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美都能源 综合类 2015-08-04 7.33 -- -- 8.27 12.82%
8.27 12.82%
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一、事件摘要: 公司近期公告基于对石墨烯行业发展前景和巨大发展空间的一致认同,与浙江大学材料科学与工程学院签署了《战略合作协议》,充分利用浙大材料学院在科研、人力等方面和公司在资金、生产开发和经营管理等方面的优势,双方发挥各自特长,通过多种形式开展全面战略合作,共同构建产学研联盟的创新体系,建立产学研长期合作关系,形成大学和企业相互促进共同发展,努力实现“校企合作、产学共赢”。 二、事件分析: 携手浙大分享石墨烯盛宴,深度布局能源行业。2015年1月,西班牙Graphenano公司同西班牙科尔瓦多大学合作研究出首例石墨烯聚合材料电池,其储电量是目前市场最好产品的三倍,用此电池的电动车最多能行驶1000公里,而其充电时间不到8分钟。石墨烯超级电池的成功研发,解决了新能源汽车电池的容量不足以及充电时间长的问题。与此同时,石墨烯的制造成本在我国的制造成本已从5000元/克降至3元/克。浙大材料与工程学院在石墨烯领域的研究水平处于国内领先地位,公司与浙大的合作将极大增强公司在石墨烯领域的整体竞争力,我们预计公司未来在石墨烯领域并购预期强烈,石墨烯将有望成为公司未来新的业绩增长极。 定增79亿,大股东及一致行动人认购60%股权彰显管理层信心。大股东及一致行动人以5.55元的增发价总共认购约8.5亿股约48亿元,锁3年,这充分显示了高层对公司未来做大做强油气产业的信心。预计定增完成后,美国页岩油公司将没有负债,每桶油的完全成本将下降5美元,净利率将进一步提高。 对油价弹性极大,待油价反弹公司主业直接受益。受伊核问题解决以及美元加息预期影响,短期内油价持续走低,但受原油开采边际成本影响,低油价必然不能持续,预计WTI今明两年均价在55和70美元每桶。我们预计今明两年原油开采贡献的净利分别为0.7亿和7.8亿。 员工持股计划通过,未来将提供较好股价安全边际。本员工持股计划筹集资金总额上限为7,500万元,领瑞投资-共赢1号员工持股计划基金上限为3亿元,按照1:3设立劣后和优先份额。股东大会通过后6个月内,通过二级市场购买等完成购买。 以3亿元上限和公司2015年6月26日的收盘价10.64元/股测算,所能购买和持有的股票数量上限约为2,820万股,占公司现有股本总额约为1.15%,锁定期为12个月。员工持股计划的实施将为公司股价提供较好的安全边际。 风险提示:并购计划晚于预期,未来国际原油价格存不确定性。 投资标的盈利预测及投资建议。 预计公司2015~2017年EPS分别为0.17元、0.36元、0.70元,对应PE分别为43倍、21倍、11倍。携手浙大分享石墨烯盛宴,员工持股计划通过,股价安全边际将形成,给予强烈推荐评级。
南京银行 银行和金融服务 2015-08-04 16.24 -- -- 18.21 8.52%
17.65 8.68%
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盈利预测与投资评级。2015年南京银行拟发行100亿元优先股,改善一级资本充足率偏低的状况,为公司未来的发展奠定基础,同时大幅的拨备计提也将为公司未来利润增长预留了较大的空间,上调15-17年EPS分别为2.03、2.34、2,65元,给予“买入”评级。 风险提示。经济持续下行导致资产质量大幅恶化的风险。
元力股份 基础化工业 2015-07-31 22.20 -- -- 23.74 6.94%
23.74 6.94%
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投资要点: 事件:公司发布中报,2015年上半年营业收入2.94亿元,同比增长14.02%,归属于上市公司股东净利润2020万元,同比增长52.65%,EPS 0.14元。(2015年4月30日公司完成对元禾化工51%股权的受让,元禾化工作为控股子公司列入公司合并会计报表范围,按照《企业会计准则》,应对合并报表的期初数进行调整,同时应当对比较报表的相关项目进行调整,视同合并后的报告主体在以前期间一直存在) 活性炭行业有所好转,硅酸钠价格有所下滑。今年上半年公司活性炭收入2.21亿元,同比增长19.13%,销售量同比增长17.67%,销售收入增速大于销售量增速,印证了我们提示的木质活性炭行业提价,市场有所好转。公司活性炭产品的产量有所增长,与此同时,产品库存量同比下降。公司并入元禾化工,在并表范围内形成销售收入6961.93万元,同比增长1%,销售量同比增长6.69%,硅酸钠的售价有所下滑。由于公司的硅酸钠采取成本加成定价方式定价,因此毛利率略有下滑。 员工持股计划彰显公司信心,公司拐点明显。从中报业绩来看,公司的业绩已经出现拐点,主业方面营业利润首次为正,产品出现提价。另外,公司筹划了第一期员工持股计划,已经获得临时股东大会审议通过,彰显公司对未来发展的信心。 切入清洁能源工程领域,扩宽活性炭应用。公司7月22日公告计划出资不低于7000万元设立“福建元力清洁能源工程有限公司(暂定名),投资活性炭在工业废气治理领域的业务。公司在活性炭领域深耕多年,是全国首批林业重点龙头企业,有深厚的技术积累,其“农林剩余物多途径热解气化联产炭材料关键技术开发“项目获得2013年度国家科学技术进步奖二等奖。公司本次以两大自有技术为基础,拟设立清洁能源工程公司:技术1--热能综合体积利用技术,能够提供二次、三次清洁能源;技术2--活性炭法烟气治理技术,对锅炉、工业窑炉的烟气能够进行深度治理,实现达标排放。公司预计通过实施清洁能源工程,能提高三分之一热效率,减排四分之一二氧化碳,降低四分之一能源成本。本次投资是公司从单纯的化工产品生产向活性炭工程应用和劳务服务领域积极拓展。根据《关于加快发展节能环保产业的意见》和《大气污染防治行动计划》、《2014-2015年节能减排低碳发展行动方案》、《燃煤锅炉节能环保综合提升工程实施方案》,到2017年,地级及以上城市建成区基本淘汰10吨/时及以下的燃煤锅炉,10吨/时及以上的燃煤锅炉要开展烟气高效脱硫、除尘改造,积极开展低氮燃烧技术改造示范,实现全面达标排放。意味着国内中小企业的大部分燃煤锅炉需要淘汰,还面临着新建达标锅炉投资大、利用率低、烟气治理成本高等难题。我们认为清洁能源工程市场空间极大,虽然目前清洁能源工程领域投资标的颇多,但行业尚属蓝海,公司切入时机并不晚。 维持“买入”的投资评级。我们预计公司2015-2016年EPS为0.35元、0.40元,维持“买入”的投资评级。
创维数字 纺织和服饰行业 2015-07-28 24.10 29.29 103.97% 23.87 -0.95%
23.87 -0.95%
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投资要点: 创维通过收购Strong公司的业务和团队,公司的研究、开发、设计、供应链及制造能力与Strong集团国际化品牌、市场、渠道、分销能力等结合,将会对双方的业务和资源形成有效的优势互补,充分发挥协同效应,为公司海外发展战略,产生较大的推动作用,可以极大提升公司在欧洲及中亚市场的占有率,同时也为创维数字带来收入和业绩增厚;公司以4万元收购创维集团旗下汽车电子100%股权,创维汽车电子主营业务为生产经营汽车智能系列产品及车载平台系统与运营服务,此次收购是创维数字在“移动客厅”智能终端、车载移动入口及车联网增值服务的运营上实施布局,有利于公司拓展新的业务增长点。 今年公司多条业务线的互联网运营也推进较快,并开始为公司贡献较多业绩:如随着用户数量的增多以及应用服务种类的丰富,基于创维数字OTT自主云平台系统的互联网增值服务体系以及盈利模式初步完善,预计今年可获得千万级别的分成收入;公司OTT增值服务系统在广电推广运营的情况良好,目前公司与12家广电网络公司签署协议并上线推广多屏的本地服务运营,今年预计该系统将推广至全国近20家广电网络公司,还根据不同地方广电情况探索出了不同场景下的增值服务模式。 公司以上互联网业务的广泛布局,将有利于公司更短时间围绕用户建立“一云、多屏、多场景”的互联网运营及服务生态,而这也会推动公司未来几年互联网运营及增值服务收入的快速增长,公司15年PE估值58倍,我们给予公司增持评级。
新开普 计算机行业 2015-07-27 29.00 32.64 215.06% 38.39 32.38%
38.39 32.38%
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投资要点: 公司业绩与上年同期相比同向下降,业绩增速下滑的主要原因包括:公司2015年上半年为加快推动移动互联网业务的转型,增大了人员招聘以及市场推广的力度,带来费用较快增长;上半年公司开展资本运作,增加了与发行无关的中介等费用,影响了公司当期损益100万左右;2015年上半年公司参股子公司上海微令信息科技有限公司加大了业务推广力度,投入大幅增加。 公司主营业务收入较上年同期增长较多,预计增速40%左右,基本与去年持平,这一定程度上得益于公司上半年加大项目验收力度,去年下半年产品出货额随着项目的加快验收而实现了收入确认,另一方面也与公司新业务拓展见成效有关,如公司凭借产品与技术优势,今年在智慧园区一卡通业务方面获得多个知名企业的订单;受益于NFC手机一卡通系统自今年开始进入5-8年的升级换代期,公司已经与几十所学校达成了NFC升级改造项目,总金额高达5000万,大大高于去年水平。 展望全年,公司自身收入增速有望超过30%,净利润增速受费用拖累,增速将保持低位,但考虑到北京迪科以及上海数维业绩并表增厚净利润约1500万元因素,净利润增速仍有望保持较高增速,预计每股收益0.17元,虽然估值偏高,但考虑到公司今年校园移动互联网业务布局加快有望提升公司估值,如“玩校”APP今年底将可实现100万实名认证用户的目标;公司加快收购校园移动互联网业务标的以完善高校移动互联网生态圈等。给予增持评级。
深圳华强 综合类 2015-07-27 49.09 39.70 159.14% 54.95 11.94%
54.95 11.94%
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投资要点: 深圳华强预计2015年上半年归属母公司股东的净利润比上年同期下降45% -65%。业绩增速下滑的原因主要是:去年上半年,公司石家庄项目和济南项目贡献了较多收入,而今年这两个项目结转的收入已经很少,由此导致电子专业市场及配套物业销售收入、利润也都会较上年同期明显减少。而公司其他业务板块收入和利润均有所增加:如电子专业市场经营与服务方面,得益于公司大力引入IT及互联网品牌厂商,引导它们建立更多的品牌旗舰店或消费者体验店,租金收益保持稳定增长;电子商务销售收入受益于3C产品网络分销平台的发力,今年以来增速保持了较快增长;受益于用户数量的稳定增长以及平台交易量的上升,电子商务服务收入增速今年以来也保持了较快增长。 由于公司收缩地产项目,地产项目影响公司业绩过大,我们也由此预计,公司今年净利润增速相对于去年将下滑,15年估值也将偏高(预计15年PE84倍),但随着公司转型的加快,如公司今年以来加快收购电子分销企业,与腾讯合作建立以智能硬件为特色的创新服务平台等,以及新的盈利增长点形成,如未来公司收入除一部分来自于电子专业市场的租金收益,更多的部分来自于电商交易收益、各类电商增值服务收益以及投资收益,届时公司估值水平也将大幅度高于地产公司,而更多接近互联网企业的水平。目前估值偏高具有一定合理性,给予增持评级。
元力股份 基础化工业 2015-07-23 17.79 -- -- 23.74 33.45%
23.74 33.45%
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事件:公司披露中期归属于上市公司股东的净利润同比增长40%-60%。(公司2015年4月30日完成对福建省南平市元禾化工有限公司51%股权的受让,依照《企业会计准则》规定,公司对2014年半年报披露的净利润进行调整,去年同期业绩调整后为1323.45万元)。 主业基本面筑底回暖,业绩大幅预增符合预期,验证前期推荐逻辑。公司中期业绩大幅增长主要有四点原因:1、公司紧紧抓住木质活性炭行业筑底回暖的时机,实施积极的销售策略,木质活性炭业务销售收入保持较快增长。2、报告期收到销售以农林剩余物生产的活性炭的增值税退税比上年同期增加较大。3、控股子公司-元禾化工投资赢创嘉联白炭黑(南平)有限公司的投资收益明显增长。4、预计2015上半年非经常损益约为650万元,其中:同一控制下企业合并产生的子公司期初至合并日的当期净损益532万元。我们自从去年开始推荐元力股份(之前已持续跟踪三年但未推荐),提出行业筑底回暖的观点,今年得到验证。 切入清洁能源工程领域,未来将有惊喜。公司近日公告计划出资不低于7000万元设立“福建元力清洁能源工程有限公司(暂定名),投资活性炭在工业废气治理领域的业务。公司主业将由单纯的化工产品生产向环保领域拓展延伸,未来实现两翼齐飞,打破原有化工业务的行业天花板,实现成长。公司本次以两大自有技术为基础,拟设立清洁能源工程公司:技术1--热能综合体积利用技术,能够提供二次、三次清洁能源;技术2--活性炭法烟气治理技术,对锅炉、工业窑炉的烟气能够进行深度治理,实现达标排放。公司预计通过实施清洁能源工程,能提高三分之一热效率,减排四分之一二氧化碳,降低四分之一能源成本。本次投资是公司从单纯的化工产品生产向活性炭工程应用和劳务服务领域积极拓展。虽然目前清洁能源工程领域投资标的颇多,但行业尚属蓝海,公司切入时机并不晚。(具体内容,详见我们相关点评《拟投资设立子公司,切入环保节能领域,值得期待》)。 股价深度回调,维持“买入”的投资评级,强烈推荐。由于市场因素,公司股价近期深度回调,但我们仍然维持“买入“投资评级,强烈推荐!我们预计公司2015-2016年EPS为0.35元、0.40元。 风险提示。市场大幅波动的风险。
三六五网 通信及通信设备 2015-07-10 83.28 43.91 219.35% 110.00 32.08%
110.00 32.08%
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投资要点: 三六五网业绩增速下滑的原因包括:公司装修宝、安家贷、小区宝等新业务都在今年全面展开推广和市场开拓,相应的业务投入和人员费用增加较快,同时房产O2O业务投入增加,尤其是新增线下服务合作,导致费用率上升;公司研发力度加大,特别是为了进一步吸引更多中高级专业人才,增加了较多成本费用。受此影响,公司销售费用、管理费用、财务费用都大增。 尽管中报业绩下滑较大,但是好于一季报的-46%,这是因为受益于今年二季度以来公司主要收入来源地区:长三角地区房地产市场的明显好转,公司二季度收入增速应快于一季度,我们预计,下半年随着更多地区新房销售业务被控股,公司新房电商销售收入较去年会有比较大的增长,净利润增速将转正常。 公司房产O2O业务方面,由于新房电商业务模式成熟,公司主要与当地城市的代理公司进行资本合作来推进此业务,计划年底扩张到100个城市;装修O2O业务方面,目前装修业务布局是10个核心城市,后续公司将通过加盟方式扩张,今年底进入到50-80个城市;互联网金融O2O业务方面,公司去年末成立了互联网金融平台:安家贷,目前进展状况良好,互联网金融产品的布局初现。 我们预计,考虑到未来业绩好转以及估值提升的因素,如公司以并购为主要方向,通过并购增强主业发展动力,公司目前2015年42倍左右的估值偏低,中长期价值显现,给予增持评级。
隆平高科 农林牧渔类行业 2015-07-03 25.11 -- -- 29.00 15.49%
30.78 22.58%
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投资要点: 6月30日公司公告收购天津德瑞特种业和天津市绿丰园艺各80%的股权,拟设立山东隆平高科种业有限公司。 收购德瑞特和绿丰园艺80%股权,加快公司蔬菜种子业务的发展。公司在1月21日发布与德瑞特等蔬菜种子业务战略合作的公告拟收购德瑞特和绿丰园艺80%股权后,于6月30日正式发布董事会决议公告,收购协议获得通过。按照协议规定董事会审批后即生效。 黄瓜种子全国市场份额领先,业绩增长有保障。德瑞特由原天津黄瓜研究所所长马德华于2003年创立,黄瓜种子在国内市场份额达70%。按照收购协议,德瑞特和绿丰园艺2015年至2017年归属母公司的净利润要在2014年的基础上复合增长15%以上且每年较上年增长率不低于8%。按照约定,马德华、张庆栋在公司工作年限不低于6年,其他股东工作年限不低于4年。 公司拟出资1亿元设立山东隆平高科种业有限公司,加大区域市场布局。山东作为蔬菜种子和玉米种子的主要目标市场,在全国具有重要的地位,山东隆平高科种业公司的成立,对公司蔬菜种子业务借助隆平高科的影响力提升业绩具有较好的支撑作用,对玉米品种的区域布局也有重要的意义。 看好公司进入国家队后的扩张潜力。预计公司增发完成后,依托国家队的平台优势和增发后的现金流优势,在2015年底种业科研院所与所办种子企业脱钩的最后期限来临之前,能够获得较多的并购重组机会,吸引更多的种子科研资源进入公司。 维持“增持”的投资评级。预计公司2015-2017年EPS分别为0.47、0.60、0.72元,维持“增持”的投资评级。 风险提示。增发方案进程缓慢、主导品种推广不及预期。
张江高科 房地产业 2015-06-26 33.95 43.45 183.43% 31.70 -7.01%
31.57 -7.01%
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投资要点: 作为传统的产业地产运营商,张江高科确定了全面市场化的转型原则,并提出3年后产业投资占比提升至50%的目标,为此公司首先进行了组织变革,如成立三个事业部:分别负责产业地产导入企业,产业投资兑现收益,资产经营搭建平台(即利用孵化器业务发掘全球优质科创企业)。 公司产业地产的增长空间来自产业园区扩容以及过去存量资产的盘活及高效利用,如公司清理了过去低收益的资产,并将资金和资源投入可用于承载更为前沿的高新技术和战略性新兴产业基地。 公司产业投资今年开始明显发力,未来有利于公司产业投资规模继续扩大的因素包括:公司作为上海推进全球科创中心建设的平台,有望借助汇率、利率、税率“三率”之差的政策优势,获得更多可投资的优质标的机会;公司拥有银企合作、投贷联动的金融资源优势,以及对接多层次资本市场的通道优势,这都有利于公司快速培育投资项目,实现产业投资的高效退出;公司产业投资的激励机制也正在形成。 公司确立了“时间合伙人”的重要战略性定位,以“时间合伙人”定位来创新公司客户关系理念,并成立了专门的资产经营事业部,该部门拟整合更多的资源,以期望通过多种创新性的产业服务来帮助企业更好的经营和成长,公司提供这些创新型的产业服务不仅促进了产业发展服务的收入增长,还可以与产业投资及产业地产运营业务产生积极的协同作用。 因此虽然公司估值偏高,但考虑到公司转型科技投行的方向明确,并且在组织上进行了积极的调整,业务上也开始了积极的布局,未来还有望受益于上海国企改革以及科创中心政策推动,公司随着转型的深入,将享受更高的估值体系,市值提升空间较大。
恒大高新 基础化工业 2015-06-26 17.96 -- -- 18.50 3.01%
18.50 3.01%
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投资要点: 调研目的: 公司多元化业务拓展持续推进,因此我们对公司进行了调研。 调研结论: 公司业绩将触底反弹。2014年公司传统防护业务营收占比约68.95%,仍是公司最主要的营收来源。2014年第四季度,公司扣非归母净利约-941万元,至2015年一季度,扣非归母亏损环比收窄至850.58万元。按照一季报预计,经过我们初步测算,公司二季度扣非归母净利润将实现扭亏,大致利润区间为500-1,000万元。 多元化业务平台雏形初具。(1)公司与上海即加合资成立恒大车时代,进军汽车后市场领域。前期通过加油卡平台整合民营加油站,进而将平台服务延伸至其他业务领域。(2)公司申请发起设立贵金属交易所,如获批,将成为江西省内品种最齐全的金属交易所。(3)在余热发电方面,公司除以总包的方式承建福建鼎信等工程项目外,还与山西南娄合作建设水泥生产线余热发电项目,预计2015年将建成投产贡献利润。(4)公司设立的黑龙江恒大高新将凭借技术优势在智能节电及净水器方面迎来快速的发展。(5)公司签署四方框架协议,参与“三亚市智慧城市大数据应用项目及无线政务专网项目”建设,正式涉足智慧城市领域。(6)公司完成恒大声学收购,进入噪声防护领域。(7)公司与江西省地质勘探设计院合作设立恒大环境资源开发有限公司,涉足矿泉水、温泉勘探开发。公司后续将作为业务平台,围绕节能环保、循环经济等进行适度多元化的发展。 首次覆盖,给予“增持”的投资评级。公司业绩触底回升,多元化业务未来将逐步拓展,看点颇多,我们看好公司未来发展。预计公司2015-17年EPS分别为0.08元、0.11元、0.15元(不考虑尚未盈利的多元化业务),给予“增持”的投资评级。 风险提示。各项业务拓展推进不及预期的风险。
元力股份 基础化工业 2015-06-26 37.20 -- -- 33.48 -10.00%
33.48 -10.00%
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事件:公司第二届董事会第二十八次会议通过《关于<福建元力活性炭股份有限公司第一期员工持股计划(草案)>及摘要的议案》等三项议案。 员工持股计划(草案)彰显公司管理层对公司未来发展的信心。本次第一期员工持股计划(草案)披露,本次员工持股计划你筹集资金不超过5500万元,每份份额1元,参与本期员工持股计划的员工人数不超过39人,公司监事、高管人员7人,合计认购份额为1750万份,占员工持股计划总份额比例为31.82%,其他员工合计认购份额比例68.18%。若公司股东大会通过,则委托兴业证券资产管理公司设立兴证资管鑫众-元力1号定向资产管理计划购买公司股票,投资规模上限5500万元,存续期24个月,存续期内公司融资时,可由资产管理机构和管理委员会商议是否参与及资金解决方案,并提交持有人会议审议。本次员工持股计划显示公司管理层对公司未来发展充满信心。 活性炭行业回暖趋势明显,元禾业绩增厚公司利润。公司2014年之前主业为木质活性炭,由于行业内无序扩张,自公司上市以来行业进入痛苦而漫长的去产能阶段,公司业绩也因此受到拖累,连续多年业绩不达投资人预期。我们2014年以来便判断该年是活性炭行业出现拐点的一年,主要表现在于部分小产能关停,公司产品出货量稳步提升,2014年销量同比增长11.86%,大于行业内需求增速--行业过剩产能得到出清。2015年第一季度,公司的销售收入同比增长32.12%,也说明公司产品的销量在提升。因此,我们认为公司的木质活性炭主业这块回暖趋势明显。另外,公司今年3月以8787万元受让控股股东的元禾化工51%的股权,受让支付的价格是元禾账面净资产,受让款分5年支付。元禾化工2014年扣非后净利润2423万元,今年利润预计将会更高。 维持“买入”投资评级,强烈推荐。我们预计公司2015年净利润有望达到4721万元,EPS 0.35元,业绩增长482.21%,我们4月8日已经上调公司投资评级从“增持”至“买入”,目前我们仍然维持公司“买入”的投资评级,强烈推荐。 风险提示。市场震荡的风险。
东安动力 交运设备行业 2015-06-26 14.48 -- -- 14.00 -3.31%
14.20 -1.93%
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投资要点: 毛利率提升空间大。2014年东安动力实现营收7.43亿元,同比下降13.12%,实现归属上市公司股东净利润3243万元,扣非后归属上市公司股东净利润为-4011万元。扣除非经常性损益后公司仍然亏损,主要原因为发动机产能利用率不足,毛利率低。随着下游客户开发和市场增长,毛利率提升空间大,预计本部2015年销量达到15万台,较2014年9.59万台56%,2016年销量达到22万台正式迎来业绩的拐点。 东安三菱发动机销量恢复:三菱发动机跟随自主品牌汽车兴起和衰落。随着自主品牌SUV的销量持续走高,三菱发动机配套重庆长安CS75及柳汽等SUV后销量迎来恢复性增长。跟随下游企业继续实现同步增长确定性大。 MPV市场增长提供外部机遇,本部发动机下游配套扩张:2014年全国汽车产销分别同比增长7.26%和6.86%,小型MPV实现销售123.99万辆,同比增长了77.99%。其中自主品牌MPV是整个MPV市场增长的主力。整车厂对核心零部件发动机自制的趋势增强,但由于小型MPV市场高速发展已经开始,发动机研发周期长,因此外配发动机仍然是主要趋势。本部M系列发动机完成开发,集团内外客户开始批量供货。集团内部今年7月份开始匹配河北长安,11月份匹配南京长安欧尚车型。 长安收购哈飞提供战略机遇:2014年东安动力全面对标福特体系,福特体系认证已经在进行中,长安福特收购哈飞后会在东北建立生产基地,投产部分车型。作为核心部件发动机一般就近供应,东安动力有望成为其重要的零部件供应商。 预计2015、2016、2017年EPS0.077、0.092、0.12元,对应PE184、154、118。 风险提示:MPV市场增长不及预期。
兆驰股份 电子元器件行业 2015-06-24 15.58 7.91 102.30% 16.50 5.91%
16.50 5.91%
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兆驰股份公布定增方案,此次增发完成后,百视通、SMG、青岛海尔将依次成为兆驰股份的第二、第三和第五大股东,这三家在智能电视产业链都具有各自优势的厂商联合起来共同构建的智能电视生态圈的市场优势会更加突出,如由于东方明珠具有互联网电视牌照,而乐视、传统黑电企业等播放互联网视频需要与七家牌照方合作,因此该生态圈具有平台优势;凭借兆弛强大的终端制造能力,相比于乐视等互联网电视厂商,该生态圈具有终端优势;由于三方通过股权关系深度绑定了合作利益,也可以比传统黑电厂商建立与智能电视内容与应用合作方更紧密的联系,从而有利于构建更有深度的互联网电视生态圈。 兆弛作为互联网电视生态系统的重要一环,由于不仅生产智能电视终端,还和东方明珠共同运营互联网电视内容服务平台,这也将使得公司可以深度介入包括互联网电视内容产品与应用服务营销、用户管理与运营维护在内的完整业务链中去,从而可以分享互联网电视增值服务带来的运营收益,这对于推动公司战略转型意义重大,公司在此过程中也将由消费类电子制造向互联网电视业务联合运营战略转型。 这次定增后,公司除了借助东方明珠等合作伙伴的力量搭建智能电视运营平台,积累智能电视运营经验外,还将通过自身的大规模投入和建设,进一步构建更为丰富的互联网电视生态系统,从而根本上提高公司核心竞争力、提升行业地位。因此虽然公司定增会摊低15年每股收益,但由于公司估值有望大幅度提高(我们预计可从15年的35倍提升至50倍左右),给予增持评级。
捷顺科技 计算机行业 2015-06-22 30.58 36.43 215.14% 28.00 -8.44%
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捷顺科技近日与建亿通数据处理信息有限公司签署了《战略合作框架协议书》,对方协议将在开放受理、商户共享、相互收单及清结算、APP接入等业务方面展开合作。 本协议的签订和实施,有利于公司通过共享合作方的众多商户资源,迅速增加公司捷顺通卡的受理环境,为公司的用户和消费者提供更加丰富、便捷的应用环境、充值渠道及结算方式。同时,基于合作方在城市通卡领域的业务优势,将极大促迚公司与国内各城市通卡的合作,并在合作城市范围内,为公司用户营造“一卡在手、畅行无忧”的用卡环境,实现一张卡通行门禁、车场、公交、地铁及便民消费,迅速扩大公司的用户范围。 双方将通过技术对接、项目试点、市场推广等多方式推劢以上领域合作的落地,甚至还包括联合成立专业公司以共同运营方式推迚更深层次、更新领域的合作。这无疑为双方迚一步扩宽合作领域打开了空间。对于捷顺来说,将可以充分利用建亿通在城市公交一卡通领域的业务优势,促迚公司与国内更多城市一卡通公司的合作,从而可以在合作城市范围内迅速扩大用户规模,这也会带劢公司传统终端设备的智能化升级。 我们也由此预计,自公司上半年以来已完成对400-500个小区智能设备的覆盖后,下半年的推迚节奏还将加快,全年有望超过1000个小区。 我们预计,公司15年计划向1百万用户推广捷顺通卡、“捷生活”APP的目标有望实现,公司15年每股收益预计0.24元(除权后),估值有望提升,给予增持评级。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名