产业生态构建不及预期; 3)工业软件关键核心技术研发落地不及预期。
中望软件 2021-08-09 565.68 -- -- 613.89 8.52%
613.89 8.52%
详细
公司业绩持续增长,营收同比增长近五成 公司21年上半年营收2.06亿元(+47.06%),归母净利润0.49亿元(+74.29%),扣非归母净利润0.16(-9.79%),单Q2季度看,实现营收1.21亿元(+43.69%),归母净利润0.43亿元(+77.66%)。公司2D CAD产品性能不断提升,收入保持持续增长,占自产软件收入比例74.78%,较上年同期增长39.75%;公司的3D CAD技术不断突破,产品可用性逐渐加强,该业务仍处于高速成长期,占自产软件收入比例25.21%,较上年同期增长48.66% 。 股权激励覆盖面广,助力CAX一体化发展 公司施行21年股权激励计划:1)限制性股票数量为60.40万股;2)激励总计为382人(占20A的总人数915人的41.75%);3)股票来源为定向增发,授予价格为每股不低于420元/股;4)解锁条件为,以20年营收为基数,21-23年营收增速触发值为30%/69%/119.70%。我们认为,本次股权激励覆盖面较广,实现了核心技术员工全覆盖,有望长期绑定员工利益,助力公司推进CAX一体化发展。 政策持续催化,国产CAX领导者持续收益 7月2日,工信部等六部门联合发文,大力推进自主可控工业软件推广应用。公司所处的工业软件领域,国内的主要市场被国外巨头把控,在国产化的浪潮下,公司凭借在2D和3D设计领域的深厚积累逐渐得到了国内外企业的认可,有效突破了我国在工业设计软件领域被卡脖子的问题。我们看好公司作为国内工业设计领域领军者在国产化、正版化浪潮下的发展趋势。 风险提示:下游需求不及预期,产品研发不及预期。 投资建议:维持“买入”评级。 预计2021-2023年归母净利润分别为1.84/2.64/3.64亿元,同比增速分别为52.7/43.9/37.5%;摊薄EPS分别为2.97/4.27/5.87元。公司为国产化CAX工业软件领军企业,未来成长空间巨大,维持“买入”评级。
中望软件 2021-07-29 569.53 -- -- 665.96 16.93%
665.96 16.93%
详细
事件概况7月27日,中望软件公告了《2021年限制性股票激励计划(草案)》,拟向激励对象授予的限制性股票数量为 60.40万股,占本激励计划草案公告日公司股本总额 6,194.3857万股的 0.98%。这是公司上市后首次发布股权激励计划,在激励范围、授予价格和业绩考核要求等方面彰显了公司对自身成长进程和战略规划的决心,有效提振了市场对中望软件,乃至整个工业软件行业发展的信心。 激励范围覆盖公司国内外核心研发人才,彰显重研发投入的决心本次激励计划首次拟授予的激励对象总人数为382人,占公司员工总人数(截至2021年6月底)1056人的36.17%,包括了三名外籍核心技术人员。 股权激励是高科技公司稳定并吸引高质量人才的重要手段,公司此次股权激励覆盖范围广、涉及人数多,不但有效绑定了已有的核心研发人才,也展现了公司持续引进高水平技术人员,加强研发投入的决心。 授予价格底线较高,说明公司对自身成长逻辑和发展方向有自信本次激励计划草案首次及预留部分授予价格不低于420元/股,分别占前1/20/60个交易日交易均价的80.41%/76.33%/75.49%。本次授予价格底线及测算占比较高,说明公司坚定看好目前的成长逻辑和发展方向,对未来在资本市场的表现充满信心。 业绩考核要求三年复合增速35%,体现了公司营收增长的确定性本次激励计划首次授予部分的激励对象考核年度为 2021-2023年三个会计年度,以公司2020年营业收入值为基数,营业收入增长率触发值为30%/69%/119.70%,目标值为35%/82.25%/146.04%,三年复合增速达到35%,可视为公司未来三年营收增长的底线目标,也从侧面反映了工业软件产业未来中长期的高景气发展态势。 公司坚定践行All-in-One 一体化战略,短中长期侧重点清晰可见2021年以来,中望全面践行All-in-One 一体化战略,在技术研发投入、标杆客户突破、销售渠道建设、新产品打造和CAE 技术投资等多个环节均有重磅动作落地,为业绩增长奠定了坚实基础。短期看,2D CAD 市占率持续提升确保营收基本盘;未来1-3年,3D CAD 凭借自主可控实力,提升产品化商业化能力,华为作为公司第一大客户助力其产品导入ICT 产业上下游链,中长期潜力可期;未来CAE 产品线逐步成熟并释放营收,与CAD产品线共同构筑起协同发展态势,推动公司进一步打开增长空间。 投资建议公司股权激励计划从三个方面展示了公司的发展决心,也提振了市场对整个工业软件板块的信心。我们认为中望2021年将从多个维度继续推动All-in-One CAx 战略落地,最终的核心竞争力将会是以自主可控核心技术为依托的产品线协同一体化优势。预计公司2021/22/23年实现营业收入7.03/10.56/15.53,同比增长54.1%/50.2%/47.1%;预计实现归母净利润1.58/2.14/3.01亿元,同比增长31.3%/35.3%/40.8%;长期市值空间接近1500亿,维持“买入”评级。 风险提示1)相关产业政策不及预期;2)产品应用推广和产业生态构建不及预期;3)工业软件关键核心技术研发落地不及预期。
中望软件 2021-07-29 569.53 -- -- 665.96 16.93%
665.96 16.93%
详细
公司是我国国产研发设计类工业软件领先企业:以 CAX(CAD/CAE/CAM)为代表的研发设计类工业软件处于工业制造的上游,对工业制造智能化意义重大。公司是国内 A 股首家研发设计类工业软件上市企业,深耕工业软件 20余年,目前已经形成了以 CAD/CAE/CAM 为主的产品矩阵,实现了工业设计、工业制造、仿真分析、建筑设计等关键领域的全覆盖。公司以技术立身,高度重视研发投入,2020年研发投入占营收的比重达到33.14%,研发人员占比保持在 50%以上。高研发投入为公司产品的快速迭代和技术的持续突破提供了有力支撑。公司 2D CAD 产品具有自主知识 产 权 的内 核 ,3D CAD 产 品 拥有 国 内稀 缺 的自 主 几何 建 模 内 核Overdrive。公司的 3D 几何建模内核 Overdrive 是国内少有的实现商业化应用、在工业设计领域被大规模实践验证过的三维几何建模内核技术。 智能制造、正版化和国产化催化,国产研发设计类软件迎来发展机遇:当前,我国工业软件市场的体量与我国工业体量规模不匹配,我国工业软件未来发展空间广阔。随着我国工业数智化转型的深入推进,我国工业软件占工业增加值的比例必将持续提升。根据我们的估算,我国工业软件的市场空间将超过 6000亿元。研发设计类工业软件作为我国工业软件的重要组成部分,未来发展潜力大。目前我国软件整体正版化率可能不及 50%,CAD 等研发设计类工业软件正版化率可能更低。受益国家软件正版化政策和市场条件逐步成熟的双重推动,我国正版研发设计类工业软件将加速渗透,研发设计类工业软件在企业端的采购将大幅扩容。研发设计类工业软件是我国工业软件短板,国产化率低,“卡脖子”问题突出。当前,国内工业软件国产化意识迅速提升。国产研发设计类工业软件对国外工业软件的逐步替代将成为长期趋势,且替代空间很大。在智能制造、正版化和国产化的推动下,公司研发设计类工业软件业务迎来发展良机。 公司 2D CAD 替代条件成熟, 3D CAD 替代蓄势待发:在 2D CAD 方面,
中望软件 2021-07-28 538.00 640.00 99.85% 665.96 23.78%
665.96 23.78%
详细
事件:7月27日,公司发布2021年限制性股票激励计划(草案),本激励计划拟向激励对象授予的限制性股票数量为60.40万股,占公司股本总额的0.98%,授予价格不低于每股420元,预计产生股权激励费用7754.25万元,并分4年进行摊销。 股权激励计划彰显发展信心。根据公司公告,本激励计划拟向激励对象授予的限制性股票数量为60.40万股,占公司股本总额的0.98%,授予价格不低于每股420元。激励目标方面,公司以2021-2023年三个会计年度为考核年度,参考2020年度营业收入,2021-2023年营业收入增长率股权激励解锁触发值为30.00%/69.00%/119.70%,目标值为35.00%/82.25%/146.04%。我们认为,公司股权激励计划有望为公司未来三年稳步发展提供内生驱动力,彰显公司对未来发展的信心。 激励方案充分覆盖核心员工,广角覆盖增强团队凝聚力。根据公司公告,本激励计划拟向激励对象授予的限制性股票数量为60.40万股,占公司股本总额的0.98%,首次拟授予的激励对象总人数为382人,包括核心技术人员以及骨干员工。其中,以Mark Louis Vorwaller、Vance William Unruh、Bradford Douglas Bond为代表的核心技术人员拟授予的限制性股票占授予限制性股票总数的比例为2.12%,其余379名骨干员工占比93.91%。我们认为,本次激励方案为公司上市后首次股权激励,一方面进一步强化了与国际员工的利益共同体绑定,另一方面对公司上市后日益壮大的核心团队予以分享,充分展现了公司管理层与员工分享企业发展成果的理念。 国产化CAD软件奋起直追,政策扶植保驾护航。受制于海外厂商先发优势及国内重视不足,我国以CAD为代表的工业设计软件市场长期被以AutoCAD、Solidworks、NX等海外产品所把持。近年来,以公司为代表的国产化工业设计软件厂商逐步实现2D/3D CAD技术突破,在CAD软件等领域实现与海外厂商分庭抗礼。2021年2月19日,中央深改委第十八次会议中指出,要发挥新型举国体制优势,加快攻克重要领域“卡脖子”技术。5月28日,两院院士大会和中国科协第十次全国代表大会上,国家主席习近平在讲话中首次公开提及工业软件。我们认为,在中国制造逐步崛起及国产化政策性驱动加强的双重因素作用下,以CAD为代表的国产化工业软件有望长期保持高景气度。 投资建议:公司于上市后发布首个股权激励方案,充分彰显公司对未来发展的信心和决心,广角度覆盖有望进一步增强公司日益壮大的核心团队的凝聚力。我们认为,公司是国内极为稀缺的工业设计软件龙头企业,核心产品CAD设计软件逐步通过市场化竞争打开局面,并有望乘借国产化东风加速产品推广。预计公司2021-2022年EPS分别为4.02元、5.27元,维持买入-A评级。 风险提示:新产品研发进展不及预期,行业竞争加剧导致产品利润率下降
首页 上页 下页 末页 1/2 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名