事件:公司发布2015年年报,全年实现营业收入17.18亿元,同比增长10.03%;实现归属于上市公司股东净利润1.81亿元,同比增长6.14%。 加大研发投入,稳健增长可期待。公司2015年致力于由传统服务外包企业向垂直行业解决方案提供商转型,加大了研发投入力度。报告期内,研发人员增速显著高于总员工增速,研发投入显著高于营收增速,人均产值实现了进一步提升。随着前期转型努力逐渐产生成效和内部激励机制的理顺,公司有望恢复稳健增长态势。 积极布局云计算,兼具资源和技术优势。目前,国内基于Saas的企业级服务市场需求正加速,博彦科技于2015年组建了云计算团队,为客户提供基于公有云、私有云和混合云的端到端解决方案。公司在云计算领域具有深厚的资源和技术积累,公司与微软、亚马逊、阿里、百度等大型云服务提供商是多年合作伙伴,亲自参与了上述公司云平台的研发过程,公司是中国唯一具有部署微软私有云解决方案能力的服务商。 发力Saas云服务,成长空间有望被打开。目前,公司的云计算业务主要涉及包括私有云建设与公有云迁移的云部署服务。未来公司一方面仍将积极参与到大型云服务运营商的生态体系中去;另一方面将凭借多年积累的软件开发、测试和运维能力,立足于行业和企业市场做SaaS层面的特定应用,为客户量身打造一站式云服务解决方案。 盈利预测与投资建议:预计公司2016~2018年EPS分别为1.13元、1.40元、1.63元,维持“增持”投资评级。 风险提示:外汇波动风险、市场竞争风险、转型不达预期风险。

事件:公司发布2015年年报:报告期内实现营业收入25亿元,同比增长40.87%;实现归属于上市公司股东净利润4.25亿元,同比增长12.09%。 业绩平稳增长,研发投入持续提升。报告期内,公司营业收入继续保持高速增长态势,同时公司加大了研发投入和业务拓展力度,导致公司综合毛利率有所下滑,净利润增速低于营收增速。预计随着公司研发成果产业化进程不断推进,毛利率有望企稳回升。公司前期并购的广东启明和上海瑞元全年实现净利润均超额完成业绩承诺。 布局人工智能,技术实力不断增强。公司作为我国智能语音及人工智能领域的龙头企业,报告期内继续领跑行业。讯飞超脑在语音合成、语音识别和语义理解、口语翻译、机器评测等方向均取得显著的阶段性成果,同时公司研发了对人工智能产业意义重大的AIUI语音交互全新方案。此外,公司还正式布局了图像识别、大数据以及脑科学等多项新技术方向。 发力教育业务,广阔市场即将爆发。公司基于全面领先的人工智能核心技术,切入教育行业,目前已构建起可持续运营的教育教学生态体系,以及完善的面向国家、省市、区县、学校、家庭的智慧教育产品体系,实现了教学主业务流程的场景全覆盖、终端全覆盖、数据全贯通。教育行业发展前景非常广阔,公司核心竞争优势难以复制,形成差异化竞争,潜力巨大。 盈利预测与投资建议:预计公司2016~2018年EPS分别为0.37元、0.47元和0.55元,维持“增持”投资评级。 风险提示:教育业务拓展不达预期、研发产出不达预期、市场竞争加剧。

投资要点 事件:公司发布2015年年报:实现营业收入20.65亿元,同比下滑17.60%;实现归属于上市公司股东净利润7318万元,同比增长143.10%。 传统主业转型成效显著,拐点将至。2015年,公司加大传统主业转型力度,继续缩减低附加值的家电配件类业务规模,增加新能源专用车及总成件制造业务投入,成效显著。但由于受大宗原材料价格下降、家电配件类业务规模收窄和汽车类产品投入产出周期的影响,公司收入和扣非净利润有所下滑。2016年,随着公司新能源专用车及总成件制造业务陆续投产并放量,公司传统主业业绩拐点将至。 新能源专用车正面临良好发展机遇。公司正面临新能源专用车行业快速发展带来的成长机遇,2公司收购的湖北福田拥有5个平台系列、200多个品种专用车的生产能力。做为公司未来的重要发展方向,公司在报告期内加大了对新能源专用车的投资力度,并取得积极进展,预计公司新能源专用车业务有望在2016年实现放量。 发力互联网金融综合服务空间巨大。海立美达拟通过发行股份方式并购国内移动通信服务和第三方支付核心标的联动优势,实现二次转型,发力互联网金融综合服务。重组完成后,海立美达盈利能力将大幅提升,未来在供应链金融、跨境电商和惠商+O2O领域发展潜力巨大,投资价值稀缺。 盈利预测与投资建议:预计公司2016~2018年EPS分别为0.52元、0.68元和0.83元,维持“增持”投资评级。 风险提示:监管风险、管理风险、政策风险、市场风险。

投资要点。 并购维尔科技,进军生物特征识别行业。远方光电是我国的光电检测设备龙头,通过并购维尔科技,公司将进入生物特征识别行业,盈利水平有望大幅提升。维尔科技是国内生物识别技术龙头,与远方光电整合后,有望借助资本市场的力量加速发展。 静脉识别厚积薄发前景广阔。静脉识别技术具有安全可靠、识别精度高等特点,应用场景广泛。维尔科技在静脉识别领域具有明显的技术和资源优势,公司的生物识别技术种类齐全、算法领先、产品丰富,可通过发挥多种识别技术的协同性,开拓静脉识别广阔市场空间l光电检测仍具有较好发展机会。随着我国LED照明、电子产品行业的快速发展,光电检测设备、电磁兼容和电子测量仪器、光电检测校准服务等产业也将随着迅速发展。公司技术领先,品牌效应明显,有望充分享受行业发展带来的成长机会。 盈利预测与投资建议:我们预计公司2016~2017年净利润分别为1.39亿元和1.52亿元,对应EPS分别为0.46元和0.51元,目前股价对应PE分别为40倍和36倍。基于公司在静脉识别的独特竞争优势和生物识别领域的巨大发展空间,首次给予“增持”投资评级。(备注:2016年和2017年盈利预测均考虑了并购和配套募资带来的股权摊薄,由于配套募资最终发行价格未定,暂时按照现价来计算。) 风险提示:监管风险、管理风险、市场风险。

事件:公司发布2015年业绩快报,全年实现营收20.65亿元,同比下滑17.60%;实现归属于上市公司股东净利润为0.72亿元,同比增长138.43%。 传统主业战略转型正推进。海立美达上市以来,公司逐渐由低毛利率的家电配件厂商向高毛利率的汽车配件及总成业务和专用车领域转型。2015年,公司积极淘汰附加值低的家电零部件业务,主动收缩了相关业务规模,同时,公司加大开发尾端梁总成、轮罩总成等技术含量和附加值高的产品力度,并于2015年初收购湖北福田专用汽车70%股权正式进入到专用车、新能源电动专用车生产领域。预计随着公司传统业务转型的持续推进,前期投入将在后期逐渐兑现收益,公司传统主业有望迎来业绩拐点。 并购联动优势,发力互联网金融综合服务空间巨大。公司拟通过发行股份方式并购国内移动通信服务和第三方支付核心标的联动优势,联动优势股东背景强大、第三方支付牌照齐全、客户资源丰富,在金融行业的移动信息服务领域竞争优势非常明显,同时,公司未来在供应链金融、跨境电商和惠商+O2O领域发展潜力巨大。重组完成后,海立美达将实现二次转型,成为互联网金融综合服务领域优质企业,盈利能力有望大幅提升,投资价值非常稀缺。 盈利预测与投资建议:我们预计公司2016~2017年净利润分别为3.34亿元和4.40亿元,目前股价对应PE分别为44倍和33倍,维持“增持”投资评级。(备注:2016年和2017年盈利预测均考虑了增发摊薄)。 风险提示:监管风险、管理风险、政策风险、市场风险。

投资要点 公司发布2015年年报,全年实现营收13.52亿元(+49.75%),净利润2.08亿元(+41.44%),公司将每10股派发红利1元并转增10股。同时公司发布2016年一季度业绩预告,盈利区间为0.25亿元~0.31亿元(+30%~60%)。 各业务板块持续突破:目前公司所处的法检信息化、食安信息化等行业景气度高,同时公司具有较为明显的竞争优势。2015年,公司在法院、检察院、食品安全、大数据、自主可控等行业持续突破,实现了各业务板块全面开花。同时,公司期末在手合同额为15.55亿元,同比增长40.63%,为2016年业绩持续高增长打下坚实基础,公司高速成长态势有望延续。 外延式发展显现成效:公司在集团化发展战略的指引下,2015年完成了一系列外延整合,收购标的全部超额达成业绩承诺,显示了公司较强的并购整合能力,公司的集团化发展战略已经开始显现成效。公司未来可借助在电子政务领域深厚的行业经验、技术和客户积累,通过外延式发展迅速切入更多细分领域,不断完善产品线,形成协同作战,实现发展再提速。 抓住成长机遇再启航:公司正面临较好的成长机遇,法检信息化、食安信息化、大数据和自主可控业务均具有较大成长空间。同时,公司已于去年年底发布增发预案,拟募资10.7亿元,构建政务云研发及产业平台,广泛应用于公司各业务板块,公司云计算业务有望提速。 盈利预测与投资建议:预计公司2015~2017年EPS分别为0.90/1.19/1.56元,基于公司良好的成长性和较大发展空间,维持“增持”评级。 风险提示:行业竞争加剧、外延整合不达预期、研发产出不达预期。

投资要点 收购联动优势,转型互联网金融综合服务商前景广阔。海立美达上市之后,公司逐渐由传统家电零部件业务向汽车零部件及总成业务转型,成效显著。公司此次拟并购联动优势二次转型,联动优势是国内领先的移动信息服务、移动运营商计费结算服务和第三方支付服务提供商,正致力于成长为国内领先的综合性互联网金融服务商。重组完成后,海立美达将转型为互联网金融综合服务商,发展前景广阔。 厚积薄发掘金综合性互联网金融服务优势明显。综合性互联网金融服务行业大有可为,联动优势所处的移动金融信息服务、运营商计费结算服务、第三方支付、商业保理等细分行业均面临较好发展机遇。联动优势股东背景强大、第三方支付牌照齐全、客户资源丰富,公司“支付+信息服务”的业务模式打造公司独特竞争优势,公司将建立“信息服务-支付-大数据分析-互联网金融服务”生态圈,不断开拓综合性互联网金融服务市场优势明显。 盈利预测与投资建议:公司业绩承诺为重组完成后,2016~2018年净利润分别不低于3.01亿元、4.04亿元和5.17亿元。我们预计公司2016~2017年净利润分别为3.15亿元和4.18亿元,对应EPS分别为0.49元和0.65元,目前股价对应PE分别为34倍和26倍。基于公司独特的竞争优势和转型互联网金融综合服务的巨大发展空间,首次给予“增持”投资评级。 (备注:2016年和2017年盈利预测均考虑了增发摊薄) 风险提示:监管风险、管理风险、政策风险、市场风险。

事件:公司发布2015年年报、2016年Q1业绩预告和定增预案。 内生外延驱动高速成长趋势。2015年,公司在内生外延的双轮驱动下快速成长。在内生增长方面,安防行业的高景气度带来公司视频监控管理平台主业发展的良好机遇,公司在产品研发和市场拓展方面进展顺利,营收和毛利率不断提升;在外延拓展方面,公司通过整合,增强了在视频领域的竞争优势,并且切入了轨道交通市场,同时在视频大数据和人工智能领域积累了领先优势。报告期内,实现营业收入10.17亿元,同比增长58.92%;归属于上市公司股东净利润2.49亿元,同比增长83%,其中外延贡献8849万元业绩增量,扣除4429万元股权激励摊销费用后,公司内生业绩为2.04亿元,同比增长50%。随着公司传统业务竞争优势越发明显和新业务布局成效的逐渐显现,公司高速成长有望延续。 募资18亿掘金视频大数据与人工智能巨大市场。公司拟募集资金18.3亿元用于视频大数据和人工智能等项目,公司一直通过自主创新致力于对视频大数据、人工智能等领域核心技术和产品的研发,已培育了初具规模的生态圈,领先优势较为明显。此次增发将为公司后续发展提供充足的资金保障,进一步增强公司在该领域的核心竞争力,不断开拓围绕视频的大数据和人工智能广阔蓝海市场。 盈利预测与投资建议。预计公司2016-2017年EPS分别为1.09元和1.43元,看好公司长期成长空间,维持“买入”投资评级。 风险提示。市场竞争加剧;外延整合不达预期风险。

事件:公司发布2015年度业绩预告,报告期内归属于上市公司股东的净利润在20,663.27万元至22,107.08万元之间,同比增长40%至50%。 业绩持续较快增长趋势有望延续。公司包括法检信息化和食品安全信息化等各业务子板块目前所处行业的景气度高,华宇软件在上述领域竞争优势明显,充分享受行业带来的成长机会;同时公司在2015年先后完成了对浦东中软100%股权、万户网络100%股权和华宇金信49%股权的收购,持续的外延并表也对公司业绩高速增长提供了保障。在行业高景气度和公司集团化发展战略的双重驱动下,公司业绩持续较快增长趋势有望延续。 法检和食安信息化仍大有可为。受国家政策推动和互联网技术和业务模式的影响,法检和食安信息化仍大有可为。华宇软件在上述领域走在前列,公司面向司法行业的诉讼无忧云平台目前已经在全国上线法院1512家,涉及案件进程查询、网上立案、电子文书签收等业务。同时,公司面向食品药品监管和追溯的云平台已在北京、三亚等地取得标志性建设成果。 定增募资发力云计算前景广阔。公司2015年12月发布定增预案,拟通过非公开发行募资10.7亿元,发力云计算,涉及政务云、审判云、检务云、诉讼服务云、食品药品安全保障云、食品溯源服务云等。华宇软件将同时结合公司在大数据领域的深厚积累,发力混合云建设,发展前景广阔。 盈利预测与投资建议:预计公司2015~2017年EPS分别为0.67/0.96/1.33元,基于公司良好成长性和在云计算领域的较大发展潜力,维持“增持”评级。 风险提示:行业竞争加剧、外延整合不达预期、研发产出不达预期。

事件:公司拟以4.68亿元收购南京国图信息产业股份有限公司100%股权,同时向5名特定对象非公开发行股份募集不超过4.68亿元配套资金,其中,公司第一期员工持股计划认购不超过1.88亿元。 并购南京国图加速公司平台战略落地。超图软件以自主研发的SuperMap GIS平台软件为核心,坚持平台战略。南京国图是新三板上市公司,专业从事国图、水利资源、以地控税、农村土地确权等领域的GIS应用软件开发、数据工程服务及土地规划设计与咨询等服务。交易完成后,南京国图将成为超图软件全资子公司,加速公司平台战略落地。 发力不动产登记进一步打开成长空间。不动产登记行业正处于爆发前夜,国土资源部要求2017年基本建成覆盖全国的不动产的登记信息平台。超图软件做为GIS行业龙头,占据不动产登记极佳卡位,继去年收购南康科技、成立大数据子公司发力不动产登记行业之后,再次收购南京国图,进一步完善了产业链布局,增强不动产登记全流程解决能力。 实施员工持股计划增强公司发展后劲。公司拟向5名特定对象非公开发行股份募集不超过4.68亿元配套资金,认购对象中西南证券-超图软件1号为公司第一期员工持股计划,总金额为1.88亿元,共计覆盖公司骨干员工319人。员工持股计划实施后,激励机制进一步理顺,发展后劲十足。 盈利预测与投资建议:预计公司2015~2017年EPS分别为0.34/0.48/0.76元,维持公司“增持”投资评级。(并购尚未完成,盈利预测暂未并表) 风险提示:行业政策风险、竞争加剧。

投资要点 事件:公司发布公告,对12名外籍核心员工实施股票增值权激励计划,同时对公司527名国内核心员工实施限制性股票激励计划。 员工激励助力公司发展再启航。此次员工激励为上市之后的首次,覆盖公司共计539名核心员工。其中,股票增值权行权价格与限制性股票授予价格均为85.48元,同时需要满足2016/2017/2018年营业收入相对于2015年增长率分别不低于20%、40%和60%。激励计划完成之后,员工的积极性将进一步增强,助力公司发展再启航。 护城河宽阔的移动互联稀缺标的。公司是中国领先的移动智能终端操作系统产品和技术提供商,投资价值稀缺。公司的技术覆盖Android、Windows Phone和以HTML5为基础的各类移动智能终端操作系统和移动应用企业,客户包括各大移动芯片厂商、操作系统厂商、移动智能终端厂商、电信运营商、互联网厂商和元器件厂商等。 战略升级为平台型企业前景广阔。公司立足在操作系统领域的核心优势,提出了创达2.0战略,由技术服务提供商向平台型企业升级。围绕操作系统,公司一方面向产业链上下游纵向延伸,另一方面投资扩展更多横向行业应用领域。公司战略升级为平台型企业的效果显著,发展前景广阔。 盈利预测与投资建议:预计公司2015、2016和2017年EPS分别为1.23元、1.56元和2.00元,基于公司在移动互联网领域的稀缺价值和广阔发展空间,首次给与“增持”投资评级。 风险提示:技术研发失败、市场竞争加剧、大客户流失。

事件:公司控股子公司东软望海将通过股权转让和增资的方式引入战略投资者,并开展限制性股权计划和股权期权计划进行员工激励。同时,东软集团拟出资2亿元,参与设立融盛财产保险股份有限公司。 业务转型升级将进一步提速。保险是公司数据业务未来最便捷且重要的变现方式。公司已通过增发引入了中国人保,此次东软望海通过股权转让和增资再次引入平安系旗下的平安健腾,同时,东软集团拟出资2亿元参与设立融盛财产保险。上述资本运作完成后,公司的互联网医疗和车联网业务可依托与保险公司的深度合作,寻找更多元化的商业模式。 股权激励增添长期发展动力。股权激励完成后,望海核心团队将持有公司15.79%的股权。同时,东软集团管理层控股的大连东软控股也将通过转让和增资获得东软望海14.07%的股权。上述举措不仅体现了公司管理层对互联网医疗新业务的充足信心,更增添了东软望海的长期发展动力。 充足资金储备奠定转型基础。增资完成后,望海将获得2.25亿元资金,为公司进行转型奠定了坚实基础。东软望海在从国内医院HRP软件应用服务商向医疗大数据和流通服务商转型,并寻找新商业模式的过程中,需要大量资金投入,此次增资获得的资金将为公司发展提供充足资金储备。 盈利预测与投资建议:预计公司2015/2016/2017年EPS分别为0.28元、0.35元和0.41元,基于公司领先的行业优势与新业务的巨大发展空间,维持公司“增持”投资评级。 风险提示:新业务拓展不达预期、行业竞争加剧。

事件:公司重大资产购买暨非公开发行股票获得中国证监会核准批复。 重组获批面临发展新机遇,神码控股IT分销鲲鹏展翅。深信泰丰拟非公开发行2.96亿股,向神码有限购买神码中国100%股权、神码上海100%股权、神码广州100%股权。交易完成后,神码控股旗下全部IT产品分销业务将注入深信泰丰,神码控股董事局主席郭为先生及其一致行动人将持有深信泰丰28.19%股权,成为第一大股东。深信泰丰的主营业务将实现全面转型,面临发展新机遇。神码控股IT分销资产是中国规模最大、涉及领域及品牌最广的IT产品分销商,具有覆盖全国的销售网络和服务网络优势,连续10年蝉联IT分销国内市场第一。 IT分销业务有望企稳回升,积极掘金新业务潜力巨大。神码控股IT分销正通过提升IT产品分销服务、与上下游客户建立良好合作关系、构建并稳定新的下游客户结构、丰富国产品牌代理等措施来主动适应新的市场环境,盈利能力将企稳回升。公司承诺2015年、2016年、2017年归属于母公司股东扣非税后净利润分别不低于3.02亿元、3.28亿元和3.35亿元。同时,神码控股IT分销业务经过近二十年的积累,竞争优势明显,上下游资源丰富,品牌效应显著。回归A股之后,可充分利用上市平台融资优势,积极拓展新业务,潜力巨大。 盈利预测与投资建议:预计公司2015/2016/2017年EPS分别为0.14元、0.57元和0.62元,首次给予“增持”投资评级。(考虑到公司资产重组已获批,2016年及之后年份盈利预测按照合并报表后情况进行预测) 风险提示:重组失败;行业竞争加剧;新业务拓展低于预期。

事件:公司发布三年期非公开发行股票预案,拟发行不超过15916.58万股,募集资金不超过29亿元,加码公司主业发展,发行价格不低于18.22元/股。 29亿定增奠定发展新起点。此次非公开发行,公司将募资29亿元,加码主业发展,其中大连东软控股有限公司认购20亿元,大连东软控股有限公司的控股股东大连康睿道管理咨询中心为上市公司管理层与核心骨干集体持股,定增完成后,东软控股将持有上市公司12.22%的股权,成为东软集团的第二大股东,公司股权结构进一步理顺,企业活力有望充分释放。 新业务发力巨大蓝海市场。公司此次募投项目在公司原有的业务优势基础上,进行进一步延伸,剑指互联网保险、互联网医疗、车联网、云计算与大数据等蓝海市场,发展空间巨大。目前,公司在保险管理和服务平台、医疗卫生信息化、汽车电子信息、云计算和大数据等领域技术经验和客户优势明显,公司发力上述巨大蓝海市场大有可为。 股权激励彰显未来信心。公司股权激励首次授予已做完,实际向395名核心骨干授予1498.25万股限制性股票,行权条件要求2015年扣非净利润同比增长不低于85%或平均市值同比增长不低于10%,2016年上述比例分别为88%和20%,2017年为90%和30%。行权条件显示了公司对未来业绩高速增长的充足信心。 盈利预测与投资建议:预计公司2015/2016/2017年EPS分别为0.28元、0.35元和0.41元,基于公司领先的行业优势与新业务的巨大发展空间,首次给予公司“增持”投资评级。 风险提示:新业务拓展不达预期、行业竞争加剧。

投资要点 量子通信产业化应用在即。量子通信相对于传统的通信技术,具有安全和高效的优势,是自主可控的重要抓手。我国“十三五规划”明确部署量子通信产业。中国的量子通信技术在学术和产业化层面均位居国际前列,世界首条量子通信保密干线“京沪干线”将于2016年建成,同时中国还计划发射首颗量子科学实验卫星。量子通信产业爆发拐点已至,空间巨大。 神州信息量子通信业务前景广阔。神州信息承建了量子通信标杆工程“京沪干线”技术验证及应用示范项目室内联调系统项目,市场占有率位居行业第一。后续,公司将结合“京沪干线”前期积累的实践经验,积极参与国家量子技术的推广应用,发展前景非常广阔。 公司凭借领先的IT整合服务能力有望在自主可控带来的国产化需求爆发浪潮中充分受益。神州信息在自主可控领域积累很深,竞争优势明显,公司做为国内8家拥有《国家安全可靠计算机信息系统集成重点企业证书》的IT企业之一,在政务云、税务云、金融云、农业云等关系国计民生的领域有很丰富的IT服务经验。公司未来凭借领先的IT整合服务能力在包括量子通信在内的自主可控领域进行业务拓展,可充分受益于自主可控行业爆发带来的成长机会。 盈利预测与投资建议:预计公司2015~2017年EPS为0.44/0.59/0.79元,基于公司良好的成长性和新业务巨大发展潜力,维持“买入”投资评级。 风险提示:政策不达预期、产业链发展不达预期。