公司发布2019年年报:公司实现营收331.83亿元,同比增长18.74%;实现归母净利润润64.76亿元,同比增长76.45%;扣非后归母净利润73.57亿元,同比增长111.41%; 基本每股收益90.29元//股,同比增长76.43%;经营活动产生的现金流量净额7.95亿元,同比增长16.28%;加权平均净资产收益率16.29%,同比增长6.01个百分点。公司以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数,向全体股东每10股派发现金红利0.35元(含税),送红股0股(含税),以资本公积金向全体股东每10股转增0股。 ·受公共卫生事件影响,公司及客户复工延迟,部分需求后移,对公司02020年一季度经营业绩造成了一定的影响。2020年一季度公司实现营收4.57亿元,同比下降19.26%;实现归母净利润1316.02万元,同比下降71.00%;扣非后归母净利润亏损1210.38万元,去年同期盈利2792.12万元。 ·92019年净利润同比大幅增长,生命科学板块营收增速最快。2019年公司生命科学、贸易保障、消费品和工业品板块分别实现营收17.63亿元、4.34亿元、4.25亿元、5.62亿元,分别同比增长23.68%、18.82%、8.84%、12.32%,分别占总营收比例55.37%、13.63%、13.34%、17.66%,其中生命科学板块是公司营收占比最高且增速最快的业务领域。 ·人均创收稳步提高,可挖掘潜力较大。2015-2019年公司人均创收从28.5万元增长至34.0万元,年均每年增加约1.38万元。SGS截至2019年底亚太区员工数34685人,亚太区人均产值为6.13万瑞士法郎(约44.81万元,以4月20日汇率换算)。2019年底华测检测人均创收较SGS约少10.8万元,未来随着公司经营质量和管理效率的提升,实验室产能利用率的进一步提高,公司人均创收可挖掘潜力较大。 ·调整后净利率达达13.73%,,“降本增效”带动净利率进一步提高。2019年公司净利率14.95%,较去年同期增长4.41个百分点;考虑到2019年公司出售股权实现投资收益5224.44万元,同时2019年预计总摊销股权激励费用1286.62万元,若扣除投资收益同时加回股权激励摊销费用,则实际实现净利润4.37亿元,净利率13.73%。未来随着公司“降本增效”的进一步落实、人均创收稳步提高、不断优化内部管理和资源配置,公司运营效率将持续改善,净利率有望稳步提升。 ·我们调整盈利预测,预计公司2020-2022年净利润5.68/7.34/8.99亿元,对应2020-2022年EPS为0.34/0.44/0.54元/股,对应PE为48.8/37.7/30.8倍(2020/04/21),维持“审慎增持”评级。 风险提示:公信力受负面事件影响;商誉减值风险;实验室推进不及预期。

公司发布 2020年一季报：营收 7.86亿元，同比增长 4.07%；归母净利润 3151.26万元，同比增长 1.36%；扣非后归母净利润-1579.67万元，去年同期为-1599.06万元。 2020Q1公司营收 7.86亿元，同比增长 4.07%，扭转 2019Q1增速下滑的趋势； 归母净利润 3151.26万元，同比增长 1.36%；扣非后归母净利润-1579.67万元， 上年同期为-1599.06万元。报告期内，母公司实现营收 2.8亿元，同比增长 47%，净利润 2.02亿元，同比增长 15.5%，反映出军用通信业务持续增长。 2020Q1，公司整体毛利率为 26.44%，同比减少 3.91pct；净利率为 2.72%，同 比减少 0.39pct。公司期间费用 2.32亿元，同比减少 5.60%，期间费用占营收 比重 29.51%，同比减少 3.02pct；其中，销售费用 0.38亿元，同比减少 15.77%； 管理费用 0.49亿元，同比增长 0.39%；财务费用 0.02亿元，同比减少 188.56%， 主要系本期利息收入减少所致；研发费用 1.43亿元，同比减少 6.71%。 2020Q1公司全资子公司海格怡创中选为“中国移动通信集团 2020年至 2022年网络综合代维服务采购项目”广东、辽宁、安徽、上海、贵州五个地区候 选人之一，预计中选合计金额 7.61亿元（含税金额）；中选为“中国移动通信 集团广东有限公司 2020年至 2022年无线网络优化服务集中采购（日常优化 部分）项目”候选人之一，预计中选合计金额 1.37亿元（含税金额）；与中国 移动通信集团广东有限公司签订“中国移动广东公司 2020年至 2021年通信 设备安装工程施工服务集中采购（广东）项目框架合同（标段 1及标段 2）”， 合同合计不含税金额为人民币 4.67亿元。 盈利预测与投资建议： 我们维持盈利预测， 预计 2020-2022年归母净利润 6.53/7.89/9.64亿元， EPS 分别为 0.28/0.34/0.42元/股， 对应 4月 17日收盘价 PE 为 43/36/29倍， 维持“审慎增持”评级。

2019年，公司实现营业收入 36.68亿元，同比减少 31.27%，主要系深圳通信 2019年 5月起不再纳入公司合并报表范围所致；归母净利润 2.98亿，同比减 少 2.67%；毛利率 44.38%，同比提高 19.09pct，主要系通过产品结构调整， 低附加值业务减少，高附加值业务占比增加，新型电子元器件毛利率同比提 升 5.83pct 至 48.30%所致;利润总额 3.97亿元，同比增长 9.51%；扣非后归 母净利润 1.41亿元，同比减少 30.48%。 2019年公司新型电子元器件业务实现营收 33.10亿元，同比增长 11.22%，占 营收比重 90.24%，同比增长 33.48个百分点，毛利率 48.30%，同比增长 5.83pct；整机及系统业务营收大幅下降，实现营收 3.28亿元，同比大减 85.92%，占营收比重 8.95%，同比减少 34.73pct；现代服务业业务实现营收 2986.57万元，同比减少 0.24%，占营收比重 0.81%，同比增长 0.25pct。 2019年公司期间费用 10.26亿元，同比增长 1.51%，期间费用占营业收入比 重为 27.96%，同比增加 9.03pct。 2019年公司非经常性损益为 1.57亿元，同 比大幅增加 51.96%。 根据最新财报我们调整盈利预测， 预计公司 2020-2022年 EPS 分别为 0.69/0.94/1.08元/股，对应 PE 为 30/22/19（ 2020/4/17）倍，维持“审慎 增持”评级。

公司公布2019年年报：营业收入14.42亿元，+41.33%；归母净利润3.42亿元，+51.96%；扣非后归母净利润3.33亿元，+49.09%；基本每股收益0.89元，同比增长51.96%；加权平均ROE29.52%，同比增加5.35个百分点。公司拟合计派发现金股利人民币7020.53万元(含税)，占公司归母净利润的20.52%。 2019年公司营收大幅增长，主要原因是下游挖掘机销量同比增长15.9%，带来破碎锤和液压件的需求。2020年，随着全国各地复工复产推进，3月份挖掘机销量显著改善，同比增长11.6%，大幅超出市场预期，行业下游需求强劲。2020年全年挖掘机销量有望继续保持增长，同时挖掘机配锤率提高、液压件国产化加速，推动公司主营业务继续保持高速增长。2019年，公司归母净利润同比增长51.96%，增速明显高于营收增速，主要原因是公司管理效率提高、管理费用率大幅降低。公司季度间收入较为均衡。 2019年公司液压破碎锤收入10.19亿元，+54.62%，营收占比70.67%，同比提高6.13个百分点；液压件业务收入4.09亿元，+16.26%，营收占比28.36%，同比下降2.19个百分点，液压件收入增速不及此前预期，主要原因是2019年公司在液压件业务上着力新客户扩展，由于产品验证周期较长，液压件在新客户处尚处于培育阶段。 2019年公司毛利率42.83%，与2018年持平；净利率23.72%，同比增加1.66个百分点；平均ROE为22.63%，同比下降1.53个百分点，主要原因是资产周转率下降。分业务看，液压破碎锤毛利率46.84%，同比提高2.95个百分点；液压件毛利率31.0%，同比减少8.34个百分点，主要原因是材料成本、人工成本上升以及新产线建设尚未完全释放产能。公司全年期间费用率11.51%，同比减少1.22个百分点。其中管理费用6551万元，同比增长4.31%，占营业收入比例4.54%，同比下降1.71个百分点。 2019年公司应收账款、票据和应收款项融资合计2.80亿元，同比增长29.41%。公司货币资金8.17亿元，同比增长567.13%，主要原因是公司募投项目募资6.90亿元；公司存货4.62亿元，同比增长25.83%，主要原因是公司订单增长，库存备货增加。公司资产周转率0.66次，同比减少0.11次。 2019年公司经营性现金流量净额1.93亿元，创历史最高水平，同比增长195.57%，主要原因是公司营业收入增长的同时，加强了对应收账款的回款管理。 我们调整盈利预测，暂不考虑转增股本的影响，预计公司2020-2022年净利润4.87/6.69/8.50亿元，对应EPS为1.18/1.62/2.06元/股，对应PE为33.4/24.3/19.1倍(2020/04/17)，维持“审慎增持”评级。 风险提示：挖掘机销量不及预期，液压件研制不及预期，客户拓展不及预期。

公司发布2019年年报：公司实现营收14.46亿元，同比增长62.05%；归母净利润1.56亿元，同比增长45.84%；扣非后归母净利润1.43亿元，同比增长54.79%；经营活动产生的现金流量净额1.08亿元，同比增长70.87%。 2019年，公司营业收入和净利润大幅增长，主要原因是子公司新力通并表及公司自身业务增长。子公司青岛新力通2019年实现营收5.2亿元，同比增长285.65%；归母净利润9678万元，同比234.59%。剔除2018年和2019年子公司青岛新力通对公司的影响，公司2019年实现营收9.27亿元，同比增长22.29%；2019年实现归母净利润9281.81万元，同比增长5.5%。 分业务看，2019年公司铸造高温合金制品业务实现营收8.99亿元，同比增长109.44%，占公司营业收入的62.14%，同比增加14.06pct，毛利率33.32%，同比增加0.86pct，拉动公司整体毛利率上升0.53pct，主要系公司2019年铸造高温合金制品订单及新力通国际订单取得突破性进展，订单量大增，同国内相关公司及国际相关公司签订了多个框架协议所致；新型高温合金材料及制品业务实现营收1.71亿元，同比增长44.74%，占公司营业收入的11.84%，同比减少1.42pct，毛利率37.64%，同比增加0.38pct；变形高温合金制品业务实现营收3.63亿元，同比增长7.47%，占公司营业收入的25.08%，同比减少12.74pct，毛利率19.92%，同比减少3.1pct。 2019年公司期间费用总额2.06亿元，同比增长76.08%，费用率为14.26%，同比增加1.14pct。其中销售费用、管理费用、财务费用同比大增，主要为并入青岛新力通、股权激励行权成本及子公司新增银行贷款利息所致。 我们调整盈利预测，预计公司2020-2022年归母净利润分别为1.91/2.35/2.92亿元，EPS分别为0.4/0.49/0.61元/股，对应4月15日收盘价PE为36/30/24倍，维持“审慎增持”评级。 风险提示：市场竞争加剧；主机厂价格控制背景下毛利率下行。

我们预计公司2020-2022年净利润1.83/2.62/3.22亿元，对应2020-2022年EPS为1.14/1.64/2.01元/股，对应PE为37.9/26.5/21.6倍(2020/4/14)，首次覆盖，给予“审慎增持”评级。

我们首次覆盖公司，预计公司2020-2022年营业收入分别为14.36/19.82/26.75亿元，归母净利润分别为4.05/5.60/7.54亿元，EPS分别为3.38/4.67/6.28元/股，对应4月13日收盘价PE为20.1/14.5/10.8倍，给予“审慎增持”评级。

2019年,公司实现营业收入6.85亿元,较上年增长78.25%;归母净利润为2.02亿元,较去年同期增长61.44%;扣非归母净利润1.76亿元,同比增长56.18%。 2019年公司实现营业收入6.85亿元,同比增长78.25%,其中整机业务成为公司营收的主要来源。报告期内,公司整机业务实现营收3.29亿元(+192.23%),占营收比重48.11%(+18.77pct),毛利率39.99%(+7.07pct);探测器实现营收2.48亿元(+55.77%),占营收比重36.18%(-5.22pct),毛利率58.58%(-9.53pct);机芯实现营收0.88亿元(-18.21%),占营收比重12.89%(-15.21pct),毛利率66.37%(-11.08pct)。 2019年,公司归母净利润增速低于营收增速,主要系毛利率下降所致。近年来,公司毛利率、净利率均逐渐下降,2018/2019年公司毛利率分别为60.07%/50.42%。 2019年期间费用合计1.46亿,同比增长44.65%,占营收比重为21.25%,同比减少4.94个百分点。 根据公司最新财报,我们预计公司2020-2022年归母净利润分别为3.91/5.17/6.41亿元,EPS分别为0.88/1.16/1.44元/股,对应2020年4月8日PE分别为49/37/30倍。首次覆盖,给予“审慎增持”评级。 风险提示:军用订单低于预期;竞争加剧导致毛利率下滑。

根据公司最新财报，我们调整盈利预测，不考虑此次资产置换的情况下，预计公司2020-2022年归母净利润分别为6.17/6.74/7.41亿元，EPS分别为0.22/0.24/0.27元/股，对应2020年4月13日PE分别为74/68/62倍，维持“审慎增持”评级。

公司发布2019年报：营收35.34亿元，同比增长24.69%，增速比业绩快报高0.24pct；归母净利润4.02亿元，同比增长12.06%；扣非后归母净利3.7亿元，同比增长13.43%。 连接器电机营收快速增长，连接器毛利率下降影响利润增长。分季度看，公司营收利润Q1、Q2增长较快，Q3、Q4增速放缓。分产品看，公司连接器业务实现营收22.15亿元，同比增长34.27%，营收占比62.69%，同比增加4.48pct，毛利率36.95%，同比减少4.3pct；电机实现营收8.61亿元，同比增长16.15%，营收占比24.36%，同比减少1.79pct，毛利率27%，同比增加2.76pct。 存货大增，预示2020年开局良好。2019年底，公司存货4.97亿元，同比增长34.34%，主要系订单较好，为保障产品及时交付，报告期公司适度增加客户订单生产所需的物料采购；合并财务报表纳入新设子公司广东华旃存货所致。 盈利预测与投资建议。我们根据2019年报调整对公司的盈利预测，预计公司2020-2022年净利润4.67/5.39/6.2亿元，对应4月13日收盘价的PE为23/20/17倍，维持“审慎增持”评级。 风险提示：市场竞争加剧、毛利率下滑；军品订单增长低于预期；民品业务拓展低于预期。

公司公布2019年年报:公司实现营业收入15.01亿元,+21.06%;实现归母净利润5.45亿元,+21.58%;扣非后归母净利润4.62亿元,+20.76%;基本每股收益0.81元/股,+21.60%;经营活动产生的现金流量净额5.02亿元,+18.46%;加权平均净资产收益率23.61%,+3.47个百分点。公司公布2020年经营计划:2020年公司全年经营目标拟定为营业收入同比增长不低于18%,各项费用指标增长不高于营业收入增长幅度。 2019年公司营业收入和归母净利润增速基本保持一致,国内口腔CT业务和海外色选机业务收入大增推动公司营业收入保持高速增长。色选机业务实现收入9.38亿元,+15.74%,公司海外业务实现营业收入3.09亿元,+34.50%,我们判断海外市场收入主要来自于色选机,由此可以判断色选机国内市场收入同比小幅增长8%左右,国内市场进入平稳发展阶段。色选机海外市场收入显著高于国内,与公司2019年继续加大海外市场布局紧密相关,公司第一个海外办事处即于2019年成功落地印度海德巴。 2019年公司口腔X射线CT诊断机实现收入4.84亿元,同比增长30.45%。2015-2019年,公司口腔CT收入从7511万元增长至4.84亿元,年均复合增速59.34%,占公司营业收入比例从8.93%提高到32.26%,已成为公司业务持续增长点。2020年公司春季大型在线团购节去的订单464台,相比2019年3月华南口腔展团购362台,同比增长28.18%,公司口腔CT取得全年开门红。 公司始终保持较高盈利能力。2019年公司毛利率55.45%,同比增加0.51个百分点;净利率36.29%,同比增加0.17个百分点;加权平均ROE为23.61%,同比增加3.47个百分点。分产品看,公司主要产品毛利率保持稳定。2019年,公司色选机产品毛利率51.93%,同比增加0.39个百分点;口腔X射线CT诊断机毛利率60.03%,同比增加0.38个百分点;X射线工业检测机毛利率63.31%,同比减少1.41个百分点。 公司持续加大研发投入,研发投入从2015年的5537.39万元增长至2019年的9194.64万元,期间研发投入全部费用化。截至2019年,公司拥有研发人员457名,同比增加15.40%,占比36.83%,同比增加1.41个百分点。 公司在建工程9166.67万元,同比增长319.95%,主要原因是公司投建年产2660台光电检测与分级专用设备建设项目。公司经营活动产生的现金流量净额大增,主要原因是公司销售商品、提供劳务收到的现金随营业收入而增加;公司经营性现金流量净额与归母净利润基本相当,长期保持良好的现金流状况。 我们调整盈利预测,预计公司2020-2022年净利润6.59/7.85/9.27亿元,对应EPS为0.98/1.16/1.37元/股,对应PE为40.8/34.2/29.0倍(2020/4/8),维持“审慎增持”评级。 风险提示:海外出口不及预期,下游需求不及预期。

公司发布2019年年报：营收30.92亿元，同比增长12.6%；归母净利润2.81亿元，同比增长8.47%；扣非后归母净利润2.23亿元，同比降低7.36%。公司计划2020年度营业收入31亿元，较2019年计划营收同比增长4.03%，较2019年实际营收同比增长0.24%。 分产品看，2019年，航空发动机控制系统及衍生产品实现营业收入25.36亿元，同比增长16.64%，占公司年度营业收入的82.01%，占比同比增加2.84pct；国际合作全年实现收入3.76亿元，同比增长19.30%，占年度营业收入的12.15%，占比同比增加0.68pct；非航空产品及衍生业务实现营业收入1.81亿元，同比减少29.71%，占公司营业收入的5.85%，占比同比减少3.52pct。 毛利率下滑与期间费用占比增加致公司2019年扣非归母净利润同比减少7.36%。 2019年公司整体毛利率25.82%，同比减少1.48pct，主要系发动机控制系统及衍生产品毛利率减少3.11pct至25.25%所致；期间费用4.91亿元，同比增长14.89%，期间费用占营业收入比重为15.89%，同比增加0.32pct。 非经常性损益大增力助公司归母净利润提升。公司2019年非经常性损益5871.31万元，同比大增207.98%，主要原因系计入当期损益的政府补助6490.59万元，同比大增329.01%。 根据最新财报我们调整盈利预测，预计公司2020-2022年实现净利润3.19/3.69/4.42亿元，EPS为0.28/0.32/0.39元/股，对应PE45/39/33倍（2020/04/09），维持“审慎增持”评级。 风险提示：先进航空发动机控制系统研制生产驱动公司业绩增长力度显著弱于院所；院所改制与整合进度低于预期；航空发动机整机研制及批产进度低于预期。

公司发布2019年年报：公司实现营收69.25亿元，同比增长50.66%；实现归母净利润13.61亿元，同比增长121.16%；经营活动产生的现金流量净额2.33亿元，同比增长421.47%；基本每股收益1.42元/股，同比增长121.88%；加权平均净资产收益率14.99%，同比增加7.46个百分点。公司以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数，向全体股东每10股派发现金红利1.60元（含税）。 2019年全年公司累计获取订单81.44亿元，同比增长34.45%，年末存量订单43.73亿元，同比增长21.40%（订单数额不含税，不包括框架协议、中标但未签订合同等）。 2019年各业务板块中，油气装备制造及技术服务业务实现收入52.11亿元，同比增长59.47%，占公司营业收入的75.26%；维修改造及贸易配件业务实现收入13.07亿元，同比增长26.54%，占公司营业收入的18.88%；环保服务业务实现收入3.89亿元，同比增长38.01%，占公司营业收入的5.61%。 2019年公司毛利率为37.37%，同比增加5.72个百分点；净利润率20.10%，同比增加6.25个百分点；加权平均净资产收益率14.99%，同比增加7.46个百分点。分业务板块看，2019年公司油气装备制造及技术服务、维修改造及贸易配件、环保服务业务的毛利率分别为38.49%、35.33%、27.28%，同比增加6.22、4.35、2.05个百分点。三大主营板块毛利率提升共同促进公司获利能力增强，其中油气装备制造及技术服务毛利率提升最快，由于其收入权重最大，对公司业绩的正向拉动效果最为明显。 分行业看，2019年公司油田服务及设备行业营业收入63.97亿元，较去年同期增长58.67%，毛利率为38.27%，较去年同期提升6.47%；公司油气田工程及设备行业营业收入5.29亿元，较去年同期降低6.48%，毛利率为26.40%，较去年同期降低4.20%。 2019年公司来自前五大客户的销售收入共计15.45亿元，同比增长45.71%，占营收总额的22.31%，同比下降0.76个百分点。公司国内营业收入同比增长88.54%；海外营收较去年同比增长0.92%，国内收入占比达71.04%，较去年同期增长14.27个百分点。 股份回购彰显公司信心，“奋斗者”员工持股计划凝聚人心。公司拟以自有资金0.8~1.6亿元回购公司股份，回购价不超过46.5元/股，预计可回购172.04~344.09万股，占公司总股本的0.18%~0.36%。目前，公司共有5期员工持股计划，其中“奋斗者5号”员工持股计划（草案）已于2020年1月发布。 我们调整盈利预测，预计公司2020~2022年净利润18.45/21.93/25.38亿元，对应2020~2022年EPS为1.93/2.29/2.65元，对应PE为13.0/10.9/9.5倍(2020.4.9)，维持“审慎增持”评级。 风险提示：油价大幅波动风险，三桶油勘探开发资本开支不及预期，汇率大幅波动风险。

公司4月9日发布2020年一季度业绩预告，预计实现归母净利润2580.15万元--2747.38万元，同比增长8%--15%。报告期内公司在全力做好疫情防控的同时，积极复工复产，收入和利润在12019Q1较高基数上保持增长。报告期内公司预计非经常性损益约250万元，扣非归母净利润为2330.15万元--2497.38万元，同比增长6.66%--14.31%。 由于公司2019年3月15日实施了限制性股票激励计划，根据此前公告按照季度平均测算，报告期内股权激励摊销费用为229.15万元。如将该项加回，2019年公司实际实现的扣非归母净利润为2559.300--2726.53万元，同比增长达达13.08%--20.47%。由于收入确认节奏影响，公司221019Q1利润基数较高，2020Q1业绩同比预增难能可贵。2018Q1、2019Q1分别实现营收1891万元（+8.98%）、3501万元（+85.16%），全年占比分别为14.76%、20.09%；归母净利润908.60万元（-7.00%）、2389.03万元（+162.94%），全年占比分别为13.27%、31.16%。根据2018年报：“由于已交付某军机项目至年末未达到收入确认条件，导致报告期收入与上年同期比较略有下降。”根据2019一季报：“净利润较上年同期大幅上升,主要系上年度末未结算某军机项目大部分于本季度结算；另本季度应收账款回款冲回资产减值损失，相比上年同期影响净利润金额约230万元。”公司募投项目三轴、五轴数控加工子项目预计2020年全面投产；特种工艺建设投产扩展热表处理、无损检测等项目将助力公司打通从零件到部件的关键工序环节。受益于军机补缺口及升级换代拉动，公司军品业务有望加速增长。 我们维持盈利预测，预计2019-2021年EPS0.64/1.04/1.66元/股，对应PE69.0/42.7/26.8倍（2020/4/9）,维持“审慎增持”评级。 风险提示：军品采购需求不及预期；行业竞争加剧导致毛利率下滑；募投项目建设不及预期

公司发布 2019年业绩快报:营收 16.45亿元,同比增长 51.71%;归母净利润2.18亿元,同比增长 49.54%;归母净利润 2.2亿元,同比增长 67.21%。 2019年,公司军品订单持续恢复且有关型号产品实现大批量交付,同时公司红外探测器、机芯及民品销售规模增长明显,军、民品收入增长迅猛。此外,公司 2019年管理费用较 2018年增加 7750万元,同比增长 54.22%,主要系2019年公司全资子公司汉丹机电计提相关产品技术服务费4091.2万元以及预提业绩承诺所涉及的超额奖金 2157.8万元所致。 公司发布 2020年一季度业绩预告:归母净利润 1.2亿元-1.6亿元,较去年同期 597.1万元同比大幅增长 1909.71%-2579.62%。据公司公告,2020Q1,公司作为国家工信部指定的疫情防控物资重点生产企业,自春节以来一直加班加点,生产出来的全自动红外体温检测告警系统全部供应疫情防控需求,广泛应用至全国各地机场、火车站、医院、地铁站、学校等人流密集的公共场所。 本次疫情充分体现红外热成像设备在疫情防控一线的重要性,同时凭借公司红外焦平面探测器晶圆级封装产线的批量生产,2020Q1诸多新兴民用领域对红外热成像设备产品市场长期需求凸显,进一步激发了红外热成像技术在消费电子、智慧家居、智慧金融、安防监控、无人机等多个行业的新兴应用。 公司近日收到与客户签订的军品订货合同,合同标的为某型号军品红外热像仪,是新定型军品型号的首次批量订货,本次订单合同金额为 2.89亿元。 我们根据最新财报调整盈利预测,预计公司 2019-2021年实现归母净利润2.20/5.49/6.60亿元,对应 PE 为 163/65/54倍(2020.04.08)。维持“审慎增持”评级。 风险提 示 : 军品需求落地及业绩释放低于预期;民品市场拓展缓