金融事业部 搜狐证券 |独家推出
买入研报查询: 按股票 按研究员 按机构 高级查询 意见反馈
只看历史评测
首页 上页 下页 末页 1/13 转到 页  

最新买入评级

研究员 推荐股票 所属行业 起评日* 起评价* 目标价 目标空间
(相对现价)
20日短线评测 60日中线评测 推荐
理由
发布机构
最高价* 最高涨幅 结果 最高价* 最高涨幅 结果
宝钛股份 有色金属行业 2022-08-30 46.00 -- -- 49.35 7.28%
49.35 7.28% -- 详细
事件概述:公司发布2022年中报:2022上半年公司实现营收33.78亿元,同比增长18.92%;归母净利润3.58亿元,同比增长28.75%;扣非归母净利3.39亿元,同比增长33.5%。2022Q2,公司实现营收17.94亿元,同比增长10.48%、环比增长13.3%;归母净利润1.64亿元,同比减少9.51%、环比减少15%;扣非归母净利1.48亿元,同比减少8.88%、环比减少22.77%。点评:有效应对原料价格上涨,22H1毛利率提升至24.23%1.量:2022H1年钛产品销量同比增长37.4%。公司钛产品逐步放量,22H1钛产品产量1.62万吨,同比+32.23%,钛产品销量为1.61万吨,同比+37.4%。其中钛材销量1.55万吨,同比+70%。分季度看,22Q2公司实现钛产品产量0.88万吨,环比+19.01%,实现钛产品销量0.40万吨,环比+9.73%。2.价:2022H1毛利率同比+3.16pct,至24.23%。22H1钛行业维持高景气度,钛板市场均价同比+5.61%,而主要原料海绵钛价格走势相对更强,22H1海绵钛均价同比+19.52%。公司优化产品结构布局,有效应对原料价格上涨,22H1毛利率同比上升3.16pct,至24.23%。22Q2毛利率同比上升3.48pct,至24.08%。3.期间费用上升,拖累22Q2业绩。22Q2实现毛利4.32亿元,同比增加9751万元,但由于管理费用(同比+5052万元)、研发费用(同比+2459万元)上升,拖累Q2业绩,其它减利项主要是资产减值损失(-2242万元),信用减值损失(-1471万元)。未来核心看点:加快募投项目建设,钛材有望持续放量1.公司是国内钛材龙头,“十四五”规划成为国际钛业强企。公司钛材年产量位居全国第一,是国内及出口航空航天钛材的最主要供应商之一,2021实际钛加工材产能达到30938吨。公司“十四五”计划达到5万吨钛产品产能,有望建成国际钛业强企。2.高端钛材项目逐步投产,钛产品结构持续优化。 (1)宇航级宽幅钛合金板材、带箔材项目预计增产板材1500吨/年、钛带5000吨/年、箔材500吨/年;(2)高品质钛锭、管材、型材项目预计增产钛锭10000吨/年、管材290吨/年、钛合金型材100吨/年;随着钛材项目逐步投产,届时公司钛产品结构将进一步优化。3.海绵钛及四氯化锆扩产,公司原料自给率提升。年产12000吨海绵钛及3000吨四氯化锆的扩建项目逐步推进。截至2022年6月底,项目完成进度84.62%,随着海绵钛产能逐步建成投放,公司原料自给率提升,保障公司业绩稳定性。投资建议:受益于航天航空等下游领域发展,公司产品需求空间广阔,随着高端产品项目投产,公司盈利能力有望持续攀升。我们预计公司2022-2024年归母净利润为7.80/10.17/13.46亿元,对应现价的PE依次为29/33/17倍,维持“推荐”评级。风险提示:下游需求不及预期;原材料价格波动风险;项目进展不及预期。
宝钛股份 有色金属行业 2022-08-26 49.11 -- -- 49.35 0.49%
49.35 0.49% -- 详细
事件描述2022 年8 月24 日,公司发布2022 年半年报。公司上半年实现营收33.78亿元,同比增长18.92%,实现归母净利润3.58 亿元,同比增长28.75%。 各项经营指标稳步增长2022 年上半年,公司以“十四五”战略规划为指引,继续深化企业改革,全力加快募投项目建设,扩大关键工序产能,补齐短板补强产业链,积极开拓钛材市场空间,完善科研创新机制,优化产品结构布局,品牌竞争实力持续提升,各项经营指标稳步增长,实现营业收入33.78 亿元,归属于上市公司股东的净利润3.58 亿元,钛产品销售量16,092.11 吨(其中钛材销售量15,460.36 吨)。 荣获沈飞“优秀供应商”称号,与维都利阀门签订战略合作协议根据公司官网6 月27 日新闻,6 月15 日在沈飞公司2022 年度供应商大会上,宝钛股份等十家单位荣获2021 年度“优秀供应商”称号。宝钛集团副总经理陈战乾领奖并作为供应商代表发言。 近年来,沈飞公司新项目、新机型不断增加,钛材用量屡创新高。宝钛股份能够获此殊荣,意义深远。军品部表示,将以此为契机,在集团与股份公司领导下,继续深化改革,多措并举,加强沟通与协作,为客户提供一流的品质和服务,确保核心产品质量和交货期,回馈客户的支持与信赖。 根据公司官网7 月25 日新闻,7 月16 日宝钛股份总经理贾栓孝一行到维都利阀门有限公司走访,双方就未来多方位深入合作展开探讨与交流,达成合作共识。贾栓孝和维都利阀门有限公司董事长、总经理夏崇茅代表双方公司签订了三年期战略合作协议;此外,宝钛股份还被维都利阀门有限公司授予“2020~2021 年度最佳战略供应商奖”。维都利阀门有限公司大股东董事夏成锐及其公司高管出席并见证了签约及授牌仪式。 维都利阀门有限公司是国内优秀的特材阀门制造商,与宝钛合作近二十年,是优质的铸件采购商,也是优秀的特材阀门供应商。在项目跟踪与市场竞争中,双方相互配合、共商共议,共同为业主、整包商、分包商及设备承制商提供阀门整体解决方案,拿回了多个重点项目,取得了很好的合作业绩。双方表示,未来将形成更强合力,在钛锆材阀门及其它特材阀门推广上充分发挥资源优势、共同攻关,拓展更大市场领域。 最大长度最长的高强高韧钛合金板材研制成功根据公司官网8 月15 日新闻,宝钛股份与中科院金属所共同承研的1000MPa 级大规格宽幅高强高韧钛合金厚板研制项目取得阶段性成果。项目团队在宝钛成功研制出单重8.7 吨,规格为55×2200×15700mm 的1000MPa 级高强高韧钛合金板材,这是迄今为止国内生产的单重最大、长度最长的宽幅高强高韧钛合金厚板。 研制过程中,项目团队攻克并掌握了超大型高强高韧钛合金铸锭熔炼、大型宽幅超厚高强高韧钛合金板坯制备、宽幅超长高强高韧钛合金板材轧制等一系列关键技术,板材各项性能和超声波探伤结果优异,探伤水平达Φ1.2-9dB。该板材的成功研制,开创了国内高强高韧钛合金“最大均质铸锭、最大单重板坯、最大规格高品质板材”的新纪录,整体技术居国内领先水平。该产品可满足深海大型耐压装备的使用需求,对于提升我国海洋装备大型化、轻量化水平意义重大。 宝钛股份6300 吨钛合金挤压生产线热负荷试车成功根据有色发布微信公众号2022 年6 月8 日新闻,由国机重装中国重型院为宝钛股份成套供货的目前国内最大的钛合金挤压装备——6300 吨钛合金挤压生产线一次性热负荷试车成功。 6300 吨钛合金挤压生产线是宝钛股份“高品质钛锭、管材型材生产线建设项目”的核心设备,生产的钛合金无缝管材最大外径达Φ325mm,钛合金型材最大截面积达5000mm2。 该项目填补了我国高性能大截面复杂结构钛合金型材挤压成型装备及技术的空白,实现大截面钛合金型材自主生产,将极大满足我国航空航天领域对大截面高性能复杂结构型材的需求。 投资建议预计公司2022-2024 年归母净利润分别为8.42、10.41、12.76 亿元,同比增速为50.2%、23.7%、22.6%。对应 PE 分别为28.26、22.85、18.64倍。维持“买入”评级。 风险提示行业需求不及预期,募投建设进度不及预期,行业竞争加剧。
刘智 10
宝钛股份 有色金属行业 2022-06-07 52.22 -- -- 62.17 17.21%
63.09 20.82%
详细
投资要点: 宝钛股份 2021年公司营业收入 52.46亿元,同比增长 20.94%;归母净利润 5.6亿元,同比增长 54.49%;拟向全体股东按每 10股派发现金股利 8.5元(含税)。 公司 2022年一季度实现营业总收入 15.8亿,同比增长 30.2%;实现归母净利润 1.9亿,同比增长 101%;每股收益为 0.4元。 钛产品产销高增长,产能利用率 154.69%,产能瓶颈较严重2021年公司实现营业收入 52.46亿元,同比增长 20.94%,归属于上市公司股东的净利润 5.60亿元,同比增长 54.49%。 2021年公司营收结构中,钛产品实现营业收入 47.43亿,占营业收入比例为 90.41%,是公司核心业务。 2021年公司钛产品产量 27807.44吨,同比增长 47.96%;钛产品销售量26,636.54吨,同比增长 41.16%,其中钛材销售 20,919.75吨。 2021年公司围绕“创新发展、做强钛业”战略思路,紧抓“三大市场”结构性增长机遇,积极适应新的市场竞争形态,密切关注行业发展趋势,充分挖掘航空、航天、舰船、海洋工程、民机等高端领域市场空间,积极拓展 PTA、核电、化工、新能源、3C、建筑装饰等领域市场需求,努力扩大国内外市场占有率。 2021年公司钛加工材产能 20000吨,实际产量 30938吨,产能利用率154.69%,产能瓶颈严重制约了公司的增长。公司在建产能 7790吨,达产预计会大幅缓解产能瓶颈。 公司毛利率小幅下降,盈利能力稳步提升,合同负债高速增长2021公司毛利率 23.27%,同比下滑约 1pct。主要原因是海绵钛价格上涨,公司钛产品毛利率下滑 2.52pct。 2021年公司净利率 11.91%,同比上升 2.66pct。主要原因是规模效应明显,各项费用率下降。 2021年公司加权 ROE 为 9.59%,同比上升 0.19%。 2021年公司合同负债 3.2亿,同比增长 156.35%,存货 29.96亿,同比增长 34.71%,存货和合同负债高速增长表明公司需求旺盛,订单良好。 航空航天需求高增长,新产能投放助力公司再上新台阶公司是我国最大的以钛及钛合金为主的专业化稀有金属生产科研基 地,主导产品钛材年产量位居世界同类企业前列。公司在国内市场处于领先地位,2016年荣获“大运工程”钛材唯一金牌供应商,并连续三届获得中国航天科技集团优秀供应商,同时也是美国波音、法国空客、法国斯奈克玛、美国古德里奇、加拿大庞巴迪、英国罗尔斯-罗伊斯等公司的战略合作伙伴。公司拥有国际先进、完善的钛材生产体系,生产各种规格的钛及钛合金板、带、箔、管、棒、线、锻件、铸件等加工材和各种金属复合材产品,广泛应用于航空、航天、船舶、石油、化工、冶金工业等领域。 公司 2021年初成功完成非公开发行股票,募集资金 20亿元。募投项目一:宇航级宽幅钛合金板材、带箔材项目,预计达产后新增产能板材1500吨/年、钛带 5000吨/年、箔材 500吨/年;募投项目二:高品质钛锭、管材、型材项目,预计达产后新增产能钛锭 10000吨/年、管材290吨/年、钛合金型材 100吨/年。随着公司募投项目高端钛材产能逐步投产,公司高端钛产品进一步增长,产品结构进一步优化,盈利能力有望进一步增强。 公司布局钛材全产业链,募投项目达产将极大扩张航空航天高端钛合金材料产能,助力公司打破产能瓶颈,再上新台阶。 2022年经营目标增长稳健2022年公司的经营目标是:实现营业收入 55亿元,成本费用计划 49.2亿元,钛产品产量 3万吨,固定资产投资计划 6.54亿元。2022年经营目标中营业收入对比 2021年目标增长 14.58%,钛产品产量比 2021年目标增长 15%。总体上经营目标增长稳健。 盈利预测与估值鉴于公司是国内钛合金材料全产业链龙头,在海绵钛、钛材等各环节都有深入布局,并成为行业龙头企业,受益航空装备需求增长,公司高端钛材募投项目产能释放,产品结构优化可期,助力公司再上新台阶。我们预测公司 2022年-2024年营业收入分别为 63.76亿、75.68亿、87.43亿,归母净利润分别为 8.09亿、10.04亿、11.72亿,对应的 PE 分别为 30.36X、24.47X、20.97X,首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示:1:航空航天需求不及预期;2:原材料价格继续上涨;3: 募投产能进度不及预期;4:行业竞争加剧,市场份额下滑。
宝钛股份 有色金属行业 2022-05-31 51.81 -- -- 56.55 7.45%
63.09 21.77%
详细
国内最大的钛及钛合金生产销售公司,具备全产业链生产能力。 公司是国内钛材生产的龙头公司,产品系列齐全,涵盖板材、管材、棒材、丝材、带材等。公司钛材设计产能 20000吨, 2021年实际产能达到 30938吨。公司具备完整的钛材产业链生产能力,包括上游海绵钛、中游钛铸锭以及下游应用的各种钛材。海绵钛的采购成本占钛材生产成本约八成,生产难度较大。子公司宝钛华神进行海绵钛生产,一定程度上保障了公司的原材料供应。 航空航天装备升级换代和国产化率提升,钛材下游需求旺盛。 钛材在航天领域的应用主要有宇宙飞船的船舱骨架、火箭发动机壳件等,航空领域的应用包括飞机肋、翼、起落架、发动机叶片等。受国产化趋势的影响,我国进口钛材自 2019年以来逐年减少,而航空航天领域的装备正处于加速升级换代的时期,高端钛材市场需求旺盛。公司积极响应市场需求,对公司产品转型升级,加快公司钛材在航空、航天、舰船和兵器等领域的应用比例, 公司先后荣获航空、航天、兵器、民机等主机厂“优秀供应商”、“金牌供应商”、“A 级供应商”、“最佳质量奖”等荣誉称号。 十四五开局之年,公司营收、利润均大幅增长。 2021年,公司实现营业收入 52.46亿元,同比增长 20.94%,实现归母净利润 5.60亿元,同比增长 54.49%;公司毛利率 23.27%,同比减少 0.99pct;期间费用率 9.48%,同比下降 0.76pct;公司存货 29.96亿元,同比增长 34.71%,合同负债3.20亿元, 同比增长 156.35%,昭示下游需求旺盛。 2022Q1公司实现营业收入 15.84亿元,同比增长 30.18%,实现归母净利润 1.93亿元,同比增长 100.99%;毛利率 23.40%,同比增加 2.69pct;期间费用率 6.23%,同比减少 2.52pct。 积极进行产能布局,为公司未来成长提供支撑。 公司年产 12000吨海绵钛和 3000吨四氯化锆项目目前已完成建设,公司的海绵钛产能将达到2.2万吨, 提升了公司原材料的保障能力和采购议价能力。高品质钛锭、管材、型材生产项目处于建设中,建成后公司新增钛及钛合金锭总产能10000吨、钛合金管材产能 290吨、钛合金型材 100吨。宇航级宽幅钛合金板材、带材、箔材生产线项目建成后公司将新增板材产能 1500吨,带材产能 5000吨、箔材产能 500吨。 投资建议:我国军机数量与美国有着巨大的差距,十四五期间军机放量,叠加国产大飞机陆续交付,航空领域钛材需求将快速提升。 我国近年来航天发射次数一直处于高位, 2021年全年发射次数居世界首位,航天领域对钛材需求同样强劲。 公司是钛材龙头公司,将充分受益于航空、航天等领域的需求增长。我们预计公司 2022年-2024年净利润分别为 7.73亿元、 9.93亿元、 12.60亿元,对应 PE 分别为 32.4、 25.2、 19.9。 首次覆盖,给予“增持”评级。 风险提示: 原材料大幅涨价、 军品交付不及预期。
宝钛股份 有色金属行业 2022-04-19 48.00 54.15 25.20% 54.96 14.50%
64.08 33.50%
详细
事件: 公司发布 2021年报,实现收入(52.46亿元, +20.94%),归母净利润(5.60亿元, +54.49%)。 聚焦保障核心战略客户需求, 2022年收入目标有望超额完成伴随公司不断聚焦大客户大项目,保障核心战略客户需求,并通过产品结构优化调整不断提升公司钛材在航空航天以及舰船兵器的应用比例,公司收入利润均实现稳步提升,钛材产品销量(2.66万吨, +41.49%),其中钛材销量(2.09万吨, +49.28%)。 分季度看, 公司 21Q1-Q4归母净利润分别为 0.96、 1.82、 1.93及 0.89亿元,21Q4收入利润规模下滑明显,参考 21Q4毛利率及净利率分别为 39.70%及17.37%,均高于此前各季度, 预计单四季度或存在毛利较低的民品交付比例显著降低的情况;同时,据 Q1业绩预告,预计 22Q1归母净利润 1.8-2.05亿元,同比增长 87%-112.97%, 我们认为, 考虑到公司通过内部技改等方式使2021年钛加工才实际产能 3.09万吨远超设计产能 2万吨,且当前在建产能仍有 7790吨,预计 22Q2-Q4在产能逐步爬坡过程中业绩有望持续向好。 全年毛利率小幅下滑,净利率提升明显。 公司毛利率下滑 0.99pct 至 23.27%,预计主要或是外贸产品中宇航级产品销售占比降低所致; 而费用端 2021年期间费用率下降 3.29pct 至 9.48%,致使净利率同比提升 2.66pct 至 11.91%。 资产负债表前瞻指标表现突出, 全年经营目标有望超额完成。 公司 2021年存货较期初增长 34.71%,其中原材料、库存商品及发出商品分别增长 59.21%、43.78%及 122%,均高于公司当年收入端增速,同时因预收货款增长带动合同负债增长 156.35%, 或反映公司当前下游需求饱满正积极被产备货,此外在建工程增长 106.49%,表明公司正积极推进募投项目建设,产能端有望得到持续扩充。 据年报,公司计划 22年实现收入(55亿元, +5%),而参考 2020年报中 2021年收入目标(48亿元, +11%),但实际完成值(52.46亿元,+20.94%),我们认为,结合公司当前需求端较为旺盛,且产能端具备较强扩充预期,预计 2022年收入目标有望超额完成。 投资建议:公司作为我国军用钛合金龙头企业,将持续受益于航发及航天两大景气赛道带来的需求高增长,伴随技改推进与新产能的逐步投产,有望助推公司业绩不断上行。我们预计公司 2022-2024年归母净利润分别为 8.6、12.1和 15.7亿元,对应估值分别为 27、 19、 15倍, 维持“买入-A”评级。
宝钛股份 有色金属行业 2022-04-04 53.50 -- -- 53.79 0.54%
62.17 16.21%
详细
事件概述:3月 31日,公司发布 2021年业绩快报及 22Q1业绩预增公告:预计2021年实现归母净利 5.60亿元,同比+54.59%,22Q1实现归母净利 1.8亿至 2.05亿,同比+87.00%至 112.97%,环比+102.14%至+130.22%。 22Q1实现扣非后归母净利 1.79亿元至 2.04亿元,同比+94.97%至+121.94%,环比+134.26%至+166.97%。 分析与判断: 钛行业维持高景气度,公司钛材逐步放量。 价格方面,22Q1钛行业维持高景气度,钛材价格维持相对高位。 22Q1钛板市场均价同比+2.4%,环比-6.1%,但从 2月份中下旬开始,钛板价格再次进入上行通道,3月钛板均价环比 2月上涨 8.7%,逼近去年价格高点。 销量方面,公司全力拓展市场需求,运行质量和效率不断提升,公司钛产品逐步放量,预计公司 22Q1钛材销量同比攀升。 对比 21Q4来看,由于去年四季度公司钛材销售受到西安疫情影响,预计 22Q1销量环比也有较为明显的增长。 公司是国内钛材龙头,十四五规划成为国际钛业强企。 公司为钛及钛合金产品研发、生产和销售高新技术企业,拥有从海绵钛、熔铸、锻造到板材、管棒等全套加工生产系统,钛产业链较为完善。 公司钛材年产量位居全国第一,是国内及出口航空航天钛材的最主要供应商之一。截至 2020年末,公司海绵钛设计产能 1万吨/年,钛锭设计产能 2.5万吨/年,钛材设计产能 2万吨/年。 公司“十四五” 发展战略计划达到 5万吨钛产品及一定量的锆、镍等金属产品生产能力,巩固和提升行业龙头引领作用,有望建成国际钛业强企。 高端钛材项目逐步投产,钛产品结构持续优化。 公司 2021年初成功完成非公开发行股票,募集资金净额 19.68亿元,有力保障募投的钛材项目顺利实施。 (1)宇航级宽幅钛合金板材、带箔材项目预计增产板材 1500吨/年、钛带 5000吨/年、箔材 500吨/年; (2)高品质钛锭、管材、型材项目预计增产钛锭 10000吨/年、管材 290吨/年、钛合金型材 100吨/年;预计钛材项目将于 2022年逐步投产,届时公司钛产品结构有望进一步优化。 海绵钛及四氯化锆扩产,公司原料自给率提升。 年产 12000吨海绵钛及 3000吨四氯化锆的扩建项目逐步推进,截至 2021上半年完成项目进度 59.6%,随着海绵钛产能逐步建成投放,公司原料自给率提升,保障公司业绩稳定性。 投资建议:受益于航天航空、海洋工程等下游领域发展,公司钛材需求空间广阔,随着高端钛产品项目投产,公司盈利水平有望持续增强。 我们预计公司 2021-2023年归母净利润依次 5.60/7.81/10.53亿元,对应 2022年 3月 31日收盘价52.02元,2021-2023年 PE 依次为 46/33/25倍,维持公司“推荐”评级。 风险提示:下游需求不及预期;原材料涨价超预期;项目进展不及预期。
宝钛股份 有色金属行业 2021-12-31 63.72 93.53 116.25% 73.22 14.91%
73.22 14.91%
详细
卡位航发航天景气赛道,行业龙头地位显著。公司作为国内军用钛合金龙头,在航发、航天及航空方向上均有所布局,预计2022年需求端确定性较强,其中:1)航发,公司钛合金棒材主要被用于生产发动机叶片、防护板等冷端部件,在供应端占据市场主导地位,以太行系列及其改型带来的增量需求呈现快速增长,是当前军品收入主要来源;22)航天,公司钛合金板材主要用于液体燃料发动机燃烧舱、火箭发动机壳件等方向。考虑航发及航天多型重点武器装备逐渐批产并加速列装,有望进一步带动公司军品业务呈现加速上行态势。 结构优化叠加技改扩产,有望助推利润弹性向上。公司2020年钛加工实际产能达2.27万吨,超出设计产能13.57%,主要分为军、民、外贸三大方向。 考虑受疫情影响,外贸需求恢复较为缓慢,公司整体产能具备一定优化空间,此外,公司亦可通过技改等方式助力产能不断提升。预计随公司产能结构优化与相关技改及募投项目落地,将进一步带动公司综合利润率的向上弹性。 海绵钛自供能力增强,预计将持续增厚公司业绩。钛加工材经由海绵钛重新熔炼及压力加工后形成,据定增公告,公司子公司宝钛华神(持股66.7%)2017-2019年海绵钛产量分别为8765、9189及9133吨,其中50%产品用于对外销售,剩余部分为保证公司内部原材料供应,而据半年报显示,“1.2万吨海绵钛扩产项目”工程进度已达59.6%,预计新产能达产后,在进一步提升公司海绵钛自供能力的同时亦可对冲上游海绵钛涨价压力,稳定公司盈利能力。 投资建议:公司作为我国军用钛合金龙头企业,将持续受益于航发及航天两大景气赛道带来的需求高增长,而伴随公司技改推进与新产能的逐步投产,有望助推公司业绩不断上行。我们预计公司2021-2023年归母净利润分别为7.22、10.82和和14.40亿元,对应估值分别为45、30、23倍,首次覆盖,给予“买入-A”评级。 风险提示:军品订单不及预期。
宝钛股份 有色金属行业 2021-09-27 49.00 -- -- 50.85 3.78%
74.48 52.00%
详细
中国处于军工装备的加速现代化阶段带动钛材行业迎来未来 5-8年高景气周期。 我们认为,在“十四五”期间国产武器装备加速更新换代,军队实战演练全面推进,疫情成功防控全国开工率持续回暖的大背景下,中国钛产业将迎来新一轮发展机遇,钛材供给侧正处于由“量增”向“质升”转变的关键阶段:一方面新式国产武器装备加速批量列装,军品钛材作为主流军工新材料,需求持续旺盛;另一方面因新冠疫情停工停产的化工项目于 2021年集中投产,民品钛材需求将出现补偿性增长。我们预计,中国军工装备加速现代化将引领钛产业未来 5-8年迎来高速需求增长期,同时供需结构持续优化,行业供给集中度将显著提升,高端产能逐步释放。 宝钛股份大力推进机制改革,经营业绩稳步增长,新增募投项目将为公司未来高速发展奠定坚实基础。 过去几年,宝钛股份按照“做精军品、做活民品、做大外贸”的发展思路,坚持大力推进机制改革:发展质量和效率持续提高,期间费用率稳步下降,高端市场份额不断扩大。 2021年在中国化工行业复苏、军工装备加速更新换代的情况下,公司钛产品销售延续 2020年旺盛态势,上半年产量和销量分别为 12280吨、 11712吨,同比分别增长37%和 31%,其中钛材产品销量达 9094吨。受益于军品订单加速释放,高端产品结构优化,公司经营指标稳步增长,上半年总营业收入达 28.4亿元,同比增长 39.4%,归母净利润为 2.78亿元,同比增长 95.6%。 2021年公司定向增发募资不超过 20.05亿元,其中约 15亿元用于投建高品质钛锭和钛材扩能项目建设。项目达产后有望解决公司高端产能不足的发展瓶颈,进一步打开未来成长空间。 放眼未来军工装备加速更新换代释放钛材活力,公司业绩值得期待。 2021年起中国国防军队现代化建设进入关键阶段,大国博弈加剧更令关键装备、关键材料的自主可控迫在眉睫,军品钛材未来将持续迎来量价齐升的黄金战略机遇期。我们认为, 2020年—2025年间军品钛材将成为中国钛材消费市场的“核心发动机”,预计未来五年航空航天用钛将以 CAGR26% 加速增长。 2025年中国航空航天用钛预计将达到 5.4万吨,其中国产新型四代战机的量产将释放 2.9万吨的航空钛材需求。公司作为国内具备完整军工资质的龙头钛材供应商(宝钛股份、西部超导和西部材料),拥有强大研发实力和先进生产设备,自成立以来出色完成了多项国家重大科技专项,军工积淀深厚。在军品钛材订单加速释放大背景下,公司有望充分受益于高景气周期,未来业绩值得期待。 首次覆盖,给予公司“买入”评级。 我们认为在军工加速现代化的背景下,公司军品订单将加速释放。此外, 中国化工设备集中投产使得民品业务有望获得盈利改善,加之, 外贸业务至暗时刻已过, 未来有望加速恢复。 我们预计, 2021年—2023年公司总营业收入分别为 59.2亿元、 70.5亿元、 83.6亿元,营收增速分别为 36%、 19%、 19%, EPS 分别为 1.18元/股、 1.48元/股、 1.76元/股,对应 PE 为 44, 35, 30。首次覆盖,给予公司“买入”评级。
宝钛股份 有色金属行业 2021-09-08 52.54 -- -- 53.89 2.57%
74.48 41.76%
详细
事件:公司发布2021年半年度业绩报告,期内营业收入28.40亿元,同比增长39.41%,归母净利润2.78亿元,同比增长95.56%,扣非净利润2.54亿元,同比增长93.64%。 投资要点:营业成本压力毛利率微降,优化管理费用净利率提升。上半年营业收入28.40亿元,同比增长39.41%,归母净利润2.78亿元,同比增长95.56%,扣非净利润2.54亿元,同比增长93.64%。毛利率21.07%,同比微降1.27pct,期间费用率5.32%,同比下降2.94pct,主要原因是管理费用大幅降低,净利率9.79%,同比上升2.87pct。 合同负债同比增长68.20%,达到2.10亿元,表明下游需求旺盛,公司在手订单充足,业绩弹性充满期待。 产品结构优化,钛产品占收入和利润主要部分。公司持续优化产品结构,巩固高端市场占有率和话语权,各项生产经营指标稳步增长,钛产品目前是公司收入和利润的主要来源。上半年钛产品销售11,712.06吨(其中钛材销售量9,094.62吨),收入22.24亿元,同比增长27.56%,占总收入78.29%,毛利润占比94.02%。其他金属业务收入5.72亿元,同比增长112.48%,其他业务收入0.45亿元,同比增长78.93%。 国内钛合金绝对龙头,持续受益于军工行业高景气。公司是国内的钛及钛合金领域龙头,主要产品为各种规格的钛及钛合金板、带、箔、管、棒、线、锻件、铸件等加工材和各种金属复合材产品,主要应用于宇宙飞船、火箭发动机、飞机机体和航空发动机等航空航天领域,以及炼油设备和电解设备等石化领域。募投项目进展顺利,完成后可扩充高端钛材产能,提高公司盈利能力。在十四五军工行业高景气背景下,飞机型号批产带来军用钛合金的广阔需求,公司将直接收益。 在民航市场,ARJ21飞机已成功运营,C919飞机对适航证发起最后冲刺,CR929首架开工,国产发动机CJ1000和CJ2000目前试验进展顺利,未来民航钛合金市场有望进一步打开,为公司长期稳健增长提供坚实基础。 盈利预测和投资评级:首次覆盖,给与买入评级。预计2021-2023年归母净利润分别为5.96/7.35/9.14亿元, 每股收益分别为1.39/1.71/2.12元,以目前的股价对应的PE 分别为38/31/25,首次覆盖,给与买入评级。 风险提示:1)市场竞争力下降风险;2)募投项目进展不如预期风险;3)盈利不及预期的风险;4)系统性风险。
宝钛股份 有色金属行业 2021-08-02 48.30 -- -- 55.45 14.80%
59.80 23.81%
详细
我国军用钛材需求增速高企,未来五到十年需求高景气度可期。 根据有色金属工业协会统计,2020年我国航空航天用钛合金销量同比增长36%。“十四五”期间,我国新型军机放量,发动机、飞行武器产量快速增长;“十五五”期间国产民用大飞机以及军用航空航天需求将快速增长。下游需求持续旺盛将拉动军用钛合金需求在未来五到十年高景气度。短期看,近两年军用钛合金行业需求增速有望保持30%左右。 军用钛合金供不应求,龙头企业扩产进行时。高端钛合金材料加工难度大,国内需求尤其在军用高端钛合金领域基本集中于龙头公司。 龙头上市公司宝钛股份、西部超导和西部材料过去几年均实现不同程度的业绩增长。目前国内高端军用钛合金处于供不应求的状态,龙头公司均在扩充高端产能,军工产能增长弹性大的公司预期将获得更高的业绩增速。 宝钛为钛材龙头,受益发动机、航空、飞行武器多领域增长。宝钛股份是钛材加工传统龙头,公司产品涵盖钛及钛合金板材、棒材、管材等产品,下游包含航空航天领域(发动机、航空、飞行武器等)、船舶等军用领域,以及化工、冶金等民用领域。公司在军用钛合金领域具备先入优势,在发动机、飞行武器用钛合金领域占据绝对优势,航空用板材等领域占比高,充分受益军工多领域需求增长。 募投项目扩充高端产能,应对需求快速增长。公司目前具有2万吨钛材加工产能。2021年年初,公司成功实现非公开发行募集资金20亿,募投项目扩充上游熔炼炉、1850mm热轧生产线等设备,新增钛锭产能10000吨、钛合金管材290吨、钛合金型材100吨、宇航级钛合金板材1500吨、带材5000吨、箔材500吨。项目建设期24-25个月,预计2022年起将陆续实现投产,保证公司军民品长期产量增长。 收入增长快,利润率有增长潜力,公司短期业绩弹性大。目前公司利润几乎全部来自于军品;出口以及民品业务销量占比高,但是利润率低对公司业绩贡献小。2021年公司军品需求继续快速提升,民品方面化工行业进入新的扩产高峰期,2021年公司军民品两方面需求均处于快速增长期。 公司产品目前供不应求,一方面公司通过技改提升产能利用效率; 一方面调整军民品生产结构,公司产能优先保证军品生产任务。我们认为,2021年公司收入有望实现快速增长。同时,公司在军品占比提升,规模效应提升的双重作用下,净利润率也具备提升空间。整体来看,公司具备较大的业绩弹性。 盈利预测与评级。我们预计公司2021-2023年归母净利润约为5.81亿元、7.79亿元、10.61亿元,EPS为1.22元、1.64元、2.23元,对应目前股价46.91元动态PE分别为39倍、29倍和21倍。公司市场地位突出,业绩弹性大,具备超预期的潜力,给予“买入”的投资评级。 风险提示:需求增长不及预期;行业竞争加剧。
宝钛股份 有色金属行业 2021-07-09 42.72 -- -- 53.87 26.10%
59.80 39.98%
详细
第二季度归母净利润同比增长78%左右,创单季度历史新高。公司公告,2021年上半年,公司预计实现归属于上市公司股东的净利润2.76亿元左右,同比增长94.16%左右;实现归属于上市公司股东的扣非净利润2.53亿元左右,同比增长92.73%左右。经测算,公司第二季度实现归属于上市公司股东的净利润1.80亿元左右,同比增长78.3%左右,环比增长86.7%左右,创公司单季度净利润历史新高。 业绩增长的主要原因是产品结构优化,促进毛利率提升。公司产品结构的优化,中高端产品比例的提升,主要是航钛产品销售占比增加所致。中高端产品盈利能力较强,毛利率较高,带动了公司综合毛利率提升。2021年第一季度综合毛利率21.70%,同比提高了2.82个百分点。 募投项目:将推动公司成长。2021年2日,公司成功非公开增发募集资金总额20.05亿元。募投项目,1)高品质钛锭、管材、型材生产线建设项目:新增钛及钛锭总产能10,000吨、钛合金管材产能290吨、型材产能100吨;2)宇航级宽幅钛合金板材、带材、箔材生产线项钛合金目:新增板材产能1,500吨/年、带材产能5,000吨/年、箔材产能500吨/年。募投项目完全达产后,公司将新增收入23.82亿元,新增净利润3.42亿元。我国国产大飞机和军机升级换代将带来航空钛材长期需求。大飞机运20、 AG600、 C919逐渐量产。另外,我国仍有三成比例作战飞机是二代作战飞机,二代作战飞机已经不适合现代战争,随着我国第三代作战飞机日趋成熟,新型战机歼-16,歼-10c以及四代隐身战斗机歼-20的相继服役,未来二代作战飞机将逐渐退役。由于钛合金用于制造飞机发动机和机体能够有效地提高发动机推重比和机体机构效率,三代作战飞机上所用钛合金材料的比例正在不断上升。我国高端钛材应用领域(航空航天、船舶和海洋工程)消费量占比显著提升,钛材需求结构持续优化,带动钛材公司的发展。 投资建议。公司是我国最大的钛及钛合金生产科研基地,国内高端钛材的寡头之一。随着国内大飞机和军用飞机陆续进入量产进程,这将激活国内高端航空钛材长期需求。增发募投项目投产,将推动公司业绩再上一个新的台阶。预计公司2021年、2022年每股收益分别为1.16元、1.44元,目前股价对应PE为36倍、29倍,维持公司 “推荐”投资评级。 风险提示:高端钛材需求低于预期,海绵钛价格低迷。
宝钛股份 有色金属行业 2021-04-19 38.05 51.06 18.06% 41.12 8.07%
49.00 28.78%
详细
事件:公司4月9日公告,2020年营收43.38亿元(+3.58%),归母净利润3.63亿元(+51.10%),扣非后归母净利润3.19亿元(+54.82%);毛利率24.26%(+3.66pcts)。 公司4月3日发布一季度业绩预增公告,2021年一季度归母净利润约为9200万元(+122.59%),扣非归母净利润约为8800万元(+125.04%),伴随着公司产品结构的持续优化,经营效率进一步提升,创出自220099年以来的一季度历史最高业绩。 投资要点:产品结构持续优化,助力归母净利润维持高增速:2020年公司实现营业收入43.38亿元,同比增长3.58%,实现归母净利润3.63亿元,同比增长51.1%,归母净利润增速远超营收增速,主要系报告期内公司持续加大产品结构优化力度,以航空领域钛材为首的中高端产品比例有所提升,从而进一步提高公司运行质量和经营效率。 分业务板块来看,2020年公司钛产品、其他金属产品与其他业务分别实现营收37.13亿元/5.21亿元/1.04亿元,在营收中占比分别为85.59%/12.01%/2.40%,其中钛产品营收同比增长8.38%,其他金属产品同比下降21.42%。毛利率方面,钛产品、其他金属产品与其他业务分别为25.9%(+4.56pcts)、11.9%(-2.80pcts)与27.72%(-6.65pcts)。 费用方面,报告期内公司销售费用为0.34亿元,同比下降28.9%,主要系公司执行新收入准则,运费计入主营业务成本;财务费用为1.27亿元,同比增加12.15%,主要系汇率波动及外汇政策的变动所致,报告期内公司汇兑损失约2784.91万元,上年同期实现汇兑收益1396.06万元;研发费用为1.61亿元,同比大幅增长73.7%(+81.62pcts),为上市以来的最高值,研发投入占比3.72%(+1.50pcts),研发人员数量160人(+15.11%)。 高端业务厚积薄发,助推公司业绩稳步提升:公司钛材产品下游领域主要分为军品、外贸及民品三部分。总体来看,目前军品与外贸产品是公司高端钛材布局的主要下游领域,整体毛利率水平较高,其中军品部分毛利率基本维持在35%-45%这一范围内,而民品则主要由于市场竞争激烈,收入成本存在倒挂现象,虽然公司在民品业务部分采用更为灵活的销售策略,但整体毛利率水平仍相对较低。具体来看,在军品部分,公司主要聚焦于航空航天、深海等细分领域,由公司与西部超导共同主导该部分市场供应,公司市占率较高,具有较强竞争优势;外贸产品方面,公司作为中国钛材行业发源地,目前已通过了美国波音、法国空客、法国斯奈克玛、美国古德里奇、加拿大庞巴迪、英国罗尔斯-罗伊斯等公司的质量体系和产品认证,且外贸业务营收从2012年的2.68亿元提升至2020年的5.80亿元,年复合增长率达10.13%,呈稳步增长态势。 海绵钛价格波动对公司利润影响有限。海绵钛作为公司钛产品的核心原料,其在钛材生产成本中占比超80%,是影响公司利润的重要因素,海绵钛目前对于公司利润影响程度主要取决于海绵钛价格波动程度以及公司采购海绵钛渠道情况。其中,海绵钛价格波动主要受制于供求关系影响,2014-2016年由于我国海绵钛产业受库存积压、中低端钛材产能过剩及需求下降等多种因素影响,其价格一直处于低位,后伴随下游需求的逐步修复,海绵钛价格开始逐步回暖,由2016年6月末4.65万元/吨涨至2019年8月的8万元/吨左右。2021年初至今,其价格稳定在6.4-6.75万元/吨这一区间。长期来看,海绵钛将由高端需求的持续提升与下游产能的不断扩张两种因素共同主导价格走势,在需求与供给共同提升的情况下,海绵钛价格也将逐步趋稳;采购渠道方面,公司主要依赖子公司宝钛华神直接供货与外部采购两种渠道,其中宝钛华神海绵钛年产能目前可达10000吨,但伴随其“产12000吨海绵钛生产线”的投产,公司海绵钛年产能有望进一步提升,进一步缩小公司海绵钛供给缺口。综上,海绵钛对公司业绩影响有限非公开定增项目落地,助力公司打开产能瓶颈:2020年公司钛产品设计产能与实际产能分别为20000/22714吨,距离公司“十四五”发展目标中50000吨纯钛产品的产能目标规划仍存在一定差距,同时伴随着航空航天、舰船、海洋、核电、化工等下游应用领域的不断拓宽,公司现有高端钛材产品产能利用率接近饱和,并且配套检测、检验、研发能力已不能适应当前的需求,基于上述因素,公司非公开定向增发项目于2021年2月正式实施,实际募集金额19.68亿元,主要投向高品质钛材生产线,宇航级钛合金产品产线与检测检验中心及科研中试平台建设项目,上述三个项目建设期约为22年左右,项目投产后,预计32023年公司钛产品产能有望超030000吨。同时此次非公开定增,公司进一步引入了包括陕西省成长性企业引导基金、陕西金资基金、朱雀基金在内的多名战略合作者,上述战略投资者将依托其股东背景及行业地位进一步为公司提供市场渠道开拓、融资多元化、资产优化等多方面支持。投资建议:基于以上观点,我们预计公司2021-2023年的营业收入分别为53.42亿元、64.59亿元和76.91亿元,归母净利润分别为5.07亿元、6.53亿元、8.10亿元,EPS分别为1.061元、1.366元、1.695元,参考同行业上市公司,给予“买入”评级,目标价格53.05元,分别对应2021-2023年预测收益的50倍、39倍及31倍PE。 风险提示:产品项目研发进展不及预期,宏观环境低迷。
宝钛股份 有色金属行业 2021-04-14 37.84 -- -- 40.84 7.93%
49.00 29.49%
详细
事件: 公司发布 2020年年度报告,实现营业收入 43.38亿元,同比增加 3.58%;实现归母净利润 3.63亿元,同比增加 51.1%;经营性净现金流 4.04亿元,同比增加 667.25%;实现钛产品销售量 18829.15吨(钛材 14049.27吨)。 评论: 1、利润增幅显著,经营净现金流超预期上涨。 依据公司公告显示,公 司归母净利润大幅增长的原因主要是报告期优化产品结构,经营效益提 高, 导致盈利增加;公司积极把握中高端产品市场需求增长的重要机遇, 加大产品结构优化力度,中高端产品比例有所提升,产品毛利率提高, 使得公司盈利能力持续增强。经营性净现金流 Q1~Q4分别为-0.55亿、 1.03亿、 2.40亿和 1.15亿,除 Q1受复工复产延迟等因素影响导致现金 状况较差,后期现金流逐步恢复呈快速增长趋势。期间费用方面,公司 20年研发费用 1.61亿元(+73.7%),公司大力投入研发资金,技术为本 创新为茅;销售费用 0.34亿元(-28.9%),管理费用 2.32亿元(+2.8%), 财务费用 1.27亿元(+12.5%),公司加强治理提升运营效率,有效控制 三费额度。 2、 产能满负荷运转, 21年业绩指引发展稳健,受益于军用飞机、发动 机、民航等多个市场高景气发展。 依据公司公告, 20年公司实现钛产品 销售量 18829.15吨(-2.6%), 钛材 14049.27吨(-12.6%);同时钛加工 材设计产能 2万吨/年, 20年实际产能 2.27万吨,表明销售情况总体稳 定, 公司生产任务饱满,在手订单充足,产能已达满负荷运转状态,生 产任务紧迫。 21年公司经营目标实现营业收入 48亿元(+10.7),钛产 品产量 2.4万吨(+5.7%),其钛材产品广泛涉及航空航天、兵器舰船、 海洋工程、核用等高端、新兴板块,在多个细分领域处于领先地位拥有 主导权,彰显公司领导层稳健发展信心。预计随着我国军用主战型号更 新换代需求加速释放, 以及钛材在新一代装备上单体价值量不断提升, 公司既是我国钛及钛合金行业的领军企业, 是波音、空客、罗罗等国际 大型公司的战略合作伙伴; 又是军工新一代飞机及发动机重要材料供应 商,双重利好率先受益于行业的高景气发展。同时根据相关公告,公司 囊括了进入世界航空航天等高端应用领域所有的通行证,并成为国际第 三方质量见证机构以及分析检测基地,未来将进一步确立公司在军用钛 材及民用航空航天的国内领先地位。 3、 首次覆盖, 给予宝钛股份买入评级。 (1)公司质地好: 钛材龙头企 业+军用飞机/战斗机双市场需求+单体价值占比提升; (2) 民用市场与 国际巨头深度合作, 未来受益于民航市场高景气发展; (3)长期来看,军队产品更新换代任务迫切, 新材料单体价值量逐渐提升, 公司增长空 间大且确定性强; (4) 公司聚焦主业、 提升产能、 高质高产双重发展, 技术为基, 坚持市场驱动战略, 整体经营稳健利润可观。 预计 2021-2023年归母净利润 5.23/6.99/10.23亿, PE33/24/17倍,给予 买入评级。
宝钛股份 有色金属行业 2021-04-14 37.84 -- -- 40.84 7.93%
49.00 29.49%
详细
净利润同比增长51%。2020年,公司实现营业收入43.38亿元,同比增长3.58%;实现归属于上市公司股东的净利润3.63亿元,同比增长51.10%;归属上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.19亿元,同比增长54.82%;实现EPS为0.84元。公司预计2021年第一季度归属于上市公司股东的净利润为9200万元左右,同比增长122.59%左右;扣非归母净利润8800万元左右,同比增长125.04%左右。 现金流大幅改善。2020年,公司经营活动产生的现金流净额4.04亿元,同比大幅增长6.67倍,金额绝对值也大于公司净利润。 产品结构持续优化推动公司毛利率提升。2020年,公司实现钛产品生产量1.88万吨,同比下降4.7%;销售量1.88万吨,同比下降2.6%,其中钛材销售量1.40万吨,同比下降11.2%。2020年公司综合毛利率为24.26%,同比提高了3.66个百分点,原因是公司产品结构的优化,中高端产品比例的提升,主要是航钛产品销售占比增加所致。 募投项目:将推动公司成长。2021年2日,公司成功非公开增发募集资金总额20.05亿元。募投项目,1)高品质钛锭、管材、型材生产线建设项目:新增钛及钛锭总产能10,000吨、钛合金管材产能290吨、钛合金型材产能100吨;2)宇航级宽幅钛合金板材、带材、箔材生产线项目:新增板材产能1,500吨/年、带材产能5,000吨/年、箔材产能500吨/年。募投项目完全达产后,公司将新增收入23.82亿元,新增净利润3.42亿元。从净利润这个角度,这将是再造一个现有宝钛股份。 我国国产大飞机和军机升级换代将带来航空钛材长期需求。大飞机运20、 AG600、 C919逐渐量产。另外,我国仍有三成比例作战飞机是二代作战飞机,二代作战飞机已经不适合现代战争,随着我国第三代作战飞机日趋成熟,新型战机歼-16,歼-10c以及四代隐身战斗机歼-20的相继服役,未来二代作战飞机将逐渐退役。由于钛合金用于制造飞机发动机和机体能够有效地提高发动机推重比和机体机构效率,三代作战飞机上所用钛合金材料的比例正在不断上升。 投资建议。公司是我国最大的钛及钛合金生产科研基地,国内高端钛材的寡头之一。随着国内大飞机和军用飞机陆续进入量产进程,这将激活国内高端航空钛材长期需求。增发募投项目投产,将推动公司业绩再上一个新的台阶。预计公司2021年、2022年每股收益分别为1.16元、1.44元,目前股价对应PE为33倍、26倍,维持公司 “推荐”投资评级。 风险提示:高端钛材需求低于预期,海绵钛价格低迷。
宝钛股份 有色金属行业 2021-04-13 39.75 -- -- 40.84 2.74%
46.63 17.31%
详细
事件内容:公司发布2020年年度报告:公司2020年实现营业收入43.38亿元,同比增长3.58%;实现归属于母公司股东净利润3.63亿元,同比增长51.10%;实现扣非归母净利润3.19亿元,同比增长54.82%。 积极拓展下游销售领域,钛产品盈利能力明显提升:公司是我国最大的以钛及钛合金为主的专业化稀有金属生产科研基地,具有从海绵钛到下游深加工钛材的完整产业链,主导产品钛材年产量位居世界同类企业前列。2020年,公司重点发展航空、航天、航发、舰船、核电、海洋等高端市场用钛,努力拓展电子、医疗、建筑装饰、新能源、3C、海洋工程等新兴市场用钛,不断培育新的效益增长点。2020年公司钛产品毛利率达到25.9%,较2019年提升4.56%,达到过去10年最高水平。受益于下游产品销售结构调整及良好的费用管控,公司盈利能力明显提升。 非公开发行募投项目建设中,十四五内产能或将快速攀升:公司钛产品当前设计产能20000吨,十四五内公司目标形成5万吨钛产品及一定量的锆、镍等金属产品生产能力。公司于2021年2月成功完成非公开发行,募投项目为:1,高品质钛锭、管材、型材生产线建设项目,产能钛及钛合金锭总产能10,000吨、钛合金管材产能290吨、钛合金型材产能100吨;2,宇航级宽幅钛合金板材、带箔材建设项目,项目产能为板材产能1,500吨/年、带材产能5,000吨/年、箔材产能500吨/年。当前募投项目已处于顺利开工建设中,如顺利投产且实现设计产能,则公司产能有望较目前大幅增长,从而进一步巩固公司行业龙头地位。 投资建议:我们预测公司2021年至2023年每股收益分别为1.07、1.29和1.61元。净资产收益率分别为13.9%、14.1%和15.5%,首次覆盖给予买入-B建议。 风险提示:1,下游需求放量不及预期;2,募投项目建设进度不及预期的风险。
首页 上页 下页 末页 1/13 转到 页  
*说明:

1、“起评日”指研报发布后的第一个交易日;“起评价”指研报发布当日的开盘价;“最高价”指从起评日开始,评测期内的最高价。
2、以“起评价”为基准,20日内最高价涨幅超过10%,为短线评测成功;60日内最高价涨幅超过20%,为中线评测成功。详细规则>>
3、 1短线成功数排名 1中线成功数排名 1短线成功率排名 1中线成功率排名