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陈浩武

中银国际

研究方向: 建筑与建材行业

联系方式:

工作经历: 登记编号:S1300520090006,曾就职于光大证券<span style="display:none">。</span><a href="javascript:void(0)" id="toggleInfo">...>></a>

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旗滨集团 非金属类建材业 2021-07-05 18.31 -- -- 22.38 22.23%
28.93 58.00% -- 详细
公司发布2021半年度业绩预告,上半年净利润21.1亿元-23.3亿元,同增316%-360%;扣非归母净利润20.7亿元-22.9亿元,同增349%-396%;上半年伴随着玻璃行业的超高景气,公司业绩创历史新高,远超历史同期。 支撑评级的要点 二季度利润水平再创历史新高,超过预期:2021Q2,公司预计实现净利润12.3亿元-14.4亿元,同增255.1%-317.4%;扣非归母净利11.8亿元-14.1亿元,同增240.5%-306.4%。单季度利润水平创历史新高,远超历史同期。 预计均价达到115元,箱净利突破40元:受玻璃行业供需格局紧张影响,我们预估公司Q2产销率120%-125%。参考玻璃行业数据,我们预估公司原片不含税均价115元/重箱,受纯碱价格影响,单箱成本60元,单箱毛利55元,单箱净利40元以上。 供需紧平衡,行业景气持续上升:今年二季度,在需求端竣工端高增速的支撑、旧改小区数量增加,供给端紧平衡的加持下,玻璃行业量价齐升,库存连续降低,价格连创历史新高,行业盈利能力大幅提升。公司作为玻璃行业龙头,受益显著,业绩预计实现大幅增长。 新业务稳步拓展,继续看好公司发展前景:预计2021年玻璃行业全年保持高度景气,价格和库存持续低位,浮法玻璃大概率将维持供不应求态势,风险在于下游加工厂商需求退坡。目前公司的药玻、电子、光伏玻璃稳步推进,有望为公司业绩提供新的增长点。 估值n 考虑到公司二季度业绩超预期,且2021年以来玻璃行情持续高涨,我们对应上调公司业绩预期。预计2021-2023年,公司营收分别为145.6、179.5、204.5亿元;归母净利润分别为40.5、44.5、50.0亿元;EPS 为1.51、1.66、1.86元,维持公司买入评级。 评级面临的主要风险竣工不及预期,原料价格波动,下游需求退坡,新业务推广不及预期。
东方雨虹 非金属类建材业 2021-06-28 57.08 -- -- 57.55 0.82%
59.50 4.24%
详细
支撑评级的要点公司通过强大的渠道在防水行业建立良好口碑和稳固的地位: 公司作为防水行业龙头,在上市以来的 13年间依靠其对行业精准判断和超强执行力,先后通过切入重点工程、大地产集采、把握零售渠道、工渠直销一体化改革等做法建立了强大渠道,并在野蛮生长的防水行业建立良好口碑和稳固的地位。 扩品类+渠道下沉成为未来公司主要战略: 建筑行业增速放缓,建材行业出现大单品渗透趋势,其他细分行业龙头纷纷切入防水。公司启动超大规模投资加速切入涂料行业,同时成立区域子公司渠道下沉。 超大规模定增和员工激励落地,公司执行力将更上一层楼: 伴随公司大规模对外投资,公司 80亿元超大规模定增以及股权激励/员工持股计划落地。 股权激励解禁未来 4年要求 25%复合增长率以及要求应收账款考核,未来公司执行力有望更上一层楼。 行业加速集中,公司优势明显将率先受益: 防水行业在下游集中、地产集采、政策提标等多因素下加速集中,公司作为行业龙头,在成本管控,经营效率,执行力上优势明显,有望率先受益保持高速增长。 估值考虑公司未来大规模投资计划落地。预计 2021-2023年公司收入为305.6、 387.9、 504.3亿元;归母净利分别为 44.1、 53.1、 72.5亿元; EPS分别为 1.75、 2. 10、 2.87元。维持公司买入评级。 评级面临的主要风险沥青价格上涨挤压利润、项目投产不及预期、防水行业竞争格局恶化、应收账款回收风险。
伟星新材 非金属类建材业 2021-06-15 22.57 -- -- 22.59 0.09%
22.59 0.09%
详细
塑料管行业有望保持缓慢增长并走向集中:塑料管主要应用于市政建设和建筑装修领域,进入壁垒较低,格局较为分散,原料成本波动大但可部分转嫁。预计 2030年行业规模将缓慢增长至 2,000万吨产值 4,000亿元,并且在地产集采、下游集中、政策趋严等驱动下行业走向集中与规范。 构建“渠道+品牌+服务”商业模式为公司带来高毛利与高现金流:公司主打 PPR,定位高端。先期通过品牌营销、增值服务和渠道建设,构建“渠道+品牌+服务”的核心竞争力闭环。为公司带来远高于同行的毛利率和现金流表现。同时保持极高的现金分红为市场带来可观的回报。 行业形势冲击下,公司多种手段应对风险:受地产精装集采冲击 2019年公司收入与利润增速有所下滑。未来公司将通过“零售+工程”、 “同心圆战略”、新区域开发、渠道拓展等一系列组合拳,兼顾量价本多方面,为公司实现新一轮的良性可持续的增长。 短期收入有望随竣工增速改善,中长期营收利润有望持续增长: 2020年以来随着公司各项经营恢复正常,目前市场关注度达到历史新高,估值水平也有所恢复。我们认为短期随着竣工回暖,公司收入增速有望提升,但原料价格上涨或一定程度挤压利润空间。中长期公司将通过一系列措施实现营收利润的持续增长,基业长青可期。 估值考虑 2021年原料价格上涨,我们预计全年公司利润个位数增长。预计2021-2023年公司收入为 58.8、 68.4、 78.9亿元;归母净利分别为 12.8、 15.6、18.8亿元; EPS 分别为 0.80、 0.98、 1.18元。维持公司买入评级。 评级面临的主要风险“零售+工程”拖累公司现金流、 “同心圆战略”不及预期、 渠道拓展不及预期、新区域开发不及预期、原料价格上涨挤压利润空间。
北新建材 非金属类建材业 2021-05-13 42.37 -- -- 49.78 16.09%
49.19 16.10%
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财报表现优秀:增速可观,现金流与盈利能力再上一台阶:公司一季度表现非常优秀,不考虑2020Q1低基数,公司2021Q1营收比2019Q1增长71.9%;利润比2019Q1增长59.1%,增速可观。一季报反映公司盈利能力与现金流指标全面改善,成本管控能力再上 一台阶:经营现金流1.6亿(+108.7%),毛利率-费用率为15.2%(+11.9pct)。 石膏板业务量价齐升,非石膏板业务高速成长:据我们测算,公司一季度石膏板效率约5亿平(+85.2%),均价5.6元(+0.3元),单方毛利达2.0元(+0.4元),石膏板业务呈现量价齐升态势。非石膏板业务增速更高,2021Q1营收13.5亿(+114.2%),毛利2.7亿(+179.6%)。龙骨配套率提升以及防水业务整合发展是公司非石膏板业务增长的重要来源。 多管齐下,未来业绩高增可期:未来公司仍有较多业绩增长点:1.泰山石膏40万吨护面纸产能投产后自给率提升(30%提升至70%)成本有望进一步下降。2.公司设立北新防水并收购禹王系剩余30%股权,加强对防水业务整合管理,协同效应有望提升。3.装配式建筑推进+公司自身龙骨配套产能建设为龙骨业务打开增长空间。 估值 考虑竣工需求改善,石膏板需求向好,公司一季度表现超预期,我们对应上调公司业绩预期。预计2021-2023年,公司营收分别为218.7、247.4、274.7亿元;归母净利润分别为38.3、42.8、46.7亿元;EPS 为2.27、2.54、2.76元,维持公司买入评级。 评级面临的主要风险 防水业务影响公司现金流,护面纸涨价无法顺利传导。
洪涛股份 建筑和工程 2021-05-13 2.32 -- -- 2.40 3.45%
2.65 14.22%
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公司发布2020年报和2021年一季报,2020年营收35.7亿元,同减11.5%; 归母净利3.5亿元,同减1057.1;EPS-0.28,同减1033.3%。2021Q1营收7.9亿元,同减4.8%;归母净利881万元,同增38.5%,EPS0.01。 支撑评级的要点资产减值导致亏损,负债率偏高:2020年公司盈利出现较大波动,原因是审计政策趋严导致公司减值明显增加,资产减值和信用减值分别为0.7(+420.1%)和1.8(+126.2%)亿元。负债率达69.6%,2020和2021Q1费用率分别为15.4%(+2.7pct)和14.2%(+2.1pct)。负债率高攀和管理费率提升使得公司盈利能力下滑,毛利率减费用率分别为0.1%(-6.8pct)和5.4%(-3.4pct)订单储备充足,重视订单带来的现金流占用:目前公司累计在手订单为128.1亿元(公装106.0,家装18.5,设计3.6亿元),订单收入比达3.6。未来公司仍有充足提升空间,但要重视巨大的订单量带来的现金流占用。 出售四川职业技术学院,增厚利润缓解现金流困境:公司近期出售四川职业技术学院,预计售价达7.5亿元,并将形成资产处置收益约2.5亿元, 极大增厚2021年利润。同时也将明显缓解公司现金流困境。 建议关注2021年公司可转债强制赎回条款:公司目前尚有11.6亿元可转债未转股,2022年6月份即将到期。考虑当前公司经营和现金流状况, 2021年公司可转债触发转股概率较高,建议密切关注公司可转债强制赎回条款进度。 估值考虑公司出售四川职业技术学院形成资产处置收益,我们调整上调2021年业绩预期但下调2022年预期。预计2021-2023年,公司营收分别为37.4、41.0、44.2亿元;归母净利润分别为1.5、0.2、0.9亿元;EPS 为0. 12、0.02、0.07元,维持公司增持评级。 评级面临的主要风险应收账款计提坏账,负债率偏高影响资金周转,可转债到期无法转股。
华新水泥 非金属类建材业 2021-05-13 21.98 -- -- 23.65 1.94%
22.40 1.91%
详细
公司发布2021年一季报,2021年一季度营收61.9亿元,同增60.8%;归母净利7.3亿元,同增107.3%;EPS0.35,同增105.9%。一季度业绩基本符合预期。 支撑评级的要点2021Q1报表靓丽,盈利能力大幅提升:公司一季报表现靓丽,各项指标明显改善。毛利率基本持平,费用率有所下降,毛利率-费用率为18.3% (+3.4pct),盈利能力大幅提升。 水泥熟料同比量增价减,非水泥熟料业务大幅增长:我们预计2021Q1水泥+熟料销量1,600万吨(同比+53.7%,环比-31.2%),单价310元(同比-15.8元,环比-13.8元),吨成本215元(同比-4.8元,环比+24.5元),吨毛利95元(同比-11.1元,环比-38.3元)。2020Q1水泥熟料价格历史高位基数较高价格同比下滑,煤炭价格上涨对成本有一定影响。非水泥熟料业务收入12.3亿(同比+168.6%,环比-12.9%),成本7.3亿(同比+168.9%,环比-12.3%), 毛利5.0亿(同比+168.7%,环比13.7%)。非水泥熟料业务增速可观。 2021年区域水泥景气度有望明显改善:考虑2020年低基数以及部分项目加速建设,公司总部所在华中地区2021年水泥量价均将有明显改善。春节后至3月份,沿江熟料连续4轮提价基本验证全年区域水泥高度景气。 看好公司海外战略与骨料业务发展:公司自身海外股东背景,随着后续B 转H 股实施,海外战略有望顺利推进。未来公司国内重点发展骨料, 总产能将达到2亿吨,骨料将成为公司利润重要组成部分。 估值我们维持公司原有业绩预期。预计2021-2023年,公司营收分别为350.6、419.3、457.3亿元;归母净利润分别为74.3、89.1、97.0亿元;EPS 为3.54、4.25、4.63元,维持公司买入评级。 评级面临的主要风险海外战略不及预期,区域景气度复苏不及预期,原材料价格上涨,西南地区产能投放数量较多。
永高股份 基础化工业 2021-04-30 6.82 -- -- 7.06 1.73%
6.95 1.91%
详细
oracle.sql.CLOB@32272c4b
华阳国际 建筑和工程 2021-04-30 18.85 -- -- 18.63 -1.17%
18.63 -1.17%
详细
oracle.sql.CLOB@49791526
苏博特 基础化工业 2021-04-27 24.02 -- -- 25.82 7.49%
25.82 7.49%
详细
公司发布2022年一季报,一季度营收7.72亿元,同增81.6%;归母净利0.78亿元,同增58.3%;EPS0.22,同增37.5%。 支撑评级的要点2021年一季度毛利率同比小幅下降,费用增加:公司2021年一季度综合毛利率40.03%,营收(YOY81.59%)及成本(YOY95.78%)均有大幅增长,毛利率同比下降9.79%主要原因是原材料价格上涨,环氧乙烷平均采购价格同比涨幅5.05%,甲醛同比涨幅11.85%。销售费用同比增加89.72%,主要是为了提高销售收入而增加销售人员薪酬和营销费用所致。研发投入同样大幅增加,费用同比增长89.79%。 主营业务量价齐升:高性能减水剂平均销售价格较上年同期上涨1.91%,销量由2020年一季度10.65万吨增长至22.49万吨。高效减水剂平均销售价格较上年同期上升6.63%,销量同比增长80%。功能性产品平均销售价格较上年同期上升11.2%,销量也大幅增长95.78%,营业收入达到6802万元。公司泰兴基地2020年建成投产,使公司主营产品产能有较大幅度提升,实现产品性能升级。 公司利润增长点较多,看好公司未来发展:目前公司还有四川基地13.3万吨母液产能在建,随着产能投产,行业集中度进一步提升,以及公司功能性材料和检测业务保持快速增长,未来公司还有较多利润增长点。 估值预计2021-2023年,公司营收分别为48.6、62.0、69.2亿元;归母净利润分别为6.0、7.3、7.8亿元;EPS 为1.70、2.07、2.23元,对应PE 分别为17.2、14.2、13.2,维持公司买入评级。 评级面临的主要风险产能投放不及预期,下游需求增速放缓,行业集中度提升放缓,原油价格上涨超预期。
科顺股份 非金属类建材业 2021-04-26 18.89 -- -- 35.64 4.27%
21.17 12.07%
详细
利润率明显提升,现金流表现情况亮眼:2020年和 2021Q1公司经营利润率(毛利率-费用率)分别为 21.8%(+10.0pct)和 17.45(+8.2pct),利润率提升有赖于公司强大的成本管控力,通过套期保值、冬储等方式稳定沥青成本。 产能逐步投放使得公司销售费用率下降。公司现金流表现亮眼,净营运周期 8.6天(-37.3天),得益于 1.公司优化客户结构,2.改变销售人员考核指标更重视客户质量,3.扶持经销商发展提高经销渠道占比。 行业集中+防水新规呼之欲出,龙头企业率先受益:目前防水行业仍在加速集中,科顺作为头部企业率先受益。预计 2021年防水新规出台,防水材料价、量、质均将提升,龙头企业业绩有望快速增长。 渠道改良+产能投放+新兴业务,双百战略有保障:公司提出双百亿战略,预计 2022年销售突破 100亿,2025年突破 200亿,多重措施齐下高速增长有保障:2021-2023年公司山东德州二期和广西基地将陆续投产,销量提升有保障;经销占比将持续提升,现金流回款有保障;未来公司零售端与修缮业务将加快布局,新兴业务有保障。 估值公司各项数据表现良好,我们小幅调升业绩预期。预计 2021-2023年,公司营收分别为 90.6、114.9、150.6亿元;归母净利润分别为 11.0、13.7、15.8亿元;EPS 为 1.74、2.15、2.49元,维持公司买入评级。
塔牌集团 非金属类建材业 2021-04-21 11.77 -- -- 11.96 1.61%
11.96 1.61%
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基数原因毛利率下滑,投资收益与公允价值变动增厚收益:2021Q1公司毛利率 32.3%(-21.3pct),主要为价格同比下降所致,2020Q1公司水泥销售价格达到历史高位基数较高。投资收益 0.53亿(+35.1%)主要为转让混凝土搅拌站股权所得;公允价值变动 0.64亿(+287.0%),进一步增厚公司利润。 销量大幅增长,基本符合预期,价格环比复苏:预计公司 2021Q1销量约为 467.0万吨(+260.8万吨),单价 320.0元(-160.0元),吨成本 210.0元(+0.0元);吨毛利 110.0元(-160.0);吨净利 75.3元(-81.5)。2021Q1价格环比 2020Q4有所回升,成本受煤炭价格上涨同步提升,基数原因吨毛利同比下降环比小幅提升。2021Q1日均出货量 5.2万吨,同比大幅改善,比 2019Q1也增加 86.7万吨,基本符合预期。一方面是万吨二线完全达产另一方面是 2020Q1疫情下低基数所致。随着施工需求逐步进入旺季,预计 2020Q2相比 Q1仍将有较大增长。 区域需求旺盛,景气度平稳向好,看好 2021年量价同步改善:2021Q1公司所在广东和福建省水泥行业景气稳定向上,产能投放带来的价格冲击逐步缓解,区域需求保持旺盛。预计 2021年万吨二线仍将继续为公司贡献销售增量,全年均价有望在 2020年低基数基础上明显提升。 估值公司一季报表现基本符合预期,我们维持原有预测。预计 2021-2023年,公司营收分别为 72.2、76.7、81.3亿元;归母净利润分别为 19.0、20.6、22.0亿元;EPS 为 1.60、1.72、1.84元,维持公司买入评级。
祁连山 非金属类建材业 2021-04-19 13.73 -- -- 13.89 1.17%
13.89 1.17%
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公司发布2021 年一季报,一季度营收7.8 亿元,同增35.1%;归母净利0.47 亿元,同增273.1%;EPS0.06 元。 支撑评级的要点 收入与利润率同比均有明显增长:Q1 公司各项财务指标向好,毛利率25.3%(-5.6pct);费用率16.5%(-9.2pct),主要为运输成本重分类所致。公司经营利润率为8.8%(+3.7pct),收入和利润率同比均有增长。Q1 公司所得税率21.3%(-23.5pct),但相比正常季度有所提升。 Q1 水泥价格成本均有所提升:据测算,Q1 公司水泥熟料销量238 万吨, 单价330 元/吨,吨成本约240 元/吨。成本相比2020 年全年有所提升,一方面是运输成本重定价所致,另一方面煤炭价格上涨对成本也有一定影响。随着Q2 施工需求释放,公司出货量将逐步增长。 省内水泥需求无忧,关注邻近省份产能影响:扶贫工作告一段落,但西北五年乡村振兴将为农村水泥需求带来新增长点。同时区域内基建投资需求仍旺盛,省内水泥需求无忧。但考虑宁夏、西藏等地新投产能,或将对省内价格造成一定压制。 山南产能投产有望提升平均售价降低平均成本:考虑公司Q2 西藏山南120 万吨熟料产能将投产,正式进入均价较高的西藏市场,同时公司水泥单吨运费也将由下降,毛利率有望进一步提升。 估值 考虑近期公司价格与成本同步提升,我们小幅公司业绩预期。预计2021-2023 年,公司营收分别为89.4、91.2、92.0 亿元;归母净利润分别为16.7、18.4、20.0 亿元;EPS 为2.15、2.37、2.58 元,维持公司买入评级。 评级面临的主要风险 扶贫需求退坡,电石渣置换不及预期,宁夏、陕西水泥冲击,西藏地区产能过剩。
福莱特 非金属类建材业 2021-04-08 27.99 -- -- 28.61 1.81%
43.00 53.63%
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2020年盈利增长 127%符合预期:公司发布 2020年年报,全年实现营业收入 62.60亿元,同比增长 30.24%,归属于上市公司股东的净利润 16.29亿元,同比增长127.09%,扣非后盈利16.19亿元,同比增长135.39%。2020Q4实现收入 22.43亿元,同比增长 57.33%,环比增长 47.59%,实现盈利 8.17亿元,同比增长 289.59%,环比增长 132.83%,单季度盈利继 2020Q3后再创历史新高。公司年报业绩符合前期业绩预告,符合我们和市场的预期。 供需紧张涨价兑现,光伏玻璃盈利大增:2020年由于终端光伏装机需求在疫情第一波冲击后快速复苏,叠加双面双玻组件渗透率提升等因素,光伏玻璃供需出现缺口,尤以下半年为甚,半年价格涨幅接近 80%。在高景气度的推动下,公司光伏玻璃全年实现销量 1.85亿平米,同比增长17.32%,收入 52.26亿元,同比增长 39.44%,税后结算平均价格 28.25元/平米,同比提升 18.82%,毛利率则同比大幅增加 16.54个百分点至 49.41%。 优质产能持续扩张:2020Q4-2021Q1,公司共有越南两座窑炉与安徽凤阳一座窑炉新投入使用,总产能 3,200吨/日,2021年内公司仍计划将安徽凤阳三座新窑炉(总产能 3,600吨/日)投入生产。此外,公司嘉兴基地的一座 600吨/日产能的窑炉已于 2020Q4完成冷修。后续计划方面,公司拟于安徽凤阳投资建设 5座 1,200吨/日产能的窑炉,预计于 2022年陆续投产;同时公司公告,拟投资约 58亿元于嘉兴与凤阳再分别新建 2座、4座 1,200吨/日产能的窑炉。低成本优质产能的持续扩张有利于公司借助大窑炉的成本优势抢抓光伏玻璃市场发展机遇,进一步提高市场份额。 估值结合公司年报与光伏玻璃行业供需情况,我们将公司 2021-2023年预测每股收益调整至 0.87/0.93/1.07元(原 2021-2022年预测摊薄每股收益为0.84/0.93元),对应市盈率 31.5/29.4/25.6倍;维持增持评级。
垒知集团 基础化工业 2021-04-05 7.81 -- -- 8.08 2.28%
7.99 2.30%
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2020年公司毛利率下降幅度较大:公司外加剂业务2020年营收26.45亿元,同增11.8%;毛利率23.07%,同减24.34%,下滑幅度较大,原因有三:1.浙江嘉善工厂拆迁停产,相关产品自三季度起由自产模式转为外协模式,成本增加;2.全国市场整体需求疲软,尤其是中西部地区;3.新增市场的毛利率较低,维持在25%左右,拖累整体毛利率。 2020年减水剂销量快速增长,但单吨利润率有所下滑:2020年减水剂销量为144万吨,其中四季度销量为45.1万吨,同增23.56%。单价1,836.98元/吨,同减9.17%,单位成本1,413.20元/吨,与2019年持平;单吨毛利423.78元/吨,同减31.27%,降幅较大。2020Q1-4,减水剂单吨毛利持续下滑,主要是由于环氧乙烷价格上涨导致单吨成本持续上升。 公司利润增长点较多,看好公司未来发展:2021年嘉善基地将完工投产,产能提升至20万吨左右,预计毛利率将有所改善。安徽基地预计2021年底或2022年初投产,贡献减水剂产能40万吨。混凝土业务将恢复正常化,合同方量预计达到60万方,利润及营收都将有明显增量。检测业务和建筑信息化业务也是公司新的利润增长点。 估值 我们小幅调整公司未来业绩预期。预计2021-2023年,公司营收分别为46.4、55.6、64.5亿元;归母净利润分别为5.1、6.1、7.0亿元;EPS 为0.71、0.84、0.98元,维持公司买入评级。 评级面临的主要风险 产能投放不及预期,下游需求增速放缓,行业集中度提升放缓,原油价格上涨超预期。
苏博特 基础化工业 2021-03-29 24.26 -- -- 30.29 2.71%
25.82 6.43%
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2020年公司报表呈现利润率提升,现金流改善:公司各项财务指标表现向好,利润率稳步向上,考虑运输费用重分类,关注毛利率减去费用率后为17.6%(+2.4pct),2020Q4为17.1%(+3.6pct),主要原因有三:1.检测业务并表;2.功能性材料快速增长,3.2020年EO价格较低。2020年检测业务并表利润0.73亿(+76.8%)显著增厚公司业绩,并带动公司现金流改善,净营运周期161.1天(-17.8天)。 2020Q4高性能减水剂销量快速增长,但利润率或下滑;功能性材料单季度销量突破10万吨,增厚公司利润:剔除检测业务,外加剂2020年利润3.7亿(+17.6%),稳步增长。2020Q4高性能减水剂销量37.1万吨(+34.6%),增速较高;单价2,106.3元/吨,有所下降,考虑EO均价提升,毛利率或下降。2020Q4功能性材料销量10.5万吨(+27.9%),保持快速增长,单价连续两季度2,700元/吨以上。对增厚公司利润有重要作用。 公司利润增长点较多,看好公司未来发展:目前公司还有四川基地13.3万吨母液产能在建,随着产能投产,行业集中度进一步提升,以及公司功能性材料和检测业务保持快速增长,未来公司还有较多利润增长点。估值n我们小幅调整公司未来业绩预期。预计2021-2023年,公司营收分别为48.6、62.0、69.2亿元;归母净利润分别为6.0、7.3、7.8亿元;EPS为1.70、2.07、2.23元,维持公司买入评级。 评级面临的主要风险 产能投放不及预期,下游需求增速放缓,行业集中度提升放缓,原油价格上涨超预期。
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*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名