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上海钢联 计算机行业 2024-04-12 20.77 -- -- 21.36 2.84%
21.36 2.84% -- 详细
事件公司发布2023年年度报告,报告期内实现营收863.14亿元,同比增长12.73%;实现归母净利润2.40亿元,同比增长18.30%;销售毛利率为1.47%;实现扣非归母净利润1.91亿元,同比增长12.57%。 公司重视研发增效,大宗商品行业大模型“小钢”数字智能助手问世:公司产业数据服务实现营收8.02亿元,同比增长15.99%;钢材交易服务实现营收854.32亿元,同比增长12.71%。三费水平较稳定,销售/管理/研发费用为4.51/1.49/1.27亿元,分别同比+3.33%/-0.08%/+5.79%,费用率分别为0.52%/0.17%/0.15%。报告期内,公司完成研发大宗商品行业垂直大语言模型“钢联宗师”1.0版本;并针对大宗商品行业中的贸易、分析咨询、以及内容生成三大应用场景,完成大宗商品行业首个垂直大语言模型应用“小钢”数字智能助手的开发。另外,公司推出的上海钢联EBC平台依托于大数据和人工智能技术,为用户提供定制化的数字化转型解决方案,满足用户在策略制定、风险管理、经营优化等方面的需求。 钢银电商平台推动构建钢铁流通领域的生态服务体系,实现O2O高效联动,为产业链用户搭建可视化、线上化集成管理云平台,推动钢铁产业数字化转型升级。 数字经济大背景下,政策打开数据要素成长空间,产业数字化引领行业新机遇:公司得益于《“十四五”数字经济发展规划》等国家政策的支持,推动数据服务业务的深度发展与应用。公司积极参与和主导多项行业标准的制定与优化,通过标准应用提升钢铁电商整体服务和管理水平,构建良好的钢铁产业流通秩序和环境。政策引导和标准化努力共同推动公司及整个行业向数字化、智能化转型,将提高行业整体效率与服务水平。2023年,国家数据局发布的《“数据要素×”三年行动计划(2024-2026)》,数据要素应用未来三年广度及深度有望大幅拓展。产业数字化转型作为数字经济的新趋势,推动大宗商品产业从传统增量市场向存量市场转变,企业可通过数据的智能化融合、分析和价值提取,提高决策的效率和精准度,以实现降本增效。未来,数据驱动将成为大宗商品市场的常态,也将为公司带来行业新机遇及业务增长点。 线上线下服务稳步推进,赋能Mystee品牌影响力:公司持续加强SEO、SEM和内容引流等,通过SEO聚合页、APP裂变活动、微信公众号及小程序等方式开展引流和传播。报告期内,公司网页端注册用户数较上年增长16.68%、移动端付费用户数同比增长14.77%、数据终端付费用户数同比增长42.17%。公司旗下“我的钢铁网”、“隆众石化网”和“中国联合钢铁网”等网站页面浏览量达3.06亿次;独立访问数5,008.88万次。另外,Mystee价格指数的海外应用不断深化,Mystee价格融入至全球大宗商品衍生品市场价格体系中,显著提升“中国价格”的国际影响力。投资建议:我们预计,公司2024-2026年实现营收984.23/1102.92/1225.38亿元,同比增长14.0%/12.1%/11.1%;实现归母净利润2.89/3.41/4.03亿元,同比增长20.2%/18.0%/18.2%;对应EPS分别为0.90/1.06/1.25元,对应市盈率为24/20/17倍。维持“推荐”评级。 风险提示:行业竞争加剧的风险;产品研发未及预期的风险;钢材行业面临能源转型压力的风险。
上海钢联 计算机行业 2024-04-12 20.77 -- -- 21.36 2.84%
21.36 2.84% -- 详细
产业数据服务领军,维持“买入”评级公司发布2023年年报,收入利润稳健增长。考虑到成本上升影响,我们下调2024-2025、新增2026年盈利预测,预计公司2024-2026年净利润分别为2.92、3.53、4.26亿元(原为3.22、4.20亿元),对应EPS分别为0.91、1.10、1.32元(原为1.00、1.30元),对应当前股价PE分别为23.0、19.0、15.8倍,公司战略蓝图清晰,数据和行业大模型价值有望持续释放,维持“买入”评级。 公司发布2023年年报,收入利润稳健增长公司发布2023年年报,实现收入863.1亿元,同比增长12.73%,实现归母净利润2.40亿元,同比增长18.30%。 (1)分业务来看:a、产业数据服务:实现收入8.0亿元,同比增长15.99%,其中数据订阅收入4.4亿元,同比增长4.79%。移动端付费用户数同比增长14.77%,数据终端付费用户数同比增长42.17%。境外实现收入3118万元,同比增长9.63%,公司国际品牌地位以及市场份额持续提升。b、钢材交易服务:钢银平台结算量为6364万吨,同比增长20.14%。钢银电商实现收入855亿元,同比增长12.70%,实现净利润3.2亿元,同比增长17.28%。 (2)毛利率:公司整体毛利率为1.47%,同比下降0.15个百分点。产业数据服务毛利率为57.02%,同比下降4.30个百分点,主要系成本上升影响,钢材交易服务毛利率为0.91%,同比下降0.14个百分点,主要系行业利润率下降。 (3)费用率:公司销售、管理、研发费用率分别为0.52%、0.17%、0.15%,同比分别下降0.05、0.03、0.01个百分点,公司整体费用率优化。 公司战略蓝图清晰,数据和行业大模型价值有望持续释放(1)数据要素方面,公司明确基础数据采集、数据资产整合、融入决策场景的解决方案三阶段战略,依靠数据和场景优势持续突破。数据资产入表有望在年内落地,有望进一步显化公司数据资源价值,提升财务报表质量,未来可期。(2)行业大模型方面,公司发布“钢联宗师”大宗商品行业垂类大语言模型及“小钢”数字智能助手,按照“三步走”战略持续推进,未来商业化落地值得期待。 风险提示:业务推广不及预期;市场竞争加剧;钢铁行业波动风险。
上海钢联 计算机行业 2024-01-31 22.85 -- -- 24.27 6.21%
25.71 12.52%
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产业数据服务领军,维持“买入”评级公司发布2023年业绩预告,产业数据服务保持较快增长,归母净利润同比提升。 公司行业大模型及AI助手正式发布,商业落地值得期待。数据资产入表落地在即,公司财报质量有望进一步提升,未来可期。我们维持盈利预测,预计公司2023-2025年净利润分别为2.24、3.22、4.20亿元,对应EPS分别为0.70、1.00、1.30元/股,对应当前股价PE分别为33.1、23.1、17.7倍,维持“买入”评级。 公司发布2023年年业绩预告,产业数据服务保持较快增长2023年,公司预计实现归母净利润2.08-2.65亿元,同比增长2.40%-30.46%,预计实现扣非归母净利润1.53-2.10亿元,同比增长-9.80%-23.75%。分业务来看,2023年产业数据服务实现收入约8.01亿元,同比增长约16%,公司产业数据服务快速扩张,产业数据服务标准化水平以及品牌影响力持续提升;钢材交易服务方面,钢银电商平台结算量约6360万吨,较上年同期增长约20%。 行业大模型及AI助手正式发布,商业化落地值得期待公司精研数据资讯业务,大模型应用场景优势显著。公司于2019年12月开启大模型研发,“三步走”战略持续推进:第一步解决内部降本增效、增量的问题;第二步完成大模型产品化、产品模型化;第三步走出去,赋能行业用户,帮用户定制企业发展需要的大模型或者小模型。2023年12月,公司正式发布“钢联宗师”大宗商品行业垂类大语言模型及“小钢”数字智能助手,“小钢”助手具备价格和数据查询资讯整理和内容汇总、报告解读和分析预测等多种能力,可以辅助用户更高效地完成日常的工作,未来商业化落地值得期待。 数据要素政策红利密集出台,数据资产入表落地在即2023年12月底,财政部印发《关于加强数据资产管理的指导意见》,明确要充分释放数据资产价值。2024年1月初,国家数据局等十七部门联合印发《“数据要素×”三年行动计划(2024—2026年)》,要求到2026年底打造300个以上典型应用场景,数据产业年均增速超过20%。数据资产入表自1月1日开始施行,有望进一步显化公司数据资源价值,提升财务报表质量,未来可期。 风险提示:业务推广不及预期;市场竞争加剧;钢铁行业波动风险。
上海钢联 计算机行业 2023-12-20 29.20 35.37 72.87% 29.45 0.86%
29.45 0.86%
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事件概述:12月16日下午,上海钢联正式发布了大宗商品行业首个垂类大语言模型:“钢联宗师”大语言模型和首个行业大模型的应用:“小钢”数字智能助手。 大宗商品首个垂类大模型发布,“小钢”赋能降本增效2023年12月14日-17日,“2024大变局·新动能中国钢铁市场展望暨‘我的钢铁’年会”在上海盛大召开。12月16日下午,上海钢联正式发布“钢联宗师”大宗商品行业垂类大语言模型及“小钢”数字智能助手,旨在解决大宗商品资讯服务中的诸多痛点,比如人机交互方式传统、信息获取效率低;行业信息太多、知识获取效率低;文字、知识类工作多,知识的生产效率低;通用大模型成本高、门槛高,很难在垂直行业提供高价值服务,行业需要的是低成本和可复制大模型技术。上海钢联精研数据资讯业务,自2019年12月起便开始了大模型应用的研发,并制定了“三步走”的行业大模型战略发展规划:第一步解决内部降本增效、增量的问题;第二步完成大模型产品化、产品模型化,让产业能够低成本地使用大模型技术;第三步走出去,赋能行业用户,帮用户定制企业发展需要的大模型或者小模型。 公司通过在基模的基础上预训练大量的高质量大宗商品行业语料、指令微调和强化对齐三个过程,在一年的时间内完成了“钢联宗师”大宗商品行业垂直大语言模型1.0版的研发,并在“钢联宗师”的能力上,基于大宗商品行业的贸易、分析咨询和内容生成三个场景,成功开发了大宗商品行业首个垂类大语言模型的应用——“小钢”数字智能助手。“小钢”助手具备价格和数据查询、行业百科问答、资讯整理和内容汇总、知识内容生成、报告解读和分析预测等多种能力,通过人机对话的方式跟用户进行交互,简化了传统的信息获取、内容分析和知识生成的繁琐和低效的步骤,辅助行业用户更高效地完成日常的工作。 数据资产入表明年启动,有望受益优化财报表现《企业数据资源相关会计处理暂行规定》适用于企业按照企业会计准则相关规定确认为无形资产或存货等资产类别的数据资源,以及企业合法拥有或控制的、预期会给企业带来经济利益的、但由于不满足企业会计准则相关资产确认条件而未确认为资产的数据资源的相关会计处理。该暂行规定自2024年1月1日起施行,规定施行前,公司数据资源相关支出已经费用化计入损益;施行后,公司数据产品生产加工的相关支出将计入相关资产,预计能优化公司财报展现的经营成果,并对数据资产信息披露更加充分。 在现有会计理论及会计准则框架下,企业内部使用的数据资源及对外交易的数据资源,均在相关成本发生时费用化。数据资产入表,即对数据资产相关成本予以资本化,形成无形资产、存货等数据相关资产。 按照对相关政策的理解,数据资产入表需要满足两个前提条件:一是企业拥有对数据资源的使用权和控制权,二是未来很可能获得收益。 根据投资者关系活动记录表,公司已形成多元化的、商业化的数据产品,2023年上半年数据订阅收入2.2亿元,研究咨询收入3,302万元。在未来数据资产入表,公司从初始计量采用成本计量、后续计量的方法论和实操角度看不存在实质性障碍。 投资建议上海钢联是全球领先的大宗商品及相关产业数据服务商之一,并拥有国内千亿级B2B钢材交易智慧服务电商平台,一方面继续扩大钢银电商平台的影响力,提升平台结算量,另一方面持续推进产业数据业务复制战略,通过产业链裂变进一步打开市场空间。我们预计公司2023-2025年营业收入分别为879.63/1011.83/1164.31亿元,归母净利润分别为2.20/3.25/4.21亿元,维持买入-A的投资评级。给予6个月目标价35.37元,相当于2024年35倍的动态市盈率。 风险提示:钢铁行业波动风险;电商平台的信用管理风险。
上海钢联 计算机行业 2023-10-27 24.53 -- -- 28.65 16.80%
31.73 29.35%
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产业数据服务业绩稳健,品牌影响力持续提升公司紧扣“乘·长”年度主题,钢铁交易服务业务和产业数据服务业务“两手抓、两手硬”。(1) 产业数据服务方面,公司作为大宗商品数据服务领域龙头,产业数据服务业绩稳健增长。 2023 年 1-9 月公司产业数据服务板块实现收入5.98 亿元,较上年同期增长 19.00%,其中第三季度实现收入 2.02 亿元。重要子公司山东隆众信息技术有限公司实现营业收入 1.16 亿元,较上年同期增长 43.27%,实现净利润-738.19 万元,同比减亏约 59%。 此外,公司基于数据采集优势,海外服务产品力不断提升。 2023 年 9 月,澳大利亚FEX Global 期货交易所正式上线以上海钢联( Mysteel)发布的铁矿石 62%澳粉远期现货价格指数为结算基准的期货和期权合约。(2) 在钢铁交易服务方面,公司控股子公司钢银电商产品结构和系统风控能力不断提升,为 Q3 钢铁交易服务业务的业绩表现奠定了坚实基础。 第三季公司钢银钢铁现货交易平台结算量为 1,864.47 万吨,环比增加 10.90%,同比增长 31.81%;前三季度,结算量为 4,633 万吨,同比增长16.56%。 数据资产时代全面开启,数据资源优势不断凸显国家高度重视数据要素发展,国家顶层设计与地方实践探索两手发力、双轮驱动,逐步破解产业关键难题,推动数据要素从以政策驱动为主加速向以市场驱动为主的新发展阶段迈进。随着 《企业数据资源相关会计处理暂行规定》(8 月 21日)以及国家数据局正式挂牌(10 月 25 日)等重磅政策举措相继推出,标志着我国正式进入数据资产时代,数据要素治理体系不断完善,数据资源的经济价值将实现实质性兑现。公司数据资源优势显著,拥有 3000 人的数据采集团队,构建了国内最全面、完整、权威的大宗商品数据库之一。公司积极与上海数据交易所合作, 相继完成了 5 类大宗商品指数系列、 8 类大宗商品产业大数据系列及大宗商品数据应用服务(数据终端)三个系列产品挂牌,面向的用户包括银行、证券、期货等金融机构及产业客户等。 随着 2024 年 1月,数据资产入表政策正式实施,公司或将迎来价值全面重估。 盈利预测预测公司 2023-2025 年收入分别为 894.97、 104.75、 122.62亿元, EPS 分别为 0.72、 0.95、 1.28 元,当前股价对应 PE分别为 34.6、 26.2、 19.6 倍,给予“买入” 投资评级。 风险提示宏观经济承压,数据要素政策推进不及预期,新技术与产品研发不及预期,市场竞争加剧等。
上海钢联 计算机行业 2023-10-26 24.45 -- -- 28.65 17.18%
31.73 29.78%
详细
产业数据服务领军,维持“买入”评级三季度公司数据服务同比持平, 钢材交易结算量加速增长。 近期数据要素催化密集, 公司作为产业数据服务领军,有望充分受益。 我们维持盈利预测, 预计公司2023-2025年净利润分别为 2.24、 3.22、 4.20亿元,对应 EPS 分别为 0.70、 1.00、1.30元/股,对应当前股价 PE 分别为 33.7、 23.5、 18.0倍, 维持“买入”评级。 事件:公司发布 2023年三季报前三季度,公司实现收入 665.47亿元,同比增长 12.77%,实现归母净利润 1.67亿元,同比增长 21.04%。单三季度,公司实现收入 275.06亿元,同比增长 32.91%,实现归母净利润 0.48亿元, 同比增长 5.04%。 产业数据国际影响力持续扩大, 钢材交易业务稳步增长 (1) 产业数据国际影响力持续扩大。 产业数据服务板块, 前三季度实现收入 5.98亿元, 同比增长 19.00%,单三季度收入为 2.02亿元, 同比持平;子公司隆众资讯实现收入 1.16亿元,同比增长 43.27%,实现净利润-738万元,同比减亏约 59%。 公司利用国内数据采集优势,提升海外服务产品力, 9月澳大利亚 FEX Goba期货交易所正式上线以上海钢联(Mystee)发布的铁矿石 62%澳粉远期现货价格指数为结算基准的期货和期权合约, Mystee 品牌的国际影响力持续扩大。 (2)三季度钢材交易结算量加速增长。 前三季度钢银钢铁现货交易平台结算量为4633万吨,同比增长 16.56%,单三季度结算量为 1864万吨, 同比增长 31.8%,环比增长 10.90%。 (3) 三季度毛利率有所下滑,费用率管控良好。 三季度毛利率、净利率分别为 1.13%、 0.35%,同比-0.29、 +0.01个百分点, 毛利率下滑预计主要系公司收入结构变动所致, 销售、管理、研发费用率分别为 0.43%、 0.16%、0.10%,同比-0. 14、 -0.03、 -0.06个百分点, 费用率管控良好。 数据要素催化密集,价值有望加速释放7月国家数据局首任局长上任, 8月财政部数据资产入表规定正式落地, 10月国务院任命沈竹林为国家数据局副局长, 同时国家数据局纳入 2024年度公务员招考系统, 数据要素催化密集释放, 公司作为产业数据服务领军, 有望持续受益。 风险提示: 业务推广不及预期;市场竞争加剧;钢铁行业波动风险。
上海钢联 计算机行业 2023-10-25 23.90 -- -- 28.65 19.87%
31.73 32.76%
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Q3业绩稳健增长, 各项业务稳步发展2023年,公司积极面对变化的市场环境和各种风险挑战,有序推进各项工作,努力实现全年的预期目标。 前三季度, 公司实现营业收入 665.47亿元, 同比增长 12.77%; 实现归母净利润 1.67亿元,同比增长 21.04%;计提股份支付费用前归母净利润为 1.81亿元,同比同口径增长 5.66%。 1) 产业数据服务板块: 前三季度,公司产业数据服务业务实现收入 5.98亿元, 同比增长 19.00%,其中第三季度实现收入 2.02亿元。 重要子公司山东隆众信息技术有限公司实现营业收入 1.16亿元, 同比增长 43.27%,实现净利润-738.19万元,同比减亏约 59%。 2) 钢材交易服务板块: 公司以服务质量控制规范、运行管理规范和服务评价与改进为支撑,覆盖大宗商品上海钢联(Mysteel)发布的铁矿石 62%澳粉远期现货价格指数为结算基准的期货和期权合约。前三季度, 公司钢银钢铁现货交易平台结算量为 4,633万吨,同比增长16.56%。其中第三季度结算量为 1,864.47万吨,环比增加 10.90%,同比增长 31.81%。 明年起数据资源正式入表,增加业绩弹性作为领先的大宗商品及相关产业数据服务商,公司充分利用自身优势和资源服务实体经济,挖掘数据要素资源的行业应用深度,借助大数据、云计算、人工智能等数字技术,深化数据要素在行业发展的业务流程中的应用,推动传统行业发展的流程创新、模式创新和效率变革,培育数据要素支撑下的新场景、新业态。根据公司产业数据服务业务快速扩张的发展战略, 公司有序地加大产业数据服务板块人员招聘力度, 截至三季度末产业数据服务人员 3,267人,较上半年年末基本持平,较上年同期增加 164人; 前三季度公司研发费用为 0.92亿元, 同比增长 4.55%。《企业数据资源相关会计处理暂行规定》 将自 2024年 1月 1日起施行,规定施行前,公司数据资源相关支出已经费用化计入损益;按规定施行后,公司数据产品生产加工的相关支出将计入相关资产,预计能优化公司财报展现的经营成果。 投资建议与盈利预测公司是全球领先的大宗商品及相关产业数据服务商之一, 拥有国内千亿级 B2B 钢材交易智慧服务电商平台,并积极开拓大宗商品数据要素市场,为多层次数据要素市场体系的建设提供实践基础。 预计公司 2023-2025年的 EPS 分别为 0.75、 1.01、 1.33元,当前股价对应的 PE 分别为 32.20倍、 23.92倍、 18.06倍, 维持“买入”评级。 风险提示数据要素政策推进不及预期; AIGC 技术研发不及预期;行业竞争加剧等。
上海钢联 计算机行业 2023-10-25 23.90 -- -- 28.65 19.87%
31.73 32.76%
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事件: 公司发布 2023 年三季报,前三季度实现营业收入 665.47 亿元(同比+12.77%),实现归母净利润 1.67 亿元(同比+21.04%);其中单 Q3实现营业收入 275.06 亿元(同比+32.91%),实现归母净利润 0.48 亿元(同比+5.04%)。 盈利能力方面,公司前三季度毛利率为 1.38%(同比-0.16pct),其中单 Q3 公司毛利率为 1.13%(同比-0.29pct,环比-0.46pct)。毛利率有所下降主要系: 1) 产业数据服务涉及商品品种扩大,公司持续追加人员投入; 2)线下业务板块受宏观经济情况、客户控制成本支出等因素拖累。 产业价格指数影响力持续扩大。 报告期内公司充分利用国内数据采集优势,提升海外服务产品力,在澳大利亚、马来西亚、新加坡、日本和越南等地成功举办 20 余场大宗商品市场研讨会,提高 Mysteel 品牌的国际影响力;不断推广 Mysteel 铁矿石价格指数的海外应用, 2023年 9 月,澳大利亚 FEX Global 期货交易所正式上线以上海钢联( Mysteel)发布的铁矿石 62%澳粉远期现货价格指数为结算基准的期货和期权合约。前三季度公司产业数据服务板块实现收入 5.98亿元(同比+19.00%), 其中单 Q3 实现收入 2.02 亿元(同比+1.00%)。重要子公司山东隆众信息技术有限公司实现营业收入 1.16 亿元,较上年同期增长 43.27%,实现净利润-738.19 万元,同比减亏约 59%。 钢材交易服务平台产品结构不断优化, 需求持续增长。 8 月,钢银电商的“四流合一的钢铁供应链服务协同创新云平台”入选 2023 年“供应链管理服务与制造业深度融合发展”典型案例名单。钢银电商致力于用物联网、大数据、人工智能等新技术赋能传统产业,助力钢铁产业上下游数据连通和协同发展,加速产业数字化升级。 前三季度公司钢银钢铁现货交易平台结算量为 4,633 万吨,同比增长 16.56%;其中单 Q3 结算量为 1,864.47 万吨,环比增加 10.90%,同比增长 31.81%。 公司多年深耕大宗商品数据领域,有望充分受益于数据要素入表。 公司具备行业领先的数据采集体系,是中国第一家通过国际证监会组织( IOSCO)认证的大宗商品数据服务商。公司拥有近 3000 人的数据采集团队,覆盖黑色金属、有色金属、能源化工、建筑材料等领域,并且包含供给、流通、需求等多维度数据,颗粒度细化到各城市、港口,品种规格以日度、周度、月度、年度频率更新。截至 2023H1,钢联数据库已建设大类数据库 21 个,细分数据库超过 150 个,涉及细分品种超过 8000 个,数据总量达 33.5 亿条,指标 226 万条。 早在 2023 年 4月,公司与上海数交所就探索数据资产化、研究指数体系、数据产品供给等领域签署了战略合作协议,公司多款数据产品已经上架上海数交所进行流通。 未来随着数据要素入表事项的逐步推进, 我们认为公司有望最先受益。 盈 利 预 测 与 估值 : 我 们预 计 公司 2023-2025 年 实 现 营 业 收入880.86/1009.45/1152.42 亿元,归母净利润 2.25/2.60/3.21 亿元,同比增长 10.84%/15.40%/23.42%, EPS 分别为 0.70/0.81/1.00 元,对应当前价格的 PE为 34/30/24 倍。首次覆盖, 给予“增持”评级。 风险提示: 数据要素产业政策不及预期风险; 大数据技术发展不及预期风险;行业竞争加剧风险
上海钢联 计算机行业 2023-09-19 25.75 -- -- 27.18 5.55%
31.73 23.22%
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事件:8月29日,上海钢联公布2023年半年报。公司上半年实现营收390.41亿元,同比增加1.89%;归母净利润1.19亿元,同比增加28.96%;扣非净利润0.88亿元,同比增长4.05%。单二季度,公司实现营收215.30亿元,同比下降5.50%;归母净利润0.64亿元,同比增加20.22%;扣非净利润0.51亿元,同比增加6.65%。 2023年上半年公司实现毛利率1.56%,同比-0.04pct;净利率0.54%,同比+0.10pct。公司整体费用率为0.87%,同比-0.07pct,其中销售费用率、管理费用率、研发费用率分别为0.54%、0.18%、0.16%,分别同比+0.06pct、-0.05pct、+0.01pct。 产业数据服务业务快速扩张,用户数量明显增长。2023H1产业数据服务实现营业收入3.96亿元,同比增长30.95%,其中数据订阅收入2.20亿元,同比增长6.62%;得益于线下活动高效开展,商务推广、会务培训和研究咨询收入增幅较高。公司基于专有的产业大数据资产、资深的专家分析师、独到的模型方法论、前沿的大数据技术,目前数据覆盖了超过100条产业链,每日跟踪900多个商品品种的价格变化,超过28万家的付费用户,上半年数据订阅服务网页端、移动端、数据终端的付费用户数分别同比增长14.64%、16.79%、47.76%。 钢材交易服务稳步发展。钢材交易服务是公司发展多年的主营业务,收入稳定增长。2023H1公司钢材交易服务订单达45.18万,同比增长11.37%;钢银平台结算量2768.54万吨,同比增长8.14%;实现营业收入386.43亿元,同比增长1.66%;归属于公司股东净利润1.61亿元,同比增长7.50%。2023年上海市经委制定发布《上海市促进产业互联网平台高质量发展行动方案(2023-2025年)》,对产业互联网平台交易额提出目标,有望促进公司钢材交易平台未来发展。 AI赋能产品与服务升级。公司依托自身数据广度和深度的优势,利用前沿的大数据分析、AI等技术,研发具有行业深度和广度的应用服务产品,为企业提供市场及时、准确的实时行业多维度数据和深度分析、预测,同时在采购、生产、销售、库存、物流和结算全业务流程中,为客户经营管理决策赋能。公司拟推出“小钢机器人”,基于LLM及AIGC技术,以对话式为用户提供价格、数据、资讯、报告、会议等内容的搜索、生成获取服务等需求,上半年已完成技术内测及专业验测。 投资建议:我们预计公司2023-2025年营业收入分别为881.44、1015.83、1171.27亿元,归母净利润分别为2.40、3.44、4.90亿元,对应EPS分别为0.75、1.07、1.53元。维持“买入”评级。 风险提示:政策落地不及预期、产业数据服务扩张不及预期、钢材交易业务收入不稳定的风险。
上海钢联 计算机行业 2023-09-07 33.73 46.72 128.35% 34.60 2.58%
34.60 2.58%
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事件:公司发布 2023 年半年报,2023 年上半年公司实现营业收入 390.41 亿元,同比增长 1.89%,实现归母净利润 1.19 亿元,同比增长 28.96%,实现扣非归母净利润 8845万元,同比增长 4.05%。 产业数据服务快速扩张,服务能力不断提升。2023 年上半年,公司不断推动产业数据服务市场影响力,数据的准确度、颗粒度、维度得到全面提升。报告期内,公司产业数据服务实现营收 3.96 亿元(+30.95%),其中数据订阅收入 2.20 亿元(+6.62%)。得益于线下活动恢复开展,公司商务推广、会务培训和研究咨询服务收入增长较快,同比分别+93.18%/169.65%/38.25%。子公司隆众资讯实现收入0.79 亿元(+65.08%),净利润-468.19 万元,同比减亏 62.50%。公司持续提升服务能力,产业数据服务有望保持快速增长。 数据资产入表政策落地,公司有望持续受益。8 月 21 日,财政部印发《企业数据资源相关会计处理暂行规定》,明确了企业数据资源经评估可确认为企业资产,列入财务报表,该规定将于 2024 年 1 月 1 日起正式实施。公司在大宗商品产业数据服务领域具备领先优势,截至 6 月底,公司已建设大类数据库 21 个,细分数据库超过150 个,涉及细分品种超过 8000 个。2023 年新增超过 90 个数据源、16 万指标、8亿数据量,日均新增 450 万条数据。公司目前已与上海数交所、深圳数据交易所分别签订了战略合作协议,拓展了公司数据资产流通与利用渠道。随着数据资产入表政策的后续落地,公司作为典型的数据资源持有方,有望持续受益于与数据要素相关政策。 加大研发投入,拥抱 AIGC 技术。公司依托其数据广度和深度优势,结合前沿的大语言模型和 AIGC 技术,研发智能化的应用服务产品。2023 年上半年公司研发投入0.63 亿元,同比增长 14.02%。目前公司基于大语言模型技术的“小钢机器人”产品正处于研发阶段,能够以对话式为用户提供价格、数据、资讯、报告、会议等内容的搜索、生成获取服务等需求。截至 6 月底,“小钢机器人”已完成技术内测。 我们认为,公司广而深的数据与 AIGC 技术的深度结合,有望成为公司未来增长的新驱动力。 根据公司 2023 年中报,略上调公司营业收入,调整各项业务毛利率,我们预测公司23-25 年归母净利润分别为 2.35/3.13/4.01 亿元(原 23-25 年预测为 2.43/3.26/4.29亿元),对应每股收益分别为 0.73/0.97/1.25 元。根据可比公司 PE 水平,给予公司23 年 64 倍市盈率,对应目标价为 46.72 元,维持增持评级。 风险提示政策落地不及预期;市场竞争加剧风险;钢铁行业波动风险;信用管理风险;估值层面的风险;政府补助占利润比重较高风险
上海钢联 计算机行业 2023-09-01 35.60 -- -- 38.80 8.99%
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事件公司发布2023年半年度报告,报告期内实现营业收入390.41亿元,同比增长1.89%;实现归母净利润1.19亿元,同比增长28.96%;实现扣非归母净利润0.88亿元,同比增长4.05%。 利润端高速增长,产业数据服务和钢材交易服务稳健发展。公司报告期内实现营收同比增长1.89%;归母净利润同比增长28.96%(剔除股份支付费用的影响,较上年同期同口径增长11.03%)。分业务来看:1)产业数据服务:报告期内实现营业收入3.96亿元、同比增长30.95%,其中数据订阅收入2.20亿元,产业数据服务收入高增主要系线下活动高效开展,商务推广、会务培训和研究咨询收入增幅较高所致,2023年上半年公司网页端、移动端、数据终端付费用户数分别为10.47万个、17.40万个、0.22万个,同比增速分别为15%、17%、48%。2)钢材交易服务:报告期内实现营业收入386.44亿元,同比增长1.66%;钢银平台结算量为2768.54万吨,同比增长8.14%,夯实“平台+服务”双轮驱动商业模式。 毛利率端短期承压,持续加大研发投入。毛利率端,公司2023上半年毛利率为1.56%,同比下降0.04pct,主要系商务推广服务营业成本大幅提升所致。费用端,公司2023年上半年销售/管理/研发费用分别为2.12/0.71/0.63亿元,同比增速分别为+15%/-20%/+14%。 Q2单季度,公司实现营业收入215.30亿元,同比下降5.50%;实现归母净利润0.64亿元,同比增长20.22%;实现扣非归母净利润0.51亿元,同比增长6.65%。公司聚焦云端市场,持续加大研发投入,全面推出生态型SaaS服务。 人工智能助力产品优化,构建大宗商品领域的高质量数据集。公司持续利用大语言模型及AIGC技术等,在数据的整合和利用方面进行前沿探索,报告期内“小钢机器人”已完成技术内测。同时,公司产业数据服务能力持续提升,在数据源上,2023年公司新增超过90个数据源、16万指标、8亿数据量,日均新增450万条数据,报告期内,公司全新打造了金融数据库、地方经济数据库等,并围绕点线面体的数据完善路线,打造全新的企业数据库等。 数据资产“入表”政策落地,公司有望充分受益。财政部会计司近日发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》,自2024年1月1日起实施。企业的数据资源作为会计上的资产“入表”是推动数据要素资产化、数据要素市场建设的关键之举,入表意味着数据完成了从自然资源到经济资产的跨越,作为数字经济时代的第一生产要素,数据有望成为政企报表及财政等收入的重要支撑。上海钢联作为全球领先的大宗商品及相关产业数据服务商之一,该项政策对上海钢联业务端和估值端均构成利好。 投资建议我们预计,公司2023-2025年实现营收850.38/949.83/1046.57亿元,同比增长11.06%/11.70%/10.18%;实现归母净利润2.63/3.38/4.22亿元,同比增长29.42%/28.57%/24.84%;EPS分别为0.82/1.05/1.31元/股,对应PE分别为43/34/27倍,受益于数据要素相关政策,公司有望继续戴维斯双升,维持“推荐”评级。 风险提示市场竞争加剧的风险;产品技术研发不及预期的风险;宏观经济环境下行的风险。
上海钢联 计算机行业 2023-08-31 35.38 50.40 146.33% 38.80 9.67%
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事件: 上海钢联发布 2023年半年度报告,2023年上半年实现营业收入为 390.41亿元,同比增长 1.89%;实现归母净利润为 1.19亿元,同比增长 28.96%; 实现扣非归母净利润为 0.88亿元,同比增长 4.05%;基本每股收益 0.37元,同比增长 28.65%;毛利率为 1.56%,同比下降 0.04pct。单季度来看,2023年第二季度实现营业收入为 215.30亿元,同比减少 5.50%;实现归母净利润为 0.64亿元,同比增长 20.22%。 产业数据服务营收稳定较快增长,研发小钢机器人2023年上半年,公司产业数据服务实现营业收入 3.96亿元,同比增长30.95%,其中数据订阅收入 2.20亿元,同比增长 6.62%;得益于线下活动高效开展,商务推广、会务培训和研究咨询收入增幅较高。子公司隆众资讯能源化工板块业务实现收入 0.79亿元,同比增长 65.08%;实现净利润-468.19万元、同比减亏 62.50%。公司拟推出的“小钢机器人”目前处于研发阶段,主要定位基于大语言模型及 AIGC 技术,以对话式为用户提供价格、数据、资讯、报告、会议等内容的搜索、生成获取服务等需求,目前已完成技术内测,并已邀请公司分析师进行专业验测。 数据资产入表有望更好反映公司数据业务2023年 8月 21日,财政部发布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》,企业数据资源可依规确认为无形资产或存货,自 2024年 1月 1日起施行。 公司产业数据服务业务纵贯数据采集、加工、质量评估、定价、交易等全流程,外购、加工数据资源所产生的成本将可根据暂行规定进行摊销,更好匹配当期数据业务收入和成本,有望增厚公司利润。 盈利预测、估值与评级我们预计公司 2023-2025年营业收入分别为 896.63/1050.58/1231.87亿元 , 对 应 增 速 分 别 为 17.10%/17.17%/17.26% , 归 母 净 利 润 分 别 为2.70/3.96/5.71亿元,对应增速分别为 33.07%/46.42%/44.19%,EPS 分别为 0.84/1.23/1.77元/股,3年 CAGR 为 41.10%,鉴于公司是全球领先的大宗商品及相关产业数据服务商之一,持续提升数据能力,探索 AI 技术应用,受益数据要素市场化建设推进,我们给予公司 2023年 60倍 PE,目标价 50.40元,维持“买入”评级。 风险提示:系统性风险,政策落地不及预期,产品和技术不及预期,市场竞争日益激烈的风险,钢铁行业波动风险,电商平台的信用管理风险等。
上海钢联 计算机行业 2023-08-31 35.38 -- -- 38.80 9.67%
38.80 9.67%
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上海钢联发布2023年半年报告:公司实现营业收入390.41亿,同比增长1.89%;实现归母净利润1.19亿,同比增长28.96(剔除股份支付费用的影响,较上年同期同口径增长11.03%)。2023年第二季度单季实现营业收入215.30亿,同比下滑5.5%;实现归母净利润0.64亿,同比增长20.22%。 投资要点产业数据服务营收高增,数据资源优势加速释放公司产业数据服务实现营业收入3.96亿元、较上年同期增长30.95%,其中数据订阅收入2.20亿元、较上年同期增长6.62%,产业数据服务增长强劲,有望成为公司未来发展的重要引擎。公司深耕大宗商品行业数据领域,以庞大而专业的数据采集体系而著称,拥有近3000人的数据采集团队,已经构建形成了国内最全面、完整、权威的大宗商品数据库之一,数据资源优势显著。截至2023H1,已建设大类数据库21个,细分数据库超过150个,涉及细分品种超过8000个。 2023年新增超过90个数据源、16万指标、8亿数据量,日均新增450万条数据。2023年8月,财政部公布《企业数据资源相关会计处理暂行规定》,标志着数据资产时代正式拉开帷幕。因此,公司拥有大量数据资源,不仅掌握数据流通以及数据开发利用的主导权,同时,也将受益数据资产入表政策,迎来企业价值重估。 不断拓宽数据流通渠道,挖掘增量市场“数据二十条”明确,构建多层次市场交易体系,推动区域性、行业性数据流通使用。公司当选上海市数据协会第一届理事单位,积极发挥产业数据龙头企业优势,加快与上海、深圳等数据交易所及其他数商企业深化合作,共同推动数据市场繁荣。2022年11月,公司与上海数据交易所签约,并完成了5大类大宗商品指数系列、8类大宗商品产业大数据系列及大宗商品应用服务(数据终端)三个系列产品挂牌。 2023年4月,公司与上海数据交易所签署战略合作协议。根据合作协议,上海数据交易所支持公司建设钢铁行业数据交易平台,并与上海数据交易平台互联互通,共同推动钢铁行业数据流通交易。同月,公司与上海数据交易所、正大集团、新世界集团等企业宣布共同筹建亚洲数据要素市场发展研究院,加速数据要素市场的国内外流通。2023年7月,公司与深圳数据交易所进行战略合作协议签署。总体来看,公司积极把握机会,面向区域、行业以及国外不断拓展数据流通渠道、提升品牌影响力,挖掘产业数据服务增量空间。 积极布局AIGC领域,升级服务体系AI技术积极赋能各行各业,为其带来巨大的业务创新空间,成为企业发展全新的增长极。公司高度重视用户获取、使用数据的便利性,资讯网站、APP和“钢联数据”终端产品中利用了知识图谱、NLP和深度学习等AI技术。此外,公司积极布局AIGC领域,与百度文心一言联合研发“小钢机器人”,主要定位基于大语言模型及AIGC技术,以对话式为用户提供价格、数据、资讯、报告、会议等内容的搜索、生成获取服务等需求。截至2023H1,“小钢机器人”已完成技术内测,并已邀请公司分析师进行专业验测,持续优化各类查询场景的准确性、及时性、全面性。 盈利预测预测公司2023-2025年收入分别为89.50、104.75、122.62亿元,EPS分别为0.72、0.95、1.28元,当前股价对应PE分别为50.7、38.5、28.7倍,公司是全球领先的大宗商品及相关产业数据服务商之一,并拥有国内千亿级B2B钢材交易智慧服务电商平台,数据资源优势显著,有望受益数据要素和AIGC,覆盖给予“买入”投资评级。 风险提示宏观经济承压,数据要素政策推进不及预期,新技术与产品研发不及预期,市场竞争加剧等。
上海钢联 计算机行业 2023-08-31 35.38 -- -- 38.80 9.67%
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23H1产业数据服务营收实现快速增长2023年上半年,公司实现营业收入390.41亿元,同比增长1.89%;实现归母净利润1.19亿元,同比增长28.96%(剔除股份支付费用的影响,较上年同期同口径增长11.03%);Q2单季度营业收入和归母净利润均实现环比增长。分业务看,产业数据服务实现营业收入3.96亿元,同比增长30.95%,其中数据订阅收入2.20亿元,同比增长6.62%;得益于线下活动高效开展,商务推广、会务培训和研究咨询收入增幅较高。子公司隆众资讯能源化工板块业务实现收入0.79亿元,同比增长65.08%,实现净利润-468.19万元,同比减亏62.50%。钢材交易服务实现营业收入386.43亿元,同比增长1.66%;归母净利润1.61亿元,同比增长7.50%。 团队建设方面,公司有序加大产业数据服务板块人员招聘力度,截至二季度末,公司人员总数为4,309人,与上年末相比增加120人;其中产业数据服务板块人员总数为3,200人,与上年末相比增加82人。同时,公司控股子公司钢银电商拟向激励对象授予股票期权不超过5,000万份,业绩考核目标为:以2022年的净利润为基础,2023、2024年度的净利润增长率分别不低于7%、15%。股票期权激励计划进一步健全了长效激励机制,满足公司战略及业务发展需要。 数据资源入表规定落地,相关公司业绩弹性有望增加公司是全球领先的大宗商品及相关产业数据服务商之一,截至目前,钢联数据库已建设大类数据库21个,细分数据库超过150个,涉及细分品种超过8000个。2023年新增超过90个数据源、16万指标、8亿数据量,日均新增450万条数据。公司目前已与上海数交所、深圳数据交易所分别签订了战略合作协议,充分体现了数据交易所对公司优质原创数据的认可。2023年8月,财政部制定印发《企业数据资源相关会计处理暂行规定》,自2024年1月1日起施行。《暂行规定》明确了企业内部使用、对外交易的数据资源相关会计处理原则。 企业使用的数据资源,符合企业会计准则规定的定义和确认条件的,应当确认为无形资产;企业日常活动中持有、最终目的用于出售的数据资源,符合企业会计准则规定的定义和确认条件的,应当确认为存货。我们认为,数据采购、加工等相关成本费用较高的企业有望受益。 投入AIGC研发,“小钢机器人”已完成技术内测公司利用大语言模型及AIGC技术等,在数据的整合和利用方面进行前沿探索,依托钢联数据广度和深度的优势,结合前沿的大数据分析、机器学习、AI和数据可视化等技术,研发具有行业深度和广度的多种应用服务产品。公司拟推出的“小钢机器人”目前处于研发阶段,主要定位基于大语言模型及AIGC技术,以对话式为用户提供价格、数据、资讯、报告、会议等内容的搜索、生成获取服务等需求。截至
上海钢联 计算机行业 2023-05-15 34.19 38.61 88.71% 39.80 16.41%
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事件:公司发布 2022年年报和 2023年一季报,2022年实现营业收入 765.67亿元,同比+16.4%;实现归母净利润 2.03亿元,同比+14.1%;实现扣非归母净利润 1.70亿元,同比+14.1%。23Q1实现营收 175.10亿元,同比+12.72%;归母净利润 0.55亿元,同比+41.01%;扣非归母净利润 0.37亿元,同比+0.65%。 产业数据服务稳步提升,AI 技术是未来投入方向。公司践行“百链成纲”战略,持续提升产业数据服务能力。2022年公司产业数据服务板块实现收入 6.91亿元,同比增长 13.51%,其中数据订阅收入达到 4.19亿元,同比增长 21.97%,占产业数据服务收入比例超过 60%,订阅制服务得到市场认可,付费用户数达到 27.6万个。公司积极将 AI 技术与数据服务结合,利用知识图谱、NLP、深度学习等技术,为用户提供搜索与推荐能力。同时,公司也在尝试基于开源大语言模型研发行业垂类模型,通过 AIGC 技术实现资讯内容自动生成,以提高公司的内容生产力。公司将持续加大研发投入,充分使用 AI 赋能自身业务。 钢材交易业务围绕“寄售+供应链”一体两翼稳定发展。2022年公司钢材交易业务实现收入 758.72亿元,同比增长 16.44%;实现归母净利润 2.73亿元,同比减少15.77%;钢银平台结算量稳步提升,2022年平台结算量达到 5297.15万吨,同比增长 14.80%。公司不断夯实钢银电商平台服务能力,围绕“寄售+供应链”的核心业务模式,提供钢铁全产业链智慧生态服务。公司聚焦钢企数字化转型的痛难点,通过钢银云 SaaS 产品提供定制化服务。未来公司将持续整合产业链资源,通过流程优化与再造,推动钢材交易业务的增长和创新。 23Q1业绩迎来快速增长,子公司隆众资讯扭亏为盈。2023年一季度公司归母净利润迎来快速增长,主要原因是公司收到的政府补助较上年同期有明显增加。公司的产业数据服务业务实现收入 1.89亿元,同比增长 24.87%。重要子公司山东隆众信息技术有限公司实现收入 0.39亿元,同比增长 65.71%,并实现扭亏为盈。我们认为,公司作为上海数据交易所的数商之一,是重要的数据资源持有方,有望在数据要素市场化发展的过程中持续受益。 根据 22年年报下调公司营业收入、毛利率及费用预测,调整 23、24年的每股收益预测为 0.91、1.22元(前值为 0.94、1.12元),新增 25年每股收益预测为 1.60元。参考可比公司 23年 51倍市盈率,对应目标价为 46.41元,维持增持评级。 风险提示政策落地不及预期;市场竞争加剧风险;钢铁行业波动风险;信用管理风险
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名